Taller de Desarrollo Empresarial UNAM [email protected] FINANZAS EVALUACIÓN Métodos y Herramientas TREMA y VPN DPN Fase 1 Desarrollo

Taller de Desarrollo Empresarial UNAM

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FINANZASEVALUACIÓN

Métodos y Herramientas

TREMA y VPNDPN Fase 1

Desarrollo de Proyectos y Negocios, Conformación de Negocio

Expositor: L. A. Carlos Alberto Flores García



Evaluación financiera

• Medir la efectividad en la aplicación de la estrategia financiera.

• Someter a prueba las cifras establecidas en la Planificación.

• Forzar los montos para ver su verdadera valía.

• Tomar en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Ver cómo su paso modifica, o no, la composición monetaria del negocio.

• Hacer realistas las suposiciones financieras.

• Controlar los riesgos financieros.

• Estos métodos, con números sólidos planificados u obtenidos ya, no harán sino conformar la rentabilidad del negocio. Por el contrario, con cifras endebles, descubrirán la inviabilidad de éste.



Flujos

Costos

Gastos

Inversión

Consideraciones iniciales

Ingresos

Utilidades

Períodos

Riesgo



TL + TI + TPL + TRI + TA + TTCK =

TREMA

Tasa requerida mínima aceptable o Tasa de descuento.

Reúne los factores de riesgo.

Considera los elementos que afectan el valor de las utilidades y/o ingresos, descontando valor de éstos y haciéndoles realistas.

Es la tasa base para calcular el VPN y la TIR (métodos de evaluación financiera).

La TREMA, cuando se toma como un indicador, se convierte en una tasa que exige:

•la obtención de más utilidades,

•Más ingresos, o simplemente

•Tener una mayor eficiencia en la aplicación de la estrategia para no perder dinero.

Tasa líder (CETES); Tasa de inflación anual (Banco de México); Tasa por pérdida de liquidez (asignada); Tasa por riesgo de incumplimiento (asignada); tasa por manejo o administración de la inversión (convenida); Tasa por desliz o modificación el tipo de cambio (sólo en caso de que

se haya hecho en otro tipo de moneda).



Evaluación financiera (Inversión)

Inversión total del proyecto $63,200.00

Acondicionamiento de oficina (piso, paredes, plantas,

electricidad, persianas, ventanales, puertas, acabados)

13,000.00

Compra de oficina Equipo de cómputo 15,000.00

Consumibles iniciales de oficina (CDs, DVDs, toners, diskettes,

artículos de escritorio, memorias, archivo)

1,200.00

Muebles de oficina 4,500.00Compra de vehículos

Compra de maquinaria Primer lote de insumos (sólo el

primero y sí representa una alta cantidad a desembolsar; de lo

contrario lo ponemos y diferimos en la parte de Costo en el Estado de Resultados y/o en el Flujo de

Efectivo)

Primeros pagos de sueldo (sólo sí implica un fuerte

desembolso y es por única vez; de lo contrario lo ponemos y

diferimos en la parte de Gasto en el Estado de Resultados y/o

en el Flujo de Efectivo)

Estudio de mercado (consulta de fuentes secundarios y

Encuesta propia)6,000.00

Diseño y prototipo (prod) 8,500.00Diseño y plan (servicio) Elaboración del Plan de

Negocio 3,000.00

Honorarios de consultor 2,000.00Alta de la empresa (trámites y

notario) 10,000.00

Bienes y activos físicos, no consumibles en el proceso



Utilidades

Flujos Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3 Flujo 4 Flujo 5 Flujo total

Montos 0.00 21,000.00 123,000.00 455,000.00 987,000.00 1,586,000.00

Períodos 2008 2009 2010 2011 2012

1 2 3 4 5

Evaluación financiera (Inversión, datos)




VPN, Valor Presente Neto

Elemento para juzgar la conveniencia de invertir o no en un proyecto de empresa.

Su resultado indica el crecimiento o decremento del valor del negocio en su totalidad.

Valores de hoy que veremos en el futuro. Valor que se obtendrá en el futuro, visto en valores de hoy.

Con este método se igualan los flujos futuros (ingresos), con el desembolso de hoy (inversión); se comparan en igualdad de circunstancias y se establece el crecimiento o decremento del valor de la empresa.

Con un VPN positivo, y alcanzando el objetivo empresarial y financiero establecido, se acepta la inversión; con un VPN negativo, se rechaza.

M

K = 1

nFlujos

(1 + K) nVPN =

F1

(1 + K) 1VPN = -I F2

(1 + K) 2

Fn

(1 + K) n

+ ++



VPN

Siglas Significado

VPN Valor Presente Neto; valores reales descontando factores de riesgo

IIN o I Inversión inicial neta

FNE o F Flujo neto de efectivo

K Tasa de descuento. Tasa Requerida Mínima Aceptable (TREMA)

1 Factor base 100

n Período descontado



Utilidades / Ingresos

Flujos Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3 Flujo 4 Flujo 5 Flujo total

Montos 0.00 21,000.00 123,000.00 455,000.00 987,000.00 1,586,000.00

Períodos 2008 2009 2010 2011 2012

1 2 3 4 5

VPN




VPN

Período AñoFlujo neto de

efectivoUtilidades/Ingresos

Factor de descuento (1+k)n

con tasa de 23%

Flujo neto de efectivo a valor presente (FNE /(1+K)n)

1 2008 0.00 1.2300 0.00

2 2009 21,000.00 1.5129 13,880.63

3 2010 123,000.00 1.8609 66,098.22

4 2011 455,000.00 2.2889 198,788.36

5 2012 987,000.00 2.8153 350,583.60

TD 1.23



VPN

1,586,000.00 629,350.81Suma de las

Utilidades Netas según ER o FE

Suma del Valor Presente de los flujos; Utilidad Real

63,200.00 956,649.19

Monto de la Inversión inicial neta

Diferencial con descuento que incluye factores de riesgo.

$1,586,000.00 (-) $629,350.81

566,150.81VPNVPN

(-) $63,200.00 (+) $629,350.81

Incremento del valor del negocio



VPN

-63,200 0 21,000 123,000 455,000 987,000

Hoy Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

-63,200 0 13,880 66,098 198,788 350,583

629,350.81

1,586,000.00

Hoy Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

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