No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Nordea Group 2007 1

Resume 2007

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Nordea er den største finanskoncern iNorden og Østersøregionen med enmarkedsværdi på ca. EUR 30 mia.,samlede aktiver på EUR 389 mia. og enkernekapital på EUR 14,2 mia. pr. 31.december 2007. Banken er den størstekapitalforvalter i regionen med enkapital under forvaltning på EUR 157mia.

Nordea er en universalbank med enførende position inden for corporatemerchant banking, retail banking ogprivate banking.

Med ca. 1.300 filialer, telefonbank ialle de nordiske lande og en stærktkonkurrencedygtig netbank harNordea også det største distributions-net for kunderne i Norden og Østersø-regionen, herunder over 180 filialer påfem nye europæiske markeder:Rusland, Polen, Litauen, Letland ogEstland.

Nordea har ca. 10 mio. kunder iNorden og på de nye europæiske mar-keder, hvoraf 6,8 mio. er privatkunder

tilmeldt Fordelsprogrammet og 700.000 er erhvervskunder.Fordel+kunder, det øverste privatkun-desegment, udgør ca. en tredjedel afkunderne i Fordelsprogrammet og til-bydes et fuldt udbud af produkter ogserviceydelser samt deres egen bank-rådgiver. Nordea lægger stor vægt påat opbygge relationer til erhvervs-kunder og har som mål at blive hoved-bank ved at kombinere nordiske ressourcer og kompetencer med lokaltilstedeværelse og – for storkunder –ved at anvende et koncept baseret påkundeteam.

Nordea følger en organisk vækst-strategi med ansvarlig risikostyring oghar en bred forretningssammensæt-ning. Der er ikke noget geografiskmarked, der tegner sig for mere end entredjedel af Nordeas samlede indtæg-ter.

Nordeas samlede afkast til aktionæ-rerne var 6,4 pct. i 2007 og blev kunovergået af to andre banker i gruppen

af sammenlignelige europæiske banker. Nordeas akkumulerede samlede afkast til aktionærerne siden2002 udgør 244 pct. og overgås ogsåher kun af to andre banker i gruppen.

Egenkapitalforrentningen var 19,7pct. i 2007 og eksklusive engangsposter19,1 pct.

Nordeas langsigtede mål er at for-doble det risikojusterede resultat påsyv år med 2006 som udgangspunkt.Dette kræver en gennemsnitlig årligvækst på 10 pct. I 2007 steg det risiko-justerede resultat 15 pct.

Efter en vellykket udvikling fra firestore nationale banker til én integreretfinanskoncern med aktiviteter på tværsaf landegrænser tog Nordea i 2007 deførste skridt på vejen mod et endnubedre Nordea. Som en del af processenindførte Nordea i 2007 tre nye værdier:Positive kundeoplevelser, Det er mennesker, det handler om og ÉtNordea-team.

Kort om Nordea

,ÅrsregnskabÅrsrapporten findes på engelsk ogsvensk. Et resume af årsrapportenudgives på engelsk samt de fire nordiske sprog. Den fulde årsrapportog resumeet fremsendes efter anmod-ning. Rapporterne kan downloades ogbestilles på nordea.com.

Finansiel kalender 2008Ordinær generalforsamling 3. aprilNordea-aktien handler ex udbytte fra4. aprilAfregningsdag for udbytte 8. aprilUdbetaling af udbytte 15. aprilKvartalsrapport for 1. kvartal 29. aprilKvartalsrapport for 2. kvartal 22. juliKvartalsrapport for 3. kvartal 23. okto-ber

Layout: MarketingProduktion: MarketingFoto: Egon Gade, Claus BoesenTryk: Herrmann & Fischer

Nordea – med et enestående udgangspunkt

3

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

2007 i sammendrag

JanuarNordeas traineeprogram, der dækkerhele koncernen, rangeres blandt de bed-ste i Sverige og det bedste i den finansi-elle sektor.

FebruarNordea Life & Pensions bliver valgtsom en af otte leverandører til det fæl-les pensionsaftalesystem ITP i Sverige.Der er tale om den hidtidig største afta-le på det svenske pensionsmarked ogen af de største på europæisk plan.Nordea vinder kontrakten i konkurren-ce med 15 andre forsikringsselskaber.

Nordea fremlægger sin årsregnskabs-meddelelse for 2006 med endnu etrekordresultat, der ligger et pænt stykkeover de finansielle mål. Nordea konsoli-derer sin position som den førendebank i Norden. Nordea er den førstenordiske bank, som anvender desåkaldte Equator Principles, den finan-sielle sektors benchmark for håndteringaf sociale og miljømæssige forhold iprojektfinansiering.

MartsNordeas køb af en ejerandel på 75 pct. iJSB Orgresbank i Rusland afsluttesplanmæssigt. Gennem denne investe-ring vil Nordea udnytte vækstmulighe-derne på det russiske marked.

AprilDen ordinære generalforsamling beslut-ter at indføre en langsigtet incita-mentsordning for at fastholde og til-trække de bedste talenter til centralelederstillinger. Ordningen omfatter ca.400 ledende medarbejdere og nøgle-medarbejdere i Nordea koncernen.

Lars G Nordström fratræder somkoncernchef for Nordea og erstattes afChristian Clausen.

Nordea strømliner sin organisationmed en stærkere kundeorientering ogeffektiv leverancekæde for produkter ogserviceydelser. Gunn Wærsted udnæv-nes til nyt medlem af koncernledelsen.Nordeas vision og værdier revideres.Nordeas nye vision lyder: Den førendenordiske bank, anerkendt for sine med-

arbejdere, der skaber markant værdi forkunder og aktionærer. De nye værdierer: Positive kundeoplevelser, Det ermennesker, det handler om og ÉtNordea-team, og de understøttes afgrundlaget: Resultatorientering –omkostninger, risiko og kapital.

Risk magazine tildeler Nordea prisen”Best Nordic Derivative House”.

MajKvartalsrapporten for 1. kvartal viser, atden organiske vækststrategi giverNordea fortsat stærk fremgang i alleforretningsområder.

JuniNordea får godkendelse til at anvendesine interne kreditrisikomodeller i hen-hold til Basel II. Godkendelsen gælderfor porteføljerne for erhvervskunder oginstitutionelle kunder, der dækker mereend 50 pct. af Nordeas udlånsporteføl-jer. Global Finance Magazine udnævnerNordea til den bedste i kategorien ”BestTreasury and Cash Management Banksand Providers 2007” i Norden.

JuliMagasinet Euromoney tildeler Nordeaprisen som bedste regionale bank iNorden og Baltikum. Desuden modtogNordea fem lokale priser i den årligekonkurrence om verdens bedste banker.

Nordea fastholder i 1. halvår 2007stærk vækst i de samlede indtægter, iantallet af fordel+kunder og i forret-ningsomfanget som følge af gennemfø-relsen af den organiske vækststrategi.

SeptemberNordea sætter en ny standard for onlineemployer branding og rekruttering medet innovativt interaktivt speeddating-værktøj på internettet. Nordea øger sitkreditkortunderlag med over 600.000nye kortindehavere gennem en aftalemed den finske detailhandlerStockmann.

OktoberNordea øger sin distributionskapacitetgennem en aftale med Svensk

Kassaservice, et datterselskab af detsvenske postvæsen. Fra 1. juli 2008 vilNordea etablere 76 nye filialer på steder, hvor Svensk Kassaservice drivervirksomhed, og Nordea har mange afsine kunder.

Statoil MasterCard, et samarbejdspro-jekt med Nordea, vinder en prestige-fyldt pris, ”Best long-term achievementand usage 2007”, ved MasterCardInternationals årlige co-branding-konfe-rence.

Nordeas organiske vækststrategi leve-rer stærke resultater også i 3. kvartal.De samlede indtægter og antallet afkunder i prioriterede segmenter samtforretningsomfanget vokser fortsat.Markedsuroen i 3. kvartal har kunmeget begrænset indvirkning påNordea.

NovemberNordea indfører samfundsansvarliginvesteringspolitik på kapitalforvalt-ningsområdet.

Nordea modtager prisen ”BestProvider of Syndicated Loans for theShipping Industry” ved 20th AnnualLloyd’s Shipping Conference.

Nordea styrker sin tilstedeværelse pådet norske ejendomsmæglermarkedmed købet af ejendomsmæglerkædenPRIVATmegleren.

DecemberNordea og Standard & Poor’s genfor-handler aftalen om aktieanalyse fra2004. Standard & Poor’s vil koncentrerekræfterne om at imødekomme kravenefra Nordeas private banking- og retail-kunder. Nordea vil insource institutio-nel aktieanalyse.

Nordea åbner en ny filial i Malmømed både danske og svenske medarbej-dere. Den tilbyder specialistrådgivningtil danskere, der flytter til Sverige, menfortsat arbejder i Danmark. Nordea haråbnet i alt 65 nye filialer på de nye europæiske markeder i 2007.

4

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Med en egenkapitalforrentning på 19,7pct., en indtægtsvækst på 8 pct. og enforskel mellem indtægts- og omkost-ningsvækst på 2,0 procentpoint nåedevi de finansielle mål, vi satte os i 2006.Desuden har vi med en stigning i detrisikojusterede resultat på 15 pct. godeforudsætninger for at nå vores mål omat fordoble det risikojusterede resultatpå syv år.

Jeg er især glad for, at alle voresvækstinitiativer viser stærke resultater,og at vi oplever bredt sammensat ogstærk vækst i forretningsomfanget i deprioriterede segmenter.

Den finansielle sektor var påvirket afuroen på kapitalmarkederne i andenhalvdel af 2007, og mange banker vartvunget til at foretage betydelige ned-skrivninger på udlån som følge af tabpå subprime-markedet, hvilket gjordedet vanskeligere at skaffe funding.Takket være Nordeas ansvarlige risiko-og kapitalstyring var vores ekspone-ring til markedsuroen begrænset, ogmed en stærk fundingbase forblevvores likviditetsstilling stærk igennemhele året. Nordea har nu i 15 kvartaleri træk haft positive nedskrivninger påudlån, hvilket understreger den højekvalitet i udlånsporteføljen. Vores soli-de virksomhed vandt anerkendelse imarkedet, og Nordea blev i 2007 ansetfor at være en af de mest sikre bank-aktier i Norden.

Nordea har gjort det godtNordea har gennemgået en betydeligudvikling i de seneste fem år. I 2002havde vi netop gennemført den størstefusion nogensinde i Norden og gjorten stor indsats for at få omkostninger-

ne under kontrol, integrere systemerog skabe effektivitet og – ikke mindst– resultater. I 2007 opnåede vi et godtresultat, og vores tidligere udfordring-er er løst.

Tiden er nu inde til at skabe etendnu bedre Nordea.

Jeg mener, at der er fire ting, derkendetegner en fremgangsrig virksom-hed: en stærk resultatorientering, enambitiøs vision og ambitiøse mål, enklar vækststrategi og en stærk, kunde-orienteret kultur og værdier.

Nordea har allerede en stærk resul-tatorientering med fokus på omkost-nings-, risiko- og kapitalstyring. Vi harambitiøse finansielle mål, ikke mindst iform af vores mål om at fordoble detrisikojusterede resultat fra 2006 til2013, hvilket indebærer en gennem-snitlig vækst på ca. 10 pct. om året. Vihar også en klar vækststrategi medfokus på at øge forretningerne medeksisterende kunder og tiltrække nyekunder i Norden, Rusland, Polen og debaltiske lande.

Vi har et solidt udgangspunkt for atgøre Nordea til en endnu bedre virk-somhed.

Men for at lykkes skal vi styrkevores kultur, værdier og vision.

Kunde- og medarbejderorienteringFrem til 2007 var Nordeas værdierfokus, hastighed og præstation. Disseværdier afspejlede behovet for at gøreNordea til en lønsom, effektiv og vel-drevet virksomhed og var en vigtigrettesnor for adfærd og holdninger.

