TODOS OS DIREITOS RESERVADOS – 2012

Resultados 4T11 e 2011

Março, 2012

FLRY3

Aviso Legal

Esta apresentação pode conter informações sobre eventos futuros. Tais informações não seriamapenas fatos históricos, mas refletiriam os desejos e as expectativas da direção da companhia. Aspalavras "acredita", “espera", “planeja", "prevê", “estima“, "projeta", "almeja" e similares pretendemidentificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscosconhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços eserviços, aceitação dos serviços no mercado, transações de serviço da companhia e de seuscompetidores, aprovação regulamentar, flutuação da moeda, mudanças no mix de serviçosoferecidos e outros riscos descritos nos relatórios da companhia. Esta apresentação está atualizadaaté a presente data e o Grupo Fleury não se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ouacontecimentos futuros.

Todas as comparações realizadas são relativas ao 4T10 (e

2010) exceto quando especificado diferentemente

Destaques Operacionais

3

Em 6 de outubro, o Grupo Fleury foi considerado uma das vinte empresas mais inovadoras doBrasil pela revista Época Negócios em parceria com a consultoria A.T. Kearney.

Em 9 de novembro, a Companhia foi considerada uma das empresas modelo em responsabilidade social eambiental, eleita pelo Guia Exame.

Entre Novembro e dezembro, a Companhia iniciou suas operações em Analises Clínicas nos trêshospitais da Rede São Luiz em São Paulo. No 1T12 o Grupo também prestará serviçosdiagnósticos de Imagem.

Em 16 de dezembro, o Grupo Fleury anunciou o pagamento de R$ 10 milhões em juros sobre o capital próprio (R$0,14 por ação). No ano foram pagos R$ 28 milhões em juros sobre o capital próprio.

Em 20 de dezembro, o Grupo anunciou a expansão da Rede “a+”, com a incorporação deoito unidades de Atendimento da Rede Campana e a entrega de seis novas unidades deAtendimento até o final do primeiro semestre de 2012.

Em 23 de dezembro foi concluída a Primeira Emissão de Debêntures, não conversíveis, reforçando o caixa daempresa em R$450 milhões.

Em 30 de dezembro a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a aquisição de LabsCardiolab pelo Fleury SA.

Destaques Financeiros

4

Aceleração do crescimento: Receita Bruta consolidada foi de R$ 365 milhões no 4T11, um aumento de 56,8%. Noano, o crescimento foi de 31,2%, atingindo R$1,2 bilhão.

Crescimento orgânico atingiu 14,9% no 4T11 (11,8% no 4T10) e 13,6% em 2011 (9,2% em 2010).

2010 1T11 2T11 3T11 4T11 2011

Unidades de Atendimento - Total 13,3% 10,8% 12,4% 44,4% 60,9% 32,4%

Unidades de Atendimento - Orgânico 6,9% 10,8% 11,2% 12,7% 13,8% 12,1%

Operações Diag. em Hosp. - Total 48,4% 51,7% 29,9% 25,2% 53,6% 39,4%

Operações Diag. em Hosp. - Orgânico 26,3% 41,1% 29,9% 25,2% 25,4% 29,5%

Laboratório de Referência - Total -14,4% -7,0% -16,2% -9,8% -4,2% -9,5%

Laboratório de Referência - Orgânico -6,4% -0,4% -6,9% -4,1% 1,8% -2,5%

Medicina Preventiva - Total -7,8% 30,9% 23,7% 24,2% 23,8% 25,3%

Medicina Preventiva - Orgânico 48,0% 30,9% 23,7% 24,2% 23,8% 25,3%

Grupo - Total 13,9% 13,6% 13,1% 39,9% 56,8% 31,2%

Grupo - Orgânico 9,2% 13,3% 12,6% 13,7% 14,9% 13,6%

Lucro Bruto no 4T11 atingiu R$ 100 milhões, +35,6 % em relação ao 4T10. Em 2011 atingiu R$ 393 milhões, +22,8% em relação a 2010.

O EBITDA alcançou R$ 50,3 milhões no trimestre com margem de 15,2% (R$ 200 milhões e margem de 17,7% noano). A margem EBITDA seria 648 bps superior no 4T11 se excluíssemos as despesas não recorrentes (507 bpssuperior no ano).

