Prima|Legislaia|Contabilitate|Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS)| SIRF 13 Evaluarea la valoarea justSIRF 13 Evaluarea la valoarea just

Share on vkShare on facebookShare on odnoklassniki_ruShare on mymailruMore Sharing Services0STANDARDUL INTERNAIONAL DE RAPORTARE FINANCIAR 13Evaluarea la valoarea justObiectiv1Prezentul IFRS:(a) definete valoarea just;(b) stabilete un cadru unic IFRS pentru evaluarea valorii juste; i(c) prevede prezentarea de informaii privind evalurile la valoarea just.2 Valoarea just este oevaluaren funcie depiai nu oevaluarespecific entitii. Pentru anumiteactiveidatoriipot fi disponibile tranzacii observabile pe piee sau informaii cu privire la pia. Pentru alteactiveidatoriieste posibil s nu existe tranzacii observabile pe piee sau informaii cu privire la pia. Totui, n ambele cazuri, obiectivul evalurii la valoarea just este acelai estimarea preului la care otranzacie reglementatpentru a vinde activul sau pentru a transfera datoria ar avea loc ntreparticipani pe pia, la data evalurii, n condiiile curente depia(adic unpre de ieirela data evalurii din perspectiva unuiparticipantpepiacare deine activul sau datoria).3 Atunci cnd un pre pentru un activ identic sau o datorie identic nu este observabil, o entitate evalueaz valoarea just utiliznd o alt tehnic deevaluarecare s maximizeze utilizareadatelor de intrare observabilerelevante i s minimizeze utilizareadatelor de intrare neobservabile. Deoarece valoarea just este o evaluare bazat pe pia, ea este evaluat utiliznd ipotezele pe care participanii pe pia le-ar utiliza n determinarea preului activului sau datoriei, inclusiv ipotezele privind riscul. Drept rezultat, intenia unei entiti de a pstra un activ sau de a deconta sau a onora n alt fel o datorie nu este relevant pentru evaluarea valorii juste.4 Definirea valorii juste se axeaz peactivei datorii, deoarece acestea sunt un obiect principal al evalurii contabile. n plus, prezentul IFRS trebuie aplicat propriilor instrumente de capitaluri proprii ale unei entiti evaluate la valoarea just.Domeniu de aplicare5 Prezentul IFRS este aplicabil atunci cnd un alt IFRS prevede sau permite evaluri la valoarea just sau prezentri de informaii privind evaluri la valoarea just (i evaluri, cum ar fi valoarea just minus costurile generate de vnzare, pe baza valorii juste sau prezentri de informaii privind evalurile respective), exceptnd situaiile prevzute la punctele 6 i 7.6 Dispoziiile de evaluare i de prezentare de informaii din prezentul IFRS nu sunt aplicabile la:(a) tranzacii cu plata pe baz deaciunicare intr sub incidena IFRS 2Plata pe baz de aciuni;(b) tranzacii deleasingcare intr sub incidena IAS 17Contracte de leasing;i(c) evaluri care sunt similare cu valoarea just dar care nu reprezint valoare just, cum ar fi valoarea net realizabil din IAS 2Stocurisau valoarea de utilizare din IAS 36Deprecierea activelor.7 Prezentrile de informaii prevzute de prezentul IFRS nu sunt necesare pentru urmtoarele:(a) active ale planului evaluate la valoarea just n conformitate cu IAS 19Beneficiile angajailor;(b) investiiile planului de pensii evaluate la valoarea just n conformitate cu IAS 26Contabilizarea i raportarea planurilor de pensii; i(c) active a cror valoare recuperabil este valoarea just minus costurile asociate cedrilor, n conformitate cu IAS 36.8 Cadrul general de evaluare la valoarea just descris n prezentul IFRS este aplicabil att evalurii iniiale, ct i evalurii ulterioare, dac valoarea just este prevzut sau permis n alte IFRS-uri.EvaluareDefiniia valorii juste9 Prezentul IFRS definete valoarea just drept preul care ar fi primit din vnzarea unui activ sau pltit pentru transferul uneidatoriin cadrul unei tranzacii reglementate ntre participanii de pe pia la data evalurii.10 Punctul B2 descrie abordarea general a evalurii la valoarea just.Activul sau datoria11 O evaluare la valoarea just se efectueaz pentru un activ sau o datorie specific(). Prin urmare, atunci cnd efectueaz evaluarea la valoare just, o entitate trebuie s ia n calcul caracteristicile activului sau ale datoriei, dac participanii pe pia ar lua n calcul acele caracteristici atunci cnd ar determina preul activului sau al datoriei la data de evaluare. Astfel de caracteristici includ, de exemplu, urmtoarele:(a) condiia i amplasamentul activului; i(b) dac exist, restricii privind vnzarea sau utilizarea activului.12 Efectul asupra evalurii care provine dintr-o anumit caracteristic va fi diferit n funcie de modul n care participanii pe pia iau n calcul caracteristica respectiv.13 Activul sau datoria evaluat() la valoarea just poate fi:(a) un activ sau o datorie de sine stttor(stttoare) (de exemplu, un instrument financiar sau un activ nefinanciar); sau(b) un grup de active, un grup de datorii sau un grup de active i datorii (de exemplu, o unitate generatoare denumerarsau o activitate).14 Unitatea de cont determin, n contextul recunoaterii i prezentrii de informaii, dac activul sau datoria este un activ sau o datorie de sine stttoare sau un grup de active, un grup de datorii sau un grup de active i datorii. Unitatea de cont a activului sau datoriei trebuie stabilit n conformitate cu IFRS-ul care prevede sau care permite evaluarea la valoarea just, exceptnd cele prevzute n prezentul IFRS.Tranzacia15 ntr-o evaluare la valoarea just se presupune c activul sau datoria este tranzacionat() printr-o tranzacie reglementat de vnzare a activului sau de transfer al datoriei, ntre participani pe pia, la data de evaluare, n condiii de pia actuale.16 O evaluare la valoarea just presupune c tranzacia de vnzare a activului sau transferul datoriei are loc fie:(a) pepiaa principalpentru activ sau datorie; sau(b) n absena unei piee principale, pecea mai avantajoas piapentru activ sau datorie.17 Nu este necesar ca o entitate s efectueze o verificare exhaustiv a tuturor pieelor posibile pentru a identifica piaa principal sau, n lipsa unei piee principale, a pieei celei mai avantajoase, dar trebuie s se in cont de toate informaiile disponibile n mod rezonabil. n lipsa unor dovezi contrare, se presupune c piaa principal, sau dac nu exist o pia principal, piaa cea mai avantajoas, este piaa pe care entitatea ar ncheia n mod normal o tranzacie de vnzare a activului sau de transfer al datoriei.18 Dac exist o pia principal pentru activ sau pentru datorie, evaluarea la valoarea just trebuie s reprezinte preul pe acea pia (indiferent dac preul este observabil direct sau este estimat utiliznd alt tehnic de evaluare), chiar dac preul pe o pia diferit poate fi mai avantajos la data de evaluare.19 La data de evaluare, entitatea trebuie s aib acces pe piaa principal (sau cea mai avantajoas). Deoarece entiti diferite (i ntreprinderi din cadrul acelor entiti) cu activiti diferite pot avea acces la piee diferite, piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru un activ sau o datorie identic() poate fi diferit pentru entiti distincte (i ntreprinderile din cadrul acelor entiti). Prin urmare, piaa principal (sau cea mai avantajoas) (i, n consecin, participanii pe pia), trebuie s fie analizat din perspectiva entitii, permind astfel existena diferenelor dintre entitile cu activiti diferite.20 Dei o entitate trebuie s poat avea acces pe pia, nu este necesar ca ea s aib capacitatea de a vinde activul respectiv sau de a transfera datoria respectiv la data de evaluare pentru a putea s evalueze valoarea just pe baza preului de pe piaa respectiv.21 Chiar i atunci cnd nu exist o pia observabil pentru a furniza informaii pentru stabilirea preului de vnzare a unui activ sau de transfer al unei datorii la data de evaluare, o evaluare la valoarea just trebuie s presupun c are loc o tranzacie la data de evaluare, analizat din perspectiva unuiparticipantpe pia care deine activul sau datoria. Tranzacia presupus stabilete o baz de estimare a preului de vnzare a activului sau de transfer al datoriei.Participanii pe pia22 O entitate trebuie s evalueze valoarea just a unui activ sau a unei datorii pe baza ipotezei pe care ar utiliza-o participanii pe pia atunci cnd ar stabili preul activului sau al datoriei, presupunnd c participanii pe pia acioneaz pentru a obine un beneficiu economic maxim.23 n dezvoltarea ipotezelor respective o entitate nu trebuie s identifice participani specifici pe pia. Mai degrab, entitatea trebuie s identifice caracteristicile care disting participanii pe pia n general, lund n considerare factorii specifici tuturor elementelor urmtoare:(a) activul sau datoria;(b) piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru activ sau pentru datorie; i(c) participanii pe pia cu care entitatea ar ncheia o tranzacie pe piaa respectiv.Preul24 Valoarea just reprezint preul care ar fi primit pentru vnzarea unui activ sau pltit pentru transferarea unei datorii ntr-o tranzacie reglementat pe piaa principal (sau pe cea mai avantajoas pia), la data evalurii, n condiiile curente de pia (adic un pre de ieire), indiferent dac respectivul pre este direct observabil sau estimat utiliznd o alt tehnic de evaluare.25 Preul de pe piaa principal (sau de pe cea mai avantajoas pia) utilizat pentru evaluarea valorii juste a activului sau datoriei nu trebuie ajustat pentrucosturile de tranzacie. Costurile de tranzacie trebuie contabilizate n conformitate cu alte IFRS-uri. Costurile tranzaciei nu reprezint o caracteristic a unui activ sau a unei datorii; mai degrab, acestea sunt specifice tranzaciei i vor fi diferite n funcie de modul n care o entitate efectueaz o tranzacie cu un activ sau o datorie.26 Costurile tranzaciei nu includcosturile de transport. Dac o caracteristic a activului este amplasamentul (cum poate fi cazul, de exemplu, pentru mrfuri), preul pe piaa principal (sau cea mai avantajoas) trebuie s fie ajustat pentru a include costurile, dac exist, care ar fi suportate pentru transportul activului de la amplasamentul curent la piaa respectiv.Aplicarea n cazul activelor nefinanciareCea mai intens i cea mai bun utilizare a activelor nefinanciare27 O evaluare la valoarea just a unui activ nefinanciar ine cont de capacitatea participantului pe pia de a genera beneficii economice prin utilizareacea mai intens i cea mai buna activului sau prin vnzarea acestuia unui altparticipantpe pia, care va ntrebuina activul cel mai intens i cel mai bine.28 Cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ nefinanciar ine cont de utilizarea posibil din punct de vedere fizic, permis legal i fezabil financiar a activului, dup cum urmeaz:(a) O utilizare posibil din punct de vedere fizic ine cont de caracteristicile fizice ale activului, de care ar ine cont participanii pe pia atunci cnd ar stabili preul activului (de exemplu, amplasamentul sau dimensiunea unei proprieti).(b) O utilizare permis din punct de vedere legal ine cont de orice restricii juridice ale activului, de care ar ine cont participanii pe pia atunci cnd ar stabili preul activului (de exemplu, reglementrile privind amplasarea aplicabile unei proprieti).(c) O utilizare fezabil din punct de vedere financiar are n vedere dac o utilizare posibil din punct de vedere fizic i permis de lege genereaz un venit sau un flux detrezoreriecorespunztor (innd cont de costurile aferente conversiei activului pentru utilizarea respectiv) pentru a produce orentabilitatea investiiei pe care ar solicita-o participanii pe pia de la o investiie n activul utilizat astfel.29 Cea mai intens i cea mai bun utilizare se stabilete din perspectiva participanilor pe pia, chiar dac entitatea intenioneaz s utilizeze altfel activul. Cu toate acestea, se presupune c cea mai intens i cea mai bun utilizare este utilizarea curent a activul nefinanciar de ctre entitate, cu excepia cazului n care piaa sau ali factori sugereaz c, dac participanii pe pia ar utiliza diferit activul, ar maximiza valoarea acestuia.30 Pentru a-i proteja poziia competitiv sau din alte motive, o entitate poate inteniona s nu utilizeze n mod activ activul nefinanciar dobndit sau poate inteniona s nu foloseasc activul la cea mai intens i cea mai bun utilizare. De exemplu, un caz poate fi acela n care entitatea intenioneaz s utilizeze n mod defensiv o imobilizare necorporal dobndit, mpiedicnd alte pri s o utilizeze. Cu toate acestea, entitatea trebuie s evalueze valoarea just a activului nefinanciar, presupunnd cea mai intens i cea mai bun utilizare a acestuia de ctre participani pe pia.Premisa de evaluare pentru activele nefinanciare31 Cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ nefinanciar stabilete premisa de evaluare utilizat pentru evaluarea valorii juste a activului, dup cum urmeaz:(a) Cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ nefinanciar poate genera valoarea maxim pentru participanii pe pia prin utilizarea activului n combinaie cu alte active, ca grup (aa cum a fost instalat sau configurat pentru utilizare) sau n combinaie cu alte active i datorii (de exemplu, o ntreprindere).