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Résultats financiers d’Orange #FY_2018
21 Février 2019 Stéphane Richard Président Directeur Général Ramon Fernandez
Directeur Général Délégué, Finance, Performance et Europe
Avertissement
2 2
Ce communiqué contient des indications prospectives sur Orange. Bien que nous estimons qu’elles reposent sur des hypothèses raisonnables, elles sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, y compris des problématiques qui nous sont inconnues ou ne sont pas considérées à présent comme substantielles et il ne peut être garanti que les événements attendus auront lieu ou que les objectifs énoncés seront effectivement atteints. Les facteurs importants susceptibles d'entraîner des différences entre les résultats anticipés et ceux obtenus comprennent notamment : la divulgation ou la modification inappropriée des données individuelles des clients d’Orange, les risques liés au développement de ses activités bancaires et de services financiers mobiles, son exposition à des risques géopolitiques, macroéconomiques, règlementaires ou de corruption, le risque de ne pas parvenir à garder le contrôle de la relation client face à la concurrence des OTT, le succès de sa stratégie de diversification pour développer de nouveaux relais de croissance, les défaillances de ses réseaux et logiciels suite à des cyber-attaques, les fraudes diverses qui peuvent le viser ou viser ses clients, sa dépendance vis-à-vis d’un nombre limité de fournisseurs critiques, les dommages causés à ses installations et infrastructures par des catastrophes naturelles ou des dégradations intentionnelles, les risques liés à sa stratégie de marque, sa capacité à disposer des compétences nécessaires du fait des nombreux départs de salariés et de l’évolution de ses métiers, les éventuels effets nocifs sur la santé de l’exposition aux champs électromagnétiques des équipements de télécommunication, différents facteurs humains liés à la sécurité des personnes et à des risques psycho sociaux, les évolutions et contraintes fiscales et réglementaires, l’issue des procédures judiciaires liées notamment à la réglementation et à la concurrence, les conditions d’accès aux marchés de capitaux, les fluctuations des taux d’intérêt ou des taux de change, la notation de la dette d’Orange, des changements d’hypothèses supportant les valeurs comptables de certains actifs et entraînant leur dépréciation, et les risques de crédit ou de contrepartie sur opérations financières. Des informations plus détaillées sur les risques potentiels pouvant affecter nos résultats financiers sont disponibles dans le Document de référence déposé le 4 avril 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers et dans le rapport annuel 20-F enregistré le 4 avril 2018 auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Sous réserve de la réglementation applicable, Orange ne s’engage nullement à mettre à jour les informations prospectives à la lumière des développements futurs.
Section une Faits marquants 2018
Principales réalisations en 2018
4
Réseau Services enrichis
33m lignes raccordables VHBB (+22% yoy) dont 29m FTTH
Meilleur réseau mobile en France pendant 8 années consécutives #1
4G 12 Pays en AMO
5G Premiers tests sur le terrain
Contenus
M&A
Services Financiers Mobile
Vitesse moyenne de données clients +32%
Fixe
+24%
Mobile
2,9m Clients
39m Clients
248k Clients
5
Solide dynamique commerciale tirée par la convergence, le THD et la 4G
THD > 100 Mbps
Details sur la convergence en slide 27
Convergence
€7,1mds chiffre d’affaires
+10% yoy
10,9m clients
+6% yoy
Leader en Europe
THD
6,3m clients
+33% yoy
Leader en Europe en FTTH
1er en pârt de conquête chaque trimestre en 2018*, en France et en Espagne
4G
56m customers
+22% yoy
Leader in customer base in 7 of our 8 European countries**
*T4 ’18 sur la base d’estimations internes **GSMA T3’18
Des efforts d’investissement maintenus pour préserver notre avantage concurrentiel dans la connectivité
6
FY 2018 CAPEX
7,4Mds€
+ 3,5% yoy + 251m€ yoy
+3,9%
+275m€
yoy
Couverture 4G % de couverture de la population
Foyers raccordables THD*
+16%
+30%
+36%
yoy
En % du CA
17,9%
+0,4pt yoy
Télécom
* THD > 100 Mbps
99,7%
96,9%
Slovaquie
Espagne
98,0%
Pologne
Belgique
Moldavie
Roumanie
98,6%
96,9%
94,0%
France
99,8%
Groupe
13,8 m Espagne
11,8 m France
Pologne 3,4 m
7
+1,7% +1,9%
2018
+2,1% +2,7%
2017
13,0 Mds €
EBITDA ajusté*
CAPEX
7,4 € Mds
Dette Nette/ EBITDA ajus.