No 4T11 o Lucro Líquido atingiu R$ 12,7 milhões e R$ 101 milhões no ano. Caixa líquido proveniente dasatividades operacionais foi de R$ 146 MM no ano

Evoluções(R$ milhões)

5

Receita Bruta Ebitda

19,9% 15,2%

17,9% 22,9% 23,1%23,3% 17,7%

23,1% 17,7%

6

Crescimento orgânico atingiu 14,9%:

Receita BrutaAbertura 4T11

Receita Bruta: R$ 365 milhõesCrescimento 4T11 vs 4T10: R$ 132 MM | 56,8%

¹ Pesquisa Clínica.

R$ 90,7 MM

R$ 26,6 MM | 13,8%

R$ 7,2 MM

R$ 0,1 MM | 1,8%

R$ 1,3 MM | 23,9%

R$ -0,5 MM | -72,8%

R$ 6,5 MM | 25,4%

Receita BrutaAbertura 2011

Receita Bruta: R$ 1.226 milhõesCrescimento 2011 vs 2010: R$ 292 MM | 31,2%

7

Crescimento orgânico atingiu 13,6%:

¹ Pesquisa Clínica, Hospital-Dia

R$ 158,9 MM

R$ 95,3 MM | 12,1%

R$ 9,1 MM

R$ - 0,8 MM | - 2,5%

R$ 5,0 MM | 26,9%

R$ - 3,0 MM | - 67,5%

R$ 27,2 MM | 29,5%

Receita bruta Abertura por tipo de exame (UAs)

Exames de Imagem e Outras Especialidades Diagnósticas apresentaram um acelerado crescimentocomo percentual da Receita Total, já refletindo o portfólio de serviços de Labs D’Or e a melhoria domix de serviços oferecidos na rede “a+”.

A receita de Análises Clínicas cresceu 31,8% no trimestre e 19,5% no ano, liderada principalmentepelo crescimento orgânico do Grupo.

Exames de Imagem e Outros cresceram 110% no trimestre e 53% no ano.

8

Abertura por Tipo de Exame (%)

Unidade de Atendimento

63,0%51,5%

37,0%48,5%

4T10 4T11

Unidades de Atendimento

Analises clínicas

Imagem e outros

Unidades de AtendimentoDesempenho da linha de negócio

9

Receita média por Unidade de Atendimento

(R$ milhões)

Crescimento de 60,9% na receita bruta, totalizando R$ 310 milhões no 4T11. No ano, atingiu R$1.0 bilhão

com incremento de 32,4%.

100 % das UAs de Labs D’or já incorporadas no 4T11.

13,8% de crescimento orgânico no trimestre e 12,1% em 2011.

Expansão de 9,3 mil m2 de área de serviços no trimestre , encerrando o ano com 99,6 mil.

Receita Bruta e Número de Exames

Inauguração, no 4T11, da segunda maior unidade do Grupo:

Unidade Fleury Alphaville (SP) com 4,2 mil m2 de área de

serviços, construída nos mais elevados padrões de sustentabilidade.

Entrega de novas unidades da Rede “a+” em São

Paulo, consolidando a presença da marca na cidade com a oferta de

um portfólio completo de serviços em importantes regiões como

Morumbi e Paraíso.

Receita média por metro quadrado, excluindo os efeitos de

expansão e aquisição de Labs D’or é de R$ 3,7 mil.

Eficiência de ativos nas UAs

Unidades de AtendimentoDesempenho da linha de negócio

UA Fleury Alphaville

UA a+ Paraíso

53,4 53,6 53,6 54,5 56,7 59,5

90,3 99,6

3,5 3,7

3,9

3,5 3,6 3,8 3,6

-

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

0,0

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,2

0,2

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

mil m² - UAs Receita UAs por m² (R$ mil)

* 4T11 – Receita Bruta / m2 (R$ milhares)

Não considerando

Labs e Expansão

Não considerando

Labs

Considerando

todos os efeitos

3,7 3,2 3,1

*

Nova área em 2011:+ 14,3 mil m2, como previsto

53,6% de crescimento no 4T11, atingindo R$ 39,5

milhões (39,4% em 2011, totalizando R$ 129

milhões).

