Upload
turcan-ciprian-sebastian
View
223
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/22/2019 r 20131202 An
1/45
1
7/22/2019 r 20131202 An
2/45
Stabilitatea financiar-provocare
la nivel europeanConf. univ. dr. gnes Nagy
Membru al CA al BNR
Oradea2 decembrie 2013
7/22/2019 r 20131202 An
3/45
CUPRINS
1. Stabilitatea sistemului financiar-principii, elemente,mod de msurare
2. Cadrul de stabilitate financiar din UE3. Romnia-cadrul macroeconomic al stabilitii
financiare
Opiniile exprimate n aceastprezentare nu sunt neaprat i opiniileoficiale ale instituiei cu care este asociat
3
7/22/2019 r 20131202 An
4/45
1. Stabilitatea sistemuluifinanciar - principii, elemente,
mod de msurare
4
7/22/2019 r 20131202 An
5/45
n ultimele decenii nainte de declanarea crizei
financiare, politica de stabilitatea financiartindea s fie pus n umbr de politica monetar,
care a fost vzut ca principala funcie a bncilor
centrale. Dup criz ns,politica de stabilitatefinanciar a cptato mai mare importan, iar
acum este considerata sta pe picior de egalitate
cu politica monetar, ca responsabititi critice ale
bncilor centrale.(Ben Bernanke, Financial Market Conference, Atalanta Georgia, Aprilie 2012
http://www.federalreserve.go/newsevents/speech/bernanke20120409a.htm)
5
7/22/2019 r 20131202 An
6/45
nainte de-a intra n mijlocul prezentrii....
Politica monetar (monetarypolicy) Influenarea masei monetare (influenarea cererii/ofertei de bani i credite pe piaa
monetar prin aceasta influennd procesele economice, Parte a politicilor economice (el: creterea bunstrii economice), Banca Central rspunde de implementarea ei, Contribuia politicii monetare const n atingerea i meninerea stabilitii
preurilor (scop principal) Elemente: politica dobnzii de politica monetar i a cursului de schimb
Banca Central Instituia care rspunde de politica monetar - Banca Naional a Romniei
Statutul BNR: Legea nr.312/28.06.2004 Obiectivul fundamental al BNR- asigurarea i meninerea stabilitii preurilor+
atribuii n funcionarea sistemului financiar,sprijinirea stabilitii financiare dinpunct de vedere macroprudenial, lund n considerare faptul c risculmacroeconomic trebuie tratat n mod adecvat.
(http://www/bnro.ro)6
7/22/2019 r 20131202 An
7/45
Cadrul de meninere a stabilitii sistemului financiar(Schinasi(2006),Houben, Kakes, Schinasi(2004)
I
nuntrul coridorului de stab.fin. La limita coridorului de stab.fin. n afara coridorului de stab.fin.
Monitorizare i analizCondiii macroec. Piee fin. Instituii fin. Infrastructura fin.
