UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE HONDURASFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICASPOSTGRADO FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

TRABAJO DE INVESTIGACINEJERCICIOS CAPITULO DOCE

CATEDRTICOMAE. EVASIO AGUSTIN ASCENSIO

ASIGNATURAMA-672 ADMINISTRACIN FINANCIERA

EQUIPO No.2 LIC. CESAR ALBERTO LVAREZLIC. LUIS ARTURO DUARTELIC. JUNIOR FRANCISCO DAS LIC. THANIA ALEJANDRA VALLELIC. JORGE ALBERTO BONILLALIC. JENNY XIOMARA MARTINEZLIC. EMILIO ORLANDO AVILS

CIUDAD UNIVERISTARIA, 16 DE OCTUBRE DE 2013

EJERCICIO AE 12-1 TOR vendi recientemente 100,000 unidades a 7.5 dlares cada una; sus costos operativos variables son de 3.00 dlares por unidad y sus costos operativos fijos son de 250,000.00 dlares. Los gastos de intereses anuales suman un total de 80,000.00 dlares; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes de 5 dlares (dividendo anual) y 20,000 acciones comunes en circulacin. Suponga que la empresa est sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento.

a) A qu nivel de ventas (en unidades) alcanzara la empresa el punto de equilibrio en sus operaciones, es decir, EBIT.

Q = Cantidad de ventas en unidades.P = Precio de venta en unidades.FC= Costo operativo fijo por periodo.VC= Costo operativo variable por unidad.

Q =CF

P-C V

Q =250,000.00=250,000.00=55,556Unidades

7.50-3.004.50

b) Calcule las ganancias por accin (EPS) de la empresa en una tabla a: 1) el nivel actual de ventas y 2) un nivel de ventas de 120,000 unidades.

20%

Ventas en Unidades100,000120,000

Ingresos X Ventas750,000.00900,000.00

(-) Costo Operativo Variable300,000.00360,000.00

(-) Costo Operativo Fijo250,000.00250,000.00

UAII200,000.0045%290,000.00

(-) Intereses80,000.0080,000.00

UAI120,000.00210,000.00

(-) Impuestos48,000.0084,000.00

Utilidad Neta72,000.00126,000.00

(-) Dividendos Preferentes

(8,000.00*5)40,000.0040,000.00

Ganancia Disponible para accionistas comunes32,000.0086,000.00

Ganancia por accin (EPS)1.60169%4.3

c) Use el nivel de ventas basal actual de 750,000.00 dlares y calcule el grado de apalancamiento operativo de la empresa (GAO).

GAO =Cambio porcentual en las UAII=45%=2.25

Cambio porcentual en las Ventas20%

d) Use la EBIT relacionadas con el nivel basal de ventas de 750,000.00 dlares y calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF).

GAF =Cambio porcentual EPS=169%=3.76

Cambio porcentual en UAII45%

e) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto (en trminos porcentuales) de un incremento del 50 % en las ventas de TOR desde 750,000 dlares sobre sus ganancias por accin.

GAT= GAO x GAF

GAT = 2.25 x 3.76= 8.46

GAT =Cambio porcentual EPS

Cambio porcentual en Ventas

8.46= Cambio porcentual EPS

50%

Cambio porcentual EPS =8.46 x 0.50 = 4.23x 100= 423%

EJERCICIO E 12.1Cavas R. tiene:Costos Operativos Fijos L 12,500.00Precio de Venta x Unidad es de L 25.00Costos Operativos Variables x U de L 10.00

Punto de equilibrio en Lempiras

883 unidades *25= L22,075.00

EJERCICIO E 12.2

The Great Fish Taco C. tiene actualmente:Precio de Venta x Caja es de L 6.00Costos Operativos Fijos de L 15,000.00Costos Operativos Variables x U de L 2.50Tiene oportunidad de invertir y aumentar sus Costos Operativos Fijos en L 16,500.00 Cul ser el efecto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas de tacos?

Con costos fijos de 15,000.00

Con costos fijos de 16,500.00

El efecto se refleja en el nuevo punto de equilibrio, el cual bajo de 4,286 a 4,125 unidades como un efecto del aumento en el apalancamiento a travs del incremento de los costos fijos el cual absorbe el efecto negativo del incremento en el precio de venta.

EJERCICIO E 12.3Chicos tiene:Ventas en unidades de 15,000Precio de venta x U en L 20.00Costos Operativos Fijos 30,000.00Costos Operativos Variables 12.00

Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) a un nivel base

EJERCICIO P 12.4Barry Carter est considerando abrir una tienda de msica. Desea calcular el # de discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.Venta X Unidad de CD: 13.98 Costos operativos variables por unidad: 10.48Costos operativos fijos anuales: 73,500.00

a) Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CD

b) Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de equilibrio determinado en el inciso a).

