VakıfBank 13 20 Aralık 2010 · 2016. 5. 4. · 15.12.2010 İşsizlik Oranı (Eylül) %11.4 %12.1 16.12.2010 Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 89 90.0 PPK Toplantısı -- -- VakıfBank

Bu Haftaki Yazımız...

Türkiye ekonomisi iç talep desteğiyle büyümeye devam ediyor

2010 yılı üçüncü çeyreğinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) bir önceki yılın aynı

dönemine göre %9.2 olan beklentilerimizin ve %6.7 olan piyasa beklentisinin altında

%5.5 oranında artış göstermiştir. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH ise

bir önceki döneme göre %1.1 artmıştır. Böylece, yılın birinci çeyreğinde %0.4, ikinci

çeyreğinde ise %3.5 oranında artan mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH

üçüncü çeyrekte ılımlı bir büyüme performansı sergilemiştir.

Geçtiğimiz Hafta Açıklanan Veriler...

Sanayi üretimi Ekim ayında yıllık bazda %9.8 oranında arttı...

Sanayi üretim endeksi Ekim ayında yıllık bazda %9.8 artarken, mevsim ve takvim

etkilerinden arındırılmış sanayi üretiminin yıllık artış oranı %13.5 olarak

gerçekleşti. Aylık bazda incelendiğinde ise sanayi üretiminin, Ağustos ve Eylül

aylarındaki gerilemenin aksine %13.4 oranında arttığı gözlendi. Bunun yanında,

mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeks de aylık bazda %3.1 artış

gösterdi. Ayrıca Ekim ayında 121.7 olarak açıklanan mevsim ve takvim

etkilerinden arındırılmış endeksin, en son 2008 yılının Mart ayında gördüğü en

yüksek seviyeleri aşmış olması dikkat çekti. Sanayi üretim endeksindeki bu güçlü

artışta dayanıksız tüketim mallarında gerçekleşen aylık bazda %25.8 oranındaki

artış etkili oldu.

Sanayi üretimi rakamları son açıklanan Kasım ayı kapasite kullanımı ve PMI imalat

verilerindeki olumlu seyir ile birlikte değerlendirildiğinde büyüme performansı

konusunda olumlu bir görünüm ortaya koydu. Piyasa beklentilerinin oldukça

üzerinde gelen sanayi üretim endeksi, son çeyrek büyüme rakamlarının da

beklentilerin üzerinde olacağına işaret etmektedir.

Merkez Bankası Aralık ayı 1. dönem Beklenti Anketi yayımlandı...

Beklenti Anketi’nin birinci dönem sonuçlarına göre Aralık ayına ilişkin TÜFE

beklentisi aylık bazda %0.42 olarak gerçekleşirken, yıllık bazda %7.3 olarak

açıklandı. Böylece 2010 yıl sonu TÜFE beklentisi Kasım ayındaki %8.1

seviyesinden belirgin biçimde gerilemiş oldu. Ankete göre yıl sonu dolar/TL kuru

tahmini ise 1.45’ten 1.48’e yükseldi.

- Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Veriler..

Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi

Tarih Açıklanacak Veri Önceki Veri Beklenti

13.12.2010 Cari İşlemler Açığı (Ekim) $4.1 mlyr $3.8 mlyr

15.12.2010 İşsizlik Oranı (Eylül) %11.4 %12.1

16.12.2010 Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 89 90.0

PPK Toplantısı -- --

VakıfBank

Vakıfbank

Ekonomik

Araştırmalar

[email protected]

Ankara, TÜRKİYE

Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu

13 – 20 Aralık 2010

mailto:[email protected]

2

Türkiye ekonomisi iç talep desteğiyle büyümeye devam ediyor

2010 yılı üçüncü çeyreğinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) bir önceki yılın aynı dönemine göre %9.2 olan beklentilerimizin

ve %6.7 olan piyasa beklentisinin altında %5.5 oranında artış göstermiştir. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH

ise bir önceki döneme göre %1.1 artmıştır. Böylece, yılın birinci çeyreğinde %0.4, ikinci çeyreğinde ise %3.5 oranında artan

mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH üçüncü çeyrekte ılımlı bir büyüme performansı sergilemiştir.

GSYİH harcama gruplarının III. çeyrek büyüme performansları içinde en çok dikkat çeken, ihracatın ikinci çeyrekteki %11.6

oranındaki büyümenin ardından %2 daralmasıdır. 2009’un III. çeyreğinde %11.7 daralan ithalat ise 2010’un aynı döneminde

%16.9 büyümüştür. III. çeyrekte tüketim harcamalarının %7.6, yatırım harcamalarının ise %31.3’lük güçlü büyüme

performansları devam eden kredi genişlemesi ile artan reel kesim ve tüketici güveninin iç talep üzerindeki desteğinin devam

ettiğini göstermektedir.

Harcama grupları itibariyle III. çeyrekte GSYİH’ya en yüksek katkıyı yapan grup yatırım harcamaları olsa da, bu grubun

katkısının 0.4 puan azalmış olması dikkat çekicidir. III. çeyrekte GSYİH içindeki payı %67 olan tüketim harcamalarının

GSYİH’ya katkısı ise 0.6 puan artarak 5.1’e yükselmiştir. 2010’un ikinci çeyreğinde %3.5 büyüyen devletin nihai tüketim

harcamaları ise üçüncü çeyrekte %1.1 daralarak, büyümeye 0.1 puan negatif katkıda bulunmuştur. Dış talebin zayıf seyrinin

sürmesine bağlı olarak net ihracatın negatif katkısı 4.6 puan olmuştur. Birinci çeyrekte büyümeye 7.8 puan’lık katkısı ile

dikkat çeken stokların, ikinci çeyrekte sert şekilde azalan katkısı III. çeyrekte negatif’e dönmüştür. Dolayısıyla, tüketim ve

yatırım harcamaları dışında diğer harcama bileşenlerinden gelen negatif katkılar, III. çeyrekte yakalanan %5.5’lik büyüme

performansında iç talebin belirleyici olduğunu göstermektedir.

