Time for Africa

OPCVM UCIT IV Présentation commerciale au 28/08/2015

SPGP: Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF le 12 juin 1992 sous le n°GP - 92 - 10

The time for listed equities

2

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

Sommaire

3

Présentation de la SPGP

Cédric Chaboud

Président et actionnaire majoritaire

Directeur des placements

40 ans, ESCP, Magistère de

physique fondamentale (ENS / Orsay)

Fusions & Acquisitions

Citigroup – NY Paris Londres HK

Gestion

Alternative

Société Générale

Gestion de

patrimoine Servir les clients avec des solutions et des

opportunités à travers le monde

Gestion d’actifs Expertises thématiques

Un acteur établi

et indépendant

Plus de 20 ans

d’expérience

30 collaborateurs,

incluant 12 gérants

Actifs sous gestion

~ 760 M€

200 familles sous

gestion

Siège social :

71-73 Avenue des Champs-Elysées

75008 Paris - FRANCE

Gestionnaire de

placements

Lazard

Actions

• Hypérion

Obligations

• Oblig Corp 1-2 5YEuro

• Sélection Convertibles

Fonds traditionnels Fonds spécialisés

Fonds Thématiques Fonds patrimoniaux

Introductions en bourse

• Origin

Fonds couvert

• RP Sélection Arbitrage

France

• Gestion Flexible

Internationale

Luxe

• L’Esprit du Luxe

Technologies

• The Digital explorer

Afrique

• Time for Africa

Paris

Londres

Luxembourg

Bruxelles

Grenoble

4

L’expertise thématique reconnue de la SPGP

Principales tendances

Technologie Afrique Luxe

Expertise des introductions en bourse (IPOs)

300 sociétés étudiées annuellement

~ 1200 IPOs en 2014

Origin Le seul fonds français consacré

aux IPOs depuis 2006

200 investissements annuels

SP

GP

: O

PC

VM

D

ED

IES

L’Esprit du Luxe The Digital Explorer Time for Africa

5

Sommaire

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

6

Une équipe d’investissement dédiée Président & directeur des investissements

Recommandations d’investissements

Banque d’investissment (M&A - IPO) - Citigroup

Gestion de fonds alternatifs - Société Générale

Gestionnaire de placements – Lazard Frères/ SPGP

Directeur de la gestion sous mandat - SPGP

Expertise macro-économique et allocation d’actifs

Investment solutions Approche macro-économique – allocation d’actifs

Analyse Fondamentale

Stock picking Trading

Structuration, exécution & monitoring

Secteurs couverts : HPC, Voyage

& Loisirs, Distribution

Expertise: Luxe

Maria Servat

Secteurs couverts : Aérospace,

Infrastructure, Santé

Expertise: Marchés émergents

Secteurs couverts : Médias,

Automobile, Immobilier

Expertise: M&A

Chao Ye Hugo Rechter

Secteurs couverts : Finance,

Chimie, Télécommunications

Expertise: M&A

Secteurs couverts : Technologies

Expertise: IPO

Mathieu Dubicq

Arnaud Morvillez

Trader

Expertise: actions internationales & dérivées

Maxime de Varine Bohan

Responsable Trading

Expertise: dérivées

Cyril Sabbagh

Opérations

Assistant gérant

Philippe Guilhaumon

Aymeric Diday

Cédric Chaboud

7

Polytechnicien, PDG de la Société Nationale d’Investissements (SNI) entre 2001 et 2014, Hassan

Bouhemou apporte à la SPGP une connaissance incomparable du royaume du Maroc et de l’économie en

Afrique.

Composition du Comité Stratégique

Composition du Comité Stratégique

Hassan Bouhemou

Charles Millon et Christianne de Livonnière

Intelstrat

Le Comité Stratégique partage avec SPGP son expertise ainsi que sa vision stratégique du continent. Le Comité a un rôle

consultatif et n’intervient pas dans la gestion de l’OPCVM.

Intelstrat est un cabinet de communication et d’investissement, membre du réseau CrossInvest. Il apporte une expérience africaine construite sur des

décennies, et éprouvée au contact des acteurs locaux.

