UČINKOVITO UPRAVLJANJE U KONCERNUodlučivanju, u skladu s pravilima korporativnog upravljanja društva nekoga pravnog oblika. Zbog toga će se puno pažnje posvetiti pravilima o vođenju

A. BILIĆ, S. PETROVIĆ, Učinkovito upravljanje u koncernuZb. Prav. fak. Sveuč. u Rij., vol. 39, br. 4 (Posebni broj), 1627-1653 (2018) 1627

* Dr.sc.AntunBilić,docent,SveučilišteuZagrebu,Pravnifakultet;[email protected].** Dr. sc. Siniša Petrović, redoviti profesor u trajnom zvanju, Sveučilište u Zagrebu, Pravni

fakultet;[email protected]. OvajjeradizrađenuzpotporuHrvatskezakladezaznanost,projektbr.9366“Pravniaspekti

korporativnih akvizicija i restrukturiranje društava utemeljenih na znanju” i Sveučilišta uRijeci,projektbr.13.08.1.2.01“Zaštitakorisnikanahrvatskomieuropskomtržištufinancijskihusluga”.

UČINKOVITO UPRAVLJANJE U KONCERNU

Doc. dr. sc. Antun Bilić* UDK:347.72Prof. dr. sc. Siniša Petrović** https://doi.org/10.30925/zpfsr.39.4.7 Ur.:3.rujna2018. Pr.:15.listopada2018. Izvorniznanstvenirad

Sažetak

Rad razmatra modalitete učinkovitog upravljanja u različitim oblicima koncerna. Definicija koncerna, kao skup društava objedinjenih jedinstvenim vođenjem, podrazumijeva određeni stupanj integracije upravljanja. S druge strane, okolnost da svako od društava zadržava vlastitu pravnu osobnost sugerira barem djelomičnu upravljačku samostalnost. Granice međusobnog utjecaja društava koncerna su, dakle, određene suprotstavljenim centrifugalnim i centripetalnim silama. Na pravu povezanih društava je da jasno definira te granice i stavi ih na raspolaganje poduzetnicima da ih najbolje iskoriste prema svojim potrebama. Kao što će se pokazati takve granice nisu iste za sve vrste koncerna. U radu se detaljnije razmatraju tri oblika koncerna vladajućeg i ovisnog društva – ugovorni koncern, koncern priključenih društava i faktični koncern.

Ključne riječi: učinkovito upravljanje; uprava; ugovorni koncern; koncern priključenih društava; faktični koncern; vladajuće i ovisno društvo.

A. BILIĆ, S. PETROVIĆ, Učinkovito upravljanje u koncernuZb. Prav. fak. Sveuč. u Rij., vol. 39, br. 4 (Posebni broj), 1627-1653 (2018)1628

1. UVOD

Koncern je skup dvaju ili više društava objedinjenih jedinstvenim, odnosnozajedničkim vođenjem (čl. 476. Zakon o trgovačkim društvima, dalje: ZTD1).2 Jedinstveno vođenje podrazumijeva da se društva koncerna vode kao gospodarskijedinstvenacjelina(užipojamkoncerna)ilibaremkaogospodarskojedinstvonekeodtemeljnihpoduzetničkihdjelatnosti(širipojamkoncerna).3Okolnostdasudruštvakoncerna objedinjena jedinstvenim vođenjem sugerira da se društvima koncernaupravlja kao da je riječ o jednom jedinom društvu. Svako od društava koncernazadržava,međutim,vlastitupravnuosobnost.4Drugimriječima, svakooddruštavakoncerna ima svoju imovinu s kojom odgovara svojim vjerovnicima. Izmeđukoncerna kao jedinstveno vođene cjeline i odvojenih pravnih osobnosti pojedinihdruštavanužnopostojiodređenanapetostpačak iproturječje.5Slikovitogovoreći,upravljanje koncernom se nalazi pod pritiskom suprotstavljenih centrifugalnih icentripetalnih sila. Iz toga proizlazi temeljno pitanje ovoga rada – što znači da sekoncernomučinkovitoupravlja?

Podpojmomupravljanjauovomseraduuprvomredurazmatravođenjeposlovaivođenjedruštva,dakleaktivnostupraveiliupravnogodboraiizvršnihdirektora(čl.240.st.1.,čl.272.hst.1.,čl.272.lst.2.ZTD).Uširemsmisluupravljanjeobuhvaćaiupravljačkeaktivnostiostalihorgana,nadzornogodborapaiglavneskupštine,krozkojučlanoviostvarujusvojaupravljačkaprava).6

Naprvipogledsemožečinitidajeučinkovitostupravljanjagospodarskipojam,kojim se određuje sposobnost koncerna za ostvarivanjem dobiti i koje uopće nijenužno pravno uobličiti. Pravni aspekt učinkovitosti postaje vidljiv kad se postavipitanje iz čije je perspektive upravljanje učinkovito? Odvojene pravne osobnostidruštavakoncernaznačedaseučinkovitost,odnosnosposobnostostvarivanjadobitimoraprocjenjivatizasvakooddruštavazasebno.Onoštojeučinkovitoizperspektivevladajućegdruštvanemorabitiučinkovitoizperspektiveovisnogadruštvaiobrnuto.Pravni aspekt učinkovitosti upravljanja se, dakle, sastoji u uspostavljanju pravila

1 NNbr.111/93,34/99,121/99,52/00,118/03,107/07,146/08,137/09,125/11,111/12,68/13i110/15.

2 Takoi§18njemačkogaAktG.3 Barbić,J.,Pravodruštava,Knjigaprva,Općidio,Zagreb,Organizator,2008.,str.649;Koch,

J.u:Hüffer,U.;Koch,J.(ur.),Aktiengesetz,München,C.H.Beck,2015.,§18,para.8-19;Bayer,W.u:Goette,W.;Habersack,M.(ur.),MünchenerKommentarzumAktienrecht,Band1,München,C.H.Beck,2016.,§18,para.29-30;Emmerich,V.,u:Emmerich,V.;Habersack,M.;Schürnbrand,J.(ur.),Aktien-undGmbH-Konzernrecht,München,C.H.Beck,2016.,§18,para.10-11.

4 Čl.473.st.1.ZTD,zasudskupraksuv.VSRHRevt60/04-2od6.10.2004.;VSRHRevr344/08-2od17.6.2009.;VSRHRevt159/11-2od24.1.2012.;VTSPž-1934/06-3od22.4.2009.

5 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.636-637;Altmeppen,H.u:Goette,W.;Habersack,M.(ur.),MünchenerKommentarzumAktienrecht,Band5,München,C.H.Beck/FranzVahlen,2015.,§311,para.22idalje.

6 V. Barbić, J., Vođenje poslova i upravljanje u trgovačkim društvima (povezana društva),Hrvatskagospodarskarevija,vol.45,11/1996,str.1574-1582,kaoiWiesner,G.u:Hoffmann-Becking,M. (ur.),MünchenerHandbuchdesGesellschaftsrechts,Band IV,München,C.H.Beck,2015,§19,para.1idalje.


do koje razine zajednička tržišna strategija mora uzeti u obzir odvojene pravneosobnostidruštvakoncerna.Pitanjeučinkovitostitakosepostavljakaopitanjegranicaučinkovitostijednihdruštavanaračundrugih.

Ciljjeovograda,dakle,objasnitimogućnostiigraniceučinkovitogupravljanjadruštvimausastavukoncerna.Iztogaćeseizvestizaključciukojimjesituacijamakoncernoptimalanoblikposlovanja,akadajepreporučljivijeposlovatiputemjednogajedinogdruštva.Koncernsaznačajnijimstupnjemsudjelovanjavladajućegdruštvauovisnimdruštvima,sprekotričetvrtinetemeljnogakapitalabise,naime,lakomogaopreobrazitiu jedno jedinodruštvoputemstatusnihpromjenapripajanja ili spajanja(čl.512.idaljeZTD).Zbogtogasevećinapripajanjaispajanjaodvijaupravoizmeđudruštavakoncerna.7

Pri izvođenju zaključaka radpolazi od analizeodredabaZTD-aogranicamautjecajaukoncernu.Tasupravila,osobitouslučajufaktičnogakoncerna,međutim,neodvojivaodopćihpravilapravadruštavaokorporativnomupravljanjudruštvimakapitala.8Pravilainačelakorporativnogupravljanja,naime,ovisnootomuokojemje društvu riječ (dioničkom društvu ili društvu s ograničenom odgovornošću) suviše ilimanjekogentna ipostojanjekoncernanesmijedovestido togadasegubegraniceovlasti (a slijedomtoga iodgovornosti)pojedinihorganadruštava.Tonijepukoformalnopitanje,negopravilakorporativnogupravljanjaiodnosikojisenjimauspostavljaju izmeđuorganadruštva težetomudaseupravonjihovimpoštivanjempostignuoptimalnipreduvjetizauspješnoiučinkovitoupravljanjedruštvom.Kakoukoncernupostojinavedenikonceptzajedničkogvođenjadruštavakojačinekoncern,akojijenesumnjivoekonomskiopravdaniracionalan,ključnojepitanjekakopostavitiravnotežu između potrebe da se više društava „jedinstveno (objedinjeno) vodi“, adapritomsvakodruštvonesamoformalno,nego i suštinskizadrži samostalnostuodlučivanju,uskladuspravilimakorporativnogupravljanjadruštvanekogapravnogoblika.Zbogtogaćesepunopažnjeposvetitipravilimaovođenjuposlovadioničkogdruštvaidruštvasograničenomodgovornošću.

Raduzimauobzirisudskupraksuhrvatskihsudova.9Nažalost,dostupnasudskapraksasenedotičeizravnoupravljanjakoncernom.Relativnomalibrojpresudakojigovori o povezanim društvima uglavnom se bavi pitanjem odgovornosti društavaza obvezedrugih društava.10Raduzimau obzir i postojećuhrvatsku znanstvenu istručnuliteraturuopovezanimdruštvimakojaokoncernunajčešćegovoriopćenito,bezposebnogizdvajanjaproblemaučinkovitogupravljanja.11 7 Stengel,A.u:Semmler,J;Stengel,A.(ur.),Umwandlungsgesetz,München,C.H.Beck,2017,

§2,para.20.8 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.637.9 RiječjeoukupnojsudskojpraksikojajeobjavljenanamrežnimstranicamaVrhovnogasudai

portalaIUSinfo.10 Osobitoukontekstuprobojapravneosobnosti,v.VSRHRevt159/11-2od24.1.2012.,VSRH

Revt60/04-2od6.10.2004.;VTSPž-1760/02od15.4.2003.(sentencanaIUSinfo);VTSPž2859/04-3od6.11.2007.;VTSPž7222/04-3od11.10.2005.;VTSPž6097/05-3od29.5.2007.).

11 Oupravljanjukoncernomseosobitogovoriu:Barbić,J.,Vođenjeposlovaiupravljanje,op.cit.ubilj.6.Općenitookoncernu:Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.633-673;Barbić,J.,Koncernidruštvakoncerna,Pravougospodarstvu,vol.46,4/2007,str.57-94;Gorenc,V.,PovezanadruštvapremaZakonuotrgovačkimdruštvima,Računovodstvo,revizijaifinancije,


Rad se uvelike oslanja i na izvore njemačkoga prava imajući u vidu da jehrvatskopravopovezanihdruštavaizravnoinspiriranonjemačkimrješenjima.VećinaodredbiZTD-aopovezanimdruštvimaimaju,naime,izravnipredložakupravilimanjemačkogaZakonaodioničkimdruštvima(Aktiengesetz).12

Rad prvo objašnjava polje primjene odredaba o učinkovitom upravljanjukoncernom, osobito s obzirom na ostala povezana društva i eventualni vladajućipoložaj fizičkih osoba (2.). Nakon toga će se objasniti mogućnosti učinkovitogupravljanjaugovornimkoncernom(3.)ikoncernompriključenjem(4.).Središnjidioradaćeposvetitisvojupozornostučinkovitomupravljanjuufaktičnomkoncernu,pričemućeseukazatinarazlike izmeđudioničkihdruštava idruštavasograničenomodgovornošću (5.). Naposljetku će se donijeti zaključci, s osobitim naglaskomna eventualneprednosti imanekoncernau odnosuna jedinstvenodruštvonastalostatusnompromjenompripajanjailispajanja(6.).

