Upload
others
View
5
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
CO
MU
NID
AD
DE
MA
DR
ID
PR
UE
BA
DE
AC
CE
SO A
LA
UN
IVE
RSI
DA
D J
UN
IO 2
003
EC
ON
OM
ÍA Y
OR
GA
NIZ
AC
IÓN
DE
EM
PR
ESA
S
SOL
UC
IÓN
DE
LA
PR
UE
BA
OP
CIÓ
N A
l. D
efin
a el
con
cept
o de
flu
jo n
eto
de c
aja
de u
na in
vers
ión
en u
n pe
riod
o de
tie
mpo
.
Tod
a in
vers
ión,
por
reg
la g
ener
al, s
e tie
nde
a va
lora
r at
endi
endo
al t
iem
po, c
onsi
dera
ndo
en c
ada
peri
odo
las
entr
adas
(co
bros
) y
salid
as (
pago
s) d
e di
nero
que
pro
duce
. E
l fl
ujo
neto
de
caja
o c
ash-
flow
es
la
dife
renc
ia e
ntre
los
cobr
os y
pag
os q
ue s
e pr
oduc
en e
n ca
da p
erio
do d
e tie
mpo
dur
ante
el c
ual e
l pro
yect
o va
a g
ener
al f
lujo
s de
caj
a.
El
sign
o de
l fl
ujo
neto
de
caja
par
a ca
da p
erio
do n
os i
ndic
a la
s en
trad
as n
etas
de
dine
ro q
ue s
e ha
n pr
oduc
ido,
por
tant
o:
- Si
el
fluj
o ne
to d
e ca
ja,
de u
n pe
riod
o cu
alqu
iera
, (F
i) es
neg
ativ
o si
gnif
ica
que
los
pago
s ha
n si
do
supe
rior
es a
los
cob
ros.
En
este
cas
o, s
e ha
pro
duci
do,
en d
icho
per
iodo
de
tiem
po,
una
salid
a ne
ta d
e di
nero
. -
Si, a
l con
trar
io, F
i es
posi
tivo;
los
cobr
os h
an s
ido
supe
rior
es a
los
pago
s re
aliz
ados
y, p
or ta
nto,
hay
una
en
trad
a ne
ta d
e di
nero
. -
Si e
l F i
es
nulo
, sig
nifi
ca q
ue l
os c
obro
s y
los
pago
s ha
n si
do e
xact
amen
te i
gual
es, c
on l
o qu
e la
caj
a de
la
em
pres
a no
ha
sufr
ido
vari
acio
nes.
Un
últim
o as
pect
o a
rese
ñar
es e
l va
lor
resi
dual
de
una
inve
rsió
n. D
icho
val
or s
igni
fica
que
, al
fina
l de
la
vida
útil
de
la in
vers
ión,
el b
ien
sopo
rte
del p
roye
cto
tend
rá u
n va
lor
mon
etar
io e
n ca
so d
e ve
nder
se. E
sta
pres
unta
val
orac
ión
que
pued
e te
ner
este
bie
n, a
l fi
nal
de s
u vi
da ú
til, s
e de
nom
ina
valo
r re
sidu
al. L
uego
, el
flu
jo n
eto
de c
aja
del
últim
o pe
riod
o de
berá
de
incl
uir
un c
obro
adi
cion
al o
rigi
nado
por
la
vent
a de
l bi
en o
bjet
o de
inve
rsió
n.
BIB
LIO
GR
AFÍA
A C
ON
SU
LT
AR
PO
R E
L E
ST
UD
IAN
TE:
Alf
aro
Jim
énez
, J.,
Gon
zále
z Fe
rnán
dez,
C. y
Pin
a M
assa
nchs
, M. (
2003
): E
cono
mía
y O
rgan
izac
ión
de
Em
pres
as. M
cGra
w-H
ill, M
adri
d. U
nida
d 9.
2. D
efin
a el
con
cept
o de
org
anig
ram
a y
desc
riba
los
dist
into
s ti
pos
de o
rgan
igra
ma
que
cono
ce.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
l exa
men
de
Juni
o de
200
5 de
la C
omun
idad
de
Cas
tilla
y L
eón.
3. E
l Sr
. Ja
bugo
tie
ne p
revi
sto
abri
r un
nue
vo c
omer
cio
espe
cial
izad
o en
pro
duct
os d
eriv
ados
del
ce
rdo
ibér
ico
(jam
ones
y e
mbu
tido
s) e
n el
mes
de
abri
l de
l añ
o 20
04.
Ana
lice
un t
otal
de
cuat
ro
crit
erio
s qu
e pu
edan
ser
det
erm
inan
tes
para
sel
ecci
onar
la m
ejor
loca
lizac
ión
del c
omer
cio.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
l exa
men
de
Juni
o de
200
4 de
la C
omun
idad
de
Bal
eare
s.
4. L
as p
erso
nas
de l
a te
rcer
a ed
ad f
orm
an u
n se
gmen
to a
l qu
e se
dir
igen
num
eros
as e
mpr
esas
. In
diqu
e có
mo
serí
a el
mar
keti
ng m
ix q
ue r
ecom
enda
ría
a un
a ag
enci
a de
via
jes
de s
u lo
calid
ad
inte
resa
da e
n es
te s
egm
ento
.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
La
estr
ateg
ia c
omer
cial
par
a ca
ptar
al s
egm
ento
de
pers
onas
de
la te
rcer
a ed
ad p
odrí
a se
r:
a) V
aria
ble
prod
ucto
.
Las
car
acte
ríst
icas
del
via
je a
pro
gram
ar s
ería
:
- D
urac
ión
med
ia-c
orta
: de
sie
te a
15
días
. -
Des
tino:
luga
res
dent
ro d
e la
geo
graf
ía n
acio
nal q
ue p
erm
itan
a es
ta c
lient
ela
pode
r re
laci
onar
se c
on lo
s si
tios
que
visi
tan
y qu
e la
s di
fere
ncia
s lin
güís
ticas
no
sean
un
obst
ácul
o, c
omo
ocur
rirí
a si
fue
ran
dest
inos
fu
era
de E
spañ
a.
- C
lima:
ada
ptad
o pa
ra p
erso
nas
may
ores
, es
deci
r, lu
gare
s qu
e te
ngan
tem
pera
tura
s te
mpl
adas
. -
Dis
tanc
ia:
los
tray
ecto
s, c
on i
ndep
ende
ncia
del
med
io d
e tr
ansp
orte
em
plea
do, n
o de
ben
ser
muy
lar
gos
debi
do a
la e
leva
da e
dad
de la
clie
ntel
a.
- A
ctiv
idad
es a
des
arro
llar
a lo
lar
go d
el v
iaje
: ha
y qu
e co
mbi
nar
activ
idad
es c
ultu
rale
s co
n el
oci
o, s
in
sobr
ecar
gar
dem
asia
do la
pla
nifi
caci
ón d
e ac
tivid
ades
a d
esar
rolla
r pa
ra n
o ag
otar
a lo
s cl
ient
es.
b) V
aria
ble
prec
io:
Al
ser
un s
egm
ento
de
pobl
ació
n qu
e no
tra
baja
, en
su
may
oría
, es
dec
ir,
son
jubi
lado
s su
s re
curs
os
econ
ómic
os s
on m
ás r
educ
idos
que
los
de
otro
s co
lect
ivos
de
viaj
eros
. D
eben
est
able
cers
e un
os p
reci
os
bajo
s, a
prov
echa
ndo
las
posi
bilid
ades
que
ofr
ecen
las
tem
pora
das
baja
s.