Description

8

Sommaire

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

9

Démographie importante

Développement de la classe moyenne

Population jeune

Croissance des explorations en

resources naturelles

Le grenier à ressources du monde

Dépenses d’infrastructures

efficaces

Forte croissance économique

Dernière région du sud

FACTEURS MACROECONOMIQUES FAVORABLES

Croissance durable des

chiffres d’affaires Valorisation attrayante Marché sous-évalué

Afflux de capitaux

étrangers

FACTEURS MICROECONOMIQUES FAVORABLES

L’attractivité du tissu économique selon SPGP

L’attractivité de l’Afrique selon la SPGP

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités

d’investissement par SPGP peut conduire à une dépréciation des actifs gérés. La croissance et l’activité du continent selon SPGP ne préjugent pas d’une quelconque

garantie que les titres effectivement retenus dans le portefeuille auront de bonnes performances futures.

10

Attractivité des investissements sur le marché africain selon SPGP

Développement de l’économie africaine grâce à la combinaison des

investissements étrangers et des investissements intracontinentaux

SWOT

Des flux internes

croissants

De nombreuses opportunités d’investissement

Flux d’investissements

Investissements en Afrique

Capitaux non-cotés

Capitaux cotés

Investissement direct

Engagement des fonds sur le long-terme

Problèmes de concentration

Pas de liquidité

Fin prochaine du cycle

Liquidité

Régulation internationale

Début de cycle

Diversification

Croissance des IPOs en Afrique

Investir en actions cotées

Forces • 5.5% de croissance / an

• 30% ressources mondiales

en matières premières

• 1.1md d’habitants

• 10 000 km de côtes

• Inflation contrôlée

Faiblesses

• 31% de scolarisation dans le

secondaire

• Santé

• Pauvreté

MENACES

• Risques politiques

• Terrorisme

• Épidémies

OPPORTUNITÉS • Secteurs attractifs

• Nouvelles générations de

business

• 80% du territoire non exploré

• Nombreuses IPO

AFRICA

SWOT

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités d’investissement par SPGP peut

conduire à une dépréciation des actifs gérés. La croissance du continent ne préjuge pas d’une quelconque garantie que les titres effectivement retenus dans le portefeuille auront de bonnes

performances futures.

Sou

rces

: B

anq

ue

Mo

nd

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, O

NU

, FM

I So

urces : B

anq

ue M

on

diale, O

NU

, FMI

11

Des réserves considérables de matières premières

des ressources mondiales de matières premières

du continent seulement a été exploré

Platine (88%) Chrome (84%) Diamants (60%)

Or (40%) Cobalt (49%) Bauxite (40%)

Facteurs macroéconomiques Exemples d’investissements en actions cotées

Seplat – Nigéria

• Fondée en 2009, basée à Lagos, Nigeria

• Opère en tant que société pétrolière et gazière

dans le bassin du delta du Niger onshore

• 60 millions de barils et 105 milliards de m3 de

gaz

Mkt Cap: $1.1bn

Sales: $830m

Production: 30k

barrel / day

Upside:

+66%

ArcelorMittal – Afrique du Sud

• Le plus grand producteur d’acier sur le continent

africain

• Réputation de fiabilité et un recentrage des

activités nettement défini

• Fournisseur d’acier pour les marchés nationaux

et internationaux très compétitif

Mkt Cap: $960m

Sales: $3Bn

Ebitda: 134m

Upside:

+19%

Endeavour Mining – Canada

• Un producteur d’or d’Afrique occidentale opérant

dans quatre mines

• Les quatre mines d’or produisent 500 000 onces

par an au Mali, Ghana, Burkina Faso et Côte

d’Ivoire

Mkt Cap: $196m

Ebitda m%: 81%

CAGR 3Y: 74%

Upside

+93%

30%

20%

Sources: UBS; OECD

% des resources mondiales situées en Afrique

Sources: Bloomberg as of 02/26/2015

Les exemples de sociétés ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps.

