Sloman, Elementi di economia, Il Mulino, 2010 Capitolo 7 Capitolo 7. Problematiche macroeconomiche La descrizione dei principali obiettivi macroeconomici:

Sloman, Elementi di economia, Il Mulino, 2010

Capitolo 7

Capitolo 7. Problematiche macroeconomiche

La descrizione dei principali obiettivi macroeconomici: crescita, disoccupazione, inflazione e bilancia dei pagamenti

Perché e in che modo la moneta circola dalle imprese alle famiglie e viceversa

La distinzione tra crescita effettiva e potenziale; l’andamento della crescita effettiva: il ciclo economico

Come si misura la disoccupazione; la differenza tra disoccupazione di disequilibrio e di equilibrio

Le cause dell’inflazione


Capitolo 7

Gli obiettivi macroeconomici

• Un tasso di crescita di lungo periodo elevato e stabile

• Un basso tasso di disoccupazione• Un’inflazione bassa e stabile• Equilibrio di bilancia dei pagamenti


Capitolo 7

Stock e flussi

• Una grandezza stock è la quantità esistente di una variabile in un preciso istante di tempo

• Un flusso è l’aumento o la diminuzione di una variabile in un dato intervallo di tempo


Capitolo 7

Perché la moneta circola dalle imprese alle famiglie e viceversa?

Si compone di• Consumo (C)• Investimenti (I)• Spesa pubblica (G)• Esportazioni (X)

La domanda aggregata Yd rappresenta la spesa totale per l’acquisto di beni e servizi effettuata da un’economia in un dato periodo

Yd=C+I+G+X


Capitolo 7

Il flusso ristretto di reddito

IMPRESE

FAMIGLIE

FLUSSO RISTRETTO

Consumo di beni e servizi prodotti

internamente

Pagamento dei fattori

In realtà non tutto il reddito passa attraverso il flusso ristretto

Vi sono immissioni e prelievi


Capitolo 7

I prelievi

Solo parte del reddito delle famiglie è speso per l’acquisto di beni e servizi prodotti internamente. Il resto viene prelevato.

Vi sono tre principali forme di prelievo• Risparmio netto (S)• Imposte nette (T)• Importazioni (M)


Capitolo 7

Il risparmio netto

Il risparmio è il reddito che non viene speso, ma conservato per il consumo futuro. Viene depositato presso le istituzioni finanziarie (ad es. le banche)

Si origina un flusso dalle famiglie alle banche, che consideriamo al netto del flusso dalle banche alle famiglie (per prestiti e mutui ottenuti)


Capitolo 7

Imposte nette

Sono rappresentate dai pagamenti dalle famiglie allo stato per le tasse al netto dei trasferimenti (sussidi di disoccupazione, pensione ecc.)


Capitolo 7

Importazioni

Le famiglie spendono parte dei propri redditi per acquistare beni prodotti all’estero o che contengono componenti prodotte all’estero


Capitolo 7

Le immissioni

Solo parte della domanda per i beni prodotti dalle imprese proviene dalle famiglie. Il resto viene dalle immissioni.

Ve ne sono tre principali tipi• Investimenti (I)• Spesa pubblica (G)• Esportazioni (X)


Capitolo 7

Investimenti

Costituiscono la spesa da parte delle imprese per acquistare impianti e macchinari o per costituire scorte di prodotti


Capitolo 7

Spesa pubblica

Rappresenta la domanda di beni e servizi prodotti internamente da parte dello stato


Capitolo 7

Esportazioni

Rappresentano la domanda di beni e servizi da parte dei residenti all’estero


Capitolo 7

Il flusso circolare del reddito

IMPRESE

FAMIGLIE

FLUSSO RISTRETTO

Consumo di beni e servizi prodotti

internamente

Pagamento dei fattori

S

Banche ecc.

I

T

Settore pubblico

G

M

Estero

X

PRELIEVI

IMMISSIONI


Capitolo 7

La relazione tra prelievi e immissioni

Esistono legami indiretti tra risparmio e investimento, imposte e spesa pubblica, importazioni ed esportazioni

Tali legami tuttavia non garantiscono che S=I, T=G, M=X

Un’economia è in equilibrio quando le decisioni complessive di prelievo e immissione coincidono

S+T+M=I+G+X


Capitolo 7

Il flusso circolare e gli obiettivi macroeconomici

Le decisioni di immissione e prelievo sono prese da individui diversi.

