PRESENTACIÓ DE RESULTATS - CaixaBank...L’FMI espera taxes de creixement lleugerament per sobre de l'1% per als Estats Units i la zona euro el 2008, mentre que el creixement seria

Presentación resultados Enero-Junio 2008

PRESENTACIÓ DE RESULTATS Gener- Setembre 2008

Presentació resultats Gener-Setembre 2008

2

ÍNDEX

CARTA DEL PRESIDENT 3

ASPECTES CLAUS DEL TERCER TRIMESTRE 2008 8

CARTERA DE PARTICIPADES EL 30 DE SETEMBRE DEL 2008 15

CARTERA COTITZADA .................................................................................................. 16

INVERSIONS DURANT EL TERCER TRIMESTRE DEL 2008 ......................................................... 17

CARTERA NO COTITZADA ............................................................................................. 29

ESTRUCTURA SOCIETÀRIA EL 30 DE SETEMBRE DEL 2008 35

MAGNITUDS FINANCERES INDIVIDUALS DE CRITERIA CAIXACORP 36

BALANÇ DE SITUACIÓ INDIVIDUAL RESUMIT ...................................................................... 36

COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS INDIVIDUAL RESUMIT ......................................................... 39

MAGNITUDS FINANCERES CONSOLIDADES DEL GRUP CRITERIA CAIXACORP 41

BALANÇ DE SITUACIÓ CONSOLIDAT RESUMIT ..................................................................... 42

COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS CONSOLIDAT RESUMIT ........................................................ 45

FETS RELLEVANTS I ALTRES COMUNICATS A LA CNMV 47

La informació financera d’aquest document no ha estat auditada i, per tant, és susceptible de possibles modificacions futures. Les xifres en milions poden tenir dos formats: milions d’euros o MM€ indistintament.

Determinada informació d’aquest document ha estat arrodonida i, per tant, els imports que es mostren en els totals d’aquest document poden variar lleugerament respecte de la suma aritmètica dels imports que els precedeixen.


3

Carta del President

Benvolguts accionistes:

La inestabilitat en els mercats financers mundials ha estat la tendència predominant durant el tercer trimestre del 2008. La crisi que es va iniciar ja fa més d'un any arrel de les hipoteques subprime nord-americanes ha tingut com a conseqüència una crisi de confiança en el sistema financer, amb importants entitats enfrontant-se a problemes de liquiditat i solvència. En aquest context, el govern nord-americà i alguns europeus han anunciat recentment mesures per fer front a aquesta situació.

Com a conseqüència d’aquesta incertesa entre els principals actors del sistema financer, hem assistit a importants caigudes borsàries (aquest any i fins el 31 d’octubre: ÍBEX35 -40,0%, DJ EUROSTOXX50 -41,1% i S&P500 -34,0%) però també a distorsions històriques en altres mercats. D’aquesta manera, els mercats de deute corporatiu han restat pràcticament tancats i els mercats monetaris s’han mantingut dràsticament tensionats, malgrat els esforços de les autoritats monetàries per ampliar la liquiditat disponible.

En aquest entorn de major restricció de la liquiditat a tots els mercats, les perspectives sobre el creixement econòmic s'han deteriorat, especialment per a les economies desenvolupades. L’FMI espera taxes de creixement lleugerament per sobre de l'1% per als Estats Units i la zona euro el 2008, mentre que el creixement seria pràcticament nul el 2009. Aquestes menors previsions de creixement, juntament amb la caiguda del preu de les matèries primeres, van portar als principals bancs centrals a reduir els tipus d'interès de referència en una acció coordinada el darrer 8 d'octubre. Després d’aquest moviment, el tipus d’interès de referència a la zona euro se situa en el 3,75%. A més, és previsible que el BCE continuï relaxant la política monetària d’ara en endavant.

A Espanya la desacceleració econòmica s’ha fet més intensa i més evident durant el tercer trimestre. Els indicadors macroeconòmics suggereixen que l'economia podria entrar en recessió durant els propers trimestres com a conseqüència, en gran part, de l'arrossegament que està generant la crisi immobiliària. Malgrat tot, el sistema financer espanyol es manté sòlid. El conservadorisme del Banc d'Espanya que va impulsar l'acumulació de provisions genèriques en una etapa de bonança econòmica permet als bancs i les caixes espanyols d'afrontar l'augment de la morositat amb una certa folgança.


4

IMPLEMENTACIÓ DE L’ESTRATÈGIA

Des de la sortida a Borsa de Criteria, el seu objectiu ha estat el de crear valor a llarg termini per als seus accionistes a través de la gestió activa de la cartera de participades i, especialment, per liderar l’expansió internacional del Grup “la Caixa”. Transcorreguts 12 mesos, i tot considerant l’operació tancada amb GF Inbursa que es descriu tot seguit, el pes del sector financer ha augmentat en 9 punts percentuals fins arribar al 27% sobre el Valor Brut dels Actius el 30 de setembre del 2008. D’aquesta manera Criteria CaixaCorp continua amb l’estratègia assenyalada de reequilibrament de la composició dels actius, donant més pes als financers, sense excloure’n inversions en serveis de particular interès.

És objectiu estratègic per a Criteria CaixaCorp canviar, a mitjà/llarg termini, aquest mix de cartera, i incrementar així el pes del sector financer fins a situar-lo en un 40-60%.

Adquisició del 20% de la societat mexicana Grupo Financiero Inbursa

El 8 d’octubre Criteria CaixaCorp va completar l’adquisició d’una participació del 20% a Grupo Financiero Inbursa (GFI) anunciada el darrer 26 de maig, un cop obtingudes les autoritzacions necessàries. Amb aquesta operació, GFI és ja el vehicle de l'expansió del negoci de banca minorista de “la Caixa” al continent americà. L’operació per assolir el 20% del capital social de GFI s’ha estructurat mitjançant la subscripció d'una ampliació de capital i una oferta pública de compra d'accions dirigida al públic inversionista de GFI. El preu de l’adquisició és de 38,5 pesos mexicans per acció, la qual cosa equival a una inversió de 25.668 milions de pesos mexicans (prop de 1.601 milions d’euros). A nivell operatiu, el primer pas realitzat és la definició del “pla de negoci” per al desenvolupament de la divisió de banca minorista a GFI. Una vegada ratificat pel Consell d’Administració de la companyia es procedirà a implementar-lo. Els principals eixos d’actuació d’aquest pla tenen com a objectiu incrementar l’oferta de productes dirigits al client minorista mitjançant el desplegament d’una nova xarxa d’oficines específica a determinats punts del territori.

No renovació de l'oferta per a la gestió de l'autopista de Pennsilvània

Pel que fa a les operacions compromeses, cal destacar que finalment el consorci integrat per Abertis (50%), CITI Infrastructures Partners (41,7%) i Criteria CaixaCorp (8,3%) ha decidit de no prorrogar la seva oferta presentada el darrer 16 de maig per a la gestió de l’autopista de Pennsilvània. La decisió del consorci del qual forma part Criteria es basa en la manca d’aprovació de les modificacions legislatives necessàries per part de l’Estat de Pennsilvània abans del 30 de setembre (data en què expirava l’última pròrroga de l’oferta del consorci). El procés legislatiu ha estat més lent d’allò esperat i la situació actual de la conjuntura econòmica internacional no aconsellava de prendre una decisió diferent, després de dues pròrrogues successives en un entorn en què segueixen sorgint noves oportunitats de negoci on invertir.


5

Reorganització de la participació a Telefónica

Durant els nou primers mesos de l'exercici 2008, la inversió neta a Telefónica ha ascendit a 24MM€, amb una estratègia basada en la reestructuració de la participació. En aquest sentit, la inversió bruta ha pujat a 266MM€, i s’ha recuperat un total de 242MM€ mitjançant la cancel·lació parcial dels contractes d’Equity Swap, de manera que la participació final resultant en el capital social de Telefónica, el 30 de setembre del 2008, és del 5,56% (0,64% a través de contractes d’Equity Swap).

Política de dividends i programa de recompra d’accions

El darrer 2 de juliol es va abonar el primer dividend a compte amb càrrec als resultats del 2008 per un import de 0,05€/acció (168 milions d’euros). Aquest pagament, encara que és el primer corresponent a l’exercici 2008, és el tercer dividend abonat per la societat en aquest exercici.

La capacitat de generació de resultats recurrents de la companyia es reflecteix en l’alça sistemàtica respecte dels exercicis anteriors. En aquest sentit, Criteria CaixaCorp mantindrà una política estable de retribució a l’accionista que, en principi, en l’exercici 2008 ascendirà a 0,21 euros per acció. Per aquest motiu, el Consell d’Administració va aprovar el 6 de Novembre l’abonament del segon dividend a compte amb càrrec a l’exercici 2008 per un import de 0,10€/acció que es pagaran el 2 de Desembre. Aquest aspecte, unit al preu que cotitza l'acció en aquests moments, justifica una rendibilitat per dividend que, al nostre parer, pot ser molt atractiva per als nostres accionistes.

En l’actual context i amb la significativa correcció del preu de l’acció de Criteria, el Consell d’Administració de Criteria, fent facultat de l’autorització atorgada a la darrera Junta General d’Accionistes de Criteria, ha decidit de posar en marxa un programa de recompra d’accions de fins un màxim de 44,25 milions d'accions, representatives aproximadament de l’1,32% del capital social de la Societat, per a ser executat durant els 12 mesos vinents, amb l'objectiu d'afavorir la liquiditat de les accions de la Societat al mercat i la regularitat de la cotització del valor.

Recolzament de l’operació entre Gas Natural i Unión Fenosa

El Consell d’Administració celebrat el darrer 30 de juliol va acordar recolzar l’adquisició del 45,3% d’Unión Fenosa i la consegüent OPA per la resta del capital per part de Gas Natural. Criteria CaixaCorp realitzarà aportacions als fons propis de Gas Natural perquè obtingui un ràting “consolidat” immediatament després de la liquidació de l’OPA de, almenys BBB i Baa2 per S&P i Moody’s respectivament, i per un import màxim de 1.903 milions d’euros. Aquesta xifra no es pot determinar per endavant ja que és subjecta al percentatge d’acceptació que finalment tingui l'OPA i al percentatge de subscripció de l'ampliació de capital que fes Gas Natural.


6

PRINCIPALS MAGNITUDS DELS ESTATS FINANCERS DE LA SOCIETAT

Pel que fa al resultat net individual dels nou primers mesos de l’exercici, els resultats recurrents nets de Criteria CaixaCorp el 30 de setembre del 2008 han augmentat un 30% respecte de l'exercici anterior, i han arribat als 562 milions d'euros. Els dividends recurrents han ascendit a 632 milions d'euros, de manera que són superiors en un 56% i, en termes de perímetre homogeni, en un 26% respecte del mateix període del 2007.

Quant als resultats no recurrents nets individuals corresponents als nou primers mesos de l’exercici 2008, cal destacar que inclouen l’ingrés per impost sobre societats per un import de 127 milions d’euros per l’aplicació de deduccions per reinversió pendents i, d’altra banda, una provisió de prop de 50 milions d’euros, abans d’impostos, per cobrir les possibles contingències que, donada l’actual situació econòmica, poguessin derivar-se de l’evolució de les seves participades fins el tancament de l’exercici. En el mateix període de l’exercici 2007 es van registrar uns resultats extraordinaris nets per un import de 1.645 milions d'euros corresponents, bàsicament, a les operacions societàries prèvies realitzades abans de la sortida a borsa de Criteria CaixaCorp.

Per la seva banda, el resultat recurrent net consolidat ha assolit els 887 milions d’euros i ha representat un increment del 10% respecte del mateix període de l’exercici anterior. L’increment és degut a l’important augment dels dividends percebuts per les participades (augment del 57% respecte de l’exercici anterior), així com als resultats aportats per les companyies associades/multigrup i dependents, que han augmentat en un 10% i 7%, respectivament. L’evolució favorable dels ingressos ha estat mitigada pel significatiu augment de les despeses financeres derivades del pla d'inversions emprès durant l'any. Així mateix, pel que fa al resultat no recurrent net cal destacar l’ingrés per impost sobre societats així com la provisió per possibles contingències que s’han descrit al paràgraf anterior. D’altra banda, cal tenir en compte que durant el mateix període de l'exercici 2007 es van registrar uns resultats no recurrents consolidats nets de 409 milions d'euros, corresponents a les vendes de les participacions que s’ostentaven a Suez, Caprabo, Grupo OHM i Atlantia per 220, 81, 45 i 30 milions d’euros, respectivament, i a la venda de determinats immobles.

ALTRES ASPECTES RELLEVANTS

Pel que fa a altres temes, és important destacar els següents fets ocorreguts durant el tercer trimestre de l’exercici 2008:

El 19 de setembre Criteria CaixaCorp va ser inclosa a l'índex borsari FTSE Eurofirst 300 que conté les 300 primeres empreses europees per capitalització.

El 22 de setembre també va passar a formar part del Dow Jones Sustainability Index, que recull el compromís de la companyia per la sostenibilitat i la reputació corporativa, tant en la seva activitat com en les inversions realitzades.

