Presentación de PowerPoint - felaban.net · gravamen o derecho real, sin autorización expresa y escrita del respectivo acreedor o de la autoridad judicial competente. 21. Taller

Taller acerca de Características legales sobre depósito de valores en Latinoamérica y fidecomisos de acciones en Panamá

XXXIV Comité Latinoamericano de Derecho Financiero

COLADE

Ricardo A. Carbonell Cornejo (Venezuela)

Panamá 12/14 de agosto de 2015 1

Taller acerca de Características legales sobre depósito de valores en

Latinoamérica

Mercado de Valores

Elementos indispensables:

Información

Transacciones

Liquidación de Operaciones:

• Fondos/Recursos Financieros

• Valores/Títulos2


Latinoamérica

Características jurídicas:

Cesión de títulos a la orden

Cesión de títulos nominativos

Cesión de títulos al portador

Cesión de anotaciones en cuenta 3


Latinoamérica

Otras características:

Certeza de la existencia y legitimidad

Régimen excepcional/Reforma legislativa

Depósito de Valores4


Latinoamérica

VENEZUELA

Sistema de Custodia Electrónica deTitulos (SICET) llevado por el BancoCentral de Venezuela

www.bcv.org.ve

5


Latinoamérica

VENEZUELA

Ley de Cajas de Valores, GO Nº 36.020 del13 de agosto de 1996

Normas relativas a la Organización yFuncionamiento de las Cajas de Valores,GO Nº 36.083 del 11 de noviembre de1996 6


Latinoamérica

VENEZUELA

C.V.V. Caja Venezolana de Valores S.A.

www.cajavenezolana.com

El Patrimonio de las cajas de valores estaráformado por los bienes adquiridos pormedio de su capital pagado y de sus propiasinversiones, y por ende no forman parte deél los valores depositados. 7

http://www.cajavenezolana.com


Latinoamérica

VENEZUELA

Las cajas de valores no podrán asumirendeudamientos mayores al 80% de su capitalsocial pagado y reservas, ni otorgar créditos,fianzas, avales o garantías personales, niconstituir garantías reales sobre sus bienespropios, salvo con la autorización de suasamblea de accionistas y la opinión favorablede la SUNAVAL. <artículo 28> 8


Latinoamérica

VENEZUELA

Depósito de Valores

Contrato escrito

Entrega de los valores

Depositantes

Sub-cuentistas9


Latinoamérica

VENEZUELA

Los depositantes responden de laautenticidad de los valores depositados.

Cajas de valores emitirán, a solicitud delos depositantes, una constancia nonegociable sobre los valores depositados.

10


Latinoamérica

VENEZUELA

Los depósitos se perfeccionan así:

1. Títulos al portador, con la entrega materialde éstos a la caja de valores, por losrespectivos depositantes.

2. Títulos a la orden, mediante el endoso enadministración en favor de la caja de valoresefectuado en los respectivos títulos. 11


Latinoamérica

VENEZUELA

Estos depósitos no implican la transferencia dela propiedad de los títulos depositados en la cajade valores.

El endoso en administración tendrá como únicafinalidad justificar la tenencia de los títulos porparte de la caja de valores y la prestación de losservicios establecidos en la Ley.

12


Latinoamérica

VENEZUELA

3. Títulos nominativos, mediante cesiónen favor de la caja de valores, efectuada enlos respectivos títulos y en loscorrespondientes libros de la entidademisora

13


Latinoamérica

VENEZUELA

4. Títulos valores desmaterializados,mediante la transferencia de los mismosefectuada en las respectivas cuentas, omediante otros procedimientosdeterminados por SUNAVAL en mediantenormas.

14


Latinoamérica

VENEZUELA

Estos depósitos entre las partes y frente aterceros el propietario de los títulosdepositados será siempre el titular de lascuentas y subcuentas previstas en estaLey, pero la Caja de Valores podrá haceractos de administración y disposición de losmismos, a tenor del contrato celebrado entrela Caja de Valores respectiva y el titulardepositante.