Può dunque accadere che le immissioni programmate (ex ante) non uguaglino i prelievi programmati (ex ante)


Capitolo 7

Il flusso circolare del reddito e gli obiettivi macroeconomici

Le immissioni ex ante eccedono i prelievi ex ante

Il livello di spesa aumenta e aumenta anche la domanda aggregata

1. Ci sarà crescita economica2. Diminuisce la disoccupazione3. L’inflazione tenderà ad aumentare4. La bilancia dei pagamenti tenderà ad andare in deficit

Il contrario avviene in caso di prelievi ex ante maggiori delle immissioni ex ante


Capitolo 7

Il processo di aggiustamento

Se le immissioni ex ante sono diverse dai prelievi ex ante si determina una situazione di disequilibrio

Nel caso in cui le immissioni ex ante eccedano i prelievi ex ante

1. Aumenta il reddito nazionale2. Le famiglie spendono di più per consumi di beni prodotti

internamente, risparmieranno di più e importeranno una maggiore quantità di beni stranieri aumentano i prelievi

3. I prelievi raggiungono il livello delle immissioni4. Si torna allo stato di equilibrio


Capitolo 7

Il reddito di un’economiaIl prodotto (o reddito) di un’economia è dato dal valore di tutti i beni e servizi finali prodotti dall’economia considerata in un dato periodo di tempo

I soggetti facenti parte di un’economia possono essere individuati utilizzando due criteri• Territorialità PIL (prodotto interno lordo)• Nazionalità PNL (prodotto nazionale lordo)

In Italia i dati di contabilità nazionale, elaborati dall’Istat (Istituto centrale di statistica) e disponibili dal 1970, forniscono la misura ufficiale del PIL.

Per i periodi precedenti al 1970 (a partire dall’Unità d’Italia) sono disponibili stime alternative - non ufficiali - ottenute da ricercatori applicati.

Contabilità nazionale

Prodotto Interno Lordo (PIL):è una misura della produzione

aggregata

Il PIL è il valore di tutti i beni e servizi finali prodotti all’interno di un paese in un dato periodo di tempo.Esso può essere calcolato:

a) come somma del valore aggiunto generato in un ’economia in un dato periodo di tempo (metodo del valore aggiunto o reale);

b) come somma delle componenti della domanda finale al netto delle importazioni (metodo del bilancio, fondato sul conto delle risorse e degli impieghi finali);

c) come somma dei redditi dei fattori produttivi in un dato periodo di tempo (al lordo delle imposte indirette nette) (metodo personale).

Definizione e metodi di calcolo (1)

Il PIL è il valore di tutti i beni e servizi finali: infatti, nel calcolarlo per escludere duplicazioni nei conti si sottraggono alla produzione totale i consumi intermedi, così da contabilizzare solo il valore aggiunto a ciascuno stadio della produzione.

Nel PIL beni e servizi sono valutati (generalmente) ai prezzi di mercato. Il prezzo di mercato di molti beni include imposte indirette, quali l’IVA e le imposte di fabbricazione, e pertanto differisce da ciò che è percepito dal venditore.

Ancora sulla definizione del PIL (1)

Consumi intermedi

I consumi intermedi sono dati dal valore dei beni e servizi consumati quali input nel processo produttivo, escluso il capitale fisso il cui consumo è registrato separatamente come consumo di capitale fisso. Per ‘consumo’ nel processo produttivo s’intende che i beni o servizi sono trasformati oppure distrutti nel processo stesso.

Capitale fisso

Il capitale fisso consiste di beni materiali (abitazioni; fabbricati non residenziali – magazzini e stabilimenti, edifici commerciali, hotel e ristoranti etc. – ed opere d’ingegneria civile; impianti e macchinari; mezzi di trasporto etc.) e immateriali (software; originali di opere artistiche, letterarie o d ’intrattenimento; prospezioni minerarie etc.) ottenuti da precedenti processi produttivi e che sono usati ripetutamente in altri processi produttivi per più di un anno.

