Trabajo calificación de riesgos de empresa resuelto

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N 4

2013

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Cotr ina Flores, Carol ina

Cueva Ortega, Stephanie

Guevara Burga, Deis i

Mendoza Barboza, Jannyna

Sanchez Segura, Luis

Jenry Hidalgo Lama

Calificación de riesgos de empresa 2013

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TRABAJO GRUPAL

ANÁLISIS DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE UNA EMPRESA DEL PERÚ

BAJEN DE INTERNET UNA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CUALQUIER EMPRESA

NACIONAL QUE COTIZA EN BOLSA, LEÁNLA, ANALIZENLA Y CONTESTEN LAS

SIGUIENTES INTERROGANTES:

1. ¿Qué es una empresa calificadora de riesgo y cuál es su función en

el mercado peruano? Describa la empresa calificadora que realizó

la calificación.

¿Qué es una empresa clasificadora de riesgos?

Las empresas Clasificadoras de Riesgo son entidades dedicadas a proporcionar

una medida objetiva que refleje el riesgo crediticio del prestamista o

instrumento. La clasificación de riesgo se obtiene a través de una metodología

que evalúa información de tipo cualitativo y cuantitativo presentes en un

informe crediticio. Al comparar esta información con las características de

cientos de miles de informes crediticios pasados, la calificación identifica el nivel

de riesgo asociado a un instrumento financiero.

¿Cuál es su función en el mercado peruano?

Actualmente, el proceso de clasificación de riesgo en el Perú es llevado a cabo

por cuatro clasificadoras: Apoyo & Asociados Internacionales, Pacific Credit

Rating - PCR (antiguamente denominada DCR Perú), Equilibrium y Class. Todas

estas empresas trabajan bajo determinados estándares y su función es evaluar

la capacidad de pago de un instrumento de deuda emitido por una institución

financiera o no financiera.


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Equilibrium clasificadora de riesgo s.a.

Equilibrium Clasificadora de Riesgo, fue constituida el 24 de abril de 1996 con el objeto de dedicarse a la clasificación de riesgo de empresas y valores que serán colocados en el Mercado de Valores mediante oferta pública primaria, fondos mutuos, fondos de inversión y otros, así como realizar estudios complementarios para expresar una opinión acerca de la calidad de dichos valores. Equilibrum Perú, hace parte del conglomerado económico EQUILIBRIUM, compuesto por Calificadoras Españolas

Servicios ofrecidos por Equilibrium

Clasificación permanente de valores representativos de deuda (bonos,

pagarés, letras, etc.) emitidos a través de oferta pública primaria.

Clasificación facultativa de instrumentos y empresas.

Informes técnicos y estudios complementarios sobre clasificaciones

otorgadas, a solicitud de emisores e inversionistas.

Reportes de clasificación sobre emisiones y emisores locales a pedido de

inversionistas extranjeros o agencias internacionales de clasificación de riesgo.

Para mayor información puede contactarnos al 51.1.2213688 / 2213676 /2212759.

Fax 4213354, o también si lo desea puede visitarnos en nuestras oficinas en Las Begonias 552, Piso 3, Of. 25 - Lima 27, San Isidro - Perú.

2. ¿Qué es una calificación de riesgo? ¿Cuál es la calificación de la

empresa seleccionada y en que se sustenta?

¿Qué es una calificación de riesgo?

La clasificación de riesgo es una opinión de una entidad independiente especializada en el análisis de la capacidad de pago de los instrumentos emitidos. El objetivo de tal clasificación es evaluar la calidad crediticia de una emisión de títulos. De esta manera las empresas Clasificadoras de Riesgo promueven la eficiencia y estabilidad en el mercado de valores, brindando información para la toma de decisiones de inversión. Hay que tener en cuenta que la clasificación de riesgo está basada en un análisis de elementos tanto cualitativos como cuantitativos que podrían afectar el cumplimiento de los compromisos financieros.


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Entre los factores cualitativos se encuentran elementos como el entorno macroeconómico, el sector en el que se desarrolla la actividad, la posición competitiva a nivel nacional e internacional, los planes y estrategias, la calidad de la administración, las innovaciones tecnológicas, las oportunidades de mercado y las políticas de control y auditoria. La clasificación también implica un análisis cuantitativo que evalúa aspectos contables, financieros, de mercado, proyecciones, flujos de ingresos y egresos, productividad, proveedores, clientes, entre otros.

¿Cuál es la calificación de la empresa seleccionada y en que se sustenta?

PETROLEOS DEL PERÙ – PETROPERU S.A.

Clasificación Categoría Definición de categoría

PETROPERÙ -Capacidad de pago-

AA+.pe Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la inmediata superior son mínimas

Se sustenta en el respaldo de su accionista, el Estado Peruano; su sólida posición

en el mercado mayorista de combustibles, con una participación de 47%; la

importancia estratégica que tiene PETROPERÙ al ser la principal empresa de

hidrocarburos del país; la ubicación geográfica de las cinco refinerías que la

componen, en especial aquellas adyacentes a los campos productores de

petróleo en el norte del país y el amplio acceso al crédito que mantiene así como

a fuentes de financiamiento.


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3. ¿Qué títulos valores de la empresa requieren de una calificación

obligatoria?