(télécom)
1,93x
Dividend 2018**
0,70 €
Objectifs 2018 atteints
Objectifs 2018 atteints 5,6 Mds €
Cash Flow Opérationnel*
+0,5%
+1,7%
2018 2017
41,4 Mds €
Chiffre d’Affaires
2018
+1,0%
2017
+1,3%
+1,1%
+1,2%
T4 CA +1,4% yoy
EBITDA ajus. +1,4% yoy
ePresse Audio Book
ePresse Audio Book
yoy : en glissement annuel (comparaison avec la même période de l’année précédente), sur une base comparable sauf mention contraire
-Toutes les mentions “Groupe” comprendront les deux activités télécom et banque. A l’inverse, toutes les mentions excluant Orange Bank seront libellées “télécom”.
* voir la diapositive 27 pour les ajustements de l’EBITDA
** sous réserve de l’approbation des actionnaires; date de détachement le 4 Juin, date d’enregistrement le 5 Juin, et date de paiement le 6 Juin du solde 2018 de 0,40€
Section deux Revue des résultats financiers
Le chiffre d’affaires continue sa croissance
9
2018 Chiffre d’Affaires*
€41,4Mds
*le Produit Net Bancaire d’Orange Bank n’apparaît pas dans le CA mais dans “Autres produits opérationnels”, c’est-à-dire sous la ligne de chiffre d’affaires, contribuant directement à l’EBITDA ajusté consolidé
yoy
+1,4%
+148m€
2018 T4 2018
yoy
+1,3%
+544m€
Croissance du CA 2018 par segment
+5,1%
+2,2%
+1,7%
+0,9%
-0,2%
Spain
MEA
France
Enterprise
-6,1%
Europe
IC&SS
+2,0%
+1,4%
+1,4%
+1,6%
+0,2%
T1 18 T2 18 T3 18 T4 18
+1,2%
+0,6%
+1,4%
Croissance totale
Croissance hors offres ePresse/livre audio
Croissance du chiffre d’affaires Groupe (yoy en %)
Hors ePresse Livre Audio
+1,6% +169m€
Hors ePresse Livre Audio
+1,1% +445m€
+10,0%
+7,2%
+1,7%
+1,3%
-1,5%
-3,2%
Convergence
IT & IS
Equipment
Fixed only (including narrowband)
Mobile only
Wholesale
Croissance du CA 2018 par activité
Croissance de l’EBITDA ajusté télécom tirée par le chiffre d’affaires et l’optimisation des coûts
10
2018 EBITDA Ajus.*
(Télécom)
13,2Mds€
*Voir slide 27 pour les ajustements d’EBITDA
yoy
+2,6%
+84m€
2018 T4 2018
yoy
+3,4%
+429m€
47
197
132
82 158
48
12 674
2017 cb France Espagne Autres
12 993
2018 Entreprise
-61
Europe AMO
13 151 31
12 721
+3,4%
Croissance de l’EBITDA Ajusté (Télécom) par segment en 2018 yoy, en m€
En % du CA
31,4%
+0,4pt yoy
En % du CA
31,8%
+0,6pt yoy +86
+111
2018
ePresse/Livre Audio
hors ePresse/Livre Audio
+197
ePresse Livre Audio
ePresse Livre Audio
31,2%
2016
30,9%
2017 2018
31,8% +0,9pt
Evolution de la marge Ebitda ajus. Télécom
Notre plan d’efficacité plan Explore 2020 dépasse notre ambition de 3.5Mds€
11
CAPEX
78%
2015
OPEX
2018 2017 2016
22%
1,0
1,7
2,6
3,5
Economies brutes cumulées €bn (opex + capex, telecom)
Objectif initial de 3mds€
Réseau 46%
Distribution 16%
Relation clients 18%
Autres 12%
IT 8%
AMO 13%
France 37%
Espagne 15%
Entreprise 11%
Pologne 14%
Autres 10%
Par domaine (opex + capex) Par pays (opex + capex)
Réseau
IT
Distribution commerciale
Relation Clients
#appels au service clients
-35% (Europe)
Interactions en ligne
+22pts atteint 52% (Europe)
Partage infra & RAN
+5pts atteint ~54%
Productivité terrain
+11% (France vs. 2017)
#Boutiques
-20% (Europe)
Ventes en ligne en France
+12pts (à 26% en 2018)
# Application
-12% (France)
# Datacenter
-7% (monde)
Evolution des indicateurs opérationnel sur 2015-2018 (non exhaustif)
OpCF est en croissance dans un contexte d'accélération du FTTH
