1

’’Vi går fremtiden

i møde sammen med

vores kunder. Sidste

år blev millioner af

eksisterende og nye

kunder rådgivet og

betjent af Nordea.

Resume 2009

2

Stærkt resultat for 2009 – Nordea klar til velafbalanceret vækst og sikker navigering

Nordea – med et solidt udgangspunkt

10 mio. privatkunder og 700.000 aktive erhvervskunder

1.400 filialer er en stærk distributions-platform

10,3

EUR i kernekapital Kernekapitalprocent på 11,4 før overgangs-bestemmelser

Kernekapitalprocent ekskl. hybridkapital før overgangsbestemmelser

19,6 mia.

Nordea er den største

finanskoncern i Norden

og Østersøregionen med

en markedsværdi på ca.

EUR 29 mia., samlede

aktiver på EUR 508 mia.

og en kernekapitalprocent

på 11,4. Nordea er den

største kapitalforvalter i

regionen med en kapital

under forvaltning på

EUR 158 mia.

Nordea – med et solidt udgangspunkt Nordea er en universalbank med en førende position inden for corporate merchant banking, retail banking og private banking. Nordea er også den førende leverandør af livsforsikrings- og pensionsprodukter i Norden. Med ca. 1.400 filialer, telefonbank i alle de nordi-ske lande og en meget konkurrencedyg-tig netbank har Nordea også det største distributionsnet for kunderne i Norden og Østersøregionen, herunder over 270 filialer på fem nye europæiske marke-der: Rusland, Polen, Litauen, Letland og Estland.

Nordea har den største kundebase blandt finansielle virksomheder i Norden med ca. 10 mio. kunder inklusive kun-derne på de nye europæiske markeder. Heraf er 7,5 mio. privatkunder tilmeldt

Fordelsprogrammet, og 0,7 mio. er aktive erhvervskunder.

Velafbalanceret vækststrategi og initiativer 2010-2012Nordea vil følge en velafbalanceret vækststrategi for 2010 og årene fremover for at udnytte den stærke fremdrift i den kunderelaterede forretning og drage for-del af bankens stærke position. Nordea vil navigere forsigtigt i en forbedret, men fortsat usikker samfundsøkonomisk situation og fastholde fuld fokus på kreditrisici og de kommende ændringer i kravene til kapital og likviditet. Den velafbalancerede vækststrategi er en naturlig fortsættelse af den rejse, Nordea påbegyndte i 2007 med lanceringen af visionen om et Great Nordea og ni kon-cerninitiativer til at understøtte en løn-som organisk vækst.

En række nye koncerninitiativer fokuserer på at skabe yderligere ind-tægtsvækst, øget effektivitet og forbed-ringer på it-området. De operationelle og finansielle erfaringer fra 2007-initiativer-

Nordea Resume 2009

1) Shipping, Oil Services & International, International Private Banking og koncernfunktioner

Finland 21 pct.Sverige 23 pct.

Nye europæiske

markeder 6 pct.

Norge 15 pct.

Danmark 25 pct

Andre1 10 pct.

Fordeling af driftsindtægter, pct.

ne har muliggjort en mere detaljeret til-gang med hensyn til prioritering, omfang og udførelse af de nye koncerninitiativer. Vækstinitiativerne omfatter hovedparten af Nordeas aktiviteter i både Norden og Polen. Effektivitets- og forbedringstil-tagene fokuserer på Lean produktion, hovedsageligt inden for it, og på at mindske produktionsomkostninger og reducere operationelle og compliance risici. De omfatter også mere omkost-ningseffektive produktplatforme inden for kort, betalinger og cash management samt inden for kapitalmarkedsområdet, hvor regulering og ændringer i sektorens infrastruktur stiller nye krav til den tek-nologiske platform.

Det er Nordeas strategiske målsætning at følge en velafbalanceret vækststrategi, at være den bedste rådgivningsbank i de markeder, hvor Nordea har aktiviteter, samt kun at have én driftsmodel som grundlag for vores virksomhed.

Godt resultat i forhold til finansielle målNordeas samlede afkast til aktionæ-rerne var 78,6 pct. i 2009. Nordea blev således nr. 7 i sin europæiske sammen-ligningsgruppe. Nordeas akkumulerede samlede afkast til aktionærerne siden ultimo 2000 udgør 178 pct. og over- gås kun af to andre banker i gruppen. Egenkapitalforrentningen var 11,3 pct. i 2009. Siden 2006 har Nordeas langsig-

tede mål været at fordoble det risikoju-sterede resultat på syv år. I 2009 steg det risikojusterede resultat 22 pct.

Stærk forretningsudvikling i 2009 med stor tilgang af kunderNordeas forretningsaktiviteter udviklede sig fortsat stærkt i 2009, hvor fokus var på yderligere at styrke forretningsrelatio-nerne med kernekunderne og tiltrække nye kunder. Antallet af fordel+kunder steg med 154.000 i 2009, og antallet af private banking-kunder steg med 4.000.

Kapitalgrundlag og ændret kapitalpolitikNordea har et stærkt kapitalgrund- lag med en kernekapital på EUR 19,6 mia., hvoraf EUR 17,8 mia. var kernekapital eksklusive hybridka-pital. Kernekapitalprocenten før Basel II-overgangsbestemmelserne var 11,4, og kernekapitalprocenten eksklusive hybridkapital var 10,3 ultimo 2009.

Nordeas kapitalpolitik fastsætter målet for kernekapitalprocenten til 9 og for solvensprocenten til 11,5 over en kon-junkturperiode.

I februar 2009 annoncerede Nordea en aktieemission på EUR 2,5 mia., som sammen med et reduceret udbytte for 2008 bidrog til at styrke koncernens ker-nekapital eksklusive hybridkapital med EUR 3 mia.

Stærk likviditetsstilling og fundingpositionDen kortsigtede likviditetsrisiko blev fastholdt på et moderat niveau i hele 2009. Andelen af langfristet finansiering steg til 66 pct. af fundingen på engros-markedet. Nordeas likviditetsbuffer var i størrelsesordnen EUR 35–59 mia. i 2009, hvilket afspejler koncernens forsigtige holdning til likviditetsrisiko.

Selv under de meget vanskelige for-hold for finanssektoren viste Nordea i 2009 fortsat styrke på fundingområdet og var i stand til at rejse ny funding til gode priser relativt set. Nordea nyder godt af at være en anerkendt bank med en AA-rating, en disciplineret likviditets-styring og en konservativ forretnings-profil. Dette kombineret med den bredt sammensatte og stærke fundingbase, herunder et stabilt indlån fra privatkun-der og adgang til to store indenlandske markeder for covered bonds, har alt sammen haft en positiv effekt.

Bredt sammensat udlånsporteføljeNordea har i lang tid fokuseret på konsistent og disciplineret styring af kreditrisici. Nordea har defineret sin risikovillighed i forhold til kreditrisiko til et forventet tabsniveau på 25 bp over en konjunkturperiode. Gennemsnittet for nedskrivninger på udlån, netto over de senere år overstiger ikke dette ni veau. Koncernens kreditpolitik og beslutnings-

Nordea Resume 2009 3

Kapitalgrundlag, kernekapitalprocent før overgangsbestemmelser

2005 2006 2007 2008 2009

15

12

9

6

3

0

Pct.

2007 2008 2009

40

32

24

16

8

0

EUR mia

Langfristet funding

Fundingstyrke, ny og længereløbende funding (eksklusive danske covered bonds)

struktur sikrer, at kreditrammer for kun-der og kundegrupper fastsættes af den relevante kreditbevillingsmyndighed på forskellige niveauer i koncernen.

I 2009 skete der en svækkelse af kre-ditkvaliteten især inden for erhvervs-udlån. Den samlede effekt af ændrede ratings på risikovægtede aktiver var en stigning på ca. 6,9 pct. i 2009. Nedskrivninger på udlån, netto var EUR 1.486 mio. svarende til en nedskriv-ningsandel på 54 bp. Værdiforringede lån, brutto steg til EUR 4.102 mio. sva-rende til 135 bp af det samlede udlån. Af de værdiforringede lån, brutto udgør 54 pct. ikke-nødlidende lån. I alt udgjorde de samlede nedskrivninger i forhold til værdiforringede lån, brutto 53 pct.

Sammenfatning 2009De samlede indtægter steg 11 pct. til EUR 9.073 mio., og resultat før ned-skrivninger steg 18 pct. til EUR 4.561 mio. Trods den finansielle krise og ver-densomspændende recession opnåede Nordea igen et stærkt resultat.

Nettorenteindtægterne steg fortsat drevet af et øget forretningsomfang samt en stigning i udlånsmarginaler, der afspejler en ændret prisfastsættelse af kreditrisiko. Som følge af sin stærke position var Nordea i stand til at drive forretning med kernekunder på sædvan-

lig vis og imødekomme kundernes efter-spørgsel trods finanskrisen.

Stigningen i de samlede udgifter var som forventet med en stigningstakt på 4 pct. i forhold til 2008.

Resultat før nedskrivninger steg 18 pct. Som følge af stigningen i nettonedskriv-ninger på udlån faldt ordinært resultat 9 pct. til EUR 3.075 mio. Risikojusteret resultat steg 22 pct. til EUR 2.786 mio.

Ændrede krav til kapital og likviditetI december 2009 offentliggjorde Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) et forslag om et nyt regelsæt (Basel III) for at styrke reguleringen af kapital og likviditet globalt.

Med en af de stærkeste kernekapital-procenter eksklusive hybridkapital i den europæiske sammenligningsgruppe, en høj andel af kernekapital i form af aktie-kapital i basiskapitalen, en likviditetsbuf-fer af høj kvalitet, en bredt sammensat fundingbase, et godt navn på funding-markedet samt en høj andel af langfristet gældsudstedelse står Nordea godt rustet over for nye kapital- og likviditetsregler.

Forventninger til 2010Nordea forventer, at den økonomiske genopretning vil fortsætte i 2010, men udviklingen er fortsat skrøbelig og derfor behæftet med usikkerhed. I lyset heraf og baseret på det solide udgangspunkt og en stærk udvikling i kundeaktivite-terne vil Nordea følge en velafbalanceret vækststrategi, hvor muligheder og risici nøje afvejes, og investere i fremtiden gennem flere vækst- og effektiviserings-initiativer. Effekten af koncerninitiati-verne på resultatet for 2010 forventes at være neutral.

Nordea forventer, at omkostnings-væksten i 2010 vil være stort set på linje med omkostningsvæksten i 2009 inklu-sive effekten af vækst- og effektivise-ringsinitiativerne.

Det risikojusterede resultat i 2010 forventes at være lavere end i 2009 som følge af lavere indtægter i Group Treasury og Markets.

Stabiliseringen af kreditkvaliteten ventes at fortsætte i takt med den samfundsøkonomiske genopretning. Nedskrivninger på udlån kan dog også i 2010 ligge på et højt niveau, da det er vanskeligt at forudsige, hvornår ned-skrivningerne begynder at falde.

Den effektive skatteprocent forventes at være ca. 26 pct.

stigning i risikojusteret resultat22%

Vi sammensætter finansielle løsninger til dig, så du kan fokusere på at drive din forretning. Stigningen i efterspørgslen efter risikostyringsprodukter er fortsat.

’’4 Nordea Resume 2009

Nordea Resume 2009 5

1. kvartalNordea Trade Finance får tildelt Global Finance-magasinets pris som bedste trade finance-udbyder i Finland og Danmark.

Samtidig får Nordea Euromoneys pris som den bedste inden for private banking i Norden samt i Danmark og Finland. I Sverige kåres Nordea som den næstbedste (op fra en fjerdeplads), og i Norge bliver Nordea nummer fire (en plads frem i forhold til 2008).

En ekstraordinær generalforsamling godkender Nordeas aktieemission med fortegningsret for eksisterende aktionæ-rer. Herved styrkes kernekapitalen med ca. EUR 2,5 mia.