Harcama Gruplarının GSYİH’ya katkıları (puan)

2009 III.

ç. 2009 IV.

ç. 2010 I.

ç. 2010 II.

ç. 2010 III.

ç.

Yurtiçi Özel Tüketim Harc.

-1.3 3.5 6.4 4.5 5.1

Devletin Tüketim Harc.

0.5 2.3 0.1 0.4 -0.1

Yatırım Harc. -3.9 -1.1 3.2 5.9 5.5

Stok Değişimleri 0.3 2.2 7.8 1.4 -0.4

Net İhracat 1.7 -0.9 -5.7 -2 -4.6

Kaynak: TÜİK

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

19

99

Q1

19

99

Q4

20

00

Q3

20

01

Q2

20

02

Q1

20

02

Q4

20

03

Q3

20

04

Q2

20

05

Q1

20

05

Q4

20

06

Q3

20

07

Q2

20

08

Q1

20

08

Q4

20

09

Q3

20

10

Q2

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (% q-q)

Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (% y-y)

Kaynak: TCMB

Grafik: 2

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

19

99

Q1

19

99

Q3

20

00

Q1

20

00

Q3

20

01

Q1

20

01

Q3

20

02

Q1

20

02

Q3

20

03

Q1

20

03

Q3

20

04

Q1

20

04

Q3

20

05

Q1

20

05

Q3

20

06

Q1

20

06

Q3

20

07

Q1

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

Reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla(Yıllık % Değişim)

Kaynak: TCMB

Grafik: 1

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-2 2010-3

Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)

Tüketim Devlet Yatırım

İhracat İthalat GSYİH (%)

Kaynak: TÜİK

Grafik: 3

3

Büyüme verilerinin detayları incelendiğinde, sektörel bazda

hemen hemen tüm sektörlerde artış yaşanırken, tarım ve

ormancılıkta yaşanan %0.8’lik düşüş dikkat çekmiştir. Yılın

ilk çeyreğinde %21.9, ikinci çeyreğinde ise %15.4 oranında

artış gösteren sanayi sektörü artış hızı üçüncü çeyrekte sert

bir şekilde yavaşlayarak %8.7 oranında gerçekleşmiştir.

2009 yılında sert bir şekilde daralan inşaat sektörü ise bu

yılın ikinci çeyreğinde olumlu baz etkisiyle %21.9 oranında

büyümesinin ardından, üçüncü çeyrekte büyüme hızının bir

miktar daha artmasıyla %24.6 oranında büyümüştür. TÜİK

tarafından açıklanan 2010 yılı üçüncü çeyrek inşaat işgücü

girdi endekslerinde yer alan, inşaat sektörü istihdam

endeksinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yaşanan

%4.8 oranındaki artış inşaat sektöründe yaşanan büyümeye paralel bir görünüm çizmiştir. Yılın üçüncü çeyreğinde yükseliş

yönünde katkı sağladığı dikkat çeken diğer sektörler ise, %11.4 oranında büyüyen elektrik üretimi ile %3 büyüyen balıkçılık

sektörleridir.

%9.2 oranındaki III. çeyrek GSYİH büyüme beklentimizin

gerçekleşen büyüme rakamından sapmasında, sanayi

üretim endeksinin III. çeyrekte azalarak da olsa güçlü

performansını devam ettirmesi ve bununla birlikte

geçtiğimiz yıl ekonominin söz konusu çeyrekte %2.65 oranı

ile daralmasını devam ettirmesinin getirdiği yüksek baz

etkisi etkili olmuştur. Sanayi üretiminin yıllık değişiminin 3

aylık hareketli ortalaması izlendiğinde III. çeyreğin son

ayına denk gelen Eylül ayında bu oranın çift haneli seyrini

devam ettirdiği izlenmiştir. Nitekim mevsimsel etkilerden

arındırılmış endekste izlenen olumlu performans da

büyüme beklentimizi desteklemiş, II. çeyrekte mevsim ve

takvim etkilerinden arındırılmış endeks ortalama %0.3

büyürken, III. çeyrekte ise söz konusu endeks ortalama

%0.9 büyümüştür.

2010 yılının son çeyreğine ilişkin olarak ilk öncül veriler açıklanmaya başlamıştır. Ekim ayı sanayi üretimi endeksi aylık olarak

%13.4, yıllık bazda ise %9.8 artışa işaret ederken, bu durum 2010 yıl sonunda %8.0 oranında büyüyeceğimiz yönündeki

beklentimizi desteklemektedir. Diğer yandan kredi büyümesinin de Ekim ayında yıllık bazda %27.9 oranında artan bir hızda

yükseldiği ve özellikle TL cinsinden kredilerin %30 ile daha da sert büyüdüğü değerlendirildiğinde, baz etkisinin terse

dönmesine rağmen güçlü büyüme performansının devam edeceği yönünde işaretler artmış görünmektedir. Bununla birlikte,

III. çeyrekte kamu harcamalarının büyümeye katkısı negatif gerçekleşirken, bütçenin yıl sonu hedeflerini tutturacağının

kesinleşmesi ile birlikte son çeyrekte kamu harcamalarının da büyümeye olumlu katkı yapması beklenebilir.