- V
aria
ble
dist
ribu
ción
:
Gen
eral
men
te,
este
seg
men
to p
obla
cion
al n
o su
ele
utili
zar
herr
amie
ntas
inf
orm
átic
as p
ara
cont
rata
r vi
ajes
. Por
tan
to, s
on l
as a
genc
ias
de v
iaje
s la
s qu
e de
ben
cana
lizar
la
vent
a de
est
os s
ervi
cios
. Sue
le s
er
efec
tivo
que
la a
genc
ia c
ontr
ate
a un
age
nte
del
prop
io c
olec
tivo
que
difu
nda
los
prod
ucto
s es
pecí
fico
s pa
ra e
ste
cole
ctiv
o. A
sí, a
l ser
uno
de
ello
s m
ism
o in
fund
e m
ás c
onfi
anza
.
- V
aria
ble
com
unic
ació
n:
Las
técn
icas
de
com
unic
ació
n co
mer
cial
que
per
mite
n da
r a
cono
cer
este
pro
duct
o se
rían
var
iada
s:
a) L
a pu
blic
idad
: el
uso
de
la r
adio
loc
al e
s un
a bu
ena
herr
amie
nta,
ya
que
este
col
ectiv
o no
tra
baja
y
tiene
muc
ho ti
empo
dis
poni
ble,
par
te d
el c
ual,
lo p
asa
escu
chan
do la
rad
io lo
cal.
b) P
rom
oció
n: lo
s de
scue
ntos
esp
ecia
les
para
est
e co
lect
ivo
son
un b
uen
recl
amo
de a
quel
las
pers
onas
que
su
elen
hac
er v
iaje
s a
lo la
rgo
del a
ño, y
vis
itan
las
agen
cias
de
viaj
e.
c) F
uerz
a de
ven
tas:
alg
unas
age
ncia
s de
via
jes
tiene
n eq
uipo
s de
ven
dedo
res
que
ofre
cen,
pue
rta
a pu
erta
, o
en lo
s lu
gare
s qu
e fr
ecue
nta
este
col
ectiv
o (c
omo
el h
ogar
del
pen
sion
ista
) lo
s di
stin
tos
viaj
es q
ue t
iene
pr
ogra
mad
os.
d) M
arke
ting
dire
cto:
el
boca
a b
oca,
el
buzo
neo
o lo
s ca
rtel
es a
nunc
iado
res
de p
rom
ocio
nes
espe
cial
es
para
vi
ajes
pa
ra
pers
onas
m
ayor
es
son
inst
rum
ento
s de
co
mun
icac
ión
que
se
empl
ean
con
cier
ta
asid
uida
d.
PR
OB
LE
MA
S.
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 5.
a) ¿
Cuá
l es
pref
erib
le s
i se
utili
za e
l cri
teri
o de
l pla
zo d
e re
cupe
raci
ón o
pay
-bac
k?
- P
roye
cto
H.
C
anti
dad
recu
pera
daC
anti
dad
inic
ial
a re
cupe
rar
Can
tida
d pe
ndie
nte
de
recu
pera
r
Has
ta e
l año
1
7.00
0 7.
000
7.00
0 –
7.00
0 =
0
El t
iem
po q
ue ta
rda
la e
mpr
esa
en r
ecup
erar
el d
esem
bols
o in
icia
l es
de 1
año
.
- P
roye
cto
A.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
C
anti
dad
recu
pera
daC
anti
dad
inic
ial
a re
cupe
rar
Can
tida
d pe
ndie
nte
de
recu
pera
r
Has
ta e
l año
1
5.00
0 7.
000
7.00
0 –
5.00
0 =
2.0
00
Has
ta e
l año
2
5.00
0 +
10.0
00
= 1
5.00
0 7.
000
Se r
ecup
era
todo
y
sobr
an 8
.000
Para
det
erm
inar
los
mes
es d
el a
ño 2
nec
esar
ios
para
rec
uper
ar la
par
te d
el d
esem
bols
o in
icia
l pen
dien
te a
l fi
nal d
el a
ño 1
(2.
000
€), a
plic
amos
la s
igui
ente
reg
la d
e tr
es:
10.0
00 _
____
_ 12
mes
es
2.00
0 __
____
X m
eses
X
= 2
,4 m
eses
E
l PR
es
de 1
año
y 2
,4 m
eses
.
Por
tant
o, e
l Pro
yect
o H
per
mite
rec
uper
ar e
l des
embo
lso
inic
ial m
ás r
ápid
amen
te q
ue e
l Z.
b) ¿
Y s
i se
utili
za e
l cri
teri
o de
l VA
N, s
abie
ndo
que
el c
oste
de
capi
tal e
s de
l 10%
?
- P
roye
cto
H.
€3.
495,
8787,
495
.10
000
.7)1,0
1(
000
.5
)1,01(
000
.700
0.7
k)(1
QA-
VA
N2
i
n
1i
i
��
��
��
��
��
���
��
- P
roye
cto
Z.
€5.
809,
9217,
809
.12
000
.7)1,0
1(
000
.10
)1,01(
000
.500
0.7
k)(1
QA-
VA
N2
i
n
1i
i
��
��
��
��
��
���
��
El m
ejor
pro
yect
o es
el Z
que
pro
porc
iona
un
may
or b
enef
icio
act
ualiz
ado
al m
omen
to p
rese
nte.
c) J
usti
fiqu
e su
res
pues
ta e
n am
bos
caso
s.
Em
plea
ndo
el c
rite
rio
del
plaz
o de
rec
uper
ació
n, l
a el
ecci
ón s
e re
aliz
a at
endi
endo
al
men
or t
iem
po
posi
ble
en r
ecup
erar
el d
esem
bols
o re
aliz
ado,
sie
mpr
e qu
e di
cho
tiem
po s
e en
cuen
tre
dent
ro d
el h
oriz
onte
te
mpo
ral
de v
ida
de l
a in
vers
ión.
Por
tan
to,
es u
n cr
iteri
o de
liq
uide
z: r
apid
ez e
n re
cupe
rar
el d
iner
o in
vert
ido
olvi
dánd
ose
de lo
s fl
ujos
net
os d
e ca
ja q
ue s
e pr
oduc
en c
on p
oste
rior
idad
al m
omen
to e
n el
cua
l se
rec
uper
a la
inve
rsió
n re
aliz
ada
al in
icio
.
En
cuan
to a
l V
AN
, co
nsid
era
el d
istin
to v
alor
del
din
ero
a lo
lar
go d
el t
iem
po y
mid
e la
ren
tabi
lidad
ab
solu
ta q
ue t
iene
el
proy
ecto
de
inve
rsió
n. P
or t
anto
, sie
mpr
e se
ele
girá
n lo
s pr
oyec
tos
con
may
or V
AN
po
sitiv
o.
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 6.
a) O
rden
e la
s an
teri
ores
par
tida
s de
l bal
ance
.
AC
TIV
O
PA
SIV
O
AC
TIV
O F
IJO
Ter
reno
s y
bien
es n
atur
ales
Con
stru
ccio
nes
M
aqui
nari
a
Ele
men
tos
de tr
ansp
orte
AC
TIV
O C
IRC
UL
AN
TE
18.0
002.
000
8.50
0 5.
000
2.50
0
5.80
0
NO
EX
IGIB
LE
Cap
ital
EX
IGIB
LE
A L
AR
GO
PL
AZ
O
D
euda
s a
larg
o pl
azo
EX
IGIB
LE
A C
OR
TO
PL
AZ
O
P
rove
edor
es
16.4
0016
.400
5.2
505.
250
2.15
02.
150
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
E
XIS
TE
NC
IAS
M
erca
derí
as
R
EA
LIZ
AB
LE
Clie
ntes
D
ISP
ON
IBL
E
B
anco
s c/
c
TO
TA
L A
CT
IVO
4.00
0 4.
000 8
00
800 1
.000
1.