Nordeas første rapport om bæredyg-tighed, CSR Report 2008, offentliggøres på nordea.com. Nordea deltager i Earth Hour, Verdensnaturfondens globale klimaevent.

Nordea Bank Polska kåres til Leader of Polish Business på baggrund af ban-kens høje lønsomhed, moderne pro-duktudbud og investeringer, som skaber nye job.

2. kvartalEn rapport fra Greenwich Associates viser, at store nordiske erhvervsvirk-somheder placerer Nordea helt i top, når det gælder servicekvalitet, og at Nordea har den største markedsandel på de nordiske markeder for valuta- og rentederivater.

Nordea indfører ePiggy i Finland, en ny opsparingsservice, som også tilbydes i de øvrige nordiske lande.

I en ny analyse af kundeservice blandt de 20 væsentligste aktører inden for pri-vate banking i Europa anses Nordea for at være den bedste til at skabe positive kundeoplevelser i Europa.

3. kvartalNordea får tildelt fire priser i Euromoneys årlige konkurrence om at være de bedste banker i verden: bedste regionale bank i Norden og Baltikum

(for tredje år i træk), bedste aktiehus i Norden og Baltikum, bedste bank i Finland og bedste investeringsbank i Danmark.

Nordea indgår aftale om at købe Fionia Bank eksklusive den nødlidende del af banken og styrker dermed yderli-gere sin position i Danmark.

Nordeas russiske datterbank, JSB Orgresbank, skifter navn til OJSC Nordea Bank og indarbejder Nordeas brand fuldt ud, så ændringen kan ses i bankens ca. 50 filialer.

4. kvartalNordea lancerer en ny tjeneste, Mobile Aktiekurser, som giver en hurtig og nem

adgang til nordisk børsinformation via mobiltelefonen.

Euromoney tildeler Nordea to priser i sin årlige cash management-afstem-ning: Best Cash Manager i Norden og Baltikum samt i Sverige.

Magasinet The Banker, som er en del af Financial Times koncernen, kårer Nordea som årets bank 2009 i Finland, Danmark og Norge.

Hvert sekund hver eneste dag i 2009 logger gennemsnitligt 10 privatkunder sig på Nordeas Netbank.

Det skete i 2009 Hvert år hjælper Nordea

tusinder af kunder med at

realisere deres drømme.’’

Nordea Resume 20096

Nordeas robuste

forretningsmodel, kunde-

orienterede værdier og

engagerede medarbejdere

giver stærke resultater midt

i en alvorlig finanskrise og

økonomisk afmatning.

Kære aktionær2009 har været en udfordring for finans-sektoren som helhed og for mange af vores kunder.

Finanskrisens negative indvirkning på kreditspændene og aktiemarkederne fortsatte frem til foråret 2009 og bidrog til den værste globale recession siden 2. verdenskrig. Det bratte fald i pro-duktionen og verdenshandlen førte til konkurser og likviditetsproblemer for mange erhvervskunder og til øget arbejdsløshed og forsigtighed blandt privatkunderne. Finans- og pengepoli-tiske indgreb i hidtil uset skala bidrog til at genskabe den finansielle stabilitet og indgød i nogen grad ny tillid til real-økonomien. Men der er usikkerhed om, hvor kraftigt det økonomiske opsving bliver, og hvordan det forløber.

Nordea var påvirket af finanskrisen, men i mindre grad end mange andre banker. Vi var godt rustet og organi-seret, vi handlede proaktivt og kunne begrænse vores tab på en effektiv måde. Med udgangspunkt i vores stærke, kun-deorienterede værdier rykkede vi tæt-tere på kunderne og hjalp dem med at finde løsninger i en vanskelig markeds-situation. Derved har vi styrket vores omdømme og brand.

”Midt på vejen”På grund af den ekstremt usikre finan-sielle og økonomiske udvikling beslut-tede Nordea i slutningen af 2008 at indføre en ”midt på vejen”-tilgang til gennemførelsen af vores organiske vækststrategi.

I 2009 reducerede vi derfor kapacite-ten og indledte en tilpasning af orga-nisationen. Vi fremskyndte en række effektivitetsinitiativer for at frigøre res-sourcer. Det medførte, at omkostnings-procenten faldt 3 procentpoint til 50 – det laveste niveau nogensinde. Antallet af medarbejdere faldt 3 pct. i løbet af året eksklusive Fionia Bank. Samtidig ansatte Nordea 1.675 nye medarbejdere for at understøtte kundeaktiviteterne og kombinere effektivitetsgevinster med nye kompetencer og perspektiver i orga-nisationen.

For at modvirke effekten af den finan-sielle turbulens og den økonomiske afmatning planlagde vi omhyggeligt vores kapitalanvendelse og skærpede kontrollen med væksten i risikovægtede aktiver gennem året. Vi reducerede eller ophørte med at investere i markeder og sektorer med særlig høj risiko, her-under de nye europæiske markeder, og styrkede kreditprocesserne yderligere. Det hårde arbejde og store engagement overalt i Nordea med at gennemføre strategien har, i kombination med vores bredt sammensatte udlånsportefølje, solide kreditkultur og mangeårige erfa-ring, gjort det muligt for os at fastholde vores nedskrivninger på udlån på 54 basispoint i 2009 – godt i tråd med vores forventninger om 25 basispoint over en konjunkturperiode.

En stærk basiskapital udgjorde grund-laget for vores stabilitet i 2009. Vi valgte at styrke basiskapitalen gennem en nye-mission på EUR 2,5 mia. på markedsvil-kår, og vi reducerede udbyttebetalingen med EUR 0,5 mia. Som følge af disse initiativer og inklusive overført overskud

er kernekapitalprocenten eksklusive hybridkapital steget til 10,3 – et godt stykke over det lovpligtige krav og vores mål på 9 pct. og på niveau med de bedst kapitaliserede sammenlignelige banker i Europa.

Vores stabilitet og fokus på at opbygge stærke kunderelationer har året igennem tiltrukket nye kunder. Antallet af private banking-kunder og fordel+kunder er steget henholdsvis 4 pct. og 6 pct. i 2009. Antallet af 360-gra-ders rådgivningsmøder, hvor vi sikrer et helhedsperspektiv på hver kundes samlede finansielle og økonomiske situation, blev rekordhøjt. Vi har øget markedsandelen for udlån til privatkun-der i Norden, og investeringsfondene har noteret en stærk nettotilgang.

Vores strategi om at opbygge hoved-bankrelationer med erhvervskunder er blevet påskønnet af kunderne og har været lønsom for banken. Indtægter fra produkter og serviceydelser til erhvervs-kunder steg 8 pct. Især risikostyrings-produkter og kapitalmarkedstransaktio-ner har bidraget stærkt til vores resultat. Vi har opnået en førende position for eurobonds og aktietransaktioner for nor-diske virksomheder.

Kundetilfredsheden blandt nordiske privat- og erhvervskunder viser, at vi har øget forspringet til konkurrenterne med hele 4,5 point siden 2007.

Jeg er stolt over, at Nordea har styr-ket sin markedsposition, og at vi ligger på linje med vores langsigtede finan-sielle mål i denne vanskelige periode. Indtægterne steg 11 pct. i 2009, og det risikojusterede resultat steg 22 pct., og dermed ligger vi over niveauet for det langsigtede mål. Hvad angår samlet afkast til aktionærerne har vi siden lan-ceringen af vores vækststrategi for tre år siden ligget i den øvre kvartil i den europæiske sammenligningsgruppe, og i 2009 lå vi lige under den øvre kvartil.

Koncernchefen har ordet

Nordea Resume 2009 7

’’Vores resultat for 2009 var stærkt på trods af finanskrisen

med rekordhøje indtægter og et rekordhøjt risikojusteret

resultat. Nordea har styrket sin position og står stærkt med

visionen om at være en Great European bank.

Regulering og revurdering af forretningsmodeller Når man ser tilbage på finanskrisen, er det tydeligt, at den største svaghed for problembankerne var niveauet for kapital og likviditet samt finansierings-strukturen.

Internationale og nationale myndighe-der er i øjeblikket ved at udarbejde nye regelsæt til forebyggelse af finanskriser. De nye regler forventes at indeholde mål for likviditetsrisiko, kapitaldækning og kapitalkvalitet samt retningslinjer for aflønning.

De nye regler forventes at medføre højere kapitalkrav og fundingomkostnin-ger, hvilket vil blive afspejlet i bankernes prissætning over for kunderne.

Mange banker bliver tvunget til at ændre deres forretningsmodel for at fastholde stabilitet og lønsomhed over en konjunkturperiode, når de nye regler træder i kraft. Det, der bliver afgørende for en succesrig bank fremover, er diver-sificering, gennemsigtighed, stærke kun-derelationer og effektiv styring af risici, funding og kapital.

Nordea er godt rustet til de nye regler og mål for likviditetsrisiko og kapitalkrav og har en robust forretningsmodel, hvil-ket afspejles i den stabile udvikling i det ordinære resultat under finanskrisen.

Sikker navigering og velafbalanceret vækstI 2010 fortsætter Nordea rejsen mod Great. Vi har et stærkt udgangspunkt i forhold til indkomstvækst, funding og kapital. Derfor øger vi nu ambitions-niveauet fra en vision om at være en førende nordisk bank til at blive en ”Great European bank”.

Vejen mod Great bliver kendetegnet af velafbalanceret vækst, hvor muligheder og risici afvejes nøje. Vi skal ikke forfølge vores vision og mål uden at tage hensyn til omkostninger og risici. Vi skal frigøre ressourcer for at betjene kunderne bedre

og til lavere omkostninger. Vi skal sikre et risikoniveau, som gør, at vi kan hånd-tere ethvert kredittab på en sådan måde, at vi altid bevarer vores stærke brand og markedsposition. Og vi skal sikre vores AA-rating ved at have et rimeligt niveau for risici, kapital og funding.

Nordeas grundlæggende vækststra-tegi ligger fast. Vi vil i de kommende år fokusere på at udbygge og udvikle vores kunderelationer. Vi skal frigøre ressour-cer, som kan bruges til at skabe vækst, finansiere investeringer i forbedringer på it-området og sikre, at vi kan overholde de nye regler.

Great Nordea er ikke bare en vision og hårde finansielle fakta. Det er ikke nok kun at fokusere på at nå vores resulta-ter. Det er også vigtigt, hvordan vi når resultaterne, hvordan vi interagerer med vores kunder, hvordan vi arbejder sam-men i team, og hvordan vi coacher og udvikler vores medarbejdere – kort sagt hvordan vi efterlever vores vær-dier.

Jeg vil gerne takke alle medar-bejdere for deres store indsats og engagement, alle kunder for et gensidigt udbytterigt forretnings-samarbejde og alle aktionærer for deres tillid til vores strategi og deres aktive medvirken i vores aktie-emission i foråret 2009.

Venlig hilsen

Christian Clausen

Nordea Resume 20098

Velafbalanceret vækst – vejen frem

Velafbalanceret vækststrategi og initiativer 2010-2012Nordea vil navigere forsigtigt i en for-bedret, men fortsat usikker samfunds-økonomisk situation og fastholde fuld fokus på kreditrisici og de kommende ændringer i kravene til kapital og likvi-ditet. Den velafbalancerede vækststra-tegi er en naturlig fortsættelse af den rejse, Nordea påbegyndte i 2007 med lanceringen af visionen om et Great Nordea og ni koncerninitiativer, der skal understøtte en lønsom organisk vækst.

