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1
UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
COLEGIO DE POSTGRADOS
PLAN DE NEGOCIOS
“PROYECTO BOCHERINI”
ROBERTO SÁNCHEZ TROYA
TESIS DE GRADO PRESENTADA COMO REQUISITO PARA LA OBTENCIÓN DEL TITULO DE:
MAESTRÍA EN DIRECCIÓN INMOBILIARIA
QUITO
2
SEPTIEMBRE 2008
UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
COLEGIO DE POSTGRADOS
HOJA DE APROBACIÓN DE TESIS
PLAN DE NEGOCIOS PROYECTO BOCHERINI
ROBERTO SÁNCHEZ TROYA
Fernando Romo P. Director MDI - USFQ Miembro del Comité de Tesis ----------------------------------------------------
Javier de Cárdenas Director MDI – Madrid, UPM Miembro del Comité de Tesis ----------------------------------------------------
Jaime Rubio Director MDI – Madrid, UPM Miembro del Comité de Tesis ----------------------------------------------------
Xavier Castellanos E. Director de Tesis Miembro del Comité de Tesis ----------------------------------------------------
Víctor Viteri Breedy, PhD, USFQ Director del Colegio de Postgrados ----------------------------------------------------
3
Quito, septiembre 2008
© Derechos de Autor
Roberto Sánchez Troya
2008
4
ÍNDICE GENERAL
1. RESUMEN EJECUTIVO 1
2. ANÁLISIS MACROECONÓMICO 3
2.1. Entorno. 3
2.2. Inflación. 3
2.2.1. Inflación Anual. 3
2.2.2. Inflación Mensual. 4
2.3. Producto Interno Bruto. 5
2.3.1. PIB Real – PIB per Cápita y Tasas de Crecimiento. 5
2.3.2. PIB de la Construcción. 6
2.3.3. PIB por Actividad Económica. 7
2.4. Indice de Confianza Empresarial. 8
2.4.1. ICE Construcción. 9
2.4.2. Precios de Insumos. 10
2.5. Remesas. 11
2.5.1. Ingreso de remesas trimestralmente. 11
2.6. Riesgo País. 12
2.7. Tasas de Interes. 13
2.7.1. Tasas Activas y Pasivas. 13
2.7.2. Créditos Hipotecarios. 14
2.7.3. Montos y Tasas por Plazos. 15
2.8. Conclusiones del Entorno Macroeconómico. 16
3. INVESTIGACIÓN DE MERCADO 18
3.1. Proyectos Anteriores 18
3.1.1. Precios y Velocidad de Ventas. 18
3.1.2. Financiamiento. 19
3.1.3. Fortalezas y Debilidades. 19
3.1.4. Optimización de Terreno. 20
3.1.5. Proyecto actual Bocherini. 21
5
3.2. Análisis de la Competencia. 21
3.2.1. Precios y Áreas. 23
3.2.2. Fase Construcción y Viviendas Vendidas. 23
3.2.3. Financiamiento y Publicidad. 24
3.2.4. Imágenes de la Competencia. 25
3.2.5. Conclusiones de la Competencia. 30
3.3. Análisis de la Demanda. 31
3.3.1. Tamaño de Vivienda. 31
3.3.2. Número de Dormitorios y Baños. 32
3.3.3. Número de Estacionamientos. 34
3.3.4. Forma de Pago. 35
3.3.5. Preocupación por las cuotas. 36
3.3.6. Disposición para Adquirir Vivienda. 37
3.4. Perfil y Segmento del Cliente. 38
3.4.1. Nivel Socioeconómico. 38
3.4.2. Edad de clientes. 38
3.4.3. Ingresos. 39
4. COMPONENTE TÉCNICO 40
4.1. Terreno. 40
4.1.1. Selección del Terreno. 40
4.1.2. Localización Terreno. 40
4.1.3. Áreas del Proyecto. 41
4.2. Entorno de la zona. 42
4.2.1. Demografía de la zona. 42
4.2.2. Socioeconómico de la zona. 44
4.2.3. Servicios Públicos y Comerciales. 44
4.2.4. Servicios Financieros. 46
4.2.5. Educación y Vías de Acceso. 47
4.3. Ordenanzas Municipales. 48
4.3.1. Informe Regulación Metropolitana. 48
4.3.2. Certificación de Servicios. 49
4.4. Análisis FODA del Terreno. 49
5. COMPONENTE ARQUITECTÓNICO 51
5.1. Descripción. 51
5.1.1. Fachada Bocherini. 51
5.1.2. Casas Lado Oriental. 52
5.1.3. Casas Lado Occidental. 52
6
5.2. Distribución. 53
5.2.1. Casas Tipo E y F. 54
5.2.2. Casa Tipo C. 57
5.2.3. Casa Tipo B y D. 59
5.3. Parqueaderos. 62
5.4. Materiales de Acabados. 63
5.5. Análisis FODA. 64
6. COMPONENTE DE INGENIERÍA 66
6.1. Estudio Suelo de Terreno. 66
6.2. Diseño Preliminar de Estructura. 67
6.3. Diseño Definitivo de Estructura. 67
6.4. Diseño de Instalaciones. 67
7. PRESUPUESTO Y COSTOS 69
7.1. Composición del Presupuesto. 69
7.2. Costos Directos. 69
7.2.1. Costo de Directos por m2. 71
7.3. Costos Indirectos. 71
7.3.1. Planificación Arquitectónica & Estudios. 73
7.3.2. Gastos Administrativos. 74
7.3.3. Gastos de Ventas y Promoción. 75
7.4. Costos Totales. 77
7.4.1. Costo Total por m2. 77
7.5. Flujo de Gastos. 80
8. ESTRATEGIA COMERCIAL 82
8.1. Análisis de Precios. 82
8.1.1. Esquema de crédito. 83
8.1.2. Incremento de Precios. 83
8.2. Producto. 84
8.3. Promoción y ventas. 84
7
8.4. Plaza / Distribución. 86
9. ANÁLISIS FINANCIERO 88
9.1. Utilidad del Proyecto. 88
9.2. Cronograma. 88
9.3. Egresos. 89
9.4. Cronograma de Ventas. 91
9.5. Ventas. 92
9.6. Datos Acumulados. 94
9.7. Tasa de descuento. 95
9.8. Flujo Puro de Caja (VAN – TIR). 97
9.9. Sensibilidad del VAN. 98
9.9.1. Sensibilidad de Costos. 98
9.9.2. Sensibilidad de Precios de Casas. 99
9.9.3. Sensibilidad de Velocidad de Ventas. 101
9.10. Flujo de Caja Financiado (VAN – TIR). 102
9.10.1. Comparación Flujo Puro – Flujo Financiado. 103
10. GERENCIA DE PROYECTOS 105
10.1. Acta de Constitución 105
10.2. Equipo de Trabajo 106
10.3. Enunciado del alcance del proyecto 106
10.3.1. Resumen Ejecutivo 106
10.3.2. Objetivos del negocio 106
10.4. Alcance del proyecto 107
10.4.1. Entregable final 107
10.4.2. Entregable organizacional 108
10.5. Riesgos 108
10.6. Asunciones y Limitaciones 109
10.7. Hitos del Proyecto 109
8
10.8. Políticas de Cambio 110
10.9. Matriz de Responsabilidades 110
10.10. Interesados 111
11. ESTRATEGIA LEGAL 112
11.1. Compra de Terreno 112
11.2. Permisos Municipales 112
11.3. Contratos Compra Venta 112
11.4. Multas 113
12. CONCLUSIONES 114
13. RECOMENDACIONES 115
ix
ÍNDICE DE GRAFICOS
2. ANÁLISIS MACROECONÓMICO 3
GRÁFICO 2-1: INFLACIÓN ANUAL 4
GRÁFICO 2-2: INFLACIÓN MENSUAL 4
GRÁFICO 2-3: PIB CONSTRUCCIÓN 6
GRÁFICO 2-4: PIB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 7
GRÁFICO 2-5: ICE AGREGADO 9
GRÁFICO 2-6: ICE CONSTRUCCIÓN 9
GRÁFICO 2-7: PRECIO PROMEDIO MATERIALES 10
GRÁFICO 2-8: REMESAS DE TRABAJADORES 11
GRÁFICO 2-9: RIESGO PAÍS 13
GRÁFICO 2-10: TASAS ACTIVAS Y PASIVAS 13
GRÁFICO 2-11: TASAS PARA CRÉDITOS HIPOTECARIO 15
GRÁFICO 2-12: MONTOS Y TASAS POR PLAZOS 16
3. INVESTIGACIÓN DE MERCADO 18
GRÁFICO 3-1: CROQUIS CON PROYECTOS DE LA COMPETENCIA 22
GRÁFICO 3-2: TAMAÑO DE VIVIENDA 31
GRÁFICO 3-3: NÚMERO DE DORMITORIOS 32
GRÁFICO 3-4: NÚMERO DE BAÑOS 33
GRÁFICO 3-5: NÚMERO DE ESTACIONAMIENTOS 34
GRÁFICO 3-6: PREFERENCIA CRÉDITO 35
GRÁFICO 3-7: PREOCUPACIÓN CUOTAS 36
GRÁFICO 3-8: PREFERENCIA ADQUIRIR VIVIENDA 37
7. PRESUPUESTO Y COSTOS 69
GRÁFICO 7-1: COSTOS INDIRECTOS 72
GRÁFICO 7-2: PLANIFICACIÓN ARQUITECTÓNICA Y ESTUDIOS 73
GRÁFICO 7-3: GASTOS ADMINISTRATIVOS 75
GRÁFICO 7-4: GASTOS DE VENTA Y PROMOCIÓN 76
GRÁFICO 7-5: COSTOS TOTALES 77
GRÁFICO 7-6: GASTOS POR MES 81
9. ANÁLISIS FINANCIERO 88
GRÁFICO 9-1: CRONOGRAMA FASES DEL PROYECTO 89
GRÁFICO 9-2: GASTOS PARCIALES 89
GRÁFICO 9-3: GASTOS ACUMULADOS 90
GRÁFICO 9-4: CRONOGRAMA DE VENTAS 91
GRÁFICO 9-5: VENTAS PARCIALES 92
GRÁFICO 9-6: VENTAS ACUMULADAS 93
GRÁFICO 9-7: DATOS ACUMULADOS 94
GRÁFICO 9-8: SENSIBILIDAD COSTOS 99
GRÁFICO 9-9: SENSIBILIDAD PRECIOS 100
GRÁFICO 9-10: SENSIBILIDAD VELOCIDAD VENTAS 102
GRÁFICO 9-11: FLUJO PURO VS. FLUJO FINANCIADO 103
10. GERENCIA DE PROYECTOS 105
x
GRÁFICO 10-1: ESTRUCTURA DE DESGLOSE DE TRABAJO 105
xi
ÍNDICE DE TABLAS
2. ANÁLISIS MACROECONÓMICO 3
TABLA 2-1: PIB NACIONAL 6
3. INVESTIGACIÓN DE MERCADO 18
TABLA 3-1: PRECIOS PROYECTOS ANTERIORES. 18
TABLA 3-2: FINANCIAMIENTO 19
TABLA 3-3: DEBILIDADES Y FORTALEZAS 20
TABLA 3-4: OPTIMIZACIÓN DE TERRENO. 20
TABLA 3-5: PRECIO/M2 COMPETENCIA. 23
TABLA 3-6: FASE CONSTRUCCIÓN. 24
TABLA 3-7: FINANCIAMIENTO COMPETENCIA. 25
4. COMPONENTE TÉCNICO 40
TABLA 4-1: MÉTODO RESIDUAL 40
TABLA 4-2: METROS CUADRADOS DE CONSTRUCCIÓN. 41
7. PRESUPUESTO Y COSTOS 69
TABLA 7-1: COSTOS TOTAL PROYECTO 69
TABLA 7-2: COSTOS DIRECTOS 70
TABLA 7-3: PORCENTAJE OBRA MUERTA Y ACABADOS 70
TABLA 7-4: COSTOS INDIRECTOS 72
TABLA 7-5: PLANIFICACIÓN ARQUITECTÓNICA Y ESTUDIOS 73
TABLA 7-6: GASTOS ADMINISTRATIVOS 74
TABLA 7-7: GASTOS VENTAS 76
TABLA 7-8: COSTOS POR METRO CONSTRUCCIÓN TOTAL 78
TABLA 7-9: COSTOS POR METRO CUADRADO ÚTIL 78
8. ESTRATEGIA COMERCIAL 82
TABLA 8-1: LISTA DE PRECIOS 82
9. ANÁLISIS FINANCIERO 88
TABLA 9-1: UTILIDAD PROYECTO PURO Y FINANCIADO 88
TABLA 9-2: SENSIBILIDAD COSTOS 98
TABLA 9-3: SENSIBILIDAD PRECIOS 100
TABLA 9-4: SENSIBILIDAD VELOCIDAD VENTAS 101
TABLA 9-5: DATOS CON FINANCIAMIENTO 103
xii
ÍNDICE DE IMAGENES
1. RESUMEN EJECUTIVO 1
IMAGEN 1-1: CASA MODELO 1
3. INVESTIGACIÓN DE MERCADO 18
IMAGEN 3-1: PROYECTO BADAJOZ 26
IMAGEN 3-2: PROYECTO AKARI 27
IMAGEN 3-3: SIERRA MORENA 28
IMAGEN 3-4: VILLA CANOVA 29
IMAGEN 3-5: VILLA JARDÍN 30
4. COMPONENTE TÉCNICO 40
IMAGEN 4-1: ENTORNO DE LA ZONA 42
IMAGEN 4-2: TERRENO PARTE ORIENTAL 42
IMAGEN 4-3: TERRENO VISTA AL NORTE 43
IMAGEN 4-4: CENTRO COMERCIAL ESQUINA 45
IMAGEN 4-5: CROQUIS 48
5. COMPONENTE ARQUITECTÓNICO 51
IMAGEN 5-1: FACHADA BOCHERINI 51
IMAGEN 5-2: FACHADA CASAS LADO ORIENTAL 52
IMAGEN 5-3: FACHADA CASAS LADO OCCIDENTAL 53
IMAGEN 5-4: JARDÍN Y BBQ 54
IMAGEN 5-5: PLANTA BAJA CASAS E Y F 55
IMAGEN 5-6: PLANTA ALTA CASAS E Y F 56
IMAGEN 5-7: PLANTA BAJA CASA C 58
IMAGEN 5-8: PLANTA ALTA CASA C 59
IMAGEN 5-9: PLANTA BAJA CASAS B Y D 60
IMAGEN 5-10: PLANTA ALTA CASAS B Y D 61
8. ESTRATEGIA COMERCIAL 82
IMAGEN 8-1: PUBLICIDAD 85
1
1. Resumen Ejecutivo
El proyecto Bocherini esta desarrollado por Sánchez Asociados Constructora. Es el
conjunto número cuatro que realiza la empresa en el valle de Cumbaya. A continuación
presentamos los datos más relevantes y una foto de la casa modelo:
Imagen 1-1: Casa Modelo
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
1) Bocherini es un conjunto habitacional de 12 casas entre 125m2 – 155m2. Tiene un área
total de construcción de 2,388m2 aproximadamente y un área útil de 1,608m2. Esta
localizado en el valle de Cumbaya, en el sector de Santa Inés, cerca del colegio Menor.
