TEMA 1: UNA GIRA POR EL MUNDO

Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010

TEMA 1: UNA GIRA POR EL MUNDO


Slide 1.2

1-1 La Unión Europea

Cuando los economistas estudian una economía, primero examinan tres variables:

• La producción • La tasa de desempleo • La tasa de inflación


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1-1 La Unión Europea (continuación)

Tabla 1.1 Crecimiento, desempleo e inflación en la UE desde 1991 Fuente: Statistical Annex of European Economy, primavera de. Los datos de 2010 son previsioness


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Los resultados económicos de los países europeos al comienzo del milenio no han sido tan buenos como en la década de 1990: • El crecimiento anual medio de la producción experimentó una considerable desaceleración en todas las grandes economías europeas desde 2008 y una recesión en 2009.

• El bajo crecimiento de la producción fue acompañado de un persistente y elevado desempleo. • La única buena noticia se refiere a la inflación. La inflación anual media fue de un 2,2% en la UE y de un 2% en la zona del euro.


Slide 1.5

Son tres las cuestiones que dominan en la agenda de los macroeconomistas europeos:

• El elevado desempleo

• El crecimiento de la renta per cápita

• La moneda única



Slide 1.6 Desempleo en Europa y Estados Unidos

Figura 1.2 La tasa de desempleo en Europa continental y en Estados Unidos desde 1970 Hasta la década de 1980 la tasa de desempleo en Europa era menor que en EE.UU. pero después aumentó rápidamente. Fuente: FMI, World Economic Outlook, primavera de 2009, pág. 1 (los datos posteriores a 2010 son previsiones).


(Alemania, Francia, Italia y España) Estados Unidos

Diferencia de dos puntos porcentuales en las últimas décadas. ¿Por qué? Tema 7: Mercado de trabajo”


Slide 1.7 Desempleo en España y Alemania


Datos de Eurostat. Última actualización: 14 de sep. de 2012 ¡Diferencia aún mayor entre el desempleo en Alemania y España!

http://www.google.com/url?q=http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/lang-en/employment_unemployment_lfs/introduction&sa=D&usg=AFQjCNFLoAzEJCnjlbP0hLwdpA_aIswADg


Slide 1.8 Porcentaje de la renta per cápita respecto de Estados Unidos

Tabla 1.2 Renta per cápita en Europa en comparación con Estados Unidos (Estados Unidos = 100).


Desde el fin Segunda Guerra Mundial los países han reducido las diferencias en renta per cápita respecto de Estados Unidos. ¿Por qué? “Tema 11: Crecimiento económico”


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• Los defensores del euro señalan, en primer lugar, su enorme importancia simbólica y las ventajas económicas de la eliminación del riesgo de cambio en los intercambios entre países.

• Otros temen que el simbolismo del euro pueda tener algunos costes económicos derivados de la necesidad de una política monetaria común que implique el mismo tipo de interés a países con condiciones económicas muy diferentes. “Tema 13: El euro (Macroeconomía II)”.

• La crisis ha puesto de manifiesto la “debilidad del euro” debido a que los mercados (prima de riesgo) parecen apostar por la insostenibilidad de la deuda de los países periféricos (Irlanda, Portugal, Grecia, España e italia) que “requieren” ser rescatados. ¿Esto apunta a la necesidad de la “Unión fiscal”?

La moneda única



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1-2 Estados Unidos

Desde el punto de vista económico, no cabe duda de que la década de 1990 fue una de las mejores que se recuerdan.

Sin embargo, últimamente la economía se ha desacelerado. Las proyecciones para 2010 no parecen sugerir que la economía haya comenzado a crecer de nuevo.

Tabla 1.3 Crecimiento, desempleo e inflación en Estados Unidos desde 1991


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1-2 Estados Unidos (continuación) Causas de la reciente desaceleración: precio del petróleo

Figura 1.3 Los precios del petróleo (en dólares de 2008): de enero de 1947 a diciembre de 2008. El precio del petróleo alcanzó un máximo histórico en 2008 (pasó de 20$ a 145$ desde el principio de la década).

¿Cómo afectan Los precios del Crudo a los países importadores? Tema 6: Modelo IS-LM en una economía abierta”


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1-2 Estados Unidos (continuación) Causas de la reciente desaceleración: precio de la vivienda

Figura 1.4 Los precios de la vivienda en Estados Unidos en dólares constantes: 1880–2020. En Estados Unidos, los precios de la vivienda se dispararon a partir de 2000 para caer un 30% desde finales de 2007 hasta mediados de 2009.