Ancora sulla definizione di PIL (2)

Il PIL è il valore di tutti i beni e servizi finali prodotti all’interno del paese: nel calcolarlo , quindi, non si tiene conto della residenza dei titolari dei fattori produttivi, che sono in parte non residenti (lavoratori stranieri temporaneamente occupati in imprese italiane e capitale straniero investito in Italia).

Il PIL è lordo perché nel valore dei beni e servizi finali sono compresi gli ammortamenti, ossia il consumo di capitale fisso nel periodo considerato. Nella produzione, infatti, il capitale fisso si logora continuamente a causa sia dell’usura fisica, sia dell’invecchiamento tecnologico (obsolescenza).

Ancora sulla definizione del PIL (3)

Sempre sul PIL

• PIL – Ammortamenti = PIN ai prezzi di mercato

• PIN – le imposte indirette + i trasferimenti (sussidi) alle imprese = PIN al costo dei fattori.

PNL e PIL

Il PIL è il valore dei beni e servizi prodotti all’interno del paese considerato, quindi ad es. per l’Italia comprende anche il valore della produzione di cittadini stranieri residenti nel nostro paese), mentre il valore dei beni e servizi prodotti da italiani residenti all’estero rientra nel PNL.

REDDITO NAZIONALE

• Il reddito nazionale è la somma di tutte le remunerazioni erogate ai fattori produttivi impiegati nella produzione del PNL.

• Il RN corrisponde alla somma dei valori aggiunti ai vari stadi di produzione.

• Quindi il Reddito Nazionale è uguale al Prodotto Nazionale Lordo (meno i trasferimenti da e verso l’estero)

REDDITO DISPONIBILE

• Il Reddito Disponibile (cioè il reddito utilizzabile per consumi e risparmi) è uguale al Prodotto Nazionale Netto meno le imposte dirette (che devono essere pagate allo Stato e che quindi riducono il reddito distribuito ai proprietari dei fattori di produzione) più i trasferimenti dallo Stato ai cittadini a cui non corrisponde un’attività produttiva (come i sussidi e le pensioni).


Capitolo 7

Il reddito di un’economia

Una sua variazione può essere dovuta• A una variazione dei prezzi• A una variazione delle quantità prodotte

Il reddito può essere misurato

a prezzi correnti a prezzi costanti permette di valutare gli incrementi di reddito dovuti alla variazione della quantità prodotta e pertanto variazioni reali del reddito

PIL nominale e PIL reale (1)

Il PIL nominale è la somma delle quantità

dei beni e servizi finali valutati al loro

prezzo corrente.

La crescita del PIL nominale dipende da

due fattori:

- crescita della produzione fisica nel

tempo;

- aumento dei prezzi dei beni nel tempo.

Alcune definizioni

€Yt= PIL nominale al tempo t

Yt= PIL reale al tempo t

Crescita del PIL al tempo t: tasso di crescita del PIL reale al tempo t.

Tasso di crescita del PIL al tempo t:

Espansione: periodo di crescita positiva.Recessione: periodi di crescita negativa (almeno due trimestri consecutivi).

1

1

t

tt

Y

YY


Capitolo 7

La crescita economica

È importante distinguere tra• Crescita effettiva

misurata dal tasso di incremento percentuale del reddito nazionale

• Crescita potenziale

misurata dal tasso di incremento percentuale del prodotto potenziale


Capitolo 7

Crescita reale

Nel considerare un aumento del prodotto nazionale occorre essere cauti: il valore registrato dalla crescita può essere il risultato di un aumento del livello dei prezzi

Occorre considerare la crescita reale: la crescita corretta per l’inflazione


Capitolo 7

Il prodotto potenziale

• È il livello di output realizzato quando l’economia opera impiegando la propria capacità produttiva a un livello «normale» (mantenendo quindi un margine di capacità in eccesso)

• È di poco inferiore al prodotto di piena occupazione


Capitolo 7

L’output gap

È dato dalla differenza tra prodotto effettivo e prodotto potenziale

• Se l’output gap è positivo l’economia sta operando a un regime superiore a quello della normale capacità produttiva