Costos operativos = costos fijos + costos variablesC. O.= 73,500.00 + (10.48*21,000)CO= 73,500+220,080.00CO= 293,580.00

c) Si Barry espera vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debera incursionar en el negocio de la msica?

Al observar la empresa consigue punto de equilibrio al vender 21,000, si le empresa vendiera 2,000 unidades supera al nmero de unidades necesarias, es decir la empresa obtendra utilidad operativa al vender este nmero de unidades.

d) Qu monto de UAII obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensuales mencionada en el inciso c)?

2,000 unidades * 12 meses = 24,000 unidades en el ao.

Ventas (24,000*13.98)L335 000.00Costo variable (24,000*10.48) 251,250.00Costo fijo 73,500.00Utilidad OperativaL 10,500.00

EJERCICIO P 12.8Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad. Sus costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de $5.Cantidad = Costos Fijos / (Precio de Venta Costo de Venta)Q = CF / (P CV)Q = $.20,000 / ($.9 - $.5) = 5,000 Unidades.a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para ventas de 10,000 unidades.UAII = Utilidades Antes de Intereses e Impuesto.Q= Cantidad en Unidades.P = Precio de Venta.CV= Costo de Ventas.CF= Costos Fijos.

UAII= Q x (P CV) CFUAII= 10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000UAII= $.20,000.b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente.

c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000 unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en las ventas indicados en el inciso b).

d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad de los cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventas.GAO = Cambio Porcentual en las UAII / Cambio Porcentual en las VentasGAO= 40% / 20% = 2

GAO(10,000) = (Q x (P CV)) / (Q x (P CV) CF)GAO(10,000) = (10,000 x ($.9 - $.5)) / (10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000)GAO(10,000) = 40,000 / 20,000GAO(10,000) = 2

El punto de equilibrio se alcanza con un nivel de venta de 5,000 unidades, en la medida en que las ventas sean mayores a ese punto la empresa experimentar ganancias o utilidades. Las ventas que se mencionan en el inciso c, debido a que estn por encima del punto de equilibrio, le generan utilidades a la empresa, un crecimiento del 20% de ventas en unidades le genera un incremento de utilidades de 40%.8

Hoja1E12.1Cavas R. tiene:Costos Operativos Fijos L: 12,500.00Precio de Venta x Unidad es de L25.00Costos Operativos Variables x U de L: 10.00A que nivel de ventas en unidades alcanzar la empresa el punto de equilibrio en trminos de UAII?Q =CF=12,500.00=12,500.00=833UnidadesP-C V25.00-10.0015.00

UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =25.00X833-12,500.00-10.00X833UAII =20,833-12,500.00-8,333UAII =0.00

E12.2The Great Fish Taco C. tiene actualmente:Precio de Venta x Caja es de L6.00Costos Operativos Fijos de L:15,000.00Costos Operativos Variables x U de L: 2.50Tiene oportunidad de invertir y aumentar sus Costos Operativos Fijos en L: 16,500.00Nuevo Precio de Venta X Caja es de L6.50Cul ser el efecto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas de tacos?Q =CF=15,000.00=15,000.00=4,286UnidadesP-C V6.00-2.503.50UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =6.00X4,286-15,000.00-2.50X4,286UAII =25,714-15,000.00-10,714UAII =0.00

Q =CF=16,500.00=16,500.00=4,125UnidadesP-C V6.50-2.504.00UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =6.50X4,125-16,500.00-2.50X4,125UAII =26,813-16,500.00-10,313UAII =0.00

El efecto se refleja en el nuevo punto de equilibrio, el cual bajo de 4,286 a 4,125 unidadescomo un efecto del aumento en el apalancamiento a travs del incremento de los costos fijosel cual abosrve el efecto negativo del incremento en el precio de venta.

E12.3Chicos tiene:Ventas en unidades de:15,000Precio de venta x U en L20.00Costos Operativos Fijos30,000.00Costos Operativos Variables12.00Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) a un nivel base de 15,000 unidades?GAO =QX( P-C V )QX( P-C V )-C FGAO =15,000X20.00-12.0015,000X20.00-12.00-30,000.00GAO =15,000.00X8.0015,000.00X8.00-30,000.00GAO =120,000.0090,000.00GAO=1.33