Voldria concloure esmentant el primer aniversari de Criteria CaixaCorp com a societat cotitzada. Transcorreguts dotze mesos, i malgrat el difícil entorn econòmic existent en l’actualitat, que sens dubte ha condicionat i condicionarà el desenvolupament de la nostra estratègia, podem subratllar que tenim prous elements per assegurar que, a llarg termini, els inversors que tenen confiança en Criteria estan prenent una decisió encertada.


7

A continuació, detallem tot allò exposat anteriorment en aquest informe de resultats trimestrals.

Una salutació cordial,

Ricard Fornesa i Ribó President de Criteria CaixaCorp


8

Aspectes claus del tercer trimestre 2008

Amb l’objectiu de continuar avançant en la remuneració a l’accionista, el Consell d’Administració del 6 de novembre del 2008 ha acordat distribuir un segon dividend a compte dels resultats de l’exercici 2008 de 0,10€/acció, el pagament del qual es realitzarà el proper 2 de desembre. Aquest import se suma al primer dividend a compte amb càrrec als resultats de l’exercici 2008 de 0,05€/acció que la companyia va entregar el darrer 2 de juliol del 2008.

El 8 d’octubre Criteria CaixaCorp va completar l’adquisició d’una participació del 20% a Grupo Financiero Inbursa (GFI), anunciada el darrer 26 de maig, un cop obtingudes les autoritzacions necessàries. Amb aquesta operació, GFI és ja el vehicle de l'expansió del negoci de banca minorista de "la Caixa” al continent americà.

L’1 d’octubre el consorci integrat per Abertis (50,0%), Citigroup (41,7%) i Criteria CaixaCorp (8,3%) va decidir de no prorrogar la seva oferta, presentada el darrer 16 de maig, per a la gestió de l’autopista de Pennsilvània. La decisió del consorci es basa en la manca d'aprovació de les modificacions legislatives necessàries per part de l’Estat de Pennsilvània abans del 30 de setembre. El consorci liderat per Abertis va ser triat com a “preferred bidder" al concurs per a la gestió durant 75 anys de l'autopista Pennsylvania Turnpike de 801Km als EUA.

El 22 de setembre Criteria CaixaCorp va passar a formar part del Dow Jones Sustainability Index, que recull el compromís de la companyia per la sostenibilitat i la reputació corporativa, tant en la seva activitat com en les inversions realitzades. Addicionalment, el 19 de setembre Criteria CaixaCorp va passar a formar part del FTSE Eurofirst 300.

El Consell d’Administració celebrat el darrer 30 de juliol va acordar de recolzar l’adquisició del 45,3% d’Unión Fenosa i la consegüent OPA per la resta del capital per part de Gas Natural. Criteria CaixaCorp realitzarà aportacions als fons propis de Gas Natural perquè obtingui un ràting “consolidat” immediatament després de la liquidació de l’OPA de, almenys BBB i Baa2 per

S&P i Moody’s respectivament, i per un import màxim de 1.903 milions d’euros.

El 22 de juliol, Criteria CaixaCorp va anunciar la

seva intenció d’adquirir, en els propers 12 mesos, accions pròpies fins a un màxim de 44,25 milions d’accions, representatives de l’1,32% del capital social de la Societat, complementant així la política de remuneració a l’accionista. El 30 de setembre del 2008, l’autocartera representa el 0,02% del capital de la Societat.

Addicionalment, durant l’exercici 2008 les principals inversions realitzades per Criteria CaixaCorp són les que s’inclouen tot seguit:

o El darrer 25 de juny va culminar l’operació de compravenda amb “la Caixa” dels negocis de gestió d’institucions d’inversió col·lectiva i de gestió de pensions que pertanyien a Morgan Stanley Wealth Management, S.V, S.A., adquirida anteriorment per “la Caixa”. El preu definitiu de tots dos negocis ha ascendit a 111 milions d’euros.

o Pel gener del 2008, liquidació de l’OPA sobre Societat General d’Aigües de Barcelona (total participació econòmica: 44,10%)

o Pel març del 2008, adquisició a Caixa Catalunya d'una participació del 3,01% d'Abertis (total participació econòmica: 25,04%).

El 30 de setembre del 2008 el Valor Net dels Actius (NAV) de Criteria CaixaCorp ascendia a 17.880MM€. El valor del NAV per acció ha evolucionat des de 7,41€/acció, el 31 de desembre del 2007, a 5,32€/acció el 30 de setembre del 2008.

Els dividends recurrents registrats per Criteria CaixaCorp el 30 de setembre del 2008 ascendeixen a 632MM€, un 56% superiors als del mateix període de l’any anterior (un 26% superiors si es té en compte el perímetre homogeni).


9

MAGNITUDS FONAMENTALS PER A L’INVERSOR

INFORMACIÓ SOBRE L’ACCIÓ

Tot seguit es detallen diversos indicadors d’interès que informen sobre l’evolució de l’acció de Criteria CaixaCorp durant el període comprès entre gener i setembre del 2008:

Indicadors d’interès del període

Capitalització borsària en el tancament del període 11.333MM€

Cotització màxima (02/01/2008)1 5,20€

Cotització mínima (18/09/08)1 3,30€

Cotització en el tancament del període 1 3,37€

Volum diari màxim de negociació (títols) (20/05/2008) 59.609.822

Volum diari mínim de negociació (títols) (09/04/2008) 860.410

Volum diari mitjà de negociació (títols) 5.726.288

Notes: 1 Cotització en el tancament de la sessió

0

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

02/01/2008 01/02/2008 02/03/2008 01/04/2008 01/05/2008 31/05/2008 30/06/2008 30/07/2008 29/08/2008 28/09/200830/09/2008

L’anàlisi de l’evolució de l’acció durant els primers nou mesos de l’any 2008 s’ha realitzat des de dos punts de vista diferents: d’una banda, una comparativa de l’evolució de la cotització de l’acció respecte dels principals índexs de referència, i de l’altra, una anàlisi de l’evolució del descompte implícit respecte del valor dels actius.

Volum de negociació (Nombre de títols)


10

Evolució de la cotització de Criteria CaixaCorp respecte dels principals índexs de referència

60

70

80

90

100

110

01/01/2008 31/01/2008 01/03/2008 31/03/2008 30/04/2008 30/05/2008 29/06/2008 29/07/2008 28/08/2008 27/09/200830/09/2008

-34,8%

-27,6%

-30,9%

Si observem el gràfic comparatiu anterior, veurem que el període comprès entre gener i setembre s’ha tancat amb una reducció del 34,8% en el preu de l’acció, amb un tancament a 3,37 €/acció. L’evolució durant el període segueix la tendència del que ha passat als mercats europeus, si la comparem amb l’índex Íbex35 i l’Eurostoxx50, que han retrocedit un 27,6% i un 30,9%, respectivament.

Evolució del descompte

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

01/01/2008 31/01/2008 01/03/2008 31/03/2008 30/04/2008 30/05/2008 29/06/2008 29/07/2008 28/08/2008 27/09/2008

NAV PS Cotización Criteria

-34,8%

-28,3%

31/12/2007-30,3%

Descompte

NAV per acció

Cotització

31/03/2008-35,7%

30/06/2008-39,6%

30/09/2008-36,6%

Si entenem el descompte com la diferència entre el valor net dels actius de Criteria CaixaCorp i la capitalització de la Societat a preus de tancament, trobem que durant el període comprès entre gener i setembre del 2008 se’n produeix un augment, passant del 30,3% al començament de l’any fins al 36,6% del tancament del primer semestre del 2008. Aquest descompte és inferior al del tancament del primer semestre del 2008. El descompte indica que els actius tenen un valor de mercat superior al preu per acció del conjunt, la qual cosa permet de considerar que existeix un potencial recorregut a l’alça de l’acció, en la mesura que es redueixi la diferència existent entre totes dues variables.

€/acc

.

€/acc.


11

Una mostra d’aquest potencial són les opinions dels analistes sobre Criteria CaixaCorp, així com la seva recomanació majoritària de compra.

Al gràfic adjunt es mostren els preus objectius i les recomanacions dels analistes sobre l’acció de Criteria CaixaCorp:

6,00 €

5,80 €

5,80 €

6,70 €

5,90 €

5,50 €

4,80 €

4,61 €

5,05 €

4,50 €

5,40 €

4,00 €

4,10 €

4,46 €

5,04 €

4,00 €

4,47 €

0 1 2 3 4 5 6 7 8

Interdin

JP Morgan

Inverseguros

Bankinter

M&B Capital Advisers

Ahorro Corporación

Société Générale

Citigroup

Santander

BBVA

UBS

Cheuvreux

Ibersecurities

Morgan Stanley

Banesto

Goldman Sachs

Caja Madrid

Preu mitjà: 5,07€/acció

COMPRAR10

MANTENER4

VENDER

3

10/10/2008

30/09/2008

05/09/2008

21/08/2008

05/08/2008

31/07/2008

23/07/2008

27/05/2008

22/04/2008

12/02/2008

11/02/2008

07/02/2008

13/12/2007

30/11/2007

30/11/2007

22/11/2007

25/10/2007

Preus objectius i recomanacions d’analistes

Consensus


12

EVOLUCIÓ DEL VALOR NET DELS ACTIUS

El Valor dels Actius de Criteria CaixaCorp des de l’inici de l’any 2008 fins al tercer trimestre del 2008 és el següent:

Milions d’euros 31/12/2007 30/06/2008 30/09/2008

GAV (Valor Brut dels actius) 1 26.193 25.925 22.193

Posició de deute net pro forma 2 (1.264) (4.696) (4.313)

NAV (Valor Net dels actius) 24.929 21.229 17.880

% de deute net sobre GAV 4,8% 18,1% 19,4%

Milions d’accions 3.363 3.363 3.363

NAV/acció (euros) 7,41 6,31 5,32

Nota:

(1) Per a les participacions cotitzades s’ha agafat el nombre d’accions pel preu de tancament del moment considerat. Per a les participacions no cotitzades s’han utilitzat les valoracions actualitzades el 31 de desembre del 2007. Per a les operacions no materialitzades s’ha considerat el preu més probable de materialització.

(2) Informació proforma obtinguda a partir de la posició de deute/efectiu net agregat dels Estats Financers Individuals de Criteria CaixaCorp i les societats tenidores, així com aquelles operacions en curs no materialitzades (per tant, inclou GFInbursa ). No inclou l’ampliació de capital de Gas Natural per a l’adquisició d'Unión Fenosa.

Tot seguit es detalla l’evolució que ha experimentat el NAV de Criteria CaixaCorp des de l’inici de l’any fins al tercer trimestre de l’exercici 2008, tenint en compte les inversions i desinversions efectuades, així com la variació del valor de la cartera d’aquest període.

26.193

(3.961)3.693

Deute

Net

(1.264)

NAV

(4.696)

GAV

21.22930/06/2008

Inversions Variació de

valor

Milions d’€

25.925

24.92931/12/2007

120 MS

17.88030/09/2008

Inversions

Variació de valor

325 (242)

22.193

1.601 GFI

(4.313)

680 Agbar

(330)(3.485)

AmortitzacióELS Telefónica Pennsylvania

Turnpike

Evolució del NAV de Criteria CaixaCorp


13

Addicionalment, es detalla la conciliació, el 30 de setembre del 2008, entre el deute amb entitats de crèdit de Criteria CaixaCorp i la posició de deute net proforma del Grup Criteria CaixaCorp.

A la taula següent es pot apreciar l’evolució que ha experimentat el GAV des del tancament de l’exercici anterior fins al 30 de setembre del 2008.

(3.884)

487

35

(1.264 ) (1.893) Deutes amb entitats de crèdit Criteria CaixaCorp 1

30/09/2008

Dipòsits garantia

Equity Swap

Saldo neto partides a

cobrar/ pagar

Milions d’ € (4.313)

650

Deute net societats tenidores

Altres inversions compromeses 2

( GF Inbursa )

(1.601)

Posició Deute net proforma Grup Criteria

CaixaCorp

30/09/2008 1 Inclou 5.485MM € classificat a l’epígrafe “ Deutes entitats de crèdit ” del passiu i , 1.601MM € classificat a l’epígrafe “ Deutors i Inv. Fin. Temp a curt termini ” de l’actiu , corresponent a un dipòsit en compte bancari . 2 No inclou l’import derivat de l’OPA de Gas Natural sobre Unión Fenosa

Conciliació deute amb entitats de crèdit i deute net pro forma del Grup


14

Evolució del GAV

Milions d’euros Valor de Mercat

31/12/2007

Inversions/ desinversions

Variació de Valor

Valor de Mercat

30/06/08

Inversions/

Desinversions Variació de

Valor

Valor de Mercat

30/09/08

Accions Pròpies - - - - 2 - 2

Gas Natural 6.366 179 (465) 6.080 72 (1.815) 4.337

Repsol-YPF 3.770 3 101 3.874 - (639) 3.235

Abertis 2.972 516 (958) 2.530 - (210) 2.320

Agbar 1.140 680 1 (534) 1.286 - (346) 940

Telefónica 2 5.540 211 (1.170) 4.581 (187) (20) 4.374

BME 138 37 (76) 99 - (23) 76

Banco BPI 1.019 161 (527) 653 - (118) 535

Boursorama 143 2 (33) 112 1 (9) 104

The Bank of East Asia

683 59 (183) 559 9 (212) 356

BCP 109 (9) (49) 51 - (8) 43

Altres participacions cotitzades

38 445 (25) 458 183 (83) 558

Total cotitzat 21.918 2.284 (3.919) 20.283 80 (3.483) 16.880

Total no cotitzat 3.595 159 3 (42) 3.712 23 (2) 3.712

Altres inversions compromeses

Agbar 680 (680) 1 - - - - -

GFInbursa - 1.600 - 1.600 1 - 1.601

Pennsylvania Turnpike

- 330 - 330 (330) - -

TOTAL GAV 26.193 3.693 (3.961) 25.925 (247) (3.485) 22.193

Notes: Es consideren tant les inversions fetes per Criteria CaixaCorp com les fetes per les societats tenidores del Grup.

