DIPLOMADO EN GESTION AERONAUTICA 2014 -2

ASIGNATURA: PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Y COSTOS

PROFESOR: PROF. DANILO CAMPOS

TITULO TRABAJO: Anlisis de ratios financieros de LATAM y

AVIANCA Holding.

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los Reglamentos de ESAN por:

Antonio Pegam Zarate

Cesar Rojas Castillo

Surco, 30 de Octubre del 2014

REPORTE DE ANLISIS FINANCIERO AVIANCA HOLDINGS

1. RAZONES DE LIQUIDEZ

Se puede apreciar que tanto el ndice de liquidez como la razn del cido se han

incrementado en el ao 2013 con relacin al ao 2012, lo cual significa que ha

aumentado la capacidad de la empresa para enfrentar sus obligaciones contradas a

corto plazo.

2. RAZONES DE APALANCAMIENTO

La razn de apalancamiento se ha visto disminuida en el 2013 con relacin al 2012, lo

cual significa que ha aumentado la deuda en relacin al patrimonio de la empresa lo

cual es beneficioso para los terceros. En cuanto a la razn de solvencia, sta ha

aumentado en el 2013 con respecto al 2012, lo cual significa que se ha aumentado la

capacidad de pago de obligaciones en el largo plazo.

0.78

0.57

0.78

0.57

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

2013 2012

INDICE DE LIQUIDEZ

Indice de liquidez

Razn del acido

1.31 1.21

3.28

4.83

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

2013 2012

Razon de solvencia

Razon de apalancamiento

3. RAZONES DE ACTIVIDAD

En cuanto a los das de inventario se han mantenido estables en el 2013 en relacin al

2012. Los das cuentas x cobrar se han reducido lo cual es un buen signo ya que implica

que las cuentas se estn cobrando con mayor agilidad. Por otro lado los das cuentas

por pagar tambin se han reducido lo cual no es conveniente para la empresa, por lo

cual se debera procurar aumentar el plazo de pago a los proveedores.

El ciclo de efectivo se ha visto disminuido en 2 das lo cual es un buen signo y es

beneficioso para la empresa. El ciclo de conversin de efectivo ha disminuido en 8 das,

lo cual se debe corregir disminuyendo el inventario, aumentado el plazo de pago a los

proveedores y disminuyendo el plazo de crdito a los clientes.

1 1

26 28

50

61

0

10

20

30

40

50

60

70

2013 2012

ACTIVIDAD

Das de inventario

Das cuentas x cobrar

Das de cuentas por pagar

27 29

-24

-32-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2013 2012

Ciclo de Actividad

Ciclo de efectivo

Ciclo de conversin deefectivo

4. RAZONES DE RENTABILIDAD

El margen bruto se ha incrementado en 2.9% lo cual significa que se est obteniendo

mayor utilidad bruta por unidad vendida. El margen de operacin, de igual forma, se ha

incrementado en 1.8% lo que representa una mayor utilidad de operacin por unidad

vendida. Y finalmente el margen neto tambin se ha incrementado en 4.5%, lo que

significa que se est obteniendo mayor utilidad neta por unidad vendida.

En cuanto al ROA Dupont se ha incrementado en 3.9% lo que significa que existe una

mayor capacidad de los activos para generar utilidad neta. El ROE Dupont se ha

incrementado en 15.4%, lo que representa un incremento en el potencial del patrimonio

de generar utilidad neta.

32.3%29.4%

8.4%6.6%5.4%

0.9%0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

2013 2012

RENTABILIDAD

Margen bruto

Margen de operacin

Margen neto

4.8%

0.9%

20.6%

5.2%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

2013 2012

Retornos sobre inversin

ROA DUPONT

ROE DUPONT

En cuanto al Valor econmico agregado, se ha visto disminuido en el 2013 con respecto

al ao 2012 lo cual representa que se ha disminuido la utilidad de operacin despus

de impuestos. Para contrarrestar esto se debe incrementar la utilidad de operacin y

ser ms eficiente en los activos fijos.

Finalmente en cuanto al Z score, ste se ha visto incrementado lo que representa un

menor riesgo de insolvencia o quiebra de la empresa. El hecho que este ndice se

incremente de un ao a otro es un buen sntoma de cmo anda la empresa.