Création de Valeur
OpCF* ROCE
EBITDA
* EBITDA Ajust. – CAPEX ** ROCE(n) = EBIT Ajus. (n) / Actif net d'exploitation (n-1)
Capex sur CA (télécom, en %)
13,9% 14,1% 14,2% 14,3%
2018 2015 2017 2016
FTTH CAPEX
CAPEX hors FTTH
16,1% 17,1% 17,5% 17,9%
CAPEX Groupe 2018
7,4 Mds€
+3,5% yoy
Evolution OpCF Groupe
5.6 Mds€
+1,7% yoy
Evolution ROCE** opérationnel (télécom)
12
2016 2017 2018
+0,3pt
+0,6pt
Le résultat est en croissance de +5,8%
* Se référer à la slide 24
1. Augmentation de l’EBITDA yoy
2. Produit d’impôt relatif à la taxe sur les dividendes perçu en 2017 et hausse des amortissements liée à la progression des investissements dans les réseaux à très haut débit
3. Effet positif résultant des pertes enregistrées en 2017
Résultat 2018
2,2 Mds€
yoy
+5,8%
+118m€
128
105
321
Résultat Net consolidé
Groupe 2017
EBITDA reporté bc
32
D&A, impot sur les sociétes et
autres
2040
Impairment du goodwill et des actifs
-468
Résultat Net consolidé
Groupe 2018
Résultat Financier
Effet de la participation BT
2158
+5,8%
1 3 2
13
Le ratio Dette Nette/EBITDA ajusté est en ligne avec l’objectif à moyen terme
14
25,4 Mds€
2017 2018
23,8 Mds€
Dette Nette* – activités télécom
Echéancier de remboursement à fin Décembre 2018 - activités télécom en Mds€, hors émission 2019
4,4
1,3 2,7
1,5 1,4
2019 2023 2020
2,3
2021 2022
14,8
>2024
5,2
2,2 3,8
1,8
15,6
emprunts bancaires et autres ***
obligations échangeables
obligations
1,93x 1,87x
Dette Nette/EBITDA ajusté télécom
* voir détails diapositive 31; **before hedging ***y compris les emprunts auprès d’organismes de développement et d’institutions de crédits multilatérales
Augmentation de la Dette Nette due notamment à :
la croissance des Capex
des opérations de croissance externe sélectives sur le marché Entreprises
Position de liquidité à fin Décembre 2018 activités télécom
14,0 Mds€ dont 7,8Mds€ de trésorerie
Section trois Revue opérationnelle
T4 2018 France 2e année consécutive de croissance du chiffre d'affaires total, tirée par la croissance de la convergence
ePresse/Livre Audio ePresse/Livre Audio ePresse/Livre Audio
T3 18 T4 17
17,2
T1 18 T2 18
17,3 17,2 17,1
T4 18
17,2
-0,07€*
T3 18 T4 17 T1 18 T2 18 T4 18
39,0 39,0 39,0 38,3 38,7
-0,26€*
T4 18
64,8
T4 17 T2 18 T1 18
65,5 65,1 65,1
T3 18
63,8 +1,04€*
Croissance du CA total 2018 hors ePresse/ Livres Audio
+0,4% yoy
T4 Services Facturés aux clients hors PSTN et ePresse/Livre Audio
+1,8% yoy
Croissance de EBITDA ajus 2018 hors ePresse/ Livres Audio
+1,3%
16
*uniquement Grand Public
en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 4 687 +0,1% 18 211 +0,9%
Services facturés aux clients 2 735 -0,8% 10 973 +1,6%
Convergence* 1 136 +4,6% 4 458 +10,2%
Mobile Seul 577 -4,1% 2 348 -2,6%
Fixe Seul 1 022 -4,3% 4 168 -4,1%
Fixe Seul Haut Débit 640 -0,9% 2 565 +1,2%
Fixe Seul Bas Débit 382 -9,6% 1 603 -11,4%
Services aux opérateurs 1 372 +2,8% 5 342 -0,9%
Ventes d’équipements 451 -3,4% 1 410 +1,7%
Autres revenus 130 +1,5% 485 +2,5%
EBITDA ajusté 7 076 +2,9%
marge d’EBITDA ajusté 38,9% +0,7pt
CAPEX (hors licences) 3 656 +6,0%
CAPEX/CA 20,1% +1,0pt
ARPO convergence GP ARPO trimestriel en €
ARPO Mobile Seul ARPO trimestriel en €
ARPO Haut Débit Fixe Seul ARPO trimestriel en €
*Variation des ARPOs hors effet ePresse/Livre Audio
46% des acqu.
