TIN FONDER · –Fondens övergripande filosofi för ansvarsfulla investeringar är att företag noterade på nordisk börs med långsiktiga ägare som engagerar sig i dialog med

TIN FONDERInnovation & Nytänkande Mars 2019

TIN FONDER

Varför TIN Fonder?

• Vi vill ta en ledarposition i att investera

i innovativa bolag på nordisk börs

• Vi vill fortsätta bygga det lokala

ekosystemet för Tech och Innovation i

Norden

• Öppenhet: Vi vill skapa en familj av

fonder som är engagerande och det är

tydlig hur fonderna investerar

• Fristående fondbolag lyckas bäst över

tid att skapa avkastning

© Atle Investment Services 2

TIN FONDER

FörvaltningsteamErik Sprinchorn Carl Armfelt

1995-2000 Swedbank Robur

2000-2004 SEB Enskilda

2004-2007 Alecta

2007-2011 Brummer & Partners


2007-2011 Brummer & Partners

2011-2013 CA Cheuvreux

2013-2014 Nordea


Historisk avkastning

* Bäst avkastning av ALLA fonder på morningstar.se på 5 och 10 år

* Total return 224% på 5 år och 945% på 10 år

* Genomsnittlig årlig avkastning 18% om året i 5 år och 25% om året i 10 år



TIN FONDER

• Teknik och Innovation

– Bolag med högt teknikinnehåll kommer växa

snabbare än den bredare ekonomin

• Norden

– Är en långsiktigt intressant investeringsregion

• Småbolag

– Små och mellanstora bolag genererar en

bättre avkastning än stora över tid

• Lönsam tillväxt

– Tillväxtbolag med god lönsamhet kan förränta

sitt värde över tid

– Fokus på bolag med starka kassaflöden

– Undvika förhoppningsbolag

En fond för dig som tror att…

Core Ny Teknik

Norden

InnovationSmåbolag

Mjukvara

Medicinteknik

Digitala varumärken

Attraktiv region

Beständigt värdeskapande

Vi har ett starkt nätverk

Kvalitetsbolag

Lönsam tillväxt

Tidsvärde


TIN FONDER

Att investera i Norden

© Atle Investment Services

Bra affärsklimat och stabil politik

Små hemmamarknader

Bolagsstyrning i världsklass

I framkant av digital transformation

6

TIN FONDER

Entreprenörskap

• Ägarledda bolag av kött och blod

• Ofta är grundare och VD kvar som ägare i bolaget

Tillväxt

• Tydligare fokus och mer renodlade verksamheter

• Lättare att växa från liten bas

Underanalyserade

• Få eller inga analytiker som följer bolaget

• Vi kommer ofta in som första institution

Uppköp & Förvärv

• Småbolag kan göra transformativa förvärv

• Uppköp från börsen ger ytterligare avkastning

Varför investera i småbolag?


TIN FONDER

Hur arbetar vi?

Långsiktigt

tidsperspektiv

Strukturell

tillväxt

Uthållig

lönsamhet

Aktiv

förvaltning

Bolagsmöten

om året


TIN FONDER

Bevara våra digitala klenoder


TIN FONDER

Transformativa förvärv

• THQ: förvärv som gör skillnad Andra duktiga förvärvare

• Kindred

• MTG

• Storytel

• Stillfront

• CLX

• Probi

• SOBI

• Biogaia


TIN FONDER

100 år: från råvara, till hårdvara, till mjukvara


TIN FONDER

Den digitala värdeförflyttningen har redan börjat……och kommer att fortsätta!

There is no room for

complacency in the

fast-moving digital

world.”— Marc Benioff, Salesforce.com

“



TIN FONDER

Vår första fond Core Ny Teknik

• Aktiefond som investerar i Teknik och Hälsa

• Fonden investerar primärt i små och mellanstora innovativa bolag

• Fokus på Norden men upp till 30% i globala bolag

• Långsiktigt perspektiv och koncentrerad portfölj med 40-60 innehav

Mjukvara Medicinteknik Digitala varumärken


TIN FONDER

• Teknik, hälsa och digitala varumärken kommer bli viktigare i framtiden

• De drivkrafter som har varit i rörelse sista åren kommer att fortsätta

• Long term: värde kommer omfördelas global från de som äger gammal till ny teknik

Vår vision


TIN FONDER

Integrerad förläggare och

utvecklare av dataspel. Ett

antal intressanta titlar på

väg. Förvärvsorienterade.

Entreprenöriellt drivet med

stark huvudägare.

Kinesiskt internet-

konglomerat, och världens

största bolag inom dataspel.

Äger 40% av Epic Gamesmed

titeln Fortnite bland många

andra innehav.

Dataspelsutvecklare med

bred portfölj av varumärken

inom nischen ”grand strategy

games”. Entreprenöriellt

drivet med stark

huvudägare.

Överlägset marknadsledande

leverantör inom nischen live

casino för online. Stark

företagskultur med en vilja

att ständigt förbättras.

Norsk spelutvecklare och

förläggare med titlar som

Age of Conan, Conan Exiles

och Mutant Year Zero. Fokus

på mindre speltitlar med

korta utvecklingscykler.

Amerikansk spelsutvecklare

och förläggare med titlar

som GTA IV, Civilization,

NBA2K och Red Dead

Redemption. Ökande andel

digitala intäker.

Investmentbolag som

fokuserar på innovativa

bolag med nätverkseffekter.

Största innehav är BlaBlaCar,

Gett, Property Finder och

Babylon.

Bolaget gör mjukvara för

arkitekter, ingenjörer och

byggbranschen. Hög andel

återkommande intäkter och

en tillväxt på kring 20

procent.

