Renta Petrolera en ArgentinaEconomía de la Energía – FCE – UBA

Diego Margulis Abril de 2013

“La renta petrolera es la diferencia entre el valor de los hidrocarburos extraídos del subsuelo a precios de mercado internacional, menos los costos de extracción o, dicho de manera más sencilla, es los ingresos menos los costos, de tal manera que la renta petrolera es lo que queda para repartir.”

(Iniciativas de Reforma Energética, Secretaría de Energía de Mexico)

Renta Petrolera

En los análisis se suele descomponer a la Renta Petrolera en dos tipos de renta

Renta Diferencial (Ricardo)

Renta Absoluta de Monopolio

Composición de la Renta Petrolera

0246810121416

Tierra 1 Tierra 2 Tierra 3 Tierra 4

Prec

io . Co

sto

Renta Diferencial

“La Renta Petrolera Diferencial se define como la diferencia entre la productividad de cada yacimiento en particular y el “pozo marginal mundial”. El precio internacional debería ser eñ“precio de producción” (en realidad de extracción) de ese pozo marginal mundial tal que permita valorizar a los capitales invertidos en el a la rentabilidad media.” 

(Diego Mansilla, Hidrocarburos y Política Energética)

Renta Diferencial

El Precio de monopolio es mayor al costo marginal, generando beneficios extraordinarios

Renta Absoluta de Monopolio

Lifting Cost: Costos de Extracción. Operación y Mantenimiento

Finding Cost: Costos de Descubrimiento y Desarrollo.

¿Cómo se incluyen las inversiones que no resultaron exitosas?

Costos

Costos

Fuente: EIA ‐ DOE

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL

Costos

Ingresos

Evolución del WTI

Fuente: REPSOL

La evolución del precio diario del petróleo depende de múltiples factores (fundamentals? Especulación?) tales como

Variación de Demanda Variación de Oferta Variables Políticas Variables Económicas

Ingresos

¿Qué precio se usa? ¿Se ajusta por calidad? ¿Se incluye el transporte?

¿Cómo se apropian los costos? ¿Cómo se dividen entre distintos segmentos de una empresa?

¿Qué tasa de ganancia se utiliza? ¿Se ajusta por riesgo país?

¿Cómo se realizan amortizaciones?

Consideraciones Metodológicas

Año(en U$S/bbl)

Precio de Producción Argentina

Precio de Producción en Área Marginal

Renta Diferencial Argentina

Precio Internacional (WTI)

Renta Absoluta de Monopolio

Porcentaje Renta Diferencial sobre Renta Petrolera

1996 4.7 11.2 6.5 22.2 11 37%

1997 4.3 12.5 8.2 20.6 8.1 50%

1998 5 14.1 9.1 14.4 0.3 97%

1999 4.4 15.6 11.2 19.3 3.8 75%

2000 3.9 15.4 11.5 30.4 15 43%

2001 4.4 17.5 13.1 25.9 8.4 61%

2002 3.4 22.7 19.3 26.2 3.5 85%

2003 3.8 21.1 17.3 31.1 10 63%

2004 6.4 38.3 31.9 41.5 3.2 91%

Promedio 1996‐2004

4.5 18.7 14.2 25.7 7 67%

Cálculo de la Renta Petrolera

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética

Estado Nacional Tenencia de Acciones de Petroleras Impuesto a las Ganancias

Estado Provincial Regalías Otros Impuestos Provinciales

Estados Municipales Tasas varias

Distribución de la Renta Petrolera

Refinerías / Consumidores Precios Menores a los Internacionales

Petroleras Privadas Diferencia entre Ingresos y Costos

Distribución de la Renta Petrolera

Año(en millones de U$S)

Estado Nacional

Estados Provinciales

Empresas Petroleras

Refinadoras / Consumidores

Renta Petrolera Total

1996 1587 620 2322 464 4993

1997 1600 635 2497 239 4971

1998 797 412 1251 432 2892

1999 1173 544 2179 468 4364

2000 2181 880 4051 338 7450

2001 1800 763 3342 203 6107

2002 2113 605 3175 385 6277

2003 2348 692 3588 740 7368

2004 2579 744 3667 1935 8924

2005 3344 868 4495 3293 11999

Promedio 1996‐2004

1952 676 3057 850 6535

Distribución de la Renta Petrolera en Argentina

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética

Año Estado Nacional Estados Provinciales

Empresas Petroleras

Refinadoras / Consumidores

1996 32% 12% 47% 9%

1997 32% 13% 50% 5%

1998 28% 14% 43% 15%

1999 27% 12% 50% 11%

2000 29% 12% 54% 5%

2001 29% 12% 55% 3%

2002 34% 10% 51% 6%

2003 32% 9% 49% 10%

2004 29% 8% 41% 22%

2005 28% 7% 37% 27%

Promedio 1996‐2004 30% 10% 47% 13%

Distribución de la Renta Petrolera en Argentina

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética

Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina

Comparación con otros autores

* Incluye Renta de Petróleo y Gas

Comparación con otros autores

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Millon

es de U$S

Evolución de la Renta Petrolera

Recalde

Mansilla

Montamat*

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL

Rentas Petroleras en Otros Países

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL

Distribución de Renta Petrolera en Otros Países

Nacionalización de Petroleras  México: 1938 Venezuela: 1975 Arabia Saudita: 1980

Impuestos Extraordinarios Windfall tax (típico USA)

Políticas en Otros Países

IOCs (International Oil Companies) 100% en manos privadas

NOCs (National Oil Companies) 100% en manos estatales

GSEs (Goverment Sponsored Enterprises) Empresas Mixtas. En general con funcionamientos 

similares a las IOCs

Tipo de Petroleras(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento 

Energético – Año 2012)

Principales IOCs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)

Principales GSEs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)

Principales NOCs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)

Recursos y Reservas por tipo de Petrolera(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)

Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina. AAEP, XLIV Reunión Anual.

Mansilla, Diego. Hidrocarburos y Política Energética. Centro Cultural de la Cooperación.

Montamat, Daniel. La renta petrolera argentina: importancia y distribución. Revista Proyecto Energético. Año 26. Número 87. Agosto / Octubre 2009.

Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL

Bibliografía de Consulta

MUCHAS GRACIAS