2. NA KOGA SE SVE PRIMJENJUJU PRAVILA O UČINKOVITOM UPRAVLJANJU POVEZANIH DRUŠTAVA?

Pravopovezanihdruštavapoznajeviševrstakoncerna,ovisnootomunakojisenačinprovodijedinstvenoupravljanje.Takopostojikoncernvladajućegiovisnogdruštva(čl.476.st.1.ZTD)i,upraksipunorjeđi,koncernravnopravnihdruštava(čl.476.st.2.ZTD).Koncernvladajućegiovisnogdruštvasemožepodijelitinaugovornikoncern, koncern priključenjem i faktični koncern. Zakon postavlja neoborivupretpostavkudasklapanjempoduzetničkogugovoraovođenjuposlovadruštvanastajeugovorni koncern, kao i da priključenjem društava nastaje koncern priključenjem (čl. 476. ZTD). Faktični koncern je otvorena kategoriju koja obuhvaća sve oblikejedinstvenogupravljanjakojisenemogupodvestipodugovornikoncernilikoncern

vol.4,10/1994,str.1786-1797;Ledić,D.,Povezanadruštva-začetakhrvatskogpravakoncerna,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.16,1/1995,str.37-51Onekimposebnimpitanjimakoncernav.Ceronja,P.,Oodgovornostičlanovanadzornogodboraovisnogdruštvazaštetuzbogpovredeobvezenadzoratražbinaizugovoraozajmusklopljenihizmeđuovisnogivladajućegdruštva,Pravougospodarstvu,vol.50,5/2011,str.1158-1176;Cindori,V.,Izvješćeoovisnostitrgovačkihdruštavasaspektaposlovanjadruštava,Informator,5436/2006,str.6-8;Jurić,D.,Odgovornostvladajućegdruštvazaobvezeovisnogdruštvauhrvatskomiusporednompravu,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.23,2/2002,str.507-540;Jurić,D.,Transparentnoststatusnihifinancijskihodnosapovezanihdruštava,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.27,2/2006,str.939-984;BrautFilipović,M.,Odgovornostdruštvamajkezaobvezedruštvakćeri,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.32,2/2011,str.795-828;Moslavac,B.,Pitanjeodgovornostiuslučajuovisnostidruštvakadanemaugovoraovođenjuposlovadruštva,Informator,vol.56,5695-5696/2008,str.5-7;Vidović,A.,Koncern-aktualnapitanjapovezivanjadruštava,Računovodstvo,revizijaifinancije,vol.18,3/2008,str.194-195.Oupravljanjukoncernombilojegovoraiuranijemraduautoraovogačlanka,čijajeglavna temaodgovornostčlanovaorganaudruštvimakoncerna,v.Bilić,A.;Petrović,S.,Odgovornostčlanovadruštavaufaktičnomkoncernu,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.39,2002.,br.2,str.727-751.

12 Osobito§§15-22,§291idaljeAktG.


priključenjem.13 Tako apstraktna definicija faktičnoga koncerna konkretizirana jeoborivompresumpcijomdavladajućeiovisnodruštvočinekoncern(čl.476.st.1.ZTD).Odnosvladajućegiovisnogdruštvapostojinatemeljuposrednoilineposrednoprevladavajućegutjecajakojivladajućedruštvomožeimatiuovisnomedruštvu(čl.475.st.1.ZTD).Nije,dakle,nužnodaprevladavajućiutjecajstvarnopostoji,negoje dovoljno da vladajuće društvo ima mehanizme kojima bi takav utjecaj moglovršiti,primjericedamožepoduzimatimjereprotivovisnogadruštvailiosobakojeunjemuvodeposlove.14Dokazivanjeprevladavajućegutjecajase,osimtoga,olakšavaoborivompresumpcijompremakojojjedruštvokojeimavećinuudjelautemeljnomkapitaluunekomdruštvuilivećinupravaglasautomedruštvu,vladajućeuodnosunatodruštvo(tzv.većinskosudjelovanječl.475.st.2.,čl.474.ZTD).

Ovaj će rad razmotriti učinkovito upravljanje u svim oblicima koncernavladajućegiovisnogadruštva.Radsenećebavitikoncernomravnopravnihdruštava,zbogtogaštojeonupraksimanjezastupljenizbogtogaštopočivanabitnodrukčijimodnosimamoći.

Koncernje,međutim,samojedanodvišepojavnihoblikapovezanihdruštava.Ostali su oblici društva s većinskim sudjelovanjem, vladajuće i ovisno društvo,društva smeđusobnimudjelima i društva povezana poduzetničkimugovorima (čl.473.ZTD).Kaoštojevećrečeno,glavnafunkcijadruštavasvećinskimsudjelovanjemte vladajućeg i ovisnog društva je stvoriti oborivu presumpciju da postoji faktičnikoncern.Zaoblike povezanihdruštavakoji ne dovodedonastankakoncernanije,međutim,mogućegovoritioučinkovitomupravljanjuusmisluovogarada.Zakoncernje,naime,svojstvenoupravojedinstvenoupravljanje(čl.476.ZTD),odnosnookolnostdanepostojikoncernznačidasepovezanimdruštvimaneupravljajedinstveno.Akonepostoji jedinstvenoupravljanjenemožesenigovoritionjegovojučinkovitosti.Iakosemožegovoritioučinkovitomupravljanjusvakogaodvišepovezanihdruštava,tosenerazlikujeodpitanjaučinkovitogupravljanjabilokojegapojedinačnogdruštvai,kaotakvo,nijeosobitostpravapovezanihdruštava.

Koncern, kao i ostali oblici povezanih društava, podrazumijevaju da se radio više društava, neovisno je li riječ o društvima osoba ili društvima kapitala.15 A contrario tobiznačilodasepravilaopovezanimdruštvimanemoguprimjenjivatinafizičkeosobepanionekoje sebavegospodarskomdjelatnošću. Ipak,ne smijese smetnuti s uma da i fizičke osobemogu biti povezane s trgovačkim društvimana istinačinnakojimogubitipovezana idrugadruštva.Očito je,primjerice,da ifizičkaosobamožeimativećinuudjelailivećinskopravoodlučivanjaupojedinomdruštvuidanatajilidruginačin,možepredstavljativladajućuosobu.Jednakotako,trgovacfizičkaosobabimogaojedinstvenovoditisvojepoduzećeipoduzećedruštvaukojemuimaprevladavajućiutjecaj.Zbogtogasepostavljapitanjenebilisepravilaopovezanimdruštvimapatakoipravilaoučinkovitomupravljanjukoncernommoglanaodgovarajućinačinprimjenjivatiinafizičkeosobe,unajmanjurukufizičkeosobe

13 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.650-651.14 VTSPž3289/2017-2od29.5.2017.;Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.643-644;Bayer,

W.,op.cit.ubilj.3,§17,para.11.15 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.634,637.


kojesutrgovci.Uprilogtakvojprimjenigovorilobiustavnonačelopremakojemudržavaosiguravasvimpoduzetnicimajednakpoložajnatržištu(čl.49.st.2.UstavaRepublike Hrvatske16).17 Drugim riječima, dok god zakon vladajućim društvimapostavljaograničenjailiimdajeodređenepovlastice,jednakaograničenjaipovlasticemoraobipružitifizičkimosobamakojesenalazeuusporedivompoložaju.

Usporedberadi,njemačkopravopovezanihdruštavanegovoriodruštvimanegoo poduzećima (Unternehmen).18U tom specifičnomkontekstu pojam poduzeća neoznačava,kaoobično,gospodarskucjelinukaoobjektpravnogprometa19negopravnisubjekt,adresatapravnenorme,kojisebavigospodarskomdjelatnošćuneovisnoosudjelovanjuupovezanomdruštvu.20Izraz„poduzeće“odabranseupravozbogtogadabi ista rješenjamoglavrijediti za funkcionalno istovjetnepravneoblikepa i zafizičke osobe.21 Bavljenje gospodarskom djelatnošću nužna je pretpostavka jer jejednaodnajvažnijihfunkcijapravilaopovezanimdruštvimazaštitaodopasnostidaćečlandruštva,kojiseisambavigospodarskomdjelatnošću,prisilitiovisnodruštvodadjelujeunjegovu,anevlastitomgospodarskominteresu.22Zarješavanjeeventualnogsukoba interesačlanovadruštvakoji senebavegospodarskomdjelatnošćudostajuopća pravila prava društava. Zbog toga se „poduzećem“mogu smatrati samo onefizičkeosobekojesutrgovcineovisnoosvojemsudjelovanjuupovezanomdruštvu,kaoifizičkeosobekojeznatnosudjelujuunekomdrugomdruštvu,najčešćevećinomudjelailivećinskimpravomodlučivanja.23

Sobziromnaprednostikojenudinjemačkorješenje,kaoiokolnostdahrvatskopravo društava u drugim pogledima vjerno slijedi njemački predložak, trebalo bipreporučitidasepojam„društva“usmislupravilaZTD-aopovezanimdruštvima,teleološkiprotumačinanačindaobuhvatiipoduzetnikefizičkeosobetefizičkeosobes većinskim sudjelovanjem u nekom drugom društvu.24 Takvo široko tumačenjeriječi„društvo“nebitrebalosmatraticontra legem.Kodugovoraovođenjuposlova,čl. 494. st. 1.ZTD,primjerice, spominje davladajućedruštvomožebiti i trgovacpojedinac.25 Slično tomu, opće odredbe ZTD-a o sjedištu i predmetu poslovanjagovoresamoosjedištutrgovačkogdruštva(čl.32-40.ZTD),iakoseizokolnostidatrgovac pojedinac također ima registrirano sjedište i predmet poslovanja (čl. 3. st.3.ZTD)možezaključitidaseinanjegaprimjenjujuspomenuteodredbe.Neovisnoo tomu,moglobi se razmisliti i o eventualnoj izmjeniZTD-a,kojombi sepojamdruštva u kontekstu povezanih društava zamijenio pojmom poduzetnika ili nekim

16 NNbr.56/1990,135/1997,113/2000,28/2001,76/2010,5/2014.17 V.iBilić,A.;Petrović,S.,op.cit.ubilj.11,str.735.18 §15AktGidalje.19 Zapojamkoncernautomsmisluv.Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.223.20 Koch,J.,op.cit.ubilj.3,§15,para.9;Bayer,W.,op.cit.ubilj.3,§15,para.9.21 Emmerich,V.,Habersack,M.,Konzernrecht,München,C.H.Beck,2008.,§2,para.9;Koch,

J.,op.cit.ubilj.3,§15,para.8,10.22 Emmerich,V.,Habersack,H.,op.cit.ubilj.21,§2,para.6;Bayer,W.,op.cit.ubilj.3,§15,

para.7;Koch,J.,op.cit.ubilj.3,§15,para.10.23 Emmerich,V.,Habersack,H.,op.cit.ubilj.21,§2,para.11-12;Koch,J.,op.cit.ubilj.3,§15,

para.11.24 SličnoCindori,op.cit.ubilj.11,str.6.25 TakoiBarbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.695.


odgovarajućimterminom.Za potrebe ovog rada, široko tumačenje pojma „društvo“ značilo bi da se

daljnjaizlaganjaoučinkovitomupravljanjuukoncernunaodgovarajućinačinmoguprimijenitiinasituacijukadapoduzetnikfizičkaosobaimavladajućipoložajunekomdruštvu.Ponaravi stvarifizičkaosoba senebimoglanalazitiuodnosuovisnosti.Ovisnostusmislupravapovezanihdruštava,naime,moženastatisamona temeljukorporativnogastatusnogprava,daklevećinomudjela,većinskimpravomodlučivanjaili organizacijskim poduzetničkim ugovorom.26 Ne bi dostajala puka ovisnost natemeljuobveznopravnogugovora,primjerice,na temeljuugovoraokreditu,kolikogodbitakavugovorbiovažannjegovomkorisniku.27Podrazumijevasedaufizičkojosobinijemogućeimativećinuudjelailivećinskopravoodlučivanja.Jednakotako,fizička osoba ne može se obvezati poduzetničkim ugovorima, jer to mogu samodruštvakapitala(čl.479.,480.ZTD).28

3. UČINKOVITO UPRAVLJANJE UGOVORNIM KONCERNOM

Ugovorovođenjuposlovadruštva,kojimnastajeugovornikoncern (čl.476.st.1.ZTD),zakonodređujekaougovorkojimdruštvokapitalapodvrgavavođenjeposlovadruštvadrugomedruštvu (čl. 479. st. 1.ZTD).Već iz zakonskedefinicijeje, dakle, jasno da je vladajuće društvo ovlašteno objediniti upravljanje vlastitimi ovisnimdruštvom.To je iznimkaodopćegpravila premakojemu svakodruštvotrebavoditipremanjegovimvlastitiminteresima.Timeserelativizirajugranicemeđuodvojenim pravnim osobnostima društava koncerna. Ključno je utvrditi koje sugraniceterelativizacije,odnosnoukojojmjeriovisnodruštvozadržavaupravljačkusamostalnost.

