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1 Apresentação de Resultados 1T17 1 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T171
WWW.NEXTO.COM.BR
NEXTO INVESTMENTSPesquisa de Mercado
Varejo 2T17
2 Apresentação de Resultados 1T17 2 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T172
Disclaimer
Esta pesquisa é distribuída com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro.
As informações contidas nesta pesquisa são consideradas confiáveis na data de sua publicação. As opiniões contidas nesta pesquisa são baseadas em julgamentos e estimativas, estando portanto, sujeitas a mudanças.
Esta apresentação foi elaborada por e é de propriedade exclusiva da Nexto Investments.
3 Apresentação de Resultados 1T17 3 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T173
A INFORMAÇÃO APRESENTADA É A SOMATÓRIA DAS EMPRESAS LISTADAS NESTE MATERIAL
“Varejo Brasil”
Informações combinadas
4 Apresentação de Resultados 1T17 4 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T174
Empresas consideradas
MARISA
AREZZO
B2W
GRAZZIOTIN
GUARARAPES
AMERICANAS
HERING
RESTOQUE
RENNER
MAGAZINE LUIZA
GPA*
RAIA DROGASIL
SARAIVA
VIA VAREJO
AMAR
ARZZ
BTOW
CGRA
GUAR
LAME
LHER
LLIS
LREN
MGLU
PCAR
RADL
SLED
VVAR
Varejo mole
Sapatos
E-commerce
Varejo mole
Varejo mole
Departamental
Varejo mole
Varejo mole
Varejo mole
Eletrodomésticos
Auto-serviço
Auto-serviço
Livraria
Eletrodomésticos
BRASIL PHARMA BPHA Auto-serviço
PROFARMA PFRM Auto-serviço
5 Apresentação de Resultados 1T17 5 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T175
Highlights
As varejistas de capital aberto encerraram o trimestre com 9.647 lojas, 20 lojas foram abertas no trimestre.
A área de vendas totalizou 6.538 mil m², estável em relação ao 1T17.
A área media por loja foi de 678 m² , estável em relação ao 1T17.
O indicador de SSS (Same Store Sales) das varejistas foi posItivo em 3,8 % no trimestre.
A Receita Líquida somou R$ 35,4 bilhões, resultando em um aumento de 12,6% sobre o 2º trimestre de 2016.
O Lucro Bruto foi de R$ 11,7 bilhões, 12,1% maior que o resultado do 2T16.
As varejistas registraram em conjunto um EBITDA de R$ 3,3 bilhões, 19,5% maior que o apresentado no 2T16.
O Lucro Líquido do setor foi de R$ 592 milhões, quase o dobro do 2T16.
6 Apresentação de Resultados 1T17 6 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T176
Desempenho operacional
Número de lojas (un.) ¹
Área de vendas (‘000 m²) ¹
Abertura de lojas (un.) ¹
Área média por loja (m²) ¹
¹ A B2W não faz parte dessa soma, uma vez que a empresa não possui lojas físicas.
72 36
225
-55
20
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
9.421 9.457 9.682 9.627 9.647
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
6.435 6.459 6.565 6.536 6.538
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
683 683 678 679 678
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
7 Apresentação de Resultados 1T17 7 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T177
Desempenho operacionalEm R$ MM
% SSS (Same Store Sales) ¹
Contas a receber ²
Estoques ²
Contas a pagar ²
¹ A B2W não faz parte dessa soma, uma vez que a empresa não possui lojas físicas.
Dias de Custo
Dias de Receita
Dias de Compra
3,4%
-0,5%-1,1%
0,4%
3,8%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
19.346 20.143 20.299 20.624 19.785
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
13.028 13.43514.490
15.74114.444
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
17.923 18.502
26.894
21.81419.506
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
7580818178
728310573603843413938
8 Apresentação de Resultados 1T17 8 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T178
Desempenho financeiroEm R$ MM
Receita líquida
Lucro bruto
Receita líquida por m² (R$ ‘000/ m²) ¹
% Margem bruta
¹ Desconsiderando a receita da BRPharma, Profarma e B2W, pois as duas primeiras não divulgam a área de suas lojas e a última não possui lojas físicas.
