Upload
sydinvest
View
219
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Sydinvest HøjrenteLande har givet et flot afkast gennem 2011. Og forventningerne til fremtiden er gode. Ønsker du et højere afkast, end du kan opnå på de modne markeder? Så kunne Sydinvest HøjrenteLande være interessant for dig. Inden du investerer, anbefaler vi, at du bestiller vores gratis brochure, hvor du kan læse om, hvorfor du skal investere i Sydinvest HøjrenteLande. I højrentelandene er de offentlige finanser generelt i god form, og vi forventer, at obligationer fra disse lande vil give 2-4 % mere i afkast end fx europæiske obligationer. Investerer du i Sydinvest HøjrenteLande, spreder du samtidig din investering over mange forskellige obligationer og lande. Med muligheden for et højt afkast følger også risikoen for negativt afkast. Vi anbefaler derfor, at du læser vores brochure, Central Investorinformation og prospekt og spørger din rådgiver til råds, inden du investerer.
Citation preview
Fem veje til obligationer fra lande med højere renter
SyDInvEST HøjREnTELAnDE vALUTA – SyDInvEST HøjREnTELAnDE LokAL vALUTA SyDInvEST HøjREnTELAnDE MIx – SyDInvEST HøjREnTELAnDE – SyDInvEST HøjREnTELAnDE AkkUMULEREnDE
Placering af Sydinvests afdelinger på risikoskalaen pr. 1. juli 2011
Højrentelandeobligationsafdelinger i investeringsforeningen sydinvest side 3
sydinvest Højrentelande valuta side 4
sydinvest Højrentelande lokal valuta side 6
sydinvest Højrentelande Mix side 8
sydinvest Højrentelande side 10
sydinvest Højrentelande akkuMulerende side 11
fakta oM afdelingerne side 12
Hvad er Højrentelande? side 15
IndholdSFortegnelSe
2
Mexicos mange frihandelsaftaler har for alvor sat gang i eksporten.
Foto: Fresco-templet i Tulum, Mexico.
højrentelande – attraktIve InveSterIngSområderHøjrentelande er en betegnelse for lande, der en dnu ikke har så udviklede økonomier og stabile politiske systemer som eksempelvis vestlige lande. På disse mar keder kan man opnå en højere obli gationsrente i forhold til europæiske obligationer. vi forventer, at obligationer fra højrentelande vil give et mer -afkast på ca. 2-4 procentpoint i forhold til typiske euro pæ iske obligationer.
Den højere rente skyldes, at der er forbundet en kreditrisiko med investeringer i højrentelande.
I denne brochure kan du læSe om Fem aFdelInger, der InveSterer I oblIgatIoner Fra højrentelande
• Sydinvest HøjrenteLande Valuta• Sydinvest HøjrenteLande Lokal Valuta• Sydinvest HøjrenteLande Mix • Sydinvest HøjrenteLande• Sydinvest HøjrenteLande Akkumulerende
rISIkoSPrednIng – ogSå tIl højrentelandeneNår man investerer, er det som regel i et mix af aktier og obligationer, afhængigt af ens investe ringsprofil. ved at investere i obligationer fra højrentelande spreder man risikoen yderligere, fordi obligationer fra højrentelande ikke bliver påvirket af de interna-tionale konjunkturer på samme måde som traditio-nelle aktier og obligationer.
I alle Sydinvests afdelinger, der investerer i obligatio-ner fra højrentelande, er der stor spredning, idet der bliver investeret i mange værdipapirer. Alligevel skal du være opmærksom på, at afdelingerne kan have store kursudsving. Tidshorisonten for din investering bør være minimum 4 år og investeringen bør supple-res med andre investeringer.
Forudsætninger for attraktive afkast på obli gationer fra højrentelande er helt klart til stede. Der er dog altid knyttet usikkerhed til et forventet afkast. Det realiserede afkast kan således både blive højere eller lavere end det forventede afkast. Afkastet på vores obligationsafdelinger fra højrente-lande er især følsomme over for udviklingen i den rente, som obligationerne oppebærer. Et rentefald vil føre til kursstigninger og en rentestigning til kurs-fald. En renteændring kan være forårsaget af be - vægelser i det generelle renteniveau og i merrenten
hertil. Førstnævnte påvirkes især af ændringer i de lang sigtede inflationsforventninger, og sidstnævnte især af ændringer i vurderinger af økonomiske og politiske forhold samt den generelle risikovillighed. En forværring af vurderingen af økonomiske ogpolitiske forhold samt et fald i risikovilligheden fører sædvanligvis til faldende obligationskurser og på - virker dermed afkastet negativt og vice versa. Afkastet i obligationsafdelingerne er tillige afhæn-gigt af den valutariske udvikling. Det gør sig især gældende for de afdelinger, som overvejende investerer i obligationer udstedt i lokal valuta.
huSk ProSPektetIndholdet af denne brochure er udtryk for Sydinvests bedste skøn, vurderinger og forvent-ninger og er bl.a. baseret på informationskilder, som Sydinvest finder pålidelige. Investorer opfordres til at læse foreningens fuldstændige prospekt, Central Investorinformation og søge individuel rådgivning om egne investe ringsmæssige forhold.