(1) Pel gener del 2008, el Grup Criteria CaixaCorp ha liquidat l’import corresponent a l’OPA a AGBAR (per un total de 680 MM€).

(2) El 30 de setembre del 2008, un 0,64% de la participació es manté a través de contractes d’Equity Swap, per un import de 484MM€.

(3) Correspon a la inversió realitzada per InverCaixa i VidaCaixa per a l’adquisició de MS Gestión i MS Pensiones per 90MM€ i 21MM€, respectivament, a la compra del 2,88% de Port Aventura i l’ampliació de capital de Finconsum.


15

Cartera de participades el 30 de Setembre del 2008

Serveis Participació

Econòmica total Representació al

Consell Valor de Mercat

(MM€)

Cotitzades 15.282

Energia

Gas Natural 37,14% 5 de 17 4.337

Repsol YPF 12,68% 2 de 16 3.235

Infraestructures

Abertis 25,04% 6 de 21 2.320

Serveis/altres

Agbar 44,10% 5 de 13 940

Telefónica 1 5,56% 2 de 17 4.374

BME 5,01% 1 de 15 76

No cotitzades/Private Equity 954

Grup Port Aventura 100,00% 9 de 11

Cartera d’immobles 100,00% 5 de 5

Negoci financer i assegurances

Cotitzades 1.596

Banca internacional 1.596

Banco BPI 27,52% 3 de 23 535

Boursorama 20,89% 2 de 10 104

The Bank of East Asia 9,86% - 356

BCP 0,79% - 43

Altres - - 558

No cotitzades 2.758

Assegurances 2.250

CaiFor 100,00% 9 de 10

GDS-Correduría de Seguros 67,00% 1 de 1

Serveis financers especialitzats 508

InverCaixa Gestión 100,00% 7 de 7

CaixaRenting 100,00% 5 de 5

Finconsum 100,00% 9 de 9

GestiCaixa 100,00% 7 de 7

Accions Pròpies 2

Altres inversions compromeses (GFInbursa 2 ) 1.601

TOTAL GAV 22.193

(1) Un 0,64% de la participació es manté a través de contractes d’Equity Swap, per un import de 484MM€

(2) Adquisició d’una participació del 20% completada el 8 d’octubre del 2008 (3 consellers de 17)


16

La distribució del GAV de la cartera actual és la següent:

Distribució del GAV

Actualment, considerant les operacions compromeses (GFInbursa), el sector serveis representa un 73% del GAV i el sector financer se situa en un 27%. El 30 de setembre del 2008, el pes del sector financer ha augmentat en 9 punts percentuals respecte dels inicis de l’exercici 2008. Així, Criteria CaixaCorp continua amb l’estratègia assenyalada de reequilibrament de la composició dels actius, donant més pes als financers, sense excloure inversions en serveis de particular interès. És objectiu estratègic per a Criteria CaixaCorp canviar, a mitjà/llarg termini, aquest mix de cartera, i incrementar així el pes del sector financer fins a situar-lo en un 40-60%.

Cartera cotitzada

En el període comprès entre gener i setembre del 2008, l’evolució de la cartera cotitzada de Criteria CaixaCorp s’ha comportat en línia amb els índexs de referència, com ara l’Íbex35 i l’Eurostoxx50, i en l'últim trimestre analitzat la caiguda és superior a aquests índexs.

El gràfic adjunt mostra l’evolució real tant de l’Íbex35 com de l’Eurostoxx50 respecte de la cartera cotitzada de Criteria CaixaCorp en termes homogenis. Observem com durant aquest període la cartera cotitzada de Criteria CaixaCorp ha presentat una evolució del -31,9% respecte del -27,6% de l’Íbex-35 i del -30,9% de l’Eurostoxx50.

Evolució de la cartera cotitzada de Criteria CaixaCorp

60

70

80

90

100

110

01/01/2008 31/01/2008 01/03/2008 31/03/2008 30/04/2008 30/05/2008 29/06/2008 29/07/2008 28/08/2008 27/09/2008

Ibex 35 Eurostoxx 50 Adjusted listed portfolio

-27,6%

-30,9%

-31,9%Cartera Cotitzada

Comparable

30/09/2008

Cotitzat83%

No Cotitzat17%

Financer

(27%)

Serveis

(73%)

Serveis – No cotitzades

4%

Banca internacional

14%

Assegurances i serveis financers especialitzats

13%

Serveis –Cotitzades

69%


17

Inversions durant el tercer trimestre del 2008

El total invertit i compromès en el tercer trimestre de l’any ascendeix a 82MM€. L’acumulat de l’exercici 2008 és de 4.136MM€.

1er Semestre 08 3er Trimestre 08 Total acumulat 08

Milions d’euros % adquirit Efectiu

(MM€) % adquirit Efectiu

(MM€) % adquirit Efectiu

(MM€)

Autocartera - - 0,02 2 0,02 2

Gas Natural 1,13 179 0,48 72 1,61 251

Repsol YPF 0,01 3 - - 0,01 3

Abertis 3,92 516 - - 3,92 516

AGBAR (liquidació OPA) 16,43 680 - - 16,43 680

Telefónica 0,25 211 (0,25) (187) -3 24

BME 1,48 37 - - 1,48 37

Banco BPI 2,50 1611 - - 2,50 1611

Boursorama 0,28 2 0,17 1 0,45 3

The Bank of East Asia 0,92 59 0,15 9 1,072 68

Altres - 445 - 183 - 628

Total Cotitzades 2.293 80 2.373

Total no Cotitzades 159 2 1614

Total Materialitzada 2.452 82 2.535

Compromisos adquirits no materialitzats

GFInbursa 1.601

Total compromès 1.601

Total materialitzat i compromès 4.136

Notes: Es consideren tant les inversions fetes per Criteria CaixaCorp com les fetes per les societats tenidores del Grup.

(1) L’import inclou la inversió corresponent a la subscripció de l’ampliació de capital per la participació del 25,02% (89MM€) així com l’import corresponent a l’increment de la participació (72MM€).

(2) La variació de la participació de BEA ha estat del 0,97%, a causa de l’efecte dilutiu de les ampliacions de capital de la societat durant el període.

(3) La participació de Telefónica ha incrementat un 0,8%, a causa de la reducció de capital realitzat per la Societat durant el mes de juliol.

(4) Correspon a la inversió realitzada per InverCaixa i VidaCaixa per a l’adquisició de MS Gestión i MS Pensiones per 90MM€ i 21MM€, respectivament, a la compra del 2,88% de Port Aventura i les ampliacions de capital de Finconsum.

Durant els nou primers mesos de l'exercici 2008, la inversió neta a Telefónica ha ascendit a 24MM€, amb una estratègia basada en la reestructuració de la participació. En aquest sentit, la inversió bruta ha pujat a 266MM€, i s’ha recuperat un total de 242MM€ mitjançant la cancel·lació parcial dels contractes d’Equity Swap, de manera que la participació final resultant en el capital social de Telefónica, el 30 de setembre del 2008, és del 5,56% (0,64% a través de contractes d’Equity Swap). Després del 30 de setembre del 2008, s’ha materialitzat una nova cancel·lació parcial anticipada dels contractes d’Equity Swap, la qual cosa ha permès de recuperar uns altres 81 MM€, de manera que la participació en el capital social de Telefónica queda en un 5,48% el 31 d’octubre del 2008 (un 0,53% a través de contractes d’Equity Swap).


18

Així mateix, la inversió en Gas Natural (72MM€) respon a oportunitats de mercat pel potencial de millora de la cotització considerant els preus actuals de l'acció.

En l’actual context, el Consell d’Administració, fent facultat de l’autorització atorgada en la darrera Junta General d’Accionistes de Criteria, va decidir de posar en marxa un programa de recompra d'accions de fins un màxim de 44,25 milions d'accions, representatives aproximadament de l'1,32% del capital social de la Societat. El 30 de setembre del 2008, el nombre de títols d’autocartera ascendeix a 647.530, que representen una participació del 0,02% del capital de la companyia i amb un cost mitjà de 3,42€/acció.

Finalment, pel que fa a les operacions compromeses, cal destacar que finalment el consorci integrat per Abertis (50%), CITI Infrastructures Partners (41,7%) i Criteria CaixaCorp (8,3%) ha decidit de no prorrogar la seva oferta presentada el darrer 16 de maig per a la gestió de l’autopista de Pennsilvània. La decisió del consorci del qual forma part Criteria es basa en la manca d’aprovació de les modificacions legislatives necessàries per part de l’Estat de Pennsilvània abans del 30 de setembre (data en què expirava l’última pròrroga de l’oferta del consorci). El procés legislatiu ha estat més lent d’allò esperat i la situació actual de la conjuntura econòmica internacional no aconsellava de prendre una decisió diferent, després de dues pròrrogues successives.

El 8 d’octubre es va completar l’adquisició del 20% del capital social de GFInbursa anunciada el 26 de maig, després d'obtenir les autoritzacions necessàries dels organismes reguladors mexicans i espanyols i un cop conclosa amb èxit l'oferta pública d’adquisició llançada el 27 d'agost.

Segons els acords als quals es va arribar amb GFInbursa el darrer mes de maig, l’adquisició s’ha dut a terme mitjançant una ampliació de capital i una oferta pública d'adquisició fins assolir el 20% de participació de GFInbursa. El preu per acció acordat va ser de 38,5 pesos mexicans i l’import total de la inversió ha estat de 25.668 milions de pesos mexicans (1.601 milions d’euros). L’operació s’ha finançat íntegrament amb deute bancari.

La participació de Criteria a GFInbursa facilitarà el traspàs d’experiència i know how de “la Caixa” en el camp de la banca minorista a Mèxic i en altres països del continent americà.

Com a part de l’esquema de participació de Criteria en el capital de GFInbursa, Criteria ha designat tres consellers al Consell d’Administració de GFInbursa, que són el Sr. Isidro Fainé, President del Consell de “la Caixa” i Vicepresident de Criteria, el Sr. Juan María Nin, Director General de “la Caixa” i Conseller de Criteria, i el Sr. Leopoldo Rodés, Conseller de “la Caixa”, d’un total de 17 consellers. Així mateix el Sr. Juan Fàbrega, Alt directiu de “la Caixa”, s’ha incorporat al Comitè Executiu de GFInbursa i a més, serà designat com a Conseller a Banco Inbursa.

Amb aquesta operació GFInbursa es converteix en el vehicle d’expansió del negoci financer de Criteria i de la família Slim al continent americà. El Sr. Carlos Slim i la seva família, principals accionistes de GFInbursa, seguiran mantenint la majoria del capital i la gestió del grup financer mexicà.


19

Aspectes principals que cal destacar de les participades de Criteria CaixaCorp en el tercer trimestre del 20081

SERVEIS

INFORMACIÓ FINANCERA

Gas Natural tanca els primers nou mesos del 2008 amb un resultat net de 805MM€ (+11% respecte el 2007). En termes homogenis, sense tenir en compte els resultats extraordinaris, el resultat net creix un +20%. Positiva evolució de l’EBITDA (+13%) pel bon comportament del negoci elèctric (majors preus del pool, més generació i aportació de Mèxic) i del negoci distribució (augment de la retribució regulada a Espanya i increment de marges al Brasil).

El darrer 1 de juliol del 2008 es va procedir al pagament del dividend complementari amb càrrec a l’exercici 2007 de 0,71€/acció (+16,4% respecte del complementari 2006). En total, el dividend amb càrrec al resultat de l’exercici 2007 ascendeix a 1,14€/acció (+16% respecte del 2006).

Durant el primer trimestre del 2008, S&P i Ficht van rebaixar el ràting a llarg termini de Gas Natural d’A+ a A amb perspectiva estable.

INFORMACIÓ DE NEGOCI / ALTRA INFORMACIÓ

El 28 d’octubre, Hisusa ha venut als seus socis, proporcionalment a la seva participació (Suez Environnement 51% i Criteria CaixaCorp 49%) la participació que ostentava del 5,03% del capital social de Gas Natural. Aquesta reestructuració de la cartera suposa per a Criteria incrementar la seva participació directa en Gas Natural en un 2,46%, fins arribar a una participació total del 37,46%.

El Govern d’Argentina ha aprovat un increment de les tarifes de gas natural per a clients domèstics, industrials i de gas natural vehicular entre un 10% i un 30%. Les noves tarifes s’aplicaran des de l’1 de setembre d’aquest any.