Odgovor semože izvesti iz čl. 493.ZTDprema kojem je vladajuće društvoovlaštenoupravi,odnosnoizvršnimdirektorimaovisnogadruštvadavatiuputegledevođenja poslova društva makar te upute bile i štetne po ovisno društvo (čl. 493. st. 1. ZTD), a uprava, odnosno izvršni direktori ovisnoga društvamoraju slijedititakveuputevladajućegadruštva(čl.493.st.2.ZTD).Iztogasemoguizvućičetiri zaključka.Prvijedavladajućedruštvomožeodlučujućeutjecatinaupravudruštva(ili izvršnedirektore)ovisnogaputemobvezujućihuputa.Toserazlikujeodopćegpravila dioničkih društava prema kojemu je uprava svakog društva dužna voditiposlovedruštvanavlastituodgovornost(čl.242.ZTD),nezavisnoouputamaglavneskupštineinadzornogodbora.Upravaovisnogadruštva,dapače,moraslijeditiiuputekojesuzaovisnodruštvoštetne.Kadabiovisnodruštvobiloovlaštenoodbitištetneuputenebisenimoglogovoritio„podvrgavanjuvođenjaposlova“.29

Mogućnost centraliziranog upravljanja stavlja članove i vjerovnike ovisnogadruštvaunepovoljanpoložaj.Zbogtogazakonpredviđarazličitemehanizmekojima

26 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.644;Emmerich,V.,Habersack,H.,op.cit.ubilj.21,§3,para.21.

27 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.644;Bayer,W.,op.cit.ubilj.3,§17,para.29.28 Takoinjemačkopravo,§291,292AktG.29 SličnoiBarbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.714,kojigovoridajetobittogaugovora.


nastojipoboljšatinjihovpoložaj.Kaoprvo,zakonpostavljazahtjevnepretpostavkeza sklapanje ugovora o vođenju poslova društva. Uprava ovisnoga društva takomoraupisanomizvješćuobrazložiti razlogezasklapanjepoduzetničkogugovora injegovsadržaj(čl.481.st.4.ZTD),poduzetničkiugovormorajupregledatirevizorii o tomu izraditi pisanomišljenje (čl. 481.aZTD), za sklapanje ugovora nužna jesuglasnost skupštine ovisnoga društva glasovima koji predstavljaju najmanje tričetvrtinetemeljnogakapitalazastupljenognaskupštinidruštva(čl.481.st.1.ZTD),augovorstupanasnaguteknakonštoseupišeusudskiregistar(čl.482.st.2.ZTD).Vjerovniciovisnogadruštvaosobitosuzaštićenipravilimaoizdvajanjuuzakonskerezerveovisnogadruštva(čl.487.st.1.toč.3.ZTD),dužnošćuvladajućegdruštvadapokrijeovisnomedruštvusvakigodišnjigubitaknastaotijekomtrajanjaugovorakojinebibiopokrivenizzakonskihrezervi(čl.489.ZTD)ipravomvjerovnikanaosiguranjetražbinanastalihprijeobjaveupisaprestankaugovoraovođenjuposlovadruštvausudskiregistar(čl.490.st.1.ZTD).Vanjskidioničariovisnogadruštvasuzaštićenipravilimaoprimjernojnaknadinajmanjeuvisinigodišnjih iznosakojibisemogli isplatitikaopredvidivaprosječnadividendazapojedinudionicu (čl.491.ZTD)teopcijomizlaskaizdruštvauzprimjerenuotpremninuudionicamavladajućegdruštvailiunovcu(čl.492.ZTD).

Drugi je zaključak da vladajuće društvo ne može davati obvezujuće uputeorganimaovisnogadruštvakojimanijepovjerenovođenjeposlovaovisnogadruštva.Toseponajprijeodnosinanadzorniodboriglavnuskupštinu.30Štosetičeupravnogodbora,kojemusupovjereneiupravljačkeinadzornefunkcije(čl.272.hst.1.ZTD),vladajućedruštvobimumoglodavatiobvezujućeupute samoupogledunjegovihupravljačkihfunkcija(vođenjadruštva,nasuprotvođenjuposlovadruštva,zaštosuovlašteniizvršnidirektori).Tosemožeposrednozaključitiizčl.493.st.3.ZTDpremakojemu ako se upravi, odnosno izvršnim direktorima ovisnoga društva daju uputeda obavi neki posao za koji je potrebna suglasnost nadzornog, odnosno upravnogodboraovisnogadruštva,patajodbornedasuglasnostuprimjerenomeroku,uprava,odnosnoizvršnidirektori tomorajupriopćitivladajućemudruštvu,aakovladajućedruštvo ponovi uputu, suglasnost nadzornog, odnosno upravnog odbora više nijepotrebna.31Pritomtrebaimatinaumudasu,zarazlikuodupraveinadzornogodbora,izvršnidirektoridužnislijeditiuputeupravnogodbora.32Drugimriječima,izokolnostida vladajuće društvo ponavljanjem upute izvršnim direktorimamože „nadvladati“upravniodbormožesezaključitidajeonopodređenovladajućemdruštvuupogleduupravljanjadruštvom.

Treći je zaključak da vladajuće društvo nije dužno davati obvezujuće uputeupraviovisnogadruštva,odnosnovoditiposloveovisnogadruštva.33To jevidljivo

30 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.713;Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.86.31 Akovladajućedruštvoimanadzorni,odnosnoupravniodbor,uputasemožeponovitisamouz

odobrenjetogaodbora(čl.493.st.3.ZTD).32 Barbić,J.,Pravodruštava,Knjigadruga,Društvakapitala,SvezakI.,Dioničkodruštvo,Zagreb,

Organizator2013,str.1106.33 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§308,para.34;Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§309,para.50i

dalje;Krieger,G.u:Hoffmann-Becking,M.(ur.),MünchenerHandbuchdesGesellschaftsrechts,BandIV,München,C.H.Beck,2015,§71,para.160.


većizzakonskogizričajakojigovorisamodajevladajućedruštvo„ovlašteno“davatiupute.34Vladajućedruštvonijedužnovoditiposloveovisnogadruštva,međuostalim,ijerupravaovisnogadruštvanastavljapostojatiivoditiposloveovisnogadruštva.35 Uodsustvuuputavladajućegdruštva,upravaovisnogadruštvamoravoditiposlovepremaopćimpravilima,uinteresuovisnogadruštva,pozornošćuurednogisavjesnogagospodarstvenika(čl.252.st.1.ZTD).36Drugimriječima,ugovorovođenjuposlovadruštvadajevladajućemdruštvusamomogućnost,neiobvezuupravljanjaovisnimdruštvom.

Odtogatrebarazlikovatidužnostvođenjaposlovaovisnogadruštvakojuupravavladajućegdruštvamožeimatipremavladajućemdruštvu.37Ako,naime,upravljanjeovisnim društvom i općenito koncernom, ulazi u predmet poslovanja vladajućegdruštva, njegova uprava ovlaštena je i dužna upravljati čitavim koncernom. Tadužnost ne proizlazi iz ugovora o vođenju poslova društva, nego iz općih pravilapravadruštavaodužnostimaiodgovornostiupravepremavlastitomdruštvu(čl.252.ZTD).

Četvrtijezaključakda,čakikadadajeobvezujućeupute,vladajućedruštvonepreuzimaizravnoupravljačkefunkcijeovisnogadruštva,negojenaupraviovisnogadruštvadaihprovede.Tojeosobitoočitouodnosustrećimosobamapremakojimaidaljeupravaovisnogadruštvazastupadruštvo.38Akosevođenjeposlovaovisnogadruštvapodvrgavavladajućemdruštvu,postavljasepitanjezaštouopćezadržatiupravuovisnogadruštva?Nebilibiloučinkovitijekadabivladajućedruštvoizravnovodiloposloveovisnogadruštvapačakgaizastupaloprematrećimosobama(naravnouzodgovarajućiupisusudskiregistar)?Problemještoutomslučaju,baremizperspektiveupravljanja,nebibilorazlikeizmeđuugovoraovođenjuposlovadruštvaipripajanjadruštava,odnosnodošlobidopotpunogazanemarivanjaodvojenihpravnihosobnosti.Vladajuće se društvo koje želi osigurati maksimalni stupanj kontrole, dakle trebaposlužiti odgovarajućom statusnom promjenom s odgovarajućim pretpostavkamaipravnimučincima.Sdrugestrane,odvojenapravnaosobnostpovezanihdruštavauvijekpodrazumijevaiodređenistupanjupravljačkesamostalnosti.

Odvojenapravnaosobnostkaoinjezinaupravljačkasamostalnostbi,međutim,ostalepukinaziviapstrakcijakadabiupravaovisnogadruštvamoralaslijeditibašsvakuuputuvladajućegdruštva.Dapostojeodređeneiznimkevidljivojevećizčl.493.st.1.ZTDkojikažedavladajućedruštvomožedavatiuputekojesuštetnezaovisno društvo samo ako služe interesima vladajućega društva ili drugih društavaistogakoncerna.Svrhapravilaougovoruovođenjuposlovadruštvajeunaprijeditigospodarski položaj vladajućeg društva i čitavoga koncerna, a ne eventualno

34 Usp. s čl. 252. st. 1.ZTDpremakojemučlanoviuprave “moraju”voditi poslovedruštva spozornošćuurednogisavjesnogagospodarstvenika.

35 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.715.36 Koch,J.,op.cit.ubilj.3,§291,para.37.Iakobiseiutomslučajuupravaovisnogadruštvao

bitnijimodlukamatrebalakonzultiratisvladajućimdruštvom(Veil,R.u:Spindler,G.;Stilz,E.(ur.),KommentarzumAktienrecht,Band2,München,C.H.Beck,2015.,§308,para.23).

37 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§308,para.35;Krieger,G.,op. cit.ubilj.33,§71,para.160.38 VSRHRevt60/04-2od6.10.2004.


privilegiratiodređenu(fizičku)osobuunjezinunepoduzetničkomsvojstvu.39Zbogtogase,kaoštojevećrečeno,pravilaopovezanimdruštvimaprimjenjujuna„poduzeća“.Ovisnobidruštvoteoretskimoglozlorabititopravilo,takodauputekojesuzanjegaštetneodbijeslijeditipodizlikomdasuštetneizavladajućedruštvoiostaladruštvakoncerna.Da bi se to izbjeglo, zakon predviđa da uprava ovisnoga društvamožeodbitipostupitipouputamasamokadajeočitodaoneneslužeinteresimavladajućegdruštvailiostalihdruštvakoncerna(čl.493.st.2.ZTD).Kadgodnedostajeočitost,upravaovisnogadruštvanijeovlaštenaignoriratiuputevladajućegdruštva, iakosuonemoždastvarnoprotupravne.40

Osimtoga,upravaovisnogadruštvamoraodbitislijeditiuputekojesuprotivnezakonu, statutu društva ili odredbama ugovora o vođenju poslova društva.41Tako,primjerice,vladajućedruštvonebimoglouputitiupravuovisnogdruštvadaneizdvajapredviđeni iznos u zakonske rezerve (čl. 487. st. 1. toč. 3. ZTD), da ne zahtijevapokriće gubitaka (čl. 489. ZTD) da oslobodi članove društva obveze uplate uloga(čl.212.ZTD) ilidastječevlastitedioniceprotivnozakonskimpravilima(čl.233.ZTD).42Bitno je,međutim,primijetitidauodnosima izmeđuvladajućeg iovisnogdruštva vladajuće društvo ne mora poštovati načelo očuvanja kapitala. Prema čl.479.st.3.ZTDplaćanjadruštvanatemeljuugovoraovođenjuposlovadruštvanesmatrajusesuprotnimaodredbamačl.217.ZTD(zabranapovrataplaćenog),čl.220.ZTD(upotrebadobiti)ičl.223.ZTD(podjeladobiti).Daistovrijediizadruštvosograničenomodgovornošćuproizlazi izčl.407.st.1.,premakojemusenačinidbevladajućemdruštvuizugovoraovođenjuposlovadruštvaneprimjenjujepraviloonedopuštenimprimanjima.Toznačidabiovisnodruštvomoralostavitisvojuimovinuna raspolaganjevladajućemdruštvuda juonokoristizapotrebekoncerna.Upravaovisnog društva, primjerice, ne bi smjela odbiti prenijeti neki imovinski predmetdrugomdruštvukoncernaispodtržišnecijene.43Ipak,vladajućedruštvonebimoglouputitiovisnodruštvodamuprenesesvojudobitakonijeusporednosklopljenugovoroprijenosudobitiiliugovorodjelomičnomprijenosudobiti(čl.479.st.1.,čl.480.st. 1. toč. 2. ZTD).Odlučivanje o upotrebi dobiti je, naime, u nadležnosti glavneskupštine,aneupravedruštva.44

Čestoseističedanisudopušteneuputekojebizavrijemetrajanjaugovorailinakon njegovog prestanka ugrozile opstanak ovisnoga društva.45Opstanak društvabi,međutim,uobaslučajamoraobitidostatnozaštićenobvezomvladajućegdruštvadapokrivagubitkeovisnogadruštva(čl.489.ZTD).46Mogućejedavećutrenutku39 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.102-103.40 Veil,R.,op.cit.ubilj.36,§308,para.35.41 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.713;Koch,J.,op.cit.ubilj.3,§308,para.13;Veil,R.,

op.cit.ubilj.36,§308,para.28-30.42 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.95.43 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.713;Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.96-98.44 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§308,para.43;Veil,R.,op.cit.ubilj.36,§308,para.21.45 Barbić, J.,Opći dio, op. cit. u bilj. 3, str. 713;Koch, J., op. cit. u bilj. 3, § 308, para. 19;

Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.120.46 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.122-133;Veil,R.,op.cit.ubilj.36,§308,para.