Indholdet af brochuren kan ikke erstatte individuel investeringsrådgivning, og investor op fordres til at søge professionel rådgivning forud for enhver værdipapirinvestering. Sydinvest påtager sig intet ansvar i forhold til dispositioner hos investor, som er foretaget i tillid til brochurens indhold. Såfremt brochurens indhold afviger fra indholdet i de af Sydinvest offentliggjorte prospekter, er det indholdet af prospekterne, som er gældende.
Prospekter, vedtægter, Central Investorinformation og seneste hel- og halvårs rapporter kan gratis downloades fra Investeringsforeningen Sydinvests hjemmeside (www.sydinvest.dk) eller rekvireres hos Sydinvest Administration A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa.
Stor InveSterIngSerFarIngSiden 2000 har Sydinvest foretaget obligations- investeringer i højrentelande.
Alle Sydinvests afdelinger, der investerer i højrente-lande, bliver forvaltet på basis af rådgivning fra Sydbank Emerging Market.
hvem kan InveStere I aFdelIngerne?Både personer med frie midler og pensionsmidler samt selskaber kan investere. Personer med midler i virksom-hedsskatteordningen kan kun investere i Sydinvest HøjrenteLande Akkumulerende. Spørg din investerings-rådgiver, hvad der er bedst for dig.
højrentelandeoblIgatIonSaFdelInger I InveSterIngSForenIngen SydInveSt
3
SydInveSt højrentelande valuta
afkast og udbytter
2006 2007 2008 2009 2010
Afkast i pct. 3,2 8,7 -12,9 22,2 20,9
Udbytte udbetalt i*)
4,5 3,25 5,75 0,00 0,00
*) kroner pr. bevis
den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligations-kurser og valutakurser. afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med nega-tive afkast. den typiske investor har en investerings-horisont på minimum 4 år.
InveSterIngSProFIlAfdelingen investerer i statsobligationer med kort løbetid i lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afde-lingen investerer.
årlIgt udbytteAfdelingen udbetaler som hovedregel alle realise-rede kursgevinster og modtagne renter minus afdelingens administrationsomkostninger.
aFkaSt = udbytte + kurSændrIngerAfkastet er resultatet af din investering og består af både de kursændringer, som du vil opleve på dine beviser, mens du ejer dem, og de udbytter, som du får indbetalt på din konto.
SPrednIng På mange oblIgatIonerSpredning af investeringer er meget vigtig og sikrer, at hændelser i et enkelt land ikke får urimeligt store konsekvenser for afkastet. Afdelingen investerer p.t. i 20 lande. Figur 1 og 2 viser afdelingens område- og valutafordeling pr. 1.2.2011.
Store kurSudSvIng– mulIghed For attraktIve aFkaStkendetegnet ved afdelingen er, at den investerer i obligationer med en højere rente i forhold til typiske europæiske renter. Til gengæld for den højere rente må du acceptere højere kursudsving, da højrente-lande ikke er nær så stabile som de vestlige lande. Det kan give store kursudsving i afdelingen, men der er også udsigt til attraktive afkast på længere sigt.
4
Bangkok er en af de hurtigst voksende byer i verden og har i dag 10 millioner
indbyggere. Indbyggertallet er siden 1960 steget med otte millioner.
Foto: Bangkok City, Thailand
-5 0 5 10 15 20 25 30 35
Kontant
Europa
Afrika
Asien
Østeuropa
Latinamerika
Højrentelande valuta - landefordeling
%
1Figur
områdeFordelIng For SydInveSt højrentelande valuta
0 5 10 15 20 25 30 35
Amerikanske dollar
Euro
Danske kroner
Afrikanske valutaer
Asiatiske valutaer
Østeuropæiske valutaer
Latinamerikanske valutaer
Højrentelande valuta - valutafordeling
%
2Figur
valutaFordelIng For SydInveSt højrentelande valuta
Figur 3 viser de historisk laveste og højeste afkast i procent p.a. målt på 1, 3 og 5 års perioder. observa-tionsperioden er 10 år. ved afdelinger, der ikke har eksisteret i hele 10-års observationsperioden, har vi suppleret med sammenlignelige indekstal.