12

Des besoins importants en infrastructures

le potentiel de l’Afrique en infrastrucure est le double

de celui des BRICS

de la population africaine vivra en milieu urbain d’ici

2050

Facteurs macroéconomiques Exemples d’investissements en actions cotées

Dangote – Nigéria

• Un des plus importants conglomérats de

fabrication en Afrique sub saharienne

• Projets et opérations au Nigeria et 14 autres

pays africains

• Très forte croissance depuis sa création

Mkt Cap: $11.8bn

Sales: $2.5bn

CAGR 3Y: 25%

Upside:

+34%

Bolloré - France

• Premier réseau de logistique en Afrique

• Spécialiste de l’activité sur le continent africain

• Présent dans 45 pays en Afrique

Mkt Cap: $11.3bn

Sales: $10.0bn

CAGR 5Y: 200%

Upside:

+12%

China Machinery Engineering Corp – Chine

contracte des projets d’ingénierie internationales et

construit des centrales thermiques, des centrales

hydroélectriques, des centrales électriques et des

projets de communication.

Mkt Cap: $3.3bn

Sales: $3.6bn

Sales growth: 19%

Upside:

+20%

2X

50%

des jeunes vivront en Afrique en 2050 33%

des ressources mondiales en matières premières 30%

Sources: PWC; Banque PBS; World Bank Sources: Bloomberg as of 02/26/2015

Les exemples de sociétés ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps .

13

Un pouvoir d’achat en expansion

Facteurs macroéconomiques

des travailleurs dans le monde seront africains d’ici

2030

la part des revenus dédiée à la consommation

discrétionnaire d’ici 2050

millionnaires en Afrique: progression de 11% par an,

soit le plus fort taux au monde

Exemples d’investissements en actions cotées

Naspers – Afrique du Sud

• Opérateur important dans l’e-Commerce

• Cotation principale à la bourse de Johannesburg

• Fournit des services dans plus de 20 pays

Mkt Cap: $52.2bn

Sales: $6.2bn

Sales growth 10Y:

x10

Illovo Sugar – Afrique du Sud

• Plus grand producteur de sucre en Afrique

• Investisseur privé majeur en Afrique

• Fournisseur majeur sur les marchés régionaux

africains

• Présent dans six pays africains

Mkt Cap: $983m

Sales: $1.3bn

CAGR 3Y: 5%

Upside:

+15%

Koweit Food Co - Koweit

• Business principal: magasins d’alimentation

• Plus grande chaine de restauration dans la

région MENA

• Forte présence en Afrique du nord et au Moyen-

Orient

Mkt Cap: $3.8bn

Sales: $3.1 Bn

CAGR 3Y: 8%

Upside:

+20%

Upside:

+18%

25%

50%

personnes entrent chaque jour sur le marché du

travail

100

000

100

000

Sources: Wealth-X; Banque PBS; LFPI; World Bank Sources: Bloomberg as of 02/26/2015

Les exemples de sociétés ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps .

14

« Le marché le plus attractif du monde pour les télécoms » - source BCG

du trafic Internet se fait par le réseau de téléphonie

mobile (seulement 30% aux US)

des africains ont un téléphone portable pour une

population de 1,1 milliard

d’investissement dans les télécommunications en

Afrique subsaharienne par an

de croissance par an. L’Afrique est le marché qui a

connu la plus forte croissance depuis 2010

Facteurs macroéconomiques Exemples d’investissements en action cotées

MTN – Afrique du Sud

• Premier opérateur des marchés émergents

• 200 millions de clients sur 22 pays

• Positivement exposé à la croissance du PIB

• Le mobile money offre des perspectives de

croissance différenciée pour MTN

Mkt Cap: $32.3bn

Sales: $14bn

Div Yield: 5.6%

Upside:

+10%

Maroc Telecom - Maroc

• Entreprise historique des télécommunications au

Maroc

• Partenariat avec d’autres acteurs africains, et

participation dans des entreprises continentales

Mkt Cap: $11bn

Sales : $3.4Bn

Div Yield: 4.6%

Upside:

15%

Global Telecom - Egypte

• Opérateur de téléphonie mobile dans les

marchés à forte croissance en Afrique et en Asie

• Membre de VimpelCom le plus grand

fournisseur de télécommunications mobiles au

monde en nombre de clients

Mkt Cap: $2,9bn

Sales: $3.4bn

FCF Yield16: 17%

Upside:

34.1%

30%

88%

80%

$97bn

Sources: BCG; JPMorgan; Goldmann Sachs; Morgan Stanley; UBS Sources: Bloomberg as of 02/26/2015

Les exemples de sociétés ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps.

