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1
االتحاد الوطني لطلبة المغرب
مكتب التعاضدية -لجنة التكوين و الدعم الدراسي كلية العلوم القانونية و االقتصادية و االجتماعية بطنجةL’Union National des Etudiants Marocains
Comité de la Formation et de Soutien Educatif FSJEST
Option : Sciences Économiques et Gestion
Module : Techniques et Economie des Entreprises
Matière : Analyse et Diagnostic Financier
Semestre : 4
Type de document : La méthode et les étapes d’analyse
financière
http://economie-cours.com
http://facebook.com/economie.cours.fsjest
http://facebook.com/polycope.fsjest
Année universitaire 2012-2013
2
La méthode d’analyse financière par un bilan financier ou fonctionnel
Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!
1) Tableau de redressement et reclassement (retraitement financier ou fonctionnel).
2) Etablir le bilan financier ou fonctionnel.
3) Calculer les indicateurs d’équilibre : (à partir les totaux financiers ou fonctionnels !!!)
Cas de bilan fonctionnel
Fond de Roulement Fonctionnel (FRF) = Financement permanent – Actif Immobilisé
- Si FRF > 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé avec un excédent.
- Si FRF = 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé.
- Si FRF < 0 : Les capitaux permanents n’arrivent pas à financer l’actif immobilisé. Cette situation doit être corrigée.
Besoin en Financement Global (BFG) = Actif circulant (Hors trésorerie) – Passif circulant (Hors trésorerie)
Trésorerie nette (TN) = FRF – BFG = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
Cas de bilan financier
Fond de Roulement Financier (ou liquidité) = Actif circulant (y compris la Trésorerie-Actif) - Passif circulant (y compris
la Trésorerie-Passif) = Financement permanent – Actif Immobilisé
Actif net = Actif réel (Total Actif – Non-valeur*) – Passif exigible (Passif – Capitaux propres)
* Si on n’a pas retranché les non-valeurs
4) Calcul les ratios demandés.
- Ratio d’autonomie financier :
Ratio d’Autonomie Financier = Passif
propresCapitaux
Si l’Autonomie Financier > 0,5 : l’entreprise est autonome.
- Liquidité Général :
Ratio de Liquidité Générale = passif) e trésorerila comprisy (circulant Passif
actif) e trésorerila comprisy (Circulant Actif
Si Liquidité Générale > 1 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à son actif circulant.
- Liquidité Réduite:
Ratio de Liquidité Réduite = Passif)-Trésorerie (aveccirculant Passif
Stocks Circulant Actif Actif circulant avec Trésorerie-Actif et sans Stock.
Si Liquidité Réduite > 0,5 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à ses créances, ses TVP
et sa disponibilité.
- Liquidité Immédiate :
Ratio de Liquidité Immédiate = Passif)-Trésorerie (aveccirculant Passif
Actif Trésorerie
- Endettement à terme :
Ratio d’Endettement à Terme = permanentCapitaux
propresCapitaux
Si l’Endettement à terme > 0,5 : L’entreprise dispose d’une capacité endettement.
- Solvabilité :
Ratio de la solvabilité = totalDettes
totalActif
Si la solvabilité > 1 : L’entreprise est solvable.
5) Commenter la situation.