2) El estudio del mercado nos permitió enfocar el proyecto para personas entre 30 – 60
años de edad, de un nivel socioeconómico medio – medio alto.
3) El costo total del proyecto es de $954,939. El costo por metro cuadrado de la
construcción total es de $399 y de la construcción útil es de $593.
2
4) El plazo de ejecución del proyecto es de 18 meses establecidos antes de iniciar la
construcción. Las ventas se establecieron en un lapso de 20 meses.
5) El precio por metro cuadrado promedio de las viviendas es aproximadamente de $720;
esto puede variar según las especificaciones de cada vivienda. El precio varia desde
$90,000 hasta $124,000.
6) El proyecto tiene una utilidad de $247,897. Una rentabilidad anual de 17.30% y un
margen del 13.74% anual.
7) El valor actual neto del proyecto es de $79,376 y su mayor sensibilidad es la velocidad
de ventas que puede alargarse hasta el mes 23. El precio de venta puede bajar hasta
un 8% del precio inicial establecido y los costos pueden aumentar un 15%, lo cual hace
que estas dos variables no sean tan sensibles.
En conclusión, se estableció que la realización del proyecto Bocherini es viable y
rentable.
3
2. Análisis Macroeconómico
2.1. Entorno.
Existen distintos indicadores que reflejan la situación económica de un determinado
país. Para esto se debe analizar cuidadosamente como se van desarrollando estos factores
con el transcurrir del tiempo. Entre los principales componentes se encuentra la inflación, el
PIB, las remesas, las tasas de interés, riesgo país, la balanza comercial y la valorización del
dólar frente al euro.
A continuación se ira detallando detenidamente cada indicador del entorno
macroeconómico relacionado al Ecuador. Ahí podremos ver las ventajas y desventajas que
pueden influir en un proyecto inmobiliario.
2.2. Inflación.
La inflación es un indicador que nos permite analizar la subida y bajada de precios de los
diferentes productos concernientes al mercado. En el país durante los últimos años,
especialmente desde la dolarización la inflación ha tenido una constante, aunque en los
últimos meses de este año 2008 se ha venido al alza.
2.2.1. Inflación Anual.
Claramente podemos ver en el grafico que desde enero del año 2007 hasta principios
del año 2008 ha habido un ligero incremento de alrededor del 1,50%. La inflación anual se ha
disparado en los últimos meses del presente año, hasta alcanzar en mayo el 9.29%.
4
Gráfico 2-1: Inflación Anual
9.29%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
10.00%
ene-
07
feb
-07
mar
-07
abr-
07
may
-07
jun
-07
jul-
07
ago-
07
sep
-07
oct-
07
nov
-07
dic
-07
ene-
08
feb
-08
mar
-08
abr-
08
may
-08
Inflación Anual
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Según la pagina del Banco Central del Ecuador, la previsión promedio para el resto del
año 2008 estaba prevista entre un máximo del 3,93% y un mínimo del 3,49%, pero debido a
factores internos del país se han incrementado los precios de los diferentes productos.
2.2.2. Inflación Mensual.
Se puede observar que en los últimos dos años el valor mas alto en la inflación mensual
se produce entre Abril 2008 y Marzo 2007, que alcanzan el 1.52% y 1.48% respectivamente.
Gráfico 2-2: Inflación Mensual
5
1.05%
-0.40%
-0.20%
0.00%
0.20%
0.40%
0.60%
0.80%
1.00%
1.20%
1.40%
1.60%
1.80%
02
/20
06
05
/20
06
08
/20
06
11
/20
06
02
/20
07
05
/20
07
08
/20
07
11
/20
07
02
/20
08
05
/20
08
Inflación Mensual
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.3. Producto Interno Bruto.
El Producto Interno Bruto (PIB) es la medida de todos los bienes y servicios finales
producidos en una economia durante un determinado periodo, en otras palabras es el
tamaño de la economía de un país.
2.3.1. PIB Real – PIB per Cápita y Tasas de Crecimi ento.
El PIB real en millones de dolares de 2000 en el año 2008 se tiene previsto que sea de
$23,07MM. En comparación con el año 2007 se prevee que el crecimiento de la economía
sea mayor en un 3.5%.
En el cuadro tambien podemos percibir que el PIB per cápita tiende a crecer en relación
al 2007 en un 2.0%, que en dolares 2000 sería $1,671, manteniendo una constante de
crecimiento desde el año 2000.
6
Tabla 2-1: PIB Nacional
PIB REAL PIB per cápita
real 2000
(En millones de
dólares de
2000)
(dólares) PIB real PIB per cápita
real
Población miles
de habitantes
1997 16,199 1,376 4.1% 2.5% 11,773 1998 16,541 1,384 2.1% 0.6% 11,948 1999 15,499 1,279 -6.3% -7.6% 12,121 2000 15,934 1,296 2.8% 1.3% 12,299 2001 16,784 1,345 5.3% 3.8% 12,480 2002 17,497 1,382 4.2% 2.8% 12,661 2003 18,122 1,411 3.6% 2.1% 12,843 2004 19,572 1,502 8.0% 6.5% 13,027 2005 20,747 1,570 6.0% 4.5% 13,215 2006 21,555 1,608 3.9% 2.4% 13,408 2007 22,296 1,639 3.4% 1.9% 13,605 2008 23,067 1,671 3.5% 2.0% 13,804
TASAS DE CRECIMIENTO
Fuente: Banco Central del Ecuador. Boletín Mensual cuadro Nro. 4.3.3
Elaboración: Dirección Nacional de Estudios
Nota: Información actualizada al 22 de Dic 2007
2.3.2. PIB de la Construcción.
A continuación detallamos el valor total de la producción anual referente a la
construcción. Podemos ver claramente que se ha ido incrementando luego de tener una
caida en el año 1999, justamente en ese año se bajo la produccion debido a la crisis bancaria
que se genero en el Ecuador. Posteriormete tuvo una alza debido al proceso de dolarización
que se sometio el pais.
Gráfico 2-3: PIB Construcción
7
-30.00%-25.00%
-20.00%-15.00%
-10.00%-5.00%
0.00%5.00%
10.00%15.00%
20.00%25.00%
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
PIB Construcción y Tasa Variación Anual
PIB Construcción
Variación Anual
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Se prevee que la construcción crecera en 4.5%, en concordancia con el crecimiento de la
inversión pública.
2.3.3. PIB por Actividad Económica.
A continuación se detallan las principales actividades económicas que influyen en la
economía del país. Como vemos en el grafico la construcción en el año 2007 tiene una
influencia del 9.1% en relación al total del PIB real.
Gráfico 2-4: PIB por Actividad Económica
8
9.1%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
PIB por Actividad Económica
MIN Y CANT.
COMERCIO
INDUSTRIA
TRANSPORTE
AGRICULTURA
CONSTRUCCION
OTROS
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Entre las previsiones para el año 2008, esta que la agricultura alcanzará un crecimiento
del 4.9% en terminos reales; comercio y transporte se incrementara en un 5%; y la
manufactura registrara un crecimiento del 4.6%, según previsiones del Banco Central del
Ecuador.
2.4. Indice de Confianza Empresarial.
A través de este indicador podemos observar la confianza que existe entre los diferentes
empresarios. El Banco Central del Ecuador recoge esta información poniendo enfasis en los
sectores de comercio, construcción, industria y servicios. En el grafico a continuacion
observamos que el indicador en abril 2008 se situa en 217.2 puntos, incrementando 27.8
puntos en relacion a marzo 2008.
9
Gráfico 2-5: ICE Agregado
-15.4
4.1
11.3
4.5
23.924.4
12.9
-20.1
-11.5
15.8
27.7
124.2
128.3139.6
144.1
168 192.4
205.2
185.2
173.7
189.4
217.2
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
90
110
130
150
170
190
210
230
ICE AGREGADO
Variación Nivel
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.4.1. ICE Construcción.
La confianza empresarial para este sector obtuvo una mejora en el mes de abril 2008
con 42.6 puntos, sin embargo el Banco Central detalla que el año 2007 fue uno de los peores
que registró este indicador en relación al sector de la construcción. El gráfico nos indica con
cifras lo acontecido en estos últimos meses.
Gráfico 2-6: ICE Construcción
10
17.723.4
33.5
6 6.2
-13.9
12.4
8.6
-12.6
8.1
42.6
47.7
71.1
104.6
110.6
116.8
102.9
115.2
123.9111.2
119.4
162
-20
-10
0
10
20
30
40
50
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
ICE CONSTRUCCION
Variación Nivel
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Otras razones que el Banco Central detalla es que en los últimos meses, marzo y abril del
2008, el volumen de construcción se fue incrementado debido a grandes obras que se
estarían realizando.
2.4.2. Precios de Insumos.
Con relacion a los precios de los insumos de los productos, diciembre 2007, fue el unico
mes en el cual los precios decayeron, pero durante el 2008, los insumos de la construcción
han venido aumentando. A continuación, el gráfico nos indica como estuvieron los precios
según los empresarios.
Gráfico 2-7: Precio Promedio Materiales
11
1.90% 2.00%
-1.30%
2.00%
3.40%
5.60%
2.40%
0.90%
-2.00%
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08
PRECIO PROMEDIO DE MATERIALES
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.5. Remesas.
La migración de ciudadanos ecuatorianos a partir de finales de la década de los 90 en
cierta forma ha ayudado a la economía del país debido a las remesas, especialmente en su
balanza comercial. En los últimos años se nota claramente como el dinero que ingresa
debido a las remesas ha ayudado a varios sectores y entre esos se encuentra el de la
construcción.
2.5.1. Ingreso de remesas trimestralmente.
A continuación en el grafico podemos observar trimestralmente la cantidad de millones
de dólares que ingresan al país por medio de las remesas. En el cuarto trimestre del año
2007 se registró un ingreso de alrededor de $825MM, siendo este uno de los mayores
ingresos de remesas en los últimos años.
Gráfico 2-8: Remesas de Trabajadores
12
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
800.00
900.00
2005 -I
2005 -II
2005 -III
2005 -IV
2006 -I
2006 -II
2006 -III
2006 -IV
2007 -I
2007 -II
2007 -III
2007 -IV
2008 -I
Remesas de trabajadores
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Principalmente para la construcción estos dineros aportan en mayor cantidad a
proyectos destinados a niveles socioeconómicos bajo y medio. Simultáneamente las
remesas y la dolarización inician al mismo tiempo, por eso hay que tener en cuenta que
estos dineros que ingresan podrían también frenar su entrada en caso de salir de la
dolarización.
2.6. Riesgo País.
El riesgo país es una medida económica que ayuda a medir la rentabilidad de un
proyecto que se puede obtener en cierto mercado. Actualmente existe cierta incertidumbre
por la situación política del país, lo cual produce que inversores extranjeros analicen
cuidadosamente que podría ocurrir en el Ecuador, por ende frena las inversiones
extranjeras.
13
El riesgo país del Ecuador en Junio 2008 esta por alrededor de 568, que con relación hace
un año ha bajado ya que en febrero del año 2007 se situaba por encima de los 1000, como
nos demuestra la grafica de abajo.
Gráfico 2-9: Riesgo País
568
0
200
400
600
800
1000
1200
1-e
ne
-20
07
1-f
eb
-20
07
1-m
ar-2
00
7
1-a
br-
20
07
1-m
ay-2
00
7
1-j
un
-20
07
1-j
ul-
20
07
1-a
go-2
00
7
1-s
ep
-20
07
1-o
ct-2
00
7
1-n
ov-
20
07
1-d
ic-2
00
7
1-e
ne
-20
08
1-f
eb
-20
08
1-m
ar-2
00
8
1-a
br-
20
08
1-m
ay-2
00
8
1-j
un
-20
08
Riesgo País
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.7. Tasas de Interes.
Las tasas de interes se convierten en un indicador importante tanto para el realizador del
proyecto y para los clientes que adquieren vivienda. Es fundamental analizar las tasas
activas, pasivas, como tambien las tasas para los créditos hipotecarios.
2.7.1. Tasas Activas y Pasivas.
En la actualidad, como demuestra el gráfico, la tasa activa se ha mantenido en un rango
entre el 9% y 12%, mostrando una constante. De la misma forma la tasa pasiva se mantiene
por debajo del 6% en los ultimos meses.