-S/. 363,043

-S/. 651,264

-98,131

-230,440

-S/. 800,000 -S/. 600,000 -S/. 400,000 -S/. 200,000 S/. 0

2013

2012

Valor Econmico Agregado(EVA)

Capital neto de trabajo

0.47

-0.32-0.40

-0.30

-0.20

-0.10

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

2013 2012

Z Score

REPORTE DE ANLISIS FINANCIERO LATAM

1. RAZONES DE LIQUIDEZ

Se puede apreciar que tanto el ndice de liquidez como la razn del cido se han

incrementado en el ao 2013 con relacin al ao 2012, lo cual significa que ha

aumentado la capacidad de la empresa para enfrentar sus obligaciones contradas a

corto plazo.

2. RAZONES DE APALANCAMIENTO

La razn de apalancamiento se ha visto disminuida en el 2013 con relacin al 2012, lo

cual significa que ha aumentado la deuda en relacin al patrimonio de la empresa lo

cual es beneficioso para los terceros. En cuanto a la razn de solvencia, sta se ha

mantenido en el 2013 con respecto al 2012, lo cual significa que se no hay variacin en

la capacidad de pago de obligaciones en el largo plazo.

0.77

0.53

0.73

0.50

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

2013 2012

INDICE DE LIQUIDEZ

Indice de liquidez

Razn del acido

1.31 1.31

3.25 3.28

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

2013 2012

Razon de solvencia

Razon de apalancamiento

3. RAZONES DE ACTIVIDAD

En cuanto a los das de inventario, stos han disminuido en el 2013 en relacin al 2012.

Los das cuentas x cobrar se han reducido lo cual es un buen signo ya que implica que

las cuentas se estn cobrando con mayor agilidad. Por otro lado los das cuentas por

pagar tambin se han reducido lo cual no es conveniente para la empresa, se debera

procurar aumentar el plazo de pago a los proveedores.

El ciclo de efectivo se ha visto disminuido en 21 das lo cual es un buen signo y es

beneficioso para la empresa. El ciclo de conversin de efectivo ha disminuido en 9 das,

lo cual se debe corregir disminuyendo el inventario, aumentado el plazo de pago a los

proveedores y disminuyendo el plazo de crdito a los clientes.

7 10

45

63

94

124

0

20

40

60

80

100

120

140

2013 2012

ACTIVIDAD

Das de inventario

Das cuentas x cobrar

Das de cuentas por pagar

52

73

-42-51-60

-40

-20

0

20

40

60

80

2013 2012

Ciclo de Actividad

Ciclo de efectivo

Ciclo de conversin deefectivo

4. RAZONES DE RENTABILIDAD

El margen bruto se ha incrementado en 0.8% lo cual significa que se est obteniendo

mayor utilidad bruta por unidad vendida. El margen de operacin, de igual forma, ha

disminuido en 4.7% lo que representa una menor utilidad de operacin por unidad

vendida. Y finalmente el margen neto tambin ha disminuido en 1.9%, lo que significa

que se est obteniendo menor utilidad neta por unidad vendida.

En cuanto al ROA Dupont ha disminuido en 1.2% lo que significa que existe una menor

capacidad de los activos para generar utilidad neta; se recomienda reducir costos y

gastos, impuestos, gastos financieros e inversin en activos. El ROE Dupont se ha

disminuido en 4.8%, lo que representa una disminucin en el potencial del patrimonio

de generar utilidad neta; se recomienda reducir costos y gastos, impuestos y gastos

financieros.

22.2% 21.4%

-2.2%

2.5%

-2.0%-0.1%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

2013 2012

RENTABILIDAD

Margen bruto

Margen de operacin

Margen neto

-1.2%

0.0%

-5.0%

-0.1%

-6.0%

-5.0%

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

2013 2012

Retornos sobre inversi;on

ROA DUPONT

ROE DUPONT

En cuanto al Valor econmico agregado, se ha visto disminuido en el 2013 con respecto

al ao 2012 lo cual representa que se ha disminuido la utilidad de operacin despus

de impuestos. Para contrarrestar esto se debe incrementar la utilidad de operacin y

ser ms eficiente en los activos fijos.

Finalmente en cuanto al Z score, ste se ha visto incrementado lo que representa un

menor riesgo de insolvencia o quiebra de la empresa. El hecho que este ndice se

incremente de un ao a otro es un buen sntoma de cmo anda la empresa.

-S/. 1,529,558

-S/. 2,973,381

-2,238,602

-1,937,812

-S/. 4,000,000-S/. 3,000,000-S/. 2,000,000-S/. 1,000,000 S/. 0

2013

2012

Valor Econmico Agregado(EVA)

Capital neto de trabajo

-0.38

-0.71-0.80

-0.70

-0.60

-0.50

-0.40

-0.30

-0.20

-0.10

0.00

2013 2012

Z Score