15

Des opportunités bancaires importantes

de la population instruite a un compte bancaire contre

10% pour les non-instruits

de scolarisation dans le secondaire

de taux d’épargne

des africains sont bancarisés

Facteurs macroéconomiques Exemples d’investissements en actions cotées

CIB – Egypte

• Leader des banques privées en Egypte

• Réseau d’environ 160 agences et unités

• Part de marché de 8,5% des prêts et 7,5% des

dépôts

Mkt Cap: $7.1bn

RoE: 28%

P/E 2015: 11.1x

Stock Perf 5Y:

170%

Capitec – Afrique du Sud

• Spécialiste des services financiers pour les

faibles revenus en Afrique du Sud

• Services bancaires à court terme

• Distribution en gros de bien de consommation

Mkt Cap: $3.8bn

RoE: 24%

P/E 2016: 16x

Stock perf 5Y:

414%

Equity Group – Kenya

• Services financiers

• Gère les risques de ses filiales

• Développe des nouveaux services pour les

clients qu’elle détient déja

Mkt Cap: $2.2bn

RoE: 27%

P/E 2015: 11x

Stock perf 5Y:

242%

19%

23%

50%

31%

de paiements par mobile banking juste au Kenya $30

bn

Sources: Morgan Stanley; JPMorgan; Goldmann Sachs; World Bank Sources: Bloomberg as of 02/26/2015

Les exemples de sociétés ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps.

16

Des indicateurs macro en amélioration régulière

Amélioration de la balance courante Baisse fiscale

Contrôle de l’inflation Accélération de la croissance

Source IMF World Economic Outlook Database October 2013 *Estimates start at 2013

Source IMF and Citi estimates (2013-14)

Source IMF World Economic Outlook Database October 2013 *Estimates start at 2013

Source IMF and Citi estimates (2013-14)

* East African Community (Burundi, Kenya, Rwanda, Tanzania, Uganda)

** Southern African Develoment Community (15 membres)

1

4 3

2

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Importateur de pétrole Exportateur de pétrole

EAC 5 * SADC **

Zone franc

-10

-5

0

5

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Exportateur de pétrole Importateur de pétrole

EAC5 SADC

Zone Franc

% du PIB (y compris subventions) % du PIB

0

2

4

6

8

10

12

14

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Evolution de l'inflation en %

-5

0

5

10

1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016 2020

Croissance du PIB Croissance par habitant

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités d’investissement par SPGP peut

conduire à une dépréciation des actifs gérés. La croissance du continent ne préjuge pas d’une quelconque garantie que les titres effectivement retenus dans le portefeuille auront de bonnes performances

futures.

17

Une fenêtre d’investissement favorable selon la SPGP Quelle comparaison entre les développements des marchés africain et asiatique

Investissements en capitaux privés Voie optimale

d’investissement: Investissement en actions cotées

Une croissance des introductions en bourse (IPO) inédite en 2015

Point de basculement pour

l’économie émergente

chinoise

Nombreuses IPO

à la création du

Shangai SE

Important flux d’investissements via les capitaux privés

Croissance des actions cotées qui a

fortement développé le marché

Sourc

e: B

aker

& M

ckenzie

Sourc

e: B

loom

berg

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités d’investissement par SPGP peut

conduire à une dépréciation des actifs gérés.

