Vejledning om fusioner af aktie- og anpartsselskaber OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING ERHVERVSSTYRELSEN | 4 JANUAR 2014 V 1.0 INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING En fusion er en kompliceret

ERHVERVSSTYRELSEN

JANUAR 2014

V 1.0

Vejledning om fusioner af aktie- og

anpartsselskaber

ERHVERVSSTYRELSEN | 1

JANUAR 2014 V 1.0

INDHOLDSFORTEGNELSE

INDHOLDSFORTEGNELSE

INDHOLDSFORTEGNELSE ............................................................................................................................................ 1

INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING .......................................................................................................... 4

1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER ...................................................................................................... 5

1.1. FUSIONSPLAN OG KREDITORERKLÆRING? .......................................................................................................................... 5

1.1.1. I fusioner, hvor kun anpartsselskaber indgår, kan fusionsplanen med fordel fravælges ................................ 5

1.1.2. Valg af tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning ....................................................................... 7

1.2. FUSIONSPLANENS OPLYSNINGER ...................................................................................................................................... 8

1.2.1. Selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn eller binavn skal

indgå som binavn for det fortsættende selskab ....................................................................................................... 8

1.2.2. Selskabernes hjemsted .................................................................................................................................... 9

1.2.3. Vederlaget for kapitalandele i det ophørende selskab ................................................................................... 9 1.2.3.1. Kapitalforhøjelser .......................................................................................................................................................9 1.2.3.2. Kapitalnedsættelser ..................................................................................................................................................10

1.2.4. Tidspunktet fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte ............... 11

1.2.5. Rettigheder i et fortsættende selskab til eventuelle indehavere af kapitalandele og gældsbreve med

særlige rettigheder i et ophørende selskab ............................................................................................................ 11

1.2.6. Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige rettigheder i

et ophørende selskab .............................................................................................................................................. 11

1.2.7. Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af ejerbeviser .... 12

1.2.8. Fusionens regnskabsmæssige virkning ......................................................................................................... 12

1.2.9. Enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse ........................................................... 13

1.2.10. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller anpartsselskab ..... 13

1.3. UDARBEJDELSE AF EN KREDITORERKLÆRING ELLER FRAVALG ................................................................................................ 14

1.3.1. Kreditorerklæringens udformning ................................................................................................................ 15

1.3.2. Kreditorernes anmeldelsesret ....................................................................................................................... 15

1.4. INDSENDELSE TIL ERHVERVSSTYRELSEN TIL OFFENTLIGGØRELSE ............................................................................................ 16

2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER .......................................................................................................................17

2.1. FUSIONSREDEGØRELSEN .............................................................................................................................................. 17

2.2. MELLEMBALANCEN ..................................................................................................................................................... 17

2.2.1. Mellembalancens udformning ...................................................................................................................... 18

2.3. VURDERINGSMANDSUDTALELSE OM FUSIONSPLANEN (VEDERLAGSUDTALELSEN) ..................................................................... 19

2.3.1. Kapitalejeres krav om godtgørelse ................................................................................................................ 19

2.3.2. Vurderingsmandsudtalelsens udformning (vederlagsudtalelsen) ................................................................ 20

2.4. VURDERINGSBERETNING OM APPORTINDSKUD ................................................................................................................. 21

3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL ..................................................................................22

3.1. ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF EN PÅTÆNKT FUSION OG EVENTUEL KREDITORERKLÆRING ............. 22

3.2. 4 UGERS VENTETID FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE, MEDMINDRE FRISTEN KAN FRAVIGES ..................................... 23

3.3. FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES ... 23

4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL .............................................................................................25

4.1. DET KOMPETENTE ORGAN I DET OPHØRENDE SELSKAB ........................................................................................................ 25

4.2. DET KOMPETENTE ORGAN I DET FORTSÆTTENDE SELSKAB ................................................................................................... 25

4.3. DET KOMPETENTE ORGAN VED DANNELSE AF ET NYT SELSKAB .............................................................................................. 26