-13,6 %
-2,2 %
2,1 %
9,9 %
8,4 %
36,4 %
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast.Afdelingen er startet i 2005. observationstallene fra 31.5.2005 er afdelingens, og observationstallene tilbage fra 31.5.2005 er tal fra et sammenligneligt indeks: JP Morgan GBI-EM Broad Diversified Dkk unhedged.
3Figur
aFkaStudSvIng I Procent Pr. år
5
SydInveSt højrentelande lokal valuta
den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kredit risiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligations-kurser og valutakurser. afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med nega-tive afkast. den typiske investor har en investerings-horisont på minimum 4 år.
afkast og udbytter
2006 2007 2008 2009 2010
Afkast i pct. 1,7 7,7 -15,1 22,7 28,6
Udbytte udbetalt i*)
- 0,00 7,50 0,00 0,00
*) kroner pr. bevis
SPrednIng På mange oblIgatIonerSpredning af investeringer er meget vigtig og sikrer, at hændelser i et enkelt land ikke får urimeligt store konsekvenser for afkastet.
Afdelingen investerer p.t. i 20 lande. Figur 4 og 5 viser afdelingens område- og valutafordeling pr. 1.2.2011.
Store kurSudSvIng– mulIghed For attraktIve aFkaStkendetegnet ved afdelingen er, at den investerer i obligationer med en højere rente i forhold til typiske europæiske renter. Til gengæld for den højere rente må du acceptere højere kursudsving, da højrente-lande ikke er nær så stabile som de vestlige lande. Det kan give store kursudsving i afdelingen, men der er også udsigt til attraktive afkast på længere sigt.
Figur 6 viser de historisk laveste og højeste afkast i procent p.a. målt på 1, 3 og 5 års perioder. observa-tionsperioden er 10 år. ved afdelinger, der ikke har eksisteret i hele 10-års observationsperioden, har vi suppleret med sammenlignelige indekstal.
InveSterIngSProFIlAfdelingen investerer i statsobligationer med mel-lemlang eller lang løbetid i lokal valuta fra højrente-lande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer.
årlIgt udbytteAfdelingen udbetaler som hovedregel alle realise-rede kursgevinster og modtagne renter minus afdelingens administrationsomkostninger.
aFkaSt = udbytte + kurSændrIngerAfkastet er resultatet af din investering og består af både de kursændringer, som du vil opleve på dine beviser, mens du ejer dem, og de udbytter, som du får indbetalt på din konto.
6
Væksten i Rusland er mærkbar, og Skt. Petersborg
fremstår smukkere end nogen sinde efter en gigantisk
renovering. Foto: The Church of the Savior on Blood,
Skt. Petersborg, Rusland.
-5 0 5 10 15 20 25 30 35
Kontant
Europa
Mellemøsten
Afrika
Asien
Østeuropa
Latinamerika
Højrentelande lokal valuta - landefordeling
%
-17,0 %
-4,0 %
2,9 %
11,8 %
9,6 %
41,4 %
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast.Afdelingen er startet i 2006. Observationstallene fra 28.02.2006 er afdelingens, og observationstallene tilbage fra 28.02.2006 er tal fra et sammenligneligt indeks: JP Morgan GBI-EM Broad Diversified Dkk unhedged.
6Figur
aFkaStudSvIng I Procent Pr. år
4Figur
områdeFordelIng For SydInveSt højrentelande lokal valuta
0 5 10 15 20 25 30 35
Euro
Amerikanske dollar
Danske kroner
Afrikanske valutaer
Asiatiske valutaer
Østeuropæiske valutaer
Latinamerikanske valutaer
Højrentelande lokal - valutafordeling
%
5Figur
valutaFordelIng For SydInveSt højrentelande lokal valuta
7
Markederne i Latinamerika spiller sammen med Asien en særlig rolle, da
det er her, man forventer de højeste vækstrater i de kommende mange år.
Foto: Perito Moreno-gletcheren, Patagonia, Argentina
Mange byer i Østeuropa er blomstret op og oplever vækst og
fremgang. Foto: Municipal Duma, Odessa, Ukraine.
SydInveSt højrentelande mIx
afkast og udbytter
2006 2007 2008 2009 2010
Afkast i pct. 6,6 2,6 -24,5 41,1 18,4
Udbytte udbetalt i*)
10,5 11,75 8,50 6,75 7,50
*) kroner pr. bevis
SPrednIng På mange oblIgatIonerSpredning af investeringer er meget vigtig og sikrer, at hændelser i et enkelt land ikke får urimeligt store konsekvenser for afkastet.