• Se l’output gap è negativo l’economia impiega la propria capacità produttiva al di sotto del livello normale


Capitolo 7

Crescita effettiva e potenziale

NEL BREVE PERIODO

• Se il tasso di crescita potenziale è maggiore di quello effettivo ci sarà capacità produttiva inutilizzata

• La crescita effettiva può essere temporaneamente maggiore di quella potenziale

NEL LUNGO PERIODO

• Il tasso di crescita effettiva è limitato dal tasso di crescita potenziale


Capitolo 7

Il ciclo economico

La crescita effettiva tende a essere fluttuante e descrive un ciclo di espansioni e contrazioni

Il ciclo economico è caratterizzato da varie fasi1. Ripresa2. Espansione3. Rallentamento4. Recessione

Tempo

Reddito nazionale

12

3

4


Capitolo 7

La crescita effettiva

NEL BREVE PERIODO

• La crescita della domanda aggregata

NEL LUNGO PERIODO

• La crescita della domanda aggregata

• La crescita del prodotto potenziale

Le determinanti della crescita effettiva sono


Capitolo 7

La crescita potenziale

Le determinanti della crescita potenziale sono• Un aumento delle risorse• Un aumento della loro produttività


Capitolo 7

Aumento delle risorse

• Capitale• Lavoro• Terra e altre materie prime


Capitolo 7

Aumento del capitale• Un aumento dello stock di capitale (attraverso l’investimento) fa

aumentare la produzione

• Quanto maggiore è il tasso di investimento, tanto più veloce è l’aumento dello stock di capitale

• La crescita del prodotto che risulta da tale aumento dipende anche dalla produttività del capitale

• Nel lungo periodo l’investimento dipende anche dalla proporzione di reddito nazionale risparmiata

CRESCITA POTENZIALE

• Il tasso di crescita del prodotto potenziale dipende dal rapporto capitale/prodotto (k). Se tale rapporto è costante, lo è anche il suo rapporto incrementale e si può scrivere ΔK/ΔY.

• Il tasso di crescita del prodotto potenziale dipende anche dalla proporzione di reddito nazionale che viene investita (i = I/Y), la quale, in equilibrio è uguale alla proporzione che viene risparmiata (s = S/Y).

• La formula per il tasso di crescita diventa quindi:• g = i/k = s/k


Capitolo 7

Aumento del lavoro

Un aumento della popolazione attiva dovuto a • un aumento del tasso di partecipazione• un aumento della popolazione totale

determina un incremento della produzione potenziale


Capitolo 7

Aumento della terra e di altre materie prime

• La terra è disponibile in quantità fisse e la disponibilità di nuovi terreni in un’economia sviluppata è una causa trascurabile dell’aumento della produzione

• La scoperta di nuove materie prime genera solo crescita di breve periodo


Capitolo 7

La legge della produttività marginale decrescente

Se aumenta l’uso di un solo fattore produttivo, a parità di tutti gli altri, si manifesta la legge della produttività marginale decrescente per quel fattore


Capitolo 7

Aumento della produttività marginale dei fattori

Lo spostamento della curva della produttività marginale di un fattore rappresenta un modo attraverso cui è possibile evitare di incorrere nella legge della produttività marginale decrescente

Il progresso tecnologico ha consentito di ottenere aumenti della produttività marginale del capitale

Una migliore istruzione e formazione dei lavoratori ha consentito un miglioramento della loro produttività


Capitolo 7

Politiche a favore della crescita

• Politiche della domanda

mirano a favorire un aumento della crescita effettiva per farle raggiungere il livello della crescita potenziale

• Politiche dell’offerta

cercano di ottenere un aumento della produzione potenziale


Capitolo 7

La disoccupazione

Può essere espressa• dal numero di persone disoccupate• dal tasso di disoccupazione (il rapporto

percentuale tra individui disoccupati e totale della forza lavoro, costituito dalla somma di occupati e disoccupati)


Capitolo 7

Chi è disoccupato?