JANUAR 2014 V 1.0

INDHOLDSFORTEGNELSE

4.4. VEDTAGELSESKRAV ..................................................................................................................................................... 26

4.5. FUSIONENS GENNEMFØRELSE SKAL VÆRE I OVERENSSTEMMELSE MED EN EVENTUELT UDARBEJDET FUSIONSPLAN .......................... 26

4.6. (KUN ANPARTSSELSKABER) FUSIONER, HVOR FUSIONSPLANEN ER FRAVALGT ELLER IKKE OPFYLDER KRAVENE I SELSKABSLOVENS § 237,

STK. 3 ............................................................................................................................................................................. 27

4.6.1. Identiske beslutninger ved fusioner, hvor der ikke udarbejdes en fusionsplan............................................ 27

4.7. VALG AF ØVERSTE LEDELSESORGAN OG FRAVALG AF REVISION ELLER VALG AF REVISOR FOR NYE SELSKABER ................................... 27

4.8. KREDITORER, DER ANMODER DEROM, SKAL HAVE OPLYSNING OM, HVORNÅR DER TRÆFFES BESLUTNING OM FUSIONENS EVENTUELLE

GENNEMFØRELSE .............................................................................................................................................................. 28

5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL ...................................................................................28

5.1. RETSVIRKNINGERNE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION OG DERES INDTRÆDEN ........................................... 28

5.2. ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION TIL ERHVERVSSTYRELSEN................................................. 28

5.2.1. Selskabsblanketten og hvordan den udfyldes ............................................................................................... 30

5.2.2. Øvrige bilag, der skal indsendes ved anmeldelsen af gennemførslen ......................................................... 32

5.2.3. Indsendelsesmåder ....................................................................................................................................... 32

5.3. 4-UGERSPERIODE, HVIS KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV ..................................................................................... 32

5.4. SAGSBEHANDLINGSTID ................................................................................................................................................ 33

6. SÆRLIGE FORHOLD ................................................................................................................................................34

6.1. SÆRLIGE FORHOLD AT VÆRE OPMÆRKSOM PÅ VED LODRETTE FUSIONER ................................................................................ 34

6.2. SÆRLIGE FORHOLD, DER SKAL OVERHOLDES, HVOR ET SELSKAB, DER DELTAGER I EN FUSION ER UNDER STIFTELSE, I LIKVIDATION M.V. 35

7. TYPISKE FEJL ..........................................................................................................................................................37

7.1. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE ANMELDELSE OM GENNEMFØRELSE AF TRANSAKTIONEN ................................................................. 37

7.2. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE TIDSFRISTER .......................................................................................................................... 37

7.3. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE VEDTÆGTERNE DER INDSENDES ................................................................................................. 38

7.4. TYPISKE FEJL VEDRØRENDE STRAKSFUSIONER .................................................................................................................... 38

8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER .......................................................................................39

8.1. ILLUSTRATIONER AF EGENTLIGE, UEGENTLIGE, VANDRETTE OG LODRETTE FUSIONER ................................................................. 39

8.1.1. Illustration egentlig fusion ............................................................................................................................ 39

8.1.2. Illustration uegentlig fusion .......................................................................................................................... 39

8.1.3. Illustration vandret/horisontal (uegentlig) fusion ......................................................................................... 39

8.1.4. Illustration lodret fusion / omvendt lodret fusion .................................................................................. 40

8.2. TIDSLINJE FOR VALG AF TIDSPUNKT FOR REGNSKABSMÆSSIG VIRKNING, HVOR FUSIONSPLAN UDARBEJDES .................................... 41

8.3. (KUN ANPARTSSELSKABER) TIDSLINJE FOR VALG AF TIDSPUNKT FOR REGNSKABSMÆSSIG VIRKNING - FUSIONSPLAN ER FRAVALGT ...... 42

8.4. TIDSLINJER I RELATION TIL VALG OMKRING FUSIONSPLANER OG KREDITORERKLÆRINGER ............................................................ 43

8.4.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt men positiv kreditorerklæring udarbejdes (straksfusion)

................................................................................................................................................................................. 44