31.Drukčijejejedinokadabištetneuputedoveledonastankastečajnograzlogaprijenegoštobivladajućedruštvokrajemposlovnegodinestiglopokritigubitke.Utombislučajuvladajuće


davanjaštetneuputevladajućedruštvonijeustanjupokritigubitak.Utombislučajuuprava ovisnoga društva trebala odbiti štetnu uputu čak i kada takva uputa ne biugrozilaopstanakdruštva.47Pokrivanjegubitakaovisnogadruštva,naime,nužnajeprotutežadavanjuuputakojesuštetnezaovisnodruštvo.48

Pod učinkovitim upravljanjem ugovornim koncernom podrazumijeva se,dakle, upravljanje koje je učinkovito iz perspektive vladajućeg društva, odnosnokoncernakaocjelinekojimupravljavladajućedruštvo.Okolnostdaodređenauputanijeučinkovitaizperspektiveovisnogadruštvoneovlašćujetodruštvodajuodbijeprovesti.Ipak,čakitakvoobjedinjavanjeupravljanjanailazinanužnegranicekojeproizlaze iz odvojene pravne osobnosti društava koncerna. Ovisno društvo takozadržavasvojuupravučijajefunkcijakontrolazakonitostiuputavladajućegdruštva.Najvažnijielementzakonitostiupravojeostvarenjesvrheugovoraovođenjuposlovadruštva.Zbogtogabiupravaovisnogadruštvamoglaodbitiuputukojabidoveladogubitakaovisnogadruštvakojevladajućedruštvonebibiloustanjupokritiiliuputukojaneslužiinteresimavladajućegdruštvailidrugihdruštavakoncerna.

Takvakontrolnafunkcijaupraveovisnogadruštvakogentnejenaravi.Utomesesmislumožekazatidasuopćapravilaokorporativnomupravljanjuiodnosimaorganadruštvakodugovoraovođenjuposlovadruštvadijelomizmijenjenazbogpostojanjaugovornogkoncerna,nodaidaljeopstajukogentnapravilakojapostavljajugranicekoliko se taopćapravilaokorporativnomupravljanjumogu izmijeniti.Zbog togabisevladajućemdruštvumogaoosiguratiizravanutjecajuovisnodruštvosamouzpoštivanjeopćihpravilapravadruštavaogranicamautjecajanavođenjeposlova izastupanjedruštva.Primjerice,članoviupravevladajućegdruštvamoglibezastupatiovisno društvo samo ako im ovisno društvo dade prokuru ili neki drugi oblikpunomoći.49 Jednako tako, uprava ovisnog društva ne bimogla ovlastiti vladajućedruštvo da izravno daje upute zaposlenicima ovisnoga društva, barem bez da jeuspostavila odgovarajući sustav kontrole takvih uputa.50 Uvijek je moguće da, uzpoštovanjeopćihpravilapravadruštava,isteosobebuduizabraneuupravuiovisnogivladajućegdruštva.51

Izloženisustavupravljanjauugovornomkoncernunužnoseodražavanapravilaoodgovornostizaštetukojanastaneovisnomedruštvu.Takopravilooodgovornostizakonskihzastupnikavladajućegdruštvaakopridavanjuuputeovisnomedruštvuneprimijenepozornosturednogisavjesnogvoditeljaposlova(čl.494.st.1.i2.ZTD)trebashvatitinanačindasuzakonskizastupniciodgovornisamoakoneprimijene

društvobilodužnospriječitinastanakstečajnograzlogaodgovarajućimranijimpokrivanjemgubitaka(Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.125).

47 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§302,para.40.;Heidinger,A.u:Michalski,L.;Heidinger,A.;Leible,S.;Schmidt,J.(ur.),KommentarzumGmbHG,Band1,München,C.H.Beck,2017.,§30,para.214.

48 V.Bilić,A.,Uzlaznasredstvaosiguranja(Upstreamguarantees),Zbornik56.susretaPravnikaugospodarstvu,Opatija2018,Zagreb,2018.,str.206.

49 VSRHRevt60/04-2od6.10.2004.;Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§308,para.21.50 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§308,para.19-20.51 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§308,para.29.


odgovarajućupozornostuodnosunakoncernkaocjelinu.52Jednakotako,pravilodačlanovi organa ovisnoga društva odgovaraju solidarno za nastalu štetu ako svojimdjelovanjem povrijede svoje obveze (čl. 495. st. 1. ZTD) odnosi se ponajprije nasituaciju kada članovi uprave ovisnoga društva povrijede svoje dužnosti kontroleuputavladajućegdruštva.53

Usprkos mnogim očitim prednostima koje nosi, čini se, ipak da ugovor ovođenjuposlovadruštvanijezaživioupraksi.Dostupnasudskapraksapokazujedasenaziv„ugovorovođenjuposlova“najčešćekoristiunetehničkomsmislu,kaonazivza svojevrsni menadžerski ugovor između društva i njegovih direktora.54 Sudoviispravnokoristenaziv„ugovorovođenjuposlovadruštva“najčešćepriutvrđivanjudatakavugovornijepostojaoukonkretnomslučaju.55Iakoseorazlozimarelativnenepopularnostiugovoraovođenjuposlovadruštvamožesamonagađati,nebizačudilodajetoposljedicaokolnostištovladajućadruštvačestosmatrajudaihvećifaktičnikoncernovlašćujevoditiposlovedruštvazanemarujućiintereseovisnogadruštva.Orazlikamautompogleduizmeđuugovornogifaktičnogkoncernabitćevišegovoraunastavkurada.

4. UČINKOVITO UPRAVLJANJE KONCERNOM PRIKLJUČENIH DRUŠTAVA

Kaoiugovorovođenjuposlovadruštva,priključenjedruštavakapitalastvaraneoborivupresumpcijuda izmeđupovezanihdruštavapostoji jedinstvenovođenje,odnosnokoncern(čl.476.ZTD).Dopriključenjadruštavakapitaladolazinatemeljuodluke glavne skupštine priključenoga (ovisnoga) društva uz uvjet da glavno(vladajuće)društvoimasvedioniceiliposlovneudjeleuovisnomdruštvu(čl.503.st.1.ZTD).Dopriključenjamožedoćiiakoglavnodruštvoimabarem95%dionica,odnosnoposlovnihudjelauovisnomedruštvu,stimedatadaupisompriključenjausudskiregistarpriključenogadruštvasvedionice,odnosnoposlovniudjeliuovisnomedruštvu prelaze na glavno društvo (čl. 504.a st. 1. ZTD).56 Dotadašnji manjinskičlanovipriključenogadruštvaimajupravonaprimjerenuotpremninu,uprvomreduudionicama,odnosnoposlovnimudjelimaglavnogadruštva(čl.504.ast.2.ZTD).57

Zaučinkovitoupravljanjeukoncernupriključenjemključnajeodredbapremakojojjeglavnodruštvoovlaštenogledevođenjeposlovadavatiuputeupravi,odnosnoizvršnimdirektorimapriključenogadruštva (čl. 507. st. 1.ZTD).Onapodsjećana

52 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§309,para.71;Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§309,para.33.53 Emmerich,V.,op.cit.ubilj.3,§310,para.11.54 VSRHRevt328/12-2od14.1.2014.;VSRHGr1374/2010-2od16.12.2010.;VSRHVSRH

Gzp74/2007-5od24.4.2007.;VTSPž4506/04-3od13.6.2007.;Pž7763/2015-5od13.9.2017.55 VSRHRevt60/04-2od6.10.2004.;VSRHVSRHIKž510/2005-7od20.3.2017.;VTSPž

7252/07-3 od 15.1.2008. Samo u jednoj pronađenoj presudi (ŽS Split Gžrs 99/2013-2 od25.2.2016.)drugostupanjskisudsepozvaonazaključkeprvostupanjskogsudada je izmeđudruštvasograničenomodgovornošćuidioničkogdruštvapostojaougovorovođenjuposlovadruštvausmislučl.479.ZTD-a.

56 Riječjeosvojevrsnomsqueeze out-u,usp.s.čl.300.fZTD.57 Višeopriključenjuv.Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.733idalje.


odgovarajućepravilouugovornomkoncernu (čl. 493. st. 1.ZTD).Toznačida sei na koncern priključenjemnačelnomoguprimijeniti četiri već izložena zaključka– glavno društvo može vršiti odlučujući utjecaj na priključeno društvo putemobvezujućihuputa;glavnodruštvomožedavatiuputesamoposlovodnimorganimapriključenoga društva, dakle upravi ili izvršnim direktorima; glavno društvo nijedužnodavatiobvezujućeuputepriključenomdruštvuinaposljetku,čakikadadajeobvezujućeupute,glavnodruštvoneupravljaizravnopriključenimdruštvom,negoprovođenje uputa ostaje u nadležnosti uprave priključenog društva. Zbog toga,međuostalim,nezačuđujedaodredbeovođenjuposlovaiodgovornostiukoncernupriključenjem upućuju na odgovarajuću primjenu određenih odredaba o vođenjuposlovauugovornomkoncernu(čl.507.st.1.ZTD).

Priključenje društava kapitala ipak je intenzivniji oblik povezivanja odugovora o vođenju poslova.To se u prvom redu očituje u okolnosti da je glavnodruštvo jedini dioničar, odnosno član priključenoga društva. Drugim riječima, uzdavanje odgovarajuće otpremnine, prestaju postojati manjinski, vanjski dioničaripriključenoga društva o čijim bi interesima trebalo voditi računa. Od negativnihposljedica priključenja je, dakle, potrebno zaštititi isključivo treće osobe, odnosnovjerovnikepriključenogadruštva.Zbogintenzivnijegoblikapovezivanjanečudidajeizaštitatrećihosobaintenzivnija.Odupisapriključenjaglavnodruštvoodgovaravjerovnicimapriključenogadruštvakaosolidarnidužnikzasveobvezetogadruštva,neovisnootomujesulinastaleprijeilinakonpriključenja(čl.506.st.1.ZTD).

Budućidajepriključenjenajintenzivnijioblikpovezivanjadvajudruštavanečudidaglavnodruštvoimašireovlastidavanjaobvezujućihuputaodvladajućegdruštvauugovornomkoncernu.Takoodredbeovođenjuposlovapriključenogdruštvanesadržeineupućujunapravilougovornogkoncernapremakojemuvladajućedruštvomožedavatiuputekojesuštetnezaovisnodruštvosamoakoslužeinteresimavladajućegadruštvailidruštvakojasusnjimeisovisnimdruštvompovezanaukoncern(čl.493.st.1.ZTD).Drugimriječima,upravapriključenogdruštvabilabidužnaslijeditičakioneuputeglavnogdruštvakojenisuuinteresunitijednogaoddruštavakoncerna.58 Pritomništanemijenjanastvarištobidavanjemtakvihuputaupravaglavnogdruštvapovrijedila svoje dužnosti prema glavnom društvu.59 Čl. 507. st. 1. ZTD, doduše,pozivanaodgovarajućuprimjenučl.493.st.2.ZTD,štobisemogloshvatitinanačindaupravapriključenogdruštvamožeodbitiuputeglavnogdruštvaakojeočitodaoneneslužeinteresimaglavnogdruštvailidrugihdruštavakoncerna.Ipak,akoseuzmeuobzirdajezakonodavacsvjesnopropustiouputitinačl.493.st.1.ZTD,kaoprimarnopraviloonužnostiinteresavladajućegdruštvaidrugihdruštavakoncerna,upućivanjenačl.493.st.2.ZTDtrebalobiograničitinaprvurečenicutogastavkapremakojojuprava,odnosnoizvršnidirektoriovisnogadruštvamorajuslijeditiuputevladajućegdruštva.60

58 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.745.59 Grunewald,B.u:Goette,W.;Habersack,M.(ur.),MünchenerKommentarzumAktienrecht,

Band5,München,C.H.Beck/FranzVahlen,2015.,§323,para.2;Singhof,B.u:Spindler,G.;Stilz,E.(ur.),KommentarzumAktienrecht,Band2,München,C.H.Beck,2015.,§323,para.6.