nettes sont de nouveaux
clients
FTTH ADSL et autres
+212
+56
+136
+82 +111
T1 18 T2 18 T4 17 T3 18 T4 18
T4 2018 France : performances commerciales De fortes ventes nettes dans le mobile et le Haut Débit fixe malgré un environnement très concurrentiel
+164 +130 +119
+157 +186
-79 -73 -84 -89 -116
T2 18 T4 18 T4 17
+57 +85
T1 18 T3 18
+36
+68 +71
13,8%
Ventes nettes hors M2M Taux de résiliation trimestriel en %
des clients contrat voix GP disposent d’un contrat 4G (+7pts yoy) 80% Nombre moyen de lignes mobiles par offre convergente au T4 (croissance yoy) +2,9%
foyers raccordables FTTH (+30% yoy) 11,8m
croissance du mix premium* clients du haut débit fixe convergent grand public, yoy +3,8pts
clients FTTH (+29,7% yoy) 2,6m
*Livebox Up, anciennement Play et Jet
98,6% couverture de la population 4G (+2,7pts yoy) #1 sur le marché
13,7%
60% des clients HD
fixe GP sur des offres convergentes
(+0,2pt yoy)
17
Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résiliation (en ‘000s) Ventes nettes THD fixe (en ‘000s)
en m€ T4 18 yoy bc 2018 yoy bc Chiffre d’affaires 1 375 +2,4% 5 349 +2,2%
Services facturés aux clients 962 -0,4% 3 855 +1,2%
Convergence* 539 +1,9% 2 143 +3,1%
Mobile Seul 297 -2,6% 1 215 -1,3%
Fixe Seul 125 -4,4% 496 -1,0%
Services aux opérateurs 228 +18,2% 810 +7,5%
Ventes d’équipements 185 +0,5% 684 +2,3%
EBITDA ajusté 1 700 +8,4%
marge d’EBITDA ajusté 31,8% +1,8pt
CAPEX (hors licences) 1 120 +0,4%
CAPEX/CA 20,9% -0,4pt
T4 2018 Espagne Un nouveau trimestre de ventes nettes positive de la base fixe BB avec le succès de la fibre et des offres TV incluant le football
18
716
T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18
626 641 639
685 +14%
-16 -13
-16
+13
+19
T4 17 T4 18 T1 18 T2 18 T3 18
+175 +169
+135 +158 +162
T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18
Leader en ventes nettes fibre
Croissance du CA au T4 hors impact terminaisons d’appels mobiles
+3,3% yoy
Leader en nombre de clients 4G 4G
Leader en nombre de ventes nettes FTTH
FTTH Convergence en % de la base de clients HD fixe B2C
85%
69% 17%
*Grand Public seulement
Ventes nettes FTTH en ‘000s Penetration dans la base BB
Ventes nettes broadband en ‘000s
Base de clients TV en ‘000s Penetration de la TV dans la base BB
T4 2018 Europe La convergence améliore la tendance des services facturés, et l’optimisation des coûts celle de la rentabilité
*Grand Public uniquement
Europe, base de clients contrats mobile, hors-M2M (en ‘000s)
2 660 2 847
16 026
T1 18
2 489
18 777
16 259 15 992
19 036
T4 18
3 045 (16%)
T2 18
16 117
T3 18
18 775 18 747
18 873
16 495
T4 17
2 279
(12%)
1,4%
Convergence Mobile seul
Europe, base de clients fixe haut débit (en ‘000s)
1 692 1 674 1 656 1 638 1 619
1 361 1 447 1 536
T2 18
1 259
(43%)
T4 17
3 173
T1 18
1 642 (50%)
T3 18 T4 18
2 951 3 035 3 103 3 261
10,5%
Convergence Haut débit seul
Croissance du chiffre d’affaires (en €m)
+42 +11
+6
+10
-12
Vente en gros
T4 17 cb Convergence
-16
Mobile seul Fixe seul IT & services d’intégration
+1
Equipments Autres T4 18
1 461
1 502
Services facturés aux clients : +2,7% yoy
Pologne, amélioration de la tendance du CA trimestriel (en %)
-0.1 -0.1
T218 T118
+1,5
T318
+2,1
T418 Pologne
in €m T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 502 +2,8% 5 687 +1,7%
Services facturés aux clients 900 +2,7% 3 516 +2,1%
Convergence* 132 +46,0% 467 +53,5%
Mobile Seul 543 -2,9% 2 194 -2,6%
Fixe Seul 170 -6,6% 697 -7,9%