Bestyrelsen har vedtaget næste gene-ration af initiativer til at understøtte den velafbalancerede vækststrategi. De nye koncerninitiativer fokuserer på at skabe yderligere indtægtsvækst, øget effektivitet og forbedringer på it-området. De operationelle og finansielle erfaringer fra 2007-initiativerne har muliggjort en mere detaljeret tilgang med hensyn til prioritering, omfang og

udførelse af de nye koncerninitiativer. Vækstinitiativerne omfatter hovedparten af Nordeas aktiviteter i både Norden og Polen. Effektivitets- og forbedringstil-tagene fokuserer på Lean produktion, hovedsageligt inden for it, samt på at mindske produktionsomkostninger og reducere operationelle og compliance- risici. De omfatter også mere omkost-ningseffektive produktplatforme inden for kort, betalinger og cash management samt inden for kapitalmarkedsområdet, hvor regulering og ændringer i sek-torens infrastruktur stiller nye krav til den teknologiske platform.

VækstinitiativerNordea har under finanskrisen ople-vet en meget stærk respons fra både privat- og erhvervskunder på alle hjemmemarkeder. Flere nye kunder er kommet til, og forretningsomfanget med eksiste rende kunder er steget.

Kundetilfredsheden viser, at Nordea har øget forspringet til konkurrenterne betydeligt. Nordea ser en unik mulighed for yderli-gere at styrke sin position som den førende bank i Norden suppleret med vækst på de nye europæiske markeder. En række initiativer lanceres for at styr-ke Nordeas position inden for de øver-ste kundesegmenter. Det sker ved at øge fokus på rådgivningskompetencen og distributionen på tværs af kanaler og ved at styrke tilgangen af nye kunder i de nordiske lande. Desuden vil udbyg-ningen af filialnettet i Polen fortsætte i et øget tempo.

Øge forretningsomfanget med eksiste-rende og nye nordiske kunderMed et initiativ, der skal styrke den fremtidige distribution, vil Nordea inve-stere i at optimere filialnettet, herunder tilpasse kapaciteten til kundepotentialet, oprette nye filialtyper og øge rådgiv-ningskapaciteten. Der sker samtidig en forholdsmæssig reduktion af andre grupper af filialmedarbejdere. Tilbuddet i andre distributionskanaler end filialer bliver opgraderet til at kunne håndtere den fortsatte overførsel af transaktioner og salg fra filialerne.

I Finland er der iværksat en særlig investeringsplan, hvor ca. 50-60 filialer enten flyttes til områder med højere vækst eller ombygges, så de står bedre rustet til det stigende antal rådgivnings-møder i filialerne. I de andre nordiske markeder foretages lignende investerin-ger for at øge salgs- og rådgivningska-paciteten.

For at understøtte tilgangen af nye kunder udbygges rådgivningskapa-citeten i Nordic Banking og Private Banking, hvilket sikrer fortsat fokus på fordel+kunder og private banking-kunder.

Styrke relationerne med Nordeas erhvervskunderNordea har under finanskrisen styr-

Nordea vil følge en velafbalanceret vækststrategi for

2010 og årene fremover for at udnytte den stærke

fremdrift i den kunderelaterede forretning og drage

fordel af bankens stærke position.

1) Det risikojusterede resultat defineres som de samlede indtægter minus de samlede omkostninger, minus forventede tab og standardskat. Risikojusteret resultat er endvidere eksklusive større engangsposter.

2) Med udgangspunkt i 2006, EUR 1.957 mio.

Str

ateg

isk

mål

bill

ede

Vis

ion

Lan

gsi

gte

de

fin

ansi

elle

mål

Vision, strategisk målsætning og finansielle mål

En ”Great European bank”, anerkendt for sine medarbejdere, der skaber markant værdi for kunder og aktionærer

At være den bedste rådgivnings-bank i de markeder, hvor vi har aktiviteter, og fastholde eksisterende kunder og tiltrække nye kunder

Bedste rådgivningsbank

At have én driftsmodel som grundlag for alt, hvad vi gør, for at frigøre ressourcer til at betjene kunderne

Én driftsmodel

At følge en vækststrategi, der sikrer tilstrækkelig indtægts-vækst til at skabe positive kundeoplevelser og langsigtet værdi

Vækststrategi

Samlet afkast til aktionærerne (pct.)

Risikojusteret resultat (EUR mio.)1

Egenkapitalforrentning (pct.)

I den øvre kvartil af europæisk sammenligningsgruppeFordoblet 2006-20132

På linje med de bedste i nordisk sammenligningsgruppe

Langsigtede finansielle mål Mål Resultat

2008 2009

Nr. 2 af 20 no. 7 of 20

16 pct. 42 pct.

15,3 pct. 11,3 pct.

Nordea Resume 2009 9

ket sit omdømme og brand betydeligt blandt nordiske erhvervskunder. Det gælder ikke kun de helt store erhvervs-kunder, men også små og mellemstore virksomheder. Kundeundersøgelser viser dette med al tydelighed. Resul-taterne i 2008 og 2009 er særligt stærke inden for kapitalmarkedsområdet.

Initiativerne i Capital Markets Products fokuserer både på yderligere at øge forretningsomfanget med erhvervs-kunder og fortsætte opbygningen af en topposition inden for corporate finance og aktieområdet i Norden. Der vil ske nyansættelser inden for begge områder.

Et initiativ har helt konkret til formål at styrke positionen inden for corporate merchant banking i Sverige, et område, hvor Nordea har gjort væsentlige frem-skridt i de seneste år og fortsat ser et stort forretningspotentiale. Vigtige ele-menter i dette initiativ er opgraderede serviceplatforme inden for områder som cash management og Corporate Netbank og et øget fokus på kunde-relationer.

Vækstplan PolenNordea har i perioden 2007-2009 opnået gode resultater i Polen med åbnin-gen af 114 nye filialer, der i gennem-snit nåede breakeven inden for et år. Nordea har nu i alt 158 filialer i Polen. Filialinvesteringerne blev neddroslet i 2009, men timingen er nu rigtig til at fortsætte udbygningen med et mål om op til 50 nye filialer i 2010.

Kapaciteten inden for corporate mer-chant banking i Polen bliver styrket, og indsatsen bliver aktivt målrettet mod udvalgte lokale velrenommerede virk-somheder med henblik på at opbygge langsigtede hovedbankrelationer.

Effektivitets- og forbedringstiltagIt-effektivitetPå it-området er der lanceret initiativer, der skal forbedre it-effektiviteten, ned-bringe operationelle risici og reducere udviklings- og produktionsomkostnin-

gerne over tid. En del af it-udviklingskapaciteten sources fra Indien, og manuelle back office-opgaver overføres til et driftscenter i Polen. Disse initiativer vil sam-men med Lean-transformation i it frigøre ressourcer til brug i de kundevend-te funktioner.

ProduktplatformePlanlagte investeringer i produktområderne skal sikre mere effektive kort- og betalingsplat-forme med henblik på at øge stordriftsfordelene og forbedre servicen over for kunderne, i takt med at antallet af transaktioner stiger.

Opgradering af infrastruk-turNordea vil investere i mere avancerede teknologiplat-forme i Markets for at imøde-komme nye infrastrukturkrav, nye myndighedskrav og øget kundeefterspørgsel. Et projekt igangsættes for at gøre finansie-rings- og rapporteringsprocesserne mere effektive. Desuden vil koncernen styrke sit it-beredskab.

Tidsplan og investeringerInitiativerne og investeringerne påbe-gyndes i starten af 2010 og kører ind-til 2012. I 2010 forventes de samlede engangsinvesteringer at være EUR 240 mio., hvoraf EUR 140 mio. udgiftsføres i resultatopgørelsen. Effekten på de løbende omkostninger forventes at være neutral, når der tages højde for effekti-viseringsgevinster på EUR 60 mio. For resultatet for 2010 ventes den

samlede effekt af initiativerne at være neutral, når der tages højde for effektiviseringsgevinster og den positive indtægtseffekt. Hvis markedsforholdene og kundeefter-spørgslen forbliver gunstige, forventes de samlede investeringer i 2011 og 2012 at ligge på ca. samme niveau som i 2010. Effektiviseringsgevinster og indtægts-vækst forventes gradvist at tage til, og resultateffekten 2011-12 ventes derfor at være klart positiv og bidrage til at opfylde Nordeas langsigtede mål om en fordobling af det risikojusterede resultat over syv år.

’’Kunderelationer, rådgivning

og positive kundeoplevelser

er alfa og omega for Nordea.

Nordea Resume 200910

Kundeområder og kundesegmenter

Banking DanmarkStærk kundeudvikling i 2009Nordeas kundeudvikling var stærk i 2009. Antallet af fordel+kunder steg med 32.600 eller 5,4 pct. i forhold til 2008, hvilket afspejler Nordeas stærke brand og et konkurrencedygtigt tilbud i form af Fordelsprogrammet og personlig rådgivning. Det førte til vækst i for-retningsomfanget og en øget markeds-andel inden for udlån til privatkunder. Forretningsomfanget og markedsande-len inden for indlån fra privatkunder øgedes og opvejede delvist de faldende indlånsmarginaler, som skyldtes den hårde konkurrence og det lave renteni-veau. Boligmarkedet er langsomt på vej op fra en historisk lav omsætning.

Markedsandelen og marginaler inden for udlån til erhvervskunder steg fortsat i et stagnerende dansk marked. De ni filialer, der blev købt af Roskilde Bank, blev integreret i Nordea i første halvår af 2009.

Som led i vækststrategien blev købet af Fionia Bank A/S gennemført, hvorved Nordea overtog en kundeportefølje på 75.000 privatkunder og 9.500 erhvervs-kunder.

Banking FinlandFastholdt førende position inden for erhvervskundesegmentetForretningsaktiviteterne udviklede sig i 2009 i tråd med forventningerne i alle kundesegmenter med et fortsat højt salg og tætte kundekontakter. Indtægterne var dog negativt påvirket af det fortsatte pres på indlånsmarginalerne.

Nordea fastholdt sin førende position inden for erhvervskundesegmentet med fokus på at støtte de kunder, der er ramt

af den økonomiske afmatning. Udlån til erhvervskunder faldt i 2009 på grund af lav efterspørgsel, men samtidig hjalp Nordea mange kunder med høj rating til at finde finansiering på kapitalmar-kederne. Marginalerne steg som følge af den fortsatte justering af prisfastsættelse af risici.

Udlånet til privatkunder steg i 2009. Der har været hård konkurrence om indlån. Antallet af fordel+kunder steg med 29.900 eller 3,4 pct. i forhold til året før.

Nordea lancerede sin vækstplan for Finland, som skal gøre Nordea til lan-dets største bank.

Banking NorgeØget kundeaktivitet både blandt privatpersoner og virksomhederNordea øgede kundeaktiviteterne yderligere inden for både privat- og erhvervskundesegmentet i 2009. Efterspørgslen blandt privatkunderne udviklede sig positivt.

Efterspørgslen efter erhvervslån faldt i 2009 efter en kraftig stigning i 2008. Samtidig arbejdede Nordea aktivt for at øge sin andel af eksisterende erhvervs-kunders forretninger, især som arrangør af udstedelser af erhvervsobligationer. Der var fortsat kraftig vækst i salget af risikostyringsprodukter.

Væksten i udlån til privatkunder blev fastholdt med en positiv udvikling i markedsandelen for boliglån.

Indlånsmarginalerne faldt fortsat som følge af den lavere markedsrente. Der har været hård konkurrence om indlån.

Privatkunder begyndte at flytte deres opsparing fra bankkonti til investerings-fonde, og Nordea noterede derfor en

positiv udvikling i salg af nye fonde, hvilket har resulteret i en øget markeds-andel. Der var fortsat kraftig vækst i antallet af fordel+kunder, der steg med 17.100 eller 9 pct. i forhold til året før.

Banking SverigeFortsat vellykket vækststrategi, 6 pct. flere fordel+kunderArbejdet med at gennemføre vækst-strategien i Sverige fortsatte i 2009 med endnu tættere og mere proaktive kundekontakter. Nordeas fokus på kundekontakt resulterede i en stigning på 49.800 fordel+kunder, en fremgang på 6,4 pct. Samtidig med den stærke vækst i kundebasen steg boliglån 13 pct. i lokal valuta. Desuden steg privatkun-dernes opsparing 17 pct., og vores andel af nettotilgangen til investeringsfonde var betydeligt større end vores andel af kapital under forvaltning.

