Trình bày:

Bất Động Sản Bán Lẻ Việt NamTổng Quan Ngành Công NghiệpBán Lẻ

Richard LeechGiám Đốc Điều Hành

CBRE | Page 2

NỘ I DUNG

TỔNG QUAN NGÀNH CÔNG NGHIỆP BÁN LẺ• Tổng Quan Kinh Tê • Những Điểm Nổi Bật Của Thi Trường Bán Lẻ• Khách Quan Của Thi Trường Bán Lẻ

Tổng quankinh tế

CBRE | Page 4

Tốc độ tăng trưởng GDP Quốc Gia (% y-o-y)

Nguôn: Oxford Economics

“Đ IỂM S Á N G ” K I N H TẾ

Tăng trưởng GDP quốc gia năm 2013 cao thư 3 Cao hơn mức trung bình của khu vực Châu Á Thái Bình Dương va Đông Nam Á 16% - 17% có thu nhập cao hơn 15 triệuđồng Châu Á gần như chắc chắnđược hưởng lợiđầu tiên va nhiều nhất khi nền kinh tếđược

phục hồi

Biểu đồ thu nhập theo hộ gia đình

Nguôn: AC Nielsen

TỔNG QUAN KINH TẾ V IỆT NAM

38%

29% 27%

36%

23%

34%26%

37%

52%45%

34%

39%

37%

40%

8% 11%20%

11%

26%

12%20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Hanoi Hai Phong Da Nang Ho Chi Minh Can Tho Total 5 cities Vietnam

30,000,000 - 150,000,000 or higher 15,000,000 - 29,999,999 7,500,000 - 14,999,9994,500,000 - 7,499,999 3,000,000 - 4,499,999 1,500,000 - 2,999,999

CBRE | Page 5

TỔNG QUAN KINH TẾ V IỆT NAMD IỄN B IẾN NĂM 2 0 1 2

Nguôn: Tông cuc thông kê

2011 11M/2012GDP (% y-o-y) 5,9% 4,7 (9M/2012)CPI (% y-o-y, e-o-p) 18,58% 9,43%Tỷ giá hối đoái (e-o-p) 20,828 20,828Xuất Khẩu (US$ Bn) 96.9 (34.2% y-o-y) 104 (18.4% y-o-y)Nhập Khẩu (US$ Bn) 106.7 (25.8% y-o-y) 103.9 (6.8% y-o-y)Vốn FDI đã thực hiệp (US$ Bn) 11 (0% y-o-y) 10 (-0.5% y-o-y)Lượng khách quốc tế đến (triệu lượt khách) 6 (19.1% y-o-y) 6 (11.2 % y-o-y)Doanh thu dịch vụ bán lẻ (tỷ USD) 95 (24.2% y-o-y) 100 (16.4% y-o-y)

CPI, VN (% y-o-y))CPI, VN (% m-o-m)

Lãi suất tái cấp vốn(%)Tỷ lệ chiết khấu (%)

-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.0

0

5

10

15

20

25

Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12

CPI (%

m-o

-m)

CPI (

% y-

o-y) /

Inter

est r

ates (

%)

Monetary contraction

Inflation surged

Monetary expansion

CBRE | Page 6

Lãi suất:

• Lãi suấtđa giảm tổng cộng 5% kê tư đầu năm–va được cho rằng cắt giảm hơn nữa trong năm 2012 .

• Thốngđốc ngân hàng nha nước Việt Nam ban hànhđiểm này va nhấn mạnh rằng phải hết sức cẩn trọng

nếu lãi suấtđược cắt giảm hơn nữa .

Cải tiến cân bằng thương mại nhơ vào nhập khẩuthấp:

• Trong tháng 11/2012 xuất khẩu gần như cân bằng vớinhập khẩu

• Tốcđô tăng trưởng nhập khẩu trong tháng 11/2012 là 6.8%, có sư giảmđáng kê so với cùng ky năm

ngoái (11/2011: 26.4%)

TỔNG QUAN KINH TẾ V IỆT NAMN HỮN G YẾU TỐ K I N H TẾ Q U YẾT ĐỊN H

SBV Interest rates (%)

Source: State Bank of Vietnam

0

5

10

15

20

2009 2010 2011 2012

Base rate Re-discounting rateRe-financing rate

Vietnam Trade Deficit (US$ Billions)

Source: Vietnamese General Statistics Office

-15

-10

-5

0

5

January April July OctoberUS

$ bill

ion

2012 2011

CBRE | Page 7

Lạm phát:

• Mức tăng vào cuối quy 3 với sư gia tăng chi phí trong chăm sóc sức khỏe, giáo dục, nhữngchi phí vận chuyển va gia thực phẩm.

