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Informeseguimiento

01/04/15 A 30/04/15

RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI

RENTA 4CARTERASELECCIONDIVIDENDOFI

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 2/12

Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI: +13,2% vs +14,9% delEuro Stoxx 50 y +10,8% del Ibex 35

Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI obtiene una rentabilidad hasta abril de 2015 de +13,2% frente a +14,9% del Euro Stoxx 50 y +10,8% del Ibex 35. El mesdel fondo ha sido espectacular en relativo a los índices de bolsa europea. Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI acabó prácticamente plano en el mes de abril apesar de que el Euro Stoxx 50 ha corregido un -2,2% y el Ibex 35 un -1,2% en el mes de abril.

La exposición a bolsa se ha incrementando muy ligeramente hasta el 92,5% desde el 91,9%. Las compañías que mejor comportamiento han tenido durante elmes de abril han sido: Technip, Vinci, Michelin, Shell, Total Fina y Vodafone, mientras que Acerinox, Munich Re, Ericsson, Allianz y BBVA fueron los que peorcomportamiento tuvieron en el mes.

Abril ha sido un buen mes para el cobro de dividendos, así, hemos cobrado importantes dividendos de: Vinci, Munich Re, Nestle, Technip, Ahold, Abertis,Unilever, BG y Renta 4, que explican un 0,5% aproximada de mayor rentabilidad para los partícipes del fondo.

Los cambios más significativos de la cartera han sido la reducción del posicionamiento en Rio Tinto, Vodafone, Deutsche Post, Shell, Syngenta, Technip,Sainsbury, Imperial Tobacco, Aberdeen Asset Management y Roche. Y el incremento en Telefónica, Dufry, DSM, Abertis, Antofagasta, Ericsson y EON.

Habitualmente realizo en cada informe mensual del fondo un comentario cualitativo y de valoraciones de las bolsas europeas y de nuestro fondo de rentavariable europea.

Este mes, quería comentar un gráfico obtenido de un informe de Citi, que me ha llamado la atención:

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 3/12

¡¡El rating de recomendaciones (de compra y de venta) entre los analistas que cubren compañías europeas se encuentra en los mínimos de los últimos 25años!!

Desde 1996 no había un gap tan grande entre las recomendaciones de los analistas y los retornos de las bolsas europeas. Da la sensación que, históricamente,los analistas van algo rezagados al comportamiento de las bolsas. Es decir, cuando las bolsas suben, los analistas van cambiando sus recomendaciones acomprar y cuando las bolsas van bajando, van cambiando sus recomendaciones a vender. Por este motivo, da la sensación de ser un indicador rezagado otardío.

Pero lo que está ocurriendo últimamente es que las bolsas europeas llevan un rally muy significativo en lo que llevamos de año (>+15%), y los analistas vanrebajando las recomendaciones de compra hasta llegar, como se ve en el gráfico, a recomendaciones de compra en mínimos de los últimos 25 años. Es decir,los analistas están en los máximos de cautela o mínimos de complacencia de los últimos 25 años, según este gráfico de Citi.

No me atrevo a dar una recomendación o sacar una conclusión contundente con tan solo este gráfico, lo que sí que está claro es que la historia nos dice quetenemos que estar más preocupados si los analistas estuviesen igual de eufóricos que las bolsas.

Javier Galán

Gestor de Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI en Renta 4 Gestora

P.D. Si eres partícipe del fondo y quieres conocer toda la cartera de Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI y no solo las 10 primeras posiciones, manda une-mail a online@renta4.es y te lo haremos llegar

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 4/12

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 5/12

Evolución Año Rentabilidad Ibex 35 Eurostoxx

2001 -12,2 -7,8 -20,2

2002 -21,2 -28,1 -37,3

2003 22,1 28,2 15,7

2004 11,7 17,4 6,9

2005 16,3 18,2 21,3

2006 18,4 31,8 15,1

2007 7,1 7,3 6,9

2008 -31,4 -39,4 -44,3

2009 18,6 29,8 21,0

2010 -4,6 -17,4 -5,8

2011 -9,4 -13,1 -17,1

2012 1,4 -4,7 13,8

2013 13,5 21,4 17,9

2014 4,8 3,7 1,2

2015 13,2 10,8 14,9

Desde 30/06/2000 hasta 30/04/2015

Evolución mensual

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

2015 5,6 6,4 0,9 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

EUROSTOXX 6,5 7,4 2,7 -2,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

IBEX35 1,2 7,5 3,1 -1,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

S&P 500 -3,1 5,5 -1,7 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Exposición a Renta Variable