31.477 31.668
41.665
33.560 35.441
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
10.456 9.713
12.952
10.20211.729
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
4,9 4,9
6,3
5,1 5,4
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
33,2%30,7% 31,1% 30,4%
33,1%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
9 Apresentação de Resultados 1T17 9 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T179
3,6%3,8%3,5%3,4%3,5%
DespesasEm R$ MM
Despesas administrativas
Despesas adm./ Receita líquida
Despesas comerciais
Despesas com./ Receita líquida
Receita líquida Despesas administrativas Receita líquida Despesas comerciais
1.111 1.069
1.4431.259 1.260
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
1.111
1.069
1.443
1.259
1.260
31.477
31.668
41.665
33.560
35.441
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
6.185
6.075
7.094
6.572
6.672
31.477
31.668
41.665
33.560
35.441
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
18,8%19,6%17,0%19,2%19,7%
6.185 6.075
7.0946.572 6.672
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
10 Apresentação de Resultados 1T17 10 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1710
Desempenho financeiroEm R$ MM
EBITDA
Lucro líquido
% Margem EBITDA
% Margem líquida
2.7662.247
3.518
2.486
3.307
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
8,8%
7,1%
8,4%7,4%
9,3%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
-346
-154
373
624 592
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
-1,1%-0,5%
0,9%
1,9% 1,7%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
11 Apresentação de Resultados 1T17 11 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1711
Desempenho financeiroEm R$ MM
Disponibilidades
% Estrutura de Capital
Cash burn
% Alavancagem
Patrimônio líquido Dívida bruta
12.364 11.662
20.943
14.232
19.824
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
3.284
-1.339
-7.126
6.591
-839
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
52,8% 54,5% 52,3% 54,3% 51,8%
47,2% 45,5% 47,7% 45,7% 48,2%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
57,5% 53,6%
36,2%
49,5% 46,1%
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
12 Apresentação de Resultados 1T17 12 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1712
ValuationEm R$ MM
Dívida líquida
Enterprise Value
Patrimônio líquido
Market Cap
83.36995.682 93.988
104.342 115.294
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
22.25620.917
13.792
20.383 19.544
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
105.625116.600
107.780124.725
134.838
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
38.740 39.04838.071
41.20242.382
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
13 Apresentação de Resultados 1T17 13 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1713
ValuationEm R$ MM
Múltiplo EBITDA UDM
Market Cap/ PL UDM
Nível de endividamento UDM
ROE – PL UDM
EBITDA UDM Enterprise Value EBITDA UDM Dívida Líquida
Patrimônio líquido Market Cap Patrimônio líquido Lucro líquido UDM
105.625
116.600
107.780
124.725
134.838
10.444
10.594
10.491
11.017
11.558
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
22.256
20.917
13.792 20.383
19.544
10.444
10.594
10.491
11.017
11.558
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
83.369
95.682
93.988
104.342
115.294
38.740
39.048
38.071
41.202
42.382
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
11,7x11,3x10,3x11,0x10,1x 1,7x1,9x1,3x2,0x2,1x
2,7x2,5x2,5x2,5x2,2x 3,4%1,2%-0,3%1,4%2,0%
771
538
-128
497
1.434
38.740
39.048
38.071
41.202
42.382
2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017
14 Apresentação de Resultados 1T17 14 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1714
ValuationEm R$ MM
PL
LUCROUDM
CAPM
Retorno Esperado
Retorno Real
4.270
1.435
EVA -2.835
CAPM 10,08% ao ano
¹ Taxa livre de risco: US T-bond 10 years² EMBI Brazil³ Prêmio de Mercado: Spread médio anual entre S&P 500 e US T-Bond⁴ Beta (setor): Beta do setor de Varejo (Damodaran) realavancado
Taxa Livre de Risco¹ 2,19%Risco-país² 2,89%Prêmio de Mercado³ 4,37%Beta (setor)⁴ 0,80Diferencial de inflação 1,50%
15 Apresentação de Resultados 1T17 15 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1715
A INFORMAÇÃO APRESENTADA É O RESULTADO INDIVIDUAL DE CADA UMA DAS EMPRESAS LISTADAS NESTE MATERIAL
Informações individuais
16 Apresentação de Resultados 1T17 16 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1716
Highlights
RAIADROGASIL abriu 49 lojas no trimester, totalizando 1506 lojas. BRASILPHARMA fechou 56 lojas no 2T17, encerrando com 728 lojas.
LOJAS AMERICANAS aumentou sua área de vendas em 6.000 m² no 1º trimestre de 2017, resultando em um total de 987 mil m². VIA VAREJO reduziu em 10.000 m², totalizando uma área de 1.062.000 m² no 2T17.
BRASIL PHARMA e MAGAZINE LUIZA tiveram os maiores índices de SSS no trimestre, atingindo 21,7% e 23,7% respectivamente.
RAIA DROGASIL registrou Receita Líquida de R$ 3 bilhões no trimestre, crescimento de 16,3% sobre o mesmo período do ano anterior. PÃO DE AÇUCAR apresentou aumento de 9,5% comparado ao 2T17, resultando em R$ 10 bilhões no trimestre.