000
23.8
00
TO
TA
L P
ASI
VO
23
.800
b) C
alcu
le lo
s si
guie
ntes
rat
ios
y co
men
te s
u si
gnif
icad
o:
* R
atio
de
teso
rerí
a =
(Dis
poni
ble
+ R
ealiz
able
) / E
xigi
ble
a co
rto
plaz
o.
84,02.
150
1.00
080
0ci
rcul
ante
Pasi
voD
ispo
nibl
eR
ealiz
able
RT
��
��
�
La
ratio
mid
e la
cap
acid
ad q
ue ti
ene
la e
mpr
esa
de a
tend
er e
l pas
ivo
circ
ulan
te s
in r
ealiz
ar n
ingu
na v
enta
, es
dec
ir, e
mpl
eand
o pa
ra s
u pa
go lo
s de
rech
os d
e co
bro
que
venc
en a
men
os d
e un
año
y la
teso
rerí
a de
la
empr
esa.
Est
a em
pres
a di
spon
e po
r ca
da e
uro
de P
asiv
o C
ircu
lant
e de
0,8
4 €
de e
lem
ento
s de
l A
ctiv
o C
ircu
lant
e m
ás lí
quid
os. E
ste
dato
es
buen
o, p
orqu
e re
flej
a qu
e la
em
pres
a tie
ne u
na e
leva
da li
quid
ez, p
or
lo q
ue n
o te
ndrá
pro
blem
as p
ara
aten
der
el v
enci
mie
nto
del
exig
ible
a c
orto
. Su
val
or ó
ptim
o se
sitú
a en
tre
0,8
y 1,
2.
* R
atio
de
liqui
dez
o so
lven
cia
fina
ncie
ra =
(D
ispo
nibl
e +
Rea
lizab
le +
Sto
ck)
/ E
xigi
ble
a co
rto
plaz
o.
70,215
0.280
0.5
circ
ulan
tePa
sivo
circ
ulan
teA
ctiv
oR
L�
��
Est
a ra
tio i
ndic
a la
exi
sten
cia
de u
n fo
ndo
de m
anio
bra
posi
tivo
(su
valo
r su
pera
la
unid
ad).
En
este
cas
o la
em
pres
a tie
ne u
n ac
tivo
circ
ulan
te q
ue e
s ce
rca
de t
res
vece
s su
peri
or a
su
pasi
vo c
ircu
lant
e. P
or l
o ta
nto,
la
em
pres
a cu
enta
co
n un
fo
ndo
de
man
iobr
a m
uy
elev
ado
que
le
va
perm
itir
aten
der
el
cum
plim
ient
o de
sus
obl
igac
ione
s a
cort
o pl
azo,
sin
gen
erar
le p
robl
emas
de
liqui
dez.
Sin
em
barg
o, s
e tr
ata
de u
n va
lor
exce
sivo
que
pue
de s
upon
er u
na p
érdi
da d
e ef
icie
ncia
, al
exi
stir
rec
urso
s oc
ioso
s qu
e po
dría
n in
vert
irse
.
c) A
nalic
e y
com
ente
la s
itua
ción
fin
anci
era
de la
em
pres
a M
ICSA
seg
ún e
l bal
ance
ant
erio
r.
El a
nális
is d
e la
liqu
idez
(ca
paci
dad
para
ate
nder
los
pago
s a
cort
o pl
azo)
, mue
stra
que
la e
mpr
esa
gene
ra
sufi
cien
te li
quid
ez p
ara
cum
plir
con
las
exig
enci
as d
el p
asiv
o ci
rcul
ante
(el
fon
do d
e m
anio
bra
es p
ositi
vo
y la
rat
io d
e so
lven
cia
está
muy
por
enc
ima
de s
u va
lor
óptim
o).
En
cuan
to a
l aná
lisis
de
solv
enci
a, la
rat
io d
e fi
nanc
iaci
ón d
el a
ctiv
o fi
jo (
mid
e la
pro
porc
ión
en la
que
es
fina
ncia
do e
l In
mov
iliza
do c
on p
asiv
o fi
jo)
indi
ca q
ue e
l 83
% d
e lo
s ca
pita
les
perm
anen
tes
fina
ncia
n el
ac
tivo
fijo
, m
ient
ras
que
el 1
7% r
esta
nte
fina
ncia
el
capi
tal
circ
ulan
te (
la p
arte
per
man
ente
del
act
ivo
circ
ulan
te).
Por
tan
to,
la e
mpr
esa
tiene
gar
antiz
ado
el c
umpl
imie
nto
de s
us o
blig
acio
nes
fina
ncie
ras
a la
rgo
plaz
o.
OP
CIÓ
N B
l. R
ealic
e un
esq
uem
a en
el q
ue s
e re
coja
n lo
s di
stin
tos
tipo
s de
fin
anci
ació
n qu
e pu
ede
utili
zar
una
empr
esa.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Sept
iem
bre
2004
de
la C
omun
idad
de
Bal
eare
s.
2. D
efin
a el
con
cept
o de
em
pres
ario
inno
vado
r.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Juni
o 20
05 d
e la
Com
unid
ad d
e E
xtre
mad
ura.
3.
Las
em
pres
as
tom
an
deci
sion
es
sobr
e su
po
lític
a de
ap
rovi
sion
amie
nto
aten
dien
do
a la
im
port
anci
a re
lati
va d
e lo
s co
stes
que
los
inv
enta
rios
pue
den
gene
rar.
Exp
lique
cuá
les
son
esto
s co
stes
y c
ómo
se c
ompo
rtan
en
rela
ción
al v
olum
en d
e ex
iste
ncia
s qu
e se
sol
icit
en a
los
prov
eedo
res
en c
ada
pedi
do.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Sept
iem
bre
2005
de
la C
omun
idad
de
Ast
uria
s.
4. L
a pr
omoc
ión
de v
enta
s es
la
part
e fu
ndam
enta
l de
l m
arke
ting
. Def
ina
cuál
es s
on s
us e
lem
ento
s fu
ndam
enta
les.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Juni
o 20
05 d
e la
Com
unid
ad d
e C
astil
la la
Man
cha.
PR
OB
LE
MA
S.
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 5.
a) D
eter
min
e el
efe
ctiv
o qu
e le
ingr
esar
ía e
l ban
co e
n su
cue
nta
corr
ient
e.
€9.
733,
3326
6,67
-10
.000
0,08
) x
36
0
120
-(1
x
10.0
00d)
x36
0n-
(1 x
N
E�
��
�
E =
Efe
ctiv
o, e
s de
cir,
can
tidad
que
se
obtie
ne tr
as e
l des
cuen
to d
e la
letr
a de
cam
bio.
N
= V
alor
nom
inal
de
la le
tra.
n
= n
úmer
o de
día
s de
ven
cim
ient
o de
la le
tra.
d
= ti
po, e
n ta
nto
por
uno,
de
desc
uent
o ap
licad
o po
r la
ent
idad
fin
anci
era.
b) E
xpliq
ue q
ué f
unci
ón c
umpl
e la
ope
raci
ón d
e de
scue
nto
de e
fect
os.
El
desc
uent
o de
efe
ctos
es
una
oper
ació
n de
fin
anci
ació
n co
mer
cial
a c
orto
pla
zo q
ue s
e as
emej
a a
un
prés
tam
o ba
ncar
io.
En
este
cas
o, l
a em
pres
a ne
goci
a o
desc
uent
a un
efe
cto
que
tiene
der
echo
a c
obra
r,
pero
tra
nscu
rrid
o un
cie
rto
peri
odo
de t
iem
po.