Nu hvor grundlaget er på plads –resultatorienteringen og en ansvarligrisiko-, kapital- og omkostningsstyring

- Fra et godt til et endnu bedre Nordea

Kære aktionær

2007 var et spændende og frem-

gangsrigt år for Nordea, hvor vi

leverede endnu et overbevisende

resultat. Resultatet understreger,

at Nordea er en succesfuld og vel-

drevet virksomhed, der er integre-

ret på tværs af landegrænser, og

som leverer de lovede resultater.

5

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

– skal vi bygge videre på det med envision og nogle værdier, der er stærktkunde- og medarbejderorienterede ogunderstøtter målet om endnu højere,vedvarende vækst for vores veldrevnevirksomhed.

I foråret 2007 introducerede vi derforen ny vision og tre nye værdier. Deafspejler og understøtter vores orga-niske vækststrategi.

Ny vision og nye værdierNordeas nye vision er at være ”denførende nordiske bank, anerkendt forsine medarbejdere, der skaber markantværdi for kunder og aktionærer”.

Visionen understreger, at medarbej-derne er vores vigtigste aktiv og dem,der gør en forskel for Nordea. Produk-ter og systemer kan kopieres, mensmennesker er unikke. Visionen skær-per også vores fokus på kunderne ogaktionærerne.

Vores tre nye værdier understøtterrealiseringen af visionen. De er:Positive kundeoplevelser, Det er mennesker, det handler om og ÉtNordea-team.

Positive kundeoplevelser betyder, atvi tænker og handler med udgangs-punkt i kunden, vi forstår kundensindividuelle behov og overgår kundensforventninger, vi er professionelle, ogvi skaber langvarige relationer medvores kunder.

Det er mennesker, det handler ombetyder, at vi anerkender, at det ermennesker, der gør forskellen, vi givermennesker mulighed for at skaberesultater og udvikle sig, vi fremmerinitiativlyst og rettidig implementering,og vi vurderer præstationer på en klar

og retfærdig måde.Ét Nordea-team handler om, at vi

arbejder sammen for at skabe værdi, viarbejder sammen på tværs af organisa-tionen, vi viser tillid og tager ansvar,og vi gør regler og instruktioner klareog anvendelige.

Sammen vil den nye vision og denye værdier skabe en kultur, hvormedarbejderne arbejder sammen for atskabe den bedste oplevelse og mestværdi for kunderne – og dermedbidrager til Nordeas fortsatte vækst ogpositive udvikling.

Ny driftsmodel og justeret organisationSom følge af vores nye værdier ogvision har vi justeret organisationen og introduceret en ny og mere kunde-orienteret driftsmodel, der omfatterhele værdikæden.

I den nye organisation har vi klartdefinerede kundeansvarlige enheder,der har ansvaret for al salg og alle kunderelationer inden for de forskel-lige markedssegmenter. Produkter ogprocesser er blevet samlet i enheder,der dækker hele værdikæden fra produktudvikling, salg og support tilproduktion og procesudvikling. Alleandre enheder er organiseret i overens-stemmelse med værdikædetanke-gangen.

Der er etableret et koordinerings-forum, hvor kunde- og produktenhe-derne undersøger og planlægger hvilke produkter, der skal udvikles forat imødekomme kundernes behov, oghvilke områder, der skal prioriteres.Koordineringen vil også sikre, at it-ressourcerne bruges på den bedste

og mest effektive måde.Den nye organisation integrerer og

optimerer processer, der går på tværsaf organisationen, og vil sikre, at alleled i værdikæden arbejder for at skabeværdi for kunderne. Det betyder, at vifår mere tid til kunderne, og at vi reducerer ”time-to-market” for voresprodukter, fordi vi arbejder på en merestrømlinet måde.

Et endnu bedre NordeaI 2002 arbejdede Nordea hårdt på atlevere synergier og resultater. I 2007 erNordea integreret på tværs af lande-grænserne, og vi har skabt et solidtgrundlag for driften. Dette afspejles ivores stærke resultatudvikling ogbekræftes af analytikere, i medierne og– håber jeg – også af vores aktionærer.

Takket være koncernens flere end35.000 motiverede og kompetentemedarbejdere er Nordea allerede nåetlangt.

Med vores nye vision, værdier ogorganisation har vi taget de førsteskridt på vejen mod et endnu bedreNordea. Jeg er overbevist om, at det villykkes os at nå målet.

Venlig hilsen

Christian Clausen

,Vi har nu taget de førsteskridt mod et endnu bedreNordea

6

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Nordeas markedsværdi var

EUR 29,6 mia. ultimo 2007. Det

samlede afkast til aktionærerne

i 2007, svarende til udbytte plus

stigningen i aktiekursen, var

6,4 pct. Der foreslås udbetalt

udbytte på EUR 0,50 pr. aktie.

Det er Nordeas overordnede finansiellemål at skabe værdi for aktionærerne påniveau med den øvre kvartil af grup-pen af sammenlignelige europæiskefinansielle virksomheder.

Udviklingen i aktiekursen i 2007Nordeas markedsværdi ultimo 2007var EUR 29,6 mia.

Målt på markedsværdi var Nordeanummer fem blandt de største virk-somheder i Norden og den største nor-diske finanskoncern. I løbet af året stegNordea-aktiens kurs på fondsbørsen iStockholm med 2,4 pct. fra SEK 105,5den 30. december 2006 til SEK 108 den28. december 2007. Dagskurserne note-ret for Nordea-aktien i 2007 (lukke-kursen på fondsbørsen i Stockholm) låmellem SEK 119,3 og SEK 99,6. SX40Financials-indekset på fondsbørsen iStockholm faldt 7,9 pct., og Dow JonesSTOXX-indekset over europæiske ban-ker faldt 16,9 pct. Siden 6. marts 2000,datoen for fusionen mellemMeritaNordbanken og Unidanmark, erNordea-aktiens kurs steget 140 pct. oghar klaret sig bedre end Dow JonesSTOXX-indekset over europæiske ban-ker (+26 pct.).

Nordea-aktien er noteret på fonds-børserne i Stockholm (i SEK), Helsinki

(EUR) og København (DKK). En han-delsenhed svarer til 200 aktier iStockholm og København og 1 aktie iHelsinki.

Kursen på Nordea-aktien kan følgespå nordea.com, hvor der også ermulighed for at sammenligne udvik-lingen i aktiekursen med konkurren-ternes aktier og generelle indeksersamt se Nordea-aktiens historiske kur-ser.

Samlet afkast til aktionærerneDet samlede afkast til aktionærernerealiseres gennem vækst i markeds-værdi pr. aktie samt reinvesteretudbytte.

Det samlede afkast til aktionærerne i2007 var 6,4 pct. (32,2 pct. i 2006). I2007 var Nordea nummer tre blandtsammenlignelige europæiske bankermålt på det samlede afkast til aktionæ-rerne (nummer tre i 2006.) Det gen-nemsnitlige samlede afkast til aktionæ-rerne i sammenligningsgruppen var -10,6 pct.

Udbyttepolitik og foreslået udbytteNordea fører en høj udbyttepolitik.

Politikken er, at den samlede udbyt-tebetaling udgør mere end 40 pct. afårets resultat. Nordea sikrer en kon-kurrencedygtig og forudsigelig udbyt-tebetaling. Det foreslåede udbytte sva-rer til en payout ratio for 2007 på 42.

Bestyrelsen for Nordea Bank AB(publ) indstiller, at der udbetalesudbytte med EUR 0,50 pr. aktie. Densamlede udbyttebetaling i 2007 bliversåledes EUR 1.297 mio., svarende til 42 pct. af årets resultat efter skat.Udbytteprocenten beregnet på basis afaktiekursen 28. december 2007 er 4,4pct. Udbyttet er i EUR, men udbetales ilokal valuta i det land, hvor aktierne erregistreret. Udbyttet kan betales i EUR,

hvis aktionæren har en EUR-konto iden pågældende værdipapircentral.

Tilbagekøb af egne aktierPå den ordinære generalforsamling 13. april 2007 fik bestyrelsen bemyndi-gelse til i perioden indtil næste ordi-nære generalforsamling at tilbagekøbeegne aktier med det formål at tilbage-føre midler til selskabets aktionærer.

Bemyndigelsen blev ikke udnyttet i2007, hovedsageligt på grund af mar-kedsuroen. Tilbagekøbte aktier harikke stemmeret.

For at kunne tilpasse kapitalstruktu-ren til bankens behov fra tid til andenog for at kunne anvende egne aktiersom vederlag i forbindelse med køb afselskaber eller til at finansiere sådannekøb vil bestyrelsen stille forslag på denordinære generalforsamling 2008 ombemyndigelse til at tilbagekøbe egneaktier. Information om tilbagekøb afNordeas egne aktier findes pånordea.com/ir.

Resultat og egenkapital pr. aktieÅrets resultat var EUR 3.130 mio.,hvilket svarer til EUR 1,20 pr. aktie.Egenkapital pr. aktie udgjorde EUR 6,58 ultimo 2007.

AktionærerMed omkring 465.000 noterede aktio-nærer ultimo 2007 er Nordeas aktio-nærbase en af de største blandt allenordiske virksomheder. Nordea har ca.94.000 aktionærer i Sverige, 184.000 iDanmark og 187.000 i Finland.

Den største kategori af aktionærer erinternationale investorer, som har 23,8 pct. af aktierne i Nordea i forholdtil 28,8 pct. ultimo 2006. Den størsteenkeltstående aktionær er den svenskestat med en ejerandel på 19,9 pct.ultimo året.

Nordea-aktien

7

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Efter at have opfyldt sine finansiel-

le mål, styrket sin konkurrenceevne

og fået unik erfaring med grænse-

overskridende bankdrift hævede

Nordea i 2007 overliggeren yder-

ligere og definerede en ny vision,

nye værdier og øget fokus på målet

om at fordoble det risikojusterede

resultat på syv år. Den strategiske

retning er at skabe værdi gennem

organisk vækst i Norden samt på

koncernens nye europæiske

markeder.

Nordeas udvikling fra fire store natio-nale banker til en førende nordisk banker gennemført med succes. Det næsteskridt er at skabe et endnu bedreNordea.

De strategiske rammer for denneudvikling bygger på fire hjørnesten: • Stærk resultatorientering • Ambitiøs vision og ambitiøse mål • Stærke kundeorienterede værdier og

kultur • Klar vækststrategi.

Nordeas mission er fortsat Gør det muligtAt gøre det muligt for kunderne at nåderes mål er den vigtigste forudsæt-ning for at gøre Nordea til en endnubedre virksomhed.

Stærk resultatorientering Nordea har udviklet en stærk resultat-orientering. Fra 2002 til 2007 forbedre-de koncernen sin omkostningsprocentfra 64 til 52, og egenkapitalforrentning-en steg fra 12 pct. til 19 pct. Nordea harkonsekvent forbedret det samledeafkast til aktionærerne og har de senes-te to år ligget blandt de tre bedste i sineuropæiske sammenligningsgruppe.

En stærk resultatorientering ergrundlaget for at skabe resultater ogsikre de nødvendige ressourcer for atkunne investere i fremtidig vækst.Kundetilfredshed baner vejen for ind-tægtsvækst, som bidrager til et godt nettoresultat gennem: • Ressourceoptimering • Ansvarlig risikostyring • Effektiv kapitalanvendelse.

Nordea sikrer ressourceoptimering vedkonsekvent at prioritere mellem oginden for de forskellige værdikæder idriftsmodellen.

Desuden er generel omkostnings-styring en veletableret del af Nordeaskultur.

Ansvarlig risikostyring handler om athave stærkt fokus på risici og de rigtigeværktøjer og processer til at styre ogkontrollere risici. Ansvarlig risiko-styring i Nordea bidrager til langsigtetlønsomhed.

Effektiv kapitalanvendelse er det tredjeelement i resultatorienteringen iNordea og drejer sig om at bruge demest kapitaleffektive løsninger, investe-re kapital i områder med et højt afkast,frasælge aktiver uden for kerneområ-derne, sikre en stabil fundingbase ogtilbageføre overskydende kapital tilaktionærerne.