60 Tojeizričitonavedenouodredbamanjemačkogapravakojesuposlužilekaouzorzačl.507.i


Nadalje,glavnodruštvojeovlaštenoupravipriključenogdruštvadavatiuputekojebiugrozileopstanakpriključenogdruštva.61Kaoštojevećrečeno,priključenodruštvonemavanjskedioničarekojebitrebalozaštititi,anjegovivjerovnicidostatnosuzaštićenipravilomosolidarnojodgovornostivladajućegdruštva.

Glavno društvo ipak ne bi bilo ovlašteno upravi priključenog društva davatiupute koje su protivne zakonu ili statutu, a uprava priključenog društva bila biovlaštena odbiti takve upute.62 Ipak, slično kao i kod ugovora o vođenju poslova,toseneodnosinanačeloočuvanjakapitalaovisnogadruštva.Premačl.507.st.2.ZTD,činidbekojepriključenodruštvoispunjavaglavnomdruštvunisuusuprotnostisodredbamačl.217.ZTD(zabranapovrataplaćenog),čl.220.ZTD(upotrebadobiti)ičl.223.ZTD(podjeladobiti).Istobi,analogijom,trebaloprimijenitiinaodredbeočuvanjakapitalaudruštvusograničenomodgovornošću(čl.407.ZTD).Nepostoji,naime, razlogzaštobi,ukontekstupriključenjadruštava,načeloočuvanjakapitaladruštvasograničenomodgovornošćubiloznatnostroženegozadioničkodruštvo.

Učinkovito upravljanje u koncernu priključenih društava slično je, dakle,učinkovitomupravljanjuuugovornomkoncernu,odnosnoučinkovitostupravljanjaocjenjujeseuprvomreduizperspektiveglavnogdruštva.Glavnojedruštvotolikodominantnouodnosunapriključenodruštvodabimumoglonametnutiuputukojanebikoristilanijednomeoddruštavaistogakoncerna.Kaoreziduaposebnepravneosobnosti priključenog društva upravi priključenog društva ostaje još samo ovlastodbiti upute koje su protivne zakonu ili statutu priključenog društva. Zbog takveradikalneintegracijepriključenihdruštavasmatrasedaseinstitutpriključenjanalazinapolaputaizmeđuugovornogkoncernaistatusnepromjenepripajanja.63

Izgledadajeinstitutpriključenjadruštavaupraksijošrjeđekorištenodugovorao vođenju poslova društva. U svakom slučaju, indikativno je da se u dostupnimsudskimpresudamauopćene spominje.Mogući razlog tomu je što jepriključenjetolikoblizustatusnojpromjenipripajanjadasedruštvakapitala radijeodlučujunataj,manje „egzotičan“ institut.Drugim riječima, akoglavnodruštvovećmora, uzodgovarajućuotpremninu,preuzetisvedionicepriključenogadruštvateodgovaratizaobvezepriključenogadruštva,nemarazlogazaštonebipripojilopriključenodruštvoitimestekloizravnuovlastvođenjenjegovihposlova.

5. UČINKOVITO UPRAVLJANJE U FAKTIČNOM KONCERNU

Faktičnikoncernsvakijeoblikjedinstvenogupravljanjavladajućimiovisnimdruštvomkojisenetemeljinaugovoruovođenjuposlovadruštvailipriključivanjudruštava. Zakon predviđa oborivu presumpciju da ovisno i vladajuće društvo čine

čl.493.st.2.ZTD(§323(1)i§308(1)AktG).61 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.745.;Grunewald,B.,op.cit.ubilj.59,§323,para.

3.;Habersack,M.u:Emmerich,V.;Habersack,M.;Schürnbrand,J.(ur.),Aktien-undGmbH-Konzernrecht,München,C.H.Beck,2016.,§323,para.2.DrukčijeSinghof,B.,op.cit.ubilj.59,§323,para.2.

62 Grunewald,B.,op.cit.ubilj.59,§323,para.5.;Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§323,para.2;Singhof,B.,op.cit.ubilj.59,§323,para.2.

63 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.734.


koncern(čl.476.st.1.ZTD).Takavsekoncernnazivafaktičnimjernepostojiposebnapravnaosnovakojabiovlašćivalavladajućedruštvonajedinstvenoupravljanje,negovladajućedruštvokoristimoćkojaproizlaziizopćihpravilakorporativnogastatusnogprava,uprvomreduizvećineudjelautemeljnomkapitaluiliizvećinskogapravaglasa(čl.474.ZTD).Toutječeinapravilaoučinkovitomupravljanjuufaktičnomkoncernu.Akonadređenostjednogdruštvadrugomeproizlaziizopćihstatusnihpravila,ondagranicenjegovogutjecajanesmijuznatnoodudaratiodopćihgranicautjecajačlananavođenjeposlovadruštva.Usuprotnombise,naime,vladajućadruštvausastavukoncernanašlauneopravdanoprivilegiranompoložajuuodnosunavećinskečlanovekojisenenalazeukoncernu.64

Izgledadajefaktičnikoncernuhrvatskojposlovnojpraksirasprostranjenijiodugovornoga koncerna i koncerna priključenih društava, najvjerojatnije i zbog togašto nastaje „automatski“, stjecanjem većine udjela ili prava glasa. Njegovu većuučestalostsugeriraisudskapraksa.65

Osnovno pravilo je sadržano u čl. 496. st. 1, ZTD prema kojemu ako nijesklopljen ugovor o vođenju poslova društva, vladajuće društvo ne smije koristitisvojutjecajdaovisnodruštvouputinatodapoduzmeštetnepravneposloveilidapoduzmeilipropustiradnjenasvojuštetu,osimakosevladajućedruštvoobvežedaćeovisnomedruštvunadoknaditištetukojabimutimenastala.Naprvijepogledvidljivodajetopravilouobličenodijametralnosuprotnoodpravilaoupravljanjuugovornimkoncernom i koncernom priključenjem. Dok pravila o upravljanju ugovornimkoncernomikoncernompriključenjemovlašćujuvladajućedruštvonadavanjeuputa,pravilaoupravljanjufaktičnimkoncernomusmjerenasunazabranuuputa.Primarnasvrhatakvogpravilajezaštititimanjinskečlanoveivjerovnikeovisnogadruštva.66

Nije sporno da između faktičnog i ugovornoga koncerna (i koncernapriključenjem)postojeimnogesličnosti.Započetak,ovisnodruštvouvijekzadržavasvoju vlastitu upravu, odnosno izvršne direktore (v. čl. 497., 502. ZTD). Upravaovisnogadruštvadužnajevoditiposloveovisnogadruštvapremaopćimpravilima,pozornošćuurednog i savjesnogagospodarstvenika (čl.252.ZTD). 67Nemožese,dakle,dogoditidavladajućedruštvoizravnovodiposloveovisnogadruštva.

Nadalje, vladajuće društvo nema obvezu prema ovisnome društvu voditinjegoveposlove.68Kaoštojevećobjašnjeno,vladajućedruštvonematakvuobvezuniuugovornomkoncernukaoniukoncernupriključenjem.Onatimvišenebitrebalapostojatiufaktičnomkoncernuukojemvladajućedruštvoimaznatnomanjiutjecajnaovisnodruštvo.Natoneutječeokolnostdaje,uokviruzakonskihgranica,uprava

64 Osobito u odnosu na većinske članove koji su fizičke osobe i ne obavljaju gospodarskudjelatnostizvansudjelovanjaukonkretnomdruštvu.V.iBilić,A.;Petrović,S.,op.cit.ubilj.11,str.735.

65 VSRHRevt159/11-2od24.1.2012.iVTSPž-1760/02od15.4.2003.(sentencanaIUSinfo);VTSPž-1934/06-3od22.4.2009.

66 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.656,gdjekažedajeriječozaštitnompravilu;Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.1.;Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.3idalje.

67 Müller,H-F.uSpindler,G.;Stilz,E.(ur.),KommentarzumAktienrecht,Band2,München,C.H.Beck,2015.,§311,para.62.

68 Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.10.


vladajućeg društva prema vladajućem društvu dužna zastupati njegove intereseu ovisnim društvima. Riječ je, naime, o općim dužnostima uprave prema njezinuvlastitomdruštvukojenepredstavljajuosobitostfaktičnogakoncerna.69

Izmeđufaktičnogiugovornogkoncernapostojedvijetemeljnerazlike.Prvajedavladajućedruštvonesmijeuputitiovisnodruštvonapoduzimanjeradnjikojebibileštetnepoovisnodruštvo.Zarazlikuodugovornogakoncernanijedostatnodasuuputekorisnezavladajućedruštvoilinekodrugodruštvoistogakoncerna.Nužnoje,dakle,utvrditištosesmatraradnjomštetnompoovisnodruštvo.70Štetnostseshvaćakao svako smanjenje ili ugrožavanje imovine ovisnoga društva.71 To se utvrđujeusporedbomshipotetskimponašanjemfiktivnog,neovisnog,urednovođenogdruštva,kojeje,uziznimkuovisnosti,istovjetnoovisnomedruštvu.72Akobi,dakle,uredanisavjestanvoditeljposlovanekoganezavisnogdruštvaušaouodređenipravniposaoilibipoduzeoilipropustioodređenuradnjunemožesegovoritioradnjištetnojpoovisnodruštvo(čl.501.st.3.ZTD).73Štetnostradnjeocjenjujeseex ante,utrenutkunjezinogpoduzimanja.74

U tom pogledu, pravila o faktičnom koncernu u potpunosti se podudarajus općim pravilom prava društava prema kojemu članovi društva ne smiju društvunanositištetu.Toproizlazivećiztemeljnečlanskeobvezenalojalnopostupanjekoja,međuostalim,podrazumijevazabranunanošenja štetedruštvu iostalimčlanovimadruštva.75Uširem,građanskopravnomkontekstu,tojeodrazopćezabraneprouzročenjaštete(čl.8.Zakonaoobveznimodnosima76),kojatimviševrijediudruštvimakaoprivatnopravnimzajednicamanastalimnatemeljupravnogposla.Članskabidužnostlojalnosti, doduše, izgubila na važnosti u društvu s ograničenom odgovornošću sjednimčlanom.77Utakvombidruštvujediničlanmogaodavatiuputekojesuštetnepodruštvodokgodsenjimanevrijeđajupropisikojislužezaštitivjerovnika.

Okolnostdavladajućedruštvonesmijeuputitiovisnodruštvonapoduzimanjeradnjikojebibileštetnepoovisnodruštvoneznačiautomatskidaupravaovisnogadruštvamožeodbititakvuštetnuuputu.Budućidapravopovezanihdruštavaotomuništa ne govori, odgovor treba pronaći u općim pravilima za svaki pojedini oblikovisnoga društva. Tako u dualistički ustrojenom dioničkom društvu uprava vodiposlove društva na vlastitu odgovornost (čl. 240. st. 1. ZTD) pažnjom urednog i

69 Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.11.70 Detaljnijev.Bilić,A.;Petrović,S.,op.cit.ubilj.11,str.735-736.71 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.658.72 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.658,671;Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.

41,53.73 Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.40.74 Barbić,J.,Vođenjeposlovaiupravljanje,op.cit.ubilj.6,str.1581;Müller,H-F.,op.cit.ubilj.

67,§311,para.29;Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.44.75 Barbić, J., Pravo društava,Knjiga treća,Društva osoba,Zagreb,Organizator 2002., str. 75,

357;Barbić,J.,Dioničkodruštvo,op.cit.ubilj.32,str.540;Barbić,J.,Pravodruštava,Knjigadruga,Društvakapitala,SvezakII.,Društvosograničenomodgovornošću,Zagreb,Organizator,2013.,str.234.

76 NN35/2005,41/2008,125/2011,78/2015.77 Merkt,H.u:Fleischer,H.;Goette,W. (ur.),MünchenerKommentarzumGmbHG,Band1,

München,C.H.Beck,2018,§13,para.105-106.


savjesnogagospodarstvenika(čl.252.ZTD).Toznačidabiupravabiladužnaodbitisvakuuputunadzornogodborailiglavneskupštinekojabiumanjivalailiugrožavalaimovinu društva. Uprava bi bila dužna slijediti upute glavne skupštine samo upogledurelativnomalogbrojaodlukakojesuzakonomstavljeneunadležnostglavneskupštine ili ako jeuprava samoinicijativnozatražiladaglavna skupštinaodlučionekimpitanjimavođenjaposlova.78Uprava,međutim,nebismjelaprovestiništetneodlukeglavneskupštine.Akojeodlukaglavneskupštinepobojna,anjezinaprovedbabidruštvuprouzročilaštetu,upravabitrebalaodgoditinjezinoprovođenjeipokušatijupobiti(čl.362.st.1.toč.4-5.ZTD).79

Istapravilanačelnovrijedeizamonističkiustrojovisnogadioničkogdruštva.Iako su tamo izvršni direktori hijerarhijski podređeni upravnom odboru i dužnisu slijediti njegove upute,80 upravni odbor morao bi voditi društvo u najboljeminteresudruštva(čl.272.kZTD),neovisnooglavnojskupštini,aondaiovećinskomdioničaru.81Umonističkomustrojuipaksuvećavjerojatnostdaćevladajućedruštvo,makar protuzakonito, nametnuti svoju upute ovisnome društvu zbog toga što, zarazlikuodčlanovauprave,glavnaskupština izravnobiračlanoveupravnogodbora(čl.272.cZTD)izbogtogaštonijepotrebanvažanrazlogzanjihovopoziv(čl.272.eZTD).