(i) Dac cea mai intens i cea mai bun utilizare a activului este folosirea activului n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii, valoarea just a activului este preul obinut ntr-o tranzacie curent de vnzare a activului, presupunnd c activul va fi utilizat mpreun cu alte active sau cu alte active i datorii i c activele i datoriile respective (adic activele complementare i datoriile aferente) ar fi disponibile participanilor pe pia.(ii) Datoriile asociate activelor i activelor complementare includ datoriile care finaneaz capitalul circulant, dar nu includ datoriile utilizate pentru a finana alte active dect cele din grupul de active.(iii) Ipotezele privind cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ nefinanciar trebuie s fie consecvente pentru toate activele (pentru care cea mai intens i cea mai bun utilizare este relevant) grupului de active sau ale grupului de active i datorii n cadrul cruia se utilizeaz activul.(b) Cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ nefinanciar poate s ofere participanilor pe pia o valoare maxim pe o baz de sine stttoare. Dac cea mai intens i cea mai bun utilizare a unui activ este s fie folosit de sine stttor, valoarea just a activului este preul ce ar fi obinut ntr-o tranzacie curent de vnzare a activului unor participani pe pia, care ar utiliza activul pe o baz de sine stttoare.32 Evaluarea la valoarea just a unui activ nefinanciar presupune c activul este vndut n conformitate cu unitatea de cont prevzut n alte IFRS-uri (care poate fi un activ individual). Un astfel de caz este atunci cnd prin evaluarea la valoarea just se presupune c cea mai intens i cea mai bun utilizare a activului este aceea n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii, deoarece prin evaluarea la valoarea just se presupune c participanii pe pia dein deja activele complementare i datoriile aferente.33 Punctul B3 descrie aplicarea conceptului premisei de evaluare pentru activele nefinanciare.Aplicarea n cazul datoriilor i al propriilor instrumente de capitaluri proprii ale entitiiPrincipii generale34 O evaluare la valoarea just presupune c o datorie financiar sau nefinanciar sau propriul instrument de capitaluri proprii al entitii (de exemplu, participaii n capitalurile proprii emise drept contrapartid ntr-o combinare de ntreprinderi) este transferat() unui participant pe pia la data de evaluare. Transferul unei datorii sau al propriului instrument de capitaluri proprii al entitii presupune urmtoarele:(a) O datorie va rmne restant, iar participantul pe pia cruia i se transfer datoria va trebui s ndeplineasc obligaia. Datoria nu va fi decontat cu partenerul sau stins n alt mod la data de evaluare.(b) Propriul instrument de capitaluri proprii al unei entiti rmne n circulaie iar participantul pe pia cruia i se transfer instrumentul preia drepturile i responsabilitile asociate acestuia. Instrumentul nu va fi anulat sau stins n alt mod la data de evaluare.35 Chiar i atunci cnd nu exist o pia observabil care s furnizeze informaii despre pre n raport cu transferul unei datorii sau a unui instrument propriu de capitaluri proprii al unei entiti (de exemplu, din cauza unor restricii contractuale sau juridice care mpiedic transferul unor astfel de elemente), este posibil s existe o pia observabil pentru astfel de elemente, dac acestea sunt deinute de alte pri sub form de active (de exemplu, o obligaiune a unei corporaii sau o opiune de cumprare a aciunilor unei entiti).36 n toate cazurile, o entitate trebuie s maximizeze utilizarea datelor de intrare observabile relevante i s minimizeze utilizarea datelor de intrare neobservabile pentru a respecta obiectivul unei evaluri la valoarea just, acela de a estima preul la care ar avea loc o tranzacie reglementat de a transfera datoria sau instrumentul de capitaluri proprii ntre participani pe pia, la data evalurii, n condiiile curente de pe pia.Datorii i instrumente de capitaluri proprii deinute de alte pri sub form de active37 Atunci cnd nu este disponibil un pre cotat pentru transferul unei datorii identice sau similare sau al propriului instrument de capitaluri proprii al entitii, iar un element identic este deinut de o alt parte sub form de activ, o entitate trebuie s evalueze valoarea just a datoriei sau a instrumentului de capitaluri proprii din perspectiva participantului pe pia care deine elementul identic sub form de activ, la data de evaluare.38 n astfel de cazuri o entitate trebuie s evalueze valoarea just a datoriei sau instrumentului de capitaluri proprii dup cum urmeaz:(a) utiliznd preul cotat al elementului identic deinut de alt parte sub form de activ pe opia activ, dac preul respectiv este disponibil.(b) dac respectivul nu este disponibil, utiliznd alte date de intrare observabile, cum ar fi preul cotat pe o pia care nu este activ pentru elementul identic deinut de ctre o alt parte ca activ.(c) dac preurile observabile de la punctele (a) i (b) nu sunt disponibile, utiliznd alt tehnic de evaluare, cum ar fi:(i) oabordare pe baz de venit(de exemplu, tehnica valorii actualizate, care ine cont de fluxurile detrezorerieviitoare pe care un participant pe pia estimeaz c le va primi n urma deinerii datoriei sau a instrumentului de capitaluri proprii drept activ; a se vedea punctele B10 i B11).(ii) oabordare bazat pe pia(de exemplu, utilizarea preurilor cotate ale datoriilor sau instrumentelor de capitaluri proprii similare deinute de alte pri sub form de active; a se vedea punctele B5-B7).39 O entitate trebuie s ajusteze preul cotat al unei datorii sau al propriului instrument de capitaluri proprii al entitii, deinut de alt parte sub form de activ, numai dac exist factori specifici activului, care nu se aplic n evaluarea la valoarea just a datoriei sau a instrumentului de capitaluri proprii. O entitate trebuie s se asigure c preul activului nu reflect efectul unei restricii prin care se mpiedic vnzarea activului. Anumii factori care pot indica faptul c preul cotat ar trebui ajustat includ urmtoarele:(a) Preul cotat utilizat pentru activ este aferent unei datorii sau unui instrument de capitaluri proprii similar (dar nu identic) deinut de o alt parte sub form de activ. De exemplu, este posibil ca datoria sau instrumentul de capitaluri proprii s aib caracteristici speciale (de exemplu, calitatea creditului emitentului), diferite de cele reflectate n valoarea just a datoriei sau instrumentului de capitaluri proprii similar() deinut() sub form de activ.(b) Unitatea de cont a activului nu este aceeai cu cea a datoriei sau instrumentului de capitaluri proprii. De exemplu, pentru datorii, n unele cazuri, preul unui activ reprezint un pre combinat pentru un pachet care cuprinde att valorile datorate de emitent, ct i cele datorate de un ter pentru ameliorarea condiiilor de credit. Dac unitatea de cont a datoriei nu este aceeai cu cea a pachetului combinat, obiectivul este de a evalua valoarea just a datoriei emitentului i nu valoarea just a pachetului combinat. Prin urmare, n astfel de cazuri, entitatea va ajusta preul observat aferent activului pentru a elimina efectul ameliorrii de ctre ter a condiiilor de credit.Datorii i instrumente de capitaluri proprii care nu sunt deinute de alte pri sub form de active40 Atunci cnd nu este disponibil un pre cotat pentru transferul unei datorii sau al propriului instrument de capitaluri proprii al entitii similar() sau identic(), iar o alt parte nu deine un element identic sub form de activ, o entitate trebuie s evalueze valoarea just a datoriei sau a instrumentului de capitaluri proprii pe baza altei tehnici de evaluare, din perspectiva participantului pe pia care deine datoria sau care a emis o pretenie asupra capitalurilor proprii.41 De exemplu, atunci cnd aplic o tehnic bazat pe valoarea actualizat, o entitate poate ine cont de oricare din urmtoarele:(a) ieirile denumerarviitoare pe care un participant pe pia estimeaz c le va suporta pentru a onora obligaia, inclusiv compensaia pe care ar putea s o solicite un participant pe pia n schimbul prelurii obligaiei (a se vedea punctele B31-B33).(b) valoarea pe care ar obine-o un participant pe pia pentru a participa la sau pentru a emite o datorie sau un instrument de capitaluri proprii identic(), utiliznd ipotezele pe care le-ar utiliza participanii pe pia atunci cnd ar stabili preul unui element identic (de exemplu, cu aceleai caracteristici de credit) pe piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru emiterea unei datorii sau a unui instrument de capitaluri proprii cu aceiai termeni contractuali.Riscul nerespectrii obligaiilor42 Valoarea just a unei datorii reflect efectulriscului nerespectrii obligaiilor. Riscul nerespectrii obligaiilor cuprinde, dar este posibil s nu se limiteze la, riscul de credit al entitii (astfel cum este definit n IFRS 7Instrumente financiare:informaii de furnizat). Se presupune c riscul nerespectrii obligaiilor este acelai i nainte i dup transferul datoriei.43 Atunci cnd evalueaz valoarea just a unei datorii, o entitate ine cont de efectul riscului su de credit (solvabilitatea) i orice ali factori care ar putea influena probabilitatea ca obligaia s fie sau nu respectat. Efectul respectiv poate fi diferit n funcie de datorie, cum ar fi:(a) dac datoria este o obligaie de a livranumerar(o datorie financiar) sau o obligaie de a livrabunurisauservicii(o datorie nefinanciar).(b) termenii de ameliorare a condiiilor de credit asociate datoriei, dac exist.44 Valoarea just a unei datorii reflect efectul riscului nerespectrii obligaiilor pe baza unitii sale de cont, unei datorii emise cu o ameliorare a condiiilor de credit din partea unei tere pri, ce nu poate fi separat, contabilizat separat fa de datorie, nu trebuie s includ efectul ameliorrii condiiilor de credit (de exemplu, garantarea datoriei de o ter parte) n evaluarea la valoarea just a datoriei. Dac ameliorarea condiiilor de credit este contabilizat separat fa de datorie, atunci cnd va evalua valoarea just a datoriei emitentul va ine cont de propriasolvabilitatei nu de cea a terei pri care garanteaz.Restricii care mpiedic transferul unei datorii sau al propriului instrument de capitaluri proprii al unei entiti45 Atunci cnd se evalueaz valoarea just a unei datorii sau propriul instrument de capitaluri proprii al unei entiti o entitate nu trebuie s includ date de intrare separate sau o ajustare a altordate de intrarereferitoare la existena unei restricii care mpiedic transferul elementului. Efectul unei restricii care mpiedic transferul unei datorii sau a propriului instrument de capitaluri proprii al unei entiti este inclus, fie implicit, fie explicit, n celelalte date de intrare pentru evaluarea la valoarea just.46 De exemplu, att creditorul, ct i debitorul au acceptat la data tranzaciei preul tranzaciei pentru datorie, fiind pe deplin contieni c obligaia include o restricie care mpiedic transferul. Drept rezultat al includerii restriciei n preul de tranzacie, nu este necesar, la data tranzaciei, introducerea unor date noi sau ajustarea unor date existente pentru a reflecta efectul restriciei asupra transferului. n mod similar, nu sunt necesare date de intrare separate sau ajustarea unor date de intrare existente la datele ulterioare de evaluare pentru a reflecta efectul restriciei asupra transferului.Datorii financiare cu o caracteristic la vedere47 Valoarea just a unei datorii financiare care are un element ce poate fi caracterizat la vedere (de exemplu, un depozit la vedere) nu este mai mic dect suma deplatla vedere, actualizat de la prima dat de la care suma poate fi impus spre plat.Aplicare pentru active financiare i pentru datorii financiare cu poziii de