For mange erhvervskunder blev 2009 et år med udfordringer og stor usik-kerhed. Første halvår var præget af en meget høj forretningsaktivitet, herunder mange corporate finance-transaktioner og omstruktureringer. På kapitalmar-kedssiden noteres igennem hele året en fortsat høj efterspørgsel efter bl.a. derivater og valutaprodukter. Nordea fokuserede på kernekunderne, høj pro-aktivitet og fortsat justering af prisfast-sættelsen af kreditrisici.

New European MarketsNew European Markets omfatter Nordeas aktiviteter i Polen, Rusland og de baltiske lande. I alle disse lande kan Nordea tilbyde et komplet udbud af serviceydelser både til privatkunder og erhvervskunder.

Den stærke udvikling i kunde- og produktområdernes aktiviteter fortsatte i 2009.

Antallet af kunder steg, og det samme gjorde kundetilfredsheden.

11Nordea Resume 2009

Vi vokser med vores

kunder. Sidste år

ydede Nordea finansiering

til mange både eksisterende

og nye erhvervskunder.’’BaltikumAlle de tre baltiske lande befandt sig i svær recession i 2009.

Recessionen påvirkede kreditkvali-teten og sikkerhedsværdierne, hvilket resulterede i yderligere nedskrivninger på udlån.

Nordea har en stærk position i udvalgte segmenter fx virksomheder med nordisk tilknytning. På grund af recessionen har der været fokus på at støtte eksisterende stærke kunder og kun tage nye kunder ind på selektiv basis. Ved udgangen af 2009 havde Nordea ca. 21.500 erhvervskunder.

Nordea tilbyder et fuldt udbud af produkter via sit filialnet på 65 filialer. Nordea betjener ca. 300.000 kunder, hvoraf 51.500 er fordel+kunder.

PolenDen globale recession ramte ikke Polen lige så hårdt som det øvrige Central- og Østeuropa.

Kreditkvaliteten i den bredt sammen-satte udlånsportefølje er fortsat stærk, og niveauet for værdiforringede lån var stabilt i forhold til 2008.

I Polen fokuseres der både på mel-lemstore erhvervskunder og store erhvervskunder med tilknytning til Norden. Kommuner er en anden vigtig kundegruppe. Nordea hører til de førende banker inden for nogle af disse segmenter. Ultimo 2009 havde Nordea

ca. 51.600 erhvervskunder. I løbet af 2009 vandt Nordea en række betydelige mandater i erhvervssegmentet og knyt-tede nye vigtige kunder til sig.

I 2007–2008 åbnede Nordea 100 nye filialer i Polen, og i 2009 åbnedes yder-ligere 14 filialer. Nordea har nu i alt 158 filialer i Polen, som betjener ca. 530.000 privatkunder og erhvervskunder. Udbygningen af filialnettet fortsætter i højere tempo i 2010 med op mod 50 nye filialer.

RuslandFinanskrisen og faldet i råvarepriser ramte den russiske økonomi hårdt i 2009, og landets BNP faldt kraftigt. Både forbrugerne og virksomhederne var påvirket af finanskrisen.

Nordeas virksomhed i Rusland udviklede sig positivt i 2009, og der blev gennemført en række vigtige aktiviteter, der danner basis for fortsat udvikling af virksomheden. Fra efteråret 2009 drives forretningen under Nordea-brandet.

Det væsentligste kundesegment for Nordea i Rusland i dag er store rus-siske virksomheder, og blandt dem en række stærke virksomheder, som er verdensførende inden for deres områ-der. Hidtil har Nordeas aktiviteter foku-seret på virksomheder, selvom målet på sigt er at opbygge en komplet bank-

virksomhed med et bredt sortiment. Boliglån og kort er vigtige produkter.

Shipping, Oil Services & InternationalNordea har et stærkt brand på marke-det for skibsfinansiering. Stabil syndike-ringsvirksomhed, en stærk placerings-kapacitet og en konsekvent strategi med fokus på stærke kunder, som driver væksten og konsolideringen i sektoren, har givet Nordea en position som ver-densførende inden for shippingsektoren såvel som offshore- og olieservicesek-toren.

Under hele finanskrisen har Nordea støttet sine kernekunder, så de har kunnet gennemføre deres strategier. Takket være sin stærke balance og pla-ceringskapacitet lykkedes det Nordea at garantere og placere alle syndikerede lånetransaktioner på trods af de vanske-lige markedsforhold.

Markedsudsigterne er stadig usikre både på kort og mellemlang sigt. De fleste shippingsegmenter er præget af lav efterspørgsel og betydelig overkapa-citet. Alligevel oplevede tørlastmarkedet

Nordea Resume 200912

et opsving som følge af øget import af bulkprodukter. Aktiviteterne på mar-kedet for produkt-, kemikalie- og olie-tankere oplevede faldende efterspørgsel samtidig med overkapacitet af skibe. Overkapacitet er fortsat den største udfordring for branchen med yderligere stor ny kapacitet bestilt til levering i 2010. Nordea har en bred eksponering mod shippingsektoren.

Internationale enhederNordea støtter sine nordiske kunders forretninger gennem sine interna-tionale enheder med kontorer i New York, London, Frankfurt, Singapore og Shanghai. Derudover er der repræsenta-tionskontorer i Beijing og Sao Paulo.

Finansielle institutionerNordea er den førende partner for finansielle institutioner i Norden. Kunderne betjenes af deres egne team, der sammensætter skræddersyede løsninger for dem. Kunderne omfatter ca. 400 nordiske og 100 internationale finansielle institutioner og 700 bank-koncerner.

Nordea har styrket sin position og vundet markedsandele i kølvandet på finanskrisen, fordi vi var en af de få aktører, som fortsat var aktive i marke-det i den mest turbulente tid. Det står dog klart, at internationale aktører er ved at vende tilbage til visse dele af det nordiske kapitalmarked, og konkurren-cen øges igen.

Nordeas strategi om at forbedre det samlede tilbud til kunderne inden for aktier har vist sit værd og resulteret i højere placeringer i markedsundersøgel-ser og øget tilfredshed blandt kunderne.

Kapitalmarkedsrelaterede produkter er den væsentligste drivkraft bag vækst, og Nordea står godt rustet til at udnytte et yderligere opsving i aktiviteten, selv-om der fortsat hersker usikkerhed om timingen af dette opsving.

Private BankingNordic Private BankingI 2009 nød Nordic Private Banking fort-sat gavn af Nordeas stærke markeds-position og gode navn. Nordea blev da også placeret som nummer et inden for nordisk private banking af magasinet Euromoney. Efter den generelle mar-kedsnedgang i 2008 øgedes kundeakti-viteterne hurtigt i 2009.

Forretningerne udviklede sig dermed positivt i 2009 med en nettotilgang på EUR 2,9 mia. og en stigning i kapital under forvaltning til EUR 45,8 mia. i forhold til 2008 svarende til en fremgang på 27 pct.

Nye kunder kom til, både udefra og fra andre segmenter i Nordea, og antallet af kunder steg 6 pct. Kundetilfredsheden blev fastholdt på et højt niveau.

International Private Banking2009 blev et stærkt år for International Private Banking, som noterede en stig-ning i kundeaktiviteten og fik flere nye kunder. Nettotilgangen var EUR 0,6 mia. i 2009, og kapital under forvaltning steg til EUR 8,7 mia. svarende til en fremgang på 28 pct. i forhold til ultimo 2008.

I 2009 styrkede International Private Banking sin konkurrenceevne betydeligt ved at overtage kunder og rådgivere fra andre banker.

Erhvervskundesegmenter – kunderelationerI 2009 viste Nordeas forretningsstra-tegi sin styrke under fortsat vanskelige markedsforhold. Den brede sammen-sætning af markeder, segmenter og produkter samt en proaktiv kontaktpo-litik gav høj indtægtsvækst og beske-den omkostningsvækst trods turbu-lente markeder. Kundestrategien, hvor erhvervsrådgiverne er ansvarlige for at udvikle og organisere kundeforholdet, har vist sig at være en succes i forhold til at give et samlet billede af kundens forretningsaktiviteter og økonomi. Det er en fordel med hensyn til forretnings-muligheder, forretningsudvikling og risikovurdering.

Det er vores mål at etablere partner-skaber med de største kunder i segmen-terne Corporate Merchant Banking og store erhvervskunder. Succesrige part-nerskaber udvikler sig til relationer med Nordea som hovedbank og leverandør af alle de finansielle serviceydelser, kun-den har behov for. Målet for segmenter-ne mellemstore og små erhvervskunder er ligeledes at udvikle kundeforholdet og blive kundens hovedbank.

Under finanskrisen har strategien været at støtte de kunder, som har Nordea som hovedbank, og tilbyde dem en fair pris, der afspejler de øgede risici. Nordea har fastholdt sit mål om at modtage en stigende andel af kunder-nes forretninger.

ForretningsudviklingVirksomhedernes efterspørgsel efter lån faldt, mens større kreditværdige kunder benyttede sig af Nordeas hjælp til at finansiere sig på kapitalmarkederne. Nordea fortsatte også med at hjælpe kunderne med at afdække markedsri-sici.

Derudover har Nordea forbedret sin position på markedet for erhvervskun-der ved selektiv overtagelse af kunder, der er kreditværdige og har en høj rating.

Nordea Resume 2009

Nordea Resume 2009 13

Styrket position inden for Corporate Merchant Banking

Aktiviteten var fortsat høj i 2009, hvilket førte til vækst i finansieringen til de øverste erhvervskundesegmen-ter. Indtægterne i Corporate Merchant Banking steg 17 pct. i forhold til 2008.

Store erhvervskunderIndtægterne fra store erhvervskunder steg 14 pct. i forhold til 2008. Udlån og indlån faldt noget i 2009.

Mellemstore og små erhvervskunderIndtægter fra mellemstore og små erhvervskunder faldt 16 pct. i forhold til 2008 som følge af lavere indlåns-marginaler.

Privatkundesegmenter – udnytte potentialet i kundebasenPotentialet i segmentet udnyttes ved at have tydeligt fokus på at opbygge kun-derelationer. Målet er at samle alle kun-dens bankforretninger i Nordea og blive kundens livslange finansielle partner.

Målet er også at identificere poten-tielle private banking-kunder og fordel+kunder i de lavere segmenter –

fordelskunder og basiskunder – og føre dem videre til de øverste segmenter ved at anvende en struktureret tilgang til at øge forretningsomfanget. Vi skal også arbejde på at tiltrække nye private ban-king-kunder og fordel+kunder eksternt.

For at øge kundetilfredsheden og skabe yderligere indtægtsvækst vil Nordea udbygge sine kanaler, bl.a. gennem online-salg. I filialnettet vil der være fokus på endnu mere proaktivt salg.

Stærkt værditilbud i Fordels-programmetFordelsprogrammet er et gennemsigtigt og konkurrencedygtigt værditilbud, der omfatter brand-løfte, prisfastsættelse, serviceniveau og produktløsninger.

Nordea har faste og gennemsigtige priser på de fleste produkter inden for hvert af de tre kundesegmenter.

Bankrådgiveren spiller en proaktiv rolle i at maksimere vækstpotentialet hos kunder, der har nået det højeste niveau i programmet (fordel+kunder).

For at tiltrække yngre kunder i alders-gruppen 18–28 er der udformet et meget

attraktivt tilbud, Check-in, specielt for denne gruppe.

Fordel+kunder – drivkraft for indtægtsvækst på privatsidenIndtægtspotentialet forbundet med at udvikle kundebasen er betydeligt.

Nordeas proaktive tilgang og 360-gra-ders rådgivning med kundens behov i fokus er blevet godt modtaget af kun-derne. Ligeledes har Nordeas trovær-dighed og stabilitet under finanskrisen styrket kundeloyaliteten og tilgangen af nye fordel+kunder. Kunder, der bliver fordel+kunder, tilbydes det bedste servi-ceniveau og de bedste priser.