Evaluare
Prevenire Aciuni de remediere Rezoluie
Stabilitate
financiar 7
7/22/2019 r 20131202 An
8/45
Ipotezele de baz Cel mai eficient i eficace mod n alocarea resurselor limitate la
dispoziie este situaia n care aceasta se poate reglementa princreane financiare(fa de schimbul de mrfuri (barter)
n situaii de criz financiar nu este sigur c moneda naional estecel mai bun instrument de pstrare a valorii (influena inflaiei - ceanume n loc de moneda naional),
Serviciile furnizate de sistemul financiar sunt att private ct ipublice(infrastructura financiar la nivel de sistem),
Mecanismul fundamental al sistemului financiar i economic estecel de transformare, evaluare i alocare a incertitudinilor iriscurilor,
Trebuie inut seam de costuri /beneficii poteniale ale sistemelorfinanciare
Problema debaz: ncrederea (scderea ncrederii -ncrederefragil), importana ariei de rspndire(sfera economiei reale si
sistemul financiar) 8
7/22/2019 r 20131202 An
9/45
Ce este stabilitatea financiar?(1)-principii de baz legate de definirea stabilitii sistemului financiar-
n sens larg - infrastructur (inst. de pli i decontare,depozitare), instituii
(financiare, nefin.- bancare,fonduri mutuale),piee ( monetar, bursier, valutar, deasigurri)
- interconexiune(probl. unui element = probl. ntregului sistem)
Efectul asupra ntregii economii-sectorul financiar atrage i plaseaz eficientresursele financiare i este capabil s reziste la ocuri fr a prejudicia economia
real Precondiie-reglementarea, supravegherea prudenial i monitorizarea
sistemului
Nu este suficient alocarea resurselor i a riscurilor, este nevoie i deinfrastructur financiar potrivit(dimensiuni infinite, puncte de conexiune
diferite); n sens restrns
Situaia n care nu se produc crize, iar preurile activelor i rata dobnzii au ungrad ridicat de stabilitate
Politica de dobnzi este esenial9
7/22/2019 r 20131202 An
10/45
Ce este stabilitatea financiar?(2)- elementele definiiei-
A financial system is in a range of stability whenever it is capable offacilitating(rather than impending)the performance of an economy, and
of dissipating financial imbalances that arise endeogenously or as aresult of significant adverse and unanticipated events.(Schinasi, 2004)
Elementele acestei definiii se leag de:
- Sistemul financiar
- Intervalul stabilitii(diverse intervale)- Susinerea performanei ec. (n loc de ngrdire)
- Curirea riscurilor endogene Tratamentul combinaiilor riscurilor
- Recunoaterea riscurilor exogene
Stabilitatea sistemului financiar are 2 puncte de echilibru- un punct stabil de echilibru (dup stres sistemul revine la
echilibru)
- un punct instabil de echilibru(oc la un moment dat -panic
bancar)
Evaluarea, alocarea,
managementul riscuriloradecvate performaneieconomiei
10
7/22/2019 r 20131202 An
11/45
Sursele riscului stabilitii financiare(1)-riscuri endogene-( Schinasi 2006)
Riscuri bazate pe instituii:- Riscuri financiare
- de credit- al pieei- de lichiditate- de dobnd- valutar
- Riscuri operaionale- Slbiciunile tehnologiei informaiilor- Riscuri legale, de integritate- Riscuri reputaionale- Riscurile strategiilor de afaceri
- Riscul de concentratre- Riscul adecvrii capitalului Riscuri bazate pe pia:
- Riscul contagiunii- Riscul contrapartidei- Riscul alinierii preurilor activelor- Riscul rulrii pe piee- credite/ lichiditi
Riscuri bazate pe infrastructur:
- Riscurile sistemului de cliring, plii decontri
- riscurile fragilitii infrastructurii
- legale
- de reglementare
- contabile- monitorizare
- Colpasul ncrederii de-a fi capabilde funcionare
- Efectul de domino
11
7/22/2019 r 20131202 An
12/45
Sursele riscului stabilitii financiare(2)-riscuri exogene-(Schinasi 2006)
Perturbri macroeconomice:- Riscul mediului economic
- Riscul dezechilibrelor de politici(policy)
Riscul de producere de evenimente:
- Naturale
- Politice
- Falimente nsemnte n afaceri
12
7/22/2019 r 20131202 An
13/45
Cum se msoar stabilitatea sistemului financiar?- Provocri- ( Global Financial Stability Report IMF,oct.2013)
Nivelul problemei stabilitii sistemului financiar:
- Fra a avea influen asupra ntregului sistem financiar (problema unei singureinstituii)
- Influen neechivoc asupra ntregului sistem financiar
- Influen fr echivoc asupra sistemului financiar
Provocri:1. Imposibilitatea de-a condensa ntr-un singur indicator stabilitatea financiar
2. Limitele previzionrii- Prediction is very difficult,especially if it`s aboutthe future.(Niels Bohr),- teoria Lebda Neagr(Taleb,2007)evenimenteimprevizibile cu probabilitate mic de-a se ntmpla cu efect semnificativ
pe nivel dobndcump/vnzare sau pe ecart n tranzacii swap valutar3. Problema controlabilitii(capacitate de-a influena)acoperirea riscurilor
(provizioanare, acoperire colateral, randamente tranzacii)
1. Transfer(shift) performan - rezilien( competititivate-stabilitate)
2. Inconsistena temporal: termen scurt vs.termen lung 13
7/22/2019 r 20131202 An
14/45
ProvocriCe urmrim?Starea n care pieele financiare, instituiile, respectiv infrastructura
sistemului financiar devin rezistente fa de ocuri i sunt capabiles-i reia funciile de baz: alocarea/intermedierea de surse
financiare, administrarea riscurilor i buna tranzacionare n cadrul
sistemului de pli.