Sono da considerarsi disoccupati coloro che sono in età lavorativa, sono senza lavoro, ma vorrebbero lavorare agli attuali salari e stipendi di mercato e stanno cercando attivamente un lavoro


Capitolo 7

Il mercato del lavoro

• Offerta di lavoro (SL)

è costituita dal numero di lavoratori disposti ad accettare un lavoro per un dato salario reale. È rappresentata da una curva relativamente anelastica

• Domanda di lavoro (DL)

è data dal numero di lavoratori che le imprese sono disposte ad assumere a un dato salario reale. È rappresentata da una curva decrescente

N. di lavoratori

Salario reale m

edio

DL

SL

le

we

EQUILIBRIO SUL MERCATO DEL LAVORO


Capitolo 7

Disoccupazione di disequilibrio

Si ha disoccupazione di disequilibrio

N. di lavoratori

Salario reale m

edio

DL

SL

le

we

In corrispondenza del livello di salario reale w1 c’è eccesso di offerta di lavoro

w1

DISOCCUPAZIONE DI DISEQUILIBRIO


Capitolo 7

Condizioni affinché vi sia disoccupazione di disequilibrio

• L’offerta di lavoro deve essere superiore alla domanda di lavoro

• Il salario deve essere rigido: non è possibile un rapido aggiustamento al livello del salario reale di equilibrio


Capitolo 7

Disoccupazione di equilibrio

La disoccupazione di equilibrio è data dalla differenza tra forza lavoro totale (N) e offerta di lavoro N. di lavoratori

Salario reale m

edio

DL

SL

le

we

Anche in corrispondenza dell’equilibrio non tutti i lavoratori saranno disposti a lavorare al salario corrente e resteranno disoccupati in attesa di un posto migliore DISOCCUPAZIONE

DI EQUILIBRIO

N


Capitolo 7

Cause della disoccupazione di disequilibrio

• Disoccupazione da salario reale• Disoccupazione da carenza di domanda• Crescita dell’offerta di lavoro


Capitolo 7

Cause della disoccupazione di equilibrio

• Disoccupazione frizionale• Disoccupazione strutturale

– dovuta a variazioni della domanda

– disoccupazione tecnologica• Disoccupazione stagionale


Capitolo 7

Domanda e offerta aggregata

Il livello di produzione e i prezzi in un’economia sono determinati dall’interazione tra domanda aggregata e offerta aggregata


Capitolo 7

Domanda aggregata

È rappresentata da una curva decrescente nel piano (Y, p)Con un aumento dei prezzi si avrà incentivo a consumare

meno beni nazionali e a importare di più; diminuiranno anche le esportazioni (effetto di sostituzione internazionale)

Se aumentano i prezzi, a parità di domanda, gli individui avranno bisogno di più denaro. Con un’offerta di moneta data si determina un aumento dei tassi di interesse che provoca una diminuzione degli investimenti (effetto di sostituzione intertemporale)

Un aumento del prezzo provoca una riduzione del potere di acquisto dei consumatori che si sentiranno più poveri e consumeranno di meno (effetto dei saldi reali)

È data dal livello totale di spesa per l’acquisto di prodotti nazionali


Capitolo 7

Offerta aggregata

È rappresentata da una curva crescente nel piano (Y, p)I prezzi dei fattori produttivi (particolarmente il lavoro) non crescono rapidamente quanto i prezzi dei beni: all’aumentare dei prezzi, diminuisce il salario reale pagato dalle imprese e pertanto aumenta la loro redditività. Ciò le induce a espandere la produzione

È data dalla produzione totale nell’economia


Capitolo 7

L’equilibrio macroeconomicoSi ha nel punto di intersezione tra domanda e offerta aggregata

Prodotto nazionale, Y

Livello dei prezzi, p

Yd

Yo

E

• Variazioni nel livello dei prezzi provocano movimenti lungo le curve di domanda e di offerta aggregata

• Variazioni delle componenti della domanda e dell’offerta aggregata provocano spostamenti delle rispettive curve


Capitolo 7

Il tasso di inflazione

Il tasso di inflazione misura l’aumento percentuale annuo del livello medio dei prezzi

Di solito vengono considerati i prezzi al consumo, ma è possibile calcolare il tasso di inflazione con riferimento anche ad altri tipi di prezzo

L ’inflazione e le sue distorsioni

L’inflazione determina una variazione della distribuzione del reddito.