Forretningsudvikling: at få flere fordel+kunderFokus på at udvikle potentialet i kun-debasen og få nye kunder giver fortsat resultater, og antallet af fordel+kunder steg 5 pct. i forhold til året før. Omkring 60 pct. af de nye fordel+kunder kommer fra andre banker.

Øget udlån til privatkunder, især boliglån, var den væsentligste drivkraft bag indtægtsvæksten i 2009.

Nordiske kundesegmenter

Vi tilbyder dig

stærke produkt-

løsninger i Fordelspro-

grammet. Fordel+kunder

får det bedste service-

niveau og de bedste

priser. Antallet af

fordel+kunder steg

6 pct. i 2009.

’’13

Nordea Resume 200914

Produktområder og produktgrupper

KontoprodukterDe samlede indtægter steg 32 pct. til EUR 3,7 mia. Udviklingen i indtægterne fra erhvervsudlån var især god som følge af den justerede prisfastsættelse af kreditrisici, selvom efterspørgslen efter nye lån generelt var lavere. Udlån til privatkunder, herunder både bolig- udlån og forbrugsudlån, udviklede sig også godt takket være vækst i såvel forretningsomfang som marginaler.

Indtægter fra indlån faldt 66 pct. til EUR 550 mio. hovedsageligt som følge af faldende marginaler i kølvandet på de lavere markedsrenter. Indlånet steg. Markederne begyndte at stabilisere sig, og der er sket et skift fra indlån til aktier og investeringsfonde.

Der var skarp konkurrence inden for opsparingsprodukter.

Indtægter fra kort udviklede sig posi-tivt i 2009 med en stigning på 3 pct. til EUR 246 mio. Udviklingen var drevet af en stigning i nettorenteindtægterne som følge af en øget brug af kredit. Nordea tilbyder et bredt sortiment af kredit- og betalingskort inden for både kortudste-delse og kortindløsning og har en større markedsdækning i de nordiske lande end nogle af konkurrenterne.

På nordisk plan fortsatte stigningen i brugen af Netbank. Antallet af netbank-kunder steg med mere end en halv mil-lion, og antallet af gange, hvor kunder loggede ind, steg med 9 pct. Nordeas Netbank blev tildelt prisen som Best Web i Sverige af magasinet Internet World i december 2009.

TransaktionsprodukterIndtægter fra Cash Management faldt 18 pct. til EUR 353 mio. primært på grund af lavere nettorenteindtægter.

Målrettet produktudvikling har resul-teret i væsentlige forbedringer af vores kundetilbud. Corporate Netbank, et af Nordeas servicetilbud til erhvervskunder med mere komplekse behov, opfattes nu som en indgang til effektiv økonomi -

styring på nordisk plan – og i en bredere sammenhæng. Magasinet Euromoney tildelte Nordea prisen som Best Cash Manager i Norden og Baltikum for andet år i træk.

Nordea FinansInvesteringsniveauet faldt i 2009 inden for alle områder i Nordea Finans, og efterspørgslen efter finansiering af akti-ver, herunder leasing, køb på afbetaling og factoring, faldt. Nedgangen på mar-kedet blev opvejet af en stærkere mar-kedsposition og bedre marginaler.

Capital Markets ProductsForholdene på markedet var væsentlig bedre i 2009 sammenlignet med den meget turbulente markedssituation i 2008. Aktiemarkederne begyndte at stige støt i foråret, og de korte renter viste en generelt faldende tendens i løbet af året. Volatiliteten på markederne er faldet, og på de fleste markeder er likviditeten steget.

Efterspørgslen efter risikostyringspro-dukter, især valuta- og renteprodukter, var meget stærk i 1. halvår 2009, da erhvervskunderne søgte at beskytte sig mod markedsudsving.

Koncernens strategi om at øge hand-len med risikostyringsprodukter med Nordeas erhvervskunder fastholdes i 2010. Udgangspunktet er stærkt, da nor-diske erhvervskunder i en undersøgelse foretaget af Greenwich Associates i 2009 gav Nordea en placering som nr. 1, når det gælder valuta- og rentederivater.

Savings Products & Asset Management Nordeas kapital under forvaltning steg 26 pct. i 2009 til EUR 158,1 mia. En stærk nettotilgang på EUR 9,8 mia., en positiv markedsudvikling og et stærkt investe-ringsresultat bidrog til stigningen.

Nordeas investeringsresultat steg i løbet af året. Således klarede 86 pct. af alle fondsporteføljerne, svarende til 90 pct. af aktiverne, sig bedre end deres benchmark i 2009. Nordeas gennemsnit-lige placering hos Morningstar steg i alle fire nordiske lande.

Produktudbuddet blev styrket med lanceringen af nye produkter og koncep-ter i 2009, herunder et koncept baseret på diskretionær porteføljeforvaltning til private banking-kunder, en Emerging Markets-fond, tematiske fonde samt flere kreditmarkedsprodukter.

Life & PensionsNordea Life & Pensions noterede igen rekordhøje bruttopræmier efter en stig-ning på 4 pct. i forhold til 2008 til EUR 4.391 mio. Med en markedsandel i det nordiske marked på 11 pct. fastholdt Nordea sin position som den førende leverandør af livsforsikringsprodukter og pensionsordninger i Norden. Årets resul-tat kan tilskrives Nordea Life & Pensions strategi for 2009 om at opnå en andel af markedet for ITP-overførsler i Sverige, ændre fokus i den finske forretning med udbuddet af Selekta Capital og gene-relt øge forretningsomfanget inden for bancassurance. Samtidig fastholdtes en stærk resultatorientering og disciplineret risikostyring.

Kapital under forvaltning Nettotilgang EUR mia. 2009 2008 2009 2008 Retailinvesteringsfonde i Norden 30,7 21,9 3,3 –4,5European Fund Distribution 2,7 1,6 0,5 –0,8Nordic Private Banking 45,8 36,1 2,9 2,1International Private Banking 8,7 6,8 0,6 –0,6Institutionel kapitalforvaltning 28,1 23,1 1,4 1,1Life & Pensions 42,2 36,1 1,2 0,6I alt 158,1 125,6 9,8 –2,0

Nordea Resume 2009 15

Group Operations

Market positions Shipping, Fin. Inst., Interna- Danmark Finland Norge Sverige Estland Letland Litauen Polen Rusland tional I alt

Antal kunder (1.000)Erhvervskunder 47 123 84 330 13 5 4 52 6 2 666Privatkunder 98 82 118 531 43Privatkunder iFordelsprogrammet 1.113 2.493 391 2.962 98 71 55 176 n.a. 7.360Fordel+kunder 640 923 217 823 18 19 14 46 n.a. 2.700Private Banking 36 27 7 18 0,1 0,5 0,1 1,5 n.a. 12 102E-banking 1.291 1.530 441 2.179 70 74 114 242 n.a. 5.943 Antal filialer 323 313 124 325 22 22 21 158 49 1.357 Markedsandel, pct. Udlån til erhvervskunder 20 34 15 17 17 13 11 2 1 Indlån fra erhvervskunder 23 40 18 18 8 4 9 2 <1 Investeringsfonde, institutionelle kunder 11 25 8 10 Investeringsfonde, privatkunder 16 24 12 13 Life & Pensions 18 23 12 6 4 Boligudlån til privatkunder 16 31 12 15 13 16 10 4 1 Forbrugsudlån 18 31 8 9 7 2 7 <1 <1 Indlån fra privatkunder 22 31 9 18 7 7 2 1 <1

Group Operations omfatter alle it-funk-tioner samt Group Shared Services (GSS). Ressourcerne inden for både produkt- og serviceydelser er fuldt inte-grerede i produktområderne for at skabe effektive værdikæder.

Arbejdet med at styrke værdikæde-konceptet fortsatte i 2009, da der blev

taget yderligere skridt i retning af at udvide værdikæden til også at omfatte it-området. Alle it-enheder foretager nu en gennemgang af deres metoder og arbejdsprocesser, og der er identificeret områder, hvor der kan opnås betydelige besparelser. Nordea er kommet langt i arbejdet med at konsolidere produkt- og

Vi kommer hele vejen

rundt om din økonomi

under et 360-graders møde.

Antallet af rådgivnings-

møder med fordel+kunder

steg fortsat kraftigt

i 2009.

’’

Nordea Resume 200916

Nordeas 33.000

medarbejdere fortsætter

med at skabe positive

kundeoplevelser som ét

team og efterlever vores

mision – gør det muligt.

Det er mennesker, det handler omVil man skabe det bedste team i sekto-ren, må man også arbejde for det. Ikke mindst når det drejer sig om medar-bejdere, er det vigtigt at gøre sig klart, hvad man vil opnå, hvilken strategi man skal have, og hvilke aktiviteter der skal til for at nå målet. I Nordea kalder vi det People Strategy – en strategi, der er en integreret del af vores forretnings-strategi. People Strategy fokuserer på en række prioriterede områder: • Bygge fundamentet.• Være den foretrukne arbejdsgiver for

dem, der vil udvikle Nordea fra god til endnu bedre.

• Bemande med den rette person på rette sted på rette tidspunkt.

• Sikre mobiliteten, differentiere og belønne for at sikre fremragende præstationer i organisationen.

• Skabe rammerne, så medarbejderne kan udvikle sig og vokse.

• Praktisere det lederskab, der er nød-vendigt, for at Nordea kan udvikle sig fra god til endnu bedre.

Nordeas tre værdier – Positive kun-deoplevelser, Ét Nordea-team, Det er mennesker, det handler om – er ret-tesnor for arbejdet med de prioriterede områder, som skal styrke værdierne yderligere.

Bygge fundamentetEn god indsigt i medarbejderressour-cerne og etableringen af stærke medar-bejderprocesser er en integreret del af People Strategy. I 2009 har vi forbedret

området gennem en række tiltag, der skal sikre udvikling og bedre udnyttelse af vores HR-informationssystem.

Være den foretrukne arbejdsgiver for dem, der vil udvikle Nordea fra god til endnu bedreFor at blive et Great Nordea skal vi kunne tiltrække og fastholde de aller-bedste. Derfor besluttede vi tidligt at fastholde vores høje aktivitetsniveau også i 2009, et år hvor mange virksom-heder besluttede at gøre mindre på området employer branding. Vi satte målrettet ind over for de kategorier af studerende, vi mener har de rette evner til at bringe os fra god til endnu bedre. Vi analyserede, hvilke aktiviteter der reelt virker for at få de studerende til at lære Nordea at kende og få lyst til at blive ansat i banken. Alt dette har ført til en forbedring af vores ranking hos den målgruppe, vi havde udvalgt på alle markeder, der har en sådan ranking.

Bemande med den rette person på rette sted på rette tidspunktEn placering som den foretrukne arbejdsgiver har begrænset værdi, med-mindre vi er i stand til at ansætte de rette personer. Vi forudsagde, at 2009 ville blive et vækstår, og at det derfor var afgørende, at vi kunne rekruttere mange af de allerbedste. Vi har også ansat nye medarbejdere i 2009. Samtidig har der været lagt stor vægt på at sikre, at vi reducerede antallet af fuldtidsmed-arbejdere med 2 pct. Og det er lykkedes. Det er sket uden afskedigelser, men ved at være tilbageholdende med at genbe-sætte stillinger, når medarbejdere har forladt Nordea. Hvis stillinger alligevel er blevet genbesat, er det primært sket ved intern rekruttering.

Sikre mobiliteten, differentiere og belønne for at sikre fremragende præstationer i organisationenMed det bedste team opnår man ikke nødvendigvis de bedste resultater. Vi skal

sikre, at alle i Nordea arbejder i overens-stemmelse med vores vision og mål, og at de også er i stand til at yde deres bedste. Derfor har vi arbejdet for at forbedre præstationsstyringen i banken i 2009. Arbejdet fortsætter i 2010 med at forenkle processerne og værktøjerne yderligere og opbygge en kultur, hvor alle ledere forstår, at præstationer ikke bare drejer sig om resultater, men også om hvordan de opnås.