1. Msurarea stabilitii sistemului financiar--indicatori de lichiditate indicatori de pruden
-indicatori de solvabilitate
Msurarea: a.) ocurilorb.) elasticitilor(rezistenei sistemului)
c.) ciclicitii -prociclicitii(cu ct contribuiesistemul financiar la scderea nivelului PIB real)
14
7/22/2019 r 20131202 An
15/45
ocuri-se msoar corelaia i volatilitatea dintre diferitepiee (cnd este criz efectele negative ale diferitelor pieecum se poteneaz reciproc)ex. indicatorul SWFSI (Hollo,
2010)sau CISS(Hollo,2010)Teste de stres
- msurarea riscului cursului de schimbla bnci - msurarea ocurilor de dobnd
- msurarea ocurilor macroeconomice
Indicatorul de stres test de capital- n cazul abaterii de lanormal ct de mare va fi deficitul de capitalIndicatorul de stres test de lichiditate la ce nivel al abateriieste nevoie de plus de capital din partea acionarilor
15
7/22/2019 r 20131202 An
16/45
Indicatorul compozit al riscului de sistem Scopul principal de a folosi indici de stresCISS- este de a
msura starea actual de instabilitate, de ex. nivelul actual alfrictiunilor, stresul i ncordarea(sau lipsa acestora) n sistemulfinanciar i pentru a condensa aceea stare de instabilitatefinanciar ntr-un singur indicator.
Principala inovaie metodologic a CISS este aplicarea teorieiportofoliului de baz pentru agregarea de cinci subindici specificepieei, create dintr-un total de 15 indici individuali de stresfinanciar. n consecin agregareaia n considerare corelaiincruciate
n timp ale variabilelor ntre subindici.
CISS cuprinde cinci segmente cele mai importante ale sistemuluifinanciar ale unei economii: sectorul intermedieriibancare i non-bancare financiare, pieele monetare, piaa valorilor mobiliare(aciuni i obligaiuni), piaa valutar.(Hollo, 2010)
16
7/22/2019 r 20131202 An
17/45
Indicatorul de stres financiar la nivel de sistem
Indicele de stres financiar la nivel de sistem (SWFSI)este dezvoltat pentru sistemul financiar din Ungaria. Indicatorul msoar nivelul general de stres a
principalelor segmente ale sistemului financiar din
Ungaria:pe piaa valutar spot, piaa de swapvalutar, piaa secundar de obligaiuni de stat, piaamonetar interbancar, piaa de capital ipesegmentul bancar.
Indicii de stres din cele ase segmente de sistemefinanciare sunt grupate pe baza de greuti care sreflecte corelaii ncruciaten timp ale variabilelorntre subindici.(Hollo, 2010)
17
7/22/2019 r 20131202 An
18/45
18
7/22/2019 r 20131202 An
19/45
2. Cadrul de stabilitate
financiar din UE
19
7/22/2019 r 20131202 An
20/45
Cadrul de stabilitate financiar din UE (1)Rspunsul UE la criza financiar:
Crearea unei infrastructuri financiare solide Crearea Uniunii Bancare pentru zona euroDin 2008, Comisia European a prezentat peste 30 de propuneri carevizau construirea unui sistem financiar sntos i mai eficient.