III. çeyrek büyüme verilerinin yüksek bir yıllık büyüme performansına işaret etmesi, TCMB’nin son yayınlanan Finansal

İstikrar Raporu’nda da belirttiği gibi zorunlu karşılık oranları ve likidite yönetimi gibi politika araçlarını kullanarak,

ekonomide oluşan kredi genişlemesini sınırlama çabasının süreceğine işaret etmektedir. Öte yandan, TCMB yine Finansal

İstikrar Raporu’nda, yabancı sermaye girişinin son dönemde artmasıyla cari işlemler açığında oluşan hızlı artışın önüne

geçebilmek amacıyla faiz indirimine gidebileceğinin sinyalini vermiştir. Son olarak, TCMB Başkan Yardımcısı Erdem Başçı’nın

TCMB’nin ölçülü faiz indirimlerini içeren senaryosunun daha güncel hale geldiği şeklindeki açıklaması da piyasalarda

TCMB’nin faiz indirime gidebileceği yönünde oluşan beklentiyi desteklemiştir. Piyasalarda, TCMB’nin 2011 yılının ilk

çeyreğinde faiz indirimine gidip gitmeme ihtimali halen tartışılıyor olsa da, TCMB’nin ekonomide belirgin bir yavaşlama

oluşmadan, enflasyon beklentilerindeki düşüşe bağlı olarak parasal genişlemeye gitmesi halinde oluşabilecek olumsuz

etkileri dikkate alarak, sıkı para politikası duruşunu 2011 yılının ikinci yarısına kadar değiştirmeyeceğini düşünüyoruz. 2010

yılı III. çeyrek GSYİH verileri de bu beklentimizi desteklemektedir.

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III

Sektörel Büyüme Hızları (%)

Tarım Sanayi İnşaat

Ticaret Ulaştırma GSYİH

Grafik: 4

Kaynak: TÜİK

-6

-4

-2

0

2

4

6

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Mar

.06

Haz

.06

Eyl.0

6

Ara

.06

Mar

.07

Haz

.07

Eyl.0

7

Ara

.07

Mar

.08

Haz

.08

Eyl.0

8

Ara

.08

Mar

.09

Haz

.09

Eyl.0

9

Ara

.09

Mar

.10

Haz

.10

Eyl.1

0

Sanayi Üretimi (y-y,%) (3 Aylık Hareketli Ort.)

Mevsim ve Takvim Etk. Arındırılmış Sanayi Üretim End. (Aylık % Değ.) (Sağ Eksen)

Kaynak: TCMB, TUİK

Grafik: 6

7

TÜRKİYE

Sektörler Sektör 2009 2009 2010 2010 2010

Payları III. IV. I. II. III.

(%) Çeyrek Çeyrek Çeyrek Çeyrek Çeyrek

Tarım 4.1 3.6 1.5 -3.8 0.6 -0.8

Sanayi 25.4 -4.5 12.8 20.6 15.4 8.7

İnşaat 5.6 -18.3 -6.6 8 21.9 24.6

Ticaret 13.3 -7.2 10.3 22.4 14.0 7.5

Ulaş. ve Haber. 14.9 -5.0 3.6 11.3 10.2 6.7

Mali Kur. 12.5 7.8 8.1 4.7 7.3 6.4

Konut Sah. 5.5 3.8 3.4 0.6 2.1 2.7

Eğitim 2.4 3.3 3.1 1.5 1.1 -0.5

Sağ. İş. ve Sos. Hiz. 1.5 4.5 4.9 4.9 2.5 -1.1

Vergi-Süb. 8.6 -8.1 6.3 17.2 14.0 8.2

GSYİH -2.9 6.0 11.7 10.3 5.5

Türkiye Büyüme Oranı (Çeyrek)


5.5

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

19

99

Q1

19

99

Q4

20

00

Q3

20

01

Q2

20

02

Q1

20

02

Q4

20

03

Q3

20

04

Q2

20

05

Q1

20

05

Q4

20

06

Q3

20

07

Q2

20

08

Q1

20

08

Q4

20

09

Q3

20

10

Q2

Reel GSYİH (Yıllık % Değişim)

Kaynak:TÜİK Kaynak:TÜİK


-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

2009-I 2009-II 2009-III2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III


Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (% q-q)

Takvim Etkisinden Arın. GSYİH (% y-y)

8

-30.00

-20.00

-10.00

0.00

10.00

20.00

30.00

Mar

.07

Haz

.07

Eyl.0

7

Ara

.07

Mar

.08

Haz

.08

Eyl.0

8

Ara

.08

Mar

.09

Haz

.09

Eyl.0

9

Ara

.09

Mar

.10

Haz

.10

Eyl.1

0

İmalat Sanayi 3 Aylık Ort. Yıllık Değ.