3
Tableau de redressement et reclassement
Retraitement du Bilan fonctionnel
Eléments Actif
immobilisé
Actif
circulant
Trésorerie
Actif
Capitaux
propres
Dettes de
financement
Passif
circulant
Trésorerie
passif
Total comptables Brut Net Net
Prime de remboursement des
obligations - -
Total des amortissements et
provisions +
Ecart de conversion – Actif
(Augmentation des dettes) -X1 -X2 -X1 -X2
Ecart de conversion – Actif
(Augmentation des dettes)
Ecart de conversion – Passif
(diminution des créances)
non couverts par provision -X1 -X2
-X1
-X2
Stock sans valeur non
comptabilisé - -
Frais d’établissement - -
Effets escomptables non
échus + +
Plus-Value +X1 +X2 +X1
+X2
Moins-Value -X1 -X2 -X1
-X2
Disponibilité à Actif circulant
H.T. - +
Créances irrécouvrables non
comptabilisés
Concoure bancaire - +
Intérêts non échus - +
Dettes de passif circulant
relatives à l’acquisition des
immobilisations. + -
Immobilisations acquises en
Crédit-bail + VO + Amort. + VNA
Total Fonctionnel
X1 : Eléments d’Actif immobilisé
X2 : Eléments d’Actif circulant
4
Tableau de redressement et reclassement Retraitement du bilan financier
Eléments Actif
immobilisé Stock
Créances
et TVP
Trésorerie
Actif
Capitaux
propres D.L.M.T D.C.T
Total comptables
Actif fictif (Immob. en non-valeur) – –
+ ou – values sur les immobilisations + ou - + ou –
Amort. réels > Amort. comptables – –
Amort. réels < Amort. comptables + +
Actif à moins d’un an – +
Actif à plus d’un an + –
Ecarts de conversion Actif sur
éléments durables – –
Ecarts de conversion Actif sur
éléments circulants – –
Ecarts de conversion Passif sur
éléments durables + –
Ecarts de conversion Passif sur
éléments circulaire + –
Crédit-bail – VNA – VNA
+ ou – values sur l’actif circulant + ou – + ou –
+ ou – values sur les stocks + ou – + ou –
Stock outil + –
TP facilement négociables – +
TVP facilement négociables – +
TVP facilement négociables : +V – + +
TVP facilement négociables : –V – + –
TVP difficilement négociables + –
TVP difficilement négociables : +V + – +
TVP difficilement négociables : –V + – –
Provision sur clients – –
Créances renouvelables + –
Effets à recevoir – +
Avances clients renouvelables + –
Avances fournisseurs renouvelables + –
Dettes fournisseurs renouvelables + –
Compte d’associés créditeurs + –
Emprunt a cout terme – +
Billets abimés – –
Prêt encaissable dans moins 1 an – +
Effet escomptables ou bancables – +
Créances perdues (irrécouvrables) – –
Dividendes distribués – +
Provision durable pour risque et
charges moins plus d’un an – +
Provision durable pour risque et
charges annulé et imposé
+ Reste
70% – VC
+ Impôt
30%
Provision momentanée pour risque et
charges à payer + –
Provision momentanée pour risque et
charges devenue plus d’un an + –
Total financier
5
La méthode de Tableau de Financement :
Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!
1) Traitement des informations (s’il y a des informations qui doivent traiter sur les annexes ; confer les exercices de
Tableau de financement) :
Tableau des immobilisations B2, Amortissement B2 Bis, Provision B5, Plus-value ou moins-value sur cession ou retrait
des immobilisations B3, Tableau des dettes …
2) Calcul la CAF (Capacité d’autofinancement « Méthode additive »).
3) Etablir la synthèse des masses.
4) Etablir Tableau d’emploi et ressources.
5) Commenter la situation (si les commentaires sont demandés ; expliquer le FRF, BFG et TN).
Quelques calculs justificatifs pour le Tableau de Financement :
Augmentation de capital = (Montant N) – (Montant N-1)
Souscription des dettes de financement = Valeur Fin – Valeur début – Remboursement
Emploi en non-valeur : Acquisition ou augmentation des éléments des immobilisations en non-valeur.