Propunerile au urmrit dou linii de aciune:
mbuntirea supravegherii sistemului financiar
Un singur set de reglementri (ntrirea cerinelor prudeniale decapital pentru bnci(1 ianuarie 2014), ntrirea schemelor degarantare a depozitelor(2010),Armonizarea cadrului de soluionarea crizelor bancare (2015),Alte prevederi ale sectorului financiar(2010, 2011, 2012, 2013)
20
7/22/2019 r 20131202 An
21/45
Cadrul de stabilitate financiar din UE (2)Msuri pentru mbuntirea supravegherii sistemului
financiar
De la 1 ianuarie 2011 funcioneaz cele 3 autoriti de supraveghere:
Autoritatea bancar european
Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee
Autoritatea european pentru asigurri i pensii ocupaionale
Comitetul european pentru risc sistemic (2010; supraveghere
macroprudenial)
Reglementarea nu este suficient. Fr o supraveghere de calitate,reglementarea poate deveni inutil.
21
7/22/2019 r 20131202 An
22/45
De ce este necesar Uniunea Bancar?
Influena negativ reciproc (bnci state)rezultat din cercul vicios al costurilor definanare-
Fragmentarea pieei financiare de-a lungulgranielor naionale-incompatibil cu existenaunei Uniuni Economice i Monetare(UEM)
ntreruperea transmisiei politicii monetare
Supravegherea unic este o precondiie pentruintroducerea capitalizrii directe a bncilor dinzona euro de ctre Mecanismul European deStabilitate
22
7/22/2019 r 20131202 An
23/45
Pilonii uniunii bancare (1)
Setul unic de reglementri
Diversitatea n materie de reglementri n interiorul UEM estecontraproductiv (Raportul de Larosire, 2009):
mpiedic valorificarea potenialului pieei unice
Distorsioneaz concurena i stimuleaz arbitrajuljurisdicional
n cazul instituiilor transnaionale:
Submineaz eficiena administrrii riscurilor i alocrii capitalului
ngreuneaz managementul situaiilor de criz
23
7/22/2019 r 20131202 An
24/45
Pilonii uniunii bancare(2)
I. Mecanismul unic de supraveghere
I.1. CRD IV(Basel3)
I.2. Reguli prudeniale comune(single rulebook)II. Schema european de garantare a depozitelor(directiva DGS)
III. Mecanismul unic de rezoluie(directiva BRR)
24
7/22/2019 r 20131202 An
25/45
Pilonii uniunii bancare (3)
I. Mecanismul unic de supraveghere
BCE i autoritile naionale de supraveghere bancar vor funcionaca un sistem.
Autoritile naionale competente din zona non-euro-participareopional
Atribuiile de supraveghere ale BCE:
Supraveghere direct doar pentru bncile de importansistemic (circa 140), restul rmnnd n sarcina autoritilornaionale
Autorizarea instituiilor de credit
Asigurarea ndeplinirii de ctre bnci a cerinelor de adecvare acapitalului i de lichiditate
Supravegherea conglomeratelor financiare pe baz consolidat25
7/22/2019 r 20131202 An
26/45
I.1.CDR IV(Basel3)-aplicarea acelorai reguli n cadrul pieeiunice bancare pentru asigurarea de condiii competitive egale(level playing field), compus din:
Regulamente(aplicare direct ntoate statele membre UE)-aspectetehnice imperative-
- Fonduri proprii(cerine
ntrite)- Lichiditate
- Efectul de prghie
- Risc de contrapartid
- Cadru unic de reglementare
Directive( se transpune nlegislaia naional)-aspecte generalecu opiuni naionale-
- Guvernan ntrit
- Amortizoare de capital
- Supraveghere ntrit
- Sanciuni ntrite
26
7/22/2019 r 20131202 An
27/45
I.1. Basel3-evoluia structural a
cerinelor de capital
Expunere la
risc\ Acord de