Acord per a l’adquisició de la participació d'ACS a Unión Fenosa (45,3%) a un preu efectiu de 18,33€/acció, la qual cosa suposa valorar el 100% d’Unión Fenosa en 16.757MM€. Addicionalment, s’ha signat un equity swap per a l'adquisició de la participació del 5,15% de CAM (Caja de Ahorros del Mediterráneo) a Gas Natural a un preu de 17,57 €/acció. La compravenda ha estat autoritzada amb condicions per la CNE i és subjecta a l'autorització de les autoritats en matèria de Competència. Després d'aquesta adquisició, Gas Natural estarà obligat a llançar una OPA sobre el capital restant d'Unión Fenosa a 18,33€/acció. Els accionistes de referència de Gas Natural, Criteria i Repsol s’han compromès a realitzar les aportacions necessàries perquè la companyia mantingui un ràting de, com a mínim, BBB després de l’operació (màxims de 1.903MM€ i 1.600MM€, respectivament). Gas Natural ha subscrit amb 10 bancs l’assegurament del finançament necessari per a l’operació.

La societat financera mexicana Grupo Financiero Inbursa ha adquirit un 15% de Gas Natural México, per import de 760,8 MM pesos mexicans (prop de 50 MM€). Aquest acord permetrà d’accelerar el creixement del grup energètic a Mèxic.

Pel gener, el Sr. Juan María Nin i el Sr. Francisco Reynés es van incorporar al Consell d’Administració de Gas Natural com a Consellers Dominicals de Criteria CaixaCorp, en substitució del Sr. José Vilarasau i del Sr. José Luís Jové Vintró.

Per a més informació: www.gasnatural.com

1 La informació que es detalla de les companyies cotitzades s’ha extret de dades públiques que les respectives societats han

comunicat en el període comprès entre el 31 de desembre del 2007 i el 6 de novembre del 2008.

http://www.gasnatural.com/


20


Repsol tanca el primer semestre de l’exercici 2008 amb un resultat net rècord de 2.117MM€ (+24% respecte del 2007), impulsat per l’augment del preu del barril de petroli (+72%) i pel registre de la plusvàlua per la venda de 14,9% d'YPF, que compensen l'impacte negatiu de la depreciació del dòlar davant de l'euro (en un 13%), la caiguda de la producció i dels marges internacionals de la química i el retrocés en els marges de refinament (+5,6%).

El darrer 9 de juliol del 2008 es va procedir al pagament del dividend complementari amb càrrec a l’exercici 2007 de 0,5€/acció (+39% respecte del complementari 2006). En total, el dividend amb càrrec al resultat de l’exercici 2007 ha ascendit a 1 €/acció (+39% respecte de l’any anterior).

INFORMACIÓ DE NEGOCI

El consorci format per Repsol, Petrobras (operador, 45%) i BG (30%) ha anunciat el descobriment d'un nou camp de petroli situat en aigües profundes de la Conca de Santos al Brasil. El nou jaciment, denominat Guará, és contigu al camp Carioca, descobert a l'acabament del 2007; tots dos contenen un potencial de recursos de petroli d'alta qualitat, segons les primeres avaluacions.

Repsol, com a soci de referència de Gas Natural, s’ha compromès a realitzar aportacions als fons propis de Gas Natural, fins un import màxim de 1.600MM€, perquè aquesta mantingui un ràting consolidat de, com a mínim, BBB després de la liquidació de l’OPA d’accions d’Unión Fenosa.

Repsol i la Companyia Nacional de Petroli de Líbia (NOC) han signat un acord pel qual s’amplien, fins el 2032, els seus contractes d’exploració i producció de petroli en aquest país com a contrapartida del pagament d'un bo de 1.000MM$ que serà abonat pel consorci (Repsol, OMV i Total) en tres terminis. El nou acord s’ajusta a les modalitats de contracte estàndard de la indústria petroliera líbia.

Presentació del Pla Estratègic 2008-2012 basat en el creixement orgànic, una major diversificació i eficiència en els costos. Pla d’inversions de 32.800 MM€ per optimitzar els actius actuals i invertir en deu projectes considerats fonamentals per al futur de la companyia, entre ells 3.200 MM€ per a l'ampliació de la refineria de Cartagena, que es convertirà en una de les més modernes i amb més capacitat de conversió del món. Objectius ambiciosos de creixement pel que fa al resultat operatiu i resultat net, que es recolzen en les millores del negoci de Downstream exYPF, l’increment de la producció d’hidrocarburs del negoci d’Upstream exYPF i una evolució positiva d’Argentina (YPF) i Gas Natural. Creixement anual del dividend superior al 10%.

El Grup Petersen materialitza la compra del 14,9% d’YPF per 2.235MM$, cosa que suposarà per a Repsol un benefici net d’aproximadament 300MM€ en els resultats del 2008.

Per a més informació: www.repsol.com

http://www.repsol.com/


21


Abertis ha obtingut un benefici net de 541€MM (-3,1%) durant els nou primers mesos de l’any. L’impacte de la desacceleració econòmica en l’activitat del negoci d’autopistes, s’ha vist parcialment compensat per la bona evolució del negoci de les telecomunicacions.

La Junta General d’Accionistes d’Abertis celebrada l’1 d’abril aprova la distribució d’un dividend complementari de l’exercici 2007 de 0,28 €/acció. El dividend total amb càrrec al resultat del 2007 puja a 0,56 €/acció, un 12% més que en l’exercici 2006. Així mateix, Abertis augmenta el dividend a compte del 2008 en un 7%, de manera que passa de 0,28€ a 0,30€ per acció.

Abertis realitza la tradicional ampliació de capital alliberada amb càrrec a reserves, mitjançant l'emissió d'una acció nova per cada 20 d’antigues, per un import superior als 95,7MM€.


L’1 d’octubre el consorci integrat per Abertis (50%), Citigroup (41,7%) i Criteria (8,3%) decideix de no prorrogar l’oferta presentada el darrer 16 de maig per a la gestió durant 75 anys de l’autopista “Pennsylvania Turnpike”. Les principals raons són el lent procés legislatiu i l’actual conjuntura econòmica.

El 2 de juliol, Abertis (51%) i el Grupo Santander (49%) signen un acord amb ACS per completar l’adquisició de les seves participacions en dues concessionàries d’autopistes xilenes per un import de 716MM€.

El 25 de juny, Abertis culmina la seva escissió de Schemaventotto (S28) i passa a controlar una participació directa del 6,68% d'Atlantia.

L’agència de ràting S&P rebaixa durant el 2008 la qualificació de crèdit d’Abertis de "A" a "A-" amb una perspectiva negativa, ja que considera que el major palanquejament financer derivat de la seva estratègia d’adquisicions no és compatible amb el ràting de "A". Així mateix, S&P ha modificat igualment les qualificacions de Hit i Sanef.

El 28 de març, Abertis adquireix a Caixa Catalunya un 1,5% d’accions pròpies en autocartera per un import aproximat de 201MM€. La intenció d’Abertis és mantenir aquestes accions en autocartera amb caràcter temporal.

Per a més informació: www.abertis.com

http://www.abertis.com/


22


El Grup Agbar tanca el primer semestre del 2008 amb un resultat net de 147,7 MM€, un +47% superior a l'any anterior, impulsat pel creixement orgànic dels negocis (+10% en Ingressos i +11% en Resultat d’Explotació) i per la plusvàlua de 81 MM€ generada per la venda d'accions de Suez. El benefici net recurrent se situa en 81,6 MM€, un 19% superior a l’any anterior.

El darrer 3 de juliol es va procedir al pagament del dividend complementari, amb càrrec a l’exercici 2007, de 0,371 €/acció que, juntament amb el dividend a compte de 0,175 €/acció pagat pel febrer del 2008, suposa un dividend total amb càrrec als beneficis de l’exercici 2007 de 0,546 €/acció (+20% respecte de l’any anterior).


Aguas Andinas, filial xilena de Grup Agbar, adquireix el 53,5% d'ESSAL amb una inversió de 108 MM€. ESSAL presta serveis de producció i distribució d'aigua potable, així com de tractament d'aigües residuals a les regions de Los Lagos i de Los Ríos (Xile), i proveeix a més de 600.000 habitants.

El Grup Agbar ven la totalitat de la participació ostentada a Suez, que en representa el 0,16% del capital social, per un import total de 97 MM€, i es genera així una plusvàlua consolidada de 81 MM€.

La Junta General d’Accionistes ratifica el nomenament com a Consellers del Sr. Francisco Reynés Massanet (Conseller Dominical en representació de Criteria CaixaCorp) i del Sr. Ángel Simón Grimaldos (Conseller Executiu), tots dos nomenats per cooptació pel febrer del 2008. Addicionalment, nomena com a Conseller Dominical a proposta de Suez Environnement el Sr. Yves de Gaulle, en substitució del Sr. Jean-Pierre Hansen, i com a Conseller Independent Sir Rob Young, actual "British High Commissioner” a l’Índia, i així queda fixat en 2 el nombre total de Consellers Independents d’un total de 13 consellers.

Pel gener del 2008 va finalitzar amb èxit l’OPA formulada conjuntament per Criteria CaixaCorp, Hisusa, Suez Environnement i Suez Environnement España sobre les accions no controlades de SGAB, amb la qual passen a controlar conjuntament el 90% del capital de SGAB.

Per a més informació: www.agbar.es

http://www.agbar.es/


23


Telefónica anuncia l’extensió en un 50% del seu programa de recompra d’accions pròpies aprovat per a l’any 2008, la qual cosa suposarà l’adquisició de 50 milions addicionals d’accions de la companyia (1,06% del capital) fins a l’acabament de l’any. El programa inicial anunciat per al 2008, que imaginava l’adquisició de 100 milions d'accions (2,13% del capital), va ser completat el darrer 10 d'octubre del 2008.

Telefónica reitera tots els seus objectius de creixement per al 2008, confirma que manté la seva fortalesa i flexibilitat financera (ràtio Deute Net + Compromisos sobre OIBDA al límit inferior del rang objectiu de 2,0x - 2,5x) i confirma els objectius financers per a l'any 2010 (Benefici Net per Acció de 2,304€ i Flux de Caixa per Acció de 2,87€), presentant l'alta diversificació de les operacions, la fortalesa als principals mercats i el model de gestió integrat com els principals aspectes que permeten de reiterar la consecució d'aquests objectius.

Telefónica acorda la distribució d’un dividend a compte dels beneficis de l’exercici 2008 per un import de 0,50€/acció, pagable el 12 de novembre del 2008.

El Grup Telefónica tanca el primer semestre del 2008 amb un resultat net de 3.593MM€, un 6,2% inferior a l'any anterior, com a conseqüència principalment de la plusvàlua registrada durant el primer semestre del 2007 per la venda d’Airwave. Excloent-ne les plusvàlues obtingudes per alienació d’actius (+1.296 MM€ per venda d’Airwave el 2007 i +143 MM€ per venda de participació a Sogecable el 2008), el resultat net presenta un creixement interanual del 29,0%. Els resultats es recolzen en un fort augment dels accessos totals (+15,2% interanual, amb més de 245 milions d’accessos), un sòlid creixement orgànic dels negocis (+6,7% en ingressos i +12,0% en OIBDA), impulsat principalment per Amèrica Llatina, així com la capacitat de gestió de costos i maximització de l’eficiència.

Telefónica redueix el seu capital social en 68,5 MM€ per amortització de 68.500.000 accions pròpies (1,435% del seu capital social), després de la qual cosa el capital social passa a estar integrat per 4.704.996.485 accions d’1 euro de valor nominal cadascuna.

El darrer 13 de maig es va procedir al pagament del dividend complementari, amb càrrec a l’exercici 2007, de 0,40 €/acció que, juntament amb el dividend a compte de 0,35 €/acció pagat pel novembre del 2007, suposa un dividend total amb càrrec als beneficis de l’exercici 2007 de 0,75 €/acció (+25% respecte de l’any anterior).


Telefónica adquireix un 51,86% del capital social de Compañía de Telecomunicaciones de Chile (“CTC”) i assoleix una participació del 96,75% en el capital social de la societat, un cop finalitzada l’OPA presentada sobre el 55% del capital de CTC que no posseïa. La transacció ha suposat una inversió total d’aproximadament 640 MM€.

Telefónica augmenta la seva participació a China Netcom Group Corporation (Hong Kong) Limited (“CNC”), passant a ostentar-ne el 9,9% i signa acords per assolir el 5,5% de la societat resultant de la fusió entre CNC i China Unicom, en el marc de l’actual procés de reestructuració del sector de telecomunicacions a la Xina.

Telefónica acudeix a l’oferta pública d’adquisició formulada per “PRISA” sobre el capital social de SOGECABLE, S.A. amb la totalitat de les accions de què és titular (16,79% del capital d’aquesta companyia), la qual cosa genera una plusvàlua de 143MM€.

VIVO, societat participada al 50% per Telefónica, assoleix una participació del 97,94% del capital amb dret de vot i del 85,99% de les accions preferents de la societat Telemig Celular, operadora de telefonia mòbil a l’Estat de Minas Gerais (Brasil), amb una inversió total aproximada de 2.608 MM de Reals (uns 953 MM €) .

Per a més informació: www.telefonica.com

http://www.telefonica.com/


24


Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha tancat el tercer trimestre del 2008 amb un benefici net acumulat de 145,5 milions d’euros. Aquesta xifra soposa un resultat sòlid obtingut en una difícil conjuntura dels mercats financers, tot i el descens moderat del 3,4% respecte del tancament de setembre del 2007.