15


Latinoamérica

VENEZUELA

Prohibición

Las cajas de valores no podrán asistir nirepresentar a ninguna persona en lasasambleas de accionistas o deobligacionistas o de inversoresrelacionadas con los valores depositados.< artículo 19>

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Latinoamérica

VENEZUELA

Transferencias

Los valores depositados únicamentepodrán transferirse en los términosprevistos en esta Ley y sus reglamentos,salvo que dichos títulos sean retirados porel titular de la cuenta o subcuenta delrégimen de depósito. <artículo 25>

17


Latinoamérica

VENEZUELALos valores depositados se transferirán solamenteentre los depositantes o terceros titulares desubcuentas de la misma caja.La inscripción de la transferencia a favor deldepositante o del tercero titular de la subcuenta,producirá los mismos efectos que la tradición delos títulos.La transmisión de los valores será oponible aterceros desde el momento en que se hayapracticado el asiento contable correspondiente enla caja de valores.<artículo 22> 18


Latinoamérica

VENEZUELA

Las transferencias se harán medianteórdenes escritas o electrónicas efectuadasa las cajas de valores directamente por losdepositantes, o por medio de las bolsas devalores donde se realice lacorrespondiente operación detransferencia. <artículo 22>

19


Latinoamérica

VENEZUELA

Gravámenes

Los titulares de las cuentas y subcuentas de losvalores depositados podrán constituirgravámenes o derechos reales sobre los mismos, acuyo efecto se requerirá necesariamente elcumplimiento de los siguientes requisitos:

a) documento auténtico suscrito por elcorrespondiente depositante y

b) anotación que deberá realizar la respectivacaja de valores en las cuentas o subcuentas. 20


Latinoamérica

VENEZUELA

Dichos gravámenes o derechos reales sólotendrán efecto frente a terceros a partirde la fecha en que se realice la citadaanotación y, en consecuencia, los títulosno podrán ser transferidos ni liberado elgravamen o derecho real, sin autorizaciónexpresa y escrita del respectivo acreedoro de la autoridad judicial competente. 21


Latinoamérica

VENEZUELA

Medidas judiciales y extrajudiciales

Las medidas judiciales y extrajudicialessobre los valores depositados, seconstituirán solamente sobre las cuentaso subcuentas que se mantengan en lascajas de valores y sólo tendrán efectofrente a terceros a partir de la fecha enque se realice la correspondienteanotación.

22


Latinoamérica

VENEZUELA

En consecuencia, los valores no podránser transferidos ni levantadas lasmedidas, sin autorización expresa yescrita del respectivo acreedor obeneficiario o de la respectiva autoridadjudicial competente.

23


Latinoamérica

ARGENTINA

Ley 20.643, sancionada el 25 de enero de1974 y promulgada el 5 de febrero de1974

Ley 26.831, Ley de Mercado de Capitales,sancionada el 29 de noviembre de 2012 ypromulgada el 27 de diciembre de 2012

24


Latinoamérica

ARGENTINA

Caja de Valores S.A. <1974>

www.cajval.sba.com.ar

25


Latinoamérica

ARGENTINA

Definiciones

Contrato de Depósito Colectivo de titulosvalores: Celebrado entre CdeV y elDepositante, según el cual la recepción delos TVs por parte de la CdeV, genera laobligación de entregar igual cantidad delos TVs, de la misma especie, clase yemisor

26


Latinoamérica

ARGENTINA

Depositante: persona autorizada paraefectuar los depósitos colectivos a suorden, por cuenta propia o ajena.

Comitente: propietario de los TVsdepositados en la CdeV. 27


Latinoamérica

ARGENTINA

El depósito colectivo de TVs estableceentre los comitentes una copropiedadindivisa sobre la totalidad de aquellos TVsde la misma especie, clase y emisor.

El depósito colectivo no transfiere a laCdeV la propiedad ni el uso de los TVsdepositados.

28


Latinoamérica

ARGENTINA

La CdeV abrirá una cuenta a nombre deldepositante, que se subdividirán entresubcuentas como comitentes existan.

