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El Medio Plazo II
Análisis Conjunto de los Mercados de Bienes, de Dinero
y de Trabajo
El modelo OA-DA
ObjetivoComprender cómo se determinan simultáneamente la producción, la tasa de paro y la tasa de interés en el corto y en el medio plazo.
Comprender las interacciones entre el mercado de bienes, el mercado de dinero y el mercado de trabajo.
•El equilibrio simultáneo de los mercados de bienes y de dinero se resume en la relación de DEMANDA AGREGADA.
•El equilibrio en el Mercado de Trabajo se sumariza en la relación de OFERTA AGREGADA. El equilibrio en el mercado de trabajo es condicional a las expectativas de inflación
•En el corto plazo, el nivel de precios puede ser distinto del esperado y, por lo tanto, la tasa de paro puede ser distinta de la tasa natural.
•A lo largo del tiempo, las expectativas sobre el nivel de precios tienden a converger a los niveles efectivos de precios y la tasa de paro a la tasa natural.
Instrumentos de Análisis y Supuestos Críticos
En esta Unidad introducimos las relaciones de OFERTA AGREGADA y DEMANDA AGREGADA
Haremos uso del ANALISIS DINÁMICO, introducimos el término CICLO DE NEGOCIOS y distinguimos entre SHOCKS y MECANISMOS DE PROPAGACIÓN
Para entender lo anterior, supondremos que el nivel esperado de precios se ajusta a las diferencias entre el nivel efectivo y el nivel esperado de precios.
La Oferta Agregada: definición
La oferta agregada OA recoge los efectos de la producción sobre el nivel de precios y se obtiene a través del equilibrio en el mercado de trabajo; del siguiente modo:
1. Si asumimos y y zz constantes, el nivel de precios dependerá del constantes, el nivel de precios dependerá del nivel esperado de precios y de la tasa de desempleo. nivel esperado de precios y de la tasa de desempleo.
W P F u ze ( , )
P W ( )1 P P F u ze ( ) ( , )1
Esta relación nos muestra la relación entre el nivel de precios efectivo y la tasa de paro consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo.
Esta relación es condicional con el grado de competencia en los mercados (m) y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z).
A continuación veremos la relación entre el nivel efectivo de precios y la producción.
La Oferta Agregada: definición2. En cuanto menor es la tasa de paro, mayor será la producción. 2. En cuanto menor es la tasa de paro, mayor será la producción.
P P FYL
ze
( ) ,1 1
Para cada nivel de precios, la relación de OFERTA AGREGADA nos da el nivel de producción consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo condicional al nivel esperado de precios.
Esta relación es depende también del grado de competencia en los mercados () y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z) (que suponemos constantes).
LYu 1
RELACIÓN DE OFERTA AGREGADA
La Oferta Agregada: Propiedades
1. En un punto de la OA, el nivel efectivo de precios es igual al esperado y, en consecuencia, la producción será igual a la producción natural y la tasa de paro será igual a la natural.
2. Un incremento de la producción lleva a un aumento del nivel de precios.
P P FYL
ze
( ) ,1 1
Y N u W P (Y=N)
L=N + U
W=PeF(u,z)
P=(1+µ)W
3. (bis) El aumento de los precios conduce a una revisión de las expectativas de inflación y los efectos se propagan a través del mercado de trabajo y de la determinación de precios y salarios.
Si Pe W porque W=PeF(u,z)Y si W P porque P=(1+µ)W
La Oferta Agregada: Propiedades
La Relación de Oferta Agregada tiene pendiente positiva en el plano (Y,P)
OA
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Yn
Pe
P >
Pe
P < Pe
A
2. Pendiente positiva: Dado un valor de Pe, un aumento de Y aumenta P
1. Pasa por el punto A En A: Y = Yn y P = Pe
Si Y > Yn entonces P > Pe
Si Y < Yn entonces P < Pe
La Oferta Agregada: PropiedadesAnálisis Gráfico
OA´ (Pe´ > Pe)
OA (Pe)
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Yn
Pe A
Pe´A´
3. Un incremento en el nivel esperado de precios desplaza la curva de oferta agregada hacia arriba.
La Oferta Agregada: PropiedadesAnálisis Gráfico
La oferta agregada: recapitulando
Partiendo de la ecuación de precios y de la de salarios en el mercado de trabajo, hemos obtenido la relación de oferta agregada.
Esto significa que dado un nivel esperado de precios, el nivel de precios es una función creciente de la producción. Esto viene representado por una pendiente positiva, llamada la curva de oferta agregada.
Incrementos en el nivel esperado de precios desplazan la curva de oferta agregada hacia arriba; caídas en el nivel esperado de precios desplazan la curva de oferta agregada hacia abajo.
La Demanda Agregada: Definición
La relación de demanda agregada (DA) recoge el efecto del nivel de precios sobre la producción.