capital
Credit Pia Operaional Macroprudenial
Basel1 x
Basel 1,5 x x
Basel 2 x x x
Basel 3 x x x x
27
7/22/2019 r 20131202 An
28/45
I.1. Grad de acoperire a riscurilor asumate Basel3
Basel1, Basel2- grad de acoperire total= 8%,
din care - 2% capital propriu
- 2% alte fonduri proprii de nivel 1
- 4% fonduri proprii de nivel 2
Basel 3( 2014-2019)- grad de acoperire total=10,5-20,5%
, din care - 4,5%- capital propriu- 1,5%-alte fonduri proprii de nivel 1
- 2%- fonduri proprii de nivel 2
-2,5%- amortizorul de capital- 0-2,5%- rezerva anticiclic
- 0-2,5%- supliment pentru importan sistemic
- 0-5%- rezerva pentru risc sistemic 28
I 2 R li d i l
7/22/2019 r 20131202 An
29/45
I.2. Reguli prudeniale comune
(single rulebook)
Autoritatea Bancar European are responsabilitateadetalierii directivelor i regulamentelor, prinemiterea de:
- Standarde tehnice obligatorii,- Orientri,
- Recomandri
29
II Schema european de garantare a
7/22/2019 r 20131202 An
30/45
II. Schema european de garantare a
depozitelor (directiva DGS)
Nu exist nc un consens ntre statele membre cuprivire la arhitectura acestei componente
Existena unor scheme de garantare credibile i binecapitalizate:-finanate ex-ante
- nivel int de acoperire a depozitelorgarantate de 1,5% din depozitele eligibile
Au fost implementate deja msuri de armonizare:
Acoperirea schemelor de garantare a depozitelor (nivelarmonizat la 100000 EUR/ deponent/ instituie de credit)
Simplificarea procedurilor de rambursare a depozitelorgarantate (reducerea termenului de plat de la 20 de zile la 7zile i mbuntirea modalitilor de finanare
30
( )
7/22/2019 r 20131202 An
31/45
III. Mecanismul unic de rezoluie (directiva BRR)
Urmrete consolidarea stabilitii financiar si minimizarea
costurilor de rezoluie prin reguli comune ale UE, nseamn restructurarea asistat de stat a unei instituii de
credit n vederea asigurrii continuitii funciilor saleeseniale pentru economie- restructurare administrativ i nu
judiciar a activitii se poate finaliza prin:
- lichidare ordonat a instituiei, dup transferulcomponentelor critice, sau,
- continuarea activitii, ulterior recapitalizriiinterne(bail-in)
Obiectiv:gestionarea eficient a crizelor bancare,minimizarea apelului la fonduri publice, deplasarea costuluisalvrii bncilor din sfera contribuabililor n zona acionarilori creditorilor(bail-in)
31
7/22/2019 r 20131202 An
32/45
III. Mecanismul unic de rezoluie(directiva BRR) Elementele concrete ale mecanismului sunt nc n faza de
proiectare, constrngerile se refer la: Existena unor resurse financiare suficiente pentru a asigura
credibilitatea sistemului Problema gestionrii hazardului moral asociat implicrii fondurilor
publice
Instrumentele de restructurare administrativ sunt:
- tranzaciile de tip achiziie de active cu asumare de pasive- banca punte- separarea activelor good bank/bad bank(AVAB)- recapitalizarea intern(bail-in)
Finanarea rezoluiei prin Mecanismul European deStabilitate-prin recapitalizare driect sau prin Fondul derestructurare al UE(proiect viitor)-standarde privind ajutorulde stat
32
7/22/2019 r 20131202 An
33/45
3. Romnia-cadrulmacroeconomic al stabilitii
financiare
33
7/22/2019 r 20131202 An
34/45
Structura activelor instituiilor de creditcare opereaz n Romnia
procente n total activ
dec. dec. dec. dec. iun. aug. dec. mar. iun. aug.