Största Innehav (per 2019-03-01)


TIN FONDER

• Mjukvara äter världen

• Hög tillväxt och lönsamhet med föränderligt

• Vi försöker hitta mjukvara som är svår att byta ut

• Små kategori-vinnare vs globala champions?

Mjukvara


TIN FONDER

• Bolag med hög tillväxt och hög lönsamhet

• Vissa bolag kan ha enbent verksamhet men passar bra i en korg av innehav

• Stor yta under kurvan då reglering gör det svårare att byta än tech

Medicinteknik


TIN FONDER


• Teknik förändras men välskötta

varumärken består

• Digital underhållning är en

tillväxtbransch

Possessing a powerful

world wide brand is essential

for sustained success.”— Warren Buffett

“


TIN FONDER

• Teknik och innovation är i sin natur mycket mer global än andra sektorer

• Sista 5 åren har de globala investeringarna vi gjort varit en mycket stark

bidragsgivare

• Minst 70% Norden ger fokus, men upp till 30% globalt ger flexibilitet

• Globala innehav

– hitta liknande bolag som våra nordiska champions

– ibland till en lägre värdering

• Utanför Norden tenderar vi att investera i mellanstora bolag snarare än småbolag

Varför upp till 30% av fonden globalt?


TIN FONDER

Tillväxt rörelseresultat för småbolag vs storbolag

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2Q-12 3Q-12 4Q-12 1Q-13 2Q-13 3Q-13 4Q-13 1Q-14 2Q-14 3Q-14 4Q-14 1Q-15 2Q-15 3Q-15 4Q-15 1Q-16 2Q-16 3Q-16 4Q-16 1Q-17 2Q-17 3Q-17 4Q-17 1Q-18 2Q-18 3Q-18

Små bolag Stora bolag ex Equinor


TIN FONDER

• Företagande sker i kluster och vi vill verka för att behålla de bästa entrepenörerna

och bolagen i Norden

• Vi vill aktivt verka för att fler framgångsrika bolag kommer till börsen

• Det är fel att sälja iväg vår digitala klenoder till första bästa budgivare

• Exempel på företagskluster:

– Sverige: IT, Mjukvara, Dataspelsutvecklare

– Danmark: Medicinteknik, Läkemedel, ”Silicon Valley of Sound”

Företagskluster


TIN FONDER

• God dialog

– Vi tror en god dialog mellan företag och ägare ökar möjligheten att agera ansvarsfullt.

• Inflytande

– Genom exkludering flyr vi vårt ansvar. Genom inflytande kan vi påverkar bolag i rätt

riktning.

• Teknisk innovation

– Teknik + innovation = hållbarhet.

Teknikutveckling är den viktigaste drivkraften för ett hållbart samhälle.

Ansvarsfullt placerande


TIN FONDER

• Policy for ansvarsfulla investeringar

– Fondens övergripande filosofi för ansvarsfulla investeringar är att företag noterade på

nordisk börs med långsiktiga ägare som engagerar sig i dialog med bolagen har goda

möjligheter att agera hållbart.

– Fondens målsättning är att bidra till en god dialog mellan företag och ägare i syfte att

etablera eller stärka en existerande process av ständig förbättring på hållbarhetsområdet.

• FN Global Impact

– Bolag där fonden inte ser förändringsvilja eller där fonden bedömmer att bolagen inte

kommer att komma tillrätta med problemen under en acceptabel tidshorisont

underkänns för investering

Hållbarhetspolicy


TIN FONDER

Mjukvara

29%


27%

Hälsa

23%

Nichevinnare

16%

Kassa

5%

Sektorfördelning



TIN FONDER

Nemetschek återkommande intäkter


TIN FONDER

Tencent ett unikt ekosystem


TIN FONDER

Funcom pipeline


TIN FONDER

Världens mest populära PC-spel


TIN FONDER

Våra Ledord

Teknik & InnovationBolag med Ny Teknik har bättre förutsättning att skapa aktieägarvärde över tid och växa sina vinster snabbare än ekonomin i sin helhet över tid.

NytänkandeDen långsiktiga potentialen i digitala tillgångar är underskattad. Kommande 15+ åren kommer det ske en omfördelning av värde från de som äger gammal teknik till de som äger ny teknik.

Långsiktigt värdeskapandeTeknik + innovation = hållbarhet. Teknikutveckling är den viktigaste drivkraften för ett hållbart samhälle. Vi tror en god dialog mellan företag och ägare ökar möjligheten att agera ansvarsfullt.

ÖppenhetÖppen dialog med andelsägare skapar engagemang

för innehav och investeringsprocess.


TIN FONDER

Core Ny Teknik

Norden

InnovationSmåbolag

“Sweet spot”

Mjukvara

Medicinteknik


Attraktiv region

Beständigt värdeskapande

Vi har ett starkt nätverk

Kvalitetsbolag

Lönsam tillväxt

Tidsvärde


TIN FONDERc/o Atle Investment Services AB

Grev Turegatan 12A114 46 Stockholm+46 8 520 277 44

Disclaimer: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både minska och öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med riskklass 6-7 kan både minska och öka kraftigt i värde, på grund av sin sammansättning och de förvaltningsmetoder som används. Faktablad, informationsbroschyrer och fondbestämmelser för Core Ny Teknik och legal information kring Atle Investment Services hittas enklast på vår webbsida WWW.TINFONDER.SE

[email protected]

Innovation & Nytänkande

© Atle Investment Services

Documents

TIN FONDER · –Fondens övergripande filosofi för ansvarsfulla investeringar är att företag noterade på nordisk börs med långsiktiga ägare som engagerar sig i dialog med