Harcama Bileşenleri Sektör Payları

(%)*

2009 III. Çey

2009 IV. Çey

2010 I.

Çey

2010 II.

Çey

2010 III. Çey

Yer. Hanehalkı Tük. Har. 67.6 -1.9 5.0 8.6 6.2 7.6

Dev. Nihai Tük. Har. 9.1 5.2 17.9 0.9 3.5 -1.1

Gay. Safi Ser. Oluş. 22.0 -18.5 -4.6 15.2 28.7 31.3

Kamu Sektörü 3.8 -5.7 -8.6 -25.6 14.6 17.9

Özel Sektör 18.3 -21.0 -3.5 23.1 32.2 34.4

Mal ve Hiz. İhracatı 23.1 -5.4 7.4 -0.4 11.6 -2.0

Mal ve Hiz. İthalatı 26.9 -11.7 11.0 22.3 18.8 16.9

GSYİH -2.7 6.0 11.8 10.2 5.5

Harcama Bileşenlerinin Yıllık Büyüme Oranları (%)

Sanayi Üretim Endeksi

-6.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

-30

-20

-10

0

10

20

30

Oca

.06

Haz

.06

Kas

.06

Nis

.07

Eyl.0

7

Şub

.08

Tem

.08

Ara

.08

May

.09

Eki.0

9

Mar

.10

Ağu

.10

Sanayi Üretim Endeksi (Yıllık % Değişim)

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Bir Önceki Aya Göre % Değ.)

İmalat Sanayi Üretim Endeksi

Kaynak:TÜİK

*2010 Q3 itibariyle

Kaynak:TÜİK

Kaynak:TÜİK

Kaynak:TÜİK

-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

2009-I 2009-II 2009-III2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III

Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)

Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat

9

-60-50-40-30-20-10

01020304050

Oca

.06

Haz

.06

Kas

.06

Nis

.07

Eyl.0

7

Şub

.08

Tem

.08

Ara

.08

May

.09

Eki.0

9

Mar

.10

Ağu

.10

Aramalı İmalatı (Yıllık % Değ.)

Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı (Yıllık % Değ.)

Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı (Yıllık % Değ.)

Sermaye Mali İmalati (Yıllık % Değ.)

Sektörler Yıllık Değişim Oranı (%)

Ekim Ayı

2009 2010 Petrol Ürünleri -15.9 13.6

Tekstil 4.1 6.3

Gıda 13.1 0.2

Kimyasal Madde 23.7 3.3

Ana Metal Sanayi 14.1 13

Metalik Olm. Diğ. Mineral 4 10.1

Taşıt Araçları 0.1 31.9

Elektrikli Teçhizat 23.6 18

Giyim 3.0 3.3

Sektörel Bazda Sanayi Üretim Endeksi

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

Oca

.01

May

.01

Eyl.0

1O

ca.0

2M

ay.0

2Ey

l.02

Oca

.03

May

.03

Eyl.0

3O

ca.0

4M

ay.0

4Ey

l.04

Oca

.05

May

.05

Eyl.0

5O

ca.0

6M

ay.0

6Ey

l.06

Oca

.07

May

.07

Eyl.0

7O

ca.0

8M

ay.0

8Ey

l.08

Oca

.09

May

.09

Eyl.0

9O

ca.1

0M

ay.1

0Ey

l.10

Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.)

Toplam Otomobil Üretimi Beyaz Eşya Üretimi

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8

Kas

.08

Oca

.09

Mar

.09

May

.09

Tem

.09

Eyl.0

9

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

May

.10

Tem

.10

Eyl.1

0

Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

Aylık Sanayi Sipariş Endeksi

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

160.0

170.0

180.0

Aylık Sanayi Sipariş Endeksi (İmalat Sektörü)

Aylık Sanayi Ciro Endeksi

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

160.0

170.0

180.0

Aylık Sanayi Ciro Endeksi



Kaynak:OSD,Vakıfbank Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

10

Kapasite Kullanım Oranı

75.9

50

55

60

65

70

75

80

85

Oca

.07

Haz

.07

Kas

.07

Nis

.08

Eyl.0

8

Şub

.09

Tem

.09

Ara

.09

May

.10

Eki.1

0Kapasite Kullanım Oranı (%)

45

55

65

75

85

95

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7

Oca

.08

Nis

.08

Tem

.08

Eki.0

8

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9

Oca

.10

Nis

.10

Tem

.10

Eki.1

0

Dayanıklı Tüketim MallarıDayanıksız Tüketim MallarıAra MallarıYatırım Malları

Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı

-50.01,950.03,950.05,950.07,950.09,950.0

11,950.013,950.015,950.017,950.019,950.0

Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı (milyon TL)

Verilen İnşaat Ruhsatları

0.0

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

35,000.0

40,000.02

00

3-I

20

03

-III

20

04

-I

20

04

-III

20

05

-I

20

05

-III

20

06

-I

20

06

-III

20

07

-I

20

07

-III

20

08

-I

20

08

-III

20

09

-I

20

09

-III

20

10

-I

Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü,1000 m2)

Toplam Sanayide Verimlilik

80.0

85.0

90.0

95.0

100.0

105.0

110.0

115.0

120.0

Toplam Sanayide Verimlilik Endeksi


Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

PMI Endeksi

30

35

40

45

50

55

60

PMI Imalat Endeksi

Kaynak: Reuters

11

ENFLASYON GÖSTERGELERİ

TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu

7.29

2.5

0

2

4

6

8

10

12

14

Oca

.04

Haz

.04

Kas

.04

Nis

.05

Eyl.0

5

Şub

.06

Tem

.06

Ara

.06

May

.07

Eki.0

7

Mar

.08

Ağu

.08

Oca

.09

Haz

.09

Kas

.09

Nis

.10

Eyl.1

0

TÜFE (yıllık-% değ.) Çekirdek-I Endeksi

TÜFE Harcama Grupları (Katkı, Puan)

8.17

-5

0

5

10

15

20

25

Oca

.04

Haz

.04

Kas

.04

Nis

.05

Eyl.0

5

Şub

.06

Tem

.06

Ara

.06

May

.07

Eki.0

7

Mar

.08

Ağu

.08

Oca

.09

Haz

.09

Kas

.09

Nis

.10

Eyl.1

0

ÜFE (yıllık-%değ.)