Sin
emba
rgo,
las
nec
esid
ades
de
liqui
dez
de l
a em
pres
a ha
cen
que
nece
site
hac
er e
fect
ivo
el e
fect
o. L
a em
pres
a ac
udir
á a
una
entid
ad f
inan
cier
a qu
e ad
elan
tará
el
impo
rte
nom
inal
del
efe
cto,
apl
ican
do lo
s si
guie
ntes
con
cept
os:
- In
tere
ses
por
adel
anta
r el
cob
ro d
el e
fect
o: d
icho
s in
tere
ses
se e
ncue
ntra
n en
fun
ción
del
núm
ero
de d
ías
de v
enci
mie
nto
del
efec
to, d
e ta
l fo
rma
que,
con
form
e m
ayor
tie
mpo
tar
de e
n ve
ncer
la
letr
a, m
ayor
ser
á el
tipo
de
desc
uent
o qu
e ap
lique
el b
anco
. -
Com
isió
n: e
s un
por
cent
aje
que
se a
plic
a al
val
or n
omin
al d
e la
let
ra y
var
ía e
n fu
nció
n de
dos
ci
rcun
stan
cias
: im
port
e no
min
al d
e la
letr
a y
si s
e en
cuen
tra
dom
icili
ado
el p
ago
de la
letr
a en
el b
anco
. -
Otr
os g
asto
s: c
orre
os, f
ax, t
eléf
ono,
impu
esto
s, e
tcét
era.
La
entid
ad f
inan
cier
a ad
elan
te e
l im
port
e de
la
letr
a co
n la
clá
usul
a “s
alvo
bue
n fi
n”, e
s de
cir,
lle
gado
el
mom
ento
de
hace
r ef
ectiv
o el
im
port
e de
la
letr
a, p
or p
arte
del
ban
co, s
i el
oblig
ado
a pa
gar
la l
etra
no
la
atie
nde,
el
banc
o se
dir
igir
á a
la e
mpr
esa
que
solic
itó e
l de
scue
nto
de l
a m
ism
a. P
or t
anto
, de
berá
de
devo
lver
, no
el v
alor
efe
ctiv
o qu
e le
ent
regó
el b
anco
, sin
o el
val
or n
omin
al m
ás lo
s ga
stos
que
oca
sion
ará
el im
pago
de
la le
tra.
Solu
ción
al e
jerc
icio
nº 6
.
a) D
eter
min
e el
res
ulta
do d
el e
jerc
icio
, exp
lican
do s
i se
ha o
bten
ido
bene
fici
o o
pérd
ida.
Pérd
idas
y g
anan
cias
= T
otal
act
ivo
– T
otal
pas
ivo
(sin
incl
uir
pérd
idas
y g
anan
cias
) =
17.
800
– 17
.000
=
= 8
00 m
iles
de
€
b) P
rese
nte
el b
alan
ce o
rden
ado
en m
asas
pat
rim
onia
les.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
AC
TIV
O
PA
SIV
O
AC
TIV
O F
IJO
Ter
reno
s y
bien
es n
atur
ales
Con
stru
ccio
nes
I
nsta
laci
ones
Am
ortiz
ació
n ac
umul
ada
AC
TIV
O C
IRC
UL
AN
TE
E
XIS
TE
NC
IAS
M
erca
derí
as
R
EA
LIZ
AB
LE
Clie
ntes
D
ISP
ON
IBL
E
B
anco
s c/
c
Caj
a, €
TO
TA
L A
CT
IVO
14.1
002.
600
8.50
0 5.
000
-2.0
00 3
.700
1.40
0 1.
400 6
00
600 1
.700
1.
200
500
17.8
00
NO
EX
IGIB
LE
Cap
ital s
ocia
l
Res
erva
s
Pér
dida
s y
gana
ncia
s
EX
IGIB
LE
A L
AR
GO
PL
AZ
O
D
euda
s a
larg
o pl
azo
EX
IGIB
LE
A C
OR
TO
PL
AZ
O
A
cree
dore
s a
cort
o pl
azo
P
rove
edor
es
TO
TA
L P
ASI
VO
8.80
0 +
X5.
000
3.30
0 X
3.00
03.
000
5.70
02.
200
3.50
0
17.0
00 +
X
c) C
alcu
le e
l cap
ital
cir
cula
nte
o fo
ndo
de m
anio
bra.
FM =
Act
ivo
circ
ulan
te –
Pas
ivo
circ
ulan
te =
Pas
ivo
fijo
– A
ctiv
o fi
jo
FM =
3.7
00 –
5.7
00 =
-2.
000
mile
s de
€
óFM
= (
9.10
0 +
3.0
00)
– 14
.100
= 1
2.10
0 –
14.1
00 =
-2.
000
mile
s de
€
d) C
omen
te l
a si
tuac
ión
fina
ncie
ra d
e la
em
pres
a de
la
empr
esa,
ten
iend
o en
cue
nta
el f
ondo
de
man
iobr
a ob
teni
do.
Al
tene
r un
FM
neg
ativ
o no
gen
era
sufi
cien
te l
iqui
dez
(din
ero)
par
a at
ende
r el
pag
o de
las
deu
das
con
men
or v
enci
mie
nto.
Por
tant
o, la
em
pres
a in
curr
e en
una
situ
ació
n de
sus
pens
ión
de p
agos
al s
er s
u pa
sivo
ci
rcul
ante
may
or q
ue s
u re
spec
tivo
activ
o.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
CO
MU
NID
AD
DE
MA
DR
ID
PR
UE
BA
DE
AC
CE
SO A
LA
UN
IVE
RSI
DA
D
SEP
TIE
MB
RE
200
3 E
CO
NO
MÍA
Y O
RG
AN
IZA
CIÓ
N D
E E
MP
RE
SAS
SOL
UC
IÓN
DE
LA
PR
UE
BA
OP
CIÓ
N A
1. D
entr
o de
las
est
rate
gias
de
dive
rsif
icac
ión
se d
isti
ngue
ent
re d
iver
sifi
caci
ón h
oriz
onta
l y
dive
rsif
icac
ión
vert
ical
. Ind
ique
las
dife
renc
ias
entr
e am
bas
estr
ateg
ias.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Juni
o 20
06 d
e la
Com
unid
ad d
e A
ragó
n.
2. I
mag
ine
una
pana
derí
a y
una
fábr
ica
de o
rden
ador
es ¿
cuál
ten
drá,
nor
mal
men
te,
un p
erio
do
med
io d
e m
adur
ació
n m
ás la
rgo?
Raz
one
su r
espu
esta
.
El
peri
odo
med
io d
e m
adur
ació
n ec
onóm
ico
está
com
pues
to d
e cu
atro
sub
peri
odos
: ap
rovi
sion
amie
nto,
tr
ansf
orm
ació
n, v
enta
s y
cobr
o. P
odem
os c
oncl
uir
que
todo
s lo
s su
bper
iodo
s tie
nen
una
men
or d
urac
ión
en u
na p
anad
ería
que
en
una
fábr
ica
de o
rden
ador
es.
En
el c
aso
del
peri
odo
de a
prov
isio
nam
ient
o, u
na p
anad
ería
req
uier
e de
poc
as m
ater
ias
prim
as p
ara
real
izar
su
prod
ucto
fin
al,
mie
ntra
s qu
e la
fáb
rica
de
orde
nado
res
requ
iere
de
una
may
or v
arie
dad
de
mat
eria
s pr
imas
y c
ompo
nent
es lo
que
impl
ica
una
may
or c
oord
inac
ión
entr
e lo
s pr
ovee
dore
s pa
ra q
ue la
s lín
eas
de tr
abaj
o fu
ncio
nen
con
una
sufi
cien
te c
arga
de
trab
ajo.
El
peri
odo
de t
rans
form
ació
n es
bre
ve e
n el
cas
o de
la
pana
derí
a, y
a qu
e pr
oduc
e un
bie
n de
con
sum
o al
tam
ente
per
eced
ero
fren
te a
un
orde
nado
r qu
e tie
ne u
na m
ayor
vid
a.