Masses Exercice
(a)
Exercice
précèdent
(b)
Variation (a-b)
Emplois
(c)
Ressources
(d)
1 Financement permanent (Ressources) - + 2 Moins actifs immobilisé (Emploi) + -
3 FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (A=1-2)
(A) (Ressources) - +
4 Actifs Circulant (Emploi) + - 5 Moins passif circulant (Ressources) - +
6 BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B=4-5) (B)
(Emploi) + -
7 TRESORERIE NETTE (actif - passif = A-B)
(Emploi) + -
Si la variation de :
- Financement Permanent > 0 ==> Ressource
- Financement Permanent < 0 ==> Emploi
- Actif Immobilisé > 0 ==> Emploi
- Actif Immobilisé > 0 ==> Ressource
- Fond de Roulement Fonctionnel > 0 ==> Ressource
- Fond de Roulement Fonctionnel < 0 ==> Emploi
- Actif Circulant > 0 ==> Emploi
- Actif Circulant < 0 ==> Ressource
- Passif Circulant > 0 ==> Ressource
- Passif Circulant < 0 ==> Emploi
- Besoin de Financement Globale > 0 ==> Emploi
- Besoin de Financement Globale < 0 ==> Ressource
- Trésorerie Nette ==> Emploi
- Trésorerie Nette ==> Ressource
6
TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE (MODEL NORMAL)
1 – SYNTHESE DES MASSES
Masses Exercice (a)
Exercice
précèdent
(b)
Variation (a-b)
Emplois (c) Ressources
(d)
1 Financement permanent
2 Moins actifs immobilisé
3 FONDS DE ROULEMENT
FONCTIONNEL (A=1-2) (A)
4 Actifs Circulant
5 Moins passif circulant
6 BESOIN DE
FINANCEMENT GLOBAL
(B=4-5) (B)
7 TRESORERIE NETTE
(actif - passif = A-B)
2 – EMPLOIS ET RESSOURCES
1. Ressources Stables de l'exercice (flux)
Exercice Exercice précèdent
Emplois Ressources Emplois Ressources
Autofinancement (A)
capacité d'auto financement
distribution de bénéfices
Cession et réductions d'immobilisations (B)
Cession d'immobilisations Incorporelles
Cession d'immobilisations corporelles
Cession d'immobilisations financières
Récupération sur créances immobilisations
Augmentation des capitaux propres et assimilés
(C)
Augmentation du capital : apports
Subvention d'investissement
Augmentation des dettes de financement (D)
(Nettes de prime de rembourse.)
Total1 = Ressources Stables (A+B+C+D)
2. Emplois Stables de l'exercice (flux)
Acquisition et augment des immobilisations (E)
Acquisition d'immobilisations Incorporelles
Acquisition d'immobilisations corporelles
Acquisition d'immobilisations financières
Augmentation des créances immobilisations
Remboursement des Capitaux Propres (F)
Remboursement des Dettes de Financement (G)
Emplois en Non-Valeur (H)
Total2 = Emplois Stables (E+F+G+H)
3. Variation du besoin de financement global
(BFG)
4. Variation de la trésorerie
Total Général
7
La méthode d’Etat des Soldes de Gestion
Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!
1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)
Eléments Achats consom. de
matière et fournitures
Charges de
Personnel
Autre
charges
externes
Dotation
d’exploitation
Charges
financière
Chiffre
d’affaire
Rémunération de
Personnel + -
Charges de sous-traitance
Mains d’œuvre + -
Matières + -
Subvention d’exploitation +
Redevance de Crédit-bail - + Amort. + Intérêts
2) Etablir l’Etat des Soldes de Gestion.
Tableau de Formation des Résultats (T.F.R)
La Capacité d’Autofinancement «méthode additive »
3) Calcul de la CAF « Méthode soustractive (s’il est demandé !!!) »
Eléments (–) Montant Eléments (+) Montant
- Autres charges d'exploitation
- Dotation d’exploitation sur éléments
circulants (61)
- charges financières (sauf DFD) (63)
- charges non courants (sauf DNCD et
VNA) (65)
- impôts sur les résultats
- E.B.E
- Autres produits d'exploitation
- Transferts de charges (7197)
- Reprise d’exploitation sur éléments
circulants (719)
- Produits financiers (sauf RFD) (73)
- produits non courants (sauf RNCD et PC)
Total B Total A
Remarque :
- Dotation d’exploitation (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).
- Charges financières (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).
- Charges non courants (sauf la dotation des immobilisations, les éléments durables et la VNA).
- Reprise d’exploitation (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).
- Produits financière (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).
- Produit non courants (sauf la reprise des immobilisations, les éléments durables et le PC).