P12.4Barry Carter est considerando abrir una tienda de msica. Desea calcular el #de discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.Venta X Unidad de CD L: 13.98Costos operativos variables X U=10.48Costos operativos fijos anuales73,500.00a)Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CDQ =CF=73,500.00=73,500.00=21,000UnidadesP-C V13.98-10.483.50UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =13.98X21,000-73,500.00-10.48X21,000UAII =293,580-73,500.00-220,080UAII =0.00

b)Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de equilibriodeterminado en el inciso anterior.Costos Operativos Fijos=73,500.00MsCostos Operativos Var(CV X Q)=10.48X21,000.00=220,080.00IgualCOSTOS OPERATIVOS TOTALES293,580.00

c)Si Barry espera vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debera incursionar en elnegocio de la msica?UAII =QX( P-C V )-CFUAII =24,000X13.98-10.48-73,500.00UAII =24,000X3.50-73,500.00UAII =10,500.00Si vende 2,000 CD al mes sern 24,000 al ao y su punto de equilibrio es de 21,000 CDpor tanto, si debe incursionar en dicho negocio.d)Qu monto de UAII obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensualesmencionada en el inciso c)Su Utilidad Antes de Intereses e Impuestos es de L0.00

P12.8Stewart Ind vende su producto terminado X Unidad en L9.00Costos Operativos Fijos20,000.00Costo Operativo Variable Unit5.00Q =CF=20,000.00=20,000.00=5,000UnidadesP-CV9.00-5.004.00a)Calcule las UAII de la empresa para ventas en Unidades 10,000UAII =QX( P-C V )-CFUAII =10,000X9.00-5.00-20,000.00UAII =10,000X4.00-20,000.00UAII =20,000.00

b)Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades respectivamente

Ventas en Unidades8,00010,00012,000

Ingresos X Ventas72,000.0090,000.00108,000.00(-) Costo Operat Var40,000.0050,000.0060,000.00(-) Costo Operat Fijo20,000.0020,000.0020,000.00=UAII12,000.0020,000.0028,000.00

c)Calcule los cambios porcentuales en las ventas a partir del nivel base de 10,000unidades y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambiosindicados en el inciso b)-20%20%Ventas en Unidades8,00010,00012,000

Ingresos X Ventas72,000.0090,000.00108,000.00(-) Costo Operat Var40,000.0050,000.0060,000.00(-) Costo Operat Fijo20,000.0020,000.0020,000.00=UAII12,000.0020,000.0028,000.00

-40%40%GAO =Cambio porcentual en las UAII=40%=2.00Cambio porcentual en las Ventas20%GAO a 10000=QX( P-C V )QX( P-C V )-C F

GAO a 1000010,000X9.00-5.0010,000X9.00-5.00-20,000.00GAO a 1000010,000.00X4.0010,000.00X4.00-20,000.00GAO a 10000=40,000.0020,000.00GAO a 10000=2.00d)De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad delos cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventasEl punto de equilibrio de esta empresa se alcanza cuando sus ventas alcanzan un total de 5,000 unidades. A partir de ese punto para arriba, la empresa alcanzar mayores utilidades

Hoja2DescripcinUndPVTotalUndPVTotalUndPVTotalIngresos por Ventas8,000$9.0072,00010,000$9.0090,00012,000$9.00108,000( - )Costo Operativo Variable8,000$5.0040,00010,000$5.0050,00012,000$5.0060,000( - )Costo Operativo Fijo20,00020,00020,000=UAII$.12,000$.20,000$.28,000

Hoja3

Hoja1E12.1Cavas R. tiene:Costos Operativos Fijos L: 12,500.00Precio de Venta x Unidad es de L25.00Costos Operativos Variables x U de L: 10.00A que nivel de ventas en unidades alcanzar la empresa el punto de equilibrio en trminos de UAII?Q =CF=12,500.00=12,500.00=833UnidadesP-C V25.00-10.0015.00

UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =25.00X833-12,500.00-10.00X833UAII =20,833-12,500.00-8,333UAII =0.00

E12.2The Great Fish Taco C. tiene actualmente:Precio de Venta x Caja es de L6.00Costos Operativos Fijos de L:15,000.00Costos Operativos Variables x U de L: 2.50Tiene oportunidad de invertir y aumentar sus Costos Operativos Fijos en L: 16,500.00Nuevo Precio de Venta X Caja es de L6.50Cul ser el efecto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas de tacos?Q =CF=15,000.00=15,000.00=4,286UnidadesP-C V6.00-2.503.50UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =6.00X4,286-15,000.00-2.50X4,286UAII =25,714-15,000.00-10,714UAII =0.00

Q =CF=16,500.00=16,500.00=4,125UnidadesP-C V6.50-2.504.00UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =6.50X4,125-16,500.00-2.50X4,125UAII =26,813-16,500.00-10,313UAII =0.00

El efecto se refleja en el nuevo punto de equilibrio, el cual bajo de 4,286 a 4,125 unidadescomo un efecto del aumento en el apalancamiento a travs del incremento de los costos fijosel cual abosrve el efecto negativo del incremento en el precio de venta.