Gráfico 2-10: Tasas Activas y Pasivas
14
9.59%
5.45%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
abr-
07
may
-07
jun
-07
jul-
07
ago
-07
sep
-07
oct
-07
no
v-0
7
dic
-07
en
e-0
8
feb
-08
mar
-08
abr-
08
may
-08
jun
-08
Tasas Activas y Pasivas
Tasa Activa
Tasa Pasiva
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.7.2. Créditos Hipotecarios.
Los créditos hipotecarios en el sistema ecuatoriano es algo fundamental para el
desarrollo de nuevos proyectos en el ámbito de la construcción. En el año 1995 apareció este
producto bancario, que ayudo a la adquisición de vivienda. Por lo general, estos créditos son
aprobados para la sociedad media alta y alta del país. Además la política de Estado debería
favorecer a las personas de recursos bajos que son la sociedad media para abajo, ya que son
las más necesitadas en adquirir vivienda.
A continuación se detalla las tasas de interés que los diferentes bancos otorgan a
personas naturales para la adquisición, construcción, reparación, remodelación y
mejoramiento de vivienda propia. El banco que mas mercado tiene en este aspecto es el
Banco del Pichincha, con una tasa del 11.10%, usada en Junio 2008.
15
Gráfico 2-11: Tasas para Créditos Hipotecario
11.99% 12.00% 12.00% 11.89% 11.56% 11.58% 11.56% 11.77% 11.96%11.10%
9.62%
Tasas para crédito hipotecario (Jun-08)
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.7.3. Montos y Tasas por Plazos.
En el siguiente grafico se demuestra los montos que los bancos privados prestan a
personas naturales para la adquisición de sus viviendas y el plazo que usualmente la mayoría
de personas escogen. La mayoría de la gente esta en el rango de mas de 12 años de plazo
para pagar su préstamo con una tasa promedio de 11,15% y los mayores montos son
destinados justamente para este mismo plazo ($6,5MM).
16
Gráfico 2-12: Montos y Tasas por Plazos
11.49%
11.85%
11.67%
11.63%
11.62%
11.33%11.15%
10.80%
11.00%
11.20%
11.40%
11.60%
11.80%
12.00%
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
hasta 2 años
2 - 4 años
4 - 6 años
6 - 8 años
8 - 10 años
10 - 12 años
más de 12 años
Montos y Tasas por Plazos (Jun-08)
Monto USD
Tasa Interes
Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
2.8. Conclusiones del Entorno Macroeconómico.
El entorno macroeconómico presenta una serie de factores que pueden ser
oportunidades y amenazas para la industria de la construcción. La dolarización, aumento de
remesas dirigidas a la construcción y la estabilidad en la inflación en los últimos años han
sido ventajas para los constructores para el desarrollo de esta industria.
El continuo incremento de la inflación en el año 2008, el incremento en las tasas de
interés y un incremento constante en materiales de construcción son amenazas que pueden
17
poner en recesión a la industria y disminuir su crecimiento, igualmente el incremento de
mano de obra de la construcción podrían afectar gravemente a los constructores.
18
3. Investigación de Mercado
3.1. Proyectos Anteriores
Sánchez Asociados Constructora durante los últimos 6 años ha construido en el Valle de
Cumbaya 3 conjuntos y un cuarto que esta en ejecución. Todos los proyectos tienen una
semejanza por la ubicación, número de viviendas, distribución, entre otras características.
Esto ha servido a la compañía para adquirir experiencia en este sector del valle.
A continuación estaremos detallando algunos factores importantes que se presentaron
en estos proyectos y que han ayudado a tener una mejor visión.
3.1.1. Precios y Velocidad de Ventas.
De acuerdo al siguiente cuadro observamos que mientras más área tiene las casas, la
velocidad de ventas es más lenta. El año de ejecución tuvo influencia importante debido al
ingreso de la dolarización y en el año 2007 a la falta de confianza de las inversiones en el
país. Además, mientras el área de vivienda aumenta notablemente, el tiempo de ejecución
se prolonga debido a la dificultad de ventas.
Tabla 3-1: Precios Proyectos Anteriores.
Proyectos Año Ejecución Area Construcción Precio Vivienda Tiempo de Ventas
Vista Alegre 2001-2002 115m2-130m2 $ 55,000
Venta total cuando el
proyecto estaba en un
60% de construcción.
Colinas del Parque 2003-2004 125m2-145m2 $ 68,000
Venta total cuando el
proyecto estaba
terminado.
San Marino 2005-2007 240m2-320m2 $ 165,000
Venta total cuando el
proyecto estaba
terminado.
Fuente: Sánchez Asociados
Elaboración: Roberto Sánchez
19
3.1.2. Financiamiento.
Observamos que conforme se aumenta el monto del precio de las casas, el número de
casas pagadas al contado se incrementa. Con la experiencia adquirida en los tres proyectos
la forma de pago no vario, lo cual es una constante. El crédito bancario para el constructor se
condiciona al tener un mínimo de unidades vendidas.
El área de construcción de San Marino triplico al área de los de Vista Alegre y Colinas del
Parque. Lo que se tradujo en una dificultad financiera.
Tabla 3-2: Financiamiento
Proyectos Año Ejecución% Financiado para
la construcciónForma de Pago Pago al Contado
Vista Alegre 2001-2002
40% recursos
propios, 60% con
Banco Privado
30% de entrada
en cuotas, 70%
crédito bancario
3 casas de 8 en total,
fueron pagadas al
contado
Colinas del Parque 2003-2004
35% recursos
propios, 65% con
Banco Privado
40% de entrada
en cuotas, 60%
crédito bancario
3 casas de 9 en total,
fueron pagadas al
contado
San Marino 2005-2007
20% recursos
propios, 15%
personas naturales,
65% Banco Privado
40% de entrada
en cuotas, 60%
crédito bancario
5 casas de 12 en total,
fueron pagadas al
contado
Fuente: Sánchez Asociados
Elaboración: Roberto Sánchez
3.1.3. Fortalezas y Debilidades.
Una de las fortalezas de Sánchez Asociados en su mayoría de proyectos es la
optimización del diseño interior de las casas. Accesos directos entre ambientes útiles. El
terreno facilitó y optimizo costos en el conjunto Vista Alegre. Los parámetros intangibles
como la vista de las viviendas se vuelven primordiales en el momento de la venta.
20
Tabla 3-3: Debilidades y Fortalezas
Proyectos Año Ejecución Distribución Dificultades Fortalezas
Vista Alegre 2001-2002
3 dormitorios, 21/2
baños, jardín amplio
& BBQ
Sector no
consolidado
Terreno Plano, facilidad
de pago, cambio de
moneda
Colinas del Parque 2003-20043 dormitorios, 21/2
baños, jardín & BBQ
Mitad de las
viviendas mal
distribuidas, junto
a club social
Terraza, vista, sector
consolidado
San Marino 2005-2007
3 dormitorios,
amplia cocina,
porche, BBQ, horno
de pan
El precio de la casa,
ventas lentas,
terreno con mucho
desnivel
El barrio con buen
estatus, diseño de casa,
sector consolidado
Fuente: Sánchez Asociados
Elaboración: Roberto Sánchez
3.1.4. Optimización de Terreno.
El número de viviendas frente al área de terreno y al tamaño de las mismas es un
parámetro importante de considerar, ya que a futuro se reflejan las utilidades que se
obtengan.
Tabla 3-4: Optimización de Terreno.
Proyectos Año Ejecución Area TerrenoArea Construcción
TotalCosto Terreno # Viviendas
Vista Alegre 2001-2002 1900m2 960m2 $ 67,000 8 viviendas
Colinas del Parque 2003-2004 2400m2 1350m2 $ 125,000 9 viviendas
San Marino 2005-2007 5250m2 3340m2 $ 375,000 12 viviendas
Fuente: Sánchez Asociados
Elaboración: Roberto Sánchez
La relación entre área de construcción y área de terreno, debe superar por lo menos el
50%. Esto se refleja en Vista Alegre que es el conjunto no bien aprovechado en este
parámetro.
21
3.1.5. Proyecto actual Bocherini.
Sánchez Asociados Constructora después de realizar el análisis de proyectos anteriores
decide incursionar en un nuevo proyecto en el mismo sector de Cumbaya debido a las
siguientes razones:
• El precio de terreno todavía sigue siendo mas barato con respecto a Quito.
• La zona sigue desarrollándose a un nivel aceptable.
• Se pueden hacer casas con jardines propios.
• Conocimientos de las necesidades de los compradores.
• Influye mucho el estilo de vida y el precio de venta.
3.2. Análisis de la Competencia.
Los principales conjuntos de la competencia en este sector son:
• Sierra Morena
• Badajoz
• Villa Jardín
• Akari
• Villa Canova
En el siguiente croquis a continuación podemos observar donde se encuentran ubicados
los proyectos detallados anteriormente.
22
Gráfico 3-1: Croquis con Proyectos de la Competenci a
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Diseñadora Cristina León.
23
3.2.1. Precios y Áreas.
En el siguiente cuadro vemos que a mayor volumen de unidades de vivienda se abarata
el precio de construcción y por lo tanto el de ventas. Tal como se lo demuestra en el
proyecto de Sierra Morena. Cuando el estándar de acabados de la construcción sube,
también aumenta el precio/m2, tal como lo observamos en Akari, Badajoz y Villa Jardín.
Tabla 3-5: Precio/m 2 Competencia.
Proyecto Ubicación Precio/m2 Area # Viviendas
Sierra Morena Tumbaco $680/m2 120m2 129
Badajoz Cumbaya $890/m2 120m2 36
Villa Jardín Tumbaco $820/m2 145m2 96
Akari San Juan Alto $938/m2 140m2 15
Villa Canova Tumbaco $745/m2 157m2 22
Bocherini Cumbaya $723/m2 135m2 12Fuente: Sánchez Asociados Constructora
Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Nota: Realizado 25 Febrero, 2008
Además, en el cuadro se puede observar que el proyecto Akari y Badajoz esta enfocado a
clientes de nivel socioeconómico medio alto, por su precio por m2. En cambio los demás
proyectos están enfocados a personas de un nivel medio – medio alto. A pesar de las pocas
unidades de Bocherini, tratamos de mantener un precio de construcción relacionada con la
competencia más baja.
3.2.2. Fase Construcción y Viviendas Vendidas.
24
Mientras mas bajo es el precio de la vivienda más rápido son las ventas, como
demuestra el cuadro siguiente, con excepción de Akari, que vende por el nombre de la
constructora. El avance en la etapa de construcción facilita las ventas. Conforme avanzamos
en la casa modelo de Bocherini, se nota un mayor interés en los clientes.
Tabla 3-6: Fase Construcción.
Proyecto Ubicación Precio ViviendaEtapa
Construcción
Viviendas
Vendidas
Sierra Morena Tumbaco $ 81,600 30% 60
Badajoz Cumbaya $ 106,800 30% 9
Villa Jardín Tumbaco $ 118,000 5%-10% 10
Akari San Juan Alto $ 131,000 3% 7
Villa Canova Tumbaco $ 116,900 Inicio N/A
Bocherini Cumbaya $ 97,605 7% 1Fuente: Sánchez Asociados Constructora
Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Nota: Realizado 25 Febrero, 2008
En la actualidad debido a la situación del país la velocidad de ventas se encuentra lenta,
por lo tanto proyectos como Villa Jardín y Villa Canova no han avanzado en sus fases de
construcción debido al poco porcentaje de unidades vendidas. Akari tiene un gran
porcentaje de unidades vendidas a pesar de estar en fases de inicio.
3.2.3. Financiamiento y Publicidad.
El tener un Banco preestablecido como es el Pacifico como es en Sierra Morena, origina
una ventaja sobre el resto por la tasa preferencial. Bocherini esta aliado con Inmobiliaria La
Coruña por el prestigio de esta compañía. En publicidad la competencia esta mejor enfocada
hacia los clientes, esa es una desventaja para Sánchez Asociados Constructora.
25
Tabla 3-7: Financiamiento Competencia.
Proyecto Ubicación Financiamiento Tramites Crédito Publicidad
Sierra Morena Tumbaco10% reserva, 25%
cuotas de 18 mesesBanco Pacífico 9%
Inmobiliaria
Propia
Badajoz Cumbaya10% reserva, 20%
cuotas de 12-18mesesN/A
Folletos,
Periodico,
Letreros
Villa Jardín Tumbaco30% inicial a 10 meses,
70% crédito hipotecarioN/A
Internet, Folletos,
Periodico
Akari San Juan Alto
20% entrada a 2 meses,
20% durante
construcción, 60%
crédito hipotecario
Financiamiento
con Bancos
establecidos
Internet, Folletos,
Periodico
Villa Canova Tumbaco30% a un año, 70%
crédito hipotecarioN/A Proinmobiliaria
Bocherini Cumbaya
10% entrada, 30% en 14
cuotas, 60% crédito
hipotecario
Bancos
Preestablecidos
Inmobiliaria La
Coruña
Fuente: Sánchez Asociados Constructora
Elaboración: Sánchez Asociados ConstructoraNota: Realizado 25 Febrero, 2008
En el cuadro podemos ver que la mayoría de proyectos están aliados con alguna
inmobiliaria para su comercialización del proyecto. En cambio el proyecto Akari, es
comercializado por su constructora de gran prestigio Naranjo – Ordoñez, la cual es
reconocida a nivel nacional.
3.2.4. Imágenes de la Competencia.
A continuación se presentan imágenes de la competencia:
26
Imagen 3-1: Proyecto Badajoz
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
El proyecto Badajoz esta situado en Cumbaya y es realizado por Jerico Constructora.
Consiste en departamentos de 1, 2 y 3 dormitorios situados en las 3 torres; en la grafica se
observan las dos torres. Su comercialización se basa en folletos y en su oficina de ventas que
se puede visitar durante la semana. El precio promedio es de $890 el metro cuadrado.