Ambitiøs vision og ambitiøse mål VisionNordea har omformuleret sin vision, såden bedre afspejler ambitionen om atblive en endnu bedre virksomhed ogunderstreger den menneskelige dimen-sion:

Den førende nordiske bank, anerkendtfor sine medarbejdere, som skaber markantværdi for kunder og aktionærer.

• Førende nordiske bank betyder denførende blandt nordiske banker –ingen geografisk afgrænsning.

• Medarbejdere gør forskellen.Produkter, systemer og endda strate-gier kan nemt efterlignes.

• Markant betyder at være blandt debedste aktører målt på kundetilfreds-hed og samlet afkast til aktionærerne.

• Ved at skabe værdi for aktionærernesikrer Nordea strategisk fleksibilitetog frihed til at tage investeringsbe-slutninger. Værdi for aktionærerneskabes gennem resultatorientering ogværdiskabelse for kunderne.

Mål Nordea har tre overordnede finansiellemål: samlet afkast til aktionærerne,egenkapitalforrentning og risikojusteretresultat.

Målene afspejler den ambitiøsevision om værdiskabelse, der skal reali-seres gennem fortsat høj lønsomhed ogstærk forretnings- og indtægtsvækst.

Værdiskabelse måles ved det samle-de afkast til aktionærerne, dvs. stig-ningen i aktiekursen plus udbytte, ogmålet er at:

Skabe værdi for aktionærerne, der liggeri den øvre kvartil af en sammenlignings-gruppe af nordiske og europæiske finansi-elle virksomheder.

Vision, værdier og strategi

8

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Høj egenkapitalforrentning er en vigtigindikator for værdiskabelse og under-streger lønsomhedselementet i værdi-skabelsen. Målet er at opnå:

En egenkapitalforrentning på niveaumed de bedste nordiske finansielle virk-somheder.

Nordea har introduceret et mål forrisikojusteret resultat for at under-strege ambitionen om at øge forret-ningsomfanget og samtidig fastholdeen høj lønsomhed. Målet er at: Fordoble det risikojusterede resultat påsyv år.

Målet indebærer en gennemsnitligårlig vækst i det risikojusterede resultatpå 10 pct. med 2006 som udgangs-punkt. Det risikojusterede resultat defineres som periodens resultat eksklusive engangsposter medbrug af forventede nedskrivninger påudlån og en gennemsnitlig standard-skattesats i stedet for faktiske ned-skrivninger på udlån og den faktiskeskattesats.

Nordea realiserede alle disse mål isit regnskabsresultat for 2007.

Stærke kundeorienterede værdierog kultur I 2007 har Nordea prioriteret arbejdetmed at definere og indføre fælles vær-dier i hele organisationen. Nordeasambition er, at værdierne afspejles i altdet, vi gør, til fordel for alle interessen-ter.

Positive kundeoplevelserI Nordea vil vi gerne have, at medar-bejdere i alle led af værdikæden sersammenhængen mellem det, de gør,og kundens oplevelse. Kun ét spørgs-mål skal styre vores handlinger ogadfærd: Hvordan vil dette gavne kunden? • Vi tænker og handler med udgangs-

punkt i kunden.• Vi forstår kundens individuelle

behov og overgår kundens forvent-ninger.

• Vi er professionelle.

• Vi skaber langvarige relationer medvores kunder.

Det er mennesker, det handler omI Nordea er vi klar over, at vores forret-ningsvækst hænger sammen medvores medarbejderes kompetence-udvikling. Denne værdi understreger,at vi kun kan nå vores mål ved atudvikle vores medarbejdere, voreskompetencer og vores tankesæt. Vianerkender, at det er mennesker, dergør forskellen:• Vi giver mennesker mulighed for at

skabe resultater og udvikle sig.• Vi fremmer initiativlyst og rettidig

implementering.• Vi vurderer præstationer på en klar

og retfærdig måde.

Ét Nordea-teamI Nordea er det vores ambition, at kun-derne vil opleve Nordea som ét team,der arbejder sammen om at finde debedste løsninger. Vi tror på, at vi kungennem samarbejde kan udnytte voresfulde potentiale og levere positive kundeoplevelser: • Vi arbejder sammen for at skabe

værdi.• Vi arbejder sammen på tværs af

organisationen.• Vi viser tillid og tager ansvar.• Vi gør regler og instruktioner klare

og anvendelige.

Klar vækststrategi Vækstudsigterne for den nordiskefinansielle sektor er stærke på mellem-lang til lang sigt, og den forventedevækst overstiger klart BNP-væksten.Med et unikt kundeunderlag og distributionsnet i Norden og stærkeproduktkompetencer har Nordea godemuligheder for at overgå markeds-væksten.

Desuden forventes forretningsmulig-hederne uden for Norden i stigendegrad at bidrage til koncernens samledevækst.

Nordeas strategi for lønsom organisk

vækst består af fire søjler: • Øge forretningsomfanget med eksi-

sterende nordiske kunder og tiltræk-ke nye kunder i de øvre segmenter.

• Investere i de nye europæiske mar-keder.

• Udnytte potentialet inden forudvalgte globale og europæiske forretningsområder.

• Forbedre driftseffektiviteten.Vækststrategien understøttes af enrække strategiske initiativer i kon-cernen, der hver især har betydeligindvirkning på indtægtsvæksten ellerdriftseffektiviteten.

I 2007 er der i den samlede ressour-cefordeling givet høj prioritet til nistrategiske initiativer. De fire søjler ogde understøttende strategiske initiati-ver er beskrevet nedenfor.

Eksisterende nordiske kunder og nye kunderDer ligger et betydeligt forretnings-potentiale hos nordiske kunder – ikkemindst i Sverige, det største marked iNorden.

Nordea er ved at gennemføre etstørre initiativ, der går ud på at holdeflere kundemøder og skabe en mereproaktiv kundedialog. Desuden inves-teres der i segmenter, produktområderog markeder med attraktive vækstmu-ligheder.

Med sit konkurrencedygtige fordels-program går Nordea også målrettetefter at tiltrække nye kunder.

Vækstplanen for SverigeNordea har i en årrække opnået enmindre del af markedsvæksten endkonkurrenterne på det svenske marked. I efteråret 2005 lanceredeNordea en vækstplan for Sverige meddet overordnede mål at styrke salgs-styrken, understøtte indtægtsvækstenog øge markedsandelen.

I 2007 indgik Nordea en aftale medSvensk Kassaservice, som betyder, atNordea vil åbne 76 nye filialer i 2008.

9

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Private bankingNordea er i dag den største aktørinden for private banking i Nordenmed en platform på tværs af de nordis-ke lande. Nordic Private Banking viludnytte det store potentiale inden forprivate banking, i takt med at kunder-ne bliver mere velhavende og omfattesaf private banking-konceptet.

Kapitalmarkedsprodukter til erhvervskunderFormålet med dette initiativ er at gørede løsninger, der tilbydes inden forrisikostyring og kapitalmarkeds-transaktioner, til en naturlig del afNordeas kernetilbud til store ogmellemstore erhvervskunder.Eksempler på produkter, der indgår itilbuddet, er rente- og valutaderivatertil afdækningsformål samt låne- ogobligationsprodukter til kapitalfrem-skaffelse.

Corporate finance og traditionel aktiehandelFor at styrke Nordeas aktie- og corporate finance-tilbud er de to produktområder blevet justeret i for-hold til hinanden og lagt sammen tilén nordisk enhed med lokale aktivite-ter.

Aktieanalyse til institutionellekunder vil blive udført internt for atopfylde servicekravene fra store insti-tutionelle kunder og erhvervskunder.

Nye europæiske markederNordea har etableret en attraktiv posi-tion og et stærkt brand i fem hurtigt voksende europæiske lande.Markederne udgør et stadig vigtigereled i Nordeas langsigtede vækststrate-gi.

Strategierne om at udnytte vækst-muligheder med moderat risiko omfat-ter en bredt funderet organisk vækst-strategi i Rusland, en hurtig udvidelseaf distributionskapaciteten i Polen ogen mere forsigtig vækst i de baltiskelande.

Polen – 150 nye filialerNordea har været til stede på det polske marked i ni år. Med næsten 40mio. indbyggere og stærk økonomiskvækst får Polen større og større betyd-ning som bankmarked i Europa.Nordiske virksomheder er også i stigende grad aktive i Polen. For atudnytte vækstmulighederne på dettemarked annoncerede Nordea i 2006sine planer om at åbne op til 150 nyefilialer i perioden 2007-2009. 40 af deplanlagte nye filialer blev åbnet i 2007.

Udvikling af Nordeas aktiviteter iRusland For at få andel i væksten på det russis-ke marked og yderligere udnytte erfa-ringerne fra de baltiske lande og Polenkøbte Nordea majoritetsandelen iOrgresbank i slutningen af 2006. Måleter at opbygge en bredt sammensatbankvirksomhed, hovedsageligt medfokus på den europæiske del afRusland.

I de seneste måneder er der åbnet 15 nye filialer.

Udvalgte globale og europæiske for-retningsområder Nordea har opnået rigtig gode resulta-ter med nichestrategier uden for hjem-memarkedet baseret på stærke special-kompetencer. Nordea vil styrke sinverdensførende position inden forshipping ved at udnytte de stærkekunderelationer. Nordea har den stør-ste nordiske private banking-virksom-hed i Luxembourg og Schweiz.International Private Banking vil i 2008fokusere på at udvide aktiviteterne,herunder etablere en russisk afdelingog udnytte potentialet i Orgresbank iRusland. European Fund Distributioner Nordeas andet ben i den europæis-ke kapitalforvaltningsstrategi.

Forbedre driftseffektiviteten Der er etableret to strategiske initia-tiver i koncernen, der har til formål atforbedre driftseffektiviteten og under-

støtte vækststrategien. Initiativerne vilsammenlægge kundeprocesser og produkt- og serviceleveranceprocesserog ultimativt føre til fælles it-systemer.De primære fordele vil være mere tidtil kundemøder og øget effektivitet.

Future Branch og salgskulturInitiativet skal sikre, at Nordeas 1.100nordiske filialer med 14.000 kunde-medarbejdere udvikler sig til at væreblandt de bedste inden for gruppen afsammenlignelige europæiske virksom-heder, når det gælder salgsresultaterog effektivitet, og opfylder deresvækstmål. Salgsprocessen bygger påen fælles kontaktpolitik, der sikrerprioritering af bankrådgivernes tid ogen proaktiv adfærd over for kundermed et stort potentiale, herundersalgsprocesser for erhvervskunder inæste fase. Et nyt filialdesign testes iløbet af 2008.

Nordea Transformation ProgrammeNordea Transformation Programme(NTP) fokuserer på at harmonisere ogkonsolidere forretningsprocesser. NTPvil først levere løsninger til de kunde-vendte dele af banken og derefter konsolidere de centrale banksystemer.

People StrategyParallelt med udviklingen af vækst-strategien og implementeringen af nyeværdier har Nordea revideret sinPeople Strategy og lanceret en rækkeaktiviteter, der skal sikre Nordeasførende position i den nordiske bank-sektor. HR-aktiviteterne omfatteremployer branding og rekruttering,lederkompetencer og talentstyring.

Finansielle mål

Langsigtede finansielle mål

Samlet afkast til aktionærerne (pct.)

Egenkapitalforrentning (pct.)

Risikojusteret resultat (EUR mio.)

Mål

I den øvre kvartil af den

europæiske sammenligningsgruppe

På linje med de bedste i den

nordiske sammenligningsgruppe

Fordoblet på syv år

(med udgangspunkt i 2006)

2006 2007

Nr. 3 af 20 Nr. 3 af 20

22,9 19,7 (19,1 pct. ekskl.

engangsposter)

2.107 +15 pct.