Izloženo se,međutim, nemože primijeniti na ovisno društvo s ograničenomodgovornošću.Udruštvusograničenomodgovornošćuupravavodiposlovedruštvau skladu s društvenim ugovorom, odlukama članova društva i obveznim uputamaskupštine inadzornogodbora,akogadruštvo ima(čl.422.st.2.ZTD). Iz togasemožezaključitidajeupravadužnaslijeditičakioneuputekojesuštetnezadruštvo.82 Nebise,naime,moglogovoritiopodvrgavanjuupraveskupštiniinadzornomodborukadabiupravabilaslobodnasamostalnoprosuđivatikojesuuputeštetnezadruštvoi odbijati takveupute.Tone znači daupravanebimogla, u okviru svojihovlastivođenjaposlova,upozoritidajenekauputaštetna.Jednakotako,to,neznačidaječlanovimadruštvadopuštenodavatiuputekojebibileštetnezadruštvo,jerbi,kaošto jeveć rečeno, tobiloprotivnoobvezi lojalnogpostupanja.83Uprava,međutim,nebimoglaodbititakvenedopušteneštetneuputenegobieventualnomoglatražitinaknaduštetepodpretpostavkamačl.273.84ičl.501.ZTD.85

Upravadruštvasograničenomodgovornošću,ipak,može,pačakimora,odbitislijeditiuputečlanova,skupštineilinadzornogodborakojebizadiraleuneotuđivunadležnostupravebrinutiseozakonitostipostupanjadruštva(compliance).86Takve78 Barbić,J.,Dioničkodruštvo,op.cit.ubilj.32,str.779.79 Spindler,G.u:Goette,W.;Habersack,M.(ur.),MünchenerKommentarzumGmbHG,Band2,

München,C.H.Beck,2014.,§93,para.237.80 Barbić,J.,Dioničkodruštvo,op.cit.ubilj.32,str.1054-1055.81 Orazdvojenostifunkcijaupravnogodboraiglavneskupštinev.Barbić,J.,Dioničkodruštvo,

op.cit.ubilj.32,str.1055-1056.82 Stephan, K-D.; Tieves, J. u: Fleischer, H.; Goette, W. (ur.), Münchener Kommentar zum

GmbHG,Band2,München,C.H.Beck,2016,§37,para.120.83 Barbić,J.,Društvosograničenomodgovornošću,op.cit.ubilj.75,str.235-236.84 Nakojiupućuječl.430.ZTD.85 Merkt,H.,op.cit.ubilj.77,para.210.86 Barbić,J.,Društvosograničenomodgovornošću,op.cit.ubilj.75,str.381.Stephan,K-D.;


ćeuputeredovitobitiništetnejersenjimavrijeđajupropisikojimaseisključivoilipretežno štite interesi vjerovnika društva ili javni interesi (čl. 448., čl. 355. st. 1.toč. 3. ZTD).Uostalom, kao što je već objašnjeno, čak i u ugovornom koncernu,kao ikoncernupriključenjemupravaovisnogadruštvamoralabiodbitinezakoniteuputevladajućegdruštva.Međutim,zarazlikuodugovornogakoncernaikoncernapriključenjem, u društvu s ograničenomodgovornošću (pa i onomekoje se nalaziusklopufaktičnogkoncerna)vrijeditemeljnonačeloočuvanjakapitaladruštva(čl.407.st.1.ZTD).Drugimriječima,upravanebismjelaslijeditiuputukojabidoveladonedopuštenihisplatačlanovimadruštva(čl.407.st.3.i7.ZTD).87Sdrugestrane,upravadruštvanačelnojedužnaslijeditiuputekojenisuništetnenegosamopobojne,88 alibimoralapričekatisnjihovimprovođenjemakojeizglednodaćebitipobijane.89

Može se zaključiti dakoncernska zabranavladajućemdruštvudadaje štetneuputeovisnomdruštvu(čl.496.ZTD),kaosvojenaličje,nemauvijekovlastupraveovisnoga društva da odbije takve upute. To će ponajprije biti slučaj u ovisnomdioničkomdruštvu,ukojemupravanemoraprovoditiuputedrugihorganaosimonihkojesenalazeuuskojnadležnostiglavneskupštine,akojenisuništetneilipobojne.S druge strane, u ovisnome društvu s ograničenom odgovornošću uprava moranačelnoslijeditiuputeskupštine,čakionekojesuštetnezadruštvo.Upravadruštvasograničenomodgovornošćuovlaštenajeidužnaodbitisamooneuputekojimabisevrijeđalazakonitostpostupanjadruštva,osobitonačeloočuvanjakapitala.Možese, dakle, dogoditi da je uprava ovisnoga društva dužna slijediti uputu koja je izperspektivevladajućegdruštvanedopuštena.Drugimriječima,postojidiskrepancijaizmeđuonogaštovladajućedruštvosmijeionogaštomožeprovesti.Akobitakvanedopuštenauputadoveladoštetezaovisnodruštvo,njegovaupravamoglabitražitinaknadušteteodvladajućegdruštva injegovihzakonskihzastupnikapoposebnimkoncernskimpravilima(čl.501.ZTD)kojasuzaovisnodruštvopovoljnijaodopćeodgovornostizaštetuosobekojajesnakanomiskoristilasvojutjecajudruštvu(čl.273.st.1.ZTD).

Tieves,J.,op.cit.ubilj.82,§37,para.25,118.87 Stephan,K-D.;Tieves,J.,op.cit.ubilj.82,§37,para.120.88 Barbić, J.,Društvo sograničenomodgovornošću,op. cit.ubilj.75, str.381. Izperspektive

hrvatskogapravaunajmanjurukujeupitnojeliupravadruštvasograničenomodgovornošćuovlaštena pobijati odluke skupštine. Okolnost da čl. 449. ZTD upućuje na odgovarajućuprimjenučl.360-366.ZTD (pa tako i čl.362. st. 1. toč.4-5.), sugerirada je tomoguće.Unjemačkompravudruštava,kojejeposlužilokaouzorzauređenjehrvatskihdruštavakapitala,sesmatradaupravainjeziničlanovinisuovlaštenipobijatiodlukečlanovadruštvaiskupštinezbogtogaštoudruštvusograničenomodgovornošću,zarazlikuoddioničkogdruštva,upravanevodiposlovenavlastituodgovornostnegojevođenjeposlovadruštvaultimativnopodvrgnutočlanovimadruštva(Wertenbruch,J.u:Fleischer,H.;Goette,W.(ur.),MünchenerKommentarzumGmbHG,Band1,München,C.H.Beck,2016,§47Anh.,para.191).Drugimriječima,ovlastupravedapobijaodlukeskupštineteškobisemoglapomiritispodređenošćuupravetimistimuputama.Zbogtogabiseizahrvatskopravomoglozaključitida„odgovarajućinačin“primjeneodredabaopobijanjuodlukaglavneskupštineudruštvusograničenomodgovornošćuisključujeovlastupravedapobijaodlukeskupštine.

89 Stephan,K-D.;Tieves,J.,op.cit.ubilj.82,§37,para.122;Barbić,J.,Društvosograničenomodgovornošću,op.cit.ubilj.75,str.381.


Praviloogranicamautjecajaufaktičnomkoncernuiznimnodopuštavladajućemdruštvudauputiovisnodruštvonapoduzimanještetnihpravnihradnjiuzuvjetdasevladajućedruštvoobvežedaćeovisnomedruštvunadoknaditištetukojabimutimenastala(čl.496.st.1.ZTD).Bitnojeprimijetitidaseneradioklasičnimodštetnomzahtjevu nego o posebnom zahtjevu prava društava čije ispunjenje sprječavaprotupravnost štetnih uputa, a time i odgovornost za štetu u smislu čl. 501. st. 1.ZTD.90

Štetamorabitinadoknađenaputemprednostikonkretnoizrazivihunovcu.Nebidostajaleapstraktnebudućeprednostizbogsamečinjenicepostojanjakoncerna.91Tojevidljivoizpravilapremakojemuvladajućedruštvomoranadoknaditištetunajkasnijedo kraja poslovne godine u kojoj je društvu počinjena šteta ili u tom razdobljuovisnomedruštvumoradatiodgovarajućizahtjevnanadoknaduštete(čl.496st.2.ZTD).Nadoknadaštete,odnosnozahtjevnanadoknaduštetemorasemoćiiskazatiuistimgodišnjimfinancijskimizvješćimaukojimaseiskazuješteta.92Hrvatskopravose,dakle,držinjemačkogapredloška,aneusvajaoriginalnofrancusku,auEuropisvepopularniju,Rozenblumdoktrinupremakojojseupravaovisnogdruštvamoževoditizainteresomkoncernakaocjeline,dokgodmožerazumnoočekivatiodređenebudućeprednostizavlastitodruštvo.93

Budućidaovaiznimkaizčl.496.st.1.ZTDpredstavljaiznimkukoncernskogapravauodnosunaopćapravilapravadruštava,onasenazivakoncernskiprivilegijvladajućegdruštva.94Njega jemogućeopravdati samoakoneugrožavamanjinskečlanove i vjerovnike ovisnoga društva ne dovodi u lošiji položaj.95 To jemogućesamoakojeutrenutkudavanještetneuputebiloizglednodavladajućedruštvomoženadoknaditištetuovisnomedruštvu,odnosnodamumožedatizahtjevzanadoknaduštete,kojiseubilancimožeiskazatiunominalnomiznosu.96

Drugatemeljnarazlikaizmeđufaktičnogiugovornogakoncernajeutomuštopravilao faktičnomkoncernunenamećuovisnomedruštvudužnostda slijedibilokojeuputevladajućegdruštva,daklenioneuputekojezanjeganisuštetnepačaknionekojesuzanjegaočitokorisne.97Toproizlaziizizričajačl.496.st.1.ZTD,kojije

90 V.Bilić,A.;Petrović,S.,op.cit.ubilj.11,str.737.91 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.306,340;Müller,H-F.,op.cit.ubilj.67,§311,

para.50.92 Barbić,J.,Općidio,op.cit.ubilj.3,str.661-662.93 Winner,M.,GroupInterestinEuropeanCompanyLaw:anOverview,ActaUniv.Sapientiae,

LegalStudies,vol.5,2016,br.1,str.88;Hansen,J.L.,TheReportoftheReflectionGroupontheFutureofEUCompanyLaw—AsseenfromaNordicperspective,Nordic&EuropeanCompanyLawWorkingPaperno.10–15,2011.,str.17-18(https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1869817,31.8.2018.);Funatsu,K.,TrendsinEuropeanCorporateGroupLawSystemsandtheFutureofJapan’sCorporateLawSystem,PolicyResearchInstitute,MinistryofFinance,Japan,PublicPolicyReview,vol.11,no.3,July2015,,str.477-478.V.i16.odjeljakEuropeanModelCompanyAct(EMCA).

94 Habersack,M.,op.citubilj.61,§311,para.2.95 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.305idalje.96 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.465,471.97 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.464.;Habersack,M.,op.cit.ubilj.61,§311,para.

78, gdjekažedaupravaovisnogadruštvaunajboljem slučajumože imati premaovisnomedruštvudužnostslijeditipovoljnuuputu.


oblikovannanačindavladajućemdruštvuzabranjuještetne,anedagaovlašćujenadavanjene-štetnihuputa.Nitzv.koncernskiprivilegij,odnosnodavanjezahtjevazanadoknaduštete,neovlašćujevladajućedruštvonadavanjetakvihuputa.98Toznačida su za granice utjecaja vladajućeg društva davanjem ne-štetnih uputa ponovnomjerodavnaopćapravilazapojedinioblikovisnogadruštva.Drugimriječima,utomuseslučajuprimjenjujuopćapravilakorporativnogupravljanja.