Afdelingen investerer p.t. i 20 lande. Figur 7 og 8 viser afdelingens område- og valutafordeling pr. 1.2.2011.
den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de mod- ne markeder. investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligations-kurser og valutakurser. afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med nega-tive afkast. den typiske investor har en investerings-horisont på minimum 4 år.
InveSterIngSProFIlAfdelingen investerer i statsobligationer udstedt i hård valuta (fx dollar og euro) eller lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen vil variere andelene af obligatio-ner udstedt i hård valuta og lokal valuta baseret på forventninger til udviklingen i renter og valutakurser. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer.
årlIgt udbytteAfdelingen udbetaler hvert år et udbytte. Afdelingen udbetaler som hovedregel alle realiserede kursgevin-ster og modtagne renter minus afdelingens admini-strationsomkostninger. Afdelingen udbetaler dog
altid minimum modtagne renter minus afdelingens administrationsomkostninger.
aFkaSt = udbytte + kurSændrIngerAfkastet er resultatet af din investering og består af både de kursændringer, som du vil opleve på dine beviser, mens du ejer dem, og de udbytter, som du får indbetalt på din konto.
8
Udenlandske investeringer i Rusland er hovedsageligt placeret i olie- og gas, telekommunikation, fødevareindustrien samt servicesektoren. Foto: Elagin Paladset, Skt. Petersborg, Rusland
-28,0 %
-7,8 %
1,0 %
19,4 %
15,4 %
46,6 %
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast.Afdelingen er startet i 2003. observationstallene fra 31.3.2003 er afdelingens, og observationstallene tilbage fra 31.3.2003 er tal fra et sammenligneligt indeks: 85 % JP Morgan EMBI Global Diversified + 15 % Effas Germany 3-7 years.
9Figur
aFkaStudSvIng I Procent Pr. år
Store kurSudSvIng– mulIghed For attraktIve aFkaStkendetegnet ved afdelingen er, at den investerer i obligationer med en højere rente i forhold til typiske europæiske renter. Til gengæld for den højere rente må du acceptere højere kursudsving, da højrente-lande ikke er nær så stabile som de vestlige lande. Det kan give store kursudsving i afdelingen, men der er også udsigt til attraktive afkast på længere sigt. Figur 9 viser de historisk laveste og højeste afkast i procent p.a. målt på 1, 3 og 5 års perioder. observa-tionsperioden er 10 år. ved afdelinger, der ikke har eksisteret i hele 10-års observationsperioden, har vi suppleret med sammenlignelige indekstal.
Højrentelande Mix - landefordeling
-5 0 5 10 15 20 25 30 35
Kontant
Europa
Mellemøsten
Afrika
Asien
Østeuropa
Latinamerika
%
7Figur
områdeFordelIng For SydInveSt højrentelande mIx
Højrentelande akkumulerende - valutafordeling
-10 0 10 20 30 40 50
Amerikanske dollar
Afrikanske valutaer
Euro
Asiatiske valutaer
Østeuropæiske valutaer
Latinamerikanske valutaer
Danske kroner
%
8Figur
valutaFordelIng For SydInveSt højrentelande mIx
9
Kaukasus er et 1100 km langt og 180 km bredt system af
bjergkæder mellem det Sorte Hav og det Kaspiske Hav.
-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40
Kontant
Europa
Afrika
Mellemøsten
Asien
Østeuropa
Latinamerika
Højrentelande - landefordeling
%
SydInveSt højrentelande
den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obliga tions-kurser og i mindre grad valutakurser. afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perio-der med negative afkast. den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
InveSterIngSProFIlAfdelingen investerer fortrinsvis i højtforrentede statsobligationer udstedt i dollar eller euro fra højren-telande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen kan derudover investere i obligationer udstedt i lokal valuta.
Størstedelen af afdelingens valutapositioner er afdækket til kroner eller euro. Afdelingens valuta-positioner i danske kroner og euro skal udgøre mindst 60 % af formuen, og ingen valutaposition ud over danske kroner og euro må udgøre mere end 10 % af afdelingens formue.
årlIgt udbytteAfdelingen udbetaler hvert år et udbytte. Afdelingen udbetaler som hovedregel alle realiserede kursgevin-ster og modtagne renter minus afdelingens admini-strationsomkostninger. Afdelingen udbetaler dog altid minimum modtagne renter minus afdelingens administrationsomkostninger.
aFkaSt = udbytte + kurSændrIngerAfkastet er resultatet af din investering og består af både de kursændringer, som du vil opleve på dine beviser, mens du ejer dem, og de udbytter, som du får indbetalt på din konto.
afkast og udbytter
2006 2007 2008 2009 2010
Afkast i pct. 7,8 2,6 -26,7 41,1 16,3
Udbytte udbetalt i*)
12,00 10,00 8,25 7,50 7,75
*) kroner pr. bevis
SPrednIng På mange oblIgatIonerSpredning af investeringer er meget vigtig og sikrer, at hændelser i et enkelt land ikke får urimeligt store konsekvenser for afkastet. Afdelingen investerer p.t. i 50 lande. Figur 10 og 11 viser afdelingens område- og valutafordeling pr. 1.2.2011.