10

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

,Nordea har det største kundeunderlag blandt finansielle virksomheder iNorden og Østersøregionen

Forretningsudvikling – kunder og produkter

Med et unikt kundeunderlag og et

konkurrencedygtigt fordelsprogram

er målet med Nordeas organiske

vækststrategi at udnytte det fulde

potentiale i kundeunderlaget samt

tiltrække nye kunder i de øverste

segmenter. Der er særligt fokus på

kundemøder og øget rådgivning

med henblik på at afdække kun-

dens behov. Nordea har ca. 1.300

filialer, herunder full-service lands-

dækkende filialnet med telefon-

bank- og internettjenester i de

nordiske lande og en hurtigt vok-

sende full-service bankvirksomhed

på de nye europæiske markeder

med over 180 filialer.

Nordisk kundeunderlagNordea har det største kundeunderlagblandt finansielle virksomheder iNorden med næsten 9 mio. kunder,heraf 6,8 mio. privatkunder tilmeldtFordelsprogrammet og ca. 600.000aktive erhvervskunder.

Kernen i Nordeas strategi er at segmentere kunderne og differentierebåde værditilbud og ressourcetildelingefter segment.

PrivatkunderStørstedelen af Nordeas privatkunderer segmenteret via Nordeas unikke fordelsprogram.

Private banking-kunderPrivate banking-kunder segmenterespå baggrund af kundernes behov ogaktiver. Velhavende kunder med overca. EUR 150.000 i aktiver er omfattet afprivate banking-konceptet, og kundermed over EUR 1 mio. i aktiver tilbydeskonceptet for meget formuendekunder.

FordelsprogrammetPrivatkunder, der er tilmeldtFordelsprogrammet, er opdelt i tre segmenter: fordel+kunder, fordels-kunder og basiskunder. Placeringen iprogrammet afhænger af kundens for-retningsomfang med Nordea og afspej-ler det bærende princip om, at jo flereforretninger, kunden samler hosNordea, jo flere fordele får kunden.

Fordel+kunder:– DKK 250.000 i samlet lån og opspa-

ring hos Nordea – Mindst fem forskellige produkter

Fordelskunder:– DKK 50.000 i samlet lån og opspa-

ring – Mindst tre forskellige produkter

Basiskunder:– Kunder i Fordelsprogrammet, derikke er fordel+- eller fordelskunder. I2007 omdefinerede Nordea kravene tildette segment, og det førte til et lavereantal basiskunder og et højere antalkunder i den kategori af kunder, derendnu ikke har det nødvendige forret-ningsomfang til at blive en del afFordelsprogrammet. For unge mellem18 og 28 år har Nordea et specielt tilbud, Check-in-pakken.

DistributionsstrategiDistributionsstrategien er baseret påtilgængelighed, enkelthed og multi-kanaldistribution.

Nordeas multikanalstrategi gør detmuligt for kunderne at bruge banken,hvornår og hvordan det passer dem.Filialerne, telefonbanken og internet-tjenesterne udgør distributionskanaler-ne og tilbyder forskellige former forservice. Produkter sælges effektivt gen-nem alle kanaler. Filialerne står forudviklingen af kunderelationerne. Herfokuseres der på at udvikle personlige

11

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

kunderelationer mellem kunder medde mest omfattende behov og derespersonlige bankrådgiver. Kunder, derhar behov for rådgivning, kan blivebetjent uden for åbningstiderne entenved at aftale et møde med bankrådgi-veren eller ved at ringe til telefonban-ken.

ErhvervskunderErhvervskunder segmenteres efterderes behov for produkter og service-ydelser samt deres kompleksitet ogforretningsomfang. Segmenterneomfatter Corporate Merchant Banking-konceptet for Nordeas største erhvervskunder, Large-servicekoncep-tet og Small and Medium-konceptet.

Finansielle institutioner, herundernordiske og internationale banker,betjenes som et særskilt kundesegmentmed samme koncept som CorporateMerchant Banking.

Kundeunderlag på nye europæiske markederKundeunderlaget på Nordeas nye europæiske markeder, der omfatterRusland, Polen, Litauen, Letland ogEstland, består af ca. 600.000 privat-kunder og 75.000 erhvervskunder.Desuden har Nordea omkring 800.000private pensionskunder i Polen, hoved-sageligt via firmapensioner.

Nordeas strategi på de nye europæ-iske markeder er den samme som iNorden, dog tilpasset lokale markeds-

forhold. Kunderne i Polen og de baltis-ke lande segmenteres på samme mådesom i Norden. Grænserne for de for-skellige segmenter er dog tilpasset delokale markeder. I Rusland er de pri-mære kundesegmenter i øjeblikketstore og mellemstore erhvervskunder,men målet er at opbygge en bredtsammensat bankvirksomhed, der ogsåomfatter privatkunder, og indføre entilsvarende segmentering som for denordiske, baltiske og polske aktiviteter.

DistributionsstrategiNordea følger en multikanalstrategi ide baltiske lande, Polen og Rusland,hvor filialnettet er nøglen til at udviklekunderelationerne understøttet af tele-fonbank- og internettjenester.

I 2007 etablerede Nordea 10 nye fili-aler i de baltiske lande, og dermednåede antallet af filialer op på 54. Derblev også etableret telefonbanktjene-ster i Letland, og en ny udgave afPrivate Netbank blev etableret i alle debaltiske lande.

I Polen havde Nordea 85 filialer ulti-mo 2007. Gennemførelsen af de nuvæ-rende planer og åbningen af op til 150nye filialer i perioden 2007-2009 viludvikle aktiviteterne yderligere og øgeforretningsomfanget i alle kundeseg-menter i de kommende år.

I Rusland er filialerne primært kon-centreret i og omkring Moskva og St.Petersborg, og målet er at øgedækningen i disse områder yderligere.

Orgresbank øgede også sin dækninguden for disse to store byer i 2007.

Globale og europæiske forretningsområderNordea har en global kundestrategi forshipping- og olierelaterede kundermed samme koncept som for de øver-ste erhvervskundesegmenter. Kun-derne i International Private Bankingbetjenes på europæisk plan med lignende koncepter og i tæt samarbej-de med Nordic Private Banking.

12

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Fordelsprogrammet er et gennem-sigtigt og konkurrencedygtigt værdi-tilbud, der omfatter brandløfte, pris-fastsættelse, serviceniveau og produkt-løsninger. Nordea har faste og gen-nemsigtige priser på de fleste produk-ter inden for hvert segment. De fastepriser sikrer, at fordel+kunderne får debedste priser, og samtidig gør de detmuligt at sælge gennem alle distribu-tionskanaler, herunder Netbank.

Fordel+kunderPotentialet i fordel+segmentet udnyt-tes ved at have tydeligt fokus på atopbygge kunderelationer og på atskabe positive kundeoplevelser meddet mål at samle alle kundens bankfor-retninger hos Nordea og blive kundenslivslange finansielle partner.

VærditilbudUden tilmeldingsbetaling fårfordel+kunderne Nordeas bedste tilbud: individuelle løsninger til denbedste pris.

Individuelle løsninger med personlig serviceFordel+kunder får den bedste servicemed deres egen bankrådgiver, der eruddannet til at handle proaktivt ogmed hjælp fra en lang række specialis-ter sammensætter løsninger, der opfyl-der kundens individuelle behov.Fordel+kunder tilbydes jævnligt 360-graders møder, hvor deres økono-mi gennemgås ved hjælp af forskelligerådgivningsværktøjer. 360-gradersmøder indebærer en fuld analyse afkundens privatøkonomi og rådgivning.

Individuelle løsninger med de bedste standardprodukterFordel+kunder tilbydes de bedste produkter, herunder et gratis Gold-kreditkort med rejse- og købsfor-sikring.

Fair priserFordel+kunder tilbydes Nordeas bed-ste priser uden at skulle bruge tid på atforhandle.

Prioriteret adgang til serviceFordel+kunder har direkte adgang tilderes egen bankrådgiver inden fornormal åbningstid. Også uden foråbningstiderne har fordel+kunderadgang til den bedste rådgivning gennem møder med deres egen bank-rådgiver eller kompetente rådgivere itelefonbanken.

ForretningsudviklingFokus på at udvikle potentialet i kundeunderlaget giver fortsat goderesultater med en stigning på 7 pct. iantallet af fordel+kunder i 2007. Overen femtedel af disse kunder er nyekunder i Nordea.

I 2007 var der fortsat stærk vækst iforretningsomfanget med privatkunderinden for alle produktområder takketvære Fordelsprogrammet og 360-graders møderne.

Nordic Private BankingNordea er den største aktør inden forprivate banking i Norden. Markeds-andelen varierer på tværs af de nordis-ke markeder og afspejler forskelle i deoprindelige bankers aktiviteter på dette

område. De ca. 90.000 nordiske kunderbetjenes af 73 Private Banking-enheder(der fysisk er placeret sammen medhovedfilialen i de forskellige afdelings-områder) og 7 Private WealthManagementenheder. Sidstnævntebetjener meget formuende kunder medover EUR 1 mio. i kapital under for-valtning.

Nordic Private Banking har en fællesplatform på alle de nordiske markedermed samme servicekoncepter, kunde-segmentering og produkttilbud.

VærditilbudNordic Private Banking-kunder iNordea betjenes individuelt af en professionel og aktiv rådgiver, somtager højde for alle kundens finansiellebehov. Kundernes forskellige behovvaretages med skræddersyede produk-ter og serviceydelser.

Privatkunder

13

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

,Nordea har tydeligt fokus på at opbygge relationer – med privatkunder og med erhvervskunder

Kernen i Nordeas erhvervsstrategi er atskabe værdi ved at opbygge kunde-relationer ved hjælp af en navngivenerhvervsrådgiver, der er ansvarlig forat udvikle og organisere kundeforhol-det, og som har et helhedsbillede afkundens aktiviteter og økonomi.

Nordea fokuserer på at opbyggelangvarige kunderelationer, herunderbrug af bankens balance til at bindekapital med kort frist.

Målet inden for alle segmenter er atskabe positive kundeoplevelser. Detkræver forståelse for kundens virksom-hed, uanset om det drejer sig om atopbygge kunderelationer eller skabeløsninger og udvikle koncepter.Erhvervskunderne er segmenteret efterderes behov for produkter og service-ydelser samt deres kompleksitet ogforretningsomfang.

Værditilbuddet til de forskellige seg-menter afhænger af følgende: • i hvor høj grad betjeningen af

kunderne er baseret på individuelkundeanalyse og -forståelse

• kompleksiteten af kundernes virksomhed og de nødvendige serviceydelser

• behovet for specialisthjælp• om løsningerne til kunderne er

individuelt sammensat• ledelsesinvolvering i kundeforholdet

Corporate Merchant BankingCorporate Merchant Banking-segmen-tet betjener Nordeas 1.000 størstekunder i en central enhed på hvertmarked.

Nordea har den førende position idette segment i Norden med stærke

relationer til størstedelen af de storeerhvervsvirksomheder i regionen.Nordeas væsentligste styrker i forholdtil denne kundegruppe er højt kompe-tente og engagerede medarbejderesamt bankens finansielle styrke ogstærke position på kapitalmarkederne.

Shipping and Oil ServicesNordea er en af verdens førende leverandører af finansielle service-ydelser til shipping-, offshore- og olie-relaterede virksomheder med om-fattende branchekendskab og betydeligunderwriting-kapacitet. Bankens kom-petencecenter på området, som er pla-ceret i Oslo, har kritisk masse til atbetjene nordiske og globale shipping-kunder.

Store erhvervskunderFor de 15.000 erhvervskunder, derhører til i segmentet Large, er Nordeaskonkurrencemæssige styrke kombina-tionen af koncernens omfattende nordiske ressourcer og kompetencer ogden lokale tilstedeværelse. Kunderne idette segment betjenes af senior relationship managers (SRM) i 63 erhvervskompetencecentre, derdækker hele Norden.

SRM er kundens primære kontakt ibanken og har ansvaret for at skabelangvarige kunderelationer understøt-tet af et kundeteam af produktspecia-lister med fokus på at sammensætteløsninger, der opfylder kundens behov.