• Theo từng tháng thi lạm phát trong tháng 9 là cao nhất kê tư tháng 5/ 2012, với ty lê lãi suấtgầnđâyđa làm diệuđi tình hình, nhưng vẫn cần quản ly một cách chặt che.

• Lạm phátđa được kiểm soát một lần nữa trong tháng 11 (0.47% so với tháng trước, 7.08% so với cùng kỳnăm trước)

TỔNG QUAN KINH TẾ V IỆT NAMN HỮN G YẾU TỐ K I N H TẾ Q U YẾT ĐỊN H

-1

0

1

2

3

4

0

5

10

15

20

25

Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12

CPI (%

m-o

-m)

CPI (%

y-o-

y) CPI (y-o-y, Vietnam) CPI (m-o-m, Vietnam)

Nguôn: Tông Cuc Thông Kê

Việt NamSo với KhuVực vàQuốc Tế

CBRE | Page 9

Xếp hạng của Việt Nam trongđiềutra bán lẻ củaA.T Kearney:

• 2008: Hạng 1• 2009: Hạng 6• 2010: Hạng14• 2011: Hạng 23

• 2012: không có trong danh sách

C H Ỉ SỐ P H Á T T R IỂN T H Ị T RƯỜN G B Á N LẺ T O À N CẦUWINDOW-OF-OPPORTUNITY analysis

Nguồn: A.T Kearney Analysis

Xếp hạng của CBRE:• #3 Xếp thứ3 ở mục thị trường

mới, đồng hạng với Ukraine• #55 Vietnam xếp thứ55 vềhấp

dẫnđầu tư, tăng4 bậc so vớinăm 2011

• #146 Tp. HCM xếp thứ 146 vềhấp dẫn đầu tư, tăng 12 bậc so

với năm 2011

CBRE | Page 10

0.34 0.34

0.52

0.38

0.53

0.37

0.59

0.04 0.07

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

Beijing Shanghai Jakarta Seoul Kuala Lumpur(Klang Valley)

Taipei Bangkok Hanoi HCMC

China Indonesia Korea Malaysia Taiwan Thailand Vietnam

Reta

il st

ock

per c

apita

sm

T H Ị T RƯỜN G B Á N LẺ BẤT ĐỘN G SẢN TẠ I V iỆT N A M

• So với các thị trường chủ chốt khác ở châu Á, thị trường bán lẻ thành phố Hồ ChíMinh vẫn chưa được khai thác và có tiềm năng đáng kể cho sự tăng trưởng, trong đó cũng đòi hỏi một tốc độ tăng trưởng tương thích trong nền kinh tế và thu nhập bình quân đầu người

• Lĩnh vực F&B, giải trí và các mặt hàng thiết yếuđang dẫnđầu ngành công nghiệpbán lẻ về số lượngđặt hàng.

• Nguồn cungđối với những thuê diện tích lớn (hơn 1000 m2) khôngđápứngđượcnhu cầu từ các công ty nước ngoài

Mặt bằng bán lẻ ở các thị trường thành phốchính ở Châu Á

Nguồn: CBRE

CBRE | Page 11

T H Ị T RƯỜN G B Á N LẺ BẤT ĐỘN G SẢN TẠ I V iỆT N A M

64%

88%

53%

63%

46%

70%

43%

66%

13% 16%

37%

China Malaysia Thailand Indonesia Vietnam

Nguồn: AC Nielsen

China Sh

angh

ai

Malay

sia

Kuala

Lump

ur

Thail

and

Bang

kok

Indon

esia

Jaka

rta G

reate

r

Vietn

am

Hano

i HCMC

Phần trăm thị trường bán lẻ hiện đại

Vẫn cócơhộiđểphát triển thị trườngbán lẻhiệnđạiở VN nếu so sánh với các quốc gia châuÁ khác