0

5

10

15

20

25

30

35

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8

Kas

.08

Oca

.09

Mar

.09

May

.09

Tem

.09

Eyl.0

9

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

May

.10

Tem

.10

Eyl.1

0

Kas

.10

Gıda Enerji Tüfe

Gıda ve Enerji Enflasyonu (yıllık-% değ.)

ÜFE Alt Sektörler (yıllık-% değ.) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi

ÜFE

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

UN Dünya Gıda Fiyat Endeksi

UBS Emtia Fiyat Endeksi

-10-505

101520253035

Oca

.06

Nis

.06

Tem

.06

Eki.0

6O

ca.0

7N

is.0

7Te

m.0

7Ek

i.07

Oca

.08

Nis

.08

Tem

.08

Eki.0

8O

ca.0

9N

is.0

9Te

m.0

9Ek

i.09

Oca

.10

Nis

.10

Tem

.10

Eki.1

0

Tarım Sanayi İmalat Sanayi

Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB

Kaynak:TCMB, Vakıfbank Kaynak:TCMB

Kaynak:TCMB Kaynak:Bloomberg

-1 0 1 2 3 4

Gıda ve Alkolsüz …

Giyim ve Ayakkabı

Lokanta ve Oteller

Konut

Eğlence ve kültür

HaberleşmeYıllık

Aylık

12

Türk- İş Mutfak Enflasyonu İTO Enflasyon Göstergeleri

4

5

6

7

8

9

10

Nis

.06

Eyl.0

6

Şub

.07

Tem

.07

Ara

.07

May

.08

Eki.0

8

Mar

.09

Ağu

.09

Oca

.10

Haz

.10

Kas

.10

12 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi

24 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi

Enflasyon Beklentileri

-100

102030405060708090

Oca

.00

Eyl.0

0

May

.01

Oca

.02

Eyl.0

2

May

.03

Oca

.04

Eyl.0

4

May

.05

Oca

.06

Eyl.0

6

May

.07

Oca

.08

Eyl.0

8

May

.09

Oca

.10

Eyl.1

0İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi

İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi

40

50

60

70

80

90

100

Oca

.04

Haz

.04

Kas

.04

Nis

.05

Eyl.0

5

Şub

.06

Tem

.06

Ara

.06

May

.07

Eki.0

7

Mar

.08

Ağu

.08

Oca

.09

Haz

.09

Kas

.09

Nis

.10

Eyl.1

0

Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

Tük. Güven Endeksi Fiyatların Değ. Yönünde Beklenti

-4

-2

0

2

4

6

8

20

06

M0

12

00

6M

03

20

06

M0

52

00

6M

07

20

06

M0

92

00

6M

11

20

07

M0

12

00

7M

03

20

07

M0

52

00

7M

07

20

07

M0

92

00

7M

11

20

08

M0

12

00

8M

03

20

08

M0

52

00

8M

07

20

08

M0

92

00

8M

11

20

09

M0

12

00

9M

03

20

09

M0

52

00

9M

07

20

09

M0

92

00

9M

11

20

10

M0

12

01

0M

03

20

10

M0

52

01

0M

07

20

10

M0

92

01

0M

11

Türk-İş Gıda Enflasyonu( Bir önceki aya göre Değ.)

Kaynak:TCMB Kaynak:Türk-İş


13

İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ

12.0

11.4

8.09.0

10.011.012.013.014.015.016.017.0

20

05

M0

1

20

05

M0

5

20

05

M0

9

20

06

M0

1

20

06

M0

5

20

06

M0

9

20

07

M0

1

20

07

M0

5

20

07

M0

9

20

08

M0

1

20

08

M0

5

20

08

M0

9

20

09

M0

1

20

09

M0

5

20

09

M0

9

20

10

M0

1

20

10

M0

5

Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı

İşsizlik Oranı

19,000

20,000

21,000

22,000

23,000

24,000

25,000

26,000

27,000

İşgücü Arzı İstihdam Edilenler

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

İşgücüne Katılma Oranı İstihdam Oranı

İşgücüne Katılım Oranı

44454647484950515253

0

5

10

15

20

25

30

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8

Kas

.08

Oca

.09

Mar

.09

May

.09

Tem

.09

Eyl.0

9

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

May

.10

Tem

.10

Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler

Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000160,000180,000200,000

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8

Kas

.08

Oca

.09

Mar

.09

May

.09

Tem

.09

Eyl.0

9

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

İş Arayanların Sayısı

İşkur İstatistikleri

85

90

95

100

105

110

Sanayi İstihdam Endeksi

Sanayi İstihdam Endeksi (2005=100)

Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, Vakıfbank


Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

İşsizlik Oranı

İşgücü Durumu

14

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8

Kas

.08

Oca

.09

Mar

.09

May

.09

Tem

.09

Eyl.0

9

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

May

.10

Tem

.10

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)

Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı

)