-29,6 %
-8,7 %
0,8 %
21,6 %
17,0 %
47,7 %
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Afdelingen har eksisteret i mere end 10 år, og alle observations-tallene stammer fra afdelingen.
12Figur
aFkaStudSvIng I Procent Pr. år
Store kurSudSvIng– mulIghed For attraktIve aFkaStkendetegnet ved afdelingen er, at den investerer i obligationer med en højere rente i forhold til typiske europæiske renter. Til gengæld for den højere rente må du acceptere højere kursudsving, da højrente-lande ikke er nær så stabile som de vestlige lande. Det kan give store kursudsving i afdelingen, men der er også udsigt til attraktive afkast på længere sigt. Figur 12 viser de historisk laveste og højeste afkast i procent p.a. målt på 1, 3 og 5 års perioder. observa-tionsperioden er 10 år. ved afdelinger, der ikke har eksisteret i hele 10-års observationsperioden, har vi suppleret med sammenlignelige indekstal.
10Figur
områdeFord. For SydInveSt højrentelande
-20 0 20 40 60 80 100
Amerikanske dollar
Asiatiske valutaer
Afrikanske valutaer
Østeuropæiske valutaer
Latinamerikanske valutaer
Euro
Danske kroner
Højrentelande - valutafordeling
%
11Figur
valutaFord. For SydInveSt højrentelande
10
SydInveSt højrentelande akkumulerende
afkast 2006 2007 2008 2009 2010
Afkast i pct. 7,0 2,8 -25,8 41,6 16,3
-28,2 %
-8,2 %
-0,6 %
18,3 %
14,0 %
49,1 %
Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Afdelingen er startet i 2005. observationstallene fra 30.11.2005 er afdelingens, og observationstallene tilbage fra 30.11.2005 er tal fra et sammenligneligt indeks: JP Morgan EMBI Diversified DKK Hedge.
15Figur
aFkaStudSvIng I Procent Pr. år
sydinvest Højrentelande akkumulerende har samme investeringsprofil og samme typiske investor som sydinvest Højrentelande. dog adskiller afdelingen sig ved at være akkumulerende og kan dermed også anvendes af personer med midler i virksom-hedsskatteordningen.
Akkumulerende afdelinger udbetaler ikke udbytte.kursgevinster og -tab samt renter og aktieudbytter bliver opsamlet i afdelingen. Samlet giver det sig udslag i kursændringer på beviserne.
Figur 15 viser de historisk laveste og højeste afkast i procent p.a. målt på 1, 3 og 5 års perioder. observa-tionsperioden er 10 år. ved afdelinger, der ikke har eksisteret i hele 10-års observationsperioden, har vi suppleret med sammenlignelige indekstal.
14Figur
valutaFordelIng For SydInveSt højrentelande akkumulerende
-20 0 20 40 60 80 100
Amerikanske dollar
Asiatiske valutaer
Afrikanske valutaer
Østeuropæiske valutaer
Latinamerikanske valutaer
Euro
Danske kroner
Højrentelande akkumulerende - valutafordeling
%
13Figur
områdeFordelIng For SydInveSt højrentelande akkumulerende
-5 0 5 10 15 20 25 30 35
Kontant
Europa
Afrika
Mellemøsten
Asien
Østeuropa
Latinamerika
Højrentelande akkumulerende - landefordeling
%
11
Siden starten af 1980'erne har turismen været Thailands
vigtigste kilde til udenlandsk valuta.
De turister, der besøger Thailand, kommer primært fra andre asiatiske lande.Foto: Bhuminol Broen også kaldet Industrial Ring Road Bridge, Samut Prakarn, Thailand.
Skattelovgivningen bliver løbende revideret. Du finder den nyeste information om gældende regler på www.sydinvest.dk.
1) Pr. 31.01.2011. Investor bør være opmærksom på, at historiske afkast ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast, ligesom bl.a. udviklingen i valutakurser kan have en positiv eller negativ effekt på afdelingens fremtidige afkast.
2) De forventede afkast er baseret på Sydinvests bedste skøn. Investor skal være opmærksom på, at de faktiske realiserede afkast kan afvige fra forventningerne.