Sựmở rộng từcác nhà bán lẻ thiết bịkĩ thuật sốđược so sách từFPT, Sony, BB và HTC

Có nhiều thương hiệu nước ngoài gia nhập vào thị trườngViệt Nam lầnđầu tiên (Sisley, Christian Dior, Banana Republic, Burger King)

Nhu cầu thuê cho các vị tríđắcđịa không thayđổi

Người cho thuê trởnên linhđộng hơn vềcácđiều khoản thương mại.

Việt Nam Thị TrườngBất Động Sản Bán Lẻ

CBRE | Page 13

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HCM

2 0 1 2 Y T D T H Ô N G SỐ C H U N G

* All rents are quoted on GFA, exclusive of VAT and service charges

Source: CBRE

Nhu cầu liên tụccủa kháchthuê từ cả cácthương hiệubán lẻ quốc tếvà nội địa

DEPARTMENT STORES

SHOPPING CENTRES

TOTAL

Total supply (GFA, sm) 115,820 422,911 538,731

Vacancy rate (%) 2.3% 15.4% 12.3%

CBD average asking rents (US$ psm per month)

$103.06 $105.40

Q-o-q change (%) 0.0% -3.4%

Y-o-y change (%) -5.8% -11.6%

Non-CBD average asking rents (US$ psm per month)

$47.47 $29.93

Q-o-q change (%) -2.5% 0.0%

Y-o-y change (%) -8.2% -9.5%

CBRE | Page 14

Những nhà phố thương mại tiếp tục đón nhận thêm nguồn cầu: Nhu cầu bán lẻ trênđường Lê Văn Sỹ, Hai Bà Trưng, Lý Tự

Trọng, Mạc Thị Bưởi, cũng như khu vực phía ngoài trung tâmnhưCao Thắng, Võ Văn Tần, Nguyễn Trãi, Trần HưngĐạo

Vincom A và Pandora City tăng cungứng bán lẻ trong năm 2012 Chỉ có 2 trung tâm bán lẻ thực hiện hình thức trực tuyến trong

năm 2012 nhưng đã cungứng 1 lượng lớn những mặt hàngcủa khu vực bán lẻ

Hai trung tâm này cung cấp hơn 75.000m2 Vẫn có đủ nguồn cầu để lấp đầy nguồn cung mới này Nhu cầu liên tục của khách thuê từ cả các thương hiệu bán lẻ

quốc tế và nội địa

T H Ị T RƯỜN G B Á N LẺ BẤT ĐỘN G SẢN TẠ I T P H C M

CBRE | Page 15

New brands in F&B:

New brands in Fashion

C Á C N H À B Á N LẺ MỚ I G I A N HẬP T H Ị T RƯỜN G

THƯƠNG HIỆU MỚI/MỚI GIA NHẬP

LOẠI HÌNH TÊN

Trung tâm bán lẻ(TTTM Tổng hợp, TTTM, Siêu thị/ Đại siêu thị)

TakashimayaAeon

NTUC FairPriceSC Vivo City

Payless

Cửa hàng tiện lợi Uncle BillMini Shop & Go (Trung Nguyen)

Dịch vụ ăn uống

Burger KingPepper Lunch

Baskin RobbinsParis Baguette

The Pizza Company (in HCMC)Banana Leaf

Y tế, Chăm sócsắc đẹp & Thời

trang

7 for all mankind Banana Republic

Sisley

Thương hiệu caocấp

Hugo BossHermes (in HCMC)

Christian DiorErmenegildo Zegna

CBRE | Page 16

38,000 mét vuông tổng diện tích sànbán lẻ;

Gồm có 3 tầng hầm và 3 tầng lầu;