Mellemstore erhvervskunderNordeas 55.000 mellemstore erhvervs-kunder betjenes af erhvervsrådgivere,

der er placeret i udvalgte filialer.Værditilbuddet og servicekonceptet formellemstore erhvervskunder fokusererpå relationer, produktudbud og lokaltilstedeværelse. Nordeas konkurrence-fordel er at udnytte de kompetencer ogproduktløsninger, der er udviklet forkunderne i de øverste segmenter, fxderivativprodukter og andre kapital-markedsprodukter.

Små erhvervskunderNordea betjener et stort antal småerhvervskunder – ca. 525.000 – viakunderådgivere i filialerne. Det drejersig især om kunder, der både er privat-og erhvervskunder i Nordea. Der ligger et betydelige vækstpotentiale i atdyrke de tværgående forretningsmu-ligheder i denne kundegruppe. Detsker ved hjælp af en engageret salgs-styrke, der kan håndtere produkter tilbåde privatpersoner og virksomheder.De mindste erhvervskunder med mindre komplicerede finansielle behovbetjenes gennem koncepter baseret påen massemarkedsstrategi, stordrift ogmultikanalkompetencer.

Erhvervskunder

14

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Medarbejderne skaber et endnu bedre Nordea

Nordeas 35.000 medarbejdere

arbejder sammen for at skabe

positive kundeoplevelser for

Nordeas ca. 10 mio. kunder. De

fokuserer på at opbygge stærke

relationer til kunderne og efterleve

missionen – gør det muligt.

Det er mennesker, det handler omMens produkter og serviceydelser kanefterlignes, er medarbejderne i sidsteende den væsentligste konkurrence-faktor i finanssektoren.

Dette perspektiv er blevet endnutydeligere i Nordeas reviderede vision:

Den førende nordiske bank, anerkendtfor sine medarbejdere, som skaber mar-kant værdi for kunder og aktionærer.

En af de tre nye værdier er ”Det ermennesker, det handler om”. Denneværdi vil styrke fokus på medarbejdereog lederskab for at gøre det muligt forNordea at nå sine vækstmål.

Revideret People StrategyFor at forblive i førerpositionen skal derigtige kompetencer og holdningervære på plads til at opfylde kundernesforventninger, tilpasse sig forandringerog levere resultater - i dag og i fremti-den. Det er afspejlet i en ny PeopleStrategy, der blev udviklet i 2007. Denreviderede People Strategy omhandlerfire fokusområder:• employer branding• rekruttering og introduktion af nye

medarbejdere

• kompetencestyring• talentudvikling• aflønning

Nordea som en attraktiv arbejdsgiverNordeas ambition er at være den mestattraktive arbejdsgiver i den nordiskefinanssektor for at tiltrække, udvikleog fastholde kompetente medarbejde-re.

Der er en klar sammenhæng mellemde finansielle resultater og medarbej-dernes tilfredshed og motivation: tilfredse medarbejdere leverer en bedrepræstation i alle henseender, hvilketigen har en positiv indvirkning på løn-somheden og omvendt. Hvert år gen-nemføres en omfattende undersøgelseaf medarbejdertilfredshed og -hold-ninger. Den viser medarbejdernesopfattelse af lederskab i Nordea, afderes arbejdsplads og af virksomhedengenerelt. Resultaterne er et vigtigt red-skab, der bruges af lederne i deresløbende individuelle dialog med deresteam for at sikre løbende forbedringer.

Sidste års undersøgelse viser, atholdningerne og tilfredsheden er for-bedret på mange områder. Nordeasmedarbejdere er blevet endnu merestolte af deres arbejdsgiver og anbefa-ler Nordea til andre. Eksterne undersø-gelser viser dog samtidig, at visammenlignet med konkurrenterneikke lever op til forventningerne tileksternt employer brand. Derfor blevder søsat en række initiativer i 2007.

Da studerende er en prioriteret mål-gruppe, blev der sat fokus på employerbranding-aktiviteter på de fleste universiteter og handelshøjskoler iNorden.

Endnu bedre lederskabMedarbejdernes opfattelse af deresnærmeste leders præstation ligger idette års tilfredshedsundersøgelse fortsat højt på 76 point (ud af 100)sammenlignet med den nordiskefinansielle sektor generelt (72). De vigtigste drivkræfter for medarbejder-tilfredshed og -motivation er de dag-lige arbejdsopgaver og muligheder forkompetenceudvikling. Nye lederkom-petencer baseret på de nye værdier erblevet rullet ud med fokus på, hvordanlederne skal optræde i Nordea. Deomfattende lederudviklingsprogram-mer, der er skræddersyet til at gå håndi hånd med implementeringen af for-retningsstrategierne, dækker alt frapotentielle ledere til de øverste ledere.

Rekruttering af de rigtige medarbejdereNordea anerkender styrken i mang-foldighed med hensyn til køn, alder,uddannelse og kulturel baggrund. Vianerkender også, at medarbejdere harforskellige personlige drivkræfter ogkarriereambitioner. I 2007 er 3.000 nyemedarbejdere rekrutteret og budt vel-kommen i Nordea.

15

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Virksomhedens samfundsmæssige

ansvar (på engelsk kaldet CSR)

er det begreb, der betegner

virksomheders arbejde med at

fastholde og udvikle relationerne

med interne og eksterne

interessenter, der rækker ud over

de rent økonomiske resultater.

Omdømme, tillid og god forret-

ningsadfærd er alle væsentlige

slutprodukter af CSR.

Nordea bestræber sig på at gøre CSRtil et integreret element i koncernensvirksomhed. Der er udformet en poli-tik og procedurer for CSR, der afspejlerkoncernens forretningsstrategi ogunderstøtter vores forretningsmål.Styring af forretningsetik og de for-skellige kategorier af risici, der relate-rer sig til Nordeas omdømme og tilli-den til Nordeas aktiviteter, er vigtigefaktorer til at beskytte og styrke værdi-en for aktionærerne og i rollen somførende finansiel virksomhed.

Efter indførelsen af de nye værdier i2007 blev der sat en proces i gang, derskal føre til en ny CSR-strategi. Dennye strategi er klar i første halvdel af2008 og gennemføres gradvist. Detoverordnede formål med den nyeCSR-strategi og de relaterede aktivite-ter er at understøtte Nordeas værdierog koncernens strategiske udviklingmod et endnu bedre Nordea.

Viser samfundsmæssigt ansvarEn virksomhed, der viser samfunds-mæssigt ansvar, er et ansvarligt ogaktivt medlem af samfundet. Det er enintegreret del af Nordeas vision at visesamfundsmæssigt ansvar og skabe til-lid og tiltro på de markeder, hvor vidriver virksomhed. Det gør Nordea påforskellige måder og stræber efter atindarbejde denne holdning i måden,Nordeas ledere og medarbejdere tæn-ker og handler på, for at skabe og fast-holde en organisation med en høj stan-dard for integritet, troværdighed ogansvarlighed. Nordeas principper forsamfundsmæssigt ansvar har siden2002 været rettesnoren for at vise sam-fundsmæssigt ansvar.

ForretningsadfærdForretningsadfærd og etik er et kerne-fokusområde i Nordeas arbejde medCSR. Det er der to grunde til. Fællesværdier og retningslinjer for adfærd erhovedelementet i opbygningen af enfælles virksomhedskultur. Den andengrund er operationelle risici. For enbank er operationelle risici knyttet tilmenneskelig adfærd, procedurer ogsystemer. Menneskelig adfærd er idenne sammenhæng central, fordi deter mennesker, der foretager vurdering-er, træffer beslutninger og etablererprocedurer og laver systemer. Men-neskelig adfærd er med andre ord envæsentlig risikostyringsmekanisme.Nordea har udformet etiske retnings-linjer for hele koncernen og også spe-cificeret dem i sine retningslinjer foretisk korrekte forretningsforhold.

Dialog og samarbejdeNordea kommunikerer og indgår i etsamspil med det omgivende samfund,koncernen er en del af. Nordea støtter

FN’s Global Compact, som består af tiprincipper for ansvarlig virksomhed,og FN’s miljøprogram, som er et sam-arbejdsforum, hvor finansielle virk-somheder behandler miljømæssigeaspekter i deres forretninger og aktivi-teter.

Nye CSR-initiativer i 2007• Nordea tilsluttede sig Equator

Principles, et sæt miljømæssige ogsociale retningslinjer for projekt-finansiering, i februar 2007.

• Nordea (Savings and AssetManagement-enheder) underskrevFN’s principper for ansvarlige inve-steringer (UNPRI, United NationsPrinciples for ResponsibleInvestments) i november 2007.

• Der er udviklet en intern samfund-sansvarlig investeringspolitik, somblev indført gradvist fra 3. kvartal2007 ved etablering af procedurer,organisation og samarbejde med enekstern rådgivningsvirksomhed, derhjælper Nordea med at føre strategi-en ud i livet.

• Nordea udvidede værktøjerne tilvurdering af miljømæssige risici vedudlån til erhvervskunder til også atvurdere sociale risici. De udvidedeværktøjer tages i brug i løbet af 2008.Udvidelsen afspejles også i Nordeaskreditpolitik og -strategi samt i kreditinstruktionerne.

• En strategiproces, der skal føre til enny CSR-strategi, blev igangsat i efter-året. Arbejdet fortsætter igennemhele 2008. For yderligere informationom CSR i Nordea koncernen senordea.com/csr.

Samfundsmæssigt ansvar

,Den førende nordiske bank,anerkendt for sine medarbej-dere, som skaber markantværdi for kunder og aktionærer

16

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Nordea opnåede et nyt rekordresultat i2007, hovedsageligt som følge af stærkindtægtsvækst. Det var understøttet afden fortsatte realisering af Nordeasorganiske vækststrategi. Antallet afkunder i de øverste segmenter, privatebanking og fordel+, steg. Alle områderviste fortsat vækst i forretningsom-fanget. Indlånsmarginalerne forbedre-des, mens udlånsmarginalerne varunder pres.

De samlede indtægter steg 7 pct. iforhold til 2006. Opgjort på etsammenligneligt grundlag, eksklusiveindtægten på EUR 120 mio. fra denfinske indskydergarantiordning i 2007og kapitalgevinsten på EUR 199 mio.ved salget af aktierne i InternationalMoscow Bank i 2006, steg indtægterne8 pct.

De samlede udgifter steg 6 pct. somfølge af væksten i forretningsomfanget,investeringer i vækstområder og løn-inflation. Med en forskel mellem ind-tægts- og omkostningsvækst på 2,0procentpoint opgjort på et sammenlig-neligt grundlag blev årets mål nået,samtidig med at der blev foretagetbetydelige investeringer i tråd medden kommunikerede vækststrategi ogpå trods af vanskelige markedsvilkår iefteråret.

Resultat før nedskrivninger steg 8pct. til EUR 3.820 mio., og ordinærtresultat steg 2 pct. til EUR 3.883 mio.Risikojusteret resultat steg 15 pct.Egenkapitalforrentning var 19,7 pct.,og omkostningsprocenten lå stabilt på52. Nedskrivninger på udlån var posi-tive med EUR 60 mio.

Den finansielle uro i 2. halvår 2007,som påvirkede de globale finansiellemarkeder stærkt, har haft begrænseteffekt på Nordeas resultat og påvirke-de primært 3. kvartal. Det skyldesNordeas begrænsede direkte og indirekte eksponering til subprime-markedet og begrænsede eksponeringtil kreditrelaterede strukturerede inves-teringer. Nordea har også draget fordelaf en balance af høj kvalitet, sin bredtsammensatte forretningsprofil, sinstærke likviditetsstilling og sit gode

omdømme på fundingmarkedet.Nordeas stærke resultat blev fast-

holdt i 4. kvartal på trods af de vanske-lige markedsforhold. Den positiveudvikling fra de foregående kvartalerfortsatte med tocifret udlånsvækst ogstærk stigning i indlånet. Udlåns-væksten var særlig stærk i erhvervs-kundesegmentet. Trods tegn på stag-nerende huspriser i hele Norden visterealkreditudlån tocifret vækst også i 4. kvartal. Indlånet steg fortsat somfølge af stærk tilgang til opsparings-konti.