E12.3Chicos tiene:Ventas en unidades de:15,000Precio de venta x U en L20.00Costos Operativos Fijos30,000.00Costos Operativos Variables12.00Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) a un nivel base de 15,000 unidades?GAO =QX( P-C V )QX( P-C V )-C FGAO =15,000X20.00-12.0015,000X20.00-12.00-30,000.00GAO =15,000.00X8.0015,000.00X8.00-30,000.00GAO =120,000.0090,000.00GAO=1.33

P12.4Barry Carter est considerando abrir una tienda de msica. Desea calcular el #de discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.Venta X Unidad de CD L: 13.98Costos operativos variables X U=10.48Costos operativos fijos anuales73,500.00a)Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CDQ =CF=73,500.00=73,500.00=21,000UnidadesP-C V13.98-10.483.50UAII =( P X Q )-CF-( C V X Q )UAII =13.98X21,000-73,500.00-10.48X21,000UAII =293,580-73,500.00-220,080UAII =0.00

b)Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de equilibriodeterminado en el inciso anterior.Costos Operativos Fijos=73,500.00MsCostos Operativos Var(CV X Q)=10.48X21,000.00=220,080.00IgualCOSTOS OPERATIVOS TOTALES293,580.00

c)Si Barry espera vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debera incursionar en elnegocio de la msica?UAII =QX( P-C V )-CFUAII =24,000X13.98-10.48-73,500.00UAII =24,000X3.50-73,500.00UAII =10,500.00Si vende 2,000 CD al mes sern 24,000 al ao y su punto de equilibrio es de 21,000 CDpor tanto, si debe incursionar en dicho negocio.d)Qu monto de UAII obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensualesmencionada en el inciso c)Su Utilidad Antes de Intereses e Impuestos es de L0.00

P12.8Stewart Ind vende su producto terminado X Unidad en L9.00Costos Operativos Fijos20,000.00Costo Operativo Variable Unit5.00Q =CF=20,000.00=20,000.00=5,000UnidadesP-CV9.00-5.004.00a)Calcule las UAII de la empresa para ventas en Unidades 10,000UAII =QX( P-C V )-CFUAII =10,000X9.00-5.00-20,000.00UAII =10,000X4.00-20,000.00UAII =20,000.00

b)Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades respectivamente

Ventas en Unidades8,00010,00012,000

Ingresos X Ventas72,000.0090,000.00108,000.00(-) Costo Operat Var40,000.0050,000.0060,000.00(-) Costo Operat Fijo20,000.0020,000.0020,000.00=UAII12,000.0020,000.0028,000.00

c)Calcule los cambios porcentuales en las ventas a partir del nivel base de 10,000unidades y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambiosindicados en el inciso b)-20%20%Ventas en Unidades8,0002010,00012,000

Ingresos X Ventas72,000.0090,000.00108,000.00(-) Costo Operat Var40,000.0050,000.0060,000.00(-) Costo Operat Fijo20,000.0020,000.0020,000.00=UAII12,000.0020,000.0028,000.00

-40%40%GAO =Cambio porcentual en las UAII=40%=2.00Cambio porcentual en las Ventas20%GAO a 10000=QX( P-C V )QX( P-C V )-C F

GAO a 1000010,000X9.00-5.0010,000X9.00-5.00-20,000.00GAO a 1000010,000.00X4.0010,000.00X4.00-20,000.00GAO a 10000=40,000.0020,000.00GAO a 10000=2.00d)De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad delos cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventasEl punto de equilibrio de esta empresa se alcanza cuando sus ventas alcanzan un total de 5,000 unidades. A partir de ese punto para arriba, la empresa alcanzar mayores utilidades

Hoja2DescripcinUndPVTotalUndPVTotalUndPVTotalIngresos por Ventas8,000$9.0072,00010,000$9.0090,00012,000$9.00108,000( - )Costo Operativo Variable8,000$5.0040,00010,000$5.0050,00012,000$5.0060,000( - )Costo Operativo Fijo20,00020,00020,000=UAII$.12,000$.20,000$.28,000DescripcinTotalTotalTotalVentas en Unidades8,00020%10,00020%12,000

Ingresos por Ventas72,00090,000108,000( - )Costo Operativo Variable40,00050,00060,000( - )Costo Operativo Fijo20,00020,00020,000=UAII $.12,00040%20,00040%28,000

Hoja3