Đưa vào hoạt động từ 10/10/2012

Thành công trong việc thu hút cáccửa hàng hàng đầu cũng như các

thương hiệu cao cấp

Tỉ lệ lấp đầy cam kết hiện tại là 95%

Bằng chứng mạnh mẽ cho nhu cầutrải nghiệm mua sắm sành điệu

Với 1 địa điểm tốt, sự thiết kế và phânbổ khách thuê thích hợp, thị trường

vẫn có thể tiếp nhận thêm nguồncung mới

NGUỒN CUNG MỚ I TRONG NĂM 2012

Khách thuê chủ chốt

V I N C O M C E N T E R A

CBRE | Page 17

Tổng diện tích sàn bán lẻ là 40.000 mét vuông

Gồm có 1 tầng hầm và 5 tầng lầu;

Đưa vào hoạt động từ tháng 11 năm2012

Đang được cho thuê

Tỉ lệ lấp đầy cam kết là 80%

Dự án là một trung tâm thương mạiduy nhất được đặt tại quận Tân Phú

Khách hàng lớn: BigC, điện máyNguyễn Kim, Megastar Cinema.

NGUỒN CUNG MỚ I TRONG NĂM 2012PA N D O R A C I T Y

PowerBowl 388

Khách thuê chủ chốt

CBRE | Page 18

NGUỒN CUNG CHỦ YẾU ĐẾN NĂM 2015

RETAIL DEVELOPMENT FORWARDING

Aeon Mall

Times Square

VivoCity

Cantavil Premier

Tokyu BecamexSaigon Centre

Saigon Airport Plaza

Thao Dien Pearl

4,000 m2

Dự kiến đi vào hoạtđộng vào Q1/ 2013 Khách thuê tiêu biểu: D&G

50,000 m2

Dự kiến bắt đầu hoạt độngvào năm 2015. Khách thuêbao gồm Takashimaya Dept Store

30,000 m2

Dự kiến đi vào hoạt động vào Q3/ 2013

20,000 m2

Dự kiến đi vào hoạtđộng vào năm 2013 42,000 m2

Đang trong quá trìnhthi công, dự kiến đivào hoạt động vàonăm 2015

Đang trong quá trình thicông, dự kiến đi vào hoạtđộng 60.000m2 mặt sànđầu tiên vào giai đoạn 2015 - 2020

Đang trong kế hoạch40.000m2Dự kiến 2014

CBRE | Page 19

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ TP.HCM

CBRE | Page 20

Diện tích trốngđược dựđoán sẽ

tăng, tạo áp lựclớn hơn cho các

dựán mới

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HÀ NỘ IQ 3 / 2 0 1 2 T H Ô N G SỐ C H U N G

Ghi chú: Giá thuê trên là giá thuê thuần tại tầng trệt, bao gồm phí quản lí nhưng chưa bao gồm thuế VAT

Nguồn: CBRE

DEPARTMENT STORES

SHOPPING CENTRES

RETAILLOBBIES

TOTAL

Total supply (NLA, sm) 46,000 217,309 10,310 273,619New supply (NLA, sm) 0 17,209 0 17,209Vacancy rate (%) 7.0% 18.1% 2.9% 15.7%Avg. asking rents(US$/sm/month) $62.8 $37.8 $76.8 $45.9* CBD (US$/sm/month) - $54.2 $145.9 $88.1

Y-o-y change (%) - -4.1% 4.9% -0.1%Q-o-q change (%) - 3.8% 0.0% -0.4%

* Non-CBD (US$/sm/month) $62.8 $34.4 $24.6 $34.5Y-o-y change (%) 16.3% -8.6% 16.9% -1.4%Q-o-q change (%) -1.7% 11.1% 0.0% 9.1%

CBRE | Page 21

Nguồn cung tiếp tục tăng, tuy có chậm hơn so với năm 2011• Xuyên suốt năm 2011: ~140,000 m2 từ 5 dự án• Từđầu năm 2012 đến nay: ~49,000 m2 đến từ 2 dự án bao

gồm Indochina Plaza Hanoi (17,209 m2) và Melinh PLAZA Ha Dong (31,700 m2)

• Nhu cầu vẫn ổn định: chiếm 50% 2 dự án vừa khai trương• Sự phổ biến giữa trung tâm thành phố và trung tâm không có