Fina
lmen
te,
los
subp
erio
dos
de v
enta
y c
obro
son
inm
edia
tos
en u
na p
anad
ería
(en
el
mis
mo
mom
ento
qu
e sa
le e
l pan
del
hor
no s
e ve
nde
y co
bra)
, mie
ntra
s qu
e un
fab
rica
nte
de o
rden
ador
es d
eber
á de
dis
pone
r de
al
mac
enes
pa
ra
acum
ular
lo
s pr
oduc
tos
term
inad
os.
Por
otro
la
do,
sus
clie
ntes
(m
ayor
ista
s y
min
oris
tas)
le e
xigi
rán
un a
plaz
amie
nto
en s
us a
dqui
sici
ones
.
3. ¿
Qué
es
el c
iclo
de
vida
del
pro
duct
o? ¿
Cuá
les
son
sus
fase
s? I
ndiq
ue e
n qu
é fa
se s
e en
cuen
tran
lo
s si
guie
ntes
pr
oduc
tos:
lín
eas
AD
SL,
telé
fono
m
óvil,
ho
rno
mic
roon
das,
te
levi
sión
de
al
ta
defi
nici
ón, h
orno
de
gas.
- L
ínea
AD
SL:
se e
ncue
ntra
en
la e
tapa
de
crec
imie
nto,
ya
que
es u
n pr
oduc
to c
onoc
ido
por
el m
erca
do
que
tiene
pot
enci
al, p
or lo
que
las
empr
esas
lanz
an o
fert
as p
ara
capt
ar e
se m
erca
do.
- T
eléf
ono
móv
il: e
ste
prod
ucto
est
á en
la s
ituac
ión
de m
adur
ez y
a qu
e su
uso
se
ha g
ener
aliz
ado
a to
da la
po
blac
ión
y la
s co
mpa
ñías
ori
enta
n su
s es
trat
egia
s co
mer
cial
es h
acia
la f
idel
izac
ión
y di
fere
ncia
ción
de
la
com
pete
ncia
. -
Hor
no m
icro
onda
s: e
stá
en la
mis
ma
situ
ació
n qu
e el
telé
fono
móv
il, e
s de
cir,
eta
pa d
e m
adur
ez.
- T
elev
isió
n de
alta
def
inic
ión:
es
un b
ien
que
com
ienz
a su
int
rodu
cció
n en
el
mer
cado
, au
nque
tie
ne
difi
culta
des
por
su e
leva
do p
reci
o.
- H
orno
de
gas:
bie
n en
situ
ació
n de
dec
live
al s
er s
ustit
uido
por
el h
orno
mic
roon
das
que
ofre
ce m
ayor
es
com
odid
ades
y s
egur
idad
.
La
resp
uest
a se
pue
de c
ompl
etar
con
el e
xam
en d
e Se
ptie
mbr
e 20
05 d
e la
Com
unid
ad d
e A
stur
ias.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
4. E
xpliq
ue e
n qu
é co
nsis
te e
l cr
iter
io d
el p
lazo
de
recu
pera
ción
o p
ay-b
ack
(1 p
unto
) y
cite
dos
de
sus
prin
cipa
les
inco
nven
ient
es.
La
resp
ues
ta s
e en
cuen
tra
en e
l ex
amen
de
Sep
tiem
bre
2004 d
e la
Co
munid
ad d
e B
alea
res.
PR
OB
LE
MA
S.
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 5.
a) C
alcu
le e
l um
bral
de
rent
abili
dad.
pas
eos
1.2
50
200
600
000
.500
med
io v
aria
ble
Cost
e-
Pre
cio
fijo
Cost
eQ
o�
��
�
b) O
bten
ga e
l máx
imo
valo
r qu
e pu
eden
alc
anza
r la
s pé
rdid
as d
e la
em
pres
a.
Las
pér
did
as m
áxim
as s
e pro
duce
n c
uan
do n
o r
eali
za n
ing
ún p
aseo
, ya
que
con i
ndep
enden
cia
del
niv
el
de
pro
du
cció
n t
ien
e q
ue
pag
ar l
os
cost
es f
ijo
s, e
s d
ecir
la
pér
did
as e
n c
aso
de
no
exis
tir
pro
du
cció
n
asce
nder
ían a
500.0
00 €
.
c) R
epre
sent
e gr
áfic
amen
te lo
s re
sult
ados
.
0
100.0
00
200.0
00
300.0
00
400.0
00
500.0
00
600.0
00
700.0
00
800.0
00
900.0
00
1.0
00.0
00
1.1
00.0
00
1.2
00.0
00
0250
500
750
1.0
00
1.2
50
1.5
00
1.7
50
2.0
00
Q
CT, CV, CF, IT
IT CV
CT CF
Zo
na d
e p
érd
idas
Zo
na d
e b
en
efi
cio
s
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 6.
1. C
álcu
lo d
el b
enef
icio
net
o.
=
Ben
efic
ios
ante
s de
inte
rese
s e
impu
esto
s (B
AII
o B
AIT
)....
......
......
150.
000
euro
s �
Gas
tos
fin
anci
ero
s (2
00
.00
0 x
0,1
)..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.20
.00
0 e
uro
s
= B
enef
icio
s an
tes
de im
pues
tos
(BA
I o
BA
T).
......
......
......
......
......
......
130.
000
euro
s �
Im
pu
esto
so
bre
ben
efic
ios
(13
0.0
00
x 0
,20
)..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...2
6.0
00
eu
ros
= B
enef
icio
net
o (B
N).
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....1
04.0
00 e
uros
Act
ivo =
Fondos
pro
pio
s +
Fondos
ajen
os
� F
ondos
ajen
os
= A
ctiv
o –
Fondos
pro
pio
s =
= 5
00.0
00
– 3
00
.000
= 2
00
.000
€
2. C
álcu
lo d
e la
ren
tabi
lidad
fin
anci
era.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
%67,
3410
000
0.
300
000
.10
410
0(F
P)ex
igib
leno
pasi
voo
Net
o(B
N)
neto
Ben
efic
ioR
F�
��
xx
3. V
alor
ació
n de
la r
enta
bilid
ad o
bten
ida
por
la e
mpr
esa
AL
FA
, com
pará
ndol
a co
n la
del
mer
cado
.
Los
inve
rsor
es d
e la
em
pres
a A
LFA
obt
endr
ía p
or c
ada
100
€ in
vert
idos
un
bene
fici
o ne
to d
e 34
,67
€; s
in
emba
rgo
en e
l m
erca
do e
xist
en p
rodu
ctos
fin
anci
eros
que
le
prod
ucen
un
bene
fici
o de
40
€, c
on i
dént
ica
inve
rsió
n. P
or t
anto
, la
ges
tión
empr
esar
ial
no e
s bu
ena
porq
ue,
a ig
uald
ad d
e ri
esgo
, lo
s in
vers
ores
ob
tiene
n un
ren
dim
ient
o en
la e
mpr
esa
men
or q
ue e
n el
mer
cado
.
OP
CIÓ
N B
1. ¿
Qué
ind
ica
una
rent
abili
dad
econ
ómic
a su
peri
or a
l in
teré
s de
las
deu
das
o co
ste
del
capi
tal
ajen
o?
La
rent
abili
dad
econ
ómic
a m
ide
la c
apac
idad
de
prod
ucir
ben
efic
ios
por
part
e de
los
elem
ento
s de
l act
ivo
empr
esar
ial,
por
tant
o, s
i un
bie
n ob
jeto
de
inve
rsió
n es
cap
az d
e pr
oduc
ir u
n re
ndim
ient
o an
ual
supe
rior
qu
e el
cos
te d
e la
fin
anci
ació
n aj
ena
nece
sari
a pa
ra s
u ad
quis
ició
n; d
icho
act
ivo
perm
ite i
ncre
men
tar
la
rent
abili
dad
fina
ncie
ra o
net
a de
la e
mpr
esa.