Kapital under forvaltning var stortset på samme niveau som ultimo 2006med tilgang i Private Banking, men ensamlet nettoafgang, der afspejlede enforskydning fra investeringsforenings-produkter til opsparingskonti medhøje og stabile afkast.

IndtægterDe samlede indtægter steg 7 pct. tilEUR 7.886 mio. På et sammenligneligtgrundlag, eksklusive engangsposter,steg de samlede indtægter 8 pct.Nettorenteindtægter steg 11 pct. tilEUR 4.282 mio. Stærk vækst i indlånog udlån og øgede indlånsmarginalerbidrog til stigningen. Alle større segmenter viste tocifret udlånsvækst,hvilket opvejede det pres på margina-lerne, der var i 2007. Det samledeudlån steg 14 pct. til EUR 245 mia.Stigningstakten var stabil gennem året.

Indlånet steg 12 pct. til EUR 142 mia.som følge af stigninger i både privat-kunde- og erhvervskundesegmentet.Tilgangen til opsparingskonti var sær-lig stærk med en vækst på 21 pct. i for-hold til ultimo 2006. Denne udviklingafspejler kundernes efterspørgsel efterprodukter med lav risiko og er under-støttet af Nordeas strategi om at tilby-de konkurrencedygtige renter. Netto-tilgangen til opsparingskonti var EUR7,2 mia. over året. Indlånsmarginalerforbedredes som følge af den højeremarkedsrente, men på grund af denstærke vækst i tilgangen til opspa-ringskonti, var den gennemsnitligeindlånsmarginal uændret i 4. kvartal.

Erhvervsudlånet steg stærkt inden foralle segmenter i Norden, på trods af atefterspørgslen efter M&A-transaktio-ner aftog i efteråret. I forhold til ultimo2006 steg erhvervsudlånet ca. 25 pct. iNorge, 15 pct. i Danmark og Sverigeog ca. 10 pct. i Finland. Udlånsmargi-naler for erhvervskunder faldt for året,hvilket afspejlede hård konkurrence ogfinansiel styrke blandt erhvervskun-derne og deraf følgende højere ratings.Det er fortsat Nordeas mål at øge derisikojusterede marginaler.

I Institutional & InternationalBanking steg nettorenteindtægterne 39 pct. som følge af stærk udlånsvækstisær i New European Markets, menogså understøttet af en stærk udviklingi Financial Institutions Division ogShipping, Oil Services andInternational Division. I NewEuropean Markets steg udlånet opgjortpå et sammenligneligt grundlag eks-klusive Rusland 77 pct. med en falden-de stigningstakt i 4. kvartal. Indlånetsteg 35 pct. Som følge heraf steg netto-renteindtægter 45 pct. Udlånsvæksten iNew European Markets var ligeligtfordelt mellem markederne og er etresultat af den selektive vækststrategi,herunder en fortsat ansvarlig risikosty-ring og fokus på de øverste kundeseg-menter.

Kapital under forvaltning faldt 1 pct.til EUR 157 mia. i forhold til 2006, selv-om den gennemsnitlige kapital underforvaltning i 2007 var højere end i2006. I 2007 sås en nettoafgang påEUR 2,4 mia., hvilket hovedsageligtskyldes, at kunderne flytter aktiver fraaktiefonde til opsparingskonti med lavrisiko.

Nettogebyrer og provisionsindtægtersteg 3 pct. til EUR 2.140 mio. Udlåns-relaterede gebyrer og provisioner steg12 pct. til EUR 394 mio., hvilket afspej-ler stærk udlånsvækst og en stigning igarantiprovisioner. Gebyrer og provi-sionsindtægter fra opsparingsproduk-ter steg samlet set 7 pct. til EUR 1.408mio. Provisionsindtægter fra kapital-forvaltning steg 2 pct. som følge afbeskeden vækst i den gennemsnitlige

Sammenfatning 2007

17

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

kapital under forvaltning i 2007 og ennegativ effekt af produktsammensæt-ningen med afgang fra forskelligeaktiefonde med højere marginer tilobligationsprodukter.

De samlede gebyrer og provisions-indtægter fra betalingsformidling steg5 pct. til EUR 776 mio., hvilket hoved-sageligt skyldes en stærk stigning igebyrer fra kort på 16 pct. Forretnings-omfanget og presset på priserne forindenlandske betalinger dæmpede dogvæksten. De samlede gebyrer og provi-sionsomkostninger steg 17 pct. til EUR 594 mio., hvilket afspejler et øget forretningsomfang og lanceringen afkreditkort til fordel+kunder med til-knyttede serviceydelser som fx gratisforsikringer.

Nettoresultat af finansielle poster tildagsværdi steg 15 pct. til EUR 1.187mio. på trods af vanskelige markedsvil-kår i 2. halvår. Nettoresultat af finansi-elle poster til dagsværdi i kundeområ-derne steg 10 pct. til EUR 1.048 mio.som følge af høj aktivitet i alle segmen-terne inden for produktområdetCapital Markets og øget forretnings-omfang med erhvervskunder.I Group Corporate Centre (primærtGroup Treasury) udgjorde nettoresultataf finansielle poster til dagsværdi EUR 156 mio., hvilket afspejler en vellykket balancestyring og kursstig-ningen på OMX-aktierne, som bidrogmed ca. EUR 90 mio. i forhold til EUR 17 mio. i 2006. I Life steg nettore-sultat af finansielle poster til dagsværdi8 pct. til EUR 283 mio.

UdgifterDe samlede udgifter steg 6 pct. til EUR 4.066 mio. Næsten halvdelen afstigningen skyldes investeringer i væk-stområder, herunder øget rådgivnings-kapacitet i Nordic Private Banking,vækstplanen for Sverige og investe-ringer i nye europæiske markeder,herunder Orgresbank. Orgresbank indgår i resultatopgørelsen fra og med2. kvartal. Den anden halvdel af stig-ningen, svarende til ca. 3 procentpoint,skyldes et øget forretningsomfang og

underliggende inflation, som effektivi-tetsgevinster delvist opvejede.

Personaleudgifter steg 6 pct. til EUR 2.388 mio., hvilket skyldes et øgetambitionsniveau inden for vækstom-råderne. Det samlede antal fuldtids-medarbejdere steg i 2007 med ca.2.500, svarende til 8 pct., i forhold tilultimo 2006. Eksklusive Orgresbank,som tilførte ca. 1.400 fuldtidsmedarbej-dere, steg antallet med ca. 1.100, sva-rende til 4 pct. Stigningen i persona-leudgifter skyldes også generel lønin-flation og højere variable lønninger.

Andre udgifter var EUR 1.575 mio.,en stigning på 6 pct. i forhold til 2006.Stigningen skyldes et større forret-ningsomfang og investeringer i vækstområder og strategiske initiativer.

Omkostningsprocenten lå stabilt på 52.

Nedskrivninger på udlånNettonedskrivninger på udlån varpositive med EUR 60 mio. som følge afet fortsat højt niveau for tilbageførsler,samtidig med at der var begrænsetbehov for nye nedskrivninger.Kvaliteten af udlånsporteføljen er fortsat høj.

Årets resultatÅrets resultat faldt 1 pct. til EUR 3.130mio. Det svarer til en egenkapitalfor-rentning på 19,7 pct. og et resultat pr. aktie på EUR 1,20.

Forventninger for 2008Den turbulente udvikling på de inter-nationale kapitalmarkeder siden i sommer, som slog kraftigt igennem påde internationale aktiemarkeder ibegyndelsen af 2008, har øget usikker-heden for 2008 betydeligt.

Den nordiske BNP-vækst forventesat aftage i 2008, men stadig at liggeover 2 pct. i gennemsnit. I prognosenfor 2008 forudsætter Nordea ingenbetydelige ændringer i den gennem-snitlige rente i løbet af året. Lavere renter vil påvirke Nordeas indtægts-vækst i negativ retning.På baggrund af de stærke resultater fra

vækstinitiativerne vil Nordea fortsatinvestere i vækstområder i Norden ogpå de nye europæiske markeder.Omkostningsstigningen som følge afvækstinitiativerne forventes i 2008 atudgøre EUR 100-120 mio. Disse initia-tiver og øget løninflation forventes atmedføre en noget højere stigning iomkostningerne i 2008 end i 2007.

Hvis den økonomiske vækst faldermere end ventet, vil niveauet for vækstinvesteringerne blive revurderet.

Nordeas langsigtede mål, som blevformuleret i 2006, er at fordoble detrisikojusterede resultat på syv år. Påbaggrund af prognosen for BNP-væksten i Norden og renteforventning-erne ventes det risikojusterede resultati 2008 at vokse i størrelsesordnen 5-10 pct.

Den overordnede kvalitet af udlåns-porteføljen er fortsat stærk. Nordea haren bredt sammensat portefølje, bådehvad angår geografisk område med ennæsten ligelig fordeling mellem de firenordiske lande, og hvad angår sektorerog fordelingen mellem erhvervs- ogprivatkunder. Også på de nye europæ-iske markeder er Nordea fortrøstnings-fuld i forhold til sin krediteksponering,selvom den makroøkonomiske situa-tion formentlig vil påvirke kreditkvali-teten gradvist. Det er der taget højdefor ved etablering af gruppevise ned-skrivninger.

En ændring i de makroøkonomiskeudsigter vil formentlig påvirke kredit-situationen over tid. For 2008 forventerNordea nogle nettonedskrivninger påudlån, da tilbageførsler på tidligerenedskrivninger forventes at falde.Den gennemsnitlige standardskattesatsfor Nordeas virksomhed baseret pågældende skatteregler er ca. 26 pct.Den effektive skatteprocent for 2008forventes at være 3-5 procentpointlavere end dette gennemsnit.

18

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Nordic Banking

Inden for Nordic Banking betjenerNordea 6,8 mio. privatkunder tilknyt-tet bankens fordelsprogram og 600.000aktive erhvervskunder. Kundernebetjenes gennem 13 regionalbankerfordelt på de fire nordiske markeder.Nordic Banking er Nordeas størstekundeområde og betjener privat-kunder og erhvervskunder i Norden.

Resultat i 2007I 2007 steg de samlede indtægter iNordic Banking 8 pct. til EUR 5.963mio. I Danmark, Norge og Sverige stegindtægterne i størrelsesordnen 6-7 pct.,mens indtægtsvæksten i Finland var 12 pct. Nordeas stærke fundingbase iFinland kombineret med et højere ren-teniveau var en af de vigtigste faktorerbag den tocifrede indtægtsvækst.

Nettorenteindtægter steg 10 pct. tilEUR 3.666 mio. Den stærke vækst iforretningsomfanget på 14 pct. opveje-de presset på udlånsmarginalerne.Udlånsmarginalerne faldt i forhold til

2006, hvilket afspejler fortsat konkur-rence inden for alle segmenter.Indlånet viste tocifret vækst på 11 pct.,og marginalerne steg over året.

Nettogebyrer og provisionsindtægtersteg 2 pct. til EUR 1.772 mio. underindflydelse af en stigning i udlånsre-laterede gebyrer og provisioner oggarantiprovisioner, men også et fald igebyrindtjening fra betalingsformid-ling og en stort set uændret kapitalunder forvaltning.

Nettoresultat af finansielle poster tildagsværdi steg 17 pct. til EUR 460 mio.og afspejler det vellykkede salg afkapitalmarkedsprodukter til erhvervs-kunder.

De samlede udgifter steg 4 pct. tilEUR 3.002 mio. Nedskrivninger påudlån var positive med EUR 55 mio.

Antallet af medarbejdere i NordicBanking steg med 456 i 2007. Stig-ningen i antallet af medarbejdereunderstøttede vækststrategien og varprimært relateret til vækstplanen for

Sverige, regionalbankerne i Norge ogden øgede medarbejderstab i telefon-banken.

Ordinært resultat steg 2 pct. til EUR 3.016 mio. Det risikojusteredeafkast af økonomisk kapital (RARO-CAR) var 26 pct. (25 pct.).Omkostningsprocenten forbedredesfortsat og faldt til 50 (52).