27
Imagen 3-2: Proyecto Akari
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Akari es un proyecto realizado por Naranjo – Ordoñez. Su construcción va a buen ritmo
debido a la gran comercialización departe de la constructora y su velocidad de ventas. Una
de sus ventajas es el tipo de promoción que inicio a principios del mes de mayo, en la cual no
se necesita dar cuota de entrada. A pesar de tener un precio por metro cuadrado de $938, ha
tenido una velocidad de ventas bastante aceptable.
28
Imagen 3-3: Sierra Morena
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Sierra Morena es un proyecto de bastante unidades (129). En la imagen podemos ver
que una de sus fases esta bastante avanzado. Tiene su propia inmobiliaria y su
comercialización se basa en hojas volantes y anuncios en el periódico. Una ventaja es el
convenio que tiene con el Banco del Pacifico para los prestamos hipotecarios de sus clientes.
29
Imagen 3-4: Villa Canova
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Villa Canova es un proyecto que se comercializa con Proinmobiliaria y esta situado en
Tumbaco. Hasta la actualidad no se ha iniciado la construcción. Una de las razones podría ser
la falta de ventas que han realizado en dicho proyecto. Su precio por metro cuadrado es de
$735.
30
Imagen 3-5: Villa Jardín
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Villa Jardín es un proyecto en Tumbaco de casas y apartamentos, 94 en total. El
proyecto en la actualidad da la impresión de paralización, ya que durante mayor parte de
este año no se han realizado varios avances en la obra. Su falta de financiación podría ser un
problema, el precio por metro cuadrado promedio del proyecto esta alrededor de $820.
3.2.5. Conclusiones de la Competencia.
• El precio por m2 de la competencia se caracteriza por ser más alto, indicando que hay
otros factores más determinantes que influyen al momento de tomar la decisión de
parte del cliente.
• Casa modelo instalada es un factor predominante que enseña al cliente las
cualidades de la vivienda.
31
• Accesibilidad o convenios con Bancos para crédito hipotecario es un buen servicio
visto por el cliente.
• Forma de pago de la vivienda es bastante similar dentro de la competencia.
• La competencia se caracteriza por atacar a la demanda mediante periódicos, folletos,
hojas volantes, inmobiliarias.
3.3. Análisis de la Demanda.
Con los estudios realizados por la empresa Gridcon, podemos analizar varios puntos de
la demanda, y verificar si el proyecto Bocherini satisface con las necesidades de los clientes.
3.3.1. Tamaño de Vivienda.
En el siguiente gráfico podemos visualizar la preferencia de tamaño de vivienda por
nivel socioeconómico. Esto nos indica que el tamaño de casas del proyecto Bocherini, esta de
acuerdo a las expectativas de la demanda.
Gráfico 3-2: Tamaño de Vivienda
32
137.05
163.11
128.76 127.03 130.05 133.69
Alto Medio Alto Medio Tipico Medio Bajo Bajo Total
Promedio m2
Nivel Socioeconómico
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
3.3.2. Número de Dormitorios y Baños.
En el siguiente estudio podemos darnos cuenta que la mayoría de la gente sigue
prefiriendo 3 dormitorios en su respectiva vivienda.
Gráfico 3-3: Número de Dormitorios
33
2 Dormitorios12%
3 Dormitorios55%
4 Dormitorios27%
5 Dormitorios4%
6 Dormitorios1%
7 Dormitorios1%
Números de Dormitorios - 2007
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Con respecto al número de baños la demanda prefiere alrededor de 2 baños, y en niveles
socioeconómico alto y medio alto es casi de 2 baños y medio. El conjunto Bocherini ofrece el
servicio de 2 baños y medio en su mayoría de casas.
Gráfico 3-4: Número de Baños
34
2.4 2.42.1 2 1.9
2.1
Alto Medio Alto Medio Tipico Medio Bajo Bajo Total
Número de Baños - 2007
Nivel Socioeconómico
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Existen solo dos viviendas que tienen tres baños, uno para cada dormitorio. Además, la
demanda también indica que en relación al baño social solo hay necesidad de una unidad.
3.3.3. Número de Estacionamientos.
Según el estudio realizado por Gridcon, en el nivel Medio Alto, la preferencia de
estacionamientos es por 1.4 parqueaderos. En el proyecto Bocherini se estableció 2
parqueaderos por vivienda, lo cual va de acuerdo a las expectativas.
Gráfico 3-5: Número de Estacionamientos
35
1.51.4
1.4
1.21.3 1.3
Alto Medio Alto Medio Tipico Medio Bajo Bajo Total
Número de Estacionamientos - 2007
Nivel Socioeconómico
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Además, el conjunto tiene 3 parqueaderos adicionales que pueden ser utilizados por las
visitas.
3.3.4. Forma de Pago.
La preferencia de crédito en relación con el pago al contado de una vivienda, todavía
predomina notablemente en todos los niveles socioeconómicos. En un grado menor se
encuentran los niveles Alto y Medio Alto.
Gráfico 3-6: Preferencia Crédito
36
76%78%
86%
83%
91%
84%
Alto Medio Alto Medio Tipico Medio Bajo Bajo Total
Preferencia Crédito - 2007
Nivel Socioeconómico
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Se estima que en el conjunto Bocherini las ventas con pago al contado sean en un
porcentaje mínimo.
3.3.5. Preocupación por las cuotas.
En el siguiente gráfico podemos visualizar que una de las mayores preocupaciones que
tiene el cliente al momento de pagar una cuota, es la cuota de entrada y la cuota mensual
mientras dura la construcción.
Gráfico 3-7: Preocupación Cuotas
37
Ninguna7%
Ambas34%
Cuota de Entrada
36%
Cuota Mensual23%
Preocupación Cuotas - 2007
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Esta preocupación cubre aproximadamente la mayoría de los clientes, ya que solo un
7% dice que no le preocupa este aspecto.
3.3.6. Disposición para Adquirir Vivienda.
El gráfico indica que en el año 2007 existía un buen porcentaje de personas que desean
adquirir su vivienda. Esto demuestra un gran interés por las diferentes viviendas en sus
respectivos niveles socioeconómicos.
Gráfico 3-8: Preferencia Adquirir Vivienda
38
71%
54%60%
53%
35%
53%
Alto Medio Alto Medio Tipico Medio Bajo Bajo Total
% Preferencia Adquirir Vivienda -2007
Nivel Socioeconómico
Fuente: Gridcon Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
3.4. Perfil y Segmento del Cliente.
A continuación analizamos ciertas características del cliente como el nivel
socioeconómico, edad e ingresos de potenciales clientes para señalar a que segmento esta
dirigido el proyecto.
3.4.1. Nivel Socioeconómico.
El nivel socioeconómico de las personas del grupo objetivo para el conjunto Bocherini es
medio alto, ya que las personas que quieren adquirir una vivienda en el sector de Cumbaya
por lo general están dentro de ese rango.
3.4.2. Edad de clientes.
39
El rango de edad en el que se encuentran nuestros clientes es entre 30 y 60 años. Se
estima que pueden ser personas recién casadas y que están comenzando a formar una
familia. También pueden ser familias establecidas con hijos pequeños, que prefieren la
tranquilidad del valle.
3.4.3. Ingresos.
Las familias que compren casas en este proyecto deberán ser familias que tengan un
nivel ingreso familiar alrededor de los $3,000. Mayoría de potenciales clientes se estima que
tengan dos vehículos. Además, que tenga la capacidad de dar una cuota de entrada de
alrededor a los $10,000.
40
4. Componente Técnico
4.1. Terreno.
4.1.1. Selección del Terreno.
El terreno elegido tiene un área de 2756 m2, y fue adquirido a un precio total de
$175,000 y por m2 tiene un valor de $64. A continuación presentamos una tabla del método
residual, donde indica que el porcentaje de incidencia del terreno dentro del proyecto
Bocherini se encuentra dentro de los parámetros establecidos.
Tabla 4-1: Método Residual
Area Terreno 2,756 m2
COS PB 35%
COS TOTAL 70%
Area Construcción 1929.2 m2
Precio venta m2 720/m2
Ingresos Totales 1,389,024$
Terreno 11% 152,793$ 55.44/m2
Terreno 14% 194,463$ 70.56/m2
Fuente: Sánchez Asociados y IRM
Elaboración: Roberto Sánchez
Metodo Residual
El rango máximo establecido para la compra de terreno era de $70/m2, por lo tanto la
negociación estuvo dentro de lo determinado.
4.1.2. Localización Terreno.
41
El terreno del conjunto Bocherini esta ubicado en la calle Los Rosales, Lote #5 y Francisco
Espinoza, sector Santa Inés en la parroquia de Cumbaya, cantón Quito.
4.1.3. Áreas del Proyecto.
En el siguiente cuadro esta detallado el área de construcción de cada vivienda, como
también de otras áreas. Además, se puede observar que el área total de construcción es de
2,388m2 y el área vendible es de 1,608m2.
Tabla 4-2: Metros cuadrados de construcción.
Casas/Otros AREA M2 AREA VENDIBLE % TOTAL % VENDIBLE
Casa A 125 125 5.23% 5.23%
Casa A 125 125 5.23% 5.23%
Casa A 125 125 5.23% 5.23%
Casa A 125 125 5.23% 5.23%
Casa A 125 125 5.23% 5.23%
Casa B 155 155 6.49% 6.49%
Casa C 153 153 6.40% 6.40%
Casa D 155 155 6.49% 6.49%
Casa E1 130 130 5.44% 5.44%
Casa E2 130 130 5.44% 5.44%
Casa F1 130 130 5.44% 5.44%
Casa F2 130 130 5.44% 5.44%
Porche 64.5 2.70% 0.00%
Parqueaderos 300 12.56% 0.00%
Otras Areas 416.3 17.43% 0.00%
Totales 2388.8 1608 100.00% Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
La mayoría de las viviendas tienen un área de 125m2, las cuales tienen un jardín más
pequeño en comparación con las demás. Por lo tanto, también tienen un menor precio de
venta. La diferencia entre el área de construcción y el área útil, se debe a las áreas de
circulación tanto peatonal como vehicular, además de la sala comunal y el área de
guardianía y parqueaderos.
42
4.2. Entorno de la zona.
Imagen 4-1: Entorno de la zona
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
4.2.1. Demografía de la zona.
El terreno tiene un desnivel de aproximadamente 7 metros. El sector es una área urbana
con calle empedrada, bordillos de hormigón, y aceras en cemento y tierra. La siguiente
fotografía esta enfocada desde el norte y se observa la parte oriental del proyecto.
Imagen 4-2: Terreno Parte Oriental
43
Fuente: Sánchez Asociados Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Al lado oriental del terreno hay un pasaje público, en el lado norte del terreno colinda
con la calle Los Rosales, a lado occidental del conjunto esta un terreno baldío, y al lado sur se
encuentra un proyecto de construcción de 4 casas de alrededor de 200m2.
Imagen 4-3: Terreno Vista al Norte
44
Fuente: Sánchez Asociados Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
4.2.2. Socioeconómico de la zona.
El sector esta en desarrollo, hay varios proyectos de construcción de casas de diferentes
áreas. La zona esta constituida por casas de adobe, casas de hormigón armado, de dos y tres
pisos, que aparentemente no indican una planificación arquitectónica adecuada.
Hay otras casas muy consolidadas con un buen diseño arquitectónico. Visualmente se ve
personas de viviendas para artesanos hasta casas residenciales. Hay diferentes rangos
socioeconómicos dentro de la zona desde medio bajo hasta medio alto, con proyección a
consolidarse en varios años en sector medio alto.
4.2.3. Servicios Públicos y Comerciales.
45
El barrio tiene los siguientes servicios públicos:
• agua potable
• luz eléctrica
• red de alcantarillado
• teléfono.
En referencia al transporte público, a 150 metros aproximadamente del terreno circula
un servicio de transporte público, que sirve desde este sector hasta el centro de Cumbaya.
Imagen 4-4: Centro Comercial Esquina
46
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
El sector esta atendido por centros comerciales, que se encuentran a 900 metros
aproximadamente. Por ejemplo, Centro Comercial Esquina, que se ubica al frente del
reservorio de Cumbaya, y Villa Cumbaya que se encuentra a 1.5 kilómetros del proyecto.
Además para distracciones de los habitantes de la zona, se encuentra el Ventura Mall,
que se encuentra a unos 4 kilómetros, donde se incluye sala de cines. Adicionalmente, la
zona tiene variedad de restaurantes para clientes de diferentes tipos socioeconómicos.
Alrededor del conjunto hay tiendas de víveres y tiendas para productos de primera
necesidad.
4.2.4. Servicios Financieros.
47
En el sector de Cumbaya encontramos algunas de las principales instituciones
financieras como:
− Banco del Pichincha
− Banco del Pacífico
− Produbanco
− Banco de Guayaquil
4.2.5. Educación y Vías de Acceso.
Existen varias instituciones educacionales dentro del sector de Cumbaya y sus
alrededores. Entre las más cercanas al proyecto se encuentra el Colegio Menor y la
Universidad San Francisco de Quito.
Las vías de acceso de Quito a Cumbaya hay cuatro alternativas.
1. Por el túnel de Guayasamin por la vía Interoceánica.
2. Desde el sur de Quito, desde la Vicentina, bajando por el antiguo camino a Guapulo y
recorriendo la vía de Los Conquistadores.
3. Por Los Granados y vía oriental hasta acceder a la vía Interoceánica.
4. Por le sector de Nayón, llegando al reservorio de Cumbaya.
La vía de Cumbaya al proyecto Bocherini es una sola, partiendo desde el Centro
Comercial Esquina, se toma la vía Láctea y luego la vía Santa Inés, y se llega a la calle
Francisco Espinoza para luego girar a mano izquierda y tomar la calle Los Rosales; como
podemos observar en el siguiente croquis:
48
Imagen 4-5: Croquis
Fuente: Sánchez Asociados Constructora
Elaboración: Diseñadora Cristina León
4.3. Ordenanzas Municipales.
4.3.1. Informe Regulación Metropolitana.
49
Las ordenanzas municipales están orientadas de acuerdo a la zonificación del sector, que
se detallan desde un comienzo en el Informe de Regulación Metropolitana (IRM). En el caso
del conjunto Bocherini es importante mencionar las siguientes especificaciones:
� Altura de edificación: 6 metros.