8.4.2. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv ...................................................................... 45

8.4.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt ................................................ 46

8.4.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen fravalgt og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt ................ 47

8.5. PROCESBESKRIVELSER .................................................................................................................................................. 48

8.5.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplan er fravalgt men positiv kreditorerklæring udarbejdes – mulighed for

straksfusion ............................................................................................................................................................. 49

8.5.2. Fusionsplan udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv ........................................................................... 50

8.5.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ ....................................................... 51

8.5.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ ................... 52


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER ........................................................................................................................................................53

9.1. PARADIGME TIL FUSIONSPLAN ....................................................................................................................................... 53

9.2. PARADIGME TIL FUSIONSREDEGØRELSE ........................................................................................................................... 57

9.3. PARADIGME TIL BESLUTNINGSREFERAT FOR FUSION, HVOR FUSIONSPLAN UDARBEJDES ............................................................. 58

9.4. PARADIGME TIL BESLUTNINGSREFERAT FOR FUSION, HVOR FUSIONSPLANEN ER FRAVALGT ......................................................... 61

9.5. PARADIGME TIL VEDTÆGTER VED NYT SELSKAB ................................................................................................................. 65

10. ORDLISTE .............................................................................................................................................................68

11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER .......................................................................................................70

SELSKABSLOVEN (SEL) ....................................................................................................................................................... 70

ANMELDELSESBEKENDTGØRELSEN ........................................................................................................................................ 70

ÅRSREGNSKABSLOVEN........................................................................................................................................................ 70

BEKENDTGØRELSE OM DELVIS IKRAFTTRÆDEN AF LOV OM ÆNDRING AF SELSKABSLOVEN M.V. .......................................................... 70

LOVFORSLAG .................................................................................................................................................................... 70


JANUAR 2014 V 1.0

INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING

INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING

En fusion er en kompliceret transaktion. De fleste fusioner gennemføres derfor ved hjælp af

rådgivere, der har en grundlæggende viden herom. Vejledningen er i sin udformning og sprog

udarbejdet med disse rådgivere som målgruppe.

Vejledningen er omfattende, hvilket er en konsekvens af, at vejledningen forsøger at omtale de

fleste problemstillinger i forhold til Selskabsloven, der opstår i forbindelse med gennemførsel af en

fusionsproces.

Vejledningen er ikke tænkt at skulle læses fra ende til anden, men istedet bruges i relation til det

konkrete tidspunkt, som du befinder dig i, i fusionsprocessen.

Vejledningen er derfor bygget sådan op, at den belyser de enkelte dele i fusionsprocessen i den

rækkefølge, som de optræder.

Hvis overskriften indeholder ordene ”kun anpartsselskaber”, kan det i afsnittet beskrevne kun

anvendes, hvis alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber i fusionen.

Bagerst i vejledningen er der

illustrationer, hvis du har brug for et visuelt overblik.

Paradigmer for de dokumenter, der udarbejde af selskaberne i forbindelse med en

fusion.

Hvis du bruger vejledningen i Acrobat reader er blå tekst hyperlinks.

Grå baggrund eller sorte bokse tjener til at fremhæve et særligt

vigtigt forhold.

Det fremhævede krav skal overholdes for at forhindre ubetinget

registreringsnægtelse af det indsendte.


JANUAR 2014 V 1.0

1. INDLEDENDE SELSKABSRETLIGE OVERVEJELSER


1.1. Fusionsplan og kreditorerklæring?

Fusionsplanen giver en række informationer om den påtænkte fusion.1 Det drejer

sig blandt andet om navn og hjemsted for de deltagende selskaber samt en oplysning

om det vederlag, som skal ydes til kapitalejerne i de ophørende selskaber. Planen kan endvidere

anvendes som et kommunikationsmiddel i forhold til omverdenen.

Ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, er det muligt for anpartshavere i de involverede

selskaber at gennemføre en fusion ved en forenklet procedure ved at fravælge fusionsplanen ved

enighed herom.2 Der er heller ikke indholdsmæssige krav til en fusionsplan, hvis alle de deltagende

selskaber, dvs. både de ophørende selskaber og det fortsættende selskab, er anpartsselskaber.