Se obtiene a partir de las condiciones de equilibrio en los mercados de bienes y financieros.
Relación IS:
Relación LM:
GiYITYCY ),()(
)(iYLPM
La Demanda Agregada: Definición
Un aumento en el nivel de precios reduce la producción de equilibrio a corto plazo.
¿Cómo se obtiene la curva de demanda agregada?
LM´ (P´ > P)
LM (P)
Producción, Y
Tipo
de
inte
rés,
iIS
Y
iA
Equilibrioinicial
A´i´
Y´
cae a PM
´PM
• LM se desplaza a LM´ (P’ > P)
• El equilibrio pasa a A´
• i pasa a i’ e Y a Y´
Supongamos que P aumenta a P´ y M es fijo
La Relación de Demanda Agregada tiene pendiente negativa en el plano
(Y,P)
LM (P)
IS
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Producción, Y
A
DA
Y
A
P
LM´ (P´ > P)
A´P´
Y´Y´
i´A´
),,(T)G,,P
MY(Y
La Demanda Agregada: Definición
LM (P)
IS
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
DA
Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Producción, Y
P
A
A
IS´ DA´
La relación DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los agentes económicos, en la política fiscal y en la política monetaria.
Ejemplo: Mejora en la Confianza de los consumidores
Y´
A´
Y´
i´ A´
La Demanda Agregada: Estática Comparativa
IS
LM (P)
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
DA
Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Producción, Y
P
A
A
DA´
LM´ (P)
Y´
i´ A´
Y´
A´
La Demanda Agregada: Estática Comparativa
La relación DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los agentes económicos, en la política fiscal y en la política monetaria.
Ejemplo: Una contracción en la oferta monetaria
La Demanda Agregada: Recapitulando
Comenzando desde las condiciones de equilibrio para los mercados financieros y de bienes, hemos obtenido la relación de demanda agregada.
Esta relación implica que el nivel de producción es una función decreciente del nivel de precios. Esto está representado por una curva de pendiente negativa, llamada la curva de demanda agregada.
Los cambios en la política monetaria o fiscal –o, más generalmente, en cualquier variable distinta del nivel de precios que afecte a las curvas IS o LM- desplazan la curva de demanda agregada.
Equilibrio en el Corto y en el Medio Plazo
El equilibrio depende del valor de Pe. El valor de Pe determina la posición de la curva de oferta agregada, y la posición de la curva OA afecta al equilibrio.
A S R ela tio P FYL
zen P
( ) ,1 1
A D R ela tio YMP
G Tn Y
, ,
Relación OA
Relación DA
OA
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
DA
Y
AEquilibrioP
Pe
Yn
B
Equilibrio en el corto plazo
La curva de oferta agregada OA se dibuja para un valor dado de Pe. Cuanto más alto sea el nivel de producción, mayor será el nivel de precios.
La curva de demanda agregada DA se dibuja para valores dados de M, G, y T. Cuanto mayor sea el nivel de precios, menor será el nivel de producción.
En el corto plazo el nivel efectivo de precios puede ser mayor o menor que el esperado (el punto A muestra tal equilibrio).
Del corto plazo al medio plazo
En el punto A, P>Pe, lo que implica que la producción está por encima de su nivel natural, el nivel esperado de precios aumentará en el futuro y la curva de Oferta Agregada se desplazará hacia arriba.
Los que participan en la negociación de salarios revisarán al alza sus expectativas sobre el nivel futuro de precios. Esto hará que la curva OA se desplace hacia arriba.
Las expectativas de mayores precios también nos llevarán hacia un mayor salario nominal, que a su vez nos conducirá hacia un mayor nivel de precios.
Y Y P Pne
OA
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
DA
Y
AEquilibrioP
Pe
Yn
B
OA’
OA
Producción, Y
Precios, P
DA
Yt
Pt
A
Yn
OA´´ OA´
Yt+1
Pn
A´
A´´
Pt+1
Equilibrio después de Y + 1
• La producción continua disminuyendo
• Equilibrio a medio plazo en Pn, Yn
• La oferta agregada continua desplazándose a OA´´• El nivel de precios continua aumentando
Del corto plazo al medio plazo: El proceso de ajuste
Si la producción no está sobre el nivel natural, la curva OA se desplaza hacia arriba a lo largo del tiempo, hasta que la producción vuelve a su nivel natural.
Del corto plazo al medio plazo: Recapitulando
En el corto plazo, la producción puede situarse bajo o sobre su nivel natural. Cambios en cualquiera de las variables afectan tanto la relación de oferta agregada como la de demanda agregada producen cambios en la producción y en el nivel de precios.
En el medio plazo, la producción retorna a su nivel natural. El ajuste se produce a través de cambios en el nivel de precios.