Acciones Comunes

Bonos y Acciones Preferenciales

Compañías de Seguros Generales

Compañías de Seguros de Vida

Entidades Financieras e instrumentos emitidos por éstas

Empresas de Leasing e instrumentos emitidos por éstas

Fondos de Inversión

Fondos Mutuos de Inversión

Instrumentos de Corto Plazo - Papeles Comerciales

Titulización

4. ¿Además de los títulos valores, las personas jurídicas requieren de

una calificación?

Si como se ve la clasificadora Equilibrium con la finalidad de poder asignar una

clasificación de riesgo a aquellos instrumentos emitidos en el Perú, mediante el

procedimiento de oferta pública por personas jurídicas establecidas en el

extranjero, que tengan de manera habitual más del 75% de sus activos y/o

ingresos situados y/o generados en el país, según lo estipulado por la Resolución

CONASEV Nº 083-99-EF/94.10, publicada el 28 de Setiembre de 1999, Equilibrium

Clasificadora de Riesgo S.A. aplicará los procedimientos que a continuación se

señalan, teniendo en consideración las categorías de clasificación de riesgo

soberano otorgadas por clasificadoras reconocidas como "NRSRO" (Nationally

Recognized Statistical Ratings Organizations) por la "SEC" (Securities and

Exchange Comission) de los EE.UU.

Clasificación Normal del Valor o Instrumento

Clasificación de Riesgo Soberano

Determinación de la Clasificación Final


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5. ¿Qué procedimientos realizo la empresa calificadora de riesgos para

determinar la categoría de riesgo de la empresa seleccionada?

EQUILIBRIUM realiza un amplio estudio de PETROPERÙ:

Análisis FODA

Perfil del negocio

Plana gerencial

Sistema de Gestión y certificación

Estructura organizacional

Plan estratégico

Instalaciones

Posición competitiva

Proyectos

Producción y ventas

Liquidez y endeudamiento

Estados financieros


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6. ¿Qué diferencias hay entre una calificación de corto plazo y una de

largo plazo? ¿Qué clase de plazo de calificación tiene su empresa?

Las calificaciones de corto y largo plazo representan una evaluación de la

probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus

intereses. La diferencia se basa en que la calificación de corto plazo se asigna a

una deuda con vencimientos originales de un 1 año o menos. Una calificación de

largo plazo se refiere a deuda con vencimientos mayores a un 1 año.

Las escalas de calificación se dividen en grado de inversión o de no inversión. Las

calificaciones en grado de inversión reflejan la capacidad de repagar

oportunamente capital e intereses y las calificaciones en grado de no inversión

sugieren la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones.

PETROPERÙ

BONOS - TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS A LARGO PLAZO

7. ¿Cuál es la escala de calificación de corto plazo que tiene su

empresa y cuál es su definición?

Nivel E: No se puede clasificar por falta de información suficiente.

8. ¿Cuál es la escala de calificación de largo plazo que tiene su

empresa y cuál es su definición?

Categoría AA: Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la

inmediata superior son mínimas.


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9. ¿Qué es una perspectiva y cuando se asigna? ¿Qué perspectiva tiene

su empresa y que la sustenta?

Una "perspectiva" se asigna a la calificación de una emisión de deuda a largo

plazo excepto para transacciones estructuradas - y evalúa un cambio potencial.

La "perspectiva" tiene un período de tiempo más largo que la lista CreditWatch,

e incorpora tendencias o riesgos con implicaciones menos ciertas para la calidad

del crédito. Una "perspectiva" no es necesariamente el paso anterior a un

cambio de calificación o una lista CreditWatch. La “perspectiva” puede ser

"positiva", lo que indica que la calificación puede aumentar o mantenerse; o

"negativa" lo que indica que la calificación puede bajar o mantenerse.

PETROPERÙ

La permanencia de la calificación de riesgo asignada dependerá del éxito de la

ejecución de PMRT, en materia de cumplimiento de los costos y tiempos

estimados, así como de su implementación y la adecuación de la empresa a los

nuevos requerimientos de gestión que dicho proyecto demandara. Asimismo,

dicha clasificación también se encuentra sujeta a los criterios de racionalidad

económica con la que se aprueben y ejecuten los nuevos proyectos en el futuro.

10. ¿Qué es una lista de creditwatch y cuando se asigna? ¿Esta su

empresa en la referida lista, SI, NO Porque?

Una calificación aparece en la lista de Creditwatch cuando un evento o desviación de una

tendencia esperada ha ocurrido o se espera que ocurra, requiriéndose información

adicional para tomar una acción en cuanto a la calificación. Un creditwatch puede ser

“positivo", lo que indica que la calificación puede aumentar o mantenerse; "negativo" lo

que indica que la calificación puede bajar o mantenerse; o "En Desarrollo" usada para

aquellas situaciones inusuales en las que las consecuencias de determinados eventos

futuros son tan inciertas que la calificación podría potencialmente aumentar, mantenerse

o bajar.

Petroperú, no se encuentra en la lista de Creditwatch, porque no se ha producido ningún

hecho o desviación esperados que altere la calificación de la empresa. Manteniéndose

invariable hasta el momento su calificación, desde su publicación.

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