2018 中國合成橡膠股份有限公司

法人說明會 May / 2018

Carbon,

source of life,

foundation of civilization

碳乃生命之源，文明之本

Carbon Black

moves civilization

碳黑是文明進步的滾輪

中橡集團碳黑產業全球營運分佈

全球主要碳黑製造商產能排名

Source : Notch Consulting Group, 2016

MT (‘000)

2,133 2,010 1,285 1,145 790 495 472 465 451 445

CABOT BIRLA OEC JBCCB CSRC LongXing PCBL OCG TOKAI SRCE

議程

• 產業概況

• 營運展望

• 2018第一季營運成果

產業概況 1/

碳黑產業概觀

擴大規模為產業不可避免趨勢

Source: Future Markets “The Global Market for Carbon Black 2018”

MT (‘000)

4.0%

3.1% 3.1% 3.2% 3.2%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2017 2018 2019 2020 2021Demand Growth %

1.1%

3.5% 3.0% 3.0% 3.0%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2017 2018 2019 2020 2021

North America

Demand Growth %

5.5%

3.0% 3.0% 3.1% 3.1%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

2017 2018 2019 2020 2021

ASIA

Demand Growth %

特殊碳黑概觀

Source: Lucintel-Global Specialty Carbon Black Market Trends Forecast and Opportunity Analysis 2018

開發高價值的特殊碳黑產品

1692 1832 1975 2133 2292

1037 1094 1148 1208 1265

9% 8% 8% 8% 7%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2017 2018 2019 2020 2021

全球特碳趨勢

Value (USD M) Volume (kt) Value Growth Rate

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

2017 2018 2019 2020 2021

Value (USD M) 特碳應用類別分佈

Plastics Inks Coatings Other

0

200

400

600

800

1000

1200

2017 2018 2019 2020 2021

Value (USD M) 特碳區域別分佈

N. America Europe APAC ROW

營運展望 2/

循環經濟

國際化

未來展望

循環經濟

國際化

未來展望

碳黑是循環經濟

• 石化工業 • 煤化工業/ 鋼鐵業

• 回收並再生能源 • 蒸氣 • 電力

• 大量減少 Sox, NOx, PM排放

將工業廢棄物轉化成原料

排放控制系統 能源再生

應用範圍: • 輪胎: 轎車胎, 卡車胎 …

• 工業製品: 皮帶,軟管, 汽車零件 …

• 塑膠: 農用薄膜，導管, 電線和電纜 …

• 油墨: 包裝印刷 …

• 塗料: 汽車塗料、建築塗料…

• 導電: 電池 …

碳黑是循環經濟

碳乃生命之源，文明之本

循環經濟

國際化

未來展望

國際化

國際研發資源整合

國際化管理體系

全球客戶服務整合

全球原料油資源整合

國際人才 國際化品牌

循環經濟

國際化

未來展望

• 優化內部管理

• 資訊透明

• 提升各事業體擴張策略至

更高戰略層級

轉型為投資控股公司

轉型為投資控股公司

中國合成橡膠 股份有限公司

(CSRC)

Synpac (North Carolina),Inc.

中橡炭黑大陸三廠 (鞍山、馬鞍山、重慶)

中橡炭黑美國廠 CCC USA Corp.

中橡炭黑印度廠 CCIL

能元科技

全循環經濟(股) （名稱暫定）

Synpac (North Carolina),Inc.

中橡炭黑大陸三廠 (鞍山、馬鞍山、重慶)

中橡炭黑美國廠 CCC USA Corp.

中橡炭黑印度廠 CCIL

能元科技

組織結構圖

轉型前

生技 事業群

碳煙 事業群

鋰電池 事業群

林園先進材料 科技股份有限公司

國際中橡 投資控股

股份有限公司

致力與自然共存

嚴格的汙染控制標準

先進的汙染控制系統

台灣 Nox, PM SNCR SCR

大陸 Sox, Nox, PM De-Sox, SNCRSCR

美國

Sox, Nox, PM

(consent decree)

De-Sox, SCR

印度 NCR zone PM issue set new plant and invest

advanced system (De-Sox, SCR)

致力與自然共存

印度擴廠 8

33.8

3

901.6

1

922.3

6

665.6

4

879.2

6

939.3

3

1,0

06.0

5

1,0

82.6

1

1,1

69.6

5

1,2

68.8

7

1,3

80.1

3

1,5

06.8

0

1,6

51.6

4

1,8

17.3

7

2,0

03.1

4

CAGR 2017E-2026F

By Value: 8.78%

圖表 1: 印度碳黑市場規模-金額, 2012 - 2026F (USD Million)