CBD là trôi dạt xa nhau Giá thuê nhìn chung tươngđốiổnđịnh qua từng năm

• Khu vực trung tâm CBD: 88 USD/ m2

• Khu vực ngoài trung tâm: 34.5 USD/m2

Người tiêu dùng vẫn rất cẩn trọng trong việc chi tiêu -- Tốcđộ tăng trưởng doanh số bán lẻ tăng 9T/12: 10.2% so với cùng kìnăm trước sau lạm phát

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HÀ NỘ I

CBRE | Page 22

Indochina Plaza Hanoi• Chủđầu tư : Indochina Land• Mô hình : Trung tâm mua sắm và giải trí cao

cấp• Diện tích thực cho thuê: 17,209 m2

• Khai trương vào T8/2012• 2 tầng hầm, 5 tầng bán lẻ• Hiện tại 77% diện tích có khách thuê và 50%

đãđi vào hoạtđộng• Thu hút các thương hiệu thời trang nổi tiếng

(Nike Town, Sembonia, Vivi boutique London, etc.), thương hiệu F&B mới(Burger King, Tous Les Jours) và các khách thuê lớn(Citimart, Elite)

• Giá thuê từ15 đến 70 USD/m2/tháng

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HÀ NỘ INGUỒN CUNG MỚI TRONG NĂM 2012

CBRE | Page 23

Melinh PLAZA HàĐông• Nhàđầu tư : Eurowindow Holdings• Mô hình: Trung tâm thương mại quy mô lớn• Tổng diện tích sàn: 45,000 m2

• Năm mặt sàn bán lẻ+ 1 tầng hầmđậu xe• Khai trươngT10/2012• Nằm tại Quận HàĐông, một khu vực phát

triển nhanh chóng tại phía Tây Hà Nội vớiđối tượng chính là khách hành có thu nhậptrung bình và trung binh thấp.

• Khách thuê lớn: Metro, Top care, World Games, M2, Lotte Cinema , Hoan My Furniture, KFC

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HÀ NỘ INGUỒN CUNG MỚI TRONG NĂM 2012

CBRE | Page 24

TH Ị TRƯỜNG BÁN LẺ HÀ NỘ INGUỒN CUNG CHÍNH TRONG NĂM 2013

Tràng Tiền PlazaDự kiến khai trương Q1/13Tổng diện tích sàn khoảng 12.000 m2

Địa điểm : City CentreMô hình: Trung tâm bán lẻ cao cấp

Vincom Mega MallRoyal CityDự kiến khai trương T7/2013Địa điểm : Quận Đống ĐaMô hình : Trung tâm mua sắm dưới tầng hầm

Vincom Mega MallTimes CityTổng diện tích sàn khoảng 230.000 m2

Dự kiến khai trương vào Q4/13Địa điểm : Hai Ba Trung DistrictMô hình: Trung tâm mua sắm

CBRE | Page 25

T H Ị T RƯỜN G B Á N LẺ H À NỘ I

CBRE | Page 26

“KHÁCH MUA SẮM ĐÂU HẾT RỒ I?”?

Nền kinh tế vẫn là mối quan tâm hàng đầu cho người tiêu dùng Việt Nam Sự tin cậy của người tiêu dùng Việt Nam đã giảmđi dẫnđến hiện tượng “ thắt chặt vòngđai” Chợ truyền thống vẫn rất quan trọngđối với người tiêu dùng nhưng vẫn có xu hướng mua sắm

ngày càng tăngở các trung tâm thương mại hiệnđại. 80% khách mua sắmđổi cửa hàng và thương hiệu theo mùa khuyến mãi.

4% 6%9%

15%

21%

27%

56%38%

10% 14%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2010 2011

Changes store based on best promotion

Very seldom changes store, but look actively for promotion

Regularly buy different brands because they are on promotion

Only buy promotions if they already like brands

Promotion do not influence on brand choice

Nguồn: AC Nielsen Vietnam

XU HƯỚNG TIÊU DÙNG VIỆT NAM

Việt NamTầm nhìnBán Lẻ

CBRE | Page 28

Việt Nam cam kết phát triển 1.500 trung tâm thương mại trong 7 năm tới vàkhông bao gồm các hình thức bán lẻ truyền thống.