Pravilodaupravadioničkogdruštvavodiposlovedruštvanavlastituodgovornost (čl.240.st.1.ZTD),značida,uokvirusvojenadležnosti,upravasamostalnoprocjenjuještojeunajboljeminteresudruštva,pričemunijedužnaslijeditiuputeostalihorganailičlanovadruštva.99Iztogaslijedidaupravanemoraslijeditiniuputekojebibilepovoljnezaovisnodruštvo.Pri ispitivanjuodređeneupute,članoviupravedruštvamoralibi,naravno,primijenitipažnjuurednogisavjesnoggospodarstvenika(čl.252.st.1.ZTD).Samačinjenicadajeodbijenauputabilapovoljnazaovisnodruštvoneznači,međutim,dajeupravapovrijediladužnistandardpažnje.Totrebaprocjenjivatipremaopćimpravilimaoodgovornostičlanovauprave,uzimajućiuobziripravilooposlovnojprosudbi(tzv.business judgement rule,čl.252.st.1.ZTD).Članoviuprave nećepovrijeditidužnupažnjuniakoodbijuuputuzakojusuznalida jepovoljna,akosu imala razlogavjerovatidabi,umjestopredložene,društvo trebalopoduzetinekudrugu,jošpovoljnijuradnju.Mogućeje,naravno,daodbijanjempovoljneuputečlanoviupravepovrijedepažnjuurednogisavjesnogagospodarstvenikaštobimoglodovestidonjihoveodgovornostizaštetu.Čakniutomslučajunepostojinačinkojimbiglavnaskupštinamogla„preventivno“prisilitiupravudaslijedinjezinupovoljnuuputu.Istose,naodgovarajućinačin,primjenjujeinačlanoveupravnogodborakojisamostalnovodidruštvo(čl.272.hst.1.ZTD).

S druge strane, uprava društva s ograničenom odgovornošću vodi poslovedruštva u skladu s društvenim ugovorom, odlukama članova društva i obveznimuputama skupštine i nadzornog odbora, ako ga društvo ima (čl. 422. st. 2. ZTD).Budućida,kaoštojevećrečeno,upravamoraslijeditiuputekojesuštetnezadruštvo,uprava timvišemoraprovestiuputekoje suneutralne ili čakpovoljnezadruštvo.Upravabimoglaodbitisamouputekojesuništetnejer,primjerice,vrijeđajupropisekojimaseštitevjerovnicidruštvailijavniinteres.

Izloženorazmatranjedovodidozaključkadajeučinkovitostkojasemožetražitiodupravljanjaufaktičnomkoncernusasvimrazličitaodučinkovitogupravljanjauugovornomkoncernu ili koncernupriključenihdruštava.Uugovornomkoncernu ikoncernu priključenih društava vladajuće društvo je ovlašteno posredno upravljatisvimdruštvimakoncernakakoonosmatradajenajučinkovitijezavladajućedruštvo,odnosnokoncernucjelini.Ovisnadruštvazadržavajuvrloograničenusamostalnostkrozovlastiupravedaispitauputevladajućegdruštvaiodbijeuputekojesunezakoniteilikojeočitonisuu interesunijednogoddruštavakoncerna.Za razlikuod toga,ufaktičnomkoncernusvakooddruštavakoncernanačelnozadržavaonuupravljačkusamostalnostkojubiimalodanepostojikoncern.Svrhazakonskihodredbijezabranitivladajućem društvu da zlouporabi svoj položaj i navede ovisno društvo na radnje

98 Altmeppen,H.,op.cit.ubilj.5,§311,para.466.99 Barbić,J.,Dioničkodruštvo,op.cit.ubilj.32,str.777.


kojesuštetnepoovisnodruštvo.Ovisnodruštvo,međutim,nemoraslijeditičaknioneuputevladajućegdruštvakojebibilepovoljnezaovisnodruštvakadatonebiproizlazilo iz općih pravila prava društava za taj pravni oblik.Ukratko rečeno, toznačidaovisnodioničkodruštvonijedužno slijediti poslovodneuputevladajućegdruštva, dok je ovisno društvo s ograničenom odgovornošću dužno slijediti takveuputedokgodnisuništetne.

To se može činiti čudnim ako se uzme u obzir da je za faktični koncern,kao i ostale oblike koncerna, konstitutivan pojam jedinstvenog vođenja (čl. 476.st. 1. ZTD).Ovisno dioničko društvo u faktičnom koncernu bi se, dakle, nalazilou naizgled proturječnoj situaciji u kojoj je objedinjeno jedinstvenim vođenjem,iakonjegovaupravanijedužna slijeditiniti jednuuputuvladajućegdruštva.Ta seproturječnost, međutim, može objasniti pomoću dvije okolnosti. Prva je da je zapojamprevladavajućegutjecaja,natemeljukojegsepresumirakoncern,dostatnodavladajućedruštvoimamehanizmekojimabifaktičkimogloprovoditisvojuvoljučakikadanatonijeovlašteno.Primjerice,većinskidioničar,okojemuovisiimenovanjenadzornogodbora(čl.256.st.1.ZTD)idavanjerazrješniceupravi(čl.275.st.1.toč.3.ZTD)imafaktičnumogućnostizvršitipritisaknaupravuibezdanatoimapravo.Zbog toga je,uostalom, iglavnasvrhaodredabaogranicamautjecajau faktičnomkoncernuzaštititimanjinskedioničareivjerovnikeovisnogadruštva.

Druga je okolnost da će upute vladajućeg društva, iako ih uprava dioničkogdruštvateoretskinijedužnaslijediti,najčešćebitikorisnezaovisnodruštvo.Vladajućedruštvoće,naime,redovitoustrojitikoncernnanačindasesvakoodpovezanihdruštavaspecijalizirazaodređeneaktivnostiiliodređenisegmenttržišta.Utomkontekstuzaovisnodruštvomožebitiiznimnonakorist„krupnaslika“kojomraspolaževladajućedruštvo.Interesidvajudruštava,osobitokadaseradiovladajućemiovisnomdruštvu,nisunužnosuprotstavljeni,takodaćevrločestoistaradnjabitikorisnazaobadruštva.Uostalom,gospodarskijepaipravnologičnorazmišljanjedavladajućedruštvonećedavatiuputekojenisukorisnebaremzakoncernkaocjelinu,atimeposrednozapravobivaju korisne i za ovisno društvo. Ipak, uprava ovisnoga društva se ne bi smjela„uspavati“islijepovjerovativladajućemdruštvuupogledusvakeupute.Nanjojležidužnostdaprepoznakojesuuputevladajućegdruštvaštetnepoovisnodruštvoidaodbijeprovesti,baremdokjojsevladajućedruštvoneobveženadoknaditištetu.

6. ZAKLJUČAK

Dosadašnjerazmatranjepokazalojedase,neovisnoojedinstvenomvođenjukaozajedničkojpretpostavci,pojamučinkovitogupravljanjaznatnorazlikujeutriopisanevrstekoncerna–ugovornomkoncernu,koncernupriključenihdruštavaifaktičnomkoncernu. U ugovornom koncernu i koncernu priključenjem dolazi do značajnog„probijanja“upravljačkesamostalnostiovisnogadruštvananačindajeovisnodruštvonačelnodužnoprovoditiuputevladajućegdruštva.Utimjeoblicimakoncerna,dakle,dominantnacentripetalnatendencija.Upraviovisnogadruštvaostajesamorezidualnafunkcijuprepoznavanjaiodbijanjauputakojeočitoneslužeinteresimanivladajućegdruštvanidrugihdruštavakoncernanitikoncernukaocjeliniukojojseposlovivode


objedinjeno(ugovornikoncern)teuputakojesuprotivnezakonu(ugovornikoncernikoncernpriključenihdruštava).

Takvozanemarivanjeupravljačkesamostalnostiovisnogadruštvauravnoteženojesvojevrsnim„probijanjem“neodgovornostičlanovazaobvezedruštvakaojednogaodnajvažnijihnačeladruštavakapitala.Uugovornomkoncernudotogadolazisamozaobilazno,prekodužnostivladajućegdruštvadapokrijegubitkeovisnogadruštva.Ukoncernupriključenihdruštavadolazido izravnogprobijanjaprema trećima,nanačinda jeglavnodruštvosolidarnoodgovornovjerovnicimapriključenogdruštvaza obveze priključenog društva.Manjinski dioničari ovisnoga društva dodatno suzaštićenipravomnanaknaduiotpremninu.

Za razliku od toga, u faktičnom koncernu načelno nastavljaju vrijediti općapravilakorporativnogupravljanjapremakojimaovisnodruštvoimavećuilimanjuupravljačku samostalnost. Svrha koncernskih pravila o granicama utjecaja upravoje spriječiti vladajuće društvo da, iskorištavajući svoj položaj, zaobiđe ta pravila.Koncernskapravilatakokonkretizirajuopćenačelolojalnostizabranjujućivladajućemdruštvu da uputi ovisno društvo na poduzimanje štetnih pravnih radnji. Iznimkapostojijedinoakosevladajućedruštvodokrajaposlovnegodineobvežeovisnomedruštvukonkretnonadoknaditištetuiakojeizglednodaćevladajućedruštvotobitiustanjuučiniti.Ufaktičnomjekoncernu,dakle,dominantnacentrifugalnatendencija.

Akobivladajućedruštvopovrijedilosvojudužnostidaloovisnomedioničkomdruštvuštetnuuputu,upravaovisnogdruštvamoglabi,dapače,moralaodbititakvuuputu.Upravabidruštvasograničenomodgovornošću,naprotiv,biladužnaslijeditituuputudokgodsenjomenevrijeđajuneotuđiveovlastiupravenadziratizakonitostposlovanjadruštva,osobitoočuvanjenjegovogakapitala.

Iz neotuđive nadležnosti uprave dioničkog društva da vodi poslove društvaproizlazidabiupravaovisnogadioničkogdruštvamoglaodbitičakiuputekojesukorisnezaovisnodruštvo.Ipaknijevjerojatnodaćedotogaupraksičestodoći,međuostalimijerbiupravaovisnogadioničkogdruštvazbogtogamoglabitiodgovornavlastitom društvu prema općim pravilima o odgovornosti uprave. S druge strane,uprava ovisnog društva s ograničenom odgovornošću ne bi mogla odbiti korisneupute,baremdokgodsekrećuuzakonompostavljenimgranicama.

Izloženi zaključci pokazuju da se pod jedinstvenim nazivom koncerna krijuvrlo različiti upravljački modaliteti koji se više ili manje približavaju jednoj oddvijukrajnosti–društvimakojimaseneovisnoupravljailipotpunomupravljačkomjedinstvu. Pojednostavljeno rečeno, faktični koncern se, barem u pogledu štetnihuputa,približavaneovisnimdruštvima,dokseugovornikoncernikoncernpriključenihdruštavapribližavajudruštvimakojimsejedinstvenoupravlja.

Iz perspektive vladajućeg društva za svaki od oblika koncerna postavlja sepitanjenebilibilooportunijedajeovisnodruštvopripojenovladajućemdruštvuilieventualnospojenosnjimeunovodruštvo,naravnouzuvjetdavladajućedruštvoimadostatnuvećinuzadonošenjetakveodluke.Pripajanjemovisnogadruštvaizfaktičnogkoncerna vladajuće bi društvo napokon vodilo njegovo poduzeće jedinstveno svlastitimpoduzećembezpreprekakojebimoglapostavljatiupravaovisnogadruštva.Protivpripajanjamože,međutim,govoritinekolikorazloga.Kaoprvo, jedinstveno


upravljanje nije samo povlastica nego i obveza. Uprava vladajućeg društva timebi preuzela dužnost voditi poduzeće do tada ovisnoga društva.Nadalje, vladajućedruštvo bi dioničarima ovisnoga, pripojenog društva u zamjenu moralo ponuditivlastitedioniceuzeventualnudoplatuunovcu.To,međuostalim,možezahtijevatipovećanjetemeljnogakapitala(čl.519.ZTD).Naposljetku,dotadavladajućedruštvosteklobinesamoimovinu,negoiobvezeovisnogadruštva.Uostalom,timenestajusveeventualneprednostiodvojenostipravnihsubjekata.

U odnosu na ugovorni koncern i koncern priključenih društava, imajući naumu da vladajuće društvo ionako mora angažirati svoju imovinu radi pokrivanjagubitakaovisnogadruštva,plaćanjanaknadeiotpremninemanjinskimdioničarima,pripajanjeilispajanjeovisnogadruštvamožebitiprirodankorak.Pripajanjujeosobitoblizakkoncernpriključenihdruštava jerkodnjega,kao ikodpripajanja,dolazidoistiskivanjamanjinskih dioničara uz davanje primjerene otpremnine.Ako se tomudoda solidarna odgovornost vladajućeg društva za obveze priključenog društva,otpadavećinaargumenatazazadržavanjeodvojenihpravnihosobnosti.Izperspektiveučinkovitog upravljanja pripajanje ili spajanje društava ugovornog koncerna ilikoncerna priključenih društava dovodi do toga da uprava društva preuzimateljapreuzimaizravnoupravljanjenadpripojenimdruštvom,isključujućinjegovuupravukaoposrednika.