03-05-0331-08-0431-12-0502-05-0731-08-0830-12-0901-05-1130-08-1229-12-1330-04-1550

60

70

80

90

100

110

Valor Liquidativo

19-02-04 31-12-05 12-11-07 24-09-09 06-08-11 18-06-13 30-04-155

7.5

10

12.5

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 6/12

Resumen de la cartera 01/04/15 30/04/15

VALOR LIQUIDATIVO 11,272 11,220

TOTAL PATRIMONIO

TESORERIA 1,9% 1,9%

RENTA FIJA MENOS 1 AÑO 5,6% 9,0%

TOTAL RENTA FIJA 7,5% 10,9%

RENTA VARIABLE 91,9% 92,5%

TOTAL RENTA VARIABLE 91,9% 92,5%

Aviso: Total Patrimonio no es igual al total de la cartera.

FONDOS [RF] FUTUROS [RF] 1 AÑO [RF] - 1 AÑO [RF] TESORERIA FONDOS [RV] FUTUROS [RV] RENTA VARIABLE0

5000000

10000000

15000000

20000000

01/04/15 30/04/15

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 7/12

Composición de la cartera (I) Renta Variable

10 mayores posiciones Renta Variable

Descripción % Patr.RPD14E

PER15E

DeudaNeta

/EBITDA

EV/EBITDA

ALEMANIA 18,7

SIEMENS AG 3,8 3,6% 13,7x 1,4x 11,3x

E. ON AG 3,0 3,6% 17,2x 1,8x 6,0x

ESPAÑA 25,7

BBVA 3,2 3,4% 11,1x - -

ABERTIS A 3,0 4,3% 16,6x 4,0x 8,9x

FRANCIA 14,6

VINCI SA 4,8 3,3% 14,7x 2,3x 8,6x

BNP PARIBAS 3,0 4,1% 9,4x - -

GRAN BRETAÑA 10,4

ASTRAZENECA 3,0 3,9% 17,1x 0,6x 13,5x

HOLANDA 13,8

UNILEVER CERT 3,9 3,1% 19,7x 1,0x 15,0x

ING GROEP NV CVA 3,0 3,7% 11,7x - -

SUECIA 2,6

SUIZA 6,7

NOVARTIS AG REG.SHS. 3,0 2,7% 18,0x 0,5x 17,7x

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Composición de la cartera (II) Renta Fija Directa

Valor Divisa % Patrim.

REPO LETRA DEL TESORO VTO.16/1015 EUR 9,0%

9,0

Resumen Renta Fija Directa

Plazos

Plazo %Patr.

Hasta 1 año 9,0

9,0

Gráfico con % sobre Cartera Renta Fija

Hasta 1 año: 100.0%

Divisas

Divisa %

EUR 100,0 %

EUR: 100.0%

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 9/12

Resumen Renta Variable

Gráfico Sectorial

Sector %Patr.

BANCOS 9,9 %

CONSUMO NO CICLICO 9,5 %

INDUSTRIAL 8,8 %

PETROLEO 8,1 %

CONSTRUCCION 7,9 %

SEGUROS 7,5 %

FARMACIA 6,5 %

UTILITIES 6,4 %

AUTOPISTAS 6,1 %

CICLICAS 5,8 %

SERVICIOS FINANCIEROS: CARTERA Y HOLDINGS 5,3 %

QUIMICAS 4,9 %

TELECOMUNICACIONES 4,3 %

TECNOLOGIA 2,8 %

SERVICIOS 2,7 %

AUTOMOVILES 2,1 %

CONSUMO CICLICO 1,3 %

CICLICAS: 5.8%

AUTOPISTAS: 6.1%

UTILITIES: 6.4%

FARMACIA: 6.5%

SEGUROS: 7.5%

CONSTRUCCION: 7.9%

PETROLEO: 8.1%

SERVICIOS FINANCIEROS: CARTERA YHOLDINGS: 5.3%

QUIMICAS: 4.9%

TELECOMUNICACIONES: 4.3%

TECNOLOGIA: 2.8%

SERVICIOS: 2.7%

AUTOMOVILES: 2.1%

CONSUMO CICLICO: 1.3%

BANCOS: 9.9%

CONSUMO NO CICLICO: 9.5%

INDUSTRIAL: 8.8%

Gráfico geográfico

País %Patr.

