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PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Msc. Javier Carlos Inchausti Gudiño2011
AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN
REYNALDO SAPAG CHAIN
QUINTA EDICION 2008
Capítulo 8
LA DETERMINACION DEL TAMAÑO DE UN PROYECTO
1. Factores que determinan el
tamaño de un proyecto.
Importancia Inversiones Y costos.
Rentabilidad.
Nivel de Operación Estimación de los
Ingresos por venta.
Demanda
Disponibilidad
de insumos
Análisis interrelacionado: Localización
Plan estratégico
comercial
Factores :
DEMANDA
La cantidad demandada proyectada en 3
situaciones:
Demanda menor a la producción.
Demanda igual a la producción
Demanda superior a la producción
Factor :
Distribución Geográfica del Mercado.
Definir una o varias fabricas de
tamaño igual o diferente.
(economía escala = mayor costo de
distribución)
Factor:
Disponibilidad de Insumos.
Humanos Materiales Financieros
Cantidad , Calidad
Analizar recursos renovables, no renovables,
sustitutos, cambio en los precios a futuro.
Insumos vs. Localizacion del
proyecto
Aumento de costos.
(abastecimiento, costo unitario)
Una gran planta vs. Varias
(economía de escala)
Factor:
Estrategia comercial
Concentración de un segmento del mercado.
Tecnología (inversión)
Calidad y cantidad
Bajar precios
Capítulo 8
ECONOMIA DEL TAMAÑO
Mayoría de proyectos presenta una
desproporcionalidad
tamaño
costoinversión
Economía del tamaño
Relación de la inversión al tamaño de un proyecto
Donde:
It = Inversión necesaria para un tamaño Tt de planta
I0 =Inversión necesaria para un tamaño T0 de planta
T0 = Tamaño de planta utilizado como base de referencia
α = Exponente del factor escala
α
Tt
It = I0 --------
T0
Ejemplo:
Datos:
T0 = producción de 30.000 toneladas anuales de azufre (SH 2 )
I0 = US$ 18.000.000
Tt = inversión requerida para producir 60.000 toneladas anuales
α = 0.64
Tt
It = I0 --------
T0
60.000
It =18.000.000 ------------
30.000
It = US$ 28. 049.925
α
0,64
Exponente de factor de escala
Mayor demanda
Margen de contribución
positivo
No siempre incrementa la rentabilidad
cierto nivel de producción por economías de escala
Suban costos
Bajen costos
Estructura de costos determinada despejando la
variable x (ALTERNATIVA TECNOLÓGICA)
F = Costo fijo
D= depreciación
t= impuesto a las utilidades
i= costo de capital
ik=inversión de capital fijo
j= porcentaje costos variables
f= capital de trabajo-costo fijo
RI= valor total de la inversión
p= precio
v= costo variable
Ej precio unitario es 100
Costo variable de $30 x cada unidad producida
Costo fijo de $20.000 x año
Depreciación de $10.000 anuales
Tasa de impuesto a las utilidades 10%
Inversión fija $100.000
Tasa de costo de capital de 20% anual
Capital de trabajo equivalente 50% de costos fijos y variables
Tasa de exigida de recuperación de inversión de $ 10.000 anuales
(20.000 + 10.000) (1-0,1) – 10.000 + (0,2 * 100.000) + (0,2*0,5*20.000)+10000
X= ---------------------------------------------------------------------------------------------------
(100- 30) (1 -0,1) –(0,2* 0,5* 30)
X= 817 (tamaño mínimo que hace atractivo al producto)
Capítulo 8
LA OPTIMIZACION DEL TAMAÑO
La optimación del tamaño
Precio – volumen
Efecto de la elasticidad
de la demanda.
Costo – volumen
Economías y des-
economías de escala
Estimar costos y beneficios
de la diferentes alternativas
de determinar el VAN de cada tamaño opcional.
La optimación del tamaño
Un estudio de mercado resultados
cuantitativos elasticidad precio –
demanda.
Mejor alternativa tecnológica capacidad
de producción demanda estimada.
Capacidades ociosas estudiar utilizarlas
Elasticidad – precio conveniencia bajar
el precio.
La optimación del tamaño
Ingreso - volumen comparado con el costo –
volumen maximice beneficio neto del proyecto.
Proyecto con demanda creciente requerir
capacidad ociosa.
La optimación del tamaño
Por otra parte:
Proceso productivo llega a capacidad máxima de producción.
Deben desarrollar estudios comparativos:
Costos fijos
Costos variables
Inversiones
Opciones que logran el objetivo deseado
Pago de horas extraordinarias, turnos dobles, días, feriados, tecnología adicional, cambio de tecnología o incluso aumento en precio del producto para lograr una disminución en la cantidad demandada.
opción que
maximice el
beneficio
La optimación del tamaño
Estas opciones podrán estudiarse comparativamente con el objeto de seleccionar aquella que le reporte los mayores beneficios netos al proyecto.