18

Sommaire

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

19

Sélection des idées d’investissement

Analyse macro-économique

Cours cible

Risque porté

Approche macroéconomique, étude des grandes

tendances qui permettent de focaliser

l’investissement

Responsable des

investissements

Analyse microéconomique

Approche microéconomique

Comité Stratégique

Analystes SPGP

Introductions en bourse

Fusions & Acquisitions

Sélection de valeurs

par SPGP

Compatibilité

avec les

grandes

tendances

Macro Valorisation Micro

Attrait

structurel

Matrice de scoring

Géopolitique Macro

Finance Gouvernance des

entreprises

Rôle consultatif

Portefeuille investi Visite

d’entreprises Gestion active

des risques Couverture

Estimation

des risques

20

Construction du portefeuille

Exposition

Brute

Actions, Options et

Swaps

Min 75%

Max 130%

Couverture

Options et Futures

0%

-130%

Niv

eau

d’in

vestissem

ent

Couvert

ure

ESTIMATION DU RISQUE

PORTE

Identification des niveaux de

risque selon deux approches :

- Fondamentale (prix IPO, trough multiples, prix

d’entrée d’actionnaires…)

- Quantitative (Max Drawdown, Value at Risk,

plus bas historique…)

1 ALLOCATION EN

RISQUE THEORIQUE

Selon la classification de

l’idée des analystes, un

budget de risque théorique

est alloué :

- Conviction : 150

- Fondamental : 100

- Trading : 50

STRUCTURATION

Optimisation de la

combinaison des actifs

utilisés pour respecter le

budget de risque :

- Actions

- Options

- Futures

- Swap de performance

3 GESTION

QUOTIDIENNE

Suivi des ratios

réglementaires et des

expositions

Couverture dynamique

Approche de

« Risque/Rendement » en

temps réel

Analystes Equipe de Trading Equipe de Trading Trading & Analystes

COUVERTURE 4 2

Exposition

Nette

Min 0%

Max 130%

Exposition

Géographique Mondiale

Discrétionnaire Exposition

Devises

21

Elargir l’univers d’investissement 1/2

Valeurs africaines listées sur

le marché africain

Valeurs africaines listées

sur les marchés étrangers

Valeurs étrangères

exposées à l’Afrique

~1000 valeurs éligibles + flux d’introductions en bourse chaque année

Filtres

Capitalisation boursière

Liquidité quotidienne

~200 stocks restants

% exposition à l’Afrique

Exposition pure

Liquidité

Système de comptabilité

+ -

Liquidité

Univers restreint

Produits dérivés

disponibles

Pas d’exposition directe

+ -

+ -

Introductions en bourse

Uniquement dans un

univers financier

favorable

Produits dérivés

+ -

Les compétences clés de la SPGP

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités d’investissement

par SPGP peut conduire à une dépréciation des actifs gérés.

22

Biens

de

consommation

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Elargir l’univers d’investissement 2/2 200 stocks restants

Une répartition sectorielle diversifiée

Valeurs africaines exposées à l’Afrique Valeurs des pays émergents exposées

à l’Afrique

Valeurs des pays développés exposées

à l’Afrique

30% de

l’univers

10% de

l’univers

60% de

l’univers

Performances décorrélées par pays et par secteurs

795 million € échangés par jour 224 million € échangés par jour 1,478 million € échangés par jour

Sources : Bloomberg, Performances Ytd as of 12/05/2014. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures; elles ne sont pas

constantes dans le temps.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Afrique duSud

Egypte Nigeria Kenya Maroc Zambie

Performances des secteurs par pays

EGYPTE KENYA MAROC NIGERIA Afrique du Sud Zambie

Consommation discrétionnaire 53,8% 17,1%

Biens de consommation 12,0% 3,1% -13,3% 23,4%

Energie -4,6% -13,0%

Finance 101,9% 54,5% -21,4% -22,1% 25,6%

Santé 18,4%

Industrie 45,0% -4,5%

Technologie de l'information 44,5%

Matières premières 37,9% -15,5% -8,4% 65,1%

Télécommunication -9,3% 27,2% 20,8% 44,5%

Services

Moyenne 40,2% 28,3% -0,3% -13,9% 16,4% 65,1%

santé

Industries Energie

Télécommunications

Matières

premières

Technologie

de

l’information

Finance

Services Consommation

discrétionnaire

Time for Africa comporte un risque de perte en capital. Il existe par ailleurs un risque lié à la gestion discrétionnaire par lequel un défaut d’évaluation des opportunités d’investissement par SPGP peut

conduire à une dépréciation des actifs gérés. La croissance du continent ne préjuge pas d’une quelconque garantie que les titres effectivement retenus dans le portefeuille auront de bonnes performances

futures.