compensare la riscul de pia sau riscul de credit al partenerului48 O entitate care deine un grup de active financiare i de datorii financiare este expus la riscurile de pia (conform definiiei din IFRS 7) i riscului de credit (conform definiiei din IFRS 7) aparinnd fiecruia dintre parteneri. Dac entitatea gestioneaz grupul respectiv de active financiare i de datorii financiare pe baza expunerii sale nete fie la riscul de pia, fie la riscul de credit, entitii i se permite s aplice o excepie la prezentul IFRS pentru evaluarea valorii juste. Respectiva excepie permite unei entiti s evalueze valoarea just a unui grup de active financiare i de datorii financiare pe baza preului care ar fi primit pentru a vinde o poziie lung net (adic un activ) pentru o anumit expunere la risc sau de a transfera o poziie scurt net (adic o datorie) pentru o anumit expunere la risc, ntr-o tranzacie reglementat intre participani pe pia, la data evalurii, n condiiile curente de pia. n consecin, o entitate trebuie s evalueze valoarea just a grupului de active financiare i de datorii financiare n conformitate cu modul n care participanii pe pia ar stabili valoarea expunerii nete la risc, la data de evaluare.49 Unei entiti i se permite s utilizeze excepia de la punctul 48 numai dac entitatea efectueaz urmtoarele:(a) administreaz grupul de active financiare i de datorii financiare pe baza expunerii nete a entitii la un anumit risc (sau riscuri) de pia sau la riscul de credit al unui partener, n conformitate cu gestionarea riscului documentat sau cu strategia de investiii al(a) entitii;(b) pe aceast baz, furnizeaz informaii cu privire la grupul de active financiare i de datorii financiare personalului cheie din conducerea entitii, conform definiiei din IAS 24Prezentarea informaiilor privind prile afiliate; i(c) i se impune sau a ales s evalueze activele financiare i datoriile financiare respective la valoarea just n situaia poziiei financiare de la finalul fiecrei perioade de raportare.50 Excepia de la punctul 48 nu se refer la prezentarea situaiilor financiare. n unele cazuri, baza de prezentare a instrumentelor financiare n situaia poziiei financiare este diferit de baza de evaluare a instrumentelor financiare, de exemplu, dac un IFRS nu prevede sau nu permite prezentarea instrumentelor financiare pe o baz net. n astfel de cazuri, o entitate poate fi nevoit s aloce ajustrile la nivelul portofoliului (a se vedea punctele 53-56) activelor sau datoriilor individuale care alctuiesc grupul de active financiare i de datorii financiare gestionate pe baza expunerii nete la risc a entitii. O entitate va realiza astfel de alocri pe o baz rezonabil i consecvent, utiliznd o metodologie adecvat circumstanelor.51 O entitate trebuie s decid cu privire la politica de contabilitate, n conformitate cu IAS 8Politici contabile, modificri ale estimrilor contabile i eroripentru a utiliza excepia de la punctul 48. O entitate care utilizeaz excepia respectiv trebuie s aplice consecvent politica contabil respectiv, inclusiv politica proprie de alocare a ajustrilor de licitaie (a se vedea punctele 53-55) i ajustrilor de credit (a se vedea punctul 56), dac este aplicabil, de la o perioad la alta, pentru un anumit portofoliu.52 Excepia de la punctul 48 se aplic numai pentru active financiare i datorii financiare care intr sub incidena IAS 39Instrumente financiare: recunoatere i evaluaresau IFRS 9Instrumente financiare.Expunerea la riscurile de pia53 Atunci cnd utilizeaz excepia de la punctul 48 pentru a evalua valoarea just a unui grup de active financiare i de datorii financiare gestionate pe baza expunerii nete a entitii la un anumit risc (sau riscuri) de pia, entitatea trebuie s aplice preul inclus n marja de licitaie cea mai reprezentativ pentru valoarea just n circumstanele expunerii nete a entitii la riscurile de pia respective (a se vedea punctele 70 i 71).54 Atunci cnd utilizeaz excepia de la punctul 48, o entitate trebuie s se asigure c riscul (sau riscurile) de pia la care se expune entitatea n cadrul grupului de active financiare i de datorii financiare este(sunt) n mare msur acelai(aceleai). De exemplu, o entitate nu va combina riscul ratei dobnzii aferent unui activ financiar cu riscul de pre al unormrfuriaferent unei datorii financiare, deoarece, acionnd astfel, nu va micora expunerea entitii la riscul ratei dobnzii sau la riscul de pre al mrfurilor. Atunci cnd se utilizeaz excepia de la punctul 48 pentru evaluarea la valoarea just a activelor financiare i a datoriilor financiare din cadrul grupului, trebuie s se in cont de orice risc de baz datorat faptului c parametrii riscului de pia nu sunt identici.55 n mod similar, durata expunerii entitii la un anumit risc (sau riscuri) de pia generat(e) de activele financiare i de datoriile financiare trebuie s fie n mare msur aceeai. De exemplu, o entitate care utilizeaz un contractfuturespe o perioad de 12 luni pentru fluxurile detrezorerieaferente valorii riscului ratei dobnzii la 12 luni a expunerii la un instrument financiar pe cinci ani, n cadrul unui grup alctuit doar din active financiare i din datorii financiare, evalueaz valoarea just a expunerii la riscul ratei dobnzii la 12 luni pe o baz net, iar expunerea rmas la riscul ratei dobnzii (adic, anii 2-5) pe o baz brut.Expunerea la riscul de credit al unui anumit partener56 Atunci cnd se utilizeaz excepia de la punctul 48 pentru evaluarea la valoarea just a grupului de active financiare i de datorii financiare gestionat mpreun cu un anumit partener, entitatea trebuie s includ n evaluarea la valoarea just efectul expunerii nete a entitii la riscul de credit al acelui partener sau expunerea net a partenerului la riscul de credit al entitii, atunci cnd participanii pe pia in cont de orice angajament existent care diminueaz expunerea la riscul de credit n caz de neplat (de exemplu, un angajament de compensare global cu partenerul sau un contract care prevede schimbul de garanii reale pe baza expunerii nete a fiecrei pri la riscul de credit al celeilalte pri). Evaluarea la valoarea just trebuie s reflecte ateptrile participanilor pe pia cu privire la probabilitatea aplicrii legale a unui astfel de angajament n cazul nerespectrii obligaiilor.Valoarea just la recunoaterea iniial57 Atunci cnd se dobndete un activ sau se preia o datorie ntr-o tranzacie de schimb, preul tranzaciei pentru activul sau datoria respectiv este preul pltit pentru dobndirea activului sau ncasat pentru preluarea datoriei (unpre de intrare).n schimb, valoarea just a activului sau a datoriei este preul care ar fi ncasat pentru vnzarea activului sau pltit pentru transferul datoriei (un pre de ieire). Entitile nu vnd n mod necesar activele la preurile la care le-au dobndit. n mod similar, entitile nu transfer n mod necesar datoriile la preurile la care le-au preluat.58 n multe cazuri, preul tranzaciei va fi egal cu valoarea just (de exemplu, un astfel de caz poate fi dac, la data tranzaciei, tranzacia de cumprare a unui activ are loc pe piaa pe care ar fi vndut activul).59 Atunci cnd stabilete dac valoarea just la recunoaterea iniial este egal cu preul tranzaciei, o entitate trebuie s in cont de factorii specifici tranzaciei i activului sau datoriei.La punctul B4 sunt descrise situaiile n care este posibil ca preul tranzaciei s nu reprezinte valoarea just a unui activ sau a unei datorii la recunoaterea iniial.60 Dac un alt IFRS impune sau permite unei entiti s evalueze iniial un activ sau o datorie la valoarea just, iar preul tranzaciei este diferit de valoarea just, entitatea trebuie s recunoasc ctigul sau pierderea rezultat n profit sau pierdere, cu excepia cazului n care IFRS-ul respectiv prevede altfel.Tehnici de evaluare61 O entitate trebuie s utilizeze tehnici de evaluare corespunztoare circumstanelor i pentru care exist date suficiente pentru evaluarea la valoarea just, utiliznd la maxim datele de intrare observabile relevante i reducnd la minimum datele de intrare neobservabile utilizate.62 Obiectivul utilizrii unei tehnici de evaluare este de a estima preul la care ar avea loc o tranzacie reglementat de vnzare a unui activ sau de transfer al unei datorii ntre participanii pe pia, la data evalurii, n condiii de pia actuale. Trei dintre cele mai larg rspndite tehnici de evaluare sunt abordarea n bazat pe pia,modelul costuluii abordarea pe baz de venit. Aspectele principale ale acestor abordri sunt rezumate la punctele B5-B11. Pentru a evalua valoarea just, o entitate trebuie s utilizeze tehnici de evaluare n conformitate cu una sau mai multe din abordrile respective.63 n unele cazuri va fi adecvat o singur tehnic de evaluare (de exemplu, atunci cnd se evalueaz un activ sau o datorie pe baza preului cotat al activelor sau datoriilor identice). n alte cazuri, vor fi utile mai multe tehnici de evaluare (de exemplu, un astfel de caz poate fi atunci cnd se evalueaz o unitate generatoare de numerar). Dac, pentru evaluarea valorii juste, se utilizeaz mai multe tehnici de evaluare, rezultatele (adic indicatorii respectivi ai valorii juste) trebuie s fie evaluate innd cont de caracterul rezonabil al intervalului de valori indicat de rezultatele respective. O evaluare la valoarea just este punctul din acel interval, care este cel mai reprezentativ pentru valoarea just n circumstanele date.64 Dac preul tranzaciei este valoarea just la recunoaterea iniial, iar pentru a msura valoarea just n perioade ulterioare se utilizeaz o tehnic de evaluare cu date de intrare neobservabile, tehnica de evaluare trebuie s fie calibrat astfel nct rezultatul tehnicii de evaluare la recunoaterea iniial este egal cu preul tranzaciei.Prin calibrare se asigur c tehnica de evaluare reflect condiiile de pia actuale i ajut entitatea s stabileasc dac este necesar o ajustare a tehnicii de evaluare (de exemplu, este posibil ca o caracteristic a activului sau a datoriei s nu fie inclus n tehnica de evaluare). Dup recunoaterea iniial, atunci cnd se evalueaz valoarea just printr-o tehnic de evaluare sau prin tehnici care folosesc date de intrare neobservabile, o entitate trebuie s se asigure c tehnicile de evaluare respective reflect datele de pia observabile (de exemplu, preul unui activ sau al unei datorii similar(e)) la data de evaluare.65 Tehnicile de evaluare utilizate n evaluarea valorii juste trebuie s fie aplicate n mod consecvent. Cu toate acestea, o modificare a tehnicii de evaluare sau a aplicrii acesteia (de exemplu, o modificare a ponderii acesteia cnd sunt utilizate mai multe tehnici de evaluare sau o modificare la ajustarea aplicat tehnicii de evaluare) este adecvat dac modificarea are ca rezultat o evaluare echivalent sau mai reprezentativ a valorii juste n circumstanele date. Un astfel de caz poate fi, de exemplu, dac au loc oricare din evenimentele urmtoare:(a) dezvoltarea unor piee noi;(b) sunt disponibile noi informaii;(c) nu mai sunt disponibile informaiile utilizate anterior;(d) se mbuntesc tehnicile de evaluare; sau(e) se schimb condiiile de pia.66 Revizuirile rezultate n urma modificrii tehnicii de evaluare sau a aplicrii acesteia trebuie s fie contabilizate ca o modificare a estimrii contabile, n conformitate cu IAS 8. Cu toate acestea, prezentrile de informaii din IAS 8 privind o modificare a estimrii contabile nu sunt prevzute pentru revizuiri rezultate n urma modificrii tehnicii de evaluare sau a aplicrii acesteia.Date de intrare pentru tehnicile de evaluarePrincipii generale67 Tehnicile de evaluare utilizate n evaluarea valorii juste trebuie s foloseasc la maximum date de intrare observabile i s reduc la minimum datele de intrare neobservabile.68 Exemple de piee n care pot fi observabile intrri pentru anumite active i datorii (de exemplu, instrumente financiare) sunt pieele bursiere, pieele de dealeri, pieele de brokeri, pieele fr intermediari (a se vedea punctul B34).69 O entitate trebuie s aleag datele de intrare conforme cu caracteristicile activului sau datoriei de care ar ine cont participanii pe pia ntr-o tranzacie cu activul sau datoria respectiv (a se vedea punctele 11 i 12). n anumite cazuri, acele caracteristici apar n urma aplicrii unei ajustri, cum ar fi o prim sau oactualizare(de exemplu, o prim decontrolsau oactualizarea unui interes care nu controleaz. Cu toate acestea, o evaluare la valoarea just