IT & services d’intégration 56 +23,6% 158 +22,2%
Services aux opérateurs 290 +2,0% 1 150 +1,4%
Ventes d’équipements 263 +0,4% 868 +2,4%
Autres revenus 48 +25,7% 154 -9,4%
EBITDA ajusté 1 508 +3,3%
marge d’EBITDA ajusté 26,5% +0,4pt
CAPEX (hors licences) 953 +6,1%
CAPEX/CA 16,8% +0,7pt
19
T4 2018 Africa & Middle East Croissance continue du CA grâce à une dynamique solide des services facturés aux clients
> 80% du CA provient de la dynamique solide des services facturés aux clients Croissance CA bc yoy en %
>1/3 des 39m des clients Orange Money sont actifs*** Clients actifs en millions, croissance yoy en %
13,6
T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18
12,1
12,9
13,6
15,1
+25%
~1/3
** Inclut les changements de comptabilisation de la base clients *** Au moins une transaction par mois
16,7m 4G clients** +50%
yoy
> 2/3 De la croissance du CA Mobile Seul en 2018 provient des Données
6,3%
8,5% 7,7%
6,7% 7,2%
3,0%
6,2%
5,2%
3,7%
5,2%
T4 18 2017 T1 18 T3 18 T2 18
Retail services
Total MEA
20
Provient des nouvelles
operations*
* RDC, Burkina Faso, Liberia, Sierra Leone
en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 355 +5,2% 5 190 +5,1%
Services facturés aux clients 1 117 +7,2% 4 265 +7,5%
Mobile Seul 987 +6,3% 3 809 +7,6%
Fixe Seul 117 +4,9% 435 +3,1%
IT & services d’intégration 13 +661,4% 21 +238,2%
Services aux opérateurs 204 -5,3% 811 -7,6%
Ventes d’équipements 27 22,8% 85 +31,0%
Autres revenus 7 -13,4% 29 -5,5%
EBITDA ajusté 1 667 +5,2%
marge d’EBITDA ajusté 32,1% +0,0pt
CAPEX (hors licences) 1 008 +0,9%
CAPEX/CA 19,4% -0,8pt
T4 2018 Entreprise La transformation se poursuit et commence à porter ses fruits avec un CA en stabilisation
Ventes nettes de contrats mobiles (principalement France) Hors M2M, en milliers
+12% yoy Cyberdefense Croissance du CA en 2018
+10% yoy Cloud Croissance du CA en 2018
+24 +22
+46
+31
+43
T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T418
+106
2017 bc
-98
-19 -8
Mobile Seul
+3
Services aux
opérateurs
Equipement Fixe Seul IT & IS 2018
7 308 7 292
Evolution du CA (en m€)
Mobile*
Voix & Data
*Mobile = Mobile Only Services + Equipment Sales + Wholesale
21
Stable hors contrat équipement exceptionnel au T3 17
en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 977 +1,2% 7 292 -0,2%
Fixe Seul 1 008 -1,6% 3 996 -2,4%
Voix 345 -4,8% 1 385 -4,1%
Data 663 +0,1% 2 612 -1,5%
IT & services d’intégration 702 +4,9% 2 312 +4,8%
Mobile 267 +2,5% 984 -2,3%
EBITDA ajusté 1 245 -4,7%
marge d’EBITDA ajusté 17,1% -0,8pt
CAPEX (hors licences) 353 -8,3%
CAPEX/CA 4,8% -0,4pt
Section quatre Objectifs 2019
Impacts d’IFRS16 et des nouveaux indicateurs de performance
Différence en 2018
EBITDA ajusté EBITDAaL Environ ̶ €0.3bn
CAPEX eCAPEX(1) Environ ̶ €0.2bn
Cash Flow Opérationnel Cash Flow Opérationnel (2) Environ ̶ €0.1bn
Dette nette / EBITDA adj. (télécom) Dette nette (3) / EBITDAaL (télécom) Non significatif
(1) CAPEX économique (2) EBITDAaL – CAPEX économique (3) Hors dettes liées aux contrats de location IFRS16
23
Anciens indicateurs
Nouveaux indicateurs
Objectifs
2019
EBITDAaL Légère croissance
eCAPEX (1) Légère décroissance par rapport au pic de 2018
Cash Flow Opérationnel (2) Croissance
Dette nette (3) / EBITDAaL (télécom) Autour de 2x à moyen terme
Dividende (4) Plancher de 70 centimes €
(1) CAPEX économique (2) EBITDAaL – CAPEX économique (3) Hors dettes liées aux contrats de location IFRS16 (4) Sous réserve de l’approbation des actionnaires