PÃO DE AÇÚCAR e VIA VAREJO obtiveram o maior valor absoluto de Lucro Bruto, mantendo praticamente a mesma margem apresentada no 2T17.
LOJAS AMERICANAS apresentou R$673 milhões de EBITDA, aumento de 10% em relação ao mesmo período do ano passado.
RENNER apresentou o maior valor nominal de Lucro Líquido, na casa de R$190 milhões.
17 Apresentação de Resultados 1T17 17 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1717
Número de lojasEm unidades
2T172T16
¹ A B2W não trabalha com lojas físicas.
398 544
971
-
312
289
1.054
646
328
408
787
1.138
129
1.330
112
975
388 560 728
-
314
292
1.145
818
301 473
814
1.108
123
1.506
111
966
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
18 Apresentação de Resultados 1T17 18 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1718
Crescimento de lojasEm unidades
¹ A B2W não trabalha com lojas físicas.
² Pão de Açúcar e Via Varejo seguem a política de fechamento de lojas com baixo desempenho.
2T172T16-3
1
-4
- 3 4 8
-2 -2
21
1
-10
1
56
1
-3-1
5
-56
- 3 1
13
-3 -6
22
10
-9
-
49
1
-9
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
19 Apresentação de Resultados 1T17 19 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1719
Área de vendasEm ‘000 m²
¹ BRPharma e Profarma não divulgam área das lojas. B2W não possui lojas físicas.
2T172T16415
38
- -
121
613
940
91
60
552
499
1.782
-
190
63
1.071
405
39
- -
122
615
987
88
55
603
510
1.771
-
219
62
1.062
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
20 Apresentação de Resultados 1T17 20 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1720
Área média de lojaEm m²
¹ A B2W não trabalha com lojas físicas.
2T172T161.044
69
- -
389
2.121
892
141
182
1.353
634
1.566
-
143
561
1.098
1.044
70
- -
388
2.106
862
107
183
1.274
626
1.598
-
146
559
1.099
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
21 Apresentação de Resultados 1T17 21 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1721
SSS (Same Store Sales)Em %
2T172T16-3,2%
2,6%
21,7%
-
3,8%
1,5%
6,3%
-7,5%
-5,9%
2,9%
2,4%
7,1%
11,1%
14,5%
-8,1%
2,6%
-13,5%
6,8%
-44,9%
-
13,0%
8,7%
3,7%
-1,4%
21,1%
6,4%
23,7%
13,5%
-1,8%
6,1%
-5,4%
10,8%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
A Brasil Pharma seguiu a tendência da redução das vendas da Companhia. O nível de desabastecimento entre os exercícios comprometeu o desempenho e levou ao índice negativo entre os períodos.
Restoque teve SSS sólido em todas suas marcas e produtividade aumentada.
Magazine Luiza cresceu seu canal de e-commerce.
¹
³²
22 Apresentação de Resultados 1T17 22 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1722
Receita líquidaEm R$ MM
2T172T16781
296
412 1.779
120 1.462
3.943
378
283 1.648
2.147
9.735
1.000 2.783
371
4.338
712
329
191 1
.639
121
1.608
4.101
406
341
1.831
2.699
10.663
1.045 3
.237
370
6.146
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
23 Apresentação de Resultados 1T17 23 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1723
Receita líquida por m²Em R$ ‘000/ m²
¹ BRPharma e Profarma não divulgam área das lojas. B2W não possui lojas físicas.