nu va include o prim sau oactualizarecare nu corespunde unitii de cont din IFRS-ul care prevede sau care permite evaluarea la valoarea just (a se vedea punctele 13 i 14). n evaluarea la valoarea just nu sunt acceptate primele i actualizrile care reflect dimensiunea drept caracteristic a participaiei entitii (n special, un factor de blocaj care ajusteaz preul de cotare a unui activ sau a unei datorii deoarece volumul zilnic de tranzacionare al unei piee nu este suficient pentru a absorbi cantitatea deinut de entitate, conform descrierii de la punctul 80), i nu drept caracteristic a activului sau a datoriei (de exemplu, prima decontroln evaluarea la valoarea just a unui interes care controleaz). n toate cazurile, dac exist un pre cotat pe o pia activ (adicdate de intrare de nivel 1) pentru un activ sau o datorie, o entitate trebuie s utilizeze acel pre fr a-l ajusta atunci cnd evalueaz valoarea just, cu excepia prevederilor de la punctul 79.Date de intrare bazate pe preul de ofert i pe cel de cerere70 Dac un activ sau o datorie evaluat() la valoarea just are un pre de ofert i un pre de cerere (de exemplu, o intrare dintr-o pia de dealeri), pentru a evalua valoarea just trebuie s se utilizeze preul din marja de licitaie cel mai reprezentativ pentru valoarea just n circumstanele date, indiferent de clasa n care este ncadrat intrarea n ierarhia valorii juste (adic nivelul 1, 2 sau 3; (a se vedea punctele 72-90). Se permite, dar nu se impune utilizarea preurilor de ofert pentru poziiile de active i a preurilor de cerere pentru poziiile de datorii.71 Prezentul IFRS nu interzice utilizarea preurilor medii de pe pia sau a altor convenii de determinare a valorii utilizate de participanii pe pia ca avantaj practic pentru evaluarea la valoarea just n marja de licitaie.Ierarhia valorii juste72 Pentru a mbunti consecvena i comparabilitatea evalurilor la valoarea just i a prezentrilor de informaii conexe, prezentul IFRS stabilete o ierarhie a valorii juste prin care datele de intrare utilizate n tehnicile de evaluare a valorii juste sunt clasificate pe trei niveluri (a se vedea punctele 76-90). n ierarhia valorii juste, nivelul prioritar l ocup preurile cotate (neajustate) pe pieele active pentru active sau datorii identice (date de intrare de nivelul 1), iar cel mai sczut nivel de prioritate este cel al datelor de intrare neobservabile (date de intrare denivelul 3).73 n unele cazuri, datele de intrare utilizate n evaluarea valorii juste a unui activ sau a unei datorii pot fi clasificate n cadrul diferitelor niveluri ale ierarhiei valorii juste. n acele cazuri, evaluarea la valoarea just este clasificat n ntregime la acelai nivel al ierarhiei valorii juste drept cel mai jos nivel semnificativ pentru ntreaga evaluare. Evaluarea importanei unei anumite intrri pentru ntreaga evaluare necesit utilizarea raionamentului profesional i analizarea factorilor specifici activului sau datoriei. Ajustrile pentru obinerea evalurii pe baz de valori juste, precumcosturigenerate de vnzare atunci cnd se evalueaz valoarea just minus costurile generate de vnzare, nu trebuie luate n considerare atunci cnd se stabilete nivelul n ierarhia valorii juste n care este clasificat o evaluare la valoarea just.74 Existena datelor de intrare relevante i a subiectivitii relative a acestora poate influena alegerea tehnicii de evaluare corespunztoare (a se vedea punctul 61). Cu toate acestea, n ierarhia valorii juste sunt clasificate datele de intrare utilizate n tehnicile de evaluare i nu tehnicile de evaluare utilizate pentru evaluarea valorii juste. De exemplu, evaluarea la valoarea just bazat pe tehnica valorii actualizate poate fi clasificat la nivelul 2 sau la nivelul 3, n funcie de datele de intrare care influeneaz ntreaga evaluare i nivelul la care sunt clasate datele de intrare respective n ierarhia valorii juste.75 Dac o intrare observabil trebuie ajustat printr-o intrare neobservabil, iar ajustarea are drept rezultat o evaluare la valoarea just semnificativ mai ridicat sau mai sczut, evaluarea care rezult trebuie clasificat la nivelul 3 n ierarhia valorii juste De exemplu, dac, la vnzarea unui activ, un participant pe pia ar ine cont de efectul unei restricii atunci cnd stabilete valoarea activului, o entitate va ajusta preul cotat pentru a reflecta efectul acelei restricii. Dac un pre cotat este ointrare de nivel 2, iar ajustarea este o intrare neobservabil semnificativ n evaluarea total, evaluarea va fi clasificat la nivelul 3 n ierarhia valorii juste.Date de intrare de nivel 176 Datele de intrare de nivel 1sunt preuri cotate (neajustate) pe piee active pentru active i datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare.77 Un pre cotat pe o pia activ ofer cea mai sigur dovad a valorii juste i, ori de cte ori este disponibil, trebuie utilizat fr ajustri pentru evaluarea valorii juste, cu excepia cazului de la punctul 79.78 Date de intrare de nivel 1 vor fi disponibile pentru multe active financiare i datorii financiare, unele putnd fi schimbate pe mai multe piee active (de exemplu, pe piee bursiere diferite). Prin urmare, la nivelul 1 se va pune accent pe determinarea urmtoarelor dou elemente simultan:(a) piaa principal pentru activ sau datorie sau, n lipsa unei piee principale, a celei mai avantajoase piee pentru activ sau datorie; i(b) dac o entitate poate ncheia o tranzacie pentru activ sau datorie la preul de pe piaa respectiv la data de evaluare.79 O entitate nu trebuie s ajusteze o intrare de nivel 1, dect n situaiile urmtoare:(a) atunci cnd o entitate deine un numr mare de active sau datorii similare (dar nu identice) (de exemplu, titluri de crean) care sunt evaluate la valoarea just i pe o pia activ este disponibil, dar nu poate fi accesat rapid, un pre cotat pentru fiecare din activele sau datoriile respective n mod individual (adic, datorit numrului mare de active sau datorii similare deinute de entitate, ar fi dificil s se obin informaii legate de pre pentru fiecare activ sau datorie n mod individual, la data de evaluare). n cazul respectiv, ca un avantaj practic, o entitate poate s evalueze valoarea just pe baza unei metode alternative de stabilire a preului, care nu se bazeaz exclusiv pe preuri cotate (de exemplu, matrice de tarifare). Cu toate acestea, utilizarea unei metode alternative de stabilire a preului are drept rezultat clasificarea evalurii la valoarea just pe un nivel inferior n ierarhia valorii juste.(b) atunci cnd un pre cotat pe o pia activ nu reprezint valoarea just la data de evaluare. Un astfel de caz poate fi, de exemplu, dac evenimente semnificative (precum tranzacii pe o pia fr intermediari, tranzacii pe o pia cu intermediari brokeri sau anunuri) au loc dup nchiderea pieei, dar nainte de data de evaluare. O entitate trebuie s stabileasc i s aplice n mod consecvent o politic de identificare a evenimentelor respective, care ar putea influena evalurile la valoarea just. Cu toate acestea, dac un pre cotat este ajustat pe baza unor informaii noi, ajustarea are drept rezultat clasificarea evalurii la valoarea just la un nivel inferior n ierarhia valorii juste.(c) atunci cnd se evalueaz valoarea just a unei datorii sau a propriului instrument de capitaluri proprii al unei entiti pe baza unui pre cotat al unui element identic tranzacionat drept activ pe o pia activ, iar acel pre trebuie ajustat n funcie de factori specifici elementului sau activului (a se vedea punctul 39) Dac nu este necesar ajustarea preului cotat al activului, rezultatul este o evaluare la valoarea just clasificat la nivelul 1 al ierarhiei valorii juste. Cu toate acestea, ajustarea preului cotat al activului are drept rezultat clasificarea evalurii la valoarea just pe un nivel inferior n ierarhia valorii juste.80 Dac o entitate deine o poziie ntr-un singur activ sau datorie (inclusiv o poziie care cuprinde un numr mare de active sau datorii, cum ar fi deinerea unui instrument financiar), iar activul sau datoria este tranzacionat() pe o pia activ, valoarea just a activului sau datoriei trebuie evaluat la nivelul 1 ca produs al preului cotat pentru activul sau datoria individual() i al cantitii deinute de entitate. Aceast situaie se aplic chiar i dac volumul de tranzacii zilnic al unei piee nu este suficient pentru a absorbi cantitatea deinut, iar plasarea unei comenzi de vnzare a poziiei ntr-o singur tranzacie poate influena preul cotat.Date de intrare de nivel 281 Datele de intrare de nivel 2 sunt acele intrri diferite de preurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie.82 Dac activul sau datoria are un termen (contractual) specificat, o intrare de nivel 2 trebuie s fie observabil n principal pentru ntregul termen al activului sau al datoriei. Datele de intrare de nivel 2 cuprind urmtoarele:(a) preuri cotate pentru active sau datorii similare pe piee active.(b) preuri cotate pentru active sau datorii identice pe piee care nu sunt active.(c) alte date de intrare dect preurile cotate observabile pentru activ sau pentru datorie, de exemplu:(i) rate ale dobnzii i curbe ale randamentului observabile la intervale cotate n mod curent;(ii) volatiliti implicite; i(iii) marje de credit.(d)date de intrare coroborate n funcie de pia.83 Ajustarea datelor de intrare de nivel 2 variaz n funcie de factorii specifici activului sau datoriei.Factorii respectivi cuprind urmtoarele:(a) condiia sau amplasamentul activului;(b) msura n care datele de intrare sunt aferente elementelor cu care se compar activul sau datoria (inclusiv factorii descrii la punctul 39); i(c) volumul i nivelul de activitate de pe pieele pe care intrrile sunt observate.84 O ajustare a unei intrri de nivel 2 cu un rol semnificativ n ntreaga evaluare poate avea drept rezultat o evaluare la valoarea just clasificat la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, n cazul n care ajustarea se bazeaz pe intrri neobservabile semnificative.85 La punctul B35 se descrie utilizarea intrrilor de nivel 2 pentru active i datorii specifice.Date de intrare de nivel 386 Datele de intrare de nivel 3 sunt date neobservabile pentru activ sau datorie87 Datele de intrare neobservabile trebuie utilizate n evaluarea valorii juste n msura n care nu sunt disponibile date de intrare observabile, permind existena unor situaii n care activitatea pe o pia pentru activ sau datorie e redus, poate chiar inexistent, la data de evaluare. Cu toate acestea, obiectivul evalurii la valoarea just rmne acelai, adic un pre de ieire la data de evaluare din perspectiva unui participant pe pia care deine activul sau datoria. Prin urmare, datele de intrare neobservabile trebuie s reflecte ipotezele pe care le-ar folosi participanii pe pia la stabilirea preului unui activ sau al unei datorii, inclusiv ipotezele privind riscul.88 Ipotezele privind riscul includ riscul inerent unei tehnici de evaluare specifice utilizate n evaluarea valorii juste (de exemplu, un model de stabilire a preului) i riscul inerent datelor de intrare utilizate n tehnica de evaluare. O evaluare care nu cuprinde o ajustare de risc nu va reprezenta o evaluare la valoarea just dac participanii pe pia ar include o astfel de ajustare atunci cnd ar determina preul activului sau datoriei. De exemplu, este posibil s fie necesar s se includ o ajustare de risc atunci cnd exist o incertitudine semnificativ a evalurii (de exemplu, atunci cnd volumul sau nivelul de activitate a suferit o scdere important n comparaie cu activitatea normal de pe pia privind activul sau datoria, sau active sau datorii similare, iar entitatea a stabilit c preul tranzaciei sau preul cotat nu reprezint valoarea just, astfel cum este descris la punctele B37-B47).89 O entitate trebuie s elaboreze date de intrare neobservabile pe baza celor mai bune informaii disponibile n circumstanele date, care por cuprinde datele proprii ale entitii. n elaborarea datelor neobservabile, o entitate poate porni de la propriile date, dar trebuie s ajusteze datele respective dac informaii de pia disponibile n mod rezonabil ar indica faptul c ali participani pe pia ar utiliza date diferite sau dac exist un element specific entitii care nu este disponibil altor participani pe pia (de exemplu, o sinergie specific entitii). Nu este necesar ca o entitate s ntreprind eforturi excesive pentru a obine informaii privind ipotezele participanilor pe pia. Cu toate acestea, o entitate trebuie s in cont de toate informaiile privind ipotezele participanilor pe pia, disponibile n mod rezonabil. Datele de intrare neobservabile create n maniera descris mai sus sunt considerate ipoteze ale participanilor pe pia i ntrunesc obiectivul evalurii la valoarea just.90 La punctul B36 se descrie utilizarea intrrilor de nivel 3 pentru active i datorii specifice.Prezentarea informaiilor91 O entitate trebuie s prezinte informaii care s permit utilizatorilor situaiilor sale financiare s evalueze urmtoarele dou aspecte:(a) pentru activele i datoriile evaluate la valoarea just n mod recurent sau nerecurent n situaia poziiei financiare dup recunoaterea iniial, tehnicile de evaluare i datele de intrare utilizate n efectuarea evalurilor respective.