El Consell d’Administració va acordar de distribuir entre els seus accionistes un dividend complementari d’1,01647 €/acció, que juntament amb el dividend a compte de 0,956 €/acció pagat pel gener del 2008, suposa un dividend total amb càrrec als beneficis de l’exercici 2007 d’1,97247 €/acció (+65% respecte de l’any anterior). Addicionalment es va acordar de distribuir un dividend extraordinari amb càrrec a reserves voluntàries de 0,569 €/acció que es va passar el darrer 21 de maig.


El nombre de negociacions creuades durant els nou primers mesos, tot incloent-ne les realitzades en accions, fons cotitzats i warrants, es va incrementar en un 5,9% en relació de les creuades durant el mateix període del 2007 fins a assolir un total de 27,7 milions de negociacions.

L’efectiu total negociat per import de 288.386 milions d’euros ha estat, durant el tercer trimestre, un 22,8% inferior al del mateix període del 2007. En l’acumulat anual el descens és del 19,8%.

Per a més informació: www.bolsasymercados.es


25

BANCA INTERNACIONAL


El resultat net atribuïble segons la normativa comptable mexicana a 30/09/08 ha estat de MXN2.401MM (-39%), afectat per resultats negatius d’operacions financeres (principalment minusvàlues en swaps) i una plusvàlua extraordinària del 2007.

La inversió creditícia neta ha crescut un 58% fins els MXN111.650MM i els dipòsits un 90% fins els MXN118.624MM.

El Tier I de Banco Inbursa es manté per sobre del sector: 18% vs. 13,8% (dades a 30/06/08), encara sense incloure l’import de l’ampliació de capital de MXN12.834MM subscrita per Criteria.

Grupo Financiero Inbursa millora la seva posició neta prestadora en el mercat interbancari (de MXN7.773MM a 30/09/07 a MXN28901MM a 30/09/08).


L’entitat preveu obrir al voltant de 100 oficines els propers 12 mesos en el marc del nou Pla de Negocis desenvolupats entre “la Caixa” i GFI per a potenciar el seu negoci de banca minorista.

Per a més informació: www.inbursa.com.mx

http://www.inbursa.com.mx/


26


El Resultat net atribuïble a 30/09/08 ha estat de €34,4MM (-86,2%). Sense considerar l’impacte extraordinari per la venda i impairment de BCP (0,8% de participació a 30/09/08) hagués estat de €211MM, un 15% inferior al 2007.

La inversió creditícia ha crescut un 4% i els dipòsits un 23%. El banc continua amb el seu procés d’expansió orgànica a Portugal i Angola (73 oficines i 340 empleats nous des del setembre del 2007).

El Core capital i Tier I se situen en un 6,5% i 7,4% respectivament, després de l’ampliació de capital de €350MM aprovada pel Consell d’Administració de BPI del darrer 19 de maig del 2008, prèvia autorització de la Junta. L’ampliació fou íntegrament subscrita i les accions cotitzen des del darrer 24 de juny.

BPI té una posició neta prestadora en el mercat interbancari d’€1.978MM a 30/09/08 enfront a la posició prenedora d’€1.818MM a 30/09/07. De la mateixa manera té assegurada la refinançament a mitjà i llarg termini fins a finals del 2009.

El darrer 8 de maig es va pagar el dividend de 0,187€/acció, que suposa un increment del 17% respecte de l’exercici 2007.


En el marc de la presa de participacions, per part d’inversors d’Angola, de filials de bancs portuguesos al país, el darrer 12 de setembre del 2008 BPI va arribar a un acord de venda del 49,9% de Banco Fomento Angola (BFA) a Unitel, mantenint BPI el 51,1% restant. Unitel és la major empresa privada angolesa, no cotitzada, participada per socis locals i líder del mercat de telefonia mòbil.

La transacció es realitzarà abans de l'acabament del 2008 i suposarà una plusvàlua neta consolidada per a BPI de 115MM€ aprox. i un impacte en Core Capital i Tier I de 120p.b.

Per a més informació: www.bancobpi.pt


27


Estancament del Resultat net recurrent de BRS a 30/09/08 en €36MM (+10% fins €39,4MM tenint en compte extraordinaris de la reorganització del negoci a Alemanya). La caiguda de les comissions (-€16%), que ha estat a causa principalment de la reducció del nombre d’operacions en borsa del 14%, s’ha vist compensada per l’increment dels altres ingressos per publicitat (+€12MM). El volum de negoci s’ha reduït un 23% interanual com a conseqüència de la caiguda dels valors del 22% i de la dels Fons d’Inversió que es redueixen un 49% per la venda de Veritas a Alemanya, principalment. L’increment del nombre de comptes seria del 9% considerant un perímetre constant (sense l’impacte de la venda de Veritas) i destacant l’increment del nombre de comptes bancaris i d’estalvi a França (+23% i 19%, respectivament).


Boursorama està realitzant un canvi de model de negoci a França. Fins a finals de l’any tancarà 6 oficines de les 20 actuals, passant d’un model a peu de carrer a oficines en primeras plantes dedicades exclusivament a tasques comercials.

Pel desembre d’enguany Boursorama posarà en funcionament un nou interface para la web www.boursorama.com seguint amb la seva política d’innovació.

Boursorama i “la Caixa” han signat un acord d’accionistes per a la creació d’un banc online a Espanya a partir de la sucursal de Boursorama, Self Trade Bank, present a Espanya des de l’any 2003, amb més de 22.600 comptes. S’estima que el Banc online estarà en funcionament el primer trimestre del 2009.

Per a més informació: www.boursorama.com

http://www.boursorama.com/


28

El 27 d’octubre del 2008 BEA va comunicar la decisió del seu Consell d’Administració de vendre la seva cartera de CDO’s, pensant en el millor interés per al banc i els seus accionistes en eliminar tota l’exposició a productes estructurats. Això ha suposat el registre de HKD2.200MM de pèrdues, que sumades a les depreciacions de valor de HKD1.300MM comptabilitzades en el 1S08, totalitzen HKD3.500MM en el 2008 associades a CDO’s. BEA anuncia que el seu negoci continua essent sòlid i que els ratis requerits per l’Autoritat Monetària de HK es mantenen per sobre del mínim exigit.

A causa de la propagació de rumors que qüestionaven l’estabilitat de l’entitat, el 24 de setembre del 2008 BEA va fer públic un comunicat reafirmant la seva solidesa financera i desacreditant aquests rumors. El banc va aprofitar l’avinentesa per comunicar la seva exposició a Lehman Brothers i AIG (HKD 423MM i HKD 50MM, respectivament, equivalents a un 0,12% dels actius del grup). Paral·lelament, l’autoritat monetària de Hong Kong (HKMA) va reiterar la solidesa i la solvència de BEA i posteriorment va anunciar una sèrie de mesures encaminades a mantenir l’estabilitat del sistema financer hongkonguès en línia amb les actuacions de la resta de bancs centrals.

El 18 de setembre del 2008 es va suspendre la cotització de BEA per la detecció d'unes pèrdues encobertes per un trader de derivats que van motivar un ajust negatiu del resultat del primer semestre del 2008 de HKD 109MM. BEA va considerar-lo un cas aïllat. En conseqüència, el resultat net atribuïble del primer semestre ha disminuït fins a HKD 785MM, encara que l’impacte en el balanç i el capital de l’entitat ha estat immaterial. El 19 de setembre del 2008 es va restablir la cotització de BEA.

El resultat net atribuïble durant el primer semestre disminueix un 52% fins als HKD 894MM principalment a causa de la depreciació extraordinària de CDO’s i SIV’s. No obstant això, el core business de l’entitat continua creixent en línia amb les expectatives.

El darrer 5 d’agost el Consell va proposar el repartiment del dividend a compte de l’exercici 2008 (HKD 0,23/acció; un 52% inferior al 2007).

El 27 de desembre del 2007, BEA va realitzar una ampliació de capital (efectiu pel gener del 2008) subscrita íntegrament per Criteria CaixaCorp per un import total de HKD 3.953,8MM que ha reforçat la solvència de l’entitat, situant el 30 de juny el Core Capital en 9,4% i el Tier Total en 14,7%.


El 27 de maig del 2008, BEA China (100% BEA) es va convertir en el primer banc estranger en emetre targetes de dèbit en Renminbis a la Xina continental.

El 7 de gener del 2008 es va anunciar oficialment l’inici de l’operativa de l’asseguradora de vida BEA Life (filial 100% de BEA) que ofereix una àmplia gamma d’assegurances de vida.

Per a més informació: www.hkbea.com


29

Cartera no cotitzada

ASSEGURANCES I SERVEIS FINANCERS ESPECIALITZATS

Finalització del procés de compra de l’entitat gestora de Fons de Pensions de Morgan Stanley

per un preu final de 21MM€ (després de l’ajustament del preu tot contemplant el contracte de compravenda).

Per a VidaCaixa, la companyia del grup especialitzada en assegurances de vida, aquests primers nou mesos del 2008 han estat molt positius comercialment ja que s’ha aconseguit augmentar més d’un 13% el volum de primes emeses en comparació del mateix període de l'any anterior. Aquest ritme de creixement supera sensiblement el que registrava el sector d’assegurances de vida que, segons ICEA, pel setembre creixia a una taxa lleugerament superior a l’11%. D’altra banda, també destaca el volum d’aportacions a plans de pensions amb un creixement superior al 18% respecte dels nou primers mesos del 2007.

Segons dades recentment publicades per ICEA i INVERCO, el 30 de setembre del 2008 VidaCaixa ocupava la primera i la segona posició en els rànquings d’assegurances de vida i plans de pensions respectivament, en termes d’estalvi gestionat.

Quant a les assegurances de no-vida, comercialitzades per SegurCaixa, el volum de primes emeses fins el setembre presenta un augment del 20% respecte del 2007. Si n'excloem les primes del negoci d'Autos, iniciat el darrer any, les primes emeses superen en un 5% les registrades en el mateix període de l'any anterior. Aquesta taxa es compara favorablement amb el 2,9% de creixement (fins setembre) de les assegurances de no-vida, segons dades de l’ICEA.

A escala comercial, cal destacar que el darrer mes de setembre, CaiFor a través de SegurCaixa va procedir al llançament d’una assegurança per a motocicletes (SegurCaixa Moto), i va enfortir així la seva aposta pel ram d'assegurances de vehicles per a clients particulars. CaiFor es converteix així en el primer grup bancoassegurador del país en comercialitzar una assegurança pròpia d’automòbil i de motocicletes.

Pel que fa als resultats, les asseguradores de CaiFor van guanyar conjuntament fins el setembre del 2008 un 21% més que en el mateix període del 2007. Destaca el bon comportament del negoci d'estalvi, sustentat en l'evolució dels tipus d'interès.

VidaCaixa Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Primes emeses 1.205 1.068

Primes emeses i aportacions a Fons Pensions 1.880 1.636

Benefici net 120 97

30/09/2008 31/12/2007

Provisions tècniques netes de reassegurança 16.164 16.205

Fons Propis 476 356

Recursos gestionats 27.771 27.512

Ràtio cobertura Marge Solvència 1,2 1,1


30

SegurCaixa Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Primes emeses 164 137

Benefici net 21 20

30/09/2008 31/12/2007

Provisions tècniques netes de reassegurança 192 161

Fons Propis 59 41

Ràtio Combinada 83% 80%

Ràtio cobertura Marge Solvència 1,2 1,4

Per a més informació: www.caifor.es

Fins el setembre del 2008, GDS Correduria havia intermediat prop de 100MM€ en primes que li han aportat uns ingressos de l'activitat de mediació lleugerament inferiors als registrats l'any anterior. En el negoci d’Autos, destaca l’alça que experimenten les assegurances de flotes que han compensat la caiguda d’assegurances de cotxes de particulars, afectades per les menors vendes de vehicles. Pel que fa a les assegurances generals, les primes intermediades disminueixen un 10% per l’aplicació de la Llei de Mediació i pel descens de contractació de productes d’assegurances relacionats amb la construcció.

Quant al resultat registrat fins el setembre, el benefici net estava en línia amb l’aconseguit en el mateix període de l’any anterior.

Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Comissions cobrades i altres ingressos explotació 9,4 9,6

Benefici net 3,7 3,6

30/09/2008 31/12/2007

Fons Propis 3,8 0,6

Per a més informació: www.gdsseguros.com

http://www.caifor.es/

http://www.gdsseguros.com/


31

Finalització del procés de compra de la gestora d’Institucions d’Inversió Col·lectiva (I.I.C.) de Morgan Stanley per un preu final de 90MM€ (després de l’ajustament del preu tot contemplant el contracte de compravenda).

Addicionalment, l’1 d’octubre es va materialitzar la fusió entre InverCaixa i la gestora adquirida. Després d’aquesta operació, InverCaixa es consolida en el tercer lloc al rànquing de gestores de fons d'inversió i assoleix una quota de mercat aproximada del 7%.

InverCaixa ha tancat el tercer trimestre amb un patrimoni d’I.I.C. sota gestió de 14.050MM€, en nivells similars al tancament del 2007. Excloent-ne el patrimoni aportat per la gestora adquirida i considerant únicament els fons d’inversió sense SICAV’s, el patriomoni ha disminuït un 20%. No obstant això, aquesta disminució ha estat inferior a la caiguda del sector del 22%. Continua la tendència iniciada el 2007 en el sector amb importants fugues de patrimoni a causa de la competència dels dipòsits per la crisi de liquiditat juntament amb l’evolució negativa dels mercats de renda variable i renda fixa.

Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Total ingressos 76 109

BDI 6,4 6,3

30/09/2008 31/12/2007

Patrimoni gestionat I.I.C. (Fons + SICAV’s) 14.050 13.955

InverCaixa 11.259 13.955

Antiga gestora de Morgan Stanley 2.791 n.a.

Quota de mercat 7,0% 5,6%


32

El 30 de setembre del 2008, la societat gestiona uns actius en arrendament de

1.016MM€ (+7% respecte del 31 de desembre del 2007). La nova producció ha assolit els 268MM€.

La flota gestionada arriba a les 38.600 unitats el 30 de setembre del 2008, un 11% superior al mes de setembre del 2007 (+7,3% respecte del 31 de desembre del 2007).

El benefici després d’impostos de la societat arriba a 0,9MM€, menor que el 30 de setembre del 2007, bàsicament com a conseqüència de l’augment de la morositat i per la situació complexa del mercat d’automoció.

Milions de € Dades acumulades el

30/09/2008 30/09/2007

Total nova producció 268 327

Nova producció en vehicles 149 207

Nova producció en béns d’equip i altres actius 119 120

BDI

Total actiu en arrendament

Flota de vehicles (en unitats)

0,9

30/09/2008

1.016

38.600

3,5

31/12/2007

953

35.986


33

La cartera viva de FinConsum ha arribat el 30 de setembre del 2008 als 917MM€, amb

un creixement del 17% respecte del tercer trimestre del 2007 (+8% respecte del 31 de desembre del 2007). La nova producció presenta, fins el setembre del 2008, un creixement interanual del 3%.

El sector financer en general, i el de les entitats de finançament al consum en concret, segueixen augmentant les seves taxes de morositat.

Fruit, principalment, de l’evolució desfavorable del cost del risc associat a la morositat, Finconsum presenta unes pèrdues d’11MM€.

Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Total nova producció 550 535

Consum + Directe 428 398

Automòbil 122 137

BDI (11) (7)

30/09/2008 31/12/2007

Inversió viva 917 852

Durant els nou primers mesos de l’exercici, GestiCaixa ha constituït tres fons de titulització, amb un volum total emès de 2.023MM€. El 30 de setembre del 2008 gestiona un volum superior als 14.400MM€.

Els mercats primaris continuen pràcticament tancats. Majoritàriament les emissions de bons de titulització realitzades en el sector continuen en els balanços de les entitats cedents, com a garantia davant el BCE.

El resultat després d’impostos de la societat assoleix els 1,3MM€, en línia amb el resultat del tercer trimestre de l’exercici anterior.

Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Total ingressos 2,5 2,4

BDI 1,3 1,3

Volum emès 2.023 3.223

30/09/2008 31/12/2007

Volum gestionat

Nombre de fons

14.404

29

13.997

26


34

ALTRES SOCIETATS NO COTITZADES

El Resultat operatiu (Ebitda) del tercer trimestre de l’any ha registrat descensos

respecte de l’any anterior a causa principalment d’un menor volum d’assistència i ocupació hotelera i de l’obertura de nous negocis (camps de golf) pel mes de juny que han suposat un major volum de costos encara no compensat pels ingressos que generen.

L’assistència ha estat afectada per factors externs com ara una Setmana Santa molt avançada (març), la climatologia adversa del maig i del començament del juny i l’impacte de la desacceleració econòmica a partir del juny.

La desviació del resultat després d'impostos s'ha vist perjudicada per una major despesa financera i un increment en la xifra d'amortitzacions com a conseqüència de l’increment de l’actiu de la companyia.

Pel setembre, Criteria ha reestructurat la seva cartera i ha traspassat el 60% de la seva participació en la societat Hotel Caribe Resort a Port Aventura. La transacció s’ha materialitzat mitjançant una ampliació de capital amb aportació no dinerària en Port Aventura per import de 24 milions d’euros.

Dades acumulades el

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Import net de la xifra de negocis 142,7 150,0

Resultat operatiu (EBITDA) 41,8 52,1

Resultat abans d’impostos

Resultat després d’impostos

10,0

7,0

24,3

16,4

Nombre mitjà d’empleats 2.524 2.669

Nombre de visites (milers) 3.112 3.460

30/09/2008 31/12/2007

Actius totals 688 561

Per a més informació: www.portaventura.es

http://www.portaventura.es/


35

Estructura societària el 30 de setembre del 2008

Notes:

(1) 0,64% mitjançant contractes d’Equity Swap

Se

rve

is-

Co

titz

ad

es

Se

rve

is–

No

co

titza

de

s

BME

(5,01%)

Telefónica

(5,56%)1

Repinves

(67,60%)

Repsol YPF

(12,68%)

Hisusa

(49,00%)

Agbar

(44,10%)

Gas Natural

(37,14%)

Abertis

(25,04%)

VidaCaixa

(100,00%)

Inversiones Autopistas(50,10%)

Asse

gu

ran

ce

s

AgenCaixa

(100,00%)

SegurCaixa

(100,00%)

CaiFor

(100,00%)

Grupo CaiFor

GDS Correduría

(67,00%)

Caixa Capital

Desarrollo

(100,00%)

Port Aventura

(100,00%)

Holret

(100,00%)

GP Des. Urb.

Tarraconenses

(100,00%)

Ba

nca

Inte

rna

cio

na

l

Banco BPI

(27,52%)

Boursorama

(20,89%)

Hodef i

(100,00%)

Negoc io de Fin.

e Inversiones

(100,00%)

BEA

(9,86%)

BCP

(0,79%)

En

titats

Fin

an

ce

res

Catalunya de

Valores

(100,00%)

GestiCaixa

(100,00%)

InverCaixa

(100,00%)

CaixaRenting

(100,00%)

Finconsum

(100,00%)

5,02%

9,28%

66,44%

5,03%

34,67%

7,75%

0,50%

20,65%

20,00%

80,00%

99,00%

80,00%

0,50%

0,50%

91,00%9,00%

17,46%

10,06%

0,79%

9,86%

1,28%

19,61%

22,13%

77,87%

Crisegen Inv.

(100,00%)

Invervida Con.

(100,00%)

50,00%

50,00%

20,00%

100,00%

11,54%


36

Magnituds financeres individuals de Criteria CaixaCorp

Milions d’euros 30/09/2008 30/09/2007

Resultat recurrent net 562 432

Resultat total net 1 672 2.077

Nombre accions (en milions) 3.363 2.630

BPA sobre el benefici recurrent net (€) 0,17 0,16

BPA sobre el benefici total net (€) 0,20 0,79

(1) Disminució del resultat total net a causa dels impactes, el 2007, de la reorganització societària prèvia a l’OPS.

Balanç de Situació individual resumit

Milions d’euros 30/09/2008 31/12/2007

Inversions financeres i altres a llarg termini 17.962 17.507

Deutors i Inv. Fin. Temp. a curt termini 2.483 927

Tresoreria 22 3

Actiu 20.467 18.437

Patrimoni net 13.947 14.756

Deutes entitats crèdit 5.485 1.595

Altres passius 1.035 2.086

Passiu 20.467 18.437

Notes: La informació presentada està elaborada utilitzant els principis comptables i les normes de valoració del Nou Pla General de Comptabilitat vigent a Espanya. Tanmateix, a l’efecte de l’explicació de les principals magnituds es presenta conforme al model utilitzat per a la gestió de la societat.

Pel que fa als nou primers mesos del 2008, destaquem els comentaris següents:

Inversions financeres a llarg termini: el moviment durant el període comprès entre el 31 de desembre del 2007 i el 30 de setembre del 2008 experimentat en aquest capítol del balanç de situació adjunt és el que es mostra tot seguit:


37

Deutors i Inversions Financeres Temporals a curt termini: la variació d’aquest epígraf de l’actiu en comparació del 31 de desembre del 2007 és deguda, principalment, a l’efecte net de: o Es constitueix un dipòsit bancari en pesos mexicans per import de 1.601MM€

per a la liquidació de l’operació de GF Inbursa. o El 31 de març del 2008 es va reintegrar un préstec per 250MM€ que Criteria

CaixaCorp havia concedit a Negocio de Finanzas e Inversiones I (bàsicament per a l’increment de la participació a The Bank of East Asia). Durant el període s’ha concedit un nou préstec a aquesta societat, per import de 45MM€.

o La disminució dels dipòsits en comptes corrents que es mantenen com a garantia, d’acord amb els contractes d’equity swap de Telefónica, per 258MM€.

o L’augment, de 255MM€, per la concessió d’un préstec a Hisusa (societat que Criteria CaixaCorp participa en un 49% i que posseeix bàsicament la participació a SGAB).

o L’augment de 103MM€ a causa del registre de l’Impost sobre societats 2007. o L’augment, de 13MM €, del saldo de Dividends per cobrar de les

participacions.

Milions de € Saldo el 31/12/07 17.507

Adquisicions i ampliacions de capital

Abertis 516

Agbar 404 (1)

Telefónica

Equity swap Telefónica

266

(242)

Gas Natural 251

Negocio de Finanzas e Inversiones I 250

BPI/Catalunya de Valores 161

Invercaixa 92

Bolsas y Mercados 37

Altres 682

Augment (disminució) del valor raonable dels Actius financers

disponibles per a la venda

(2.030)

Altres variacions 68 (2)

Saldo el 30/09/08 17.962

(1) La inversió total realitzada durant l’exercici 2008 en Agbar pel Grup Criteria CaixaCorp ha ascendit a 680MM€.

(2) Hi inclou, entre d’altres, la reclassificació a curt termini de l'Impost sobre Societats de l'exercici 2007 (103MM€) i el registre de l'Impost sobre Societats de l'exercici 2008.


38

Patrimoni net: el moviment experimentat als Fons Propis en el període comprès entre el 31 de desembre del 2007 i el 30 de setembre del 2008 és el que es mostra tot seguit:

Deutes entitats crèdit: per fer front a les inversions detallades, la Societat ha

disposat de la pòlissa de crèdit de 6.500MM€ renegociada amb “la Caixa” pel juny, amb venciment el 31 de desembre del 2009 i que merita un tipus d'interès d'Euríbor a un mes més 50 punts bàsics, per un import addicional en el període de 3.890MM€.

Altres passius: disminució significativa en comparació del 31 de desembre del 2007, a causa, entre d’altres, dels motius següents:

o Reducció de l’impost diferit generat per considerar com a valor raonable

els Actius Financers disponibles per a la venda, per un import de 480MM€. o Reducció pel pagament de la liquidació de l’Impost sobre Societats de

l’exercici 2006 per un import de 214MM€. o Reducció de la valoració dels derivats de cobertura de valor raonable per

254MM€.

Milions de €

Saldo el 31.12.07 14.756

Dividend complementari de l’exercici 2007

Dividend a compte de l'exercici 2008

Ajusts per canvi de valor:

Variació per valoració dels actius financers disponibles per a la venda (net)

(67)

(168)

(1.246)

Resultat net el 30 de setembre del 2008 672

Saldo el 30.09.08 13.947


39

Compte de Pèrdues i Guanys individual resumit

Gener-Setembre

Milions de € 2008 2007 Var

Dividends recurrents 632 404 56%

Despeses recurrents (22) (11) -

Resultat recurrent d’explotació 610 393 55%

Disponibilitat provisions de cartera - 14 -

Resultat financer net (74) 39 -

Resultat recurrent 536 446 20%

Impostos sobre beneficis 26 (14) -

Resultat recurrent net 562 432 30%

Resultat no recurrent net 110 1.645 (93%)

Resultat net de l’exercici 672 2.077 (68%)

Notes: La informació presentada està elaborada utilitzant els principis comptables i les normes de valoració del Nou Pla General de Comptabilitat vigent a Espanya. Tanmateix, a l’efecte de l’explicació de les principals magnituds es presenta conforme al model utilitzat per a la gestió de la societat. Informació no auditada.

La naturalesa d’una companyia com Criteria CaixaCorp, que actua de forma activa en la seva cartera de participades (invertint o desinvertint), fa que les comparacions interanuals no siguin una bona referència. Aquest aspecte és especialment significatiu l’exercici 2007 a causa de la reorganització societària prèvia a la sortida a borsa que va tenir com a conseqüència uns resultats no recurrents nets de 1.645MM€, mentre que en el mateix període de l’exercici 2008 s’han registrat resultats no recurrents nets de 110MM€.

Els aspectes més destacables són els següents:

Augment del 30% del Resultat recurrent net a causa, bàsicament, de l’increment dels dividends recurrents de les participades, que representa un augment del 56% respecte de l’exercici anterior.

Si considerem les inversions i les desinversions efectuades l’exercici 2008 i 2007, els dividends recurrents per perímetre homogeni són un 26% superiors als de l’exercici 2007.