2. E
n un
a fá
bric
a m
anuf
actu
rera
, ¿qu
é se
ent
iend
e po
r ex
iste
ncia
s? ¿
Qué
tip
os c
onoc
e?
Las
exi
sten
cias
son
mat
eria
les
alm
acen
ados
en
espe
ra d
e su
util
izac
ión
post
erio
r, m
ás o
men
os p
róxi
ma,
qu
e pe
rmit
en m
ante
ner
el r
itmo
regu
lar
de tr
abaj
o de
los
cent
ros
o de
part
amen
tos
cons
umid
ores
de
dich
os
bien
es.
La
nece
sida
d de
tene
r ex
iste
ncia
s tie
ne s
u or
igen
en
la u
tilid
ad q
ue r
epor
tan:
- L
os s
tock
s pe
rmite
n di
spon
er d
e ar
tícul
os e
n la
can
tidad
nec
esar
ia.
- L
as e
xist
enci
as s
e pu
eden
em
plea
r en
el m
omen
to te
mpo
ral o
geo
gráf
ico
que
se n
eces
ite.
- L
os b
iene
s al
mac
enad
os c
umpl
en c
on u
nos
requ
isito
s de
cal
idad
. -
El
alm
acen
amie
nto
de e
xist
enci
as p
uede
rea
lizar
se a
prov
echa
ndo
prec
ios
espe
cial
es q
ue p
ropo
rcio
nen
los
sum
inis
trad
ores
al a
dqui
rirl
es d
eter
min
ado
volu
men
de
prod
ucto
s.
Las
exi
sten
cias
se
pued
en c
lasi
fica
r at
endi
endo
a s
u na
tura
leza
en:
- M
ater
ias
prim
as: s
on b
iene
s qu
e se
tran
sfor
man
con
otr
os p
erm
itien
do o
bten
er e
l pro
duct
o fi
nal.
- C
ompo
nent
es:
son
prod
ucto
s el
abor
ados
que
se
añad
en,
sin
tran
sfor
mac
ión,
al
prod
ucto
que
ela
bora
la
empr
esa.
-
Prod
ucto
s se
mie
labo
rado
s: s
e tr
ata
de a
quel
los
prod
ucto
s pe
ndie
ntes
de
acab
ado,
es
deci
r re
quie
ren
de
una
ulte
rior
tran
sfor
mac
ión
para
ser
pro
duct
os f
inal
es li
stos
par
a su
ven
ta.
- Pr
oduc
tos
term
inad
os:
conj
unto
de
bien
es e
labo
rado
s po
r la
em
pres
a lis
tos
para
la
vent
a qu
e se
en
cuen
tran
en
los
alm
acen
es d
e la
em
pres
a.
- M
erca
derí
as:
prod
ucto
s ad
quir
idos
por
la
empr
esa
que
no s
on o
bjet
o de
tra
nsfo
rmac
ión
y qu
e se
de
stin
an a
su
vent
a.
- O
tros
apr
ovis
iona
mie
ntos
: co
njun
to d
e el
emen
tos
que
se i
ncor
pora
n al
pro
duct
o, p
ero
sin
sufr
ir
tran
sfor
mac
ión
algu
na: c
ombu
stib
les,
rec
ambi
os, e
nvas
es, e
mba
laje
s y
mat
eria
l de
ofic
ina.
-
Subp
rodu
ctos
: bi
enes
obt
enid
os d
e un
sis
tem
a de
pro
ducc
ión
dise
ñado
ori
gina
riam
ente
par
a ob
tene
r un
pr
oduc
to p
rinc
ipal
, aun
que
tam
bién
da
luga
r a
otro
pro
duct
o de
tip
o se
cund
ario
(po
r ca
ntid
ad o
val
or c
on
resp
ecto
al p
rinc
ipal
).
- M
ater
iale
s re
cupe
rado
s: s
on p
rodu
ctos
que
tie
nen
cier
to v
alor
em
plea
dos
en l
a pr
oduc
ción
per
o qu
e pu
eden
vol
ver
a re
util
izar
se.
- R
esid
uos:
pro
duct
os o
bten
idos
junt
o co
n pr
oduc
tos
y/o
subp
rodu
ctos
, de
form
a in
evita
ble,
que
tien
en u
n ci
erto
val
or e
conó
mic
o y
pued
es s
er u
tiliz
ados
o v
endi
dos.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
BIB
LIO
GR
AFÍA
A C
ON
SU
LT
AR
PO
R E
L E
ST
UD
IAN
TE:
Alf
aro
Jim
énez
, J.,
Gon
zále
z Fe
rnán
dez,
C. y
Pin
a M
assa
nchs
, M. (
2003
): E
cono
mía
y O
rgan
izac
ión
de
Em
pres
as. M
cGra
w-H
ill, M
adri
d. U
nida
d 5.
3. L
a lu
cha
com
peti
tiva
ent
re l
as e
mpr
esas
por
aum
enta
r su
cuo
ta d
e m
erca
do e
s un
fen
ómen
o ca
ract
erís
tico
de
la e
cono
mía
cap
ital
ista
. Exp
lique
, cuá
les
son
las
gran
des
línea
s es
trat
égic
as q
ue s
e re
com
iend
an a
dopt
ar a
las
empr
esas
que
qui
eren
ten
er é
xito
en
la lu
cha
com
peti
tiva
.
La
resp
uest
a se
enc
uent
ra e
n el
exa
men
de
Juni
o 20
04 d
e la
Com
unid
ad d
e A
ragó
n.
4. U
na e
mpr
esa
dedi
cada
a la
fab
rica
ción
de
telé
fono
s m
óvile
s qu
iere
ofe
rtar
dos
pro
duct
os
dife
rent
es. C
on la
info
rmac
ión
ante
rior
se
pide
:
- D
eter
min
e lo
s se
gmen
tos
de m
erca
do (
soci
oeco
nóm
ico)
a lo
s qu
e ir
án d
irig
idos
est
os p
rodu
ctos
.
a) C
lase
baj
a (t
raba
jado
res
asal
aria
dos
por
cuen
ta a
jena
con
sue
ldos
no
muy
ele
vado
s y
pens
ioni
stas
):
telé
fono
s se
ncill
os c
on p
rest
acio
nes
bási
cas
de ll
amad
as, m
ensa
jes
y fo
tos.
b)
Cla
se a
lta (
ejec
utiv
os,
gran
des
empr
esar
ios,
etc
éter
a):
telé
fono
s co
n el
evad
as p
rest
acio
nes
com
o co
nexi
ón a
Int
erne
t, vi
deoc
onfe
renc
ia, G
PS, e
tcét
era.
- D
eter
min
e la
s de
cisi
ones
de
mar
ketin
g m
ix q
ue d
ebe
tom
ar e
sta
empr
esa.
a)
Var
iabl
e pr
oduc
to:
- T
eléf
ono
para
cla
se b
aja:
mod
elos
sen
cillo
s co
n un
núm
ero
limita
do d
e pr
esta
cion
es q
ue s
uela
n ut
iliza
r es
te c
olec
tivo.
-
Tel
éfon
o pa
ra c
lase
alta
: m
odel
os s
ofis
ticad
os r
ealiz
ados
en
mat
eria
les
de m
ayor
cal
idad
, fo
rmat
os
vari
ados
, gr
an a
mpl
itud
de t
amañ
os y
col
ores
de
los
term
inal
es.