Skabe rammerne, så medarbejderne kan udvikle sig og vokseIngen virksomhed kan vokse, uden at medarbejderne også udvikler sig og vokser. Det ved vi i Nordea, og vi har gennemført forbedringer i 2009 for at sikre en endnu bedre kobling mellem forretningsbehov og kompetenceop-bygning. Vi er stolte af resultaterne af indsatsen, men er klar over, at vi kan og skal gøre meget mere. I 2010 vil vi søge at forbedre processen for medarbejder-planlægning og værktøjerne.

Praktisere det lederskab, der er nødvendigt, for at Nordea kan udvikle sig fra god til endnu bedreDa lederskab driver præstationer og er den stærkeste driver for opbyg - ningen af en virksomhedskultur, har det været prioriteret meget højt i People Strategy i 2009 og vil fortsat være det i 2010. Det har manifesteret sig i en indsats, der skal afklare, hvilket lederskab der kræves for at gøre Nordea Great. Vores koncernchef har ved flere lejligheder understreget betydningen af lederskab. Derudover har vi udviklet og indført en ny talent-håndtering i Nordea, hvor der er fokus på lederskab.

Medarbejderne skaber et Great Nordea

Nordea Resume 2009 17

Nordea stræber efter at gøre social ansvarlighed til en integreret del af for-retningen og vores identitet – en del af vores dna. Vi tror fuldt og fast på, at ansvarlig virksomhedsdrift giver bære-dygtige forretningsresultater. På bag-grund af det øgede fokus på samfunds-mæssigt ansvar (på engelsk corporate social responsibility, CSR) etablerede Nordea et CSR-sekretariat i slutningen af 2008, og i begyndelsen af 2009 vedtog koncernledelsen en ny CSR-strategi. De første målsætninger, som primært drejede sig om interne forhold, er blevet opfyldt.

Med finanskrisen i 2009 blev vores løfte om at holde os tæt på kunderne – i gode såvel som i dårlige tider – sat på prøve. I dette vanskelige år har det stået øverst på dagsordnen at finde løsninger på kundernes problemer. Kunderne var mere bekymrede end nogensinde over deres økonomi og havde behov for mere rådgivning og opmærksomhed end ellers. Overalt i banken understregede vi, at Nordea er der for kunderne både i gode og i dårlige tider. For at det skulle lykkes, var det nødvendigt at arbejde som ét Nordea-team, og krisen har bidraget til, at vi efterlever denne værdi. Ansvarlig virksomhedsdrift er ikke bare det rigtige at gøre – det er også godt for forretningen.

Værdier og ansvarlighedSom det fremgår, er CSR og vores værdier tæt forbundet. Efterlevelse af værdierne – Positive kundeoplevelser, Ét Nordea-team og Det er mennesker, det handler om – er rettesnor for ansvar-lig virksomhedsdrift. Det hjælper os til at gøre det rigtige, når vi har fokus på værdierne. I 2009 gjorde Nordea store fremskridt i sit CSR-arbejde. CSR-sekretariatet, der blev etableret i november 2008, gik for alvor i gang med arbejdet, Nordea offentliggjorde i marts sin første CSR-rapport i henhold til retningslinjerne fra Global Reporting Initiative, en ny CSR-strategi blev ind-ført, og de første skridt blev taget for at realisere den.

Ansvarlighed på jobbetNordeas CSR-arbejde foregår decentralt i virksomheden under CSR-sekretariatets overordnede ledelse. CSR i Nordea er ikke kun ord – det er en integreret del af forretningen. Det er en løbende proces, der aldrig ophører.

Erhvervsudlån og projektfinansiering Nordea har klare procedurer for hånd-tering af udlån til erhvervskunder. I kre-ditprocessen på erhvervssiden bruges to værktøjer til at analysere miljømæssige, sociale og politiske risici. Værktøjerne er obligatoriske og indgår i forretningsgan-gen for kreditter over et vist beløb.

Nordea har i mange år håndteret risici forbundet med projektfinansiering. For at sikre endnu strammere risikosty-ring har vi indført de såkaldte Equator Principles baseret på retningslinjer fra Verdensbanken.Principperne indarbejdes bl.a. i procedurer, som erhvervsrådgivere og kreditanalytikere bruger til at vurdere risici og sikre, at reglerne overholdes. Desuden opretter vi netværk og arbejds-gange for rådgivning om sociale og mil-jømæssige risici.

Samfundsansvarlige investeringerNordea anvender aktivt ejerskab for at påvirke virksomheder, der overtræder internationale regler om miljø, sociale forhold og corporate governance.

Vi tror på, at aktivt ejerskab er en mere ansvarlig adfærd end udelukkelse, og at det også er bedre for kundernes afkast. Hvis dialog ikke nytter, er vi parate til at udelukke selskaber fra investeringsporte-føljerne. Efter vores definition er en virk-somhed ansvarlig, når den overholder gældende lovgivning, regler og interna-tionale konventioner. I 2009 solgte vi alle aktier i selskaber, der producerer klynge-

bomber, efter at dialog med selskaberne havde vist sig nytteløs.

Vores principper er baseret på FN’s principper for ansvarlige investeringer (UNPRI, United Nations Principles for Responsible Investments).

Nordea Investment Funds (NIF) har defineret en struktureret proces og ret-ningslinjer for samfundsansvarlige inve-steringer (SRI).

Reducerer egen CO2-udledningI 2009 reducerede Nordea sit CO2-udslip yderligere. Nordea købte grønne certifi-kater gennem European standard RECS for at neutralisere Nordeas energiforbrug i Norden og reducerede sit CO2-udslip med 40 pct. Nordea har også reduceret sit papirforbrug med 30 mio. ark papir, installeret automatisk slukning af alle pc’er og kørt flere interne projekter for at skærpe medarbejdernes opmærksomhed og fremme miljørigtige vaner i daglig-dagen.

Yderligere information om CSR findes på nordea.com/csr.

Samfundsmæssigt ansvar

’’Rette person på

rette sted. Nordeas

rådgivere hjælper dig

med din økonomi.

Nordea Resume 200918

Det er Nordeas over-

ordnede finansielle

mål at skabe værdi for

aktionærerne på niveau

med den øvre kvartil

af den europæiske

sammenligningsgruppe.

Nordeas markedsværdi ultimo 2009 var EUR 29 mia. Målt på markedsværdi var Nordea den fjerdestørste virksomhed i Norden og den niendestørste finans-koncern i Europa.

Nordea-aktien er noteret på NASDAQ OMX Nordic Exchange i Stockholm (i SEK), Helsinki (EUR) og København (DKK).

Udvikling i aktiekursen 2009 var karakteriseret af stigende aktie-kurser internationalt efter en betydelig korrektion i 2008 og det fortsatte pres på finansielle aktier i begyndelsen af 2009. Optimismen og risikovilligheden er steget fra et lavpunkt i marts, og de fleste finansielle aktier har været i stand til at genvinde det tabte og mere til.

I løbet af året steg Nordea-aktiens kurs på fondsbørsen i Stockholm med 70 pct. fra SEK 42,94 til SEK 72,90. De daglige lukkekurser for Nordea-aktien i 2009 lå mellem SEK 79,10 og SEK 30,50. Siden 6. marts 2000, datoen for fusionen mellem MeritaNordbanken og Unidanmark, er Nordea-aktien steget 108 pct. og har således klaret sig klart bedre end Dow Jones STOXX-indekset over europæiske banker (-34 pct.).

Samlet afkast til aktionærerne i 2009 på 78,6 pct.Det samlede afkast til aktionærerne realiseres gennem vækst i markedsværdi pr. aktie samt reinvesteret udbytte. Det samlede afkast til aktionærerne i 2009

var 78,6 pct. (-46,9 pct. i 2008). I 2009 var Nordea nummer syv blandt sam-menlignelige europæiske banker målt på det samlede afkast til aktionærerne (nummer to i 2008 og nummer tre i 2007 og 2006). Det gennemsnitlige samlede afkast til aktionærerne i sammenlig-ningsgruppen var 55,4 pct.

Omsætning – den mest likvide finansielle aktie i Norden Nordea-aktien var den mest likvide finansielle aktie i Norden i 2009 med en daglig omsætning på gennemsnitlig ca. EUR 90 mio. svarende til 17 mio. aktier. Det er en stigning i forhold til 2008 (13 mio. aktier). Omsætningen på de tre fondsbørser tilsammen i 2009 var EUR 23 mia., hvilket svarer til mere end 4 mia. aktier.

Fortegningsemission på ca. EUR 2,5 mia. overtegnetDen 10. februar 2009 annoncerede Nordea en fortegningsemission på ca. EUR 2,5 mia. 49 pct. af fortegningsemis-sionen blev tegnet eller garanteret af Nordeas kerneaktionærer, som er den svenske stat, Sampo Oyj og Nordea-fonden, mens resten blev garanteret af tegningsgaranterne. I henhold til emissionens vilkår havde aktionærer i Nordea ret til at tegne 11 nye aktier for hver 20 eksisterende aktier til en kurs af EUR 1,81 pr. ny aktie.

Udbyttepolitik og foreslået udbytteNordea fører en høj udbyttepolitik. Politikken er, at den samlede udbytte-betaling udgør mere end 40 pct. af årets resultat.

Bestyrelsen indstiller, at der udbetales udbytte for 2009 med EUR 0,25 pr. aktie. Den samlede udbyttebetaling for 2009 vil således være EUR 1.006 mio. svaren-de til en payout ratio på 43 pct. af årets resultat efter skat. Udbytteprocenten beregnet på basis af aktiekursen 30. december 2009 er 3,5 pct.

Udbyttet udtrykkes i EUR, som er den valuta, Nordea aflægger regnskab

i. Valutaen, som udbyttet udbetales i, afhænger af det land, hvor aktierne er registreret. Aktionærer med aktier registreret i Sverige kan vælge mellem udbytte i SEK eller i EUR. Der offentlig-gøres en officiel vekselkurs. I Danmark udbetales udbyttet i EUR. Hvis aktio-næren ikke har en EUR-konto, veksles udbyttet til den lokale valuta. Hver depotbank fastsætter sin egen veksel-kurs. I Finland udbetales udbyttet i EUR.

AktionærerMed omkring 481.000 noterede aktio-nærer ultimo 2009 er Nordeas aktionær-base en af de største blandt alle nordiske virksomheder. Antallet af aktionærer i Sverige faldt en anelse i 2009 i forhold til 2008 til ca. 94.000. I såvel Finland som Danmark steg antallet af aktionærer med ca. 1.000 til hhv. 196.000 og 191.000 ultimo 2009.

Nordea-aktien og aktionærer i Nordea

De største navnenoterede* aktionærer i Nordea. 31. december 2009 Behold- Antal aktier, ning, Aktionær mio. pct.

Sampo Oyj 809,4 20,1Den svenske stat 799,2 19,9Nordea-fonden 158,2 3,9Swedbank Robur-fonde 135,2 3,4AMF Försäkring & Fonder 67,2 1,7Oljefondet (Norge) 54,6 1,4SHB-fonde 49,6 1,2SEB-fonde 49,5 1,2Nordea-fonde 47,1 1,2Fjärde AP-fonden 43,7 1,1Andra AP-fonden 38,3 1,0Skandia Livförsäkring 38,1 0,9Första AP-fonden 36,3 0,9Varma (Finland) 27,9 0,7Nordea Vinstandelsstiftelse 21,2 0,5Govt of Singapore Inv Corp 20,1 0,5Alecta 18,5 0,5Sjunde AP-fonden 18,4 0,5SPP-fonde 18,2 0,5Folksam LO-fonde 15,8 0,4I alt 2.467 61,3

Kilde: SIS Ägarservice, Nordic Central Securities Depository,

VP Online.