Ordinært resultat fordelt på hovedområder – Nordic Banking

Nordic Banking Nordic Banking Nordic Banking Nordic Banking NordiskeI alt Danmark Finland Norge Sverige funktioner

EUR mio. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006Nettorenteindtægter 3.666 3.328 1.036 956 1.065 927 544 511 984 900 37 34Gebyrer og provisionsindtægter, netto 1.772 1.731 489 511 509 464 170 166 604 600 0 -10Nettoresultat af finansielle poster

til dagsværdi 460 393 155 125 111 98 80 74 114 95 0 1Resultat af kapitalinteresser 25 15 25 15 0 0 0 0 0 0 0 0Andre driftsindtægter 40 79 2 9 11 28 7 4 15 5 5 33Indtægter i alt inkl. allokeringer 5.963 5.546 1.707 1.616 1.696 1.517 801 755 1.717 1.600 42 58Personaleudgifter -1.140 -1.064 -360 -341 -292 -283 -163 -149 -300 -279 -25 -12Andre udgifter -1.836 -1.784 -462 -433 -455 -439 -283 -279 -632 -634 -4 1Afskrivninger mv. -26 -28 -2 -9 -2 0 -4 -6 -8 -8 -10 -5Udgifter inkl. allokeringer -3.002 -2.876 -824 -783 -749 -722 -450 -434 -940 -921 -39 -16Resultat før nedskrivninger 2.961 2.670 883 833 947 795 351 321 777 679 3 42Nedskrivninger på udlån 55 276 1 153 60 28 7 103 -26 -1 13 -7Ordinært resultat 3.016 2.946 884 986 1.007 823 358 424 751 678 16 35

Omkostningsprocent 50 52 48 48 44 48 56 57 55 58RAROCAR, pct. 26 25 27 26 38 33 18 19 24 23Anden information, EUR mia.Udlån 207,2 182,1 62,7 54,5 47,5 42,4 37,2 30,4 59,8 54,8Indlån 110,1 99,3 31,6 28,1 30,4 26,4 18,8 16,6 29,3 28,1Økonomisk kapital 7,3 6,7 2,2 2,0 1,9 1,6 1,3 1,1 2,0 2,0

19

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Institutional & International Banking

Institutional & International Bankinghar ansvaret for kunderelationerneglobalt til finansielle institutioner ogshipping-, offshore- og olierelateredeselskaber. Nordeas bankvirksomhed iPolen, de baltiske lande og Rusland erligeledes en del af Institutional &International Banking. Bankvirksom-heden omfatter full-service bankaktivi-teter på disse markeder.

Resultat i 2007Forretningsaktiviteten i Institutional &International Banking lå på et højtniveau i 2007, og alle divisioner vistestærk vækst. En række kundesegmen-ter i Financial Institutions Divisionblev ramt af de turbulente forhold påde finansielle markeder, mens kunde-segmenterne i de andre divisioner ikkei samme grad var påvirket.

De samlede indtægter var EUR 868mio. i 2007, hvilket var et fald på 6 pct.Forretningsomfanget steg, men der varen negativ påvirkning fra andre ind-tægter, som faldt i forhold til 2006 på

grund af kapitalgevinsten ved salget afaktierne i IMB på EUR 199 mio. På etsammenligneligt grundlag steg desamlede indtægter 12 pct. Orgresbanksresultatopgørelse blev konsolideret fraog med 2. kvartal, og banken bidrogmed samlede indtægter på EUR 63mio.

Nettorenteindtægter eksklusiveRusland steg 21 pct. på et sammenlig-neligt grundlag understøttet af højudlåns- og indlånsvækst. Udlånet steg35 pct. på et sammenligneligt grund-lag, og indlånet steg 52 pct. Netto-gebyrer og provisionsindtægter varEUR 257 mio. i 2007, hvilket var enstigning på 8 pct. på et sammenligne-ligt grundlag. Kundeaktiviteten lå fort-sat på et højt niveau igennem året.Nettoresultat af finansielle poster tildagsværdi steg 26 pct. med stærkeresultater i alle områder.

De samlede omkostninger i 2007 varEUR 394 mio., svarende til en stigningpå 10 pct. eksklusive Orgresbank.Stigningen skyldes især vækst i antal

fuldtidsmedarbejdere og højere varia-ble lønninger, men også investeringerinden for New European Markets.Antal fuldtidsmedarbejdere var ca.4.200 ultimo 2007. Væksten i antalmedarbejdere i 2007 svarer til ca. 1.800fuldtidsmedarbejdere, hvilket hovedsa-geligt skyldes New European Markets.

Resultat før nedskrivninger var EUR 474 mio. i 2007, et fald på 21 pct.På et sammenligneligt grundlag stegresul-tat før nedskrivninger 13 pct.Ordinært resultat faldt 17 pct. ellersteg 20 pct. på et sammenligneligtgrundlag, hvilket også skyldes positivenettonedskrivninger på udlån, der varpositivt påvirket af tilbageførsler afhensættel-ser til landerisici og negativtpåvirket af en øget gruppevis ned-skrivning på de baltiske lande.Orgresbank bidrog med et ordinærtresultat på EUR 25 mio. på baggrundaf et stærkt 4. kvartal. Det risikojuste-rede afkast af økonomisk kapital(RAROCAR) var 38 pct. i 2007, ogomkostningsprocenten var 45.

Ordinært resultat fordelt på hovedområder – Institutional & International Banking

Financial Shipping, Oil NewInstitutions services & European heraf

I alt International Markets Rusland Andet EUR mio. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006Nettorenteindtægter 424 304 65 50 170 155 168 77 56 - 21 22Gebyrer og provisionsindtægter, netto 257 232 136 119 54 45 57 32 7 - 10 36Nettoresultat af finansielle poster til

dagsværdi 178 141 138 133 13 17 26 14 -1 - 1 -23Resultat af kapitalinteresser 1 30 0 0 0 0 0 0 0 - 1 30Andre driftsindtægter 8 212 0 9 0 3 4 2 1 - 4 198Indtægter i alt inkl. allokeringer 868 919 339 311 237 220 255 125 63 - 37 263Personaleudgifter -143 -100 -31 -30 -37 -32 -72 -34 -26 - -3 -4Andre udgifter -243 -214 -143 -140 -13 -11 -67 -40 -12 - -20 -23Afskrivninger mv. -8 -8 0 0 0 -2 -7 -7 -1 - -1 1Udgifter inkl. allokeringer -394 -322 -174 -170 -50 -45 -146 -81 -39 - -24 -26Resultat før nedskrivninger 474 597 165 141 187 175 109 44 24 - 13 237Nedskrivninger på udlån 5 -19 0 0 2 3 -1 -5 1 - 4 -17Nettoresultat ved salg af materielle

og immaterielle aktiver 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - 0 0Ordinært resultat 479 578 165 141 189 178 108 39 25 - 17 220

Omkostningsprocent 45 35 51 55 21 20 57 65 62RAROCAR, pct. 38 66 64 54 38 43 23 19 19Anden information, EUR mia.Udlån 24,6 17,0 1,9 1,5 11,1 9,4 9,8 4,6 1,6 0,0 1,8 1,5Indlån 30,9 20,0 20,3 13,0 6,7 4,5 3,7 2,3 0,6 0,0 0,1 0,1Økonomisk kapital 1,0 0,6 0,2 0,2 0,4 0,3 0,4 0,2 0,1 0,0 0,0 0,0

20

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Asset Management & Life, produktresultat

Kapital under forvaltning var EUR 157,1 mia. ultimo 2007, hvilket er et fald på EUR 1,0 mia. i forhold tilultimo 2006. Faldet skyldes en over-ordnet nettoafgang på EUR 2,4 mia.,mens udviklingen på de finansiellemarkeder bidrog positivt til kapitalunder forvaltning. Volatiliteten på definansielle markeder i 2. halvår 2007mindskede dog den positive effekt afmarkedsstigningen betydeligt.

Vækstsuccesen for Private Bankingfortsatte i 2007 med en nettotilgang påEUR 4,3 mia. Nordic Private Bankingoplevede betydelig vækst i 2007 meden nettotilgang på ca. 150 nye medar-bejdere og 13.000 nye kunder, en stig-ning på 16 pct. i forhold til året før.

På trods af volatile aktiemarkeder ogen generel rentestigning var investe-ringsafkastet for helåret 3,6 pct., hvil-ket afspejler en balanceret aktivsam-mensætning. Bufferne faldt kun EUR 46 mio. i forhold til 2006 til

EUR 2.231 mio., eller 10 pct. af hen-sættelserne i Life. Nordea har et til-fredsstillende bufferniveau på allemarkeder.

De samlede indtægter i AssetManagement var EUR 761 mio. i 2007,hvilket svarer til en stigning på 4 pct. iforhold til 2006. Indtægtsvæksten varnegativt påvirket af den lavere kapitalunder forvaltning. Produktresultatetvar EUR 380 mio., en stigning på 4 pct.

Produktresultatet for Life var EUR 274 mio., hvilket er et rekordhøjtniveau og svarer til en stigning på 13 pct.

Market Consistent Embedded Value(MCEV), som er Nordeas metode tilmåling af værdiskabelsen i sin livsfor-sikringsvirksomhed, var EUR 3.189mio. ultimo 2007 i forhold til EUR 2.873 mio. ultimo 2006. Værdienaf nysalg var EUR 194 mio., hvilketafspejler gode præmieindtægter franysalg.

Forretningsomfang og tilgang – Asset Management

2007 2006EUR mia. 2007 Tilgang 2006 TilgangNordic Retail funds 34,4 -2,7 37,2 -4,1European Fund Distribution 3,6 -1,8 5,7 -1,6Private Banking Activities

Nordic Private Banking 45,7 3,7 42,3 5,7International Private Banking 9,6 0,6 9,2 -0,1

Institutional customers 24,9 -2,5 26,1 3,2Life & Pensions 38,8 0,3 37,6 1,0Total 157,1 -2,4 158,1 4,1

21

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Risiko-, likviditets- og kapitalstyring ervigtige succeskriterier i den finansiellesektor. Risikoeksponering ligger impli-cit i at levere finansielle serviceydelser,og Nordea påtager sig en række risici isine ordinære forretningsaktiviteter.Den vigtigste risiko er kreditrisiko iforbindelse med udlån. Markedsrisiko,operationel risiko og likviditetsrisiko erandre vigtige risici.

Fastholdelse af fokus på risici i orga-nisationen er indarbejdet i Nordeasforretningsstrategier. Nordea har klartdefinerede rammer for risiko-, likvidi-tets- og kapitalstyring, herunder poli-tikker og instruktioner for forskelligerisikotyper og for kapitalstrukturen.

Ansvarlig risikostyringChief Risk Officer (CRO) er ansvarligfor rammerne for koncernens styringaf kreditrisici, markedsrisici, operatio-nelle risici og likviditetsrisici, herunderpolitikker, instruktioner og retningslin-jer, samt for kreditbeslutningsproces-sen og kreditkontrolprocessen.

Kundeområderne, produktområder-ne og andre enheder, der påtager sigrisici, har hovedansvaret for at styredisse risici i driften, herunder identifi-kation, kontrol og rapportering.

Kreditrisiko er risikoen for tab, somfølge af at modparter ikke opfylderderes aftalte forpligtelser, og den stille-de sikkerhed ikke dækker Nordeas til-godehavender.

Markedsrisiko er risikoen for tab imarkedsværdien af porteføljer ogfinansielle instrumenter eller en nega-tiv udvikling i indtjeningen eller egen-kapitalen som følge af bevægelser påde finansielle markeder.

Operationel risiko defineres somrisikoen for direkte eller indirekte tab,herunder tab af omdømme, som følgeaf uhensigtsmæssige eller mangelfuldeinterne processer, mennesker og syste-mer eller eksterne begivenheder.