(b) pentru evaluri la valoarea just efectuate n mod recurent pe baza unor date de intrare neobservabile (de nivel 3) semnificative, efectul evalurilor asupra profitului sau pierderii sau asupra altui rezultat global, pentru perioada respectiv.92 Pentru a ndeplini obiectivele de la punctul 91, o entitate trebuie s analizeze toate aspectele urmtoare:(a) nivelul de detaliu necesar pentru a ndeplini dispoziiile de prezentare de informaii;(b) gradul de atenie care trebuie acordat fiecrei dispoziii;(c) gradul de agregare sau de dezagregare a datelor; i(d) dac utilizatorii situaiilor financiare au nevoie de informaii suplimentare pentru a evalua informaiile cantitative prezentate.Dac informaiile prezentate n conformitate cu prezentul IFRS mpreun cu cele prevzute de alte IFRS-uri nu sunt suficiente pentru a ntruni obiectivele de la punctul 91, o entitate trebuie s prezinte orice informaii suplimentare necesare pentru a ntruni obiectivele respective.93 Pentru a ndeplini obiectivele de la punctul 91, o entitate trebuie s prezinte cel puin informaiile urmtoare pentru fiecare clas de active sau datorii (a se vedea punctul 94 pentru informaii privind stabilirea clasei corespunztoare activelor sau datoriilor) evaluate la valoarea just (inclusiv evalurile bazate pe valoarea just care intr sub incidena prezentului IFRS) n situaia poziiei financiare dup recunoaterea iniial:(a) pentru evalurile la valoarea just efectuate n mod recurent i nerecurent, evaluarea la valoarea just efectuat la finalul perioadei de raportare, iar pentru evalurile la valoarea just efectuate n mod nerecurent, motivele efecturii evalurii. Evalurile recurente la valoarea just ale activelor sau datoriilor sunt cele solicitate sau permise de alte IFRS-uri n situaia poziiei financiare la finalul fiecrei perioade de raportare. Evalurile nerecurente la valoarea just ale activelor sau datoriilor sunt cele prevzute sau permise de alte IFRS-uri n situaia poziiei financiare n anumite circumstane (de exemplu, o entitate evalueaz un activ deinut n vederea vnzrii, fr costurile generate de vnzare, n conformitate cu IFRS 5Active imobilizate deinute n vederea vnzrii i activiti ntrerupte, deoarece valoarea just a activului fr costurile generate de vnzare este mai sczut dect valoarea sa contabil).(b) pentru evalurile la valoarea just recurente i nerecurente, nivelul la care sunt clasificate evalurile la valoarea just n ntregime n ierarhia valorii juste (nivelul 1, 2 sau 3).(c) pentru activele i datoriile deinute la finalul perioadei de raportare i care sunt evaluate recurent la valoarea just, valorile oricror transferuri ntre nivelul 1 i nivelul 2 n ierarhia valorii juste, motivele acelor transferuri i politica entitii de a stabili cnd se estimeaz c au avut loc transferurile ntre niveluri (a se vedea punctul 95). Transferurile ctre fiecare nivel trebuie prezentate i discutate separat de transferurile de la fiecare nivel.(d) pentru evalurile la valoarea just recurente i nerecurente clasificate la nivelul 2 i la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, o descriere a tehnicii(lor) de evaluare i a datelor de intrare utilizate n evaluarea la valoarea just. Dac exist o modificare a tehnicii de evaluare (de exemplu, schimbarea abordrii n bazate pia cu abordarea pe baz de venit sau utilizarea unei tehnici de evaluare suplimentare), entitatea trebuie s prezinte modificarea respectiv i motivul(ele) pentru care a efectuat-o. Pentru evalurile la valoarea just clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, o entitate trebuie s furnizeze informaii cantitative privind datele de intrare neobservabile semnificative utilizate n evaluarea la valoarea just. O entitate nu trebuie s creeze informaii cantitative pentru a se conforma prezentei dispoziii de prezentare a informaiilor dac datele neobservabile cantitative nu sunt elaborate de entitate atunci cnd evalueaz valoarea just (de exemplu, atunci cnd o entitate utilizeaz, fr a le ajusta, preuri dintr-o tranzacie anterioar sau informaii privind stabilirea preurilor provenite de la tere pri). Cu toate acestea, atunci cnd furnizeaz aceste informaii, o entitate nu va omite datele cantitative neobservabile cu un rol important n evaluarea la valoarea just i care sunt disponibile entitii n mod rezonabil.(e) pentru evaluri la valoarea just recurente clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, o reconciliere de la soldurile de deschidere la soldurile de nchidere, prezentnd separat modificrile din perioada respectiv atribuibile urmtoarelor:(i) ctiguri sau pierderi totale pentru perioada respectiv recunoscute n profit sau pierdere i elementul(ele)-rnd din profit sau pierdere n care sunt recunoscute acele ctiguri sau pierderi.(ii) ctiguri sau pierderi totale pentru perioada respectiv recunoscute n alte elemente ale rezultatului global i elementul(ele)-rnd din alte elemente ale rezultatului global n care sunt recunoscute acele ctiguri sau pierderi.(iii) achiziii, vnzri, emisiuni sau decontri (fiecare din tipurile respective de modificri fiind prezentate separat).(iv) valorile oricror transferuri la sau de la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, motivele acelor transferuri i politica entitii de a stabili cnd se estimeaz c au avut loc transferurile ntre niveluri (a se vedea punctul 95). Transferurile ctre nivelul 3 trebuie prezentate i discutate separat fa de transferurile de la nivelul 3.(f) pentru evalurile la valoarea just recurente clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, valoarea ctigurilor sau a pierderilor totale pentru perioada de la punctul (e) litera (i) incluse n profit sau pierdere, care sunt atribuibile modificrii n ctiguri sau pierderi nerealizate aferente activelor i datoriilor respective deinute la finalul perioadei de raportare i elementul(ele)-rnd din profit sau pierdere n care sunt recunoscute acele ctiguri sau pierderi nerealizate.(g) pentru evalurile la valoarea just recurente i nerecurente clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, o descriere a procesului de evaluare utilizat de entitate (inclusiv, de exemplu, modul n care o entitate i alege politicile i procedurile de evaluare i analizeaz modificrile evalurilor la valoarea just de la o perioad la alta).(h) pentru evalurile la valoarea just recurente clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste:(i) pentru toate evalurile de acest fel, o descriere narativ a sensibilitii evalurii la valoarea just la modificarea datelor neobservabile, dac modificarea valorii datelor respective ar avea drept rezultat o evaluare la valoarea just mult mai ridicat sau mai sczut. Dac exist interdependene ntre datele de intrare respective i alte date neobservabile utilizate n evaluarea valorii juste, o entitate trebuie s furnizeze o descriere a interdependenelor respective i cum pot acestea s majoreze sau s diminueze efectul modificrii datelor neobservabile asupra evalurii la valoarea just. Pentru a ndeplini aceast dispoziie de prezentare a informaiilor, descrierea narativ privind sensibilitatea la modificarea datelor de intrare neobservabile trebuie s includ minimum datele de intrare neobservabile prezentate pentru conformitatea cu punctul (d).(ii) pentru active financiare i datorii financiare, dac modificarea uneia sau mai multor date de intrare neobservabile pentru a reflecta o ipotez alternativ posibil n mod rezonabil ar modifica semnificativ valoarea just, o entitate trebuie s prezinte acest fapt i efectele acelor modificri. Entitatea trebuie s prezinte modul de calcul al efectului unei modificri menite s reflecte o ipotez alternativ posibil n mod rezonabil. n acest sens, importana trebuie estimat innd cont de profit sau pierdere i de activele sau datoriile totale sau, atunci cnd modificrile valorii juste sunt recunoscute n alte elemente ale rezultatului global, innd cont de capitalurile proprii totale.(i) pentru evalurile la valoarea just recurente i nerecurente, dac cea intens i cea mai bun utilizare a activului nefinanciar este diferit de utilizarea actual, o entitate trebuie s prezinte acest fapt i s explice de ce activul nefinanciar este utilizat n alt manier dect cea mai intens i cea mai bun utilizare a sa.94 O entitate trebuie s stabileasc categoriile de active i de datorii corespunztoare, pe baza urmtoarelor:(a) natura, caracteristicile i riscurile activului sau datoriei; i(b) nivelul la care este clasificat evaluarea la valoarea just n ierarhia valorii juste.Este posibil s fie nevoie de un numr mai mare de categorii pentru evalurile la valoarea just clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste, deoarece evalurile respective au un nivel mai mare de incertitudine i subiectivitate. Este necesar raionamentul profesional pentru stabilirea categoriilor corespunztoare ale activelor i ale datoriilor pentru care trebuie prezentate informaii cu privire la evaluarea la valoarea just. O categorie de active i de datorii va necesita deseori o dezagregare mai ampl dect elementele-rnd din situaia poziiei financiare. Cu toate acestea o entitate trebuie s furnizeze informaii suficiente pentru a permite reconcilierea elementelor-rnd din situaia poziiei financiare. Dac un alt IFRS prevede o categorie pentru un activ sau o datorie, o entitate poate s utilizeze categoria respectiv pentru a prezenta informaiile prevzute de prezentul IFRS, dac categoria respectiv ndeplinete dispoziiile de la acest punct.95 O entitate trebuie s prezinte i s urmreasc n mod consecvent politica proprie de stabilire a momentului n care se estimeaz ca au avut loc transferuri ntre nivelurile ierarhiei valorii juste, n conformitate cu punctul 93 literele (c) i (e) subpunctul (iv). Politica privind momentul recunoscut al transferurilor trebuie s fie aceeai pentru transferurile ctre niveluri cu aceea pentru transferurile de la niveluri. Exemple de politici de stabilire a momentului transferurilor cuprind urmtoarele:(a) data evenimentului sau a modificrii circumstanelor care au determinat transferul.(b) nceputul perioadei de raportare.(c) finalul perioadei de raportare.96 Dac o entitate ia o decizie contabil s utilizeze excepia de la punctul 48, aceasta trebuie s prezinte acest fapt.97 Pentru fiecare categorie de active sau de datorii care nu sunt evaluate la valoarea just n situaia poziiei financiare, dar a cror valoare just este prezentat, o entitate trebuie s furnizeze informaiile prevzute la punctul 93 literele (b), (d) i (i). Cu toate acestea, unei entiti nu i se impune s prezinte informaii cantitative privind datele de intrare neobservabile semnificative utilizate n evalurile la valoarea just clasificate la nivelul 3 n ierarhia valorii juste prevzute la punctul 93 litera (d). Pentru astfel de active i datorii, nu este necesar ca o entitate s prezinte celelalte informaii prevzute de prezentul IFRS.98 Pentru o datorie evaluat la valoarea just i emis cu o ameliorare a condiiilor de credit inseparabil a unei tere pri, un emitent trebuie s prezinte existena acelei ameliorri a condiiilor de credit i dac aceast ameliorare se reflect n evaluarea la valoarea just a datoriei.99 O entitate trebuie s prezinte informaiile cantitative prevzute de prezentul IFRS sub form de tabel, cu excepia cazului n care un alt format este mai adecvat.Anexa ATermeni definiiPrezenta anex este parte integrant din IFRS.pia activO pia pe care tranzaciile cu activul sau datoria n cauz au loc la un volum i cu o frecven suficiente pentru a oferi informaii de pre n mod constant.