Može se zaključiti da je hrvatski zakonodavac društvima ponudio širokemogućnosti izbora do kojeg će stupnja integrirati vlastito upravljanje. Ključnoje, međutim, da se, nakon što se opredijele za jedan oblik, društva pridržavajuodgovarajućihpravilaupravozatajoblik.Samosetakomožepostićizadovoljavajućarazinapravnesigurnostiizaštitemanjinskihčlanovadruštvainjegovihvjerovnika.

LITERATURA

Knjige i članci:1. Altmeppen, Holger u: Goette,W.; Habersack, M. (ur.), Münchener Kommentar zum

Aktienrecht,Band5,München,C.H.Beck/FranzVahlen,2015.,§311-318AktG2. Bayer,Walteru:Goette,W.;Habersack,M.(ur.),MünchenerKommentarzumAktienrecht,

Band1,München,C.H.Beck,2016.,§15-19AktG3. Barbić, Jakša,Koncern idruštvakoncerna,Pravougospodarstvu,vol.46,4/2007, str.

57-944. Barbić,Jakša,Pravodruštava,Knjigaprva,Općidio,Zagreb,Organizator,2008.5. Barbić, Jakša, Pravo društava, Knjiga druga, Društva kapitala, Svezak I., Dioničko

društvo,Zagreb,Organizator,2013.6. Barbić, Jakša, Pravo društava, Knjiga druga, Društva kapitala, Svezak II., Društvo s

ograničenomodgovornošću,Zagreb,Organizator,2013.7. Barbić,Jakša,Pravodruštava,Knjigatreća,Društvaosoba,Zagreb,Organizator20028. Barbić,Jakša,Vođenjeposlovaiupravljanjeutrgovačkimdruštvima(povezanadruštva),

Hrvatskagospodarskarevija,vol.45,11/1996,str.1574-15829. Bilić, Antun; Petrović, Siniša, Odgovornost članova društava u faktičnom koncernu,

ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.39,2/2002,str.727-75110. Bilić,Antun, Uzlazna sredstva osiguranja (Upstream guarantees), Zbornik 56. susreta

Pravnikaugospodarstvu,Opatija2018,Zagreb,2018.,str.187-229.11. BrautFilipović,Mihaela,Odgovornostdruštvamajkezaobvezedruštvakćeri,Zbornik


PravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.32,2/2011,str.795-82812. Ceronja, Petar, O odgovornosti članova nadzornog odbora ovisnog društva za štetu

zbogpovredeobvezenadzoratražbinaizugovoraozajmusklopljenihizmeđuovisnogivladajućegdruštva,Pravougospodarstvu,vol.50,5/2011,str.1158-1176

13. Cindori,Vladimir,Izvješćeoovisnostitrgovačkihdruštavasaspektaposlovanjadruštava,Informator,5436/2006,str.6-8.

14. Emmerich,Volkeru:Emmerich,V.;Habersack,M.;Schürnbrand, J. (ur.),Aktien-undGmbH-Konzernrecht,München,C.H.Beck,2016.,§15-18AktG

15. Emmerich,Volker;Habersack,Mathias,Konzernrecht,München,C.H.Beck,200816. Funatsu, Koji, Trends in European Corporate Group Law Systems and the Future of

Japan’sCorporateLawSystem,PolicyResearch Institute,MinistryofFinance, Japan,PublicPolicyReview,vol.11,3/2015.,str.475-483

17. Gorenc,Vilim,PovezanadruštvapremaZakonuotrgovačkimdruštvima,Računovodstvo,revizijaifinancije,vol.4,10/1994,str.1786-1797

18. Grunewald, Barbara u: Goette,W.; Habersack,M. (ur.),Münchener Kommentar zumAktienrecht,Band5,München,C.H.Beck/FranzVahlen,2015.,§323

19. Habersack,Mathiasu:Emmerich,V.;Habersack,M.;Schürnbrand,J.(ur.),Aktien-undGmbH-Konzernrecht,München,C.H.Beck,2016.,§311-318AktG

20. Hansen,JesperLau,TheReportoftheReflectionGroupontheFutureofEUCompanyLaw—AsseenfromaNordicperspective,Nordic&EuropeanCompanyLawWorkingPaper No. 10–15, 2011, str. 17-18 (https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=186981731.3.2018.)

21. Heidinger, Andreas u: Michalski, L.; Heidinger, A.; Leible, S.; Schmidt, J. (ur.),KommentarzumGmbHG,Band1,München,C.H.Beck,2017.,§30

22. Jurić,Dionis,Odgovornostvladajućegdruštvazaobvezeovisnogdruštvauhrvatskomiusporednompravu,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.23,2/2002,str.507-540

23. Jurić,Dionis,Transparentnoststatusnihifinancijskihodnosapovezanihdruštava,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.27,2/2006,str.939-984

24. Koch,Jensu:Hüffer,U.;Koch,J. (ur.),Aktiengesetz,München,C.H.Beck,2015.,§15-19,§311-318AktG

25. Krieger, Gerd u: Hoffmann-Becking, M. (ur.), Münchener Handbuch desGesellschaftsrechts,Band4,München,C.H.Beck,2015,§69-70

26. Ledić,Dragutin,Povezanadruštva-začetakhrvatskogpravakoncerna,ZbornikPravnogfakultetaSveučilištauRijeci,vol.16,1/1995,str.37-51

27. Merkt,Hannou:Fleischer,H.;Goette,W.(ur.),MünchenerKommentarzumGmbHG,Band1,München,C.H.Beck,2018.,§13

28. Moslavac,Bruno,Pitanjeodgovornostiuslučajuovisnostidruštvakadanemaugovoraovođenjuposlovadruštva,Informator,vol.56,5695-5696/2008,str.5-7

29. Müller,Hans-Friedrichu:Spindler,G.;Stilz,E.(ur.),KommentarzumAktienrecht,Band2,München,C.H.Beck,2015.,§311-318AktG

30. Singhof, Bernd u: Spindler, G.; Stilz, E. (ur.), Kommentar zumAktienrecht, Band 2,München,C.H.Beck,2015.,§323

31. Spindler, Gerald u: Goette, W.; Habersack, M. (ur.), Münchener Kommentar zumAktienrecht,Band2,München,C.H.Beck/FranzVahlen,2014.,§93

32. Stengel,Arndt u: Semmler, J; Stengel,A. (ur.),Umwandlungsgesetz,München,C.H.Beck,2017,§2

33. Stephan,Klaus-Dieter;Tieves, Johannesu:Fleischer,H.;Goette,W. (ur.),MünchenerKommentarzumGmbHG,Band2,München,C.H.Beck,2016,§37

34. Veil, Rüdiger u: Spindler, G.; Stilz, E. (ur.), Kommentar zumAktienrecht, Band 2,München,C.H.Beck,2015.,§308

35. Vidović,Ante,Koncern-aktualnapitanjapovezivanjadruštava,Računovodstvo,revizija


ifinancije,vol.18,3/2008,str.194-195.36. Wertenbruch, Johannesu:Fleischer,H.;Goette,W. (ur.),MünchenerKommentarzum

GmbHG,Band1,München,C.H.Beck,2016,§47Anh.37. Wiesner, Georg, u: Hoffmann-Becking, M. (ur.), Münchener Handbuch des

Gesellschaftsrechts,BandIV,München,C.H.Beck,2015,§1938. Winner,Martin,Group Interest inEuropeanCompanyLaw: anOverview,ActaUniv.

Sapientiae,LegalStudies,vol.5,1/2016,str.85-96

Pravni akti:1. EuropeanModelCompanyAct(EMCA)2. NjemačkiZakonodioničkimdruštvima,Aktiengesetz3. Ustav Republike Hrvatske, NN br. 56/1990, 135/1997, 113/2000, 28/2001, 76/2010,

5/20144. Zakonoobveznimodnosima,NNbr.35/2005,41/2008,125/2011,78/2015,29/20185. Zakon o trgovačkimdruštvima,NNbr. 111/93, 34/99, 121/99, 52/00, 118/03, 107/07,

146/08,137/09,125/11,111/12,68/13i110/15

Sudska praksa:1. VSRHRevt159/11-2od24.1.2012.2. VSRHRevt60/04-2od6.10.2004.3. VSRHRevr344/08-2od17.6.2009.4. VTSPž-1934/06-3od22.4.2009.5. VTSPž-1760/02od15.4.2003.6. VTSPž2859/04-3od6.11.2007.7. VTSPž7222/04-3od11.10.2005.8. VTSPž6097/05-3od29.5.2007.9. VTSPž3289/2017-2od29.5.2017.


Antun Bilić*100 Siniša Petrović**

Summary

EFFECTIVE MANAGEMENT IN A GROUP OF COMAPNIES

The paper discusses differentmodalities of effectivemanagement in varioustypes of corporate groups.The definition of a group of companies – two ormorecompanieswithacommonmanagement–presupposesacertaindegreeofmanagerialintegration.On theotherhand, the fact thateachof thecompanies retains itsownlegalpersonalitysuggestsatleastapartialmanagerialindependence.Therefore,thelimitsofmutualinfluenceofcompaniesthatbelongtothesamegrouparedeterminedbyopposingcentrifugalandcentripetalforces.Thelawofgroupofcompanieshastopreciselydefinethoselimitsandtoplacethematdisposaltoentrepreneurs.Itwillbedemonstratedthatthoselimitsarenotthesameforalltypesfocorporategroups.Thepaperanalysesthreetypesofcorporategroupbetweenaparentandasubsidiarycompany–contractualgroupofcompanies,groupofintegratedcompaniesandfactual(de facto)groupofcompanies.

Keywords: effective management; management board; contractual group of companies; group of integrated companies; factual (de facto) group of companies; parent company; subsidiary company.

Zussamenfassung

WIRKSAMES KONZERNMANAGEMENT

Dieser Beitrag bespricht die Modalitäten eines wirksamen Managements inunterschiedlichenKonzernformen.SelbstdieDefinitiondesKonzerns,diebesagt,dassderKonzerndenZusammenschlussmehrererUnternehmenuntereinheitlicherLeitungdarstellt,implizierteinenbestimmtenGradderManagementintegration.Andererseitsweist der Umstand, dass jedes der Unternehmen die eigene Rechtspersönlichkeitbehält, wenigstens auf eine partielle Unabhängigkeit des Managements hin. DieGrenzen des gegenseitigen Einflusses von Unternehmen in einem Konzern sinddeswegendurchentgegengesetztezentrifugaleundzentripetaleKräftebestimmt.DasRechtderverbundenenUnternehmenmussdieseGrenzenklardefinierenundsiedenUnternehmernzurVerfügungstellen,sodassdieUnternehmerdieseGrenzengemäß

* AntunBilić,Ph.D.,AssistantProfessor,UniversityofZagreb,FacultyofLaw;[email protected].** SinišaPetrović,Ph.D.,FullProfessor,UniversityofZagreb,FacultyofLaw;sinisa.petrovic@

pravo.hr.


ihrenBedürfnissenausnutzenkönnen.Wiees indiesemBeitraggezeigtwird,sinddieseGrenzennichtfüralleKonzernegleich.DerBeitragbesprichtdetaillierterdreiFormendesausdemherrschendenunddemabhängigenUnternehmenbestehendenKonzerns: den Vertragskonzern, den Eingliederungskonzern und den faktischenKonzern.

Schlüsselwörter: wirksames Management; Verwaltung; Vertragskonzern; Eingliederungskonzern; faktischer Konzern; herrschendes und abhängiges Unternehmen.

Riassunto

GESTIONE EFFICIENTE DEL GRUPPO

Nel lavoro di disaminano le modalità di gestione efficiente nelle diverseformedigruppisocietari.Ladefinizionestessadigruppo,qualeinsiemedisocietàriunite sotto la stessa gestione, presuppone un determinato grado di integrazionenell’amministrazione.D’altraparte,lacircostanzacheciascunadellesocietàmantengala propria personalità giuridica suggerisce una perlomeno parziale autonomiagestionale.Iconfinidell’influenzareciprocadellesocietàdelgrupposono,pertanto,determinatedallacontrapposizionediforzecentrifugheecentripete.Sta,dunque,alladisciplinagiuridicadellesocietàcollegatedefinirechiaramentetaliconfinieporliadisposizionedegliimprenditori,alfinedelmiglioreusopossibileasecondadelleloroesigenze.Comesidimostrerà,taliconfininonsonoglistessiperognitipodigrupposocietario. Nel lavoro si esaminano inmaniera dettagliata tre forme di gruppo disocietàdominanteedipendente–ilgruppocontrattuale,ilgruppodisocietàannesseedilgruppodifatto.

Parole chiave: gestione efficiente; amministrazione; gruppo contrattuale; gruppo di società annesse; gruppo di fatto; società dominante e dipendente.

Documents

UČINKOVITO UPRAVLJANJE U KONCERNUodlučivanju, u skladu s pravilima korporativnog upravljanja društva nekoga pravnog oblika. Zbog toga će se puno pažnje posvetiti pravilima o vođenju