10,8% de representatividade da Receita Bruta do

Grupo Fleury (10,5% em 2011). Tal participação

será superior a 15% após consolidação de todas as

operações hospitalares da “Rede D’Or”.

Número de exames apresentou crescimento de

109% no trimestre e 57,7% em 2011).

Hospitais São Luiz: O Fleury iniciou suas operações

nas unidades do Itaim, Anália Franco e Morumbi

em 29 de outubro, 27 de novembro e 19 de

dezembro, respectivamente. Nesses

hospitais, também serão prestados serviços de

imagem a partir de 1T12.

11

Operações diagnósticas em HospitaisDesempenho da linha de negócio

Receita Bruta e Número de Exames

Laboratório de Referência atinge R$ 8,2 milhões no trimestre, um crescimento de 1,8% em relação ao

4T10. No ano, a receita bruta foi de R$ 32,8 milhões. A companhia prossegue com seu foco estratégico

de melhora da rentabilidade desta linha de negócio, através da sua estratégia de diferenciação.

12

Laboratório de ReferênciaDesempenho da linha de negócio

Receita Bruta e Preço Médio

R$ 8,2R$ 8,7 R$ 8,7

R$ 8,1 R$ 8,2 R$ 8,1R$ 8,4 R$ 8,2

12,8

14,6

12,6 14,0

14,6 15,7 16,0

17,5

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

Receita Bruta Preço Médio

3,54,7

0,8

1,21,2

0,9

4T10 4T11

Check-up

Promoção de Saúde

Gestão de Doenças Crônicas

1313

Aumento de 23,8% no 4T11 totalizando

R$6,8 milhões e representando 2% da

receita do Grupo. Em 2011, a receita

cresceu 25,3% e atingiu R$ 24 milhões.

A receita de Check-up cresceu 36,6% no

trimestre e 28,4% no ano, com aumento

do número de check-ups realizados de

26,8% e 19,8% respectivamente.

Promoção de Saúde aumentou 38,9% no

4T11 e 20,3% em 2011.

Gestão de Doenças Crônicas atingiu 47 mil

vidas sob contrato com receita de R$ 0,9

milhões no 4T11 e R$ 4,6 milhões em

2011.

1313

Medicina PreventivaDesempenho da linha de negócio

Receita Bruta (R$ milhões)

4T11 4T10

R$ milhões% RL

reportado

%RL

Ajustado1 R$ milhões% RL

Ajustado2

Pessoal e Médicos 117,2 35,4% 34,6% 73,7 33,9%

Materiais e Terceirizações 35,2 10,7% 10,4% 25,2 11,6%

Serviços Gerais, Aluguéis e Serviços Públicos 44,6 13,5% 13,2% 27,3 12,5%

Gastos Gerais 33,7 10,2% 10,0% 17,9 8,2%

Total 230,7 69,8% 68,1% 144,2 66,2%

Custos dos Serviços Prestados – 4T11

1414

1 Não considera os cancelamentos considerados não recorrentes do período.

2 Mudança no critério de alocação implementada no 1T11, custos de back-office operacional eram previamente alocados como SG&A.

Uma coluna adicional foi incluída para ajustar a Receita Líquida dos efeitos não recorrentes de

cancelamentos no valor de R$ 8 MM.

Despesas pré operacionais de R$ 2,7 MM no trimestre (82 bps).

É importante destacar que a estrutura de custos de Labs Cardiolab é diferente da do Grupo Fleury. Embora a

margem EBITDA de 25% de Labs seja superior à do Grupo (23%-24%), a margem bruta é inferior. Portanto, a

margem do Grupo foi reduzida em 130 bps no trimestre devido a este efeito de Labs.