� Número de pisos: 2.
� Retiro frontal: 5 metros.
� Retiro lateral y posterior: 3 metros.
� Separación entre bloque: 6 metros.
� Uso principal del suelo: residencial de baja densidad.
� Coeficiente de ocupación del suelo: 70%.
� Coeficiente de ocupación del suelo planta baja: 35%.
Para mayor detalle puede ver el anexo del Informe de Regulación Metropolitana.
4.3.2. Certificación de Servicios.
Para que los planos arquitectónicos puedan ser aprobados por el Municipio de Quito
deben previamente obtenerse los certificados de servicios o pagos correspondientes para
agua potable, alcantarillado, luz eléctrica y teléfonos. Así como también los pagos de los
derechos al Colegio de Arquitectos y pagos de planos estructurales al Colegio de Ingenieros
Civiles.
4.4. Análisis FODA del Terreno.
Fortalezas:
50
• La pendiente que tiene el terreno permite que tanto las casas del lado oriental como
del lado occidental tenga una buena vista.
• La forma cuadrada del terreno, permite una tarea más sencilla para la distribución
arquitectónica del proyecto.
• El proyecto este ubicado en Cumbaya permite una atracción mayor a los clientes.
Oportunidades:
• El costo del terreno es accesible y se convierte en una oportunidad para poder
explotarlo en m2 de construcción.
• Esta a media cuadra de la iglesia y de una cancha de fútbol, lo cual puede ser vista
como una ventaja por los clientes.
Debilidades:
• Al frente del terreno se encuentran casas de nivel socioeconómico medio bajo
(tiendas de víveres).
• La pendiente del terreno además de fortalecer a la vista del proyecto, incrementa los
costos del proyecto.
Amenazas:
• El lugar del terreno puede ser analizados por potenciales clientes como un sector
donde no se llegue a consolidar.
51
5. Componente Arquitectónico
5.1. Descripción.
El proyecto Bocherini es un conjunto habitacional constituido de 12 casas. Algunas se
diferencian por el área de construcción, área de jardín. La distribución varía pero en un grado
mucho menor.
5.1.1. Fachada Bocherini.
Observamos que la parte arquitectónica tiene un diseño moderno y el proyecto esta
diseñado en forma de “U”. Esto indica que las diferentes casas se sitúan alrededor del pasaje
adoquinado.
Imagen 5-1: Fachada Bocherini
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
Al fondo del conjunto observamos una casa central, una casa en la esquina oriental y
otra en la esquina occidental que constituyen las casas con mayor área de construcción.
52
5.1.2. Casas Lado Oriental.
En el lado Oriental están ubicadas 5 casas. Estas están privilegiadas porque tienen una
mejor vista hacia la montaña “Ilaló”, tanto de la planta baja, planta alta y su jardín
correspondiente. Se encuentran a un nivel mas bajo que las del lado occidental por la
topografía del terreno.
Imagen 5-2: Fachada Casas Lado Oriental
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
Cada casa tiene de frente 6.5 metros aproximadamente y de fondo 17 metros
aproximadamente.
5.1.3. Casas Lado Occidental.
Aquí podemos apreciar las casas del lado occidental que se encuentran a un nivel más
alto, por lo tanto como vemos en la fotografía para su acceso están ubicadas
aproximadamente unas 6 gradas.
53
Imagen 5-3: Fachada Casas Lado Occidental
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
Estas casas también tienen una vista privilegiada pero solamente desde la planta alta.
Especialmente la sala familiar y el dormitorio máster.
Cada casa tiene de frente 6.5 metros aproximadamente y 14.5 metros de fondo
aproximadamente.
5.2. Distribución.
A continuación vamos a describir los diferentes tipos de casas por su distribución de la
planta baja y alta. Es importante detallar que dentro de cada vivienda se encuentra un jardín
y su área de BBQ protegido por una pérgola de madera, que se puede visualizar en la
siguiente foto ilustrada.
54
Imagen 5-4: Jardín y BBQ
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
5.2.1. Casas Tipo E y F.
Tienen un área de 130 m2, y dentro del conjunto existen dos viviendas de tipo E y dos
viviendas de tipo F. Dentro del conjunto habitacional se encuentran en el lado oriental.
El área de jardín de las casas tipo E es de 47m2 y tienen un área de porche de 6.2m2. La
casa F1 tiene un área de jardín de 40m2, y la F2 tiene un área de 107.7m2.
55
Imagen 5-5: Planta Baja Casas E y F
56
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Sala y comedor
� Cocina
� Baño Social
� BBQ cubierto por pérgola
� Área de maquinas y baño de servicio.
Imagen 5-6: Planta Alta Casas E y F
57
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Dormitorio máster con walking closet y baño propio.
� Dormitorio # 1 y # 2 con baño compartido y su propio closet.
� Sala familiar o área de televisión.
En la foto ilustrada, tanto el dormitorio máster como el dormitorio #1, tienen una vista
hacia la montaña “Ilaló”.
5.2.2. Casa Tipo C.
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Esta casa tiene un área de 153m2, dentro del conjunto se ubica al fondo de este mismo
en la parte central. Tiene un área de jardín de 60m2.
Imagen 5-7: Planta Baja Casa C
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Sala y comedor
� Cocina
� Baño Social
� Estudio
� BBQ cubierto por pérgola
� Área de maquinas y baño de servicio.
59
Imagen 5-8: Planta Alta Casa C
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Dormitorio máster con walking closet y baño propio.
� Dormitorio # 1 y # 2 con baño compartido y su propio closet.
� Sala familiar o área de televisión.
5.2.3. Casa Tipo B y D.
Estas casas tienen un área de 155m2 y son las más grandes del proyecto. La casa tipo B
tiene un área de porche de 9.4m2 y un área de jardín de 69m2.
60
En cambio la casa tipo D tiene un área de jardín de 110.6m2, la distribución de ambas
casas es similar, solo se diferencia que la una es esquinera del lado oriental y la otra es
esquinera del lado occidental.
Imagen 5-9: Planta Baja Casas B y D
61
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Sala y comedor
� Cocina
� Baño Social
� Estudio
� BBQ cubierto por pérgola
� Área de maquinas y baño de servicio.
Imagen 5-10: Planta Alta Casas B y D
62
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Arq. Verónica Castro
� Dormitorio máster con walking closet y baño propio.
� Dormitorio # 1 con su propio baño y su propio closet.
� Dormitorio # 2 con su propio baño y su propio closet.
� Sala familiar o área de televisión.
5.3. Parqueaderos.
63
Cada vivienda incluye dos parqueaderos de un área de 2.5m x 5.0m. Estos parqueaderos
se ubican al frente de cada casa.
5.4. Materiales de Acabados.
Cocina:
� Muebles con frente melaminico de Hogar 2000.
� Mesón de formica posformado de Hogar 2000.
� Puertas con bisagras autocerrantes de Hogar 2000.
� Lavabo de marca Teka.
Dormitorios:
� Closets con puertas de frente de melaminico de Hogar 2000.
� Modulo de cajones de Hogar 2000.
Baños:
� Muebles de lavabo colgantes con frente de puertas de melaminico de Hogar 2000.
� Sanitarios y grifería de la fabrica Edesa y FV respectivamente.
� Lavabos marca Edesa y grifería FV.
BBQ:
� Piso de porcelanato tipo mate de Graiman.
� Pérgolas de madera de seike.
� Lavacopas de marca Teka.
Otros:
• Las puertas interiores y puerta principal de fábrica del constructor.
• Piso flotante de fabricación tailandesa con licencia de fábricas alemanas o
americanas en la planta alta.
• Cerraduras importadas.
64
• Piso cerámica nacional marca Graiman en planta baja.
• Paredes empastadas y recubiertas de pintura de caucho. Marca Expocolor.
• Pasamano metálico.
• Ventanas con marcos de aluminio.
5.5. Análisis FODA.
Fortalezas:
• El diseño arquitectónico se estableció de una forma adecuada para que la mayoría de
casas tengan excelente vista de diferentes sectores de la vivienda.
• El BBQ protegido con su respectiva pérgola de madera y su jardín privado dan un
realce especial a la casa.
Oportunidades:
• El tipo de fachada moderna y la pintura a utilizarse en esta, puede convertirse en
algo atractivo para los clientes.
• La distribución de cada vivienda puede considerarse la adecuada para el tipo de
familia que esta enfocado el proyecto.
Debilidades:
• Las casas del lado occidental carecen de un jardín amplio, una de las principales
ventajas con las del lado oriental.
• Existe dentro del conjunto una vivienda que no posee una vista adecuada, ya que se
encuentra al fondo del proyecto y en el centro.
Amenazas:
65
• No poseer dentro del conjunto habitacional viviendas con menos dormitorios en
caso de que la demanda requiera en gran número.
66
6. Componente de Ingeniería
Los estudios de ingeniería comprenden las siguientes etapas:
� Estudio de suelo de terreno.
� Diseño preliminar de la estructura de las casas en función del proyecto
arquitectónico, con dimensiones aproximadas.
� Diseño definitivo estructural de las casas: cimentación, columnas, y losas de
entrepisos y cubierta.
� Diseño de instalaciones hidrosanitarias, eléctricas, telefónicas, TV Cable,
intercomunicación y bomberos.
6.1. Estudio Suelo de Terreno.
Esta etapa consiste en realizar perforaciones mecánicas del suelo a profundidades
requeridas y necesarias de acuerdo al proyecto arquitectónico. Se tomaron muestras de las
diferentes perforaciones y a distintas profundidades del suelo, que fueron analizadas en
laboratorios especializadas para el efecto. El número de perforaciones se realizó de acuerdo
al área de construcción de planta baja y a la diferente tipología de las viviendas.
Los resultados de resistencia del terreno para el proyecto Bocherini son los siguientes:
� Se obtuvo suelo limo arenoso.
� En un sector del terreno limo arenoso algo arcilloso.
� Resultado de resistencia de suelo de 2 kilogramos por cm2.
67
Con estos resultados del estudio de suelo se recomendó hacer una cimentación en forma
de zapatas aisladas.
6.2. Diseño Preliminar de Estructura.
Se realizó un planteamiento de ubicación de columnas, secciones de cadenas, altura de
vigas y losas; para luego ir a un estudio definitivo de la estructura.
6.3. Diseño Definitivo de Estructura.
En base a métodos computarizados se sacó el área y la sección de la cimentación de las
columnas y de los pórticos que conforman; obteniéndose dimensiones preliminares. Una vez
diseñado los pórticos que son la unión de cadenas de cimentación y losas se obtuvo las
medidas de las secciones de dichos elementos con sus respectivas armaduras de hierro.
En los planos estructurales se obtiene las siguientes especificaciones:
� Cantidades de hierro.
� Volúmenes de hormigón.
6.4. Diseño de Instalaciones.
A continuación están las especificaciones detalladas:
� En los planos hidrosanitarios se indican los diámetros y recorridos de las tuberías de
PVC para desagüe y tuberías para agua fría y caliente.
� Instalaciones eléctricas fueron realizadas por un ingeniero eléctrico en donde se
determinan los circuitos respectivos de las casas y el diagrama unifilar (esquema de
68
acometidas eléctricas) para el conjunto. Ahí también se encuentran las
intercomunicaciones.
� En los planos telefónicos están esquematizados las ubicaciones de los puntos
telefónicos y acometidas.
� Instalaciones de agua y extintores para bomberos son visualizadas en el plano
correspondiente.
69
7. Presupuesto y Costos
7.1. Composición del Presupuesto.
Para la realización del presupuesto del proyecto Bocherini, se establecieron los
diferentes rubros, tanto para los costos directos y los costos indirectos, de acuerdo a los
precios actuales de mercado.
El resumen del presupuesto general para el proyecto Bocherini es el siguiente:
Tabla 7-1: Costos Total Proyecto
CODIGO RUBRO PRECIO TOTAL PORCENTAJE
TE-000 Terreno 175,000$ 18.3%
CD-000 Costos Directos 631,000$ 66.1%
CI-000 Costos Indirectos 148,939$ 15.6%
954,939$ 100.0%
RESUMEN COSTOS TOTAL DEL PROYECTO "BOCHERINI"
TOTAL
Fuente: Sánchez Asociados Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En el cuadro podemos observar que la incidencia del terreno dentro del proyecto es
bastante alta, ya que corresponde un 18% del costo total del proyecto. Los costos directos
son los que abarcan el mayor costo del proyecto.
7.2. Costos Directos.
En el siguiente cuadro podemos ver los diferentes rubros concernientes a los costos
directos del proyecto Bocherini.
70
Tabla 7-2: Costos Directos
CODIGO RUBRO PRECIO TOTAL PORCENTAJE
CD-P000 Obras Preliminares 54,777$ 8.7%
CD-C000 Cimentación 119,476$ 18.9%
CD-H000 Hormigon 81,269$ 12.9%
CD-M000 Mampostería 24,558$ 3.9%
CD-E000 Enlucido 39,851$ 6.3%
CD-MP000 Masillado de Pisos 46,294$ 7.3%
CD-MU000 Muebles 42,360$ 6.7%
CD-PC000 Puertas y Cerraduras 18,469$ 2.9%
CD-I001 Instalaciones PVC 7,775$ 1.2%
CD-I002 Instalaciones de agua 7,023$ 1.1%
CD-I003 Instalaciones eléctricas 17,382$ 2.8%
CD-PS000 Piezas Sanitarias - Cocina 5,620$ 0.9%
CD-PB000 Piezas Sanitarias - Baños 14,894$ 2.4%
CD-OE000 Obras Generales Exteriores 37,760$ 6.0%
CD-PI000 Pinturas 31,329$ 5.0%
CD-BB000 Azulejos, Pisos, BBQ 47,300$ 7.5%
CD-OA000 Otros acabados 34,861$ 5.5%
CD-000 TOTAL 631,000$ 100.0%
RESUMEN COSTOS DIRECTOS DEL PROYECTO "BOCHERINI"
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Si nos damos cuenta los rubros que tienen un mayor impacto son los concernientes a
cimentación con 18.9% y hormigón con 12.9%, en relación al costo total de directos
$631,000. Por lo tanto, hay que tener muy en claro la subida de precios de ciertos
materiales, como el hierro, que afectan notablemente a estos rubros.