El depositante no podrá ejercer elderecho de voto de los TVs depositados.

Los comitentes podrán enajenar y gravarlos TVs depositados. 29


Latinoamérica

COLOMBIA

Depósito Centralizado de Valores deColombia DECEVAL S.A.

www.deceval.com.co

Mercado Global Colombiano (MGC)sistema de cotizaciones de valoresextranjeros de carácter multilateral ytransaccional

Ley 964 de 2005 30

http://www.deceval.com.co


Latinoamérica

COLOMBIA

Depósito Central de Valores del Bancode la República (DCV)

www.banrep.gov.co

Ley 31 de 1992

Decreto 2520 de 1993

Resolución Externa 15 de 200731


Latinoamérica

CHILE

Depósito Central de Valores S.A.,Depósito de Valores (DCV)

www.dcv.cl

Ley 18.876 publicada el 21 de diciembrede 1989, reformada parcialmente los años1999, 2000, 2002, 2007, 2009 y 2014. 32

http://www.dcv.cl


Latinoamérica

PARAGUAY

Bolsa de Valores y Productos deAsunción S.A.

www.bvpasa.com.py

Ley Nº 1284/98 de Mercado de Valores33


Latinoamérica

PERÚ Cavali S.A., I.C.L.V (Institución de

Compensación y Liquidación de Valores)www.cavali.com.pe

Ley de Mercado de Valores, Decreto Supremo93-2002, publicado el 15 de junio de 2002Ley de Títulos Valores, Nº 27.287 del 23 deenero de 2002Ley de los Sistemas de Pagos y deLiquidación de Valores, Nº 29.440 del 2009

34

http://www.cavali.com.pe


Latinoamérica

URUGUAY

Bolsa de Valores de Montevideo S.A.

www.bvm.com.uy

Ley Nº 18.627 de Mercado de Valores,publicada el 16 de diciembre de 2009

35

http://www.bvm.com.uy


Latinoamérica

ECUADORDepósito Centralizado de Valores llevado

por el Banco Central de Ecuador

www.bce.fin.ec

Autorización otorgada en 2009 por laSuperintendencia de Compañías al BancoCentral de Ecuador como DepósitoCentralizado de Compensación y Liquidaciónde Valores (DCV-BCE) 36

http://www.deceval.com.ec


Latinoamérica

ECUADOR

Depósito Centralizado de Compensacióny Liquidación de Valores DECEVALE S.A.

www.deceval.com.ec

Ley de Mercado de Valores37

http://www.deceval.com.ec


Latinoamérica

BRASIL

Central Depositaria BM&F BOVESPA. Suorigen está en la BM&F (Bolsa deMercaderías y Futuros y en BOVESPA(Bolsa de Valores de Sao Paulo S.A.)

www.bm&fbovespa.com.br

38


Latinoamérica

BRASIL

CETIP Intregradora de MercadosFinancieros

www.cetip.com.br

39


Latinoamérica

BOLIVIA

Entidad de Depósitos de Valores de Bolivia S.A.

www.edv.comn.bo

Reglamento de Entidades de Depósito de Valoresy Compensación y Liquidación de Valores,contenido en Resolución Administrativa SPVS-IV-967 del 13 de diciembre de 2002, dictado por laSuperintendencia de Pensiones, Valores y Seguros

40

http://www.edv.comn.bo


Latinoamérica

MÉXICO

SD INDEVAL, S.A. de C.V. Institución parael Depósito de Valores

www.indeval.com.mx

Reglamento Interior aprobado por elBanco de México el 22 de julio de 2013

41

http://www.indeval.com.mx


Latinoamérica

Asociación de Depósitos de Valores yCámaras de Compensación de América.

Americas Central Securities DepositoriesAssociation (ACSDA), con sede en Lima,Perú, constituida en 1999.

www.acsda.org 42


Latinoamérica

Muchas gracias,

Ricardo A. Carbonell Cornejo

[email protected]

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