* Eksklusive nominee-konti.

Stærkt resultat• De samlede driftsindtægter steg

11 pct.• Risikojusteret resultat steg 22 pct.• Kreditkvaliteten stabiliseredes mod

slutningen af året• Nedskrivninger på udlån, netto på

54 bp (eksklusive et anfægtet retsligt krav) var som forventet

• Stærk udvikling i de kunderelaterede aktiviteter

• Antallet af fordel+kunder og private banking-kunder steg med 158.000

• Stigning i udlån og indlån samt kapital under forvaltning

Koncernens resultat i 2009I 2009 steg de samlede indtægter 11 pct. i forhold til 2008 til EUR 9.073 mio. Stigningen skyldes en stærk udvikling i nettorenteindtægter samt nettoresul-tat af finansielle poster til dagsværdi. Resultat før nedskrivninger steg 18 pct., og ordinært resultat faldt 9 pct. som følge af den markante stigning i nedskrivninger på udlån. Risikojusteret resultat steg 22 pct. i forhold til året før.

I forhold til 2008 havde valutakurs-udsving en negativ effekt på indtægter og resultatposter og en positiv effekt på balanceposter.

IndtægterNettorenteindtægter steg 4 pct. i forhold til 2008 til EUR 5.281 mio. Både udlån og indlån samt udlånsmarginaler var højere end i 2008. Indlånsmarginaler derimod var væsentligt lavere som følge af faldet i markedsrenterne. De lavere indlånsmarginaler førte til et fald i ind-tægterne på ca. EUR 1,1 mia. Faldet var især udtalt i 1. halvår. Udlån i alt eks-klusive reverse-forretninger steg 5 pct. i forhold til året før.

Gebyrer og provisionsindtægter, netto faldt 10 pct. i forhold til 2008 til EUR 1.693 mio. inklusive betaling af statsgarantiprovision på EUR 201 mio. Eksklusive garantiprovisionsbetalingen steg gebyrer og provisionsindtægter, netto 1 pct. De samlede udlånsrelate-

rede gebyrer og provisionsindtægter steg 5 pct. til EUR 466 mio. De samlede opsparingsrelaterede gebyrer og pro-visionsindtægter faldt 7 pct. til EUR 1.071 mio. Det skyldes nedgan-gen i den gennemsnitlige kapital under forvaltning og en lavere ind-tjeningsmargin primært som følge af en lavere gennemsnitlig andel af aktier i aktivsammensætnin-gen. De samlede gebyrer og provisionsindtægter fra beta-lingsformidling faldt 5 pct. til EUR 729 mio.

Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi steg 89 pct. i forhold til 2008 til EUR 1.946 mio. som følge af den stærke udvikling i de kundedrevne kapitalmarkedsaktiviteter såvel som det stærke resultat i treasury-aktiviteterne.

Resultat af kapitalinteresser steg til EUR 48 mio. fra EUR 24 mio. året før. Af dette resultat er EUR 7 mio. relateret til minoritetsandelen i Eksportfinans (EUR -15 mio. året før).

Andre indtægter var EUR 105 mio. mod EUR 172 mio. i 2008, der indeholdt en gevinst på EUR 85 mio. fra salget af aktier i NCSD Holding AB.

UdgifterI forhold til året før steg de samlede omkostninger 4 pct. til EUR 4.512 mio. Personaleomkostninger steg 6 pct. til EUR 2.724 mio. Andre omkostninger faldt lidt til EUR 1.639 mio.

Omkostningsprocenten faldt fra 53 året før til 50 i 2009.

Nedskrivninger på udlån, nettoNedskrivninger på udlån i 2009 udgjorde EUR 1.486 mio. mod EUR 466 mio. i 2008. Det svarer til en nedskriv-ningsandel eksklusive hensættelsen til det anfægtede retslige krav relateret til den insolvente likvidation af Swiss Air Group på 54 bp. Heri indgår en hensæt-telse svarende til 4 bp relateret til den danske garantiordning.

SkatDen effektive skatteprocent i 2009 var 25 pct. i forhold til 21 pct. året før.

Årets resultatÅrets resultat faldt 13 pct. i forhold til 2008 til EUR 2.318 mio. som følge af større nedskrivninger på udlån og en højere skatteudgift.

Risikojusteret resultatRisikojusteret resultat steg 22 pct. i for-hold til 2008 til EUR 2.786 mio.

Market Consistent Embedded Value (MCEV)Market Consistent Embedded Value (MCEV) var EUR 3.244 mio. ultimo 2009 svarende til en stigning på 24 pct. i forhold til ultimo 2008. 43 pct. af stig-ningen i MCEV stammer fra unit linked-aktiviteterne. En stærk stigning i salget på 34 pct. i forhold til sidste år samt en stigning i forvaltet unit linked-kapital på 48 pct. bidrog til udviklingen. Styrkelsen af de finansielle buffere inden for tradi-tionel forsikring var ligeledes en væsent-lig bidragsyder til den positive udvikling i MCEV.

Regnskabsoversigt 2009

19Nordea Resume 2009

UdlånsporteføljeUdlånet steg 7 pct. i forhold til året før til EUR 282 mia. Andelen af udlån til erhvervskunder var 56 pct. Udlånet i de baltiske lande udgjorde 3 pct. af koncernens samlede udlån, og udlånet til shippingindustrien 4 pct. Udlån til virksomheder ejet af kapitalfonde var 3 pct. af det samlede udlån, heraf er 99 pct. seniorgæld.

I 2009 skete der en vis svækkelse af kreditkvaliteten især inden for erhvervs-udlån. Den samlede effekt af ændrede ratings på risikovægtede aktiver var en stigning på ca. 6,9 pct. i 2009.

Værdiforringede lån, brutto i kon-cernen steg 84 pct. til EUR 4.102 mio. ultimo 2009 i forhold til EUR 2.224 mio. ultimo året før. 54 pct. af værdiforrin-gede lån, brutto er ikke-nødlidende lån, mens 46 pct. er nødlidende lån.

Købet af Fionia BankI tråd med vækststrategien og for yder-ligere at styrke Nordeas position på Fyn har Nordea købt Fionia Bank eksklu-sive den nødlidende del fra Finansiel Stabilitet A/S. Fionia Bank har en kun-deportefølje på 75.000 privatkunder og 9.500 erhvervskunder og 29 filialer.

Nordeas russiske datterselskabMed virkning fra 6. maj 2009 over-tog Nordea de resterende aktier i JSB Orgresbank, som Nordea har haft en væsentlig aktiepost i siden 29. marts 2007. I 3. kvartal blev Nordeas brand indarbejdet i Rusland, og JSB Orgresbank skiftede navn til OJSC Nordea Bank.

UdbytteBestyrelsen indstiller til generalforsam-lingen, at der udbetales et udbytte på EUR 0,25 pr. aktie (EUR 0,20) svarende til en payout ratio på 43 pct. af årets resultat, hvilket er i tråd med Nordeas udbyttepolitik. Den samlede foreslåede udbyttebetaling udgør EUR 1.006 mio.

Nordea-aktien handles ex udbytte fra 26. marts 2010. Den foreslåede afstem-

ningsdag for udbyttebetalingen er 30. marts, og udbyttebetalingen sker 8. april.

Bemyndigelse til tilbagekøb og overdragelse af egne aktierFor at kunne justere bankens kapital-struktur i overensstemmelse med det til enhver tid værende kapitalbehov og anvende egne aktier som betaling for eller til finansiering af overtagelser fremsætter bestyrelsen forslag til den ordinære generalforsamling 25. marts 2010 om bemyndigelse til at træffe beslutning om tilbagekøb af egne aktier enten på et reguleret marked, hvor sel-skabets aktier er noteret, eller ved et købstilbud til samtlige bankens aktionæ-rer. Bemyndigelsen er begrænset, idet Nordeas beholdning af egne aktier ikke må overstige 10 pct. af det samlede antal aktier.

Bestyrelsen fremsætter endvidere forslag om bemyndigelse til at træffe beslutning om overdragelse af egne aktier som betaling for eller til finansie-ring af køb af selskaber eller virksom-heder. Overdragelse kan ske på anden måde end via et reguleret marked og med afvigelse fra eksisterende aktionæ-rers fortrinsret.

I det seneste år har der ikke været noget mandat til at købe egne aktier. Det skyldes især finanskrisen.

Statslige garantiordningerI de nordiske lande har de enkelte rege-ringer taget forskellige skridt til at mod-virke effekten af den globale finanskrise. De forskellige tiltag blev gennemført i efteråret 2008 og begyndelsen af 2009. I lighed med mange andre stabilitetspak-ker i EU indeholder de nordiske ord-ninger følgende elementer: etablering af en generel ordning med statsstøtte til kriseramte pengeinstitutter, oprettelse af en stabiliseringsfond, etablering af en midlertidig garantiordning samt hjælp til rekapitalisering af banker. Nordea hilser de nordiske regeringers stabilitetspakker velkommen.

DanmarkNordea besluttede af forretningsmæssige årsager, at Nordea Bank Danmark A/S skulle deltage i den danske garantiord-ning, der blev lanceret i begyndelsen af oktober 2008. Den toårige ordning, der gælder indtil udgangen af september 2010, beskytter simple kreditorer mod tab i de deltagende banker. Nordeas udgifter i forbindelse med den danske garantiordning i 2009 omfattede en årlig provisionsudgift på EUR 181 mio. og yderligere udgifter til garantien på EUR 116 mio., som indgår som nedskrivnin-ger på udlån. Nordea forventer at betale en næsten tilsvarende provisionsudgift i 2010, omend kun for de første tre kvar-taler. Efter den vellykkede aktieemission i april valgte Nordea ikke at ansøge om kapitalindskud fra den danske stat i form af hybridlån i henhold til Bankpakke II. Nordea deltager således ikke i den anden danske ordning.

FinlandNordea har indtil videre ikke tilsluttet sig den finske ordning.

NorgeNordea deltog i 4. kvartal 2008 i ombyt-ningsordningen i den norske bankpakke.

SverigeNordea har ikke deltaget i de svenske stabilitetsordninger. Men for at gøre det muligt for den svenske stat at tegne aktier ved Nordeas aktieemission via rekapitaliseringsordningen underskrev Nordea en aftale med det svenske stats-gældkontor. Den svenske stats deltagelse i aktieemissionen blev således finansieret gennem stabiliseringsfonden. Fonden er etableret ved indbetalinger fra banker og andre kreditinstitutter. Den samlede betaling for Nordea i 2009 udgjorde EUR 20 mio.