12
Fakta om aFdelIngerne
aFdelIng SydInveSt højrentelande valuta
SydInveSt højrentelande lokal valuta
SydInveSt højrentelande mIx
ISIn-kode DK0016313810 DK0060030872 DK0016231921
Investerings-profil
Afdelingen investerer i statsobligationer med kort løbetid i lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latin- amerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakur-serne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Afdelingen investerer i statsobligationer med mellemlang eller lang løbetid i lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakur-serne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Afdelingen investerer i statsobligationer udstedt i hård valuta (fx dollar og euro) eller lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen vil variere andelene af obligatio-ner udstedt i hård valuta og lokal valuta baseret på forventninger til udviklingen i renter og valutakur-ser. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Investerings-tema
Udnytter renteforskellen mellem højrentelande og udviklede lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valuta-kurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence evne.
Udnytter renteforskellen mellem højrente lande og udviklede lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valutakurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence-evne.
Udnytter renteforskellen mellem udviklede lande og højrente lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valuta kurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence-evne.
Den typiske investor
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investerin-ger i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valutakurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne mar keder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valuta kurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne mar keder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valuta kurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Historiskeafkast1)
Seneste år: 14,0 %Seneste 3 år: 25,2 %Seneste 5 år: 39,5 %(etableret maj 2005)
Seneste år: 19,7 %Seneste 3 år: 29,0 %(etableret februar 2006)
Seneste år: 14,4 %Seneste 3 år: 24,4 %Seneste 5 år: 33,4 %Seneste 7 år: 75,9 %
Forventet afkast2)
valutarisiko Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Generel risiko Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægel-ser i valutakurser.
Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægelser i valutakurser.
Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægelser i valutakurser.
Administrations-omkostninger
1,02 % 1,12 % 1,13 %
ÅOP 1,46 % 1,54 % 1,67 %
Forventet afkast p.a. på 10 års sigt
Forventet maks. afkast på 1 års sigt
Forventet min. afkast på 1 års sigt-20-30 -10 0 10 20 30
-10,5 %
18,25 %
7,0 %Forventet afkast p.a. på 10 års sigt
Forventet maks. afkast på 1 års sigt
Forventet min. afkast på 1 års sigt-20-30 -10 0 10 20 30
-8,75 %
16,5 %
6,5 %
13
aFdelIng SydInveSt højrentelande valuta
SydInveSt højrentelande lokal valuta
SydInveSt højrentelande mIx
ISIn-kode DK0016313810 DK0060030872 DK0016231921
Investerings-profil
Afdelingen investerer i statsobligationer med kort løbetid i lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latin- amerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakur-serne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Afdelingen investerer i statsobligationer med mellemlang eller lang løbetid i lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakur-serne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Afdelingen investerer i statsobligationer udstedt i hård valuta (fx dollar og euro) eller lokal valuta fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen vil variere andelene af obligatio-ner udstedt i hård valuta og lokal valuta baseret på forventninger til udviklingen i renter og valutakur-ser. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer.
Investerings-tema
Udnytter renteforskellen mellem højrentelande og udviklede lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valuta-kurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence evne.
Udnytter renteforskellen mellem højrente lande og udviklede lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valutakurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence-evne.
Udnytter renteforskellen mellem udviklede lande og højrente lande. Endvidere udnyttes poten tialer i valuta kurserne. De lokale valutaer vil gradvis blive styrket som følge af landenes øgede konkurrence-evne.
Den typiske investor
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investerin-ger i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valutakurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne mar keder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valuta kurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne mar keder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investeringer i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og valuta kurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan betyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Historiskeafkast1)
Seneste år: 14,0 %Seneste 3 år: 25,2 %Seneste 5 år: 39,5 %(etableret maj 2005)
Seneste år: 19,7 %Seneste 3 år: 29,0 %(etableret februar 2006)
Seneste år: 14,4 %Seneste 3 år: 24,4 %Seneste 5 år: 33,4 %Seneste 7 år: 75,9 %
Forventet afkast2)
valutarisiko Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og vil i høj grad blive påvirket af udviklingen i valutakurser.
Generel risiko Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægel-ser i valutakurser.
Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægelser i valutakurser.
Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter, merrenteniveauet og bevægelser i valutakurser.
Administrations-omkostninger
1,02 % 1,12 % 1,13 %
ÅOP 1,46 % 1,54 % 1,67 %
Forventet afkast p.a. på 10 års sigt
Forventet maks. afkast på 1 års sigt
Forventet min. afkast på 1 års sigt-20-30 -10 0 10 20 30
7,75 %
20,75 %
-13,0 %
Argentina er et af de største kulturcentre i Latinamerika.