modelul costuluiO tehnic de evaluare care reflect valoarea care ar fi necesar n acel moment pentru a nlocui capacitatea de serviciu a activului (denumit deseori costul curent de nlocuire).

pre de intrarePreul pltit pentru dobndirea unui activ sau ncasat pentru preluarea unei datorii ntr-o tranzacie de schimb.

pre de ieirePreul care ar fi ncasat pentru vnzarea unui activ sau pltit pentru transferul unei datorii.

flux de trezorerie preconizatMedia ponderat a probabilitii (adic valoarea medie a distribuirii) fluxurilor de trezorerie viitoare posibile.

valoare justPreul care ar fi ncasat pentru vnzarea unui activ sau pltit pentru transferul unei datorii ntr-o tranzacie reglementat ntre participani pe pia, la data de evaluare.

cea mai intens i cea mai bun utilizareUtilizarea de ctre participanii pe pia a unui activ nefinanciar care ar maximiza valoarea activului sau grupului de active i datorii (de exemplu, o ntreprindere) n cadrul cruia se va utiliza activul.

abordarea pe baz de venitTehnici de evaluare care transform valorile viitoare (de exemplu, fluxuri de trezorerie sauveniturii cheltuieli) ntr-o singur valoare actual (adic actualizat). Evaluarea la valoarea just se efectueaz pe baza valorilor indicate de estimrile actuale ale pieei privind acele valori viitoare.

date de intrareIpotezele pe care le-ar utiliza participanii pe pia atunci cnd stabilesc preul unui activ sau al unei datorii, inclusiv ipotezele privind riscurile, precum:(a) riscul inerent unei tehnici de evaluare specifice utilizate n evaluarea valorii juste (de exemplu, un model de stabilire a preului); i(b) riscul inerent datelor de intrare utilizate n tehnica de evaluare.Datele de intrare pot fi observabile sau neobservabile.

date de intrare de nivel 1Preuri cotate (neajustate) pe piee active pentru active sau datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare.

date de intrare de nivel 2Datele de intrare diferite de preurile cotate incluse la nivelul 1, observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie.

date de intrare de nivel 3Date neobservabile pentru activ sau datorie.

abordarea bazat pe piaO tehnic de evaluare care utilizeaz preurile i alte date relevante generate de tranzaciile pieei, care implic active, datorii sau un grup de active i datorii identice sau comparabile, cum ar fi o ntreprindere.

date de intrare coroborate n funcie de piaDate de intrare care sunt generate n principal sau confirmate de datele unei piee observabile, prin corelare sau prin alte mijloace.

participani pe piaCumprtori sau vnztori de active sau datorii pe piaa principal (sau cea mai avantajoas) care au toate caracteristicile urmtoare:(a) Sunt independeni unii de ceilali, adic nu sunt pri afiliate, aa cum sunt definite n IAS 24, dei se poate utiliza preul unei tranzacii ntre pri afiliate ca intrare pentru o evaluare la valoarea just, dac entitatea are dovezi c tranzacia a fost ncheiat n condiii de pia.(b) Sunt n cunotin de cauz i au cunotine rezonabile privind activul sau datoria i tranzacia utiliznd toate informaiile disponibile, inclusiv informaii ce pot fi obinute prin eforturi de diligen cuvenit normale i obinuite.(c) Au capacitatea de a ncheia o tranzacie pentru activ sau datorie.(d) Sunt dispui s ncheie o tranzacie pentru activ sau datorie, adic sunt motivai dar nu sunt forai sau obligai n alt mod s procedeze astfel.

piaa cea mai avantajoasPiaa pe care se maximizeaz valoarea care ar fi obinut pentru vnzarea activului sau s-ar reduce la minim valoarea pltit pentru transferul datoriei, dup ce s-au luat n calcul costurile tranzaciei i costurile de transport.

riscul nerespectrii obligaiilorRiscul ca o entitate s nu i onoreze o obligaie. Riscul nerespectrii obligaiilor cuprinde, dar este posibil s nu se limiteze la, riscul de credit al entitii.

date de intrare observabileDate de intrare elaborate pe baza datelor de pe pia, cum ar fi informaii publice privind evenimente sau tranzacii curente i care reflect ipotezele pe care le-ar utiliza participanii pe pia atunci cnd stabilesc preul activului sau al datoriei.

tranzacie reglementatO tranzacie care presupune expunerea la pia pe o perioad anterioar datei de evaluare, pentru a permite desfurarea activitilor de marketing normale i obinuite pentru tranzacii care implic astfel de active i datorii; nu este o tranzacie forat (de exemplu, o lichidare forat sau o vnzare forat). Nu este o tranzacie silit (de exemplu, o lichidare silit sau o vnzare prin executare).

pia principalPiaa cu cel mai mare volum i nivel de activitate pentru activ sau datorie.

prim de riscCompensaii solicitate de participanii pe pia refractari la asumarea riscurilor pentru a suporta incertitudinea implicit a fluxurilor de trezorerie ale unui activ sau ale unei datorii.Denumit i ajustare de risc.

costurile tranzacieiCosturi generate de vnzarea unui activ sau de transferul unei datorii pe piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru activul sau datoria atribuibil() direct cedrii activului sau transferului datoriei care ndeplinesc cumulat urmtoarele condiii:(a) Rezult direct i sunt eseniale pentru tranzacie.(b) Nu ar fi fost suportate de entitate dac nu se decidea vnzarea activului sau transferul datoriei (similar costurilor generate de vnzare, astfel cum sunt definite n IFRS 5).

costuri de transportCosturile ce ar fi suportate pentru transportul unui activ de la amplasamentul actual la piaa principal (sau cea mai avantajoas).

unitate de contNivelul la care este agregat() sau dezagregat() un activ sau o datorie pentru a fi recunoscut() conform prezentului IFRS.

date de intrare neobservabileDate de intrare pentru care nu sunt disponibile date de pe pia i care sunt elaborate pe baza celor mai bune informaii disponibile privind ipotezele pe care le-ar utiliza participanii pe pia atunci cnd stabilesc preul activului sau al datoriei.