ESPAÑA 27,8 %

ALEMANIA 20,2 %

FRANCIA 15,7 %

HOLANDA 14,9 %

GRAN BRETAÑA 11,3 %

SUIZA 7,2 %

SUECIA 2,8 %

HOLANDA: 14.9%

FRANCIA: 15.7%

ALEMANIA: 20.2%

GRAN BRETAÑA: 11.3%

SUIZA: 7.2%

SUECIA: 2.8%

ESPAÑA: 27.8%

Gráfico divisa

Divisa %

EUR 78,7 %

GBP 11,3 %

CHF 7,2 %

SEK 2,8 %

EUR: 78.7%

GBP: 11.3%

CHF: 7.2%

SEK: 2.8%

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Resumen Rentabilidad01/04/15 A 30/04/15

Patrimonio 16.709.873 € Valor Liquidativo 11,22 € Exposición Bolsa 15.461.773 € / 92,53%

Los que más aportan Valor

TECHNIP SA

VINCI SA

MICHELIN (CGDE) - B

ROYAL DUTCH SHELL-AM

TOTAL FINA SA

VODAFONE GROUP PLC

REPSOL

GAS NATURAL

IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC

RIO TINTO PLC REG

Los que menos aportan Valor

ACERINOX

MUENCHENER

ERICSSON

ALLIANZ HOLDING

BBVA

SIEMENS AG

ACS

ANTOFAGASTA PLC

BASF AG

ASTRAZENECA

Dividendos Valor

VINCI SA

MUENCHENER

NESTLE

TECHNIP SA

AHOLD NV

ABERTIS A

UNILEVER CERT

BG GROUP PLC

RENTA 4

TOTAL DIVIDENDOS

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 11/12

Reconocimiento Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2014●

Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2013●

Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolute Return EUR medium a 3 y 5 años -- Lipper Funds Award 2013●

Renta 4 Pegasus FI: Mejor Multiactivo Retorno Absoluto -- Expansión 2012●

Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable -- Expansión 2011●

Renta 4 Latinoamérica FI: Mejor Fondo de Latinoamérica -- Bolsas y Mercados Españoles 2011●

Fondcoyuntura: Mejor fondo categoría Mixto Agresivo -- MorningStar 2009●

Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución -- Morningstar 2008●

Alhambra FI: Mejor Fondo Mixto Conservador Zona Euro 3 años -- Lipper Fund Awards 2008●

Renta 4 Latinoamérica FI: Base Latibex al mejor fondo de renta variable por rentabilidad acumulada -- Bolsas y Mercados●

Españoles 2007Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor´s 2007●

Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor´s 2006●

Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 3 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor´s 2007●

Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 5 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor´s 2007●

GESDINCO: Mejor fondo a 10 años en la categoría Euro Flexible Global -- Cinco Días 2007●

Mejor Gestora de Activos -- Revista Dinero 2006●

Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable – Morningstar / Intereconomía 2004●

Mejores Planes de Pensiones RV a 5 años -- Expansión / Standard & Poor´s 2004●

Mejor Gestora de Fondos de Renta Fija – Revista Inversión 2003●

Mejores Planes de Pensiones RV -- Morningstar / Intereconomía 2003●

Mejor Gestora Global – Lipper / Reuters 2001●

Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor´s 2000●

Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor´s 1999●

Mejor Gestora Independiente -- Revista Inversión 1997●

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Informe seguimiento | RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI | 01/04/15 A 30/04/15 12/12

Renta 4 Banco, S.A. - Paseo de la Habana 74 - Madrid | 902 15 30 20 | online@renta4.es

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