2008 2009 2010 2011 2012 2012 2012 2013 2013 2013
Active interne, din care: 98,0 96,6 96,8 97,7 97,8 97,3 97,2 96,7 96,8 96,8
Creane asupra BNR iinst.de credit, din care:
23,8 18,6 16,5 15,3 13,9 13,4 13,4 13,4 13,0 13,5
- Creane asupra BNR 21,8 15,8 14,2 13,7 12,3 11,9 11,9 11,7 10,9 11,5Creane asupra sectorului
nebancar autohton, din
care:
63,4 67,6 70,1 74,5 75,6 75,1 75,2 74,8 75,0 74,5
- Creane asuprasectorului guvernamental
5,0 12,7 15,7 17,7 19,8 18,9 19,5 18,4 18,7 18,5
- Creane asupracorporaiilor
29,2 27,4 27,9 30,3 29,9 30,2 30,0 30,3 30,1 29,9
- Creane asupra populaiei 29,2 27,5 26,5 26,5 25,9 26,1 25,8 26,1 26,1 26,0Alte active 10,8 10,3 10,3 7,9 8,3 8,7 8,6 8,5 8,9 8,9
Active externe 2,0 3,4 3,2 2,3 2,2 2,7 2,8 3,3 3,2 3,2Sursa:BNRBilanulmonetar agregat al instituiilorde credit
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
34
7/22/2019 r 20131202 An
35/45
Structura pasivelor instituiilor de creditcare opereaz n Romnia
procente n total activ
dec. dec. dec. dec. iun. aug. dec. mar. iun. aug.
2008 2009 2010 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013
Pasive interne, din care:69,3 73,6 73,2 73,5 75,2 76,1 76,8 77,8 78,0 78,6
- Depozite interbancare 2,1 5,4 3,4 3,4 5,0 4,7 4,6 2,5 2,2 1,9
- Depozite atrase de lasectorul guvernamental
3,1 2,1 1,7 1,4 1,5 1,4 1,3 1,3 1,3 1,4
- Depozite atrase de la
companii20,2 19,3 19,0 19,0 17,7 18,3 18,5 18,9 19,1 19,5
- Depozite atrase de la
populaie24,4 26,7 27,0 28,7 29,2 29,5 30,2 31,7 31,6 31,8
- Capital irezerve 10,6 12,0 14,2 16,2 16,9 17,3 18,0 18,8 19,3 19,7- Alte pasive 8,9 8,1 7,9 4,8 4,9 4,9 4,2 4,6 4,4 4,3Pasive externe 30,7 26,4 26,8 26,5 24,8 23,9 23,2 22,2 22,0 21,4Sursa:BNRBilanulmonetar agregat al instituiilorde credit
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
35
7/22/2019 r 20131202 An
36/45
Evoluia indicatorilor de adecvare acapitalului
0
5
10
15
20
25
2004
2005
2006
2007
mar.2008
iun.2
008
sep.2
008
dec.2
008
mar.2009
iun.2
009
sep.2
009
dec.2
009
mar.2010
iun.2
010
sep.2
010
dec.2
010
mar.2011
iun.2
011
sep.2
011
dec.2
011
mar.2012
iun.2
012
sep.2
012
dec.2
012
mar.2013
iun.2
013
indicatorul de solvabilitate
rata fondurilor proprii de nivel 1 n funcie de riscul de credit
rata fondurilor proprii de nivel 1
procente
Sursa: BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
36
7/22/2019 r 20131202 An
37/45
Evoluia raportului de solvabilitate,comparaii internaionale
0
4
8
12
16
20
Bulgaria Cehia Ungaria Polonia Romnia Austria Grecia Italia Olanda Frana
2007 2008 2009 2010 2011 2012
procente
Sursa: Fondul Monetar Internaional (Financial Soundness Indicators, FSI Tables, April 2013);
calcule BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
37
7/22/2019 r 20131202 An
38/45
Creditele neperformante la nivelagregat
0
5
10
15
20
25
0
10
20
30
40
50
volumul creditelor restante de peste 90 zile (expunere brut)
ponderea creditelor restante de peste 90 zile (expunere brut) n total credite clasificate (sc. dr.)