¿Cómo afecta el precio de la vivienda a las decisiones de consumo? Tema 3: Las expectativas, el consumo y la inversión” (Macroeconomía II)


Slide 1.13

1-2 Estados Unidos (continuación) Causas de la reciente desaceleración: precio de la bolsa

Índice Dow Jones de la bolsa de Estados Unidos: Desde la segunda mitad de 2007 hasta la segunda mitad de 2009 el Dow Jones descendió desde 14000 hasta 6500.

¿Cuál es la relación entre la bolsa y las variables económicas? Tema 2: Los mercados financieros y las expectativas (Macroeconomía II)


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1-2 Estados Unidos (continuación) Causas de la reciente desaceleración: otros desencadenantes

¿Cómo se ha ido desencadenando la crisis? Tema 7: La crisis 2007-2010” y Tema 8: La elevada deuda (Macroeconomía II)

• El descenso de los precios de la vivienda y la desregulación previa del sistema financiero que aumentó el desencadenó la “crisis de las hipotecas basura”.

• Las quiebras bancarias (Lehman Brothers; 15 septiembre 2008) y la extensión de los “activos tóxicos” de los bancos desencadena una insuficiencia en el crédito.

• Las medidas de estímulo fiscal para intentar salir de la crisis aumentan el déficit público y la deuda del estado y desencadenan la “crisis de deuda soberana” en Europa que acaba poniendo en riesgo el mantenimiento del euro en varios países.


Slide 1.15 Causas de la desaceleración: el déficit comercial de Estados Unidos

Figura 1.5 El déficit comercial de Estados Unidos desde 1990 El déficit comercial de Estados Unidos aumentó de alrededor de un 1% del PIB en 1990 a un 5% en 2008. ¿Es sostenible este déficit comercial?

1-2 Estados Unidos (continuación)

¿Cuáles son los efectos del déficit exterior? Tema 6: Modelo IS-LM en una economía abierta”


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1-3 Los países BRIC

Brasil, China, la India y Rusia (que a menudo se llaman BRIC) han crecido rápidamente en la última década y actualmente son las mayores economías fuera del grupo de los países avanzados. ¿A qué se debe el crecimiento? • Elevada acumulación de capital. • Rapidísimo progreso tecnológico.

Tabla 1.4 El crecimiento de la producción y la inflación en los países BRIC desde 1991


Slide 1.17

1-3 Los países BRIC Tasas de crecimiento en Estados Unidos, Alemania, España y China

Datos del Banco Mundial. Última actualización: 6 de sep. de 2012

¿A qué se deben las diferencias en las tasas de crecimiento? Tema 2: Los mercados financieros y las expectativas (Macroeconomía II)


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Otras regiones

• Japón: Con un enorme crecimiento tras la Segunda Guerra Mundial pero que experimenta una larga recesión desde la década de los 90 (crecimiento medio menor del 1% desde entonces). Situación que se ha denominado “trampa de liquidez”.

• Latinoamérica: Muchos países experimentaron procesos de hiperinflación pero que lograron detener en la década de los 90. Países como Chile parecen tener economías fuertes mientras que otros como Argentina han pasado por crisis cambiarias en la década de 2000 de la que todavía está recuperándose.

• África: Ha sufrido durante décadas el estancamiento económico pero desde el 2000 ha crecido a un ritmo alto (6%) en los últimos años.


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Avance

Éstas son las cuestiones que le hemos planteado en este capítulo: • ¿Qué determina las expansiones y las recesiones? ¿Puede

utilizarse la política monetaria para impedir una recesión en Estados Unidos? ¿Afectará el euro a la política monetaria en Europa?

• ¿Por qué es la inflación mucho más baja hoy que antes? ¿Puede reducir Europa su tasa de desempleo? ¿Debe reducir Estados Unidos su déficit comercial?

• ¿Por qué varían tanto las tasas de crecimiento de unos países a otros, incluso durante largos periodos? ¿Ha entrado Estados Unidos en una nueva economía, en la que el crecimiento será mucho mayor en el futuro? ¿Pueden otros países emular a China y crecer a la misma tasa?

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