40

Gener-Setembre

Milions de € 2008 2007

Telefónica 183 132

Gas Natural 105 90

Repsol YPF 56 42

Abertis 38 35

BPI/Cat. Valores 35 30

Altres 40 35

Div. Recurr. Perímetre homogeni 457 364 26%

Div. Recurr. Variació perímetre (1) 175 40

Total 632 404

(1) Corresponen, bàsicament, a dividends reportats per perímetre no homogeni (inversions/desinversions)

El detall de la xifra de negocis de Criteria CaixaCorp durant els exercicis 2008 i 2007 és el següent:

Gener-Setembre Milions de €€ 2008 2007

Dividends recurrents 632 404

Dividends no recurrents 20 1.565

Xifra de negocis 652 1.969

El Resultat financer net el 30 de setembre del 2007 va suposar un ingrés de 39MM€, a causa bàsicament dels excedents de tresoreria disponibles per les importants vendes de participacions realitzades a la fi de l’exercici 2006. El 30 de setembre del 2008, aquest ha suposat una despesa neta de 74MM€, bàsicament, per les disposicions de la pòlissa de crèdit realitzades per a finançar les inversions.

Quant als resultats no recurrents, en l’exercici 2007 el procés de reorganització interna previ a la sortida a Borsa va comportar importants ingressos extraordinaris. El 30 de setembre del 2007 es va registrar, entre d’altres, el dividend extraordinari distribuït per Caixa Barcelona Vida, per 1.350MM€, societat que va ser venuda a “la Caixa” en el procés de reorganització.

Pel que fa al Resultat no recurrent corresponent als nou primers mesos de l’exercici 2008 cal esmentar el reconeixement d’un ingrés per impost sobre societats corresponent a l'aplicació de deduccions per reinversió pendents, per un import de 127MM€. D’altra banda, Criteria va registrar el 30 de juny una dotació al Compte de pèrdues i guanys de prop de 50 milions d’euros, abans d’impostos, per cobrir les possibles contingències derivades de l’evolució de la situació econòmica. A causa de les actuals condicions dels mercats, l’alta volatilitat, i la incertesa econòmica i financera en què estem immergits, la Societat es troba en procés d’anàlisi i quantificació del potencial deteriorament de les seves inversions, amb l’objectiu de registrar-lo, en aquells casos en què sigui necessari i en què la pèrdua de valor sigui irrecuperable, als estats financers el 31 de desembre del 2008, tot i que la trajectòria esperada dels actius estimats permet considerar que no afectarà a la política de retribució a l’accionista.


41

Magnituds financeres consolidades del Grup Criteria CaixaCorp

Milions de € 30/09/2008 30/09/2007

Benefici net recurrent 887 809

Benefici net atribuïble al grup 1 972 1.218

Nombre accions (en milions) 3.363 2.630

BPA sobre el benefici net recurrent (€) 0,26 0,31

BPA sobre el benefici net total (€) 0,29 0,46

(1) Disminució del resultat net atribuïble al grup per l’efecte de desinversions significatives el 2007

Criteria CaixaCorp prepara la seva informació financera consolidada amb les societats dependents d’acord amb les Normes Internacionals d’Informació Financera. Les seves participacions financeres s’incorporen de la forma següent:

Les societats dependents o amb control (en general drets de vot superiors al 50%), pel mètode d’integració global.

Els negocis sota control conjunt i aquelles societats en les quals s’exerceix una influència significativa (normalment aquelles amb una participació igual o superior al 20% dels drets de vot), pel mètode de la participació.

Aquelles societats sense influència significativa (normalment amb una participació inferior al 20% dels drets a vot), com a participacions disponibles per a la venda (DPV).

Amb finalitat informativa, a continuació s’inclou un quadre amb les participacions principals del Grup Criteria CaixaCorp el 30 de setembre del 2008, agrupades en funció del mètode de consolidació corresponent:

Integració Global Mètode de la participació Disponibles per a la venda (DPV)

Assegurances E.F. especialitzades Serveis-Cotitzades Serveis-Cotitzades CaiFor 100,00% CaixaRenting 100,00% Gas Natural 37,14% Repsol-YPF 12,68%

VidaCaixa 100,00% Finconsum 100,00% Abertis 25,04% 1 Telefónica 5,56% 2

SegurCaixa 100,00% InverCaixa Gestión 100,00% Grupo Agbar 44,10% BME 5,01%

AgenCaixa 100,00% GestiCaixa 100,00%

GDS-Corred. 67,00%

Serveis – No cotitzades Banca internacional Banca internacional Caixa Capital Desarrollo

100,00% Banco BPI 27,52% BEA 9,86%

Holret 100,00% Boursorama 20,89% BCP 0,79%

Grup Port Aventura

100,00%

Notes:

(1) La participació de control és del 28,91%

(2) un 0,64% de la participació es manté a través de contractes d’Equity Swap, per un import de 484MM€.


42

Balanç de Situació consolidat resumit

Principals epígrafs de l’actiu

Milions de € 30/09/2008 31/12/2007

Fons de comerç i altres actius intangibles 837 784

Immobilitzat material i inversions immobiliàries 1.280 1.140

Inversions integrades pel mètode de la participació 7.197 5.381

Valor teòric comptable 5.037 4.145

Fons de comerç (1) 2.160 1.236

Actius financers no corrents 27.000 28.594

Altres actius no corrents 358 121

Actiu no corrent 36.672 36.020

Actius financers corrents 6.068 2.689

Efectiu i altres actius líquids equivalents 1.057 1.185

Altres actius corrents 730 787

Actiu corrent 7.855 4.661

Total Actiu 44.527 40.681

Notes: La informació presentada està elaborada utilitzant els principis comptables i les normes de valoració NIIF. Tanmateix, a l’efecte de l’explicació de les principals magnituds es presenta conforme al model utilitzat per a la gestió de la societat.

(1) El 30 de setembre del 2008 inclou el fons de comerç de Gas Natural (573MM€), BPI (363MM€), Abertis (691MM€), Agbar

(467MM€) i Boursorama (66MM€).

Principals epígrafs del passiu

Milions de € 30/09/2008 31/12/2007

Patrimoni net 13.993 15.014

Provisions per contractes d’assegurances i altres conceptes 16.006 16.242

Deutes a llarg termini 8.118 4.005

Passius per impostos diferits 1.071 1.591

Passiu no corrent 25.195 21.838

Provisions per contractes d‘assegurances 463 404

Deutes amb entitats de crèdit i altres 4.594 2.971

Altres passius corrents 282 454

Passiu corrent 5.339 3.829

Passiu i patrimoni net 44.527 40.681

Notes:

La informació presentada està elaborada utilitzant els principis comptables i les normes de valoració NIIF. Tanmateix, a l’efecte de l’explicació de les principals magnituds es presenta conforme al model utilitzat per a la gestió de la societat.


43

Les variacions principals en els diferents epígrafs han estat:

o L’augment en el Fons de comerç i altres actius intangibles ha estat causat per les següents combinacions de negocis produïdes durant el període:

Adquisició pel juny del 2008 a “la Caixa” del negoci de gestió i administració d’institucions d’inversió col·lectiva pertanyent a Morgan Stanley, prèviament adquirit per “la Caixa”, per import de 90MM€, que ha generat un fons de comerç provisional, pendent d’assignació definitiva, de 64MM€.

Compra a “la Caixa” del negoci de gestió i administració de fons de pensions pertanyent a Morgan Stanley, prèviament adquirit per “la Caixa”, per import de 21MM€, que ha generat un fons de comerç de 11MM€.

o Les Inversions integrades pel mètode de la participació han augmentat des del 31 de desembre del 2007 fins al 30 de setembre del 2008 en 1.816MM€.

Milions de €

Saldo el 31/12/07 5.381

Adquisicions i ampliacions de capital:

Abertis 516

Gas Natural 251

BPI 161

Agbar 680

Boursorama 3

Resultat del període i variació de reserves de les participades 205

Saldo el 30/09/08 7.197

o La disminució neta dels Actius financers no corrents per 1.594MM€ s’ha produït,

principalment, per:

Milions de €

Saldo el 31/12/07 28.594

Adquisicions i ampliacions de capital:

Telefónica 266

BEA 68

BME 37

Altres 631

Vendes

Telefónica (Cancel·lació parcial Equity Swap)

(242)

Instruments de deute d’asseguradores i altres actius financers (moviment net)

288

Ajusts de valoració i diferències de canvi (2.642)

Saldo el 30/09/08 27.000


44

o Els Actius financers corrents han augmentat en 3.379MM€, bàsicament, per l'increment

dels dipòsits vinculats a l'operativa de la cessió temporal d'actius realitzada per empreses d'assegurances amb "la Caixa" per import de 1.754MM€, així com per l’import d’un dipòsit bancari en pesos mexicans per import de 1.601MM€, que es destinarà a la liquidació de l’operació de GF Inbursa.

o El Patrimoni net del Grup ha disminuït en 1.021MM€ a causa, principalment, d’una disminució de 1.749MM€ per una menor valoració de les plusvàlues després d’impostos dels actius disponibles per a la venda. Aquest efecte s’ha compensat parcialment amb el benefici del període per import de 993MM€ (benefici atribuïble al Grup 972MM€). Així mateix, durant el període s’ha pagat, el 5 de juny, un dividend complementari de l’exercici 2007 per import de 67MM€, i un dividend a compte del resultat de l’exercici 2008 per un import de 168MM€.

Milions de €

Saldo el 31/12/07 15.014

Ingressos / (pèrdues) reconeguts/des en patrimoni net (1.749)

Benefici de l’exercici 993

Dividend complementari 2007 (67)

Dividend a compte de l'exercici actual (168)

Variacions de reserves

Accions pròpies (28)

(2)

Saldo el 30/09/08 13.993

o El Passiu no corrent ha augmentat en 3.357MM€, sobretot per les necessitats de

tresoreria de Criteria CaixaCorp per afrontar les inversions del període, detallades en els apartats anteriors.

o El Passiu corrent ha augmentat en 1.510MM€, sobretot per l’increment de la cessió temporal d’actius de les empreses d’assegurances que ha millorat la liquiditat del Grup a molt curt termini.


45

Compte de Pèrdues i Guanys consolidat resumit

Gener-Setembre

Milions de € 2008 2007 % Var

Rendiments nets per instruments de capital (DPV) 299 191 57%

Resultat net pel mètode de la participació 516 470 10%

Resultat net de les societats integrades pel mètode global 141 132 7%

Despeses operatives netes (69) 16 -

Resultat net recurrent 887 809 10%

Resultat net venda de participacions i altres no recurrents 85 409 (79%)

Resultat net atribuït a la Societat Dominant 972 1.218 (20%)

El compte de pèrdues i guanys consolidat que es presenta a continuació està elaborat segons les Normes Internacionals d’informació financera, tot i que es presenta de conformitat amb el model utilitzat per a la gestió del Grup.

Els Rendiments per instruments de capital del període 2008 han augmentat respecte del 2007 en 108MM€ (57%) a causa, principalment, d’un augment dels dividends aportats per Telefónica, S.A. i Repsol, S.A. (71 i 22 MM€ respectivament) així com de la incorporació el 2008 dels dividends aportats per The Bank of East of Asia (12MM€ nets d’impostos).

El Resultat net de les entitats incorporades pel mètode de la participació ha augmentat en 46MM€ (10%) a causa de:

o La millora de resultats de Gas Natural i d’Agbar, així com l’efecte dels increments de les participacions en Agbar i Abertis.

o L’empitjorament de l’aportació de resultats de BPI, motivat, sobretot, pel registre per part de BPI, de resultats extraordinaris negatius.

El Resultat net de les societats integrades pel mètode d’integració global ha augmentat en 9MM€, fonamentalment per la incorporació del 100% de l’activitat asseguradora el 2008 (adquisició pel novembre del 2007 del 50% de Caifor que no era controlat pel Grup el 2007) que ha suposat un increment de 55MM€ en comparació de l’exercici anterior, i que s’ha vist reduït, bàsicament, pels resultats de l’activitat immobiliària, que va ser traspassada a “la Caixa” en el procés de reorganització del Grup.

La variació en les Despeses operatives netes atribuïbles a Criteria CaixaCorp per import de 85MM€ (passant d’uns resultats positius de 16MM€ a uns negatius de 69MM€) ha estat causada, fonamentalment, per l’increment de l’endeutament financer de Criteria CaixaCorp. Durant el mateix període de l’exercici 2007, Criteria CaixaCorp no tenia endeutament financer.

El resultat net per venda de participacions i altres no recurrents durant el període 2007 inclou, entre d’altres, les vendes de les participacions a Suez, Caprabo, Grupo OHM i Atlantia per imports de 220, 81, 45 i 30MM€, respectivament, així com el resultat per venda d’immobles.