23

Une surveillance des risques

Risques

politiques

Riques liés à

l’économie des

pays

Problèmes de

santé

Risques

spécifiques aux

secteurs

Risques de

liquidité

Instabilité politique: Egypte, Tunisie, Nigéria

Terrorisme: Kenya, Somalie, Nigéria

Guerre civile ou violences d’après guerre: Libye

Health issue

Principaux risques Exemples de gestion active par SPGP

Suivi de la croissance du PIB

Suivi de l’inflation

Suivi de la dette des Etats et de leur déficit

Epidémies

Accès à l’eau

Systèmes de santé

Risques d’exploitation minière

Risques météorologiques: risques

d’inondations

Organisation des banques centrales

Niveau de viabilité des marchés

Couverture sur les

indices Ex: BRVM Composite

Couverture sur les

valeurs Ex: grâce à la corrélation avec

les autres valeurs

Couverture sur des pays

spécifiques Ex: FTSE/JSE Africa

Top 40

Couverture sur les

matière premières Ex: vendeur sur l’or ou le

pétrole

E

X

P

E

R

T

I

S

E

D

U

C

O

M

M

I

T

E

24

Sommaire

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

25

Principaux risques auxquels est exposé l’OPCVM

Risque actions : Time for Africa investit dans des instruments portant sur les principaux marchés actions mondiaux. Par

nature, le compartiment Time for Africa est donc sensible à l’évolution de ces marchés. La valeur des investissements et

le revenu qui en découle peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. En cas de baisse des marchés actions la

valeur liquidative du compartiment peut baisser.

Risque lié à la concentration du portefeuille : Le compartiment investit 75% minimum de son actif net directement ou

indirectement en actions de sociétés cotées soit directement en Afrique soit en dehors de l’Afrique mais dont tout ou

partie du secteur d’activité est exposé à l’Afrique.

Risque lié à l’effet de levier : L’utilisation d’instruments financiers à terme afin d’accroitre l’exposition du compartiment

Time for Africa aux marchés actions peut impacter négativement la performance de ce dernier et entrainer une perte plus

rapide et plus importante. Les mouvements de la valeur liquidative des actions du compartiment Time for Africa pourront

donc être amplifiés à la hausse comme à la baisse.

Risque de change : Une part de l’actif du compartiment Time for Africa peut être libellée dans des devises différentes de

la devise principale (euro). La variation d’une devise pourrait ainsi entrainer une perte de change qui impacterait à la

baisse la valeur liquidative. La couverture du risque de change n’est pas systématique.

Risque lié à la gestion discrétionnaire : Il ne peut être garanti que Time for Africa atteindra son objectif de gestion. En

effet, même si les stratégies d’investissement mises en œuvre doivent permettre à ce dernier de réaliser l’objectif de

gestion fixé, il ne peut être exclu que des circonstances de marché ou un défaut d’évaluation des opportunités de la part

de la Société de Gestion puissent conduire à une dépréciation des actifs gérés et donc à une baisse de la valeur

liquidative.

26

Le compartiment Time for Africa, de classification diversifié, recherche une performance sur la durée de placement

recommandée en investissant 75% minimum de son actif dans des titres de sociétés cotées exposées à l’Afrique.

Il n’existe aucune contrainte géographique ou liée à la taille de la capitalisation

L’OPCVM présente un risque de perte en capital

L’OPCVM est concentré sur la thématique de l’Afrique pouvant ainsi accentuer le risque de perte en capital

Caractéristiques de l’OPCVM

Action I Action I - USD Action P Action P - USD

Valeur liquidative d’origine 10 000 euros 10 000 dollars 100 euros 100 dollars

Décimalisation Dix millièmes d'action Dix millièmes d'action Dix millièmes d'action Dix millièmes d'action

Minimum de souscription initiale 1 000 000 euros 1 000 000 dollars 1 action 1 action