Begrundelsen for de lempeligere regler er bl.a., at anpartsselskaber ofte er mindre virksomheder

med én eller få anpartshavere. Derfor kan anpartshaverne selv bestemme, hvilke dokumenter der er

nødvendige for, at en beslutning om fusion kan træffes på et oplyst grundlag.

1.1.1. I fusioner, hvor kun anpartsselskaber indgår, kan fusionsplanen med fordel fravælges

Forudsætningen for fravalget af fusionsplanen er, at alene anpartsselskaber indgår i fusionen, dvs.

både ophørende selskaber og det fortsættende selskab er anpartsselskaber.

Der er ikke formkrav til, hvordan anpartshaverne skal træffe beslutningen om fravalget af

fusionsplanen. Der er dermed ikke krav om, at fravalget sker ved en generalforsamlingsbeslutning.

Fravalget åbner op for to scenarier

a. Erhvervsstyrelsen orienteres om, at de deltagende anpartsselskaber har udnyttet muligheden

for at fravælge udarbejdelsen af en fusionsplan med angivelse af de deltagende

anpartsselskabers navne og cvr-numre. Det skal også oplyses, hvilke af selskaberne, der er

ophørende selskaber og hvilket selskab, der er det fortsættende selskab.3

b. Anpartshaverne kan beslutte at alene involvere Erhvervsstyrelsen efter at fusionen er

besluttet gennemført ved en såkaldt straksfusion. En straksfusion forudsætter imidlertid, at

der i en vurderingsmands erklærinng om kreditorernes stilling (kreditorerklæring) er

konkluderet, at kreditorerne i de involverede selskaber må antages at være tilstrækkeligt

sikrede.

1 Jf. SEL § 237, stk. 3.

2 Jf. SEL § 237, stk. 2.

3 Jf. SEL § 244, stk. 2.


JANUAR 2014 V 1.0


Orienteringen, som beskrevet i punkt a. skal ikke underskrives af de centrale ledelsesorganer, der

deltager i fusionen. Den, der indsender orienteringen indestår, ligesom ved almindelige

henvendelser til Erhvervsstyrelsen, for, at der foreligger behørig fuldmagt hertil, og at der foreligger

enstemmighed blandt anpartshaverne.4

Fravalg af en fusionsplan medfører, at datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning, der er

beskrevet nærmere nedenfor, kan fastsættes til en dato i en regnskabsperiode, der tidsmæssigt er

afsluttet og der endnu ikke er godkendt årsrapporter for denne periode. Gennemførslen af den

påtænkte fusion skal blot kunne besluttes og anmeldes inden udløbet af fristen for indberetning af

årsrapporten til Erhvervsstyrelsen, hvori datoen indgår.

Dermed kan anpartsselskaber, der eksempelvis har kalenderåret som regnskabsår, og som derfor i

de fleste tilfælde skal indberette årsrapporten inden udgangen af maj måned, indtil udgangen af maj

2014 fusionere med regnskabsmæssig virkning tilbage til 1. januar 2013, forudsat at der endnu ikke

er aflagt regnskaber for perioden.

Hvis der udarbejdes en fusionsplan i 2014 for selskaber, der har kalenderåret som regnskabsår, kan

fusionen derimod kun have en regnskabsmæssig virkning fastsat til tidligst 1. januar 2014. Dette

skyldes, at en fusionsplan senest skal være underskrevet på en dag i det regnskabsår, hvori

tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning indgår.5

Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal denne indsendes til offentliggørelse hos Erhvervsstyrelsen

og være modtaget i Erhvervsstyrelsen senest 4 uger efter underskrivelsen. Kravet gælder også

fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, hvor fusionsplanen således kunne have været fravalgt.6

4 Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 8, stk. 1.

5 Jf. SEL § 237, stk. 4.

6 Jf. SEL § 244, stk. 1.

Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal denne indsendes til Erhvervsstyrelsen, der

offentliggør modtagelsen heraf.