2T172T161,9
7,9
- -
1,0
2,4
4,2
4,2 4,7
3,0
4,3 5,5
-
14,6
5,9
4,1
1,8
8,4
- -
1,0
2,6
4,2 4,6
6,2
3,0
5,3 6,0
-
14,8
6,0
5,8
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
24 Apresentação de Resultados 1T17 24 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1724
Lucro brutoEm R$ MM
2T172T16333
132
130 400
61
886 1.235
147
165
1.011
683
2.377
178
925
134
1.661
341
154
53
346
65
1.024
1.299
182
204
1.119
835
2.872
186
1.000
130
1.919
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
25 Apresentação de Resultados 1T17 25 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1725
Margem brutaEm %
2T172T1643%
45%
32%
22%
51%
61%
31% 39%
58%
61%
32%
24%
18%
33%
36%
38%
48%
47%
28%
21%
54%
64%
32%
45%
60%
61%
31%
27%
18%
31% 35%
31%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
26 Apresentação de Resultados 1T17 26 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1726
Despesas comerciaisEm R$ MM
2T172T16220
74 116 225
31
439 587
79
66
394
418
1.641
61
547
117
1.171
222
82 102
192
33
440 585
94
71
444
489
1.672
101
617
119
1.410
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
27 Apresentação de Resultados 1T17 27 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1727
Despesas comerciais/ Receita líquidaEm %
2T172T1628%
25% 28%
13%
26% 30%
15% 21%
23%
24%
19%
17%
6%
20%
31%
27%31%
25%
53%
12%
27%
27%
14%
23%
21% 24%
18%
16%
10%
19%
32%
23%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
28 Apresentação de Resultados 1T17 28 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1728
Despesas administrativasEm R$ MM
2T172T1655
24
48
16
6
149
37
13
38
131
118
219
28
73
22
132
68
29
50
17
7
175
41
15
45
141
126
232
36
82
16
179
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
29 Apresentação de Resultados 1T17 29 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1729
Despesas administrativas/ Receita líquidaEm %
2T172T167% 8%
12%
1%
5%
10%
1%
4%
14%
8%
6%
2% 3%
3%
6%
3%
10%
9%
26%
1%
6%
11%
1%
4%
13%
8%
5%
2% 3%
3% 4%
3%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
30 Apresentação de Resultados 1T17 30 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1730
EBITDAEm R$ MM
2T172T1661
41
-33
159
23 116
611
61
62
356
169
551
54
305
1
229
42
50
-95
137
25
214
673
73 90
383
237
967
19
301
-0
190
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
31 Apresentação de Resultados 1T17 31 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1731
Margem EBITDAEm %
¹ Margem EBITDA = EBITDA/ Receita líquida
2T172T168% 14%
(8%)
9%
19%
8%
15%
16% 22%
22%
8%
6%
5% 11%
0% 5%
6%
15%
(49%)
8%
21%
13%
16%
18% 26%
21%
9%
9%
2% 9
%
(0%)
3%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
32 Apresentação de Resultados 1T17 32 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1732
Lucro líquidoEm R$ MM
2T172T16-18
30
-84
-106
19 36 51 62
-13
175
14
-583
9
168
-15
-89-24
39
-150
-112
20 82
63 88
8
194
73
169
-25
138
-17
45
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
33 Apresentação de Resultados 1T17 33 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1733
Margem líquidaEm %
¹ Margem líquida = Lucro líquido/ Receita líquida
2T172T16-2%
10%
-20% -6
%
16%
2%
1%
16%
-5%
11%
1%
-6%
1% 6%
-4%
-2%
-3%
12%
-78%
-7%
16%
5%
2%
22%
2% 11%
3%
2%
-2%
4%
-4%
1%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
34 Apresentação de Resultados 1T17 34 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1734
DisponibilidadesEm R$ MM
¹ Disponibilidades = Caixa e equivalentes + Títulos e valores mobiliários + Aplicações financeiras
2T172T16452
224
35
1.854
127 744
3.654
213
148 785
662 1.426
131
56 191
1.663
276
310
31
3.493
127 643
8.936
213
197 970
862
2.366
258
324
67 750
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
35 Apresentação de Resultados 1T17 35 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1735
Dívida líquidaEm R$ MM
¹ Dívida líquida = Dívida bruta – DisponibilidadesEm dívida bruta consideramos empréstimos, financiamentos, CDCI, FIDC e debentures
² A partir do 4T16 a GPA deixou de consolidar sua participarção no capital da Via Varejo S.A. por conta do processo de alienação da participação que detinha na Companhia
2T172T16
²
535
-126
475
2.342
-127
909
7.378
-213
761
1.216
1.034
4.090
399
267
331
2.984
530
-199
922
2.254
-127
622
6.691
-184
718
1.106
520
2.709
516
429
231
2.808
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
36 Apresentação de Resultados 1T17 36 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1736
Patrimônio líquidoEm R$ MM
2T172T161.070
629
765
3.023
466
3.346
2.901
1.176
1.706
2.297
675
12.883
807 1.809
500
4.686
1.001
679
77
4.013
488
3.716 5.777