Tabla 7-3: Porcentaje Obra Muerta y Acabados
Obra Muerta 366,226$ 58%
Acabados 264,774$ 42%
Total 631,000$ 100%
RESUMEN COSTO DIRECTO "BOCHERINI"
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
71
En la tabla anterior se establece que el porcentaje de acabados tiene un 42% con
relación al costo total directo. La obra muerte tiene un mayor porcentaje, 58%, debido al
aumento del precio del hierro y debido al aumento de volúmenes de muros de cimentación.
7.2.1. Costo de Directos por m 2.
El costo por m2 se saca del total de costos directos que es $631,000 dividido por el área
de construcción total del proyecto que es alrededor de 1,608m2. Esto llega ser alrededor de
$392/m2. Hay que tener en cuenta que la subida del hierro considerablemente durante el
año 2008 va variar el precio por m2.
Dentro del mercado actualmente este precio se encuentra en un nivel aceptable, siendo
un proyecto para personas de un nivel socioeconómico medio alto.
7.3. Costos Indirectos.
Los costos indirectos podrán ser visualizados en el siguiente cuadro de costos indirectos
totales y a continuación detallo en que consisten:
• Planificación Arquitectónica y Otros Estudios.
• Gastos Marketing y Comisión de Ventas.
• Intereses e Impuestos.
• Gastos Administrativos.
72
Tabla 7-4: Costos Indirectos
CODIGO RUBRO PRECIO TOTAL PORCENTAJE
CI-P000 Planificación Arquitectónica & Estudios 21,955$ 14.7%
CI-MV000 Gastos Marketing y Comisión Ventas 49,490$ 33.2%
CI-I000 Impuestos 3,764$ 2.5%
CI-GA000 Gastos Administrativos 73,730$ 49.5%
CI-000 TOTAL 148,939$ 100.0%
RESUMEN COSTOS INDIRECTOS DEL PROYECTO "BOCHERINI"
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Gráfico 7-1: Costos Indirectos
Planificación Arquitectónica &
Estudios
15%
Gastos Marketing y
Comisión Ventas
33%Impuestos
3%
Gastos Administrativos
49%
COSTOS INDIRECTOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
73
Como podemos ver, dentro de los costos indirectos el rubro más significante son los
gastos administrativos con el 49%, además de gastos de marketing y comisión de ventas que
cubren el 33% del costo total de indirectos.
A continuación se va analizar los 3 costos indirectos con mayor incidencia en el
proyecto.
7.3.1. Planificación Arquitectónica & Estudios.
Los costos de Planificación Arquitectónica y Estudios dentro de los costos totales
representan el 2.30% y dentro de los costos indirectos totales representan el 14.7%.
Tabla 7-5: Planificación Arquitectónica y Estudios
PLANIFICACION ARQUITECTONICA Y ESTUDIOS 21,955$ 100%Proyecto Arquitectónico 12,010$ 55%
Cálculo Estructural: 2,205$ 10%
Estudio de suelos: 680$ 3%
Diseños 1,630$ 7%
Otros trabajos y estudios 5,430$ 25% Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Gráfico 7-2: Planificación Arquitectónica y Estudio s
74
Proyecto Arquitectónico
55%
Cálculo Estructural
10%
Estudio de suelos3%
Diseños7%
Otros trabajos y estudios
25%
PLANF. ARQ. ESTUDIOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Como observamos en la grafica, el rubro que mas incide es la parte arquitectónica con el
55%; seguida de otros trabajos y estudios que corresponden el 25%. La parte arquitectónica
tiene un precio de $12,010, lo cual esta dentro de los parámetros establecidos.
7.3.2. Gastos Administrativos.
Los gastos administrativos son los de mayor porcentaje de los indirectos, porque
representan el 49% del costo total de estos.
Como observamos en el siguiente gráfico los valores de mayor incidencia son la del Gerente
de Proyecto y la del Ingeniero Residente, con 41% y 36% respectivamente.
Tabla 7-6: Gastos Administrativos
GASTOS ADMINISTRATIVOS 73,730$ 100%
Arriendo ofocina 2,000$ 3%
1 Secretaria 5,760$ 8%
1 Contador 2,470$ 3%
1 Auxiliar de contabilidad 6,500$ 9%
1 Ingeniero Residente 27,000$ 37%
1 Gerente Proyecto 30,000$ 41%
75
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Gráfico 7-3: Gastos Administrativos
Arriendo ofocina
3% 1 Secretaria8% 1 Contador
3%1 Auxiliar de contabilidad
9%
1 Ingeniero Residente
36%
1 Gerente Proyecto
41%
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
El gerente e ingeniero residente del proyecto abarcan la mayor parte con un total de
$57,000; vale indicar que estas personas son los dueños del proyecto.
7.3.3. Gastos de Ventas y Promoción.
76
La parte de promoción de ventas y promoción del proyecto, dentro del costo total del
proyecto, tiene un porcentaje del 5% de incidencia. Estos se basan en relación al precio de
ventas.
Los rubros de mayor costo son las comisiones de venta y la publicidad del proyecto, entre
estos dos rubros cubren el 92% concerniente al gasto de ventas.
Tabla 7-7: Gastos Ventas
GASTOS PROMOCION Y COM. VENTAS 49,490$ 100%
Desarrollo de sitio web 360$ 1%
Dipticos 380$ 1%
Diseño 250$ 1%
Promoción 3,000$ 6%
Publicidad 5,500$ 11%
Comision ventas (3.5%) 40,000$ 81% Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Gráfico 7-4: Gastos de Venta y Promoción
Desarrollo de sitio web1%
Dipticos1%
Diseño0% Promoción
6%
Publicidad11%
Comision ventas (3.5%)
81%
GASTOS DE VENTAS Y PROMOCION
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
77
La comisión de ventas es dirigida hacia la Inmobiliaria La Coruña y algunas corredoras. El
precio de $40,000 esta basado en el precio de ventas de las viviendas.
7.4. Costos Totales.
El costo total del proyecto es de $954,939 como pueden observar en el siguiente cuadro.
Gráfico 7-5: Costos Totales
Terreno18%
Costos Directos66%
Costos Indirectos
16%
COSTOS TOTALES DEL PROYECTO
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
El manejo del proyecto indiscutiblemente que se basa en los costos directos, que para
este proyecto constituyen el 66% aproximadamente. Mientras que los costos indirectos y de
terreno llegan a representar un 34% del total de los costos del proyecto.
7.4.1. Costo Total por m 2.
78
Luego de revisar tanto los costos directos como los indirectos y su respectivo total, es
importante calcular el costo total por m2 tanto de la construcción total como la de la
construcción útil.
Tabla 7-8: Costos por Metro Construcción Total
CODIGO RUBRO PRECIO TOTAL COSTO UNITARIO
TE-000 Terreno 175,000$ 73.28$
CD-000 Costos Directos 631,000$ 264.24$
CI-000 Costos Indirectos 148,939$ 62.37$
TOTAL CONSTRUCCION M2 2,388.00
399.89$
COSTOS UNITARIOS CONSTRUCCION TOTAL
COSTO POR METRO CUADRADO Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En el cuadro de arriba observamos que costo por metro cuadrado del total de la
construcción es $399.89, incluido el precio del terreno. A pesar de hacer el calculo en base a
la construcción total del proyecto, el terreno mantiene un costo unitario alto.
En el siguiente escenario podemos ver el costo por metro cuadrado del área útil:
Tabla 7-9: Costos por Metro Cuadrado Útil
CODIGO RUBRO PRECIO TOTAL COSTO UNITARIO
TE-000 Terreno 175,000$ 108.83$
CD-000 Costos Directos 631,000$ 392.41$
CI-000 Costos Indirectos 148,939$ 92.62$
TOTAL CONSTRUCCION M2 1,608.00
593.87$ COSTO POR METRO CUADRADO
COSTOS UNITARIOS CONSTRUCCION UTIL
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
El costo total por m2 de área útil es de aproximadamente $594/m2, y de este se podría
calcular un precio estimado de vivienda con un 20% de utilidad, que vendría ser de $713/m2.
Además, se confirma que el terreno tiene gran incidencia dentro del proyecto, por lo tanto
se considera una desventaja.
79
Si analizamos este cuadro podemos ver que el costo se incrementa en un 48%
aproximadamente, esto se debe que el área útil corresponde a un 67% del total de área de
construcción. Esto se debe principalmente a las áreas de parqueaderos y otras áreas del
proyecto.
80
7.5. Flujo de Gastos.
A continuación en el siguiente gráfico se puede visualizar la distribución por mes de los
costos directos e indirectos que se planificaron de acuerdo al avance del proyecto.
81
Gráfico 7-6: Gastos por Mes
$ -
$ 10,000
$ 20,000
$ 30,000
$ 40,000
$ 50,000
$ 60,000
$ 70,000
$ 80,000
$ 90,000
$ 100,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
Gastos por Mes COSTOS DIRECTOS
COSTOS INDIRECTOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Los costos indirectos mantienen una regularidad y solo hay ciertos incrementos debido
a las comisiones que se debe realizar en ciertos meses de acuerdo al proceso de ventas.
En el mes 5 el costo directo es más alto debido a que se comienzan a realizar trabajos
enlucidos y masillado de piso. En el mes 10 el costo es alto, debido a que en ciertas viviendas
se tiene planificado que ingresen a instalarse muebles, además de la pintura interior. En el
mes 12 y 13 son los de mayor costo directo porque entran la mayoría de rubros,
especialmente los acabados en mayor proporción.
Los costos directos a medida que va avanzando el proyecto van aumentando e
incrementándose, ya que en los últimos meses de proyecto se realiza todo lo relacionado a
acabados y pintura.
82
8. Estrategia Comercial
Para el desarrollo del proyecto es importante que conozcamos lo que tenemos como
proyecto en el marketing mix.
8.1. Análisis de Precios.
En el análisis de precios se partió del costo total por m2, y de ahí se establecieron ciertos
factores que afectan al precio de cada casa por sus características.
Entre esos factores se encuentran la vista de cada vivienda, el tamaño de jardín que
posee cada casa y el número de baños que tiene cada vivienda.
En el cuadro a continuación se puede observar los diferentes precios de las casas, y su
incremento de acuerdo a la etapa del proyecto.
Tabla 8-1: Lista de Precios
LISTA DE PRECIOS LISTA 1 LISTA 2 LISTA 3
CASA Nov-07 May-08 Ene-09
A1 90,251$ 92,958$ 97,471$
A2 90,251$ 92,958$ 97,471$
A3 90,251$ 92,958$ 97,471$
A4 90,251$ 92,958$ 97,471$
A5 90,251$ 92,958$ 97,471$
E1 97,615$ 100,544$ 105,425$
E2 98,572$ 101,530$ 106,458$
F1 97,615$ 100,544$ 105,425$
F2 100,486$ 103,501$ 108,525$
B 121,090$ 124,723$ 130,777$
C 111,550$ 114,897$ 120,474$
D 124,652$ 128,391$ 134,624$
TOTALES 1,202,835$ 1,238,921$ 1,299,062$ Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
83
Lista 1 comprenden precios de inicio de obra, Lista 2 comprenden precios cuando el
proyecto haya vendido alrededor de 4 viviendas y la Lista 3 comprenden precios cuando las
casas estén casi terminadas.
8.1.1. Esquema de crédito.
Con los futuros clientes se tiene un esquema prácticamente definido para la adquisición
de la vivienda.
• Reserva de Casa: 2%
• Entrada: 10% o el 8% si realizo la reserva.
• Durante el Proyecto: 13 cuotas mensuales que corresponden al 30%.
• Crédito Hipotecario: 60%.
Pueden realizarse ajustes dependiendo si el porcentaje de entrada es mayor al indicado
y así disminuir el porcentaje de cuotas durante el proyecto.
8.1.2. Incremento de Precios.
A continuación se detalla las razones por las cuales se puede incrementar el precio de
cada vivienda.
• En la etapa cuando se adquiere la vivienda.
• Subida de materiales, en especial hierro, cemento y acabados.
• Encarecimiento de mano de obra.
• La incidencia del terreno por m2.
84
8.2. Producto.
El producto como ya se menciono anteriormente es un conjunto habitacional que
comprenden 12 casas, ubicadas en el valle de Cumbaya. Las casas están entre 125m2 y
155m2. Información mas detalla de cada vivienda se encuentra en el capítulo arquitectónico.
8.3. Promoción y ventas.
La promoción es lo más importante al momento de vender un producto, por esta razón
promocionaremos nuestro producto de la siguiente manera:
• Elaboración de los renders internos y externos del proyecto.
• Elaboración de logotipo del proyecto.
• Elaboración de los dípticos para publicidad.
• Elaboración de la página web.
• Publicidad en medios escritos, específicamente El Comercio.
• Hojas volantes.
• Entrega de carpetas a Corredoras de bienes raíces, con información
correspondiente.
• La Inmobiliaria la Coruña y su presencia en la feria de la construcción en el mes
de mayo.
85
• Construcción de casa modelo que ayuda a visualizar el producto y sus beneficios
a las personas.