Criterio: proyecto global
Mediante análisis flujo de caja de cada tamaño puede definirse una TIR que corresponda a una tasa de descuento que hace nulo el flujo diferencial de los tamaños de alternativa.
TIR > Tasa de corte
definida
por el proyecto, convendrá
aumentar el tamaño.
El nivel optimo estará
dado
en el punto en que
ambas
tasas se igualan.
Relación de la TIR marginal, del VAN incremental
y del VAN máximo con el tamaño optimo.
En To , el VAN se hace máximo
Relación de la TIR marginal, del VAN incremental
y del VAN máximo con el tamaño optimo.
El VAN incremental es cero ( el costo marginal
es igual el ingreso marginal)
Relación de la TIR marginal, del VAN incremental
y del VAN máximo con el tamaño optimo.
La TIR marginal es igual a la tasa de descuento
exigida por el proyecto.
Capítulo 8
EL TAMAÑO DE UN PRODUCTO CON MERCADO
CRECIENTE
El tamaño de un proyecto con
mercado creciente
Es necesario considerar el comportamiento
futuro de la cantidad demandada para
optimizar la decisión.
El tamaño óptimo depende de las economías
de escala presentes en un proyecto. Esta
variable toma más importancia.
Si no hay economías de escala asociadas con
un mayor tamaño, no se justifica el tamaño de
capacidad ociosa.
La demanda crece a tasas diferentes a las del
aumento en las capacidades de planta, obliga
a elegir entre 2 estrategias alternativas:
Satisfacer por exceso la demanda
Satisfacer por defecto la demanda
Año 1 2 3 4 5
Demanda 1.500 3.000 4.500 7.500 12.000
Planta Tamaño Costo
Unitario
Costo Fijo Costo
Variable
A 3000
ton/año
$650 35,5% 64,5%
B 7000
ton/año
$540 26.3% 73.7%
C 12000
ton/año
$490 25.0% 75.0%
Capacidad 3000 ton/año 7000 ton/año 12000
ton/año
Inversión $1.500.000 $2.601.813 $3.693.433
Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo
Variable ($)
Flujo Anual
($)
1 1.500 1.425.000 632.250 628.875 103.875
2 3.000 2.850.000 632.250 1.257.750 900.000
3 3.000 2.850.000 632.250 1.257.750 900.000
4 3.000 2.850.000 632.250 1.257.750 900.000
5 3.000 2.850.000 632.250 1.257.750 900.000
Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo
Variable ($)
Flujo Anual
($)
1 1.500 1.425.000 994.140 569.970 -166.110
2 3.000 2.850.000 994.140 1.193.940 661.920
3 4.500 4.275.000 994.140 1.790.910 1.489.950
4 7.000 7.125.000 994.140 2.785.860 2.870.0000
5 7.000 11.400.000 994.140 2.785.860 2.870.000
Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo
($)
Costo
Variable ($)
Flujo Anual
($)
1 1.500 1.425.000 1.470.000 551.250 -596.250
2 3.000 2.850.000 1.470.000 1.102.500 227.500
3 4.500 4.275.000 1.470.000 1.653.750 1.151.250
4 7.500 7.125.000 1.470.000 8.756.250 2.898.750
5 12.500 11.400.000 1.470.000 4.410.000 5.520.000
Capítulo 8
EL TAMAÑO DE UN PROYECTO CON DEMANDA
CONSTANTE
El tamaño de un proyecto con
demanda constante.
Cuando la demanda es constante, la opción que exhiba el costo medio
mínimo es la que maximiza el valor actual neto, ya que asume que los
beneficios son constantes, cualquiera sea la configuración tecnológica
que logre satisfacer el nivel de demanda que se supone dado.
Donde: = demanda
VAN= valor actual neto
= inversión para el tamaño
= costo de operación para el
tamaño
El tamaño de un proyecto con
demanda constante
Sin se convierte la inversión en un flujo anual
equivalente, CAI(costo anual equivalente)
El tamaño de un proyecto con
demanda constante
Planta Capacidad Costo medio Nivel de operación
A 10.000 48 3 turnos/día
B 15.000 52 2 turnos/día
C 20.000 51 1.5 turnos /día
D 30.000 46 1 turno /día
E 40.000 47 1 turno /día
Empresa
estudia la
viabilidad de
fabricar
30.000 envases
diarios
Compra a
proveedores
externos que
requiere para su
producción normal
RESUMEN
• Demanda.
• Disponibilidad de insumos .
• Capacidad financiera del inversionista.
• Crecimiento de la competencia.
Tamaño
• Estrecha vinculación con la cuantía de las inversiones, los costos de operación y los niveles de venta.
• Se asocia con efectos de economías de escala .
Tamaño
Maximización
del VAN
Tamaño
enfrenta en
mercado
creciente
Demanda
constante
Es determinante en la
elección de la opción de
tamaño.
Decidir si se seguirá una estrategia
que satisfaga la demanda por
exceso o por defecto, aunque sea
por periodos parciales.
Análisis de la opción de
mínimo costo medio o el menor
costo total.
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Msc. JAVIER CARLOS INCHAUSTI GUDIÑO