Margem Bruta – 4T11

1515

39.1%

33.8%

30,2%

+82bps 32,7%-531 bps

-230 bps

-130 bps

+165bps

4T10 Mg. Bruta Critério de alocação

4T10 Mg. Bruta Ajustada

COGS Fleury Labs Impact 4T11 Mg. Bruta Ações para Recuperação de

Caixa

Despesas pré-operacionais

4T11 Mg. Bruta Recorrente

Abertura da Margem Bruta, normalizando o critério contábil (% Rec Liq)

2011 2010 (%RL)

R$ milhões% RL

reportado

%RL

Ajustado1 R$ milhões% RL

Ajustado2

Pessoal e Médicos 364,2 32,3% 32,0% 274,5 31,5%

Materiais e Terceirizações 125,1 11,1% 11,0% 103,4 11,9%

Serviços Gerais, Aluguéis e Serviços Públicos 148,2 13,2% 13,0% 107,9 12,4%

Gastos Gerais 95,8 8,5% 8,4% 66,1 7,6%

Total 733,2 65,1% 64,4% 552,0 63,3%

Custos dos Serviços Prestados – 2011

1616

1 Não considera os cancelamentos considerados não recorrentes do período.

2 Mudança no critério de alocação implementada no 1T11, custos de back-office operacional eram previamente alocados como SG&A.

Uma coluna adicional foi incluída para ajustar a Receita Líquida dos efeitos não recorrentes de

cancelamentos no valor de R$ 13 MM.

Despesas pré operacionais de R$ 6,9 MM (61 bps).

Com início em janeiro de 2012, as despesas de depreciação e amortização referentes às unidades de

atendimento, equipamentos de imagem e área técnica serão reconhecidas como custo dos serviços

prestados. Em 2011, este custo normalizado representou 3,5% da receita líquida.

Despesas Operacionais

1717

Despesas gerais e administrativas (exc. Depreciação) totalizaram R$ 43,2 milhões no trimestre e R$ 167

milhões no ano. Como percentual da receita líquida é de 13,1% no 4T11 e 14,9% em 2011.

Depreciação totalizou R$ 21,2 milhões no 4T11 e R$ 58,5 milhões no ano. Os contratos para a prestação de

serviços nos Hospitais de Labs Cardiolab começaram a ser amortizados no montante de R$ 3,9 MM por

trimestre durante 10 anos.

Outras Receitas (Despesas) Operacionais, líquidas totalizaram R$ 0,1 milhão no trimestre e R$ 16,6 no ano.

Provisão de contingências totalizaram R$ 6,2 milhões no 4T11 e R$ 8,9 milhões em 2011.

4T11 4T10 2011 2010

Critério Ajustado1 Critério Ajustado1

R$

milhões

% RL

reportado

R$

milhões% RL

R$

milhões

% RL

reportado

R$

milhões% RL

Despesas gerais e

administrativas

(Exc. Depreciação)

43,2 13,1% 30,0 13,8% -69 bps 167,4 14,9% 118,7 13,6%125

bps

Depreciação 21,2 6,4% 9,3 4,3% 214 bps 58,5 5,2% 33,0 3,8%142

bps

Outras receitas

(despesas) operac.

líq.

0,1 0,0% - 3,4 - 1,6% -163 bps 16,6 1,5% - 2,2 - 0,3%174

bps

Provisão de

contingências6,2 1,9% 3,8 1,7% 12 bps 8,9 0,8% 1,6 0,2% 61 bps

Despesas

Operacionais70,7 21,4% 39,6 18,2% 319 bps 251,5 22,3% 151,0 17,3%

501

bps

1 Mudança no critério de alocação implementada no 1T11, custos de back-office operacional eram previamente alocados como SG&A.

Lucro Líquido

1818

Lucro Líquido e Margem de Lucro

(R$ milhões)

6.6% 4.6% 6.2% 14.1%9.9%4,6% 6,2% 14,9% 8,9%10,9%

O lucro líquido do 4T11 foi de R$ 12,7 milhões (3,9% da Receita Líquida). Em

2011, atingiu R$ 101 milhões (8,9% da Receita Líquida).

EPS (earnings per share) de R$ 0,09 no 4T11 e R$ 0,74 em 2011.

EBITDA

+ 16,3% no 4T11, atingindo R$ 50,3 milhões. No ano manteve-se estável em R$ 200 milhões.

Margem EBITDA de 15,2% no trimestre e 17,7% em 2011. Custos e Despesas não recorrentesadicionaram 648 bps no trimestre e 507 bps no ano.