46

D’altra banda, durant els nou primers mesos de l’exercici 2008 no s’ha produït cap venda significativa de participacions. Els Resultat no recurrent correspon bàsicament a la comptabilització de l’ingrés per Impost de societats per l’aplicació de deduccions per reinversió pendents, per un import total de 127MM€. Així mateix, Criteria va registrar el 30 de juny una dotació al compte de Pèrdues i Guanys de prop de 50 milions d’euros, abans d’impostos, per cobrir les possibles contingències derivades de l’evolució de la situació econòmica. A causa de les actuals condicions dels mercats, l’alta volatilitat, i la incertesa econòmica i financera en què estem immergits, el Grup es troba en procés d’anàlisi i quantificació del potencial deteriorament de les seves inversions, amb l’objectiu de registrar-lo, en aquells casos en què sigui necessari i en què la pèrdua de valor sigui irrecuperable, als estats financers el 31 de desembre del 2008, tot i que la trajectòria esperada dels actius estimats permet considerar que no afectarà a la política de retribució a l’accionista

El detall de la xifra de negocis, inclòs a l’epígraf corresponent al Resultat net de les societats integrades pel mètode d’integració global, és el següent:

Principals epígrafs de Criteria CaixaCorp consolidat

Gener-Setembre

Milions de € 2008 2007 % Var

Ingressos per activitat asseguradora 2.199 1.152 91%

Ingressos per activitat financera 188 196 (4%)

Altres ingressos 257 309 (17%)

Els Ingressos de l’activitat asseguradora han augmentat 1.047MM€ (91%) com a conseqüència de la incorporació del negoci assegurador adquirit a CaiFor a la darreria de l’exercici 2007.

Els Ingressos de l’activitat financera ha sofert una disminució lleu, conseqüència de la situació econòmica del període.

La disminució dels Altres ingressos és deguda principalment al fet que el 2007 s’incorporaven els ingressos de l’activitat immobiliària, que va ser venuda a “la Caixa” durant el procés de reorganització.


47

Fets rellevants i altres comunicats a la CNMV

28/10/2008

23/10/2008

09/10/2008

LA SOCIETAT I SUEZ ENVIRONNEMENT HAN ADQUIRIT AVUI EL 5,03% DEL CAPITAL SOCIAL DE GAS NATURAL PROPIETAT D’HISUSA

ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP COMUNICA QUE REALITZARÀ PRESENTACIÓ PER A COMENTAR ELS RESULTATS DEL TERCER TRIMESTRE 2008

CRITERIA CAIXACORP COMPLETA L’ADQUISICIÓ DEL 20% DE GRUPO FINANCIERO INBURSA 01/10/2008

18/09/2008

CRITERIA CAIXACORP REMET NOTA DE PREMSA SOBRE LA NO RENOVACIÓ DE L'OFERTA PER A LA GESTIÓ DE L'AUTOPISTA DE

PENNSILVÀNIA.

ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP ENTRA EN EL FTSE EUROFIRST 300

04/09/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP ENTRA AL DOW JONES SUSTAINABILITY INDEX 02/09/2008 CRITERIA CAIXACORP REMET INFORMACIÓ SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER SEMESTRE DEL 2008. WEBCAST 28/08/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET NOTA DE PREMSA SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER SEMESTRE DEL

2008 28/08/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET PRESENTACIÓ SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER SEMESTRE DEL

2008 28/08/2008 CRITERIA CAIXACORP REMET INFORME FINANCER SEMESTRAL (REGISTRAT CNMV) 21/08/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP COMUNICA QUE REALITZARÀ PRESENTACIÓ PER COMENTAR ELS RESULTATS

DEL PRIMER SEMESTRE DEL 2008. 30/07/2008

CRITERIA CAIXACORP ACORDA DE RECOLZAR L’ADQUISICIÓ DEL 45,3% D'UNIÓN FENOSA I LA CONSEGÜENT OPA PER LA RESTA DEL CAPITAL PER PART DE GAS NATURAL

22/07/2008 CRITERIA CAIXACORP ANUNCIA LA SEVA INTENCIÓ D’ADQUIRIR ACCIONS PRÒPIES FINS UN MÀXIM DE 44,25 MILIONS DE TÍTOLS

25/06/2008 CRITERIA CAIXACORP COMUNICA L’ADQUISICIÓ DE GESTORES. 05/06/2008 LA SOCIETAT REMET NOTA DE PREMSA RELATIVA ALS ACORDS ADOPTATS A LA JUNTA GENERAL ORDINÀRIA D’ACCIONISTES

2008. 05/06/2008 CRITERIA CAIXACORP COMUNICA QUE LA JUNTA GENERAL ORDINÀRIA D’ACCIONISTES HA APROVAT TOTS ELS ACORDS DELS

PUNTS DE L’ORDRE DEL DIA DE LA CONVOCATÒRIA DE LA JUNTA. 05/06/2008 LA SOCIETAT REMET PRESENTACIÓ DEL DISCURS DEL SEU DIRECTOR GENERAL, EL SR. FRANCISCOS REYNÉS MASSANET. 05/06/2008 ALTRES COMUNICACIONS: LA SOCIETAT COMUNICA PAGAMENT DE DIVIDEND. 05/06/2008 CRITERIA CAIXACORP REMET PROPOSTES RELATIVES AL PUNT TERCER DE L’ORDRE DEL DIA. 04/06/2008 ALTRES COMUNICACIONS: LA SOCIETAT PROCEDEIX A ANUNCIAR LA CELEBRACIÓ, EL DIA 5 DE JUNY DEL 2008, D’UNA

TROBADA PER COMENTAR EL CONTINGUT DE L’ORDRE DEL DIA DE LA JUNTA GENERAL D’ACCIONISTES. 27/05/2008

26/05/2008

LA SOCIETAT REMET PRESENTACIÓ SOBRE EL PRINCIPI D’ACORD PER AGAFAR UNA PARTICIPACIÓ DEL 20% DE GFINBURSA.

ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP COMUNICA QUE REALITZARÀ UNA CONFERECE CALL SOBRE EL PRINCIPI D’ACORD PER A ADQUIRIR UNA PARTICIPACIÓ DEL 20% EN GF INFURSA

26/05/2008

21/05/2008

20/05/2008

ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP INFORMA QUE S’HA ARRIBAT A UN PRINCIPI D’ACORD AMB LA SOCIETAT MEXICANA GRUPO FINANCIERO INBURSA PER ASSOLIR UNA PARTICIPACIÓ DEL 20% DEL SEU CAPITAL SOCIAL.

LA CAIXA REMET INFORMACIÓ ADDICIONAL RELACIONADA AMB L’EMISSIÓ DE BONS CANVIABLES EN ACCIONS DE CRITERIA CAIXACORP, S.A.

LA CAIXA COMUNICA QUE POSARÀ EN CIRCULACIÓ BONS CANVIABLES EN ACCIONS DE CRITERIA CAIXACORP, .S.A.

19/05/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP FORMA PART DEL CONSORCI INTEGRAT PER ABERTIS I CITI QUE HA ESTAT TRIAT PER GESTIONAR L’AUTOPISTA DE PENNSILVÀNIA.

30/04/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET PRESENTACIÓ VIA AUDIO WEBCAST SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER TRIMESTRE DEL 2008.

30/04/2008 CRITERIA CAIXACORP REMET INFORMACIÓ SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER TRIMESTRE DEL 2008.

29/04/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP COMUNICA QUE REALITZARÀ PRESENTACIÓ PER COMENTAR ELS RESULTATS DEL PRIMER TRIMESTRE DEL 2008.

29/04/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET NOTA DE PREMSA SOBRE ELS RESULTATS DEL PRIMER TRIMESTRE DE L’EXERCICI 2008.

29/04/2008 PROPOSTES D’ACORDS I INFORMES DEL CONSELL PER A LA JUNTA GENERAL ORDINÀRIA D’ACCIONISTES. 29/04/2008 CONVOCATÒRIA JUNTA GENERAL ORDINÀRIA D’ACCIONISTES. 29/04/2008 CRITERIA CAIXACORP COMUNICA LA PUBLICACIÓ DE L’INFORME FINANCER ANUAL DE L’EXERCICI 2007 I LA PROPOSTA D’UN

DIVIDEND COMPLEMENTARI. 29/04/2008 CRITERIA CAIXACORP COMUNICA NOMENAMENT DE VICEPRESIDENT. 29/04/2008 LA SOCIETAT REMET L’INFORME ANUAL DE GOVERN CORPORATIU DE L’EXERCICI 2007 31/03/2008 CRITERIA CAIXACORP COMUNICA LA SIGNATURA DEL CONTRACTE PER A L’ADQUISICIÓ A LA CAIXA DELS NEGOCIS

D’INSTITUCIONS D’INVERSIÓ COL·LECTIVA I GESTIÓ DE PENSIONS DE MORGAN STANLEY WEALTH MANAGEMENT, S.V., S.A. 27/03/2008 COMUNICACIÓ DE L’ADQUISICIÓ D’UN 3% ADDICIONAL D’ABERTIS 28/02/2008 ES COMUNICA EL COMPLIMENT DEL COMPROMÍS DEL FULLET EXPLICATIU DE L’OPA D’AIGÜES DE BARCELONA SOBRE LA

PARTICIPACIÓ DE CAPITAL EN MANS DE TERCERS 08/02/2008 LA SOCIETAT REMET INFORMACIÓ SOBRE ELS RESULTATS DEL SEGON SEMESTRE DEL 2007 08/02/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET INFORMACIÓ RELATIVA ALS RESULTATS 2007. WEBCAST 08/02/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET NOTA DE PREMSA RELATIVA ALS RESULTATS 2007 08/02/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXACORP REMET PRESENTACIÓ SOBRE RESULTATS EXERCICI 2007. RODA DE PREMSA


48

07/02/2008 ALTRES COMUNICACIONS: CRITERIA CAIXA CORP COMUNICA QUE REALITZARÀ PRESENTACIÓ PER COMENTAR RESULTATS 2007

01/02/2008 REMISSIÓ DE LA PARTICIPACIÓ EN SOCIETATS ESPANYOLES COTITZADES EL 31/12/2007.

01/02/2008

REMISSIÓ D’INFORMACIÓ AMB RELACIÓ A L’ACORD ENTRE CAIXA D’ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA I MORGAN STANLEY PER A L’ADQUISICIÓ DE LA SOCIETAT MORGAN STANLEY WEALTH MANAGEMENT S.V., S.A.

18/01/2008 COMUNICACIÓ CRITERIA: RESULTAT DE L’OPA SOBRE LA SOCIETAT GENERAL D’AIGÜES DE BARCELONA. 18/01/2008 COMUNICACIÓ CNMV: RESULTAT DE L’OPA SOBRE LA SOCIETAT GENERAL D’AIGÜES DE BARCELONA. 03/01/2008 COMUNICACIÓ DE LA SUBSCRIPCIÓ D’ACCIONS DE BEA I DEL VALOR FINAL DEL DESEMBORSAMENT.

Aquests fets rellevants es poden consultar tant a la pàgina web de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (www.cnmv.es) com a la pàgina web de Criteria CaixaCorp (www.criteriacaixacorp.es).

http://www.cnmv.es/

http://www.criteriacaixacorp.es/


49

Avís legal

Aquest document conté estimacions de la Companyia o de la seva direcció a la data en què es va realitzar, que fan referència a diversos aspectes, entre d’altres, al valor de mercat de les companyies no cotitzades incloses en la cartera de Criteria CaixaCorp.

Aquest càlcul s’ha realitzat valorant individualment cadascuna de les participacions de la Companyia (no com una cartera de participacions). Les valoracions actiu per actiu poden aportar un valor superior al valor que s’obtindria en una venda simultània de més d’un actiu o en una venda en bloc. De fet, és possible que les accions de la Companyia cotitzin amb un descompte sobre el NAV tal com passa, per exemple, amb les accions d’algunes companyies holding europees per diverses raons, com ara condicions de mercat, motius de liquiditat o l’evolució actual o esperada de la Companyia o de les seves Companyies participades.

En conseqüència, ni el NAV de la Companyia ni l’estimació del valor de mercat de les participacions de la Companyia es poden entendre com una indicació aproximada dels preus que es podrien obtenir a través de la venda d’actius en el mercat obert, ni com una indicació aproximada dels preus als quals poden cotitzar les accions de Criteria CaixaCorp a les borses espanyoles.

A més, el NAV de la Companyia fluctua en el temps amb l’evolució del valor de la seva cartera, motiu pel qual els accionistes podrien no recuperar la seva inversió inicial en la venda posterior de les seves accions. En aquest sentit, cal que l’accionista tingui en compte que rendibilitats passades no garanteixen rendibilitats futures.

Criteria CaixaCorp no està obligada a informar públicament del resultat de qualsevol revisió que pogués dur a terme d’aquestes manifestacions per adaptar-les a fets o circumstàncies posteriors a aquesta presentació, inclosos, entre d’altres, canvis en el negoci de la Companyia, en la seva estratègia de desenvolupament de negoci o qualsevol altra possible circumstància sobrevinguda. El que s’exposa en aquesta declaració cal que ho tinguin en compte totes aquelles persones o entitats que puguin haver d’adoptar decisions o elaborar o difondre opinions relatives a valors emesos per la Companyia i, en particular, pels analistes i inversors que treballin amb aquest document. Tots ells estan convidats a consultar la documentació i informació pública comunicada o registrada per Criteria CaixaCorp davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors. Aquest document conté informació financera no auditada elaborada d’acord amb les Normes Internacionals d’Informació Financera (NIIF), així com sota el nou Pla General Comptable (PGC).


50

Av. Diagonal, 621-629, T.II

08028 Barcelona (Espanya)

Telèfon +34 93 409 2121

Fax +34 93 330 9727

www.criteria.com

Documents

PRESENTACIÓ DE RESULTATS - CaixaBank...L’FMI espera taxes de creixement lleugerament per sobre de l'1% per als Estats Units i la zona euro el 2008, mentre que el creixement seria