Stærk likviditetsstillingLikviditetsrisiko er risikoen for kun

at være i stand til at overholde likvidi-tetsforpligtelser ved øgede omkost-ninger eller i sidste ende ikke være istand til at opfylde forpligtelser, i taktmed at de forfalder.

Målet for Nordeas likviditetsstyringer, at den skal afspejle en forsigtigholdning til likviditetsrisiko. Nordeasøger at diversificere koncernens kapi-talanskaffelse og at etablere og bevarerelationer med investorer for at styreadgangen til markedet.

Den stærke tilstedeværelse på kon-

cernens fire hjemmemarkeder indebæ-rer en bredt sammensat fundingbase iform af et stærkt og stabilt privatkun-deunderlag og forskellige fundingpro-grammer.

Effektiv kapitalanvendelseChief Financial Officer (CFO) eransvarlig for kapitalplanlægningspro-cessen, herunder solvensrapportering,og for likviditets- og balancestyring.

Nordea stræber efter effektiv kapital-anvendelse gennem aktiv styring afbalancen med hensyn til forskelligekategorier af aktiver, forpligtelser ogrisici. Målet er at øge afkastet til aktio-nærerne, mens der fastholdes etbetryggende forhold mellem risiko ogafkast.

Kernekapitalprocenten og solvens-procenten beregnes som forholdetmellem hhv. kernekapital og basiskapi-tal og koncernens risikovægtede akti-ver beregnet i henhold til Basel II-reglerne. De risikovægtede aktiver eret mål for risikoen ved aktiver ogfinansielle instrumenter.

Det er Nordeas mål at have en ker-nekapitalprocent over 6,5 og en sol-vensprocent, der ikke er under 9.Nordea fastholder sine kapitalmål viasin udbytte- og aktietilbagekøbspolitiksamt aktiv styring af sin risikoprofil.

Risiko-, likviditets- og kapitalstyring

Solvens, EUR mia.

31. dec. 2007 31. dec. 2006Vægtede aktiver med overgangsbestemmelser 204,6 185,4Vægtede aktiver Basel II (sølje I)

før overgangsbestemmelser 171,5 -Lovpligtigt kapitalkrav med

overgangsbestemmelser 16,4 14,8Basiskapital 18,7 18,2Kernekapital 14,2 13,1

Kernekapitalpct. med overgangsbestemmelser 7,0 7,1Kernekapitalpct. før overgangsbestemmelser 8,3 -Solvenspct. med overgangsbestemmelser 9,1 9,8

Kapitalkrav og risikovægtede aktiver

31. dec. 2007 31. dec. 2007 31. dec. 2006Kapitalkrav Basel II Basel I

Vægtede Vægtede EUR mio. aktiver aktiverKreditrisiko 12.556 156.952 176.329Simpel IRB-metode 6.709 83.865 -- heraf virksomheder 5.899 73.736 -- heraf kreditinstitutter 744 9.302 -- heraf andre 66 827 -Standardmetode 5.387 67.342 -- heraf retailkunder 3.953 49.414 -- heraf offentlige 19 243 -- heraf andre 1.415 17.685 -Basel I-rapporterende enheder 460 5.745 -Markedsrisiko 284 3.554 9.069Operationel risiko 878 10.976 -Subtotal 13.718 171.482 185.398

Supplerende kapitalkrav ifølge overgangsbestemmelser 2.649 33.103 -

I alt 16.367 204.585 185.398

22

No

rde

a k

on

ce

rne

n 2

00

7

Resultatopgørelse

KoncernenEUR mio. 2007 2006 Ændring, pct.

Nettorenteindtægter 4.282 3.869 11Gebyrer og provisionsindtægter, netto 2.140 2.074 3Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi 1.187 1.036 15Resultat af kapitalinteresser 41 68 -40Andre indtægter 236 318 -26Driftsindtægter i alt 7.886 7.365 7Personaleudgifter -2.388 -2.251 6Andre udgifter -1.575 -1.485 6Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver -103 -86 20Driftsudgifter i alt -4.066 -3.822 6

Resultat før nedskrivninger på udlån 3.820 3.543 8Nedskrivninger på udlån 60 257Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver 3 8Ordinært resultat 3.883 3.808 2Udgift til indkomstskat -753 -655 15Årets resultat 3.130 3.153 -1

Forretningsomfang, hovedposter

EUR mia. 2007 2006 Ændring, pct.Udlån og andre tilgodehavender 244,7 214,0 14Indlån og anden gæld 142,3 126,5 12heraf opsparingsindlån 40,8 33,6 21

Kapital under forvaltning 157,1 158,1 -1Forsikringsmæssige hensættelser, livsforsikring 32,1 30,8 4Egenkapital 17,2 15,3 12Aktiver i alt 389,1 346,9 12

Nøgletal2007 2006

Resultat pr. aktie, EUR 1,20 1,21Resultat pr. aktie efter fuld udnyttelse, EUR 1,20 1,21Børskurs, EUR 11,42 11,67Samlet afkast til aktionærerne, pct. 6,4 32,3Foreslået/faktisk udbytte pr. aktie, EUR 0,50 0,49Egenkapital pr. aktie1, EUR 6,58 5,89Cirkulerende mængde aktier, mio. 2.593 2.591Cirkulerende mængde aktier efter fuld udnyttelse, mio. 2.594 2.591Egenkapitalforrentning, pct.* 19,1 21,4Omkostningsprocent* 52 53Kernekapitalprocent 7,0 7,1Solvensprocent 9,1 9,8Kernekapital, EUR mio. 14.230 13.147Risikovægtede aktiver2, EUR mia. 205 185Antal medarbejdere (omregnet til fuld tid) 31.721 29.248Risikojusteret resultat, EUR mio. 2.417 2.107Economic profit, EUR mio. 1.585 1.412Økonomisk kapital, EUR mia. 10,2 9,3Resultat pr. aktie, risikojusteret, EUR 0,93 0,81Risikojusteret afkast af økonomisk kapital (RAROCAR), pct. 23,6 22,7Market Consistent Embedded Value, EUR mio. 3.189 2.873

1 Egenkapital eksklusive minoritetsinteresser og opskrivningshenlæggelser.

2 Risikovægtede aktiver i henhold til Basel I for 2006.

* Af hensyn til sammenligning eksklusive to større engangsposter. For 2007 tilbagebetalingen fra den finske indskydergarantiordning på

EUR 120 mio. og for 2006 kapitalgevinsten ved salget af aktierne i IMB på EUR 199 mio., begge medregnet under Andre indtægter.

23

No

rde

a ko

nc

ern

en

20

07

Koncernen EUR mio. 31. dec. 2007 31. dec. 2006Aktiver

Kassebeholdning og tilgodehavender hos centralbanker 5.020 2.104Gældsbeviser, der kan refinansieres i centralbanker 8.503 6.678Tilgodehavender hos kreditinstitutter 24.262 26.792Udlån og andre tilgodehavender 244.682 213.985Rentebærende værdipapirer 35.472 29.066Finansielle instrumenter stillet som sikkerhed 4.790 10.496Aktier mv. 17.644 14.585Afledte finansielle instrumenter 31.498 24.207Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje -105 -37Kapitalandele i associerede virksomheder 366 398Immaterielle aktiver 2.725 2.247Materielle aktiver 342 307Investeringsejendomme 3.492 3.230Udskudte skatteaktiver 191 382Aktuelle skatteaktiver 142 68Pensionsaktiver 123 84Andre aktiver 7.724 10.726Periodeafgrænsningsposter 2.183 1.572Aktiver i alt 389.054 346.890

Gæld

Gæld til kreditinstitutter 30.077 32.288Indlån og anden gæld 142.329 126.452Forpligtelser over for forsikringstagere 32.280 31.041Udstedte værdipapirer 99.792 83.417Afledte finansielle instrumenter 33.023 24.939Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje -323 -401Aktuelle skatteforpligtelser 300 263Andre passiver 22.860 22.177Periodeafgrænsningsposter 2.762 2.008Udskudte skatteforpligtelser 703 608Hensatte forpligtelser 73 104Pensionsforpligtelser 462 495Efterstillede kapitalindskud 7.556 8.177Gæld i alt 371.894 331.568

EgenkapitalMinoritetsinteresser 78 46

Aktiekapital 2.597 2.594Andre reserver -160 -111Overført overskud 14.645 12.793Egenkapital i alt 17.160 15.322Gæld og egenkapital i alt 389.054 346.890

Sikkerhedsstillelser for egen gæld 17.841 18.136Anden sikkerhedsstillelse 6.304 3.053Ikke-balanceførte poster 24.254 22.495Forpligtelser ekskl. afledte finansielle instrumenter 87.006 80.601 Forpligtelser i form af afledte finansielle instrumenter 3.405.332 2.538.489

Balance

Den ordinære generalforsamling

2008 holdes torsdag 3. april

kl. 13.00 svensk tid i Aula Magna,

Stockholms Universitet,

Frescativägen 6, Stockholm.

TilmeldingAktionærer, som ønsker at deltage igeneralforsamlingen, skal senest 28.marts 2008 være indført i aktiebogen,som føres af den svenske værdipapir-central (VPC AB), og anmelde deresdeltagelse til Nordea. Aktionærer, hvisaktier er under forvaltning, skal derformidlertidigt omregistrere deres aktier ieget navn i VPC AB for at få adgang tilgeneralforsamlingen. Det gælder fxindehavere af FDR-aktiedepotbeviser iFinland og indehavere af aktier regi-streret i Værdipapircentralen iDanmark. En sådan omregistreringskal være foretaget hos VPC AB iSverige senest 28. marts 2008. Detindebærer, at aktionæren skal under-rette sit forvaltningssted herom i godtid inden nævnte dato.

Indehavere af aktier registreret i VPC AB i SverigeTilmelding til generalforsamlingen skalske til Nordea Bank AB (publ) senest28. marts 2008 kl. 13.00 svensk tid påadressen: Nordea Bank AB (publ),Custody Operations, A 204, SE-105 71Stockholm, eller på

telefon +46 8 614 97 10 eller telefax +46 8 791 76 45, eller via internettet på nordea.com.

Indehavere af aktiedepotbeviser i FinlandTilmelding til generalforsamling ogbegæring om omregistrering i egetnavn til VPC AB skal ske senest 27. marts 2008 kl. 12.00 finsk tid tilNordea Bank Finland Plc, 2698 Corporate Actions, 00020 Nordea, ellerpå telefon +358 200 35352 eller +358 200 15151 eller telefax +358 9 637 256, eller via internettet på nordea.com.

Indehavere af aktier registreret i Værdipapircentralen i DanmarkTilmelding til generalforsamling oganmodning om omregistrering i egetnavn til VPC AB skal ske senest 27.marts 2008 kl. 12.00 dansk tid hosNordea Bank AB (publ), c/o VPInvestor Services, Helgeshøj Allé 61,postboks 20, 2630 Taastrup, eller påtelefon 43 58 88 66 eller telefax 43 58 88 67, eller via internettetpå nordea.com.

Ordinær generalforsamling 3. april 2008

,Besøg nordea.comfor yderligere infor-mation om denordinære general-forsamling 2008

Denne rapport indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens aktuelle syn på visse fremtidige begivenheder og den fremtidige økonomiske udvikling.Selvom de forventninger, der er afspejlet i sådanne fremadrettede udsagn, efter Nordeas mening er rimelige, kan der ikke gives nogen garanti for, at sådanne forvent-ninger realiseres. Resultaterne kan således adskille sig væsentligt fra dem, der fremsættes i de fremadrettede udsagn, som følge af forskellige faktorer. Vigtige faktor-er, der kan forårsage sådan en forskel for Nordea, omfatter, men er ikke begrænset til: (i) den makroøkonomiske udvikling, (ii) ændring i konkurrencesituationen og (iii)ændring i renteniveauet. Dette indebærer ikke, at Nordea påtager sig at revidere disse fremadrettede udsagn ud over, hvad der er påkrævet lovgivningsmæssigt eller i henhold til børsregler, hvis og når der opstår omstændigheder, der vil føre til ændringer i forhold til den dato, hvor disse udsagn blev fremsat.