A continuación se muestra una publicidad del conjunto Bocherini. Esta hoja volante
contiene suficiente información sobre el proyecto, con el objetivo principalmente de generar
interés en los clientes.
Imagen 8-1: Publicidad
86
Fuente: Sánchez Asociados Constructora
Elaboración: Diseñadora Cristina León
8.4. Plaza / Distribución.
87
El proyecto esta ubicado en el valle de Cumbaya, cerca de zonas comerciales y a 15 - 20
minutos aproximadamente de la ciudad de Quito.
Una información mas detallada de la zona donde esta ubicado el proyecto Bocherini, se
encuentra en el capítulo 4, relacionado al entorno del conjunto residencial Bocherini.
Para las ventas de este proyecto se utilizara la fuerza de ventas de la Inmobiliaria la
Coruña, corredoras externas a la empresa y de los promotores del proyecto, los mismos que
se han dedicado en proyectos anteriores a la venta de casas.
88
9. Análisis Financiero
9.1. Utilidad del Proyecto.
A continuación detallo la utilidad del proyecto puro Bocherini, que corresponde
$247,897. Con este cuadro asumo una rentabilidad del 25.96% (17.30% anual) y un margen
de utilidad de un 20.61% (13.74% anual).
Tabla 9-1: Utilidad Proyecto Puro y Financiado
Proyecto Puro: Proyecto Financiado:
Ventas:
Costos:
Utilidad: 247,897$
UTILIDAD DEL PROYECTO
$
1,202,835$
954,939$
Ventas:
Costos:
Utilidad:
$
1,202,835$
985,939$
216,897$
UTILIDAD DEL PROYECTO
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.2. Cronograma.
En el siguiente cuadro se observa las diferentes fases del proyecto. La planeación se
desarrolla hasta el mes 3, teniendo en claro que el mayor porcentaje de ejecución de esta
actividad se realizó antes de iniciar la construcción del proyecto.
Como siguiente fase se priorizo la construcción de la casa modelo para iniciar con la
promoción y fase de ventas. La construcción del proyecto se tiene planeado finalizar en el
mes 17; las cobranzas se comenzó a partir del mes 4 hasta el mes 18, mes donde ingresa la
mayor cantidad de dinero. Tambien se tiene previsto entrega de algunas unidades a partir
del mes 16, antes de finalizar la obra totalmente.
89
Gráfico 9-1: Cronograma Fases del Proyecto
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
CRONOGRAMA DE LAS FASES DEL PROYECTO
Planeación
Construcción Proyecto BocheriniCasa Modelo
Promoción y Ventas
Cobranzas según Cronograma de Ventas
Entrega Unidades Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.3. Egresos.
En los egresos parciales podemos observar que el mes de mayor incidencia es para la
adquisición del terreno. Sin embargo, si no tomamos este mes en el análisis vemos que a
medida que avanza el proyecto, los valores de cada mes se van incrementando, hasta llegar
al mes 12 que es el que mayor gasto tiene ($85,777).
Gráfico 9-2: Gastos Parciales
90
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
Gastos Parciales
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En el cuadro de egresos acumulados observamos que la línea de gastos tiene una
tendencia a lo largo del proyecto. Solo en los primeros meses como en los dos últimos no es
muy pronunciada la tendencia. En cambio podemos observar que a partir del mes 9 hasta el
mes 15 tienden los valores a incrementarse.
Gráfico 9-3: Gastos Acumulados
91
954,939
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
Gastos Acumulados
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.4. Cronograma de Ventas.
El cronograma de ventas que vemos a continuación, nos indica los valores de ingresos
por cada mes. Para la elaboración de este cuadro se tomo un valor promedio del valor total
de las casas, para facilitar la distribución de los valores. Además, de establecer que las
ventas comenzaron a realizarse a partir del mes 4.
También se estableció un esquema de 10% de cuota de entrada, el 25% en 10 cuotas o
mientras dure la construcción y el 65% con crédito hipotecario con el banco.
Gráfico 9-4: Cronograma de Ventas
92
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Total10,024 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 65,154 100,236
10,024 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 65,154 100,236
10,024 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 65,154 100,236
10,024 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 2,506 65,154 100,236
10,024 2,784 2,784 2,784 2,784 2,784 2,784 2,784 2,784 2,784 65,154 100,236
10,024 3,132 3,132 3,132 3,132 3,132 3,132 3,132 3,132 65,154 100,236
10,024 3,580 3,580 3,580 3,580 3,580 3,580 3,580 65,154 100,236
10,024 4,177 4,177 4,177 4,177 4,177 4,177 65,154 100,236
10,024 5,012 5,012 5,012 5,012 5,012 65,154 100,236
10,024 6,265 6,265 6,265 6,265 65,154 100,236
10,024 8,353 8,353 8,353 65,154 100,236
10,024 12,530 12,530 65,154 100,236 10,024 12,530 15,035 17,541 20,047 22,832 25,964 29,544 33,720 38,732 44,997 115,998 115,998 113,492 586,382 1,202,835
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Es importante indicar que los valores de las cuotas de los últimos meses se incrementan
por que la entrega de las viviendas esta bastante cerca de la finalización del proyecto.
9.5. Ventas.
En el siguiente cuadro podemos observar que los valores mayores de ventas, se
obtienen en los últimos meses, cuando este por finalizar la obra y se hayan entregado
algunas viviendas a los propietarios.
Por lo tanto, es importante que para que la obra siga en marcha y no se detenga, se
necesita capital de los socios y de préstamos bancarios.
Gráfico 9-5: Ventas Parciales
93
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Ventas Parciales
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En el grafico de las ventas acumuladas se observa que la línea tiene una tendencia hasta
el mes 13 y luego cambia radicalmente a partir del mes 14 hasta el mes 18.
Gráfico 9-6: Ventas Acumuladas
94
1,202,835
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,400,000
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Ventas Acumuladas
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.6. Datos Acumulados.
En el siguiente grafico se puede observar que el financiamiento será utilizado en los
meses 9 y 14 donde se va a necesitar mayor liquidez de caja, y para disminuir el riesgo de
que el proyecto se quede sin fondos para la continuación de este.
Gráfico 9-7: Datos Acumulados
95
(600,000)
(400,000)
(200,000)
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,400,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Datos Acumulados
Gastos Acum.
Ingresos Acum.
Saldo Acum.
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.7. Tasa de descuento.
Para el cálculo de la tasa de descuento se utilizó el sistema CAPM como referencia con
datos de Estados Unidos, debido a que en el país no existen los datos correspondientes para
el cálculo. A continuación se detalla como se obtuvo la tasa de descuento:
- Tasa del Mercado = Rm
- Indicador de la Construcción USA = β
- Tasa libre de Riesgo = Rf
- Riesgo País = Rp
- Riesgo del Activo = Ra
Primero se procede a calcular el Riesgo del Activo:
Riesgo del Activo = Rf + (Rm – Rf) * β
= 3.03% + (10.96% - 3.03%) * 1.86
= 17.78%
96
Finalmente, calculamos la tasa de descuento:
Tasa de Descuento = Rp + Ra
= 5.56% + 17.78%
= 23.34%
La tasa de descuento establecida para este proyecto es del 24%. Esta tasa ha sido
utilizada por la constructora Sánchez Asociados en los últimos 4 proyectos inmobiliarios
desarrollados en la ciudad.
Con una tasa de oportunidad del 24% nos permite ser más reservados y cuidadosos para
la inversión en un proyecto inmobiliario. De esta forma le estamos castigando más al
proyecto que si tuviéramos una tasa de descuento menor.
97
9.8. Flujo Puro de Caja (VAN – TIR).
98
El flujo del proyecto presentado anteriormente nos permite visualizar el efectivo o la
inversión que se necesita mes a mes para continuar con la realización del proyecto. Además, el
saldo acumulado nos permite tener una visualización más exacta del mes donde se necesita
mayor solvencia dentro del proyecto.
Con el flujo de caja y con la tasa de descuento asignada (24%), el VAN alcanza un valor
positivo de $79,376; lo cual hace del proyecto Bocherini rentable y la tasa de inversión de
retorno llega a un 42.10% que es bastante aceptable dentro del mercado de la construcción.
9.9. Sensibilidad del VAN.
A continuación estaremos analizando la sensibilidad del VAN de acuerdo a tres variables
que pueden afectar al proyecto en si y a su rentabilidad.
9.9.1. Sensibilidad de Costos.
En el siguiente cuadro y grafico observamos como afecta al VAN y TIR el incremento de los
materiales de la construcción. Podemos observar que el proyecto puede resistir un incremento
de costos directos de hasta un 15%.
Tabla 9-2: Sensibilidad Costos
Variación VAN TIR UTILIDAD V. VAN V. UTILIDAD
-2% 89,918 44.71% 260,517
0% 79,376 42.10% 247,897
2% 68,833 39.54% 235,277 -13% -5%
4% 58,290 37.02% 222,657 -27% -10%
6% 47,747 34.56% 210,037 -40% -15%
8% 37,204 32.15% 197,417 -53% -20%
10% 26,661 29.78% 184,797 -66% -25%
12% 16,118 27.46% 172,177 -80% -31%
14% 5,575 25.18% 159,557 -93% -36%
16% (4,968) 22.95% 146,937 -106% -41%
VARIACION DE COSTOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
99
Esto demuestra que en relación con los costos directos el proyecto no es sensible ante un
mínimo cambio en precio de materiales; de esta forma el proyecto resulta atractivo para los
inversionistas. En el siguiente grafico se observa el mismo cuadro pero en otro esquema.
Gráfico 9-8: Sensibilidad Costos
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
50.00%
(20,000)
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
-2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
TIRVAN
Perfil del VAN y TIR según variación de costos
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.9.2. Sensibilidad de Precios de Casas.
Los precios de las viviendas del conjunto Bocherini están bastante competitivos en relación
a la competencia. Se pudo determinar que del precio actual de vivienda, bajándose mas del 8%,
el VAN se vuelve negativo. Por lo general, con la experiencia adquirida en proyectos anteriores,
el precio más bien tiende a subir a medida del avance del proyecto.
100
Tabla 9-3: Sensibilidad Precios
Variación VAN TIR UTILIDAD V. VAN V. UTILIDAD
-9% (2,477) 23.44% 139,641 -103% -44%
-8% 6,618 25.49% 151,670 -92% -39%
-7% 15,713 27.55% 163,698 -80% -34%
-6% 24,807 29.62% 175,726 -69% -29%
-5% 33,902 31.69% 187,755 -57% -24%
-4% 42,997 33.76% 199,783 -46% -19%
-3% 52,091 35.84% 211,812 -34% -15%
-2% 61,186 37.92% 223,840 -23% -10%
-1% 70,281 40.01% 235,868 -11% -5%
0% 79,376 42.10% 247,897
VARIACION DE PRECIOS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En esta tabla podemos observar que al disminuir el precio en 1%, el VAN se reduce en un
12% y la utilidad en un 5%. A continuación tenemos un gráfico del VAN y TIR relacionado con el
cambio de precios de venta.
Gráfico 9-9: Sensibilidad Precios
101
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
(10,000)
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
-9% -8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0%
TIRVAN
Perfil del VAN y TIR según variaciones de precio
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.9.3. Sensibilidad de Velocidad de Ventas.
En el análisis de sensibilidad hemos llegado a la variable que es la más sensible dentro del
proyecto. La velocidad de ventas es un factor importante dentro de cualquier proyecto
inmobiliario. El proyecto Bocherini puede aguantar con la terminación de ventas máximo hasta
el mes 23 para que el VAN se mantenga positivo y la tasa de inversión sea superior al 24%
pactado al principio.
Tabla 9-4: Sensibilidad Velocidad Ventas
Variación VAN TIR V. VAN
18 79,376 42.10%
19 63,218 36.73% -20%
20 47,347 32.54% -40%
21 31,758 29.20% -60%
22 16,446 26.47% -79%
23 1,406 24.13% -98%
24 (13,366) 22.07% -117%
VELOCIDAD DE VENTAS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora
102
Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
En esta tabla podemos ver que cuando se tarda un mes en la terminación de ventas el VAN
varía aproximadamente en un 20%.
Gráfico 9-10: Sensibilidad Velocidad Ventas
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
(20,000)
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
18 19 20 21 22 23 24
TIRVAN
Perfil del VAN y TIR con Velocidad de Ventas
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
Como podemos ver de todos los análisis hechos este es el análisis que se ve mas afectado
con las variaciones, esto se debe a que esperar un mes mas para obtener ingresos de ventas
afecta notablemente dentro del proyecto.
9.10. Flujo de Caja Financiado (VAN – TIR).
El proyecto utilizó financiamiento de dos Instituciones Financieras y obtuvo un crédito de
aproximadamente de $240,000; desembolsables en diferentes etapas del proyecto. Entre las
dos tasas se calculo una tasa ponderada de aproximadamente el 14%.
En la siguiente tabla se presenta una tabla con los resultados obtenidos en el flujo
financiado:
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Tabla 9-5: Datos con Financiamiento
VAN 87,916$
UTILIDAD 216,897$
TIR 52.28%
Rentabilidad 22.00%
Margen 18.03%
FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
9.10.1. Comparación Flujo Puro – Flujo Financiado.
En el siguiente gráfico podemos observar que cuando el proyecto no es financiado se
obtiene una mayor utilidad para los inversionistas, esto se debe a que los costos aumentan por
el pago de intereses. En cambio cuando es financiado el proyecto el VAN obtiene un valor
mayor, porque los saldos negativos disminuyen.
Gráfico 9-11: Flujo Puro vs. Flujo Financiado
$ 247,897
$ 216,897
$ 79,376 $ 87,916
$ -
$ 50,000
$ 100,000
$ 150,000
$ 200,000
$ 250,000
$ 300,000
PURO FINANCIADO
FLUJO PURO vs. FLUJO FINANCIADO
UTILIDAD
VAN
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
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Como podemos ver en el gráfico la utilidad decrece en un 12.5% cuando el proyecto es
financiado; mientras que el VAN se incrementa en 10.7%.