Source: TechSci Research Private Limited

圖表 2: 印度碳黑市場規模-產量, 2012 - 2026F (‘000 Metric Ton)

645.7

6

690.1

2

720.2

3

760.7

7

806.4

9

852.2

2

903.6

2

962.5

6

1,0

29.3

5

1,1

05.1

8

1,1

89.6

0

1,2

85.1

5

1,3

93.7

7

1,5

17.2

4

1,6

54.3

1

CAGR 2012-2016

By Volume: 5.71%

• 中橡碳黑印度廠CCIL目前產能為 85,000 Mt

• 透過進一步的產能擴張以獲取利益及增加市佔率

未來 輪胎擴產 - Gujarat

現在 碳黑產業分佈

Source: All India Tire Manufacturer Association

印度擴廠

印度擴廠

產能 450,000 Mt

產品 • 碳黑

• (橡膠碳黑與特碳)

• 蒸氣

• 電力

預計資本支出

USD 200 百萬

預期時程 分三階段實施

第一階段預計在2021完成

Battery Power

24

專注於圓柱形電池研發與生產

• 電芯尺寸: 現行: 18650/20700 開發中: 21700

• 應用範圍:

儲能, 電子工具, 電動汽車, 吸塵器, 醫療….

Q3'17 Q1'18 Q3'18 Q1'19 Q3'19

K cells 能元公司產能

21700 電芯 特性:

• Dimension increase 10% • Energy cost decrease 20% • Capacity increase 30~40% • Cell amount in the pack

decrease 30%

: 18 20 or 21mm

L:

65

70m

m

25

• 研發中心成立 • 人才與技術投資 • 新藥研發投資

• 全球技術資源整合

• 高效能碳黑 • 特殊碳黑 • 電動汽車用碳黑

研發投資

資源整合

開創利基商品

投資未來

Q1/2018 營運結果

3/

3,876 4,701

1,099 1,317

24% 23% 23% 24%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

FY2016

FY2017

Q1/2017

Q1/2018

EBITDA EBITDA / Sales

4,570 5,570

1,299 1,511

29% 28% 26% 28%

FY2016

FY2017

Q1/2017

Q1/2018

Gross Margin Gross Margin %

Q1/2018 營運結果 銷貨收入 毛利及毛利率

EBITDA 淨利及 EPS

15,889

20,114

4,857 5,435

FY2016

FY2017

Q1/2017

Q1/2018

NTD million

NTD million

1,414

2,300

495 822

2.39

3.69

0.78 1.29

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

FY2016

FY2017

Q1/2017

Q1/2018

Net Income Basic EPS (NT$)NTD million

NTD million

產業部門別營業利益

28

NTD Million

Y2016 Y2017

Q1/2018

碳煙事業群

生技事業群

鋰電池事業群

其他

3233

-209 19 -108

3134

-21 18

510

915

15 -5

181

碳黑營收及毛利率

29

NTD million GM %

2,493

2,639 2,807 2,667

3,444 3,514 3,405

3,719 3,849

7.1% 3.5%

10.6% 15.4%

11.5% 15.8%

10.4% 9.2% 12.2%

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18

重要財務指標

30

29.4% 27.6% 28.4%

26.9%

32.1%

29.6%

16.9%

-0.3% -6.1% -6.0%

-0.5% -4.8%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

2013 2014 2015 2016 2017 2018Q1

Debt/ Asset (consolidated) Net Debt/ Equity (consolidated)

財務槓桿(%) 1.9 2.0 2.0

2.3 2.2 2.2

1

2

3

2013 2014 2015 2016 2017 2018Q1

流動比率

32.8

36.2

29.0

31.4 31.8

34.7

20

30

40

2013 2014 2015 2016 2017 2018Q1

每股淨值

39 37 38 37

44 42

30

35

40

45

50

2013 2014 2015 2016 2017 2018Q1

負債比率( L/A)

END OF PRESENTATION

THANK YOU

03

免責聲明

32

本文件中包含的前瞻性陳述有風險和不確定性，實際結果可能會與這些前瞻性聲明中明示或暗示的內容大不相同。

中國合成橡膠股份有限公司對這些前瞻性陳述的準確性和完整性不作任何聲明或保證，中國合成橡膠股份有限公司也不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，無論是新的信息還是未來的事件。