Por
otro
lad
o, e
stos
móv
iles
debe
rán
cont
ener
un
ampl
io a
bani
co d
e se
rvic
ios
de e
leva
do v
alor
aña
dido
deb
ido
a qu
e se
dir
igen
a u
n co
lect
ivo
de e
leva
do p
oder
adq
uisi
tivo.
b) V
aria
ble
prec
io:
- T
eléf
ono
para
cla
se b
aja:
pre
cios
baj
os d
ebid
o a
los
recu
rsos
eco
nóm
icos
lim
itado
s qu
e tie
nen
los
jóve
nes
que
com
ienz
an a
trab
ajar
o lo
s ju
bila
dos.
-
Tel
éfon
o pa
ra c
lase
alta
: pr
ecio
s al
tos
ya q
ue s
e of
rece
n un
a gr
an v
arie
dad
de m
odel
os d
e m
óvile
s co
n el
evad
as p
rest
acio
nes,
dir
igid
os a
un
públ
ico
que
está
dis
pues
to a
pag
ar lo
que
sea
por
adq
uiri
r el
term
inal
co
n la
s úl
timas
pre
stac
ione
s.
c) V
aria
ble
dist
ribu
ción
:
- T
eléf
ono
para
cla
se b
aja:
la
estr
ateg
ia d
e co
mer
cial
izac
ión
debe
ría
ser
inte
nsiv
a, e
s de
cir,
est
e tip
o de
pr
oduc
to d
ebe
esta
r al
alc
ance
de
un c
olec
tivo
num
eros
o. P
or t
anto
, se
pued
e ve
nder
tan
to e
n un
a tie
nda
espe
cial
izad
a en
telé
fono
s m
óvile
s ha
sta
en e
l hip
erm
erca
do.
- T
eléf
ono
para
cla
se a
lta:
la d
istr
ibuc
ión
debe
pla
ntea
rse
de m
aner
a se
lect
iva,
es
deci
r, l
os m
odel
os d
e ga
ma
alta
de
las
com
pañí
as d
e te
léfo
nos
móv
iles
sola
men
te d
eben
est
ar a
la
vent
a en
est
able
cim
ient
os
espe
cial
izad
os e
n es
te t
ipo
de p
rodu
ctos
. Así
, se
pue
de o
frec
er u
n tr
ato
pers
onal
izad
o al
clie
nte
que
va a
re
aliz
ar p
regu
ntas
sob
re e
l fun
cion
amie
nto
de s
ervi
cios
que
tien
en u
na c
iert
a co
mpl
ejid
ad té
cnic
a.
d) V
aria
ble
com
unic
ació
n:
- T
eléf
ono
para
cla
se b
aja:
las
pro
moc
ione
s de
ven
tas
para
ren
ovar
ter
min
ales
son
una
her
ram
ient
a im
pres
cind
ible
, ju
nto
con
la p
ublic
idad
en
los
med
ios
de c
omun
icac
ión
de m
asas
(te
levi
sión
, pr
ensa
y
radi
o).
- T
eléf
ono
para
cla
se a
lta: l
a pu
blic
idad
rea
lizad
a en
med
ios
de c
omun
icac
ión
no m
asiv
os (
por
ejem
plo
en
revi
stas
esp
ecia
lizad
as)
son
un b
uen
inst
rum
ento
. Po
r ot
ro l
ado,
los
equ
ipos
de
vend
edor
es p
uede
n
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
real
izar
un
serv
icio
de
aten
ción
per
sona
lizad
a a
esto
s co
lect
ivos
que
pre
fier
en u
n tr
ato
pers
onal
y
excl
usiv
o.
PR
OB
LE
MA
S.
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 5.
Peri
odo
med
io d
e m
adur
ació
n ec
onóm
ico
(PM
ME
) =
Per
iodo
med
io d
e ap
rovi
sion
amie
nto
(PM
a) +
Pe
riod
o m
edio
de
fabr
icac
ión
(PM
f) +
Per
iodo
med
io d
e ve
ntas
(PM
v) +
Per
iodo
med
io d
e co
bro
(PM
c)
PMM
E =
20
+ 30
+ 2
1 +
36
= 10
7 dí
as
La
inte
rpre
taci
ón d
el P
MM
E e
s qu
e la
em
pres
a T
RA
NQ
UIL
O,
S.A
., ta
rda,
de
med
ia,
107
días
en
recu
pera
r un
eur
o in
vert
ido
en e
l ci
clo
prod
uctiv
o de
sde
que
adqu
iere
las
mat
eria
s pr
imas
has
ta c
obra
r el
pr
oduc
to e
labo
rado
. A
la
empr
esa
siem
pre
le i
nter
esar
á qu
e el
PM
ME
sea
lo
más
cor
to p
osib
le p
orqu
e su
pone
que
el d
iner
o in
vert
ido
se r
ecup
era
más
ráp
idam
ente
.
PE
RIO
DO
S M
ED
IOS
DE
C
AD
A F
ASE
R
OT
AC
ION
ES
DE
C
AD
A F
ASE
días
361036
0
Rc
360
PMc
��
� v
eces
10cl
ient
esde
sald
osde
med
ias
sE
xist
enci
a
ven
tade
prec
ioa
Ven
tas
Rc
��
Solu
ción
del
eje
rcic
io n
º 6.
a) V
alor
nom
inal
de
las
acci
ones
.
€/ac
ción
2,5
000
.20
000
0.
500
acci
ones
deN
úmer
oso
cial
Cap
ital
nom
inal
Val
or�
��
b) V
alor
de
las
acci
ones
ant
es d
e la
am
plia
ción
.
€/ac
ción
600
0.
200
000
.70
000
0.
500
acci
ones
deN
úmer
ofi
ctic
ioA
ctiv
o-
Net
oco
ntab
leic
oV
alor
teór
��
��
c) V
alor
de
las
acci
ones
des
pués
de
la a
mpl
iaci
ón.
€/ac
ción
4,500
0.
250
000
.35
0.1
000
.50
000
.20
0
000
.50
5,000
0.
700
000
.50
5,200
0.
500
vie
jas
acci
ones
deN
ºan
tigua
sac
cion
esº
emis
ión
Prim
aR
eser
vas
ampl
.C
.S.
ampl
.an
tes
..
acci
ones
deN
úmer
o
fict
icio
Act
ivo
-N
eto
desp
ués
VT
C
��
��
��
�
��
��
��
�
xx
deN
SC
d) V
alor
del
der
echo
pre
fere
nte
de s
uscr
ipci
ón.
€/de
rech
o6,0
50.0
0020
0.00
0
3)-(6
x
000
.50
NV
VE
)-
(VM
x
N.S
.D
��
��
�
D.S
. = D
erec
ho d
e su
scri
pció
n pr
efer
ente
en
una
ampl
iaci
ón d
e ca
pita
l soc
ial.
VM
= V
alor
de
mer
cado
de
las
acci
ones
ant
es d
e la
am
plia
ción
(va
lor
de c
otiz
ació
n en
Bol
sa o
val
or
teór
ico
cont
able
).
VE
= V
alor
al q
ue s
e em
iten
las
acci
ones
nue
vas.
V
= N
º de
acc
ione
s ex
iste
ntes
ant
es d
e la
am
plia
ción
. N
= N
º de
acc
ione
s nu
evas
em
itida
s co
n la
am
plia
ción
.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
CO
MU
NID
AD
DE
MA
DR
ID
PR
UE
BA
DE
AC
CE
SO A
LA
UN
IVE
RSI
DA
D J
UN
IO 2
004
EC
ON
OM
ÍA Y
OR
GA
NIZ
AC
IÓN
DE
EM
PR
ESA
S
SOL
UC
IÓN
DE
LA
PR
UE
BA
OP
CIÓ
N A
PR
EG
UN
TA
S T
EÓ
RIC
AS.
1. C
ite
tres
ince
ntiv
os q
ue in
cida
n en
la m
otiv
ació
n la
bora
l.
La
prác
tica
mot
ivac
iona
l en
la e
mpr
esa
empl
ea s
uele
em
plea
r la
s si
guie
ntes
técn
icas
:
a) E
l din
ero.