Annexe d’Etat des Soldes de Gestion (la page précèdent)
8
ETAT DE SOLDE DE GESTION EXERCICE Clos le 31/12/…...
I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R)
EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT
1
Ventes de marchandises (en l'état)
2 - Achat revendus de marchandises
I
= MARGE BRUT SUR VENTES EN L'état
II
3 + PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5)
Ventes de biens et services produits
4
Variation stocks de produits
5
Immobilisation produites par l'entreprise pour elle même
III 6
- CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6+7)
Achat consommés de matières et fourniture
7
Autres charges externes
IV
= VALEUR AJOUTEE (I+II+III)
V
8 + Subventions d'exploitation
9 - Impôts et taxes
10 - Charges de personnel
= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)
= OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION (IBE)
11 + Autres produits d'exploitation
12 - Autres charges d'exploitation
13 + Reprises d'exploitation : transferts de charges
14 - Dotation d'exploitation
VI
= RESULTAT D'EXPLOITATION (+OU-)
VII
+ RESULTAT FINANCIER
VIII
= RESULTAT COURANT (+OU-)
XI
+ RESULTAT NON COURANT
15 - Impôts sur les résultats
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+OU-)
II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT
1
Résultat net de l'exercice
Bénéfice +
Perte -
2 + Dotation d'exploitation
3 + Dotation financières
4 + Dotation non courant
5 - Reprises d'exploitation
6 - Reprises financières
7 - Reprises non courant
8 - Produits des cessions d'immobilisation
9 + Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées
I
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)
10 - Distributions de bénéfices
II
AUTOFINANCEMENT
(1) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (2) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (3) Y compris reprise sur subventions d’investissement.
9
3) Calculer les ratios :
* Les ratios de Rentabilité :
Ratio de rentabilité d’exploitation (H.T.) esMarchendis de Vente
sur venteBrut Marge
Ratio de Rentabilité Economique (H.T.) affaired' Ciffre
EBE
Ratio de Rentabilité Financière propresCapitaux
exercicel' deRésultat
* Les ratios de Gestion :
Ratio de Rotation des Stocks
Entreprise commerciale matière de revendus Achats
esmarcahndis demoyen Stock
Entreprise industrielle
Stock moyen des matières premières, matières et
fournitures consommables consommé Achats
Fourn.et Mat. ,M.1 demoyen Stock er
Stock de produit finis Production
finisproduit demoyen Stock
Ratio de Rotation de Créance Commerciales TTC Vente
client cours-En
Ratio de rotation de Crédit Fournisseurs TTCAchat
rfournisseu cours-En
En-cours Fournisseur = Fournisseurs et comptes rattachés – Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes
En-cours Clients = Clients et comptes rattachés – Clients créditeurs, avances et acomptes
* Les ratios de Productivité :
moyen Effectif
ajoutéValeur Production
ajoutéValeur
Taux d’EBE C.A(H.T)
E.B.E
Taux de rentabilité nette d’exploitation C.A(H.T)
onexploitatid'Résultat
Taux de marge commerciale (Ratio de
marge brute) (H.T) esmarchandis de Vente
étatl'en sur vente brute Marge
10
La méthode de Besoin en Fond de Roulement Normative
Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!
1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)
Eléments du BFR Durée
d’écoulement Coefficients de pondération
Jours de CA Besoin à
financer
Ressources de
financement
Stock de Matière première
Stock de Produit finis
Clients
Fournisseurs
Rémunération du personnel
Charges sociales
TVA
Nombre des jours
ou
Durée le pourcentage
(s’il est demandé).
…
…
…
…
…
…
…
Besoin en Fond de Roulement normatif = …. = ….