En el caso del flujo con financiamiento nuestra rentabilidad disminuye frente al flujo puro,
esto se debe principalmente por el hecho de tener mayores costos lo cual minimizan las
ganancias.
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10. Gerencia de Proyectos
10.1. Acta de Constitución
Los promotores del conjunto Bocherini, van a construir el proyecto en el valle de Cumbaya,
en un terreno de 2,756m2.
El sector escogido es del valle de Cumbaya es en el sector de Santa Inés, por haber
construido anteriormente otros proyectos cercanos al actual terreno.
El proyecto se lo desarrollara en cinco fases, pre-factibilidad, planificación, ventas,
construcción y entrega. Cada una de estas fases contara con diferentes trabajos a ser realizados
para su cumplimiento, esto se vera en más detalle en la estructura de desglose de trabajo a
continuación:
Gráfico 10-1: Estructura de Desglose de Trabajo
CONJUNTOBOCHERINI
FACTIBILIDAD PLANIFICACION VENTAS CONSTRUCCION ENTREGA
IRM- TERRENO
TENDENCIAS DEL SECTOR
PLANARQUITECTONICO
FINANCIERO
ESTUDIOS ARQUITECTONICOS Y
DE INGENIERIAS
PROYECTO ARQUITECTONICO
APROBACION MUNICIPAL
PRESUPUESTOS
LANZAMIENTO DEL PROYECTO
DISEÑO DE ARTES Y FOLLETOS
PREVENTA
VENTA
LIMPIEZA DE TERRENO
EXCAVACION Y CIMIENTOS
ESTRUCTURA
INSTALACIONES Y MAMPOSTERIA
ACABADOS
VENTAS
DECLARACION DE PROPIEDAD
HORIZONTAL
ESCRITURAS
ENTREGA DE CASAS
Fuente: Sánchez Asociados Constructora Elaboración: Sánchez Asociados Constructora
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10.2. Equipo de Trabajo
El equipo de trabajo en este proyecto será el siguiente:
� Arquitectura: Arq. Carlos González.
� Construcción: Sánchez Asociados Constructora.
� Promoción: Sánchez Asociados Constructora
� Ventas: Inmobiliaria La Coruña, Sánchez Asociados Constructora.
La empresa encargada de la ejecución del proyecto se compromete a emitir informes
mensuales con todos los avances del proyecto a los inversionistas.
Los honorarios serán pagados a lo largo de la vida del proyecto.
La utilidad generada por el proyecto, será repartida en la proporción que han aportado los
inversionistas.
Las ventas y la contratación de nuevo personal, estará a cargo de Sánchez Asociados
Constructora quienes tiene toda la libertad de escoger al personal que ellos crean más apto
para desempeñar determinadas funciones.
10.3. Enunciado del alcance del proyecto
10.3.1. Resumen Ejecutivo
Crear un conjunto habitacional en el valle de Cumbaya, para personas que deseen vivir en
el valle y fuera de la ciudad. El proyecto se construirá sobre un terreno de 2,756m2, en el sector
de Santa Inés. Vender las casas para generar utilidad la cual será destinada a los inversionistas.
10.3.2. Objetivos del negocio
� Descripción del producto:
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El producto es un conjunto habitacional de 12 casas, de 3 dormitorios, ubicados en el valle
de Cumbaya. Las casas están entre 125m2 y 155m2.
� Compradores del proyecto:
El proyecto esta enfocado para personas de clase media – media alta de la ciudad de Quito,
que busquen vivir en el valle y sea para uso personal o para inversión.
� Meta organizacional:
Vender todas las casas al precio inicial establecido, durante el período de construcción del
proyecto, y generar una utilidad de por lo menos un 20%, por la experiencia en proyectos
pasados.
� Prioridades organizacionales:
La prioridad que tenemos como organización, es concluir el proyecto dentro de los meses
establecidos (18 meses), y entregar las casas al concluir la obra.
En cuanto a costos se espera que estos se incrementen en el menor grado posible, para
poder percibir mayores utilidades para los inversionistas.
10.4. Alcance del proyecto
10.4.1. Entregable final
Conjunto Bocherini, que contara con 12 casas de dos plantas, con 3 dormitorios y un jardín.
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Ciclos de vida:
� Inicio: Fase 1, criterios e información general del proyecto.
� Finaliza: Fase 5, entrega de las casas y sus escrituras a los propietarios.
Criterio de aceptación:
El propietario acepta el bien conforme a todo lo descrito en la promesa de compra venta.
10.4.2. Entregable organizacional
Se entregara diferentes reportes para constatar el cumplimiento de cada una de las fases.
Estos reportes según se crea conveniente, serán entregados a los inversionistas para que
conozcan el avance del proyecto.
� Reporte 1: estudio de factibilidad del proyecto.
� Reporte 2: informe mensual avance de construcción y ventas del proyecto.
� Reporte 3: informe mensual aportes de los inversionistas.
� Reporte 4: informe final, cumplimiento de presupuestos y utilidad recibida.
Se considerara que el proyecto ha sido terminado, una vez que se ha terminado la
construcción del edificio y la venta de todas las casas.
10.5. Riesgos
� Factibilidad: en esta fase se percibe un nivel de riesgo bastante alto ya que se
analiza la viabilidad del proyecto.
� Ventas: el nivel de riesgo sigue siendo alto ya que se puede no vender todo el
proyecto.
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10.6. Asunciones y Limitaciones
Las asunciones que se tienen en este proyecto son las siguientes:
Planificación:
� Todos los costos a lo largo de la obra se mantendrán iguales a los planificados.
� No existirán cambios al plan principal de la obra.
Ventas:
� Las ventas se cumplirán durante los 18 meses de construcción del proyecto.
� Se venderán las casas al precio inicial establecido.
� No tendremos devolución de ninguna vivienda.
Construcción:
� Se terminara el proyecto en los 18 meses de construcción.
� No se contara con imprevistos durante la construcción de la obra.
Las limitaciones del proyecto son las siguientes:
� No se empezara la construcción del edificio hasta que no se cuente con todos los
permisos legales para la ejecución de la obra.
� No se empezara la construcción, hasta no contar con los inversionistas para el
proyecto.
� El proyecto se basara en un presupuesto aprobado.
10.7. Hitos del Proyecto
Cronogramas esperados y fechas limites:
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� Fase de factibilidad: 1 mes
� Fase de planificación: 2 meses
� Fase de ventas: 20 meses
� Fase de construcción: 18 meses
� Fase de entrega: 1 mes
10.8. Políticas de Cambio
Los cambios serán realizados por la empresa promotora del proyecto, estos cambios serán
aprobados por los inversionistas del proyecto en una sesión donde se explique las razones y
costos aproximados de este cambio.
Estos cambios serán incluidos en el alcance general del proyecto, todo cambio a realizarse
deberá llenar una solicitud de cambios con toda la información requerida.
10.9. Matriz de Responsabilidades
Director del Proyecto:
El director del proyecto será el Ing. Luis Roberto Sánchez Román, quien estará encargado
de las siguientes funciones:
� Coordinación del equipo de trabajo.
� Seguimiento del proyecto.
� Representante frente a los inversionistas.
Equipo de trabajo:
El equipo de trabajo para este proyecto estará conformado por los integrantes de Sánchez
Asociados Constructora, los mismos que estarán encargados de las siguientes funciones:
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� Construcción del proyecto.
� Administración del proyecto.
� Estimaciones de necesidades financieras del proyecto.
� Ventas del proyecto.
� Gestión de cobro.
� Repartición de utilidades.
10.10. Interesados
Compradores:
Los compradores de los diferentes productos que se ofertan en este proyecto, hemos
estimado que serán personas entre 30 y 60 años y de un nivel socioeconómico medio – medio
alto.
Inversionistas:
Este proyecto cuenta con 3 inversionistas, los cuales aportan con un porcentaje del capital
para la ejecución de este proyecto. Ellos son los principales interesados en este proyecto, ya
que son los que corren el riesgo del buen funcionamiento del proyecto.
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11. Estrategia Legal
En esta sección se mencionara los pasos que se siguió para poner en marcha este proyecto.
A continuación se habla sobre la compra del terreno, permisos municipales, contratos de
compra venta y las multas estipuladas en estos.
11.1. Compra de Terreno
El terreno se compro a nombre del Ing. Luis Roberto Sánchez Román, con asesoramiento
del abogado exigiéndose todos los documentos legales del caso para elevarse a escritura
pública. De esta manera asegurarse que todo este correctamente. Por consiguiente el terreno
pasa a formar parte de Sánchez Asociados Constructora.
11.2. Permisos Municipales
Antes de la iniciación del proyecto todos los permisos municipales y permisos para la
construcción tienen que estar en regla. Entre los cuales se encuentran el Informe de Regulación
Urbana, el impuesto predial. Además, el conjunto de planos arquitectónicos aprobados por el
Municipio de Quito con sus respectivos planos de instalaciones hidrosanitarias y eléctricas;
cuadro de áreas y alícuotas para su aprobación en el Municipio de Quito y obtención de la
declaratoria de propiedad horizontal elevada a escritura publica.
11.3. Contratos Compra Venta
Con todos los documentos en regla se hacen los contratos de compra venta con los clientes
que finiquitan el negocio y estos son elevados a escritura pública con presencia de un Notario
del Cantón.
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11.4. Multas
Para tranquila de ambas partes en los contratos de compra venta celebrado con los clientes
se estipula una clausula de penalización de una cantidad alta de dinero igual para ambas partes.
Esto significa que en caso de incumplimiento de alguna de ellas, la otra parte se encuentre
respaldada.
En caso de que la construcción no se haya sujetado a los planos arquitectónicos aprobados
por el Municipio de Quito, este cobrara la garantía entregada por el constructor.
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12. Conclusiones
Macroeconómico.
• En la actualidad la inflación ha tenido un crecimiento notable en comparación con la
inflación de inicios de año y los precios de los materiales de construcción están
subiendo constantemente, en especial el hierro.
• Existe incertidumbre respecto por la aprobación o no de la nueva constitución, lo cual
ha generado una reducción en la inversión.
• El trámite para otorgar créditos hipotecarios se mantienen largos al igual que épocas
pasadas y las tasas han bajado un poco.
Entorno del Mercado.
• En el valle de Cumbaya se siguen realizando varios proyectos de casas o departamentos,
unos a mayor velocidad de construcción que otros.
• El proyecto Bocherini se encuentra situado en un barrio tranquilo y de gran crecimiento
a futuro.
• El perfil de nuestro cliente es de nivel socioeconómico medio – medio alto, con una
edad entre 30 – 60 años.
Entorno Financiero.
• El proyecto Bocherini adquiere una utilidad considerable y es un proyecto rentable
debido a las condiciones analizadas.
• El proyecto puede soportar varios cambios en sus rubros o precios de ventas, lo cual el
proyecto no es muy sensible.
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13. Recomendaciones
Una vez analizado todo el proyecto, las recomendaciones son las siguientes para mejorar
este proyecto y los futuros proyectos de parte de Sánchez Asociados Constructora:
• La fuerza de ventas tiene que ser de una forma efectiva, de tal manera que se pueda
tener más éxito y mayor liquidez durante la construcción del proyecto. Para esto se
debe tomar en cuenta las certezas y errores que se han cometido en proyectos
anteriores respecto a las ventas.
• La forma de pago que se presentan a los diferentes clientes deben ser más flexibles y
tener diferentes opciones donde el cliente pueda elegir. Esto es importante
principalmente debido a la situación actual del país.
• En cuanto a los materiales de construcción se debería crear un sistema de mayor
control, principalmente por la subida del precio de materiales que existe en la
actualidad.
• El presupuesto tiene que tener un control constante para analizar continuamente el
porcentaje de incremento en el costo total del proyecto.
• El gerenciamiento del proyecto debe alcanzar un nivel más profesional para que no
existan ningún tipo de inconveniente de ninguna índole durante el proyecto.
• El proyecto debería tener una mayor variedad de áreas de vivienda para ofrecer a
diferentes tipos de clientes.
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BIBLIOGRAFÍA ELECTRÓNICA
• www.superban.gov.ec, fecha: 02 de junio de 2008.
• www.bce.fin.ec, fecha: 10 de junio de 2008
• http://w4.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/totalbeta.html, fecha:
16 de junio de 2008
• http://w4.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/roe.html, fecha: 16
de junio de 2008
• http://finance.yahoo.com/bonds, fecha: 16 de junio de 2008
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BIBLIOGRAFÍA
• Banco Central del Ecuador, Estadísticas año 2007 - 2008.
• Banco Central del Ecuador, Boletines Estadísticos Mensuales, jun. Año 2007.
• Informe de Regulación Metropolitana Nº 166162, fecha: 25 de julio de 2007.
• “Ecuador y su Realidad”, Lola Vázquez, Napoleón Saltos, Edición actualizada 2007 – 2008,
Fundación José Peralta.
• “Análisis de Demanda de Vivienda 2007, Ciudad de Quito”, investigación realizada por
GRIDCON Inteligencia Inmobiliaria.
• Material Utilizado en Clase, Universidad San Francisco de Quito:
� Dirección Comercial, Ernesto Gamboa.
� Dirección Financiera, Roberto Salem.
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COLABORACIÓN
• Ing. Luis Roberto Sánchez, Gerente de Proyecto, Proyecto Bocherini.
• Arq. Carlos González, Diseño Arquitectónico Proyecto Bocherini.
• Arq. Verónica Castro, Diseño de Renders Proyecto Bocherini.
• Diseñadora Cristina León, Diseñadora de dípticos, hojas volantes y croquis Proyecto
Bocherini.
• Ing. Xavier Castellanos, Director de Tesis, MDI – USFQ.