EBITDA e Margem EBITDA

(R$ milhões)

19

17,9% 22,9% 23,1%23,3% 17,7% 19,9% 15,2%

EBITDA

20

4T11 4T10 2011 2010

Margem Reportada 15,2% 19,9% 17,7% 23,1%

Cancelamentos e Writte-Offs não recorrentes +200bps +165bps

Despesas Pre-Operacionais +82bps +35bps +61bps +103bps

Branding “a+” +47bps

Campanha de Marketing +60bps

Custos relacionados a aquisição de Labs +221bps +136bps

Outros +150bps +200bps +102bps -123bps

Margem Ajustada 21,7% 22,3% 22,8% 23,5%

Investimentos

2121

CAPEX totalizou R$ 83,3 milhões no 4T11

(R$ 182,1 milhões em 2011).

R$ 120

milhões

Projeção de Investimentos

2012

Capex 2011

Capex Esperado - Fleury R$ 135 MM

Capex – Labs D’or R$ 10 MM

Investimentos acima do orçado R$ 7 MM

Antecipação de Capex 2012 R$ 30 MM

Endividamento

Posição da Dívida Total

(R$ MM)

Próximos

12m

Empréstimos Bancários 136 34

Debêntures 453 2

Aquisições 231 196

Impostos 98 27

Dívida Total 918 259

22

Primeira Emissão de Debêntures da CompanhiaRating “Aa1.br” atribuído pela Moodys

Debêntures

45.000

Valor Unitário

R$ 10.000

Total

R$ 450.000.000

1ª Série

Valor R$ 150.000.000

Remuneração 100% DI

Spread 0,94%

Vencimento 5 anos

2ª Série

Valor R$ 300.000.000

Remuneração 100% DI

Spread 1,20%

Vencimento 7 anos

X

Fluxo de Caixa Pro Forma

23

Fluxo de Caixa 4T11 (R$ MM)

Lucro Líquido 101

Depreciação e Amortização 59

Provisões 57

Recebíveis (77)

Outros 7

Fluxo de Caixa Operacional 146

Investimentos (Capex) (182)

Aquisições (461)

Atividades de Financiamento 468

Juros sobre Capital Próprio (28)

Fluxo de Caixa (57)

Recebíveis

2424

A partir de 1º de janeiro de 2012, uma nova política para devedores duvidosos foi estabelecida, conformesegue:

De 120 dias a 180 dias: 15% de provisão

De 181 dias a 360 dias: 50% de provisão

Acima de 360 dias: 85% de provisão.

Não haverá mais política discricionária abaixo dos níveis apontados acima.

Para adequação da nova política, é esperado um impacto de aproximadamente R$ 10 MM no 1ºtrimestre de 2012.

Durante 2011, a empresa recuperou mais de R$ 20 MM em caixa provenientes de dívidas

vencidas a mais de 360 dias através deste processo de recuperação de caixa.

Contas a Receber (CR)

(R$ MM)

31/12/2011 31/12/2010

Duplicatas a receber 356 236

PDD (43) (33)

Total 313 203

Aging do CR

(R$ MM)

31/12/2011 31/12/2010

A vencer 183 110

Vencidos até 120 dias 74 49

Vencidos de 121 a 360 dias 79 39

Vencidos acima de 361 dias 20 38

Mercado de Capitais

2525

+33,8%

-17,3%

Ações e Market Cap - 31/12/2011

Total de Ações 156.203.919

Free Float 36,0%

Market Cap R$ 3,3 bilhões

Fechamento R$ 21,40

Performance da ação

4T11 -4,6%

2011 -19,7%

Desde o IPO +33,8%

Volume médio diário (ADTV)

4T11 R$ 4,7 mm

2011 R$ 4,5 mm

Abertura do Free Float

Fonte: Dados Fleury, Dez’11

50,00

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

170,00

12

/16

/09

02

/16

/10

04

/16

/10

06

/16

/10

08

/16

/10

10

/16

/10

12

/16

/10

02

/16

/11

04

/16

/11

06

/16

/11

08

/16

/11

10

/16

/11

12

/16

/11

FLRY3 IBOV

Agenda de RI – Próximos eventos

2012 Eventos

15/mar Deutsche Bank: Healthcare Series - São Paulo

21/mar V Bank of America Merrill Lynch Brazil Conference - São Paulo

02/abr Assembleia Geral Ordinária

03/mai Divulgação de resultados do 1T12

04/mai Teleconferência de resultados 1T12

26