Un’elevata inflazione crea un clima di incertezza.

L’inflazione determina variazioni dei prezzi relativi.

Il sistema fiscale interagisce con l’inflazione accentuando le distorsioni.

Misure del livello dei prezzi

Esistono diverse misure del livello dei prezzi:

1. deflatore del PIL;

2. indice dei prezzi al consumo (IPC);

3. indice dei prezzi alla produzione (IPP)

[misura il costo di un particolare paniere di

beni alcuni dei quali intermedi, rilevando i

prezzi ad uno stadio precedente la

commercializzazione - perciò è talora

usato come indicatore in grado di anticipare

le variazioni dell’IPC.]

Il deflatore del PILIl deflatore del PIL (Pt) permette di calcolare il

prezzo medio dei beni finali prodotti in una economia. Esso è dato dal rapporto tra il PIL nominale di un dato anno ed il corrispondente PIL reale:

Il deflatore del PIL è un numero indice: il suo livello è scelto arbitrariamente.Il tasso di variazione del deflatore del PIL rappresenta il tasso di inflazione.

€PIL nominale

PIL realet

tt

YP

Y

L ’IPC e il deflatore del PIL

L’IPC misura il costo d’acquisto di un determinato

paniere di beni rappresentativo dei consumi di una

famiglia urbana media.

Differenze col deflatore del PIL:

1.il deflatore del PIL riflette le variazioni di prezzo di un

insieme di beni molto più ampio che l’IPC;

2.il paniere di beni dell’IPC resta immutato per un certo

numero di anni, mentre l’insieme di beni al quale si

riferisce il deflatore del PIL cambia a seconda di ciò che

si produce nel sistema economico in ciascun anno;

3.l'IPC include i prezzi di alcuni beni importati, il

deflatore del PIL include solo i prezzi dei beni prodotti

all’interno.

Il deflatore del PIL e l’IPC a confronto

L’indice dei prezzi al consumo e il deflatore

del PIL mostrano trend molto simili nel

tempo.

Vi sono state però evidenti eccezioni, in

particolare nel 1974 e nel 1979-1980. Infatti,

quando il prezzo dei beni importati

aumenta rispetto al prezzo dei beni prodotti

all’interno, l’IPC aumenta più velocemente

del deflatore del PIL (questo è esattamente

ciò che è accaduto durante le crisi petrolifere

del 1974 e del 1979-80).


Capitolo 7

Cause dell’inflazione

• Inflazione da domanda• Inflazione da costi• Inflazione strutturale


Capitolo 7

Inflazione da domanda

È causata da aumenti continui della domanda aggregata

Tali aumenti determinano sia aumenti dei prezzi che della produzione.

Quanto minore è la capacità produttiva inutilizzata (quanto più si è vicini alla produzione potenziale) tanto più aumenti del reddito si riflettono in aumenti dei prezzi

p

Y

Yd1

Yo

Y1

p1 Yd2

Y2

p2


Capitolo 7

Inflazione da costi

È associata a aumenti continui dei costi per produrre una data quantità di prodotto

Tali aumenti determinano sia aumenti dei prezzi che diminuzioni della produzione.

Quanto più è anelastica la domanda aggregata tanto più le imprese saranno in grado di scaricare i maggiori costi sui consumatori

p

Y

Yd

Yo1

Y1

p1

Yo2

Y2

p2


Capitolo 7

L’importanza del ruolo delle aspettative

Nel prendere le decisioni gli individui tengono conto del tasso di inflazione atteso

Quanto maggiore è il tasso di inflazione atteso tanto maggiori saranno gli aumenti di salari e prezzi e quindi il tasso effettivo di inflazione


Capitolo 7

Tasso di interesse nominale e reale

• Il tasso di interesse nominale è il tasso di interesse in termini monetari

• Il tasso di interesse reale è il tasso di interesse in termini di beni


Capitolo 7

L’equazione di Fisher

È una relazione che collega il tasso di interesse nominale e quello reale attraverso il tasso di inflazione atteso

tasso di interesse reale = tasso di interesse nominale – tasso di inflazione atteso

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