95.0

97.0

99.0

101.0

103.0

105.0

107.0

109.0

111.0

113.0

115.0

Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

Reel Brüt Ücret - Maaş Endeksleri

) Kaynak:TÜİK Kaynak:Hazine Müsteşarlığı

15

DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

Oca

.03

Nis

.03

Tem

.03

Eki.0

3O

ca.0

4N

is.0

4Te

m.0

4Ek

i.04

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

Ara Malları (y/y)Sermaye Malları (y/y)Tüketim Malları (y/y)

İthalat-İhracat

Dış Ticaret Dengesi

0

5000

10000

15000

20000

25000

Oca

.03

Nis

.03

Tem

.03

Eki.0

3O

ca.0

4N

is.0

4Te

m.0

4Ek

i.04

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

İhracat (milyon dolar)

İthalat (milyon dolar)

İthalat

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

Oca

.03

Nis

.03

Tem

.03

Eki.0

3O

ca.0

4N

is.0

4Te

m.0

4Ek

i.04

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

Ara Malları (y/y)Sermaye Malları (y/y)Tüketim Malları(y/y)

İhracat

Cari İşlemler Dengesi

Sermaye ve Finans Hesabı

-6000-5000

-4000-3000

-2000-10000

100020003000

-54000

-44000

-34000

-24000

-14000

-4000

6000

Oca

.03

May

.03

Eyl.0

3O

ca.0

4M

ay.0

4Ey

l.04

Oca

.05

May

.05

Eyl.0

5O

ca.0

6M

ay.0

6Ey

l.06

Oca

.07

May

.07

Eyl.0

7O

ca.0

8M

ay.0

8Ey

l.08

Oca

.09

May

.09

Eyl.0

9O

ca.1

0M

ay.1

0Ey

l.10

Cari İşlemler Dengesi (Yıllık-milyon dolar)

Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)

-9000

-8000

-7000

-6000

-5000

-4000

-3000

-2000

-1000

0

Oca

.03

Nis

.03

Tem

.03

Eki.0

3O

ca.0

4N

is.0

4Te

m.0

4Ek

i.04

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)



-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

Oca

.03

May

.03

Eyl.0

3O

ca.0

4M

ay.0

4Ey

l.04

Oca

.05

May

.05

Eyl.0

5O

ca.0

6M

ay.0

6Ey

l.06

Oca

.07

May

.07

Eyl.0

7O

ca.0

8M

ay.0

8Ey

l.08

Oca

.09

May

.09

Eyl.0

9O

ca.1

0M

ay.1

0Ey

l.10

Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)

Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)

Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)


16

TÜKETİM GÖSTERGELERİ

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

19

99

Q1

19

99

Q4

20

00

Q3

20

01

Q2

20

02

Q1

20

02

Q4

20

03

Q3

20

04

Q2

20

05

Q1

20

05

Q4

20

06

Q3

20

07

Q2

20

08

Q1

20

08

Q4

20

09

Q3

20

10

Q2

Reel Hanehalkı Tüketimi (Yıllık % Değişim)

-5

15

35

55

75

95

115

135

155

175

Oca

.04

Haz

.04

Kas

.04

Nis

.05

Eyl.0

5

Şub

.06

Tem

.06

Ara

.06

May

.07

Eki.0

7

Mar

.08

Ağu

.08

Oca

.09

Haz

.09

Kas

.09

Nis

.10

Eyl.1

0

Bireysel Krediler (Yıllık %Değişim)

Ticari Krediler (Yıllık % Değişim)

Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni

Tüketim Harcamaları

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

65707580859095

100105110115

Tüketici Güven Endeksi

Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)

Krediler

CNBC-e Güven Endeksleri

)

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

Oca

.02

Eyl.0

2

May

.03

Oca

.04

Eyl.0

4

May

.05

Oca

.06

Eyl.0

6

May

.07

Oca

.08

Eyl.0

8

May

.09

Oca

.10

Eyl.1

0

CNBC-e Tüketici Güven Endeksi

CNBC-e Tüketim Endeksi

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Oca

.04

Haz

.04

Kas

.04

Nis

.05

Eyl.0

5

Şub

.06

Tem

.06

Ara

.06

May

.07

Eki.0

7

Mar

.08

Ağu

.08

Oca

.09

Haz

.09

Kas

.09

Nis

.10

Eyl.1

0

Krediler (Yıllık % Değişim)

Bireysel ve Ticari Krediler


Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:BDDK

Kaynak:BDDK

17

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Ara

.06

Mar

.07

Haz

.07

Eyl.0

7

Ara

.07

Mar

.08

Haz

.08

Eyl.0

8

Ara

.08

Mar

.09

Haz

.09

Eyl.0

9

Ara

.09

Mar

.10

Haz

.10

Eyl.1

0

Bütçe Dengesi (12 Aylık toplam-milyar TL)

KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ

150

170

190

210

230

250

270

290

Ara

.06

Mar

.07

Haz

.07

Eyl.0

7

Ara

.07

Mar

.08

Haz

.08

Eyl.0

8

Ara

.08

Mar

.09

Haz

.09

Eyl.0

9

Ara

.09

Mar

.10

Haz

.10

Eyl.1

0

Bütçe Gelirleri (12 aylık toplam-milyar TL)

Bütçe Harcamaları (12 aylık toplam-milyar TL)

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

110.0

120.0

200.0

220.0

240.0

260.0

280.0

300.0

320.0

340.0

360.0

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

İç Borç Stoku (milyar TL)

Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)