Jour de C.A = Besoin à financer – Ressources de financement
Ou :
Jour de C.A = C.A / 360
Besoin en Fond de Roulement normatif = Chiffre d’affaire (H.T.) BFR (jours) / 360
Coût de production (ou de revient) = Total des charges
Exemple : Achat de M 1er + V.S des matières + Autre charges externes + Impôts et Taxes + Charges de personnel +
Charges sociales + Dotation d’amortissement
Coefficient de pondération pour le Stock de matière première = (Achat de M 1er + V.S des matières) / Chiffre d’affaire
(H.T)
Coefficient de pondération pour le Stock de Produit finis = Coût de Production (ou de revient) / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficients de pondération pour clients : Chiffre d’affaire (TTC)/ Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour les Fournisseurs :
(Achat de M 1er – autres charges externes) 1,2 / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la Rémunération du personnel : Charges de personnel / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la Charges sociales: Charges sociales / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la TVA :
(C.A(HT) 0,2) – (Achat de M 1er + autres charges externes) 0,2 / Chiffre d’affaire (H.T)
Les durées d’écoulement :
Stock de marchandises 360matière de revendus Achats
esmarcahndis demoyen Stock
Stock moyen des matières premières,
matières et fournitures consommables 360
consommé Achats
Fourn.et Mat. ,M.1 demoyen Stock er
Stock de produit finis 360revient deprix au vendueProduction
finisproduit demoyen Stock
Crédit client 360TTC Vente
client cours-En
Crédit fournisseurs 360TTCAchat
rfournisseu cours-En
Interprétation : (comparer le fond de roulement avec le chiffre d’affaire)
- Fond de roulement > C.A ==> le BFR est suffisant
- Fond de roulement < C.A ==> le BFR est insuffisant, il faut réduire les besoins et augmenter les
ressources.
11
Autres annexes :
Annexe1 : ETAT B2 : Tableau des immobilisations autres que financières.
Nature
Montant brut de début
d'exercice
Augmentation Diminution
Montant brut de fin d'exercice Acquisition
Production par
l'entreprise pour elle
même
Virement Cession Retrait Virement
Immobilisations en non valeurs
Frais préliminaires Charges à repartir sur plusieurs
exercices
Primes de remboursement des
obligations
Immobilisations incorporelles
immobilisations en recherche et
développement
brevets; marque; droits et valeurs
similaires
fonds commercial
autres immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
terrains
constructions Installation technique, matériel et
outillage
Matériel de transport mobilier; matériel du bureau et
aménagement Divers
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Annexe 2: ETAT B2 BIS : Tableau des amortissements.
NATURE
Cumul
d'amortissements
de début de
l'exercice(1)
Dotation de
l'exercice (2)
Amortissements
sur
immobilisations
sorties (3)
Cumul
d'amortissements de
fin exercice 4=1+2-
3
Immobilisations en non valeurs Frais préliminaires Charges à repartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations
Immobilisations incorporelles Immobilisations en recherche et développement Brevets; marque; droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Terrains constructions Installation technique, matériel et outillage Matériel de transport mobilier; matériel du bureau et aménagement Divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours
Remarque !!!!
Les fonds commerciaux, les terrains et les immobilisations financières utilisent la provision
12
MODULE DE L'ETAT ( B3 ) : TABLEAU DES PLUS OU MOINS-VALUES
SUR CESSIONS OU RETRAITS D'IMMOBILISATIONS
Exercice du …………………… au ……………………
Date de
cession ou
de retrait
Compte
principal Montant brut
Amortissements
cumulée
Produit de
cession
Valeur nette
d'amortissements Plus-values Moins-values
TOTAL
TABLEAU DES PROVISION ( B5 ) Exercice du …………………… au ……………………
NATURE Montant début
exercice
DOTATION REPRISES Montant fin exercice d'exploitation financières Non courantes d'exploitation financières Non courantes
1- Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé
2- Provisions réglementées
3- Provisions durables pour risques et charges
SOUS TOTAL (A)
4- Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)
5-Autres Provisions pour risques et charges
6-Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie.
SOUS TOTAL (B)
TOTAL (A+B)
TABLEAU DES DETTES ( B7 )
DETTES
Montant début
exercice (a) Souscription (b) Remboursement (c)
Montant fin exercice (d) a + b – c = d
Total