20 Nordea Resume 2009

Nordea Resume 2009 21

Ordinært resultat fordelt på markeder – Nordic Banking Banking Banking Banking Banking I alt Danmark Finland Norge Sverige

EUR mio. 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Nettorenteindtægter 3.938 4.275 1.349 1.214 788 1.161 814 699 926 1.140Gebyr- og provisionsindt., netto 1.517 1.531 364 413 466 415 168 161 521 540Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi 552 517 179 173 147 128 94 95 133 121Resultat af kapitalinteresser 33 10 33 20 0 –9 0 0 0 0Andre indtægter 22 24 9 6 4 7 6 8 0 1

Driftsindtægter i alt 6.062 6.358 1.934 1.826 1.405 1.702 1.082 963 1.580 1.802 Personaleudgifter –1.223 –1.161 –408 –375 –316 –289 –178 –170 –317 –321Andre udgifter –1.880 –1.904 –535 –514 –497 –479 –295 –310 –534 –587Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver –57 –46 –4 –5 –2 –4 –6 –7 –13 –9

Driftsudgifter i alt –3.160 –3.111 –947 –894 –815 –772 –479 –487 –864 –917

Resultat før nedskrivninger 2.902 3.247 987 932 590 930 603 476 716 885 Nedskrivninger på udlån, netto –1.151 –402 –645 –192 –186 –65 –147 –66 –166 –76

Ordinært resultat 1.751 2.845 342 740 404 865 456 410 550 809 Omkostningsprocent 52 49 49 49 58 45 44 51 55 51RAROCAR, pct. 16 20 20 17 14 25 14 17 17 22 Anden information, EUR mia. Udlån til erhvervskunder 107,1 108,2 30,5 30,1 22,6 26,1 21,7 19,4 32,4 32,6Udlån til privatkunder 119,5 105,9 40,3 37,9 27,4 26,0 20,8 15,6 30,9 26,4Indlån fra erhvervskunder 57,3 53,9 13,9 14,1 13,6 13,3 14,0 11,1 16,0 15,4Indlån fra privatkunder 68,3 63,2 22,4 19,5 22,1 22,4 7,6 6,1 16,1 15,2

Økonomisk kapital 10,5 9,8 2,9 3,2 2,5 2,4 2,4 1,6 2,7 2,6

Ordinært resultat fordelt på områder – Institutional & International Banking New Shipping, Oil European Services Baltiske Markets, Financial & Inter- I alt lande Polen Rusland i alt Institutions national Andre

EUR mio. 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Nettorenteindtægter 753 660 101 106 92 96 217 153 410 347 50 73 281 231 12 9Gebyr- og provisionsindt., netto 246 274 35 38 18 17 10 21 62 76 134 146 49 51 1 1Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi 290 271 20 14 36 34 11 6 64 54 178 181 48 32 0 4Resultat af kapitalinteresser 3 –12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 –12Andre indtægter 57 15 0 1 3 2 1 2 6 5 50 9 1 1 0 0

Driftsindtægter i alt 1.349 1.208 156 159 149 149 239 182 542 482 412 409 379 315 16 2

Personaleudgifter –192 –190 –27 –28 –36 –34 –46 –52 –114 –118 –30 –32 –41 –40 –7 0Andre udgifter –278 –266 –37 –28 –43 –40 –26 –24 –109 –95 –152 –152 –9 –11 –8 –8Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver –16 –10 –3 –2 –10 –6 –2 –2 –15 –9 0 0 –1 –1 0 0

Driftsudgifter i alt –486 –466 –67 –58 –89 –80 –74 –78 –238 –222 –182 –184 –51 –52 –15 –8

Resultat før nedskrivninger 863 742 89 101 60 69 165 104 304 260 230 225 328 263 1 –6

Nedskrivninger på udlån, netto –321 –99 –148 –32 –2 –1 –13 –18 –163 –51 –13 –14 –96 –10 –49 –24

Ordinært resultat 542 643 –59 69 58 68 152 86 141 209 217 211 232 253 –48 –30 Omkostningsprocent 36 39 43 36 60 54 31 43 44 46 44 45 13 17 RAROCAR, pct. 27 33 12 18 18 28 42 28 21 22 49 63 26 38 Anden information, EUR mia. Udlån til erhvervskunder 25,5 27,0 4,5 5,0 2,3 2,2 3,2 3,5 10,0 10,7 2,2 2,0 12,9 13,8 0,4 0,5Udlån til privatkunder 5,3 4,6 2,8 2,7 2,3 1,6 0,2 0,3 5,3 4,6 Indlån fra erhvervskunder 18,6 24,0 1,3 1,1 1,3 1,1 0,9 0,9 3,5 3,1 10,7 14,5 4,4 6,4 Indlån fra privatkunder 1,6 1,6 0,7 0,7 0,8 0,9 0,1 0,0 1,6 1,6

Økonomisk kapital 2,1 1,6 0,5 0,4 0,2 0,2 0,3 0,2 1,0 0,8 0,3 0,3 0,8 0,5

Resultatopgørelse

Koncernen EUR mio 2009 2008 Ændring, pct.

Nettorenteindtægter 5.281 5.093 4Gebyrer og provisionsindtægter, netto 1.693 1.883 -10Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi 1.946 1.028 89Resultat af kapitalinteresser 48 24 100Andre driftsindtægter 105 172 -39

Driftsindtægter i alt 9.073 8.200 11Personaleudgifter –2.724 –2.568 6Andre udgifter –1.639 –1.646 0Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver –149 –124 20

Driftsudgifter i alt –4.512 –4.338 4

Resultat før nedskrivninger 4.561 3.862 18

Nedskrivninger på udlån, netto –1.486 –466

Ordinært resultat 3.075 3.396 -9

Udgift til indkomstskat –757 –724 5

Årets resultat 2.318 2.672 –13

Forretningsomfang, hovedposter

EUR mia. 2009 2008 Ændring, pct.

Udlån 282,4 265,1 7Indlån og anden gæld 153,6 148,6 3 heraf indlånskonti 47,8 45,5 5Kapital under forvaltning 158,1 125,6 26Forsikringsmæssige hensættelser, livsforsikring 32,2 28,3 14Egenkapital 22,4 17,8 26Aktiver i alt 507,5 474,1 7

Nøgletal

Resultat pr. aktie (udvandet), EUR 0,60 0,79 Børskurs, EUR 7,10 3,90 Samlet afkast til aktionærerne, pct. 78,6 –46,9 Foreslået/faktisk udbytte pr. aktie, EUR 0,25 0,20 Egenkapital pr. aktie, EUR 5,56 5,29 Samlet antal potentielt cirkulerende aktier, mio. 4.037 2.600 Egenkapitalforrentning, pct. 11,3 15,3 Omkostningsprocent 50 53 Kernekapitalprocent eksklusive hybridkapital før overgangsbestemmelser 10,3 8,5 Kernekapitalprocent før overgangsbestemmelser 11,4 9,3 Solvensprocent før overgangsbestemmelser 13,4 12,1 Kernekapitalprocent eksklusive hybridkapital 9,3 6,7 Kernekapitalprocent 10,2 7,4 Solvensprocent 11,9 9,5 Kernekapital, EUR mio. 19.577 15.760 Risikovægtede aktiver, EUR mia. 192 213 Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) 33.347 34.008 Risikojusteret resultat, EUR mio. 2.786 2.279 Økonomisk kapital, EUR mia. 13,5 11,8 Resultat pr. aktie, risikojusteret, EUR 0,72 0,68 RAROCAR, pct 20,6 19,3 Market Consistent Embedded Value, EUR mio. 3.244 2.624

22 Nordea Resume 2009

Koncernen EUR mio. 31. dec. 2009 31. dec. 2008

AktiverKassebeholdning og tilgodehavender hos centralbanker 11.500 3.157Gældsbeviser 12.944 6.545Tilgodehavender hos kreditinstitutter 18.555 23.903Udlån 282.411 265.100Rentebærende værdipapirer 56.155 44.830Finansielle instrumenter stillet som sikkerhed 11.240 7.937Aktier mv. 13.703 10.669Afledte finansielle instrumenter 75.422 86.838Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje 763 413Kapitalandele i associerede virksomheder 470 431Immaterielle aktiver 2.947 2.535Materielle aktiver 452 375Investeringsejendomme 3.505 3.334Udskudte skatteaktiver 125 64Aktuelle skatteaktiver 329 344Pensionsaktiver 134 168Andre aktiver 14.397 14.604Periodeafgrænsningsposter 2.492 2.827

Aktiver i alt 507.544 474.074 Gæld Gæld til kreditinstitutter 52.190 51.932Indlån og anden gæld 153.577 148.591Forpligtelser over for forsikringstagere 33.831 29.238Udstedte værdipapirer 130.519 108.989Afledte finansielle instrumenter 73.043 85.538Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje 874 532Aktuelle skatteforpligtelser 565 458Andre passiver 28.589 17.970Periodeafgrænsningsposter 3.178 3.278Udskudte skatteforpligtelser 870 1.053Hensatte forpligtelser 309 143Pensionsforpligtelser 394 340Efterstillede kapitalindskud 7.185 8.209

Gæld i alt 485.124 456.271 Egenkapital Minoritetsinteresser 80 78Aktiekapital 4.037 2.600Overkurs ved emission 1.065 —Andre reserver –518 –888Overført overskud 17.756 16.013

Egenkapital i alt 22.420 17.803

Gæld og egenkapital i alt 507.544 474.074

Sikkerhedsstillelser for egen gæld 121.052 95.507Anden sikkerhedsstillelse 6.635 10.807Ikke-balanceførte poster 22.267 26.287Kredittilsagn 79.797 88.434

Balance

Nordea Resume 2009 23

Nordea Resume 200924

Den ordinære general-

forsamling 2010 holdes

torsdag 25. marts kl. 13.00

i Aula Magna, Stockholms

Universitet, Frescativägen

6, Stockholm.

TilmeldingAktionærer, som ønsker at deltage i generalforsamlingen, skal senest 19. marts 2010 være indført i aktiebogen, som føres af den svenske værdipa-pircentral (Euroclear Sweden AB), og tilmelde sig hos Nordea. Aktionærer, hvis aktier er under forvaltning, skal derfor midlertidigt omregistrere deres aktier i eget navn i Euroclear Sweden AB for at få adgang til generalfor-samlingen. Det gælder fx indehavere af FDR-aktiedepotbeviser i Finland og indehavere af aktier registreret i Værdipapircentralen i Danmark.

En sådan omregistrering skal være foretaget hos Euroclear Sweden AB i

Sverige senest 19. marts 2010. Det indebærer, at aktionæren skal under-rette sit forvaltningssted herom i god tid inden nævnte dato.

Indehavere af aktier registreret i Euroclear Sweden AB i SverigeTilmelding til generalforsamlingen skal ske til Nordea Bank AB (publ) senest 19. marts 2010 kl. 13.00 hos:

Nordea Bank AB (publ), c/o Computershare AB, Box 610, SE-182 16 Danderyd, Sverige, eller på telefon +46 8 518 01 551 eller telefax +46 8 588 04 201 eller via internettet på nordea.com.

Indehavere af aktiedepotbeviser i FinlandTilmelding til generalforsamling og anmodning om omregistrering i eget navn til Euroclear Sweden AB skal ske senest 18. marts 2010 kl. 12.00 finsk tid hos Nordea Bank AB (publ), c/o Computershare AB, Box 610, SE-182 16 Danderyd, Sverige, eller på telefon +358 9 348 9230 eller telefax +46 8 588 04 201 eller via inter-nettet på nordea.com.

Indehavere af aktier registreret i Værdipapircentralen i DanmarkTilmelding til generalforsamlingen og anmodning om omregistrering i eget navn til Euroclear Sweden AB skal ske senest 18. marts 2010 kl. 12.00 hos Nordea AB (publ), c/o Computershare A/S, Kongevejen 418, 2840 Holte, eller på telefon 45 46 09 97 eller telefax 45 46 09 98 eller via internettet på adressen nordea.com.

Dette resume indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens aktuelle syn på visse fremtidige begivenheder og den fremtidige resultatudvikling. Selvom de forventninger, der er afspejlet i sådanne fremadrettede udsagn, efter Nordeas mening er rimelige, kan der ikke gives nogen garanti for, at sådanne forventninger realiseres. Således kan resultaterne som følge af forskellige faktorer adskille sig væsentligt fra dem, der fremsættes i de fremadrettede udsagn. Vigtige faktorer, der kan forårsage sådan en forskel for Nordea, omfatter blandt andet: (i) den samfundsøkonomiske udvikling, (ii) ændring i konkurrencesituationen og (iii) ændring i rente- niveauet. Dette indebærer ikke, at Nordea påtager sig at revidere disse fremadrettede udsagn, ud over hvad der er påkrævet lovgivningsmæssigt eller i henhold til børsregler, hvis og når der opstår omstændigheder, der vil føre til ændringer i forhold til den dato, hvor disse udsagn blev fremsat

Ordinær generalforsamling

Layout og produktion: Nordea Marketing. Foto: Paulina Westerlind, Per Myrehed og Erik Bjørn & Kompagni A/S og colourbox.com. Tryk: Herrmann & Fischer

’’ Besøg nordea.com for yderligere

information om den ordinære

generalforsamling 2010.