Bütçe Dengesi

Bütçe Gelirleri ve Harcamaları

Borç Stoku

İç ve Dış Borç Stoku

300.0

320.0

340.0

360.0

380.0

400.0

420.0

440.0

460.0

480.0

Oca

.05

Nis

.05

Tem

.05

Eki.0

5O

ca.0

6N

is.0

6Te

m.0

6Ek

i.06

Oca

.07

Nis

.07

Tem

.07

Eki.0

7O

ca.0

8N

is.0

8Te

m.0

8Ek

i.08

Oca

.09

Nis

.09

Tem

.09

Eki.0

9O

ca.1

0N

is.1

0Te

m.1

0Ek

i.10

Toplam Borç Stoku (milyar TL)

Vergi Gelirleri

Faiz Dışı Denge

-35-25-15

-55

152535455565

Oca

.07

May

.07

Eyl.0

7

Oca

.08

May

.08

Eyl.0

8

Oca

.09

May

.09

Eyl.0

9

Oca

.10

May

.10

Eyl.1

0

Vergi Gelirleri (Nominal yıllık %)

Vergi Gelirleri (Reel yıllık %)


-2

8

18

28

38

48

58A

ra.0

6Şu

b.0

7N

is.0

7H

az.0

7A

ğu.0

7Ek

i.07

Ara

.07

Şub

.08

Nis

.08

Haz

.08

Ağu

.08

Eki.0

8A

ra.0

8Şu

b.0

9N

is.0

9H

az.0

9A

ğu.0

9Ek

i.09

Ara

.09

Şub

.10

Nis

.10

Haz

.10

Ağu

.10

Eki.1

0

Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)

Kaynak:TCMB,Vakıfbank Kaynak:TCMB

Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

18

LİKİDİTE GÖSTERGELERİ

-5

0

5

10

15

20

25

Oca

k 2

00

4N

isan

04

Tem

mu

z 0

4Ek

im 0

4O

cak

05

Nis

an 0

5Te

mm

uz

05

Ekim

05

Oca

k 0

6N

isan

06

Haz

iran

06

Eylü

l 06

Ara

lık 0

6M

art

07

Haz

iran

07

Eylü

l 07

Ara

lık 0

7M

art

08

Haz

iran

08

Eylü

l 08

Ara

lık 0

8M

art

09

Haz

iran

09

Eylü

l 09

Ara

lık 0

9M

art

10

Haz

iran

10

Eylü

l 10

Reel Faiz Nominal Faiz

50000000

60000000

70000000

80000000

90000000

10000000

11000000

12000000

13000000

14000000

10000000

20000000

30000000

40000000

50000000

60000000

70000000

Oca

.06

Mar

.06

May

.06

Tem

.06

Eyl.0

6K

as.0

6O

ca.0

7M

ar.0

7M

ay.0

7Te

m.0

7Ey

l.07

Kas

.07

Oca

.08

Mar

.08

May

.08

Tem

.08

Eyl.0

8K

as.0

8O

ca.0

9M

ar.0

9M

ay.0

9Te

m.0

9Ey

l.09

Kas

.09

Oca

.10

Mar

.10

May

.10

Tem

.10

Eyl.1

0K

as.1

0

M2 (milyar TL)M3 (milyar TL)M1 (milyar TL-sağ eksen)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)

Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku

Türkiye’nin Dış Borç Stoku Profili

TCMB Faiz Oranı

Reel ve Nominal Faiz

Para Arzı

0

5

10

15

20

25

30

35

Oca

k 2

00

4N

isan

04

Tem

mu

z 0

4Ek

im 0

4O

cak

05

Nis

an 0

5Te

mm

uz

05

Ekim

05

Oca

k 0

6N

isan

06

Haz

iran

06

Eylü

l 06

Ara

lık 0

6M

art

07

Haz

iran

07

Eylü

l 07

Ara

lık 0

7M

art

08

Haz

iran

08

Eylü

l 08

Ara

lık 0

8M

art

09

Haz

iran

09

Eylü

l 09

Ara

lık 0

9M

art

10

Haz

iran

10

Eylü

l 10

Borç alma Faiz Oranı (%)

Borç Verme Faiz Oranı (%)

Kaynak:TCMB

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

0

5

10

15

20

25

30

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

TCMB (milyar TL-sol eksen)Kamu Sektörü (milyar TL)Özel Sektör (milyar TL)

Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB,Vakıfbank

Kaynak:TCMB

19

Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler

Beklentiler

2010-IMF Beklentisi (Nisan-2010)

Reel Büyüme (y/y) Enflasyon (y/y) Cari Denge /GSYH İşsizlik Oranı Borç St./GSYH

Gelişmiş Ülkeler 2.708 1.428 -0.267 8.289 - Gelişmekte Olan Ülkeler 7.073 6.25 1.504 - - Tüm dünya 4.766 3.67 - - - ABD 2.639 1.417 -3.19 9.73 92.715 Euro Bölgesi 1.682 1.561 0.177 10.067 - Almanya 3.332 1.321 6.055 7.053 75.342 Fransa 1.565 1.64 -1.79 9.814 84.196 İtalya 1.003 1.627 -2.861 8.70 118.358 Macaristan 0.573 4.67 0.512 10.825 78.358 Portekiz 1.122 0.928 -9.982 10.738 83.134 İngiltere 1.702 3.078 -2.228 7.876 76.661 Japonya 2.824 -0.99 3.088 5.145 225.853 Çin 10.456 3.524 4.697 4.1 19.148 Rusya 3.966 6.559 4.728 7.5 11.075 Hindistan 9.668 13.187 -3.083 - 71.841 Brezilya 7.54 4.992 -2.561 7.2 66.8 G.Afrika 2.991 5.564 -4.286 24.8 34.123 TÜRKİYE 7.8 8.68 -5.214 11 43.375