En fusionsplan, skal altid underskrives af samtlige medlemmer af de centrale

ledelsesorganer i de selskaber, der deltager i fusionen.

Fusionsplanen skal for hvert af de bestående selskaber være underskrevet senest ved

udløbet af det regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning

indgår. Overskrides fristen, kan modtagelsen af fusionsplanen ikke offentliggøres.


JANUAR 2014 V 1.0


I fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, skal der, i forbindelse med vedtagelsen af fusionens

gennemførelse, tages stilling til følgende forhold, medmindre de pågældende oplysninger fremgår

af en eventuel fusionsplan:7

1. anpartsselskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende anpartsselskabs

navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende anpartsselskab.

2. vederlaget for anparterne i et ophørende anpartsselskab.

3. tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte.

4. tidspunktet, fra hvilket et ophørende anpartsselskabs rettigheder og forpligtelser

regnskabsmæssigt skal anses for overgået – fusionens regnskabsmæssige virkning.

5. udkast til vedtægter, jf. SEL §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt selskab.

1.1.2. Valg af tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning

Ved en fusion skal tidspunktet for den regnskabsmæssige overgang af rettigheder og forpligtelser

(fusionens regnskabsmæssige virkning) fastlægges. Tidspunktet for den regnskabsmæssige

overgang afgør regnskabsaflæggelsen for de i fusionen involverede selskaber.

Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning for selskaber med kalenderåret som

regnskabsår i 2014 er fastlagt til 1. januar 2014 skal og kan der for de ophørende

selskaber alene godkendes regnskab for 2013, hvis skal fusionen gennemføres.

Rettighederne og forpligtelserne fra de ophørende selskaber indregnes i stedet i det

fortsættende selskab regnskab, der omfatter 1. januar 2014. Dette skyldes, at

tidspunktet afgør om et ophørende selskabs regnskabsår er afsluttet.8

Hvis der med en fastsat regnskabsmæssig virkning til 1. januar 2014, godkendes et

regnskab for 2014 for et ophørende selskab, anses en fusionsplan derfor for

bortfaldet. Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning for selskaber med

kalenderåret som regnskabsår i 2014 er fastlagt til 1. januar 2015, kan beslutningen

om fusionens gennemførsel for de deltagende selskaber tidligst besluttes den 1.

januar 2015. Baggrunden herfor er, at generalforsamlingen i de ophørende selskaber

skal godkende årsrapporten for afsluttede regnskabsperioder senest samtidig med

beslutningen om gennemførelsen af fusionen.9

Hvis der udarbejdes en fusionsplan, skal planen være underskrevet senest ved

udløbet af det regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige

virkning indgår.10

Planen skal endvidere være modtaget i Erhvervsstyrelsen senest 4

7 Jf. SEL § 248, stk. 3

8 Jf. SEL § 245, stk. 3.

9 Jf. SEL § 245, stk. 3.

10 Jf. SEL § 237, stk. 4.


JANUAR 2014 V 1.0


uger efter underskrivelsen.11

Overskrides en af fristerne, kan modtagelsen af

fusionsplanen ikke offentliggøres og fusionen dermed ikke vedtages.12

Der kan ikke

dispenseres fra fristerne.Udarbejdelsen af en fusionsplan udelukker således, at en

fusionsplan udarbejdet i 2014 har en regnskabsmæssig virkning fastsat til 1. januar

2013, hvis de deltagende selskaber har kalenderåret som regnskabsår.

Ved fusioner af selskaber, der endnu ikke har afsluttet deres første regnskabsår, er det væsentligt, at

være opmærksom på, at datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst kan fastsættes til datoen

for start af et selskabs første regnskabsår. Ved fusioner, der involverer selskaber, der endnu ikke har

afsluttet deres første regnskabsår, kan den regnskabsmæssige virkning derfor tidligst fastsættes til

datoen for start af dette selskabs første regnskabsår.

Dette betyder, at en fusionsplan i 2014, der omfatter selskaber, der alle har kalenderåret som

regnskabsår, men, hvor