24
IFRS 16
Annexes
La convergence au cœur de notre stratégie
26
Base de clients convergents grand public en millions
Amélioration du taux de résiliation avec la convergence au T4*
ARPO facturé trimestriel, en €/mois au T4
Nombre de lignes mobiles par offre convergente ( T4 croissance yoy)
-3pts -4pts -5pts
* Ecart du taux de résiliation entre les contrats convergents grand-public et le total des contrats haut débit grand public ** Evolution yoy calculée en devise locale
T2 18 T4 18 T4 17
5,98
T1 18 T3 18
6,04
6,10 6,12 6,13 3,13
T2 18 T1 18 T4 17 T3 18 T4 18
3,08 3,14 3,12 3,12 1,18
T1 18 T4 17 T2 18 T3 18 T4 18
1,03 1,09
1,14
1,24
France Espagne Pologne
60% 85% 57%
% de la base de clients Haut Débit grand public
1,89 +0,7% yoy
1,92 +1,2% yoy
1,59 +2,9% yoy
59%
83%
50%
65,5€ +0,6% yoy
58,9€ 1,0% yoy
23,7€ -1,2% yoy**
7,1Mds€ CA des services convergents 2018
+10% yoy
27
Ajustements de l’EBITDA
en €m T4 17 cb T4 18 2017 bc 2018 réel
EBITDA Ajusté 3 288 3 334 12 660 13 005
Restructuration et intégration (92) (123) (166) (200)
Litiges (210) 5 (271) (33)
Charges de personnel (287) (697) (374) (812)
dont Temps Partiels Seniors (288) (697) (394) (812)
Revue de portefeuille et autres 0 18 0 17
EBITDA Reporté 2 699 2 537 11 849 11 977
(en million d’euros, sur une base historique)
2017 Historique
2017 bc
2018 Actuel
EBITDA Ajusté 12 680 12 660 13 005
Ajustements* (817) (811) (1 028)
EBITDA 11 863 11 849 11 977
dotations aux amortissements (6 846) (7 047)
Perte de valeur des écarts d’acquisition et des actifs immobilisés (210) (105)
Participation aux bénéfices (ou pertes) des associés & autres produits 6 3
Autres produits/charges (35) 1
Résultat d’exploitation 4 778 4 829
Titres BT (372) (51)
Résultat financier (hors BT) (1 343) (1 311)
Impôts sur les sociétés (1 052) (1 309)
Résultat net des activités poursuivies 2 011 2 158
Revenu net des activités cédées 29 0
Résultat net consolidé du Groupe 2 040 2 158
Participations minoritaires 197 204
Résultat net part du Groupe 1 843 1 954
28
Compte de résultat consolidé
(données historiques en millions d'euros) 2017 2018
EBITDA ajusté - CAPEX des activités télécoms 5 593 5 745
Variation du besoin en fonds de roulement 82 (199)
Variation des fournisseurs de CAPEX 307 (19)
Licences de télécommunication décaissées (617) (422)
Intérêts décaissés nets et effet taux des dérivés net (net des dividendes encaissés) (1 273) (1 208)
Impôt sur les sociétés décaissé (584) (928)
Autres éléments opérationnels (917) (954)
Dividendes versés aux propriétaires de la société mère (1 729) (1 860)
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle (236) (246)
Coupons sur titres subordonnés (282) (280)
Acquisitions et cessions nettes 432 (276)
Augmentation de capital Orange Bank (65) (101)
Cession (rachats) d’actions propres - (101)
Autres éléments financiers* (110) (749)
Variation de l'endettement financier net 601 (1 598)
Endettement financier net** (23 843) (25 441)
Ratio d'endettement financier net / EBITDA ajusté des activités télécoms*** 1,87x 1,93x
29
Evolution de l’endettement financier net
* Dont consignation au titre du litige Digicel pour (347) M€ en 2018 et éléments non monétaires de la dette (notamment intérêts courus non échus, variations de juste valeur) pour (269) M€ en 2018 contre (108) M€ en 2017 ** L’endettement financier net ne prend pas en compte les activités d'Orange Bank pour laquelle ce concept n’est pas pertinent.