Reel Büyüme (y/y) (Çeyreklik)

(%)

Enflasyon (y/y) (Aylık)

(%)

Cari Denge/GSYİH (%)

Merkez Bankası

Faiz Oranı (%)

Tüketici Güven

Endeksi

ABD 3.2 1.2 -2.95 0.25 54.1 Euro Bölgesi 1.9 1.9 -0.52 1.00 -9.40

Almanya 3.9 1.40 5.31 1 107 Fransa 1.80 1.60 -2.2 1.00 -32.00 İtalya 1.00 1.70 -3.61 1.00 108.50

Macaristan 1.60 4.20 0.10 5.50 -20.80 Portekiz 1.50 2.30 -10.29 1.00 -44.90 İngiltere 2.80 3.20 -1.56 0.50 -21.00 Japonya 4.40 0.20 3.37 1099.30 39.30

Çin 9.60 4.40 7.29 5.56 103.80 Rusya 2.70 8.10 3.94 7.75 -

Hindistan 8.90 9.70 -3.61 5.25 - Brezilya 8.81 5.20 -2.32 10.75 119.10 G.Afrika 2.60 3.40 -2.50 5.50 14.00 Türkiye 10.30 7.29 -4.01 1.75 90.41

20

Türkiye Makro Ekonomik Görünüm

MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER

2008 2009 En Son Yayımlanan 2010 Yılsonu

Beklentimiz

Açıklanacak İlk Veriye Ait Beklentimiz

Reel Ekonomi

GSYİH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 950 144 953 974 298 089 (2010 3. Çeyrek)

GSYİH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, %) 0.7 -4.7 5.5 (2010 3. Çeyrek) %8.0

Sanayi Üretim Endeksi Yıllık Değ. Oranı (%) -17.8 -9.5 9.8 (Ekim 2010) %7. 75 --

Kapasite Kullanım Oranı (%) 64.7 67.6 75.9 (Kasım 2010) %70.5 --

İşsizlik Oranı (%) 13.6 13.5 11.4 (Ağustos 2010) %11.2 --

Fiyat Gelişmeleri

TÜFE (Yıllık % Değişim) 10.06 6.52 7.29 (Kasım 2010) %7.9 --

ÜFE (Yıllık % Değişim) 8.11 5.93 8.17 (Kasım 2010) %8.7 --

Parasal Göstergeler (Milyon TL)

M1 83,380 107,051 121,896 (26.11.2010)

M2 434,205 494,024 559,249 (26.11.2010)

M3 458,383 520,674 586,701 (26.11.2010)

Emisyon 30,468 34,289 44,745 (26.11.2010)

TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 70,075 70,689 79,410 (26.11.2010)

Faiz Oranları

TCMB O/N (Borç Alma) 15.00 6.50 1.75 (12.11.2010)

TRILIBOR O/N 15.00 6.50 8.75 (12.11.2010)

Ödemeler Dengesi (Milyon $)

Cari İşlemler Açığı -41,947 -13,854 -36,149 (Ocak-Ekim 2010) -44,200 --

İthalat -193,821 -134,401 17,309 (Ekim 2010) -- --

İhracat 140,799 109,672 10,982 (Ekim 2010) -- --

Dış Ticaret Açığı -53,022 -24,729 -6,328 (Ekim 2010) -66,800 --

Kamu Ekonomisi (Milyon TL)

Bütçe Gelirleri 208,898 215,060 19,368 (Kasım 2010)

Bütçe Giderleri 225,967 267,275 21,203 (Kasım 2010)

Bütçe Dengesi -17,069 -52,215 -1,835 (Kasım 2010) -44,200

Faiz Dışı Denge 33,592 986 3,511 (Ekim 2010) -7,200

Borç Stoku Göstergeleri

Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Milyar TL) 274.8 330.0 347.8 (Ekim 2010)

Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Milyar TL) 105.5 111.4 111.9 (Ekim 2010)

Kamu Net Borç Stoku 268.0 309.8 313.1 (2010 II. Çeyrek)

Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected]

Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar

Serkan Özcan Baş Ekonomist [email protected] 0312‐455 70 87

Cem Eroğlu Kıdemli Ekonomist [email protected] 0312‐455 84 80

Nazan Kılıç Ekonomist [email protected] 0312‐455 84 89

Bilge Özalp Türkarslan Ekonomist [email protected] 0312‐455 84 88

Zeynep Burcu Çevik Ekonomist [email protected] 0312‐455 84 93

Seda Meyveci Ekonomist [email protected] 0312‐455 84 85

Emine Özgü Özen Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 87

Selin Düz Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 93

Naime Doğan Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 86

Fatma Özlem Kanbur Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 82

Elif Artman Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 90

Senem Güder Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 76

Halide Pelin Kaptan Araştırmacı [email protected] 0312‐455 84 83

Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.

Documents

VakıfBank 13 20 Aralık 2010 · 2016. 5. 4. · 15.12.2010 İşsizlik Oranı (Eylül) %11.4 %12.1 16.12.2010 Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 89 90.0 PPK Toplantısı -- -- VakıfBank