Anexa Bndrumri de aplicarePrezenta anex este parte integrant din IFRS. Anexa descrie modul de aplicare a punctelor 1-99 i are aceeai autoritate ca i celelalte seciuni ale IFRS-ului.B1 Raionamentele aplicate n diferite situaii de evaluare pot fi distincte. n prezenta anex se descriu raionamentele care ar putea fi aplicabile atunci cnd o entitate evalueaz valoarea just n diferite situaii de evaluare.Abordarea evalurii la valoarea justB2 Obiectivul unei evaluri la valoarea just este de a estima preul la care ar avea loc o tranzacie reglementat de vnzare a unui activ sau de transfer al unei datorii ntre participanii pe pia, la data evalurii, n condiii de pia actuale. Pentru o evaluare la valoarea just este necesar ca o entitate s stabileasc cumulat urmtoarele:(a) activul sau datoria care face obiectul evalurii (corespunztor unitii de cont).(b) pentru un activ nefinanciar, premisa de evaluare adecvat (corespunztoare celei mai intense i celei mai bune utilizri).(c) piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru activ sau pentru datorie.(d) tehnica(ile) de evaluare adecvat, innd cont de datele disponibile pentru elaborarea datelor de intrare care reprezint ipotezele pe care le-ar folosi participanii pe pia pentru a stabili preul activului sau al datoriei i nivelul de clasificare a datelor de intrare n ierarhia valorii juste.Premisa de evaluare pentru activele nefinanciare (punctele 31-33)B3 Atunci cnd se evalueaz valoarea just a unui activ nefinanciar utilizat ca grup n combinaie cu alte active (astfel cum a fost instalat sau configurat pentru utilizare) sau n combinaie cu alte active sau datorii (de exemplu, o ntreprindere), efectul premisei de evaluare depinde de circumstane.De exemplu:(a) valoarea just a activului poate fi aceeai fie c este utilizat de sine stttor, fie n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii. Un astfel de caz poate fi dac activul este o ntreprindere pe care participanii pe pia o vor menine n funcionare. n acel caz, tranzacia va implica evaluarea ntreprinderii n totalitate. Utilizarea activelor ca grup ntr-o ntreprindere cu activitate nentrerupt ar genera sinergii disponibile participanilor pe pia (adic sinergii accesibile participanilor pe pia care, prin urmare, ar trebui s afecteze valoarea just a activului individual sau n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii).(b) utilizarea unui activ n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii se poate integra n evaluarea la valoarea just prin ajustarea valorii activului utilizat de sine stttor. Un astfel de caz poate fi dac activul este un utilaj, iar evaluarea la valoarea just se efectueaz pe baza unui pre observat la un utilaj asemntor (care nu este instalat sau configurat pentru utilizare), ajustat n ceea ce privete costurile de transport i de instalare, astfel nct evaluarea la valoarea just reflect condiia i amplasamentul actuale ale utilajului (instalat sau configurat pentru utilizare).(c) utilizarea unui activ n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii se poate integra n evaluarea la valoarea just prin ipotezele unui participant pe pia utilizate pentru a evalua valoarea just a activului. De exemplu, dac activul este un stoc unic de producie n curs de execuie, iar participanii pe pia ar converti stocul nprodusefinite, valoarea just a stocului va presupune c participanii pe pia au achiziionat sau ar achiziiona orice instalaie specializat pentru a transforma stocul nprodusefinite.(d) utilizarea unui activ n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii se poate integra n tehnica de evaluare utilizat pentru a evalua valoarea just a activului. Un astfel de caz poate fi atunci cnd se utilizeaz metoda ctigurilor n plus pe mai multe perioade pentru a evalua valoarea just a uneiimobilizrinecorporale, pentru c acea tehnic de evaluare ine cont n mod special de aportul oricror active complementare i a datoriilor asociate n grupul n care se utilizeaz imobilizrile necorporale.(e) n situaii mai limitate, cnd o entitate utilizeaz un activ dintr-un grup de active, entitatea poate evalua activul la o valoare care estimeaz valoarea sa just atunci cnd aloc valoarea just a grupului de active la activele individuale care formeaz grupul. Un astfel de caz poate fi dac procesul de evaluare implic o proprietate imobiliar, iar valoarea just a proprietii mbuntite (adic un grup de active) este alocat activelor sale componente (precum terenul sau mbuntirile).Valoarea just la recunoaterea iniial (punctele 57-60)B4 Atunci cnd stabilete dac valoarea just la recunoaterea iniial este egal cu preul tranzaciei, o entitate trebuie s in cont de factorii specifici tranzaciei i activului sau datoriei.De exemplu, este posibil ca preul tranzaciei s nu reprezinte valoarea just a unui activ sau a unei datorii la recunoaterea iniial, dac exist vreuna dintre urmtoarele condiii:(a) Tranzacia se desfoar ntre pri afiliate, dei se poate utiliza preul unei tranzacii ntre pri afiliate ca intrare pentru o evaluare la valoarea just, dac entitate are dovezi c tranzacia a fost ncheiat n condiii de pia.(b) Tranzacia are loc sub constrngere sau vnztorul este obligat s accepte preul n tranzacie. De exemplu, un astfel de caz poate fi dac vnztorul are dificulti financiare.(c) Unitatea de cont reprezentat de preul tranzaciei este diferit de unitatea de cont a activului sau datoriei evaluat() la valoarea just. De exemplu, un astfel de caz poate fi dac activul sau datoria evaluat() la valoarea just reprezint doar unui dintre elementele tranzaciei (de exemplu, ntr-o combinare de ntreprinderi), iar tranzacia cuprinde drepturi i privilegii nedeclarate care sunt evaluate separat n conformitate cu alt IFRS sau preul tranzaciei include costurile tranzaciei.(d) Piaa pe care are loc tranzacia este diferit de piaa principal (sau piaa cea mai avantajoas). De exemplu, pieele respective pot fi diferite dac entitatea este un dealer care ncheie o tranzacie cu un client de pe piaa de vnzare cu amnuntul, dar piaa principal (sau cea mai avantajoas) pentru tranzacia realizabil este cu ali dealeri de pe piaa de dealeri.Tehnici de evaluare (punctele 61-66)Abordarea bazat pe piaB5 Abordarea bazat pe baz utilizeaz preurile i alte date relevante generate de tranzaciile pieei, care implic active, datorii sau un grup de active i datorii identice sau comparabile (adic, similare), cum ar fi o ntreprindere.B6 De exemplu, tehnicile de evaluare corespunztoare abordrii bazate pe pia utilizeaz deseori multipli de pia derivai dintr-un set de valori comparabile. Multiplii pot fi n intervale cu un multiplu diferit pentru fiecare valoare comparabil. Alegerea multiplului corespunztor din interval necesit raionamente, analizarea factorilor calitativi i cantitativi specifici evalurii.B7 Tehnicile de evaluare corespunztoare abordrii pe baz de pia includ matricea de stabilire a preurilor. Matricea de stabilire a preurilor este o tehnic matematic utilizat n principal pentru evaluarea unor tipuri de instrumente financiare, precum titlurile de crean, fr a se baza exclusiv pe preuri cotate pentru titluri specifice, ci mai degrab pe relaia titlurilor cu alte titluri de referin cotate.Modelul costuluiB8 Modelul costului reflect valoarea care ar fi necesar n acel moment pentru a nlocui capacitatea de serviciu a activului (denumit deseori costul actual de nlocuire).B9 Din perspectiva unui participant pe pia vnztor, preul ce ar fi obinut pentru activ se bazeaz pe costurile suportate de un participant pe pia cumprtor pentru a achiziiona sau construi un activ nlocuitor cu utilitate comparabil, ajustat pentru uzur moral. Aceasta se datoreaz faptului c un participant pe pia cumprtor nu va plti pentru un activ mai mult dect valoarea necesar pentru a nlocui capacitatea de serviciu a activului respectiv. Uzura moral presupune deteriorarea fizic, uzura funcional (tehnologic) i uzura economic (extern) i este mai vast dect amortizarea n scopul raportrii financiare (o alocare a costului istoric) sau al impozitrii (pe baza unei durate de funcionare specificat). n multe cazuri, pentru a evalua valoarea just a activelor corporale utilizate n combinaie cu alte active sau cu alte active i datorii, se folosete metoda costului curent de nlocuire.Abordarea pe baz de venitB10 Abordarea pe baz de venit transform valorile viitoare (de exemplu, fluxuri de trezorerie sauveniturii cheltuieli) ntr-o singur valoare actual (adic actualizat). Cnd se utilizeaz abordarea pe baz de venit, evaluarea valorii juste reflect estimrile actuale ale pieei privind acele valori viitoare.B11 Aceste tehnici de evaluare cuprind, de exemplu, urmtoarele:(a) tehnicile valorii actualizate (a se vedea punctele B12-B30);(b) modele de evaluare a opiunii, cum ar fi formula Black-Scholes-Merton sau un model binomial (adic, modelul raster lattice model), care includ tehnici de obinere a valorii actualizate i reflect att valoarea timp, ct i valoarea intrinsec a unei opiuni; i(c) metoda veniturilor n plus pe mai multe perioade, utilizat pentru evaluarea valorii juste a unorimobilizrinecorporale.Tehnicile valorii actualizateB12 La punctele B13B30 se descrie utilizarea tehnicilor valorii actualizate pentru evaluarea valorii juste. Punctele respective sunt axate pe o tehnic de ajustare a ratei de actualizare i pe o tehnic afluxurilor de trezorerie preconizate(valoarea actualizat preconizat). Punctele respective nu prevd utilizarea unei singure tehnici specifice a valorii actualizate, nici nu limiteaz utilizarea tehnicilor valorii actualizate n evaluarea valorii juste la tehnicile prezentate. Tehnicile valorii actualizate utilizate pentru evaluarea valorii juste vor depinde de date i circumstane specifice activului sau datoriei evaluate (de exemplu, dac pot fi observate pe pia preuri comparabile ale activelor sau datoriilor) i de existena unor date suficiente.Componentele evalurii valorii actualizateB13 Valoarea actualizat (adic o aplicare a abordrii pe baz de venituri) este un instrument utilizat pentru a face legtura ntre valori viitoare (de exemplu, fluxuri de trezorerie sau valori) i o valoare actual, pe baza unei rate de actualizare. O evaluare la valoarea just a unui activ sau a unei datorii prin tehnica valorii actualizate include toate elementele urmtoare, din perspectiva participanilor pe pia, la data de evaluare:(a) o estimare a fluxurilor de trezorerie viitoare pentru activul sau datoria evaluat().(b) preconizarea posibilelor variaii ale valorii i a plasrii n timp a fluxurilor de trezorerie, reprezentnd incertitudinea inerent fluxurilor de trezorerie.(c) valoarea-timp a banilor, reprezentat prin rata la activele monetare fr risc cu date sau durate descadencare coincid cu perioadele acoperite de fluxurile de trezorerie, pentru care nu exist incertitudini cu privire la plasarea n timp, nici risc de neplat al deintorului (adic o rat a dobnzii fr riscuri).(d) preul suportrii incertitudinii inerente fluxului de trezorerie (adic o prim de risc).(e) ali factori de care ar ine cont participanii pe pia n astfel de circumstane.(f) pentru o datorie, riscul nerespectrii obligaiilor aferent datoriei, inclusiv riscul de credit al entitii (adic al debitorului).Principii generaleB14 Tehnicile valorii actualizate includ n mod diferit elementele de la punctul B13. Cu toate acestea, toate principiile generale urmtoare stau la baza aplicrii oricrei tehnici a valorii actualizate utilizat n evaluarea valorii juste:(a) Fluxurile de trezorerie i ratele de actualizare trebuie s reflecte ipotezele pe care le-ar utiliza participanii pe pia atunci cnd ar stabili preul activului sau al datoriei.