Forme juridique Compartiment de la SICAV Skylar n°2 (UCITS

IV) de Droit Français

Compartiment de la SICAV Skylar n°2 (UCITS

IV) de Droit Français

Compartiment de la SICAV Skylar n°2 (UCITS

IV) de Droit Français

Compartiment de la SICAV Skylar n°2 (UCITS

IV) de Droit Français

Periodicité de valorisation Quotidienne Quotidienne Quotidienne Quotidienne

Souscripteurs concernés Tous souscripteurs et plus particulièrement

les investisseurs institutionnels

Tous souscripteurs et plus particulièrement

les investisseurs institutionnels Tous souscripteurs Tous souscripteurs

Dépositaire BNP Paribas Securities Services BNP Paribas Securities Services BNP Paribas Securities Services BNP Paribas Securities Services

Valorisateur BNP Paribas Fund Services BNP Paribas Fund Services BNP Paribas Fund Services BNP Paribas Fund Services

Frais de souscription 5% TTC maximum du montant souscrit 5% TTC maximum du montant souscrit 5% TTC maximum du montant souscrit 5% TTC maximum du montant souscrit

Frais de rachat Néant Néant Néant Néant

Frais courant de gestion 1,8% TTC maximum de l’actif net 1,8% TTC maximum de l’actif net 2,4% TTC maximum de l’actif net 2,4% TTC maximum de l’actif net

Commission de surperformance 15% TTC de la performance annuelle au delà

de 7%

15% TTC de la performance annuelle au delà

de 7%

15% TTC de la performance annuelle au delà

de 7%

15% TTC de la performance annuelle au delà

de 7%

Indice de référence Néant Néant Néant Néant

Affectation du résultat Capitalisation Capitalisation Capitalisation Capitalisation

Durée de placement recommandée Supérieure à 5 années Supérieure à 5 années Supérieure à 5 années Supérieure à 5 années

27

Modalités de souscription et de rachat

Ordres recevables chaque jour de bourse ouvré (J) avant 16h00 auprès de:

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

Les Grands Moulins de Pantin 9, rue du Débarcadère

93500 PANTIN

Tél : +33 1 42 98 27 78 Fax : +33 1 42 98 56 79

ou via EUROCLEAR

Ordres exécutés sur la VL de J+1

Ordes réglés/livrés en J+5

Les DICI et prospectus sont disponibles sur le site www.spgp.fr

28

Sommaire

1 Présentation de la SPGP 3

2 L’équipe 7

3 L’Afrique: une source de performances à long-terme selon SPGP 10

4 Processus d’investissement 20

5 Caractéristiques de l’OPCVM 26

6 Contacts 30

29

Contacts

Hugo Rechter

Gérant

+33 (0) 1 56 59 63 88

+33 (0) 6 43 77 83 95

hugo.rechter@spgp.fr

SPGP

71-73 avenue des Champs Elysées

75008 Paris - France

+33 (0) 1 56 59 63 63

Gestion Collective Gestion Privée

Pierre-Romain GOROT

Directeur de la Gestion Privée

+33 (0) 1 56 59 63 68

+33 (0) 6 07 99 74 59

pierre-romain .gorot@spgp.fr

30

Avertissement

Le présent document est une présentation commerciale, non contractuelle, à caractère purement informatif. Il ne saurait en aucun cas constituer une offre, une sollicitation ou un conseil en investissement en vue de la souscription à un quelconque produit ou service financier. Toute souscription doit se faire après avoir consulté le DICI et/ou le prospectus disponible(s) sur simple demande auprès de SPGP ou sur le site internet www.spgp.fr, afin d’en comprendre les caractéristiques et les risques. Préalablement à toute décision d’investissement nous vous recommandons de consulter vos conseils juridiques, fiscaux, financiers ou tout autre professionnel. Il est rappelé que les sociétés citées dans le présent document ne préjugent pas de ce qui sera effectivement retenu dans le portefeuille de l’OPCVM. Par ailleurs, le développement et le succès commercial de ces sociétés ne préjugent pas d’une quelconque garantie que les titres effectivement retenus dans le portefeuille de l’OPCVM auront de bonnes performances futures. Le présent document reflète l’analyse de SPGP à un instant T ; les données étant susceptibles d’évoluer à tout moment. La responsabilité de SPGP ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans le document. Ce document est à usage strictement personnel ; son contenu ne peut être divulgué ou reproduit en tout ou partie à un tiers sans l’accord écrit et préalable de SPGP.