El
dine
ro y
, en
gene
ral,
las
com
pens
acio
nes
mat
eria
les,
es
el m
ecan
ism
o m
ás u
tiliz
ado
para
rec
ompe
nsar
y
mod
ific
ar e
l co
mpo
rtam
ient
o en
la
empr
esa,
aun
que,
en
real
idad
, sa
bem
os m
uy p
oco
de c
ómo
infl
uye
en e
l co
mpo
rtam
ient
o. L
a si
gnif
icac
ión
del
dine
ro c
omo
mot
ivo
varí
a co
n la
s pe
rson
as y
con
las
oc
asio
nes.
El
dine
ro s
irve
par
a sa
tisfa
cer
nece
sida
des
prim
aria
s, p
ero
tam
bién
sec
unda
rias
(pr
estig
io,
reco
noci
mie
nto,
est
atus
, au
toes
tima,
pod
er).
Asi
mis
mo,
des
cono
cem
os l
as r
elac
ione
s en
tre
la m
agni
tud
del i
ncen
tivo
y la
mag
nitu
d de
l com
port
amie
nto
que
se in
duce
en
cons
ecue
ncia
.
Se p
uede
dec
ir,
para
fin
aliz
ar,
que
el p
apel
mot
ivad
or d
el d
iner
o pa
rece
red
ucir
se a
med
ida
que
las
rem
uner
acio
nes
se v
an e
leva
ndo.
b) E
l enr
ique
cim
ient
o de
l tra
bajo
.
Se o
rien
ta a
sat
isfa
cer
nece
sida
des
soci
ales
y p
sico
lógi
cas,
med
iant
e el
inc
rem
ento
de
la v
arie
dad
de
tare
as,
así
com
o de
la
resp
onsa
bilid
ad y
del
aut
ocon
trol
del
tra
baja
dor
sobr
e lo
s re
sulta
dos
de s
u ac
tivid
ad.
Surg
e pa
ra l
ucha
r co
ntra
las
con
secu
enci
as d
e un
a ex
cesi
va d
ivis
ión
del
trab
ajo.
Con
ello
, se
pr
eten
de c
onfi
gura
r el
pue
sto
de t
raba
jo c
omo
una
unid
ad n
atur
al c
on e
ntid
ad p
ropi
a, d
e m
aner
a qu
e el
tr
abaj
ador
per
ciba
su
trab
ajo
útil,
sig
nifi
cativ
o y
valio
so.
Hay
que
dif
eren
ciar
est
a té
cnic
a co
n la
am
plia
ción
del
pue
sto
de t
raba
jo q
ue c
onsi
ste
en u
na a
mpl
iaci
ón
de la
var
ieda
d de
obl
igac
ione
s y
tare
as e
ncom
enda
das
al p
uest
o, c
on o
bjet
o de
am
inor
ar s
u m
onot
onía
.
Una
téc
nica
de
enri
quec
imie
nto
muy
util
izad
a es
la
agru
paci
ón d
e lo
s tr
abaj
ador
es e
n lo
s de
nom
inad
os
equi
pos
natu
rale
s,
que
son
aque
llos
que
ejec
utan
un
idad
es
com
plet
as
de
trab
ajo.
C
ada
equi
po
se
resp
onsa
biliz
a de
un
área
com
plet
a y
tang
ible
y s
e le
dot
a de
aut
orid
ad p
reci
sa p
ara
desa
rrol
larl
a co
n m
ucha
aut
onom
ía.
c) L
a di
recc
ión
por
obje
tivos
.
Con
sist
e en
un
prog
ram
a di
seña
do p
ara
mot
ivar
a l
os e
mpl
eado
s m
edia
nte
su p
artic
ipac
ión
en l
a fi
jaci
ón
de s
us p
ropi
os o
bjet
ivos
y s
u co
noci
mie
nto
de lo
s fa
ctor
es q
ue s
e ut
iliza
n pa
ra v
alor
ar p
erió
dica
men
te s
us
rend
imie
ntos
.
Bás
icam
ente
, la
dire
cció
n po
r ob
jetiv
os c
ompo
rta
el d
esar
rollo
de
tres
fas
es:
- Fa
se 1
: E
l em
plea
do y
su
supe
rior
inm
edia
to s
e re
únen
y f
ijan
conj
unta
men
te l
os o
bjet
ivos
del
mis
mo
para
el
próx
imo
peri
odo.
En
algu
nos
caso
s (e
spec
ialm
ente
cua
ndo
el i
nter
valo
de
tiem
po e
s am
plio
) se
es
tabl
ecen
uno
s ni
vele
s in
term
edio
s pa
ra c
ompr
obar
el g
rado
en
el q
ue s
e va
n al
canz
ado
los
obje
tivos
.
PR
UE
BA
S D
E A
CC
ES
O A
LA
UN
IVE
RS
IDA
D
- Fa
se
2:
Con
ci
erta
re
gula
rida
d vu
elve
n a
reun
irse
par
a es
tudi
ar
los
prog
reso
s re
aliz
ados
en
la
co
nsec
ució
n de
los
obje
tivos
. -
Fase
3: A
l fin
al d
el p
erio
do e
stab
leci
do e
valú
an c
onju
ntam
ente
los
resu
ltado
s ob
teni
dos.
Las
pri
ncip
ales
ven
taja
s de
la d
irec
ción
por
obj
etiv
os s
on la
s si
guie
ntes
:
- M
otiv
a a
las
pers
onas
med
iant
e su
par
ticip
ació
n en
la
fija
ción
de
sus
prop
ios
obje
tivos
y e
l pr
evio
co
noci
mie
nto
de la
for
ma
en la
que
van
a s
er e
valu
ados
. -
Las
per
sona
s sa
ben
no s
ólo
las
tare
as q
ue h
an d
e de
sarr
olla
r, s
ino
tam
bién
los
obj
etiv
os q
ue h
an d
e co
nseg
uir
real
izán
dola
s, c
on lo
cua
l pue
den
med
ir r
egul
arm
ente
sus
pro
pios
pro
gres
os.
- D
ota
a la
s pe
rson
as d
e m
ayor
aut
onom
ía,
al s
er r
espo
nsab
les
de s
us o
bjet
ivos
y p
oder
con
trol
ar s
us
resu
ltad
os d
e la
mis
ma
form
a qu
e su
sup
erio
r lo
har
ía.
- A
umen
ta la
com
unic
ació
n re
gula
r en
tre
los
subo
rdin
ados
y s
us s
uper
iore
s, lo
cua
l tam
bién
es
mot
ivad
or
y fa
cilit
a el
con
ocim
ient
o m
utuo
y la
s re
laci
ones
hum
anas
. -
Faci
lita
que
las
pers
onas
com
pren
dan
cóm
o co
ntri
buye
su
esfu
erzo
a l
a co
nsec
ució
n de
los
obj
etiv
os
gene
rale
s de
la o
rgan
izac
ión.
-
Prop
orci
ona
info
rmac
ión
muy
útil
par
a la
s de
cisi
ones
sob
re r
emun
erac
ión
y pr
omoc
ión.
En
muc
has
empr
esas
mul
tinac
iona
les
se u
tiliz
a pa
ra d
irig
ir a
las
em
pres
as f
ilial
es s
ituad
as e
n di
vers
os
país
es:
se r
eúne
n di
rect
ivos
de
la m
atri
z y
de l
a fi
lial
y, c
onju
ntam
ente
, fija
n lo
s ob
jetiv
os d
e es
ta ú
ltim
a pa
ra e
l pr
óxim
o pe
riod
o, s
igui
éndo
se l
uego
el
proc
eso
habi
tual
de
la d
irec
ción
por
obj
etiv
os.
Su
aplic
ació
n a
los
nive
les
más
baj
os d
e di