(b) Fluxurile de trezorerie i ratele de actualizare trebuie s in cont de factorii atribuibili activului sau datoriei evaluat(e).(c) Pentru a evita dubla contabilizare sau omiterea efectelor indicatorilor de risc, ratele de actualizare trebuie s reflecte ipoteze corespunztoare celor inerente fluxurilor de trezorerie. De exemplu, o rat de actualizare care reflect incertitudinile preconizrilor privind evenimentele de neplat viitoare este adecvat dac se utilizeaz fluxuri de trezorerie contractuale asociate unui mprumut (adic o tehnic de ajustare a ratei de actualizare). Nu trebuie utilizat aceeai rat de actualizare dac se utilizeaz fluxuri de trezorerie preconizate (adic ponderate cu probabilitile) (altfel spus tehnica valorii actualizate preconizate), deoarece fluxurile de trezorerie preconizate reflect ipoteze privind incertitudinea unor evenimente de neplat viitoare; n schimb, trebuie s se utilizeze o rat de actualizare proporional cu riscul inerent al fluxurilor de trezorerie preconizate.(d) Ipotezele privind fluxurile de trezorerie i ratele de actualizare trebuie s fie consecvente pe plan intern. De exemplu, fluxurile de trezorerie nominale, care includ efectul inflaiei, trebuie actualizate la o rat care include efectul inflaiei. Rata dobnzii nominale fr risc include efectul inflaiei. Fluxurile de trezorerie reale, care nu includ efectul inflaiei, trebuie actualizate la o rat care nu include efectul inflaiei. n mod similar, fluxurile de trezorerie dup impozitare trebuie actualizate la o rat de actualizare dup impozitare. Fluxurile de trezorerie anterioare impozitrii trebuie actualizate la o rat corespunztoare acelor fluxuri de trezorerie.(e) Ratele de actualizare trebuie s corespund factorilor economici de baz ai monedei n care sunt exprimate fluxurile de trezorerie.Riscuri i incertitudiniB15 O evaluare la valoarea just pe baza tehnicilor valorii actualizate se efectueaz n condiii de incertitudine deoarece fluxurile de trezorerie utilizate sunt mai degrab estimri dect valori cunoscute. n multe cazuri, att valoarea ct i plasarea n timp a fluxurilor de trezorerie sunt incerte. Chiar i valorile fixe stabilite contractual, precum plile la un mprumut, sunt incerte dac exist un risc de nerespectare a obligaiilor.B16 n general, participanii pe pia solicit compensaii (adic prime de risc) pentru a suporta incertitudinea implicit a fluxurilor de trezorerie ale unui activ sau ale unei datorii. O evaluare la valoarea just trebuie s includ o prim de risc care s reflecte valoarea pe care ar solicita-o participanii pe pia drept compensaii pentru incertitudinea implicit a fluxurilor de trezorerie.Altfel, evaluarea nu ar reprezenta fidel valoarea just. n unele cazuri poate fi dificil s se calculeze prima de risc adecvat. Cu toate acestea, numai gradul de dificultate nu este suficient pentru a nu include o prim de risc.B17 Tehnicile valorii actualizate sunt diferite prin modul n care efectueaz ajustri de risc i prin tipurile de fluxuri de trezorerie pe care le utilizeaz.De exemplu:(a) Tehnica de ajustare a ratei de actualizare (a se vedea punctele B18-B22) utilizeaz o rat de actualizare ajustat la risc i fluxuri de trezorerie contractuale, promise sau foarte probabile.(b) Metoda 1 a tehnicii valorii actualizate preconizate (a se vedea punctul B25) utilizeaz fluxuri de trezorerie preconizate ajustate la risc i o rat fr risc.(c) Metoda 2 a tehnicii valorii actualizate preconizate (a se vedea punctul B26) utilizeaz fluxuri de trezorerie preconizate care nu sunt ajustate la risc i o rat de actualizare ajustat pentru a include prima de risc solicitat de participanii pe pia. Aceast rat este diferit fa de cea utilizat n tehnica ajustrii ratei de actualizare.Tehnica ajustrii ratei de actualizareB18 Tehnica ajustrii ratei de actualizare utilizeaz un singur set de fluxuri de trezorerie din intervalul de valori preconizate disponibile, fie fluxuri de trezorerie contractuale, fie promise (cum ar fi n cazul unei obligaiuni), fie foarte probabile. n toate cazurile, fluxurile de trezorerie respective depind de evenimente specifice (de exemplu, fluxurile de trezorerie contractuale sau promise ale uneiobligaiunidepind de debitor s i respecte obligaiile). Rata de actualizare utilizat n tehnica ajustrii ratei de actualizare este derivat pe baza ratelor derentabilitateobservate la active sau datorii comparabile tranzacionate pe pia. n consecin, fluxurile de trezorerie contractuale, promise sau foarte probabile sunt actualizate la o rat a pieei observat sau estimat pentru astfel de fluxuri de trezorerie condiionale (adic rata derentabilitatea pieei).B19 Tehnica ajustrii ratei de actualizare necesit o analiz a datelor pieei pentru active sau datorii comparabile. Comparabilitatea se stabilete pe baza analizrii naturii fluxurilor de trezorerie (de exemplu, dac fluxurile de trezorerie sunt contractuale sau necontractuale i dac esteprobabils reacioneze similar la modificrile condiiilor economice), precum i a altor factori (de exemplu, bonitatea, garanii reale, durata, clauze restrictive i lichiditate). Alternativ, dac un(o) singur() activ sau datorie comparabil() nu reflect corect riscul inerent fluxurilor de trezorerie ale activului sau datoriei evaluate, poate fi posibil s se extrag o rat de actualizare pe baza datelor de la mai multe active sau datorii comparabile mpreun cu curba randamentului fr risc (adic utiliznd o abordare construit build-up).B20 Pentru a ilustra o abordare construit, se va presupune c Activul A este un drept contractual de ncasare a 800 u.m.1ntr-un an (adic nu exist incertitudini privind plasarea n timp). Exist o pia stabilit pentru active comparabile i informaii despre active, inclusiv informaii despre preuri. n ceea ce privete activele comparabile respective:(a) Activul B este un drept contractual de ncasare a 1.200 u.m. ntr-un an i are un pre de pia de 1.083 u.m. Prin urmare, rata de rentabilitate anual implicat (adic o rat a rentabilitii pieei pe un an) este de 10,8% [(1.200 u.m./1.083 u.m.) 1](b) Activul C este un drept contractual de ncasare a 700 u.m. n doi ani i are un pre de pia de 566 u.m. Prin urmare, rata de rentabilitate anual implicat (adic o rat a rentabilitii pieei pe doi ani) este de 11,2% [(700 u.m./566 u.m.)^ 0,5 1].(c) Toate cele trei active sunt comparabile n ceea ce privete riscul (adic dispersia plilor posibile i a creditului).B21 Pe baza plasrii n timp a plilor contractuale ce trebuie ncasate de la Activul A n comparaie cu plasarea n timp a Activului B i a Activului C (adic un an pentru Activul B comparabil cu doi ani pentru Activul C) se consider c Activul B este mai comparabil cu Activul A. Pe baza plilor contractuale ce trebuie ncasate pentru Activul A (800 u.m.) i a ratei pieei la un an, derivat de la Activul B (10,8%), valoarea just a Activului A este de 722 u.m. (800 u.m./1.108). Alternativ, n lipsa unor informaii de pia disponibile pentru Activul B, rata de pia la un an poate fi dedus de la Activul C pe baza abordrii construite. n acel caz, rata de pia de doi ani indicat de Activul C (11,2%) va fi ajustat la o rat de pia de un an utiliznd structura termenelor curbei randamentului fr riscuri. Este posibil s fie necesare informaii i analize suplimentare pentru a stabili dac primele de risc pentru activele pe un an i pe doi ani sunt aceleai. Dac se stabilete c primele de risc pentru activele pe un an i pe doi ani nu sunt aceleai, rata de rentabilitate pe doi ani a pieei va fi ajustat din nou pentru a reflecta acel efect.B22 Atunci cnd tehnica ajustrii ratei de actualizare se aplic pentru ncasri sau pli fixe, ajustarea pentru riscul inerent fluxurilor de trezorerie ale activului sau datoriei evaluat() este inclus n rata de actualizare. Uneori, cnd se aplic tehnica ajustrii ratei de actualizare la fluxurile de trezorerie care nu sunt ncasri sau pli fixe, este posibil s fie necesar o ajustare a fluxurilor de trezorerie pentru a obine un grad de comparabilitate cu activul sau datoria observate, din care se deduce rata de actualizare.Tehnica valorii actualizate preconizateB23 Tehnica valorii actualizate preconizate utilizeaz ca punct de pornire un set de fluxuri de trezorerie care reprezint media ponderat cu probabilitile a tuturor fluxurilor de trezorerie viitoare (adic fluxurile de trezorerie preconizate). Estimarea care rezult este identic cu valoarea preconizat, care, n termeni statistici, reprezint media ponderat a valorilor posibile ale unei variabile aleatorii discrete, cu probabilitile respective drept ponderi. Deoarece toate fluxurile de trezorerie sunt ponderate cu probabilitile, fluxurile de trezorerie preconizate rezultate nu depind de un anumit eveniment (spre deosebire de fluxurile de trezorerie utilizate n tehnica ajustrii ratei de actualizare).B24 Atunci cnd iau o decizie de investiie, participanii pe pia refractari la asumarea riscurilor ar lua n calcul riscul ca fluxurile de trezorerie curente s fie diferite de fluxurile de trezorerie preconizate. Teoria portofoliului distinge dou tipuri de risc:(a) riscul nesistematic (diversificabil), un risc specific unui anumit activ sau unei anumite datorii.(b) riscul sistematic (nediversificabil), care este riscul obinuit mprit ntre un activ sau o datorie i alte elemente dintr-un portofoliu diversificat.Teoria portofoliului susine c ntr-o stare de echilibru a pieei participanii pe pia vor primi compensaii doar pentru suportarea riscului sistematic inerent fluxurilor de trezorerie. (Pe pieele care nu sunt eficiente sau n dezechilibru, pot fi disponibile alte forme de compensare sau de randament).B25 Metoda 1 a tehnicii valorii actualizate preconizate ajusteaz fluxurile de trezorerie preconizate ale unui activ la riscul sistematic (adic de pia) prin scderea unei prime de risc n numerar (adic fluxuri de trezorerie preconizate ajustate la risc). Aceste fluxuri de trezorerie preconizate ajustate la risc reprezint un flux de trezorerie cu o certitudine echivalent, actualizat la o rat a dobnzii fr risc. Un flux de trezorerie cu o certitudine echivalent se refer la un flux de trezorerie preconizat (aa cum a fost definit), ajustat la risc astfel nct un participant pe pia nu va avea preferine fa un flux de trezorerie cert comparativ cu un flux de trezorerie preconizat. De exemplu, dac un participant pe pia ar fi dispus s schimbe un flux de trezorerie preconizat de 1 200 u.m. cu un flux de trezorerie cert de 1 000 u.m., valoarea de 1 000 u.m. reprezint o certitudine echivalent cu cea a valorii de 1 200 u.m. (adic 200 u.m. ar reprezenta prima de risc n numerar). n acest caz, participantul pe pia nu manifest preferine n ceea ce privete activul deinut.B26 n opoziie, metoda 2 a tehnicii valorii actualizate preconizate face ajustarea la riscul sistematic (adic de pia) aplicnd prima de risc la rata dobnzii fr risc. n consecin, fluxurile de trezorerie preconizate sunt actualizate la o rat care corespunde unei rate preconizate asociate fluxurilor de trezorerie ponderate cu probabilitile (adic o rat de rentabilitate preconizat). Pentru a estima rata de rentabilitate preconizat pot fi utilizate modelele de determinare a preurilor activelor cu risc, precum modelul de determinare a valorii activelor de capital. Deoarece rata de actualizare utilizat n tehnica ajustrii ratei de actualizare este o rat de rentabilitate aferent fluxurilor de t