mld. lei procente
Sursa: BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
38
7/22/2019 r 20131202 An
39/45
Evoluia indicatorului credite/depoziteneguvernamentale
0
20
40
60
80
100
120
140
dec.2
007
dec.2
008
dec.2
009
dec.2
010
mar.2011
iun.2
011
sep.2
011
dec.2
011
mar.2012
iun.2
012
sep.2
012
dec.2
012
mar.2013
iun.2
013
aug.2
013
Romnia
procente
Sursa: BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
39
7/22/2019 r 20131202 An
40/45
Structura cerinei de capital n funciede riscul acoperit
75
80
85
90
95
100
mar.2008
iun.2
008
sep.2
008
dec.2
008
mar.2009
iun.2
009
sep.2
009
dec.2
009
mar.2010
iun.2
010
sep.2
010
dec.2
010
mar.2011
iun.2
011
sep.2
011
dec.2
011
mar.2012
iun.2
012
sep.2
012
dec.2
012
mar.2013
iun.2
013
cerina de capital aferent riscului de credit cerina de capital aferent riscului operaional
cerina de capital aferent riscului de pia
procente
Sursa: BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
40
Ri l d di l i l d
7/22/2019 r 20131202 An
41/45
Ritmul de cretere a creditului total acordatcompaniilor de ctre instituiile financiare interne i
strine (variaii anuale)
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
mar.2009
iun
.2009
sep
.2009
dec
.2009
mar.2010
iun
.2010
sep
.2010
dec
.2010
mar.2011
iun
.2011
sep
.2011
dec
.2011
mar.2012
iun
.2012
sep
.2012
dec
.2012
mar.2013
iun
.2013
procente
companii lei companii valut*
* serii ajustate pentru variaia cursului de schimbNot: seriile sunt reprezentate ca medie mobilpe 3 luni.
Sursa: BNR, calcule BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
41
7/22/2019 r 20131202 An
42/45
Creditele neperformante ale companiilornefinanciare, n funcie de moneda de acordare
0
1
2
3
4
5
6
0
5
10
15
20
25
ap
r.2010
iu
n.2
010
au
g.2
010
oct.2010
de
c.2
010
fe
b.2
011
ap
r.2011
iu
n.2
011
au
g.2
011
oct.2011
de
c.2
011
fe
b.2
012
ap
r.2012
iu
n.2
012
au
g.2
012
oct.2012
de
c.2
012
fe
b.2
013
ap
r.2013
iu
n.2
013
au
g.2
013
dinamica creditelor neperformante n lei (sc. dr.) dinamica creditelor neperformante n valut (sc. dr.)
rata creditelor neperformante n lei rata creditelor neperformante n valut
rata creditelor neperformante
procente mld. lei
Sursa: MFP, CRC, calcule BNR
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
42
7/22/2019 r 20131202 An
43/45
Gradul de ndatorare a populaiei semenine la un nivel ridicat
Gradul de ndatorare a populaiei comparaii europene
0
50
100
150
200
250
0
5
10
15
20
25
30
Zonaeuro
BE DE GR ES FR IT CY LU MT NL AT PT SI SK RO*
procenteprocente
Serviciul datoriei lunar/Venitul brut lunar Datorii/Venit brut anual (sc. dr.)
Sursa: Eurosystem Household Finance and Consumption Survey (pentru rile din zona euro); CRC, Biroul de Credit, MFP, calcule BNR (pentru
Romnia)
Raportul asupra stabilitii financiare, 2013
43
7/22/2019 r 20131202 An
44/45
Mulumesc pentru atenie!
44
Bibliografie
7/22/2019 r 20131202 An
45/45
g1.Ben Bernanke, Financial Market Conference, Atalanta Georgia, Aprilie2012,http://www.federalreserve.go/newsevents/speech/bernanke20120409a.htm
2. Schinasi :Understanding Financial Stability-Towards a Practical Framework, IMF
Working Papers, 2006,3. Houben, Kakes, Schinasi: Defining Financial Stability, IMF Working Papers, 2004
4. Dniel Holl: identifying imbalances in the Hungarian banking system (earlywarning system),MNB Bulletin, Hungary-october 2012
5. Global Financial Stability Report-Transition Challenges to Stability, IMF-October
20136. Daniel Hollo, Manfred Kremer, Marco Lo Duca: A Composite Indicator of SystemicStress in the Financial Sysytem, Working Paper ECB no.1426/march 2012
7. Central, Eastern, and Southeastern Europe-Regional Economic Issues , IMF oct.2013
8. Jos Vials(IMF): Financial stability and the design of a new rule book, BrusselsEconomic Forum, May 15, 2009
9.Website-uri: BNR, ECB, IMF, FED, EC.EUROPA.EU, EUROSTAT