Mớiđây Hà Nội sẽđượcđăng cai Asia Games năm 2019, hứa hẹn sự cải thiệnlớn về cơ sởhạ tầng của Hà Nội xấp xỉ30 tỷ đô la Mỹ;

ENT vẫn còn là một thử thách không rõ ràngđối với các nhà bán lẻ nước ngoài;

Nền kinh tế khôngổnđịnh, tiêu biểu là tỷ lệ tăng trưởng GDP và sự lạm pháttrong tình hình khủng hoảng kinh tếhiện nay;

Ngành bán lẻhiệnđạiđược hiện diện rất nhiềuở TPHCM và Hà Nội nhưng rất ítở thành phố loại 2 nhưHải Phòng ,Đà Nẵng,Nha Trang và Cần Thơ;

Số lượng của mặt bằng bán lẻhiệnđại tăng nhưng không tương thích với chấtlượng.

Sựphân bổgiàu nghèo/cơ sởhạ tầngảnh hưởng quan trọng cho việc quyếtđịnhxácđịnh vị trí,xây dựng máy hoặc mởmột cửa hàngđại lý;

Mặt bằng bán lẻđắt tiền ví dụnhư tại các vị tríđắcđịa tại thành phốHồ Chí Minh, giá thuê thường là từ100 USD tới 200 USD/m2/tháng;

BẤT ĐỘNG SẢN BÁN LẺ V iỆT NAMTẦM N H Ì N V IỆT N A M

CBRE | Page 29

Sựđổi mới và cải thiện của các cửa hàng bán lẻnhà phố sẽ tiếp tục gây áp lựclên giá thuê,đặc biệt khu vực ngoài trung tâm thành phố.

Các vấnđề của các trung tâm bán lẻ không trực thuộc trung tâm là vềphân bổkhách thuê. Nhiều dựán có thể chuyển sang hướng cho thuê với diện tích lớncho các nhà bán lẻ chuyên nghiệp (trung tâm thương mại, đơn vịquản lý trungtâm mua sắm)

Ngày càng nhiều các nhà bán lẻ cao cấp vào thị trường.

Mô hình bán lẻmang phong cách quốc tế vẫn tiếp tục: các chuỗi cửa hàng thứcăn nhanh liên tục mở rộng

Chuyển đổi các chợ truyền thống thành trung tâm thương mại.

Nhu cầu ngày càng tăng đến từ: Các chuỗi bán lẻViệt Nam – mở rộng toàn quốc nhưFPT, cà phê Trung Nguyên.

F & B, nhu cầu thiết yếu hàng ngày, hàng tiêu dùng nhanh sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường

BẤT ĐỘNG SẢN BÁN LẺ V iỆT NAMTẦM N H Ì N V IỆT N A M

CBRE | Page 30

Bán lẻ mở rộng toàn cầu

Các tầng lớp trung lưu mới nổi

Đỉnh cao của sự phát triển trong các thị trườngđã trưởng thành – làmdấy lên sự phát triển của các thị trường mới nổi

Bất động sản ngành bán lẻ như là một chiến lược đầu tư

Nhu cầu việc làm

Không gian công cộng bằng với khách thuê lớn mới

Trung tâm mua sắm cung cấp một vai trò nhất định trong xã hội

Mạng xã hội và mua sắm trên mạng.

BẤT ĐỘNG SẢN BÁN LẺ THẾ GiỚ IB À I HỌC TỪ I C S C W O R L D S U M M I T & M I P I M A S I A

VUI LÒNG ĐIỀN VÀO

BẢNG PHẢN HỒI Ý

KiẾN

CBRE | Page 32

VĂN PHÒNG CBRE TOÀN CẦU

© 2012 CB Richard Ellis (Vietnam) Co., Ltd. This report has been prepared in good faith and with due care by CB Richard Ellis (Vietnam) Co., Ltd. We obtained some of theinformation above from sources we believe to be reliable. However, we have not verified the accuracy of the information which we obtained from other sources and make noguarantee, warranty or representation about it. We include projections, opinions, assumptions or estimates which are made with careful consideration of factors known to us forexample only, and they may not represent current or future performance of the market. This information is designed exclusively for use by CB Richard Ellis clients, and cannot bereproduced without prior written permission of CB Richard Ellis.

CÁM ƠN