1.227
1.680
2.814
747
13.000
807
3.023
470
2.864
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
37 Apresentação de Resultados 1T17 37 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1737
EstoquesEm R$ MM
2T172T16
¹ A partir do 4T16 a GPA deixou de consolidar sua participarção no capital da Via Varejo S.A. por conta do processo de alienação da participação que detinha na Companhia
¹
333
128
251
1.435
69
909
3.527
305
299 701 1
.307
4.425
653
1.777
269
2.957
438
123
130
998
62
766
2.843
363
350 875 1.430
4.427
645
2.255
299
3.782
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
38 Apresentação de Resultados 1T17 38 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1738
Contas a receberEm R$ MM
2T172T16
¹ A partir do 4T16 a GPA deixou de consolidar sua participarção no capital da Via Varejo S.A. por conta do processo de alienação da participação que detinha na Companhia
¹
750
283
20
631
102
2.342
1.705
399
145
1.857
404
999
566
702
223
2.768
646
294
27 340
136
2.554
1.369
420
87
2.142
504
502
499 818
200
3.907
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
39 Apresentação de Resultados 1T17 39 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1739
Contas a pagarEm R$ MM
2T172T16
¹ A partir do 4T16 a GPA deixou de consolidar sua participarção no capital da Via Varejo S.A. por conta do processo de alienação da participação que detinha na Companhia
¹
241
81 350
1.540
54
524
3.613
138
193 535
1.427
4.470
600 1.079
169
5.618
319
89 186 722
68
516
2.141
155
216 533
1.861
5.172
673 1
.396
313
5.145
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
40 Apresentação de Resultados 1T17 40 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1740
Cash BurnEm R$ milhões
¹ Cash Burn = Dívida líquida atual – Dívida Líquida do trimester anterior
2T172T16-84
9 42
51
-1
54
1.088
-4
-44
71
-16
1.055
109
80
-74
948
135
-4
107
-351
16
-16
60
68
2 2
-282
-408
139
138
-34
-410
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
41 Apresentação de Resultados 1T17 41 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1741
Market CapEm R$ MM
¹ Market Cap = Preço da ação X Quantidade de ações² Nos últimos 12 meses, o preço da ação da Magazine Luiza passou de R$ 29,25 para R$ 177,10.³ Nos últimos 12 meses, o preço da ação ordinária do Pão de Açúcar passou de R$ 40,33 para R$ 85.
⁴ Nos últimos 12 meses, o preço da ação da Raia Drogasil passou de R$ 52,20 para R$ 66,65.
2T172T161.467
2.378
526 2.419
318
3.526
17.084
2.443
1.109
15.089
857
12.074
603
20.649
117 2.711
1.047
2.936
548
5.294
469
6.122
21.125
3.184
1.573
19.471
5.536
19.324
601
23.163
143
4.758
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
42 Apresentação de Resultados 1T17 42 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1742
ValuationEm R$ MM
EBITDA 2T16 Enterprise Value 2T17
² UDM (Últimos Doze Meses) = Acumulado dos últimos 12 meses
¹ A Brasil Pharma não possui múltiplo uma vez que apesentou EBITDA UDM negativo.
1.577
2.737
1.471 7.548
341
6.743
27.816
3.000
2.290
20.577
6.055
22.033
1.117
23.593
374
7.566
212
196
-373
648
57 976
2.811
225
282
1.007
876
2.393
84 1.035
35 1.093
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR327.816
7,4x 14,0x N/A 11,7x 6,0x 6,9x 9,9x 13,3x 8,1x 20,4x 6,9x 9,2x 13,3x 22,8x 10,6x 6,9x
43 Apresentação de Resultados 1T17 43 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1743
AlavancagemEm %
2T172T1650%
-
62%
77%
- 27%
254%
- 45%
53% 153%
32%
49%
15%
66%
64%
53%
-
1.205%
56%
- 17% 116%
- 43%
39%
70%
21%
64%
14%
49%
98%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
44 Apresentação de Resultados 1T17 44 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1744
Estrutura de CapitalEm %
Dívida bruta Patrimônio líquido
¹ Em dívida bruta consideramos empréstimos, financiamentos, CDCI, FIDC e debêntures
55%
86%
7%
41%
100%
75%
27%
98%
65% 58%
35%
72%51%
80%61%
45%
45%
14%
93%
59%
-
25%
73%
2%
35% 42%
65%
28%
49%
20%39%
55%
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
45 Apresentação de Resultados 1T17 45 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1745
ROEEm %
Patrimônio líquido Lucro líquido UDM-62
133
-819
-536
66 463
143
234
-27
645
203
260
-100
474
229
1271.001
679
77
4.013
488
3.716 5.777
1.227
1.680
2.814
747
13.000
807
3.023
470
2.864
AMAR3 ARZZ3 BPHAR3 BTOW3 CGRA4 GUAR4 LAME4 LHER4 LLIS3 LREN3 MGLU3 PCAR4 PFRM3 RADL3 SLED4 VVAR3
-6,2% 19,6% - -13,4% 13,5% 12,5% 2,5% 19,1% -1,6% 22,9% 27,1% 2,0% -12,4% 15,7% 48,8% 4,4%
46 Apresentação de Resultados 1T17 46 Apresentação de Resultados 1T17Apresentação de Resultados 2T1746
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