Landet er rigt på ressourcer og har en veluddannet befolkning.
Foto: Caminito Street i La Boca, Buenos Aires.
Skattelovgivningen bliver løbende revideret. Du finder den nyeste information om gældende regler på www.sydinvest.dk.
1) Pr. 31.01.2011. Investor bør være opmærksom på, at historiske afkast ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast, ligesom bl.a. udviklingen i valutakurser kan have en positiv eller negativ effekt på afdelingens fremtidige afkast.
2) De forventede afkast er baseret på Sydinvests bedste skøn. Investor skal være opmærksom på, at de faktiske realiserede afkast kan afvige fra forventningerne.
14
aFdelIng SydInveSt højrentelande
SydInveSt højrentelande akkumulerende
ISIn-kode DK0016039654 DK0060012979
Investerings-profil
Afdelingen investerer fortrinsvis i højtforrentede statsobli-gationer udstedt i dollar eller euro fra højrentelande i øst- europa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen kan derudover investere i obligationer udstedt i lokal valuta.
Størstedelen af afdelingens valutapositioner er afdækket til kroner eller euro. Afdelingens valutapositioner i danske kroner og euro skal udgøre mindst 60 % af formuen, og ingen valutaposition ud over danske kroner og euro må udgøre mere end 10 % af afdelingens formue.
Afdelingen investerer fortrinsvis i højtforrentede stats- obligationer udstedt i dollar eller euro fra højrentelande i østeuropa, Asien, Latinamerika og Afrika. Afdelingen kan derudover investere i obligationer udstedt i lokal valuta.
Størstedelen af afdelingens valutapositioner er afdækket til kroner eller euro. Afdelingens valutapositioner i danske kroner og euro skal udgøre mindst 60 % af formuen, og ingen valutaposition ud over danske kroner og euro må udgøre mere end 10 % af afdelingens formue.Afdelingen er akkumulerende.
Investerings-tema
Udnytter renteforskellen mellem højrentelande og udvik- lede lande. De enkelte højrentelande bliver gradvis mere modnet og får bedre kreditværdighed.
Udnytter renteforskellen mellem højrentelande og udviklede lande. De enkelte højrentelande bliver gradvis mere modnet og får bedre kreditværdighed.
Den typiske investor
Den typiske investor ønsker et højere afkast, end hvad man kan opnå på statsobligationer fra de modne markeder. Investor er bekendt med, at de høje afkastmuligheder bl.a. skyldes den kreditrisiko, der er forbundet med investerin-ger i højrentelande, og at afkastet både er afhængig af udvikling i obligationskurser og i mindre grad valutakurser.
Afdelingen kan opleve store kursudsving, og det kan be- tyde perioder med negative afkast. Den typiske investor har en investeringshorisont på minimum 4 år.
Sydinvest HøjrenteLande Akkumulerende har samme investeringsprofil og samme typiske investor som Sydinvest HøjrenteLande. Dog adskiller afdelingen sig ved at være akkumulerende og kan dermed også anvendes af personer med midler i virksomheds ordning.
Historiskeafkast1)
Seneste år: 14,0 %Seneste 3 år: 20,2 %Seneste 5 år: 30,1 %Seneste 7 år: 73,5 %Seneste 10 år: 175,8 %
Seneste år: 13,9 %Seneste 3 år: 22,2 %Seneste 5 år: 31,9 %(etableret november 2005)
Forventet afkast2)
valutarisiko Afdelingen kurssikrer i stor udstrækning, også for de lokalvalutaer, der er knyttet til USD. Det betyder, at afdelingerne ikke er særligt følsomme over for kursudsving i USD.
Afdelingen kurssikrer i stor udstrækning, også for de lokal valutaer, der er knyttet til USD. Det betyder, at afdelingen ikke er særligt følsomme over for kurs ud-sving i USD.
Generel risiko Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter af merrenten.
Risikoen i afdelingen afhænger af udstedernes evne til at betale afdrag og renter af merrenten.
Administrations-omkostninger
1,12 % 1,11 %
ÅOP 1,66 % 1,62 %
Forventet afkast p.a. på 10 års sigt
Forventet maks. afkast på 1 års sigt
Forventet min. afkast på 1 års sigt-20-30 -10 0 10 20 30
-14,5 %
22,5 %
8,0 % Forventet afkast p.a. på 10 års sigt
Forventet maks. afkast på 1 års sigt
Forventet min. afkast på 1 års sigt-20-30 -10 0 10 20 30
-14,5 %
22,5 %
8,0 %
høje renter og lovende økonomISk udvIklIng – derFor er højrentelandene IntereSSante For InveStorerne sydinvests højrenteobligationsafdelinger investerer typisk i statsobligationer med en rente, der er højere end på europæiske obligationer. På trods af obliga-tionernes større kursudsving, lavere kreditværdig-hed og perioder med lavere afkast, forventer vi på længere sigt et højere afkast end på danske obliga-tioner. hvad er højrentelande?Højrentelande har ofte rod i Emerging Markets. Det er lande i en rivende udvikling med lav indkomst pr. indbygger, men hvor det økonomiske vækstpo-tentiale er højere, end det vi ser i de mere udviklede lande og regioner som fx USA, Vesteuropa og Japan. Højrentelandene er fordelt på fire regioner: Latin- og Centralamerika, østeuropa, Afrika og Mellemøsten samt Asien (ekskl. Japan).
derFor er vækStPotentIalet Stort I højrentelandeneStore dele af befolkningerne i højrentelandene er forholdsvis unge, hvilket skaber en enorm dynamik. De lave produktionsomkostninger gør højrentelan-dene konkurrencedygtige på det globale marked og er med til at skabe velstand. Det gavner den voksen-de middelklasse, og med en voksende middelklasse kommer et stigende forbrug. Mange af højrentelan-dene har råstoffer som olie og gas, men også metal-ler og råvarer som soja, kakao m.v., som er efterspurgt globalt. Desuden er højrentelandenes andel af denglobale økonomi steget markant de seneste 10-20 år, og flere økonomer forudser, at inden for de næste 10 år vil landene samlet set overhale de udviklede landes andel af verdensøkonomien.
15
Det interessante er også, at selv om landene er i en opbygnings- og omstillingsfase og foretager store investeringer inden for bl.a uddannelse og infra-struktur, så er det ikke noget, der har ramt landenes kreditvurdering.
• Højrentelandene som helhed er økonomisk meget bedre rustede til at møde fremtidens udfordringer end mange af landene i de udviklede lande.
• I forhold til de udviklede lande er den økonomiske vækst højere, og underskuddene på de offentlige budgetter er lavere.
• Gælden i forhold til landenes størrelse og økonomi-ske formåen er markant mindre, og højrentelan-dene har samlet set overskud på betalingsbalancen.
• De internationale ratingbureauer kvitterer løbende med højere ratings.
Investering i højrentelande er ikke uden risiko. Men afkastpotentialet er dog stort i disse lande, og mer- renten på landenes obligationer opvejer den højere risiko (læs mere på side 3).
både I dollar, euro, yen og lokal valutaHøjrentelandenes obligationer udstedes primært i amerikanske dollar, euro og japanske yen. Investerer vi i denne type obligationer, afdækker vi typisk valu- tarisikoen. vælger man den lokale valuta, opnår man en endnu højere rente, men også en højere valuta-kursrisiko.
Sydinvests afdelinger inden for højrentelandeuniver-set investerer alene i statsobligationer samt virksom-hedsobligationer, der enten er statsgaranterede eller udstedt af virksomheder, der er 100 % statsejede.
n Investeringsunivers for Sydinvest HøjrenteLande-afdelinger
hvad er højrentelande?
B-4120/0711
HøjrenteLande Lokal ValutaHøjrenteLande Valuta
International
Danrente
BRIKBRIK AkkumulerendeLatinamerikaSCANDI
HøjrenteLandeHøjrenteLande AkkumulerendeHøjrenteLande MixVirksomhedsobligationerVirksomhedsobligationer Akkumulerende
Afrika & MellemøstenDanmarkEuroland
EuropaFjernøsten
Fjernøsten AkkumulerendeIT
Klima & MiljøTyskland
USAVerden
DannebrogDannebrog AkkumulerendeFondeHøjrenteLande Long/Short Akkumulerende
7
6
5
1
2
3
4
Høj risikoTypisk højt afkast
Lav risikoTypisk lavt afkast
Placering af Sydinvests afdelinger på risikoskalaen pr. 1. juli 2011
Risikoskalaen er en del af et EU-initiativ – kaldet Central Investorinformation, CI. Risiko-skalaen vil senest i midten af 2012 være indført hos alle investeringsforeninger i EU. Afdeling ernes placering på skalaen er ikke fast. Hvis afkastet begynder at svinge mere eller mindre, kan en afdelings placering skifte plads. Derfor kan den viste skala være for-ældet – du kan finde de senest opdaterede CI-dokumenter på sydinvest.dk.
SYDINVEST • Peberlyk 4 • 6200 AabenraaTelefon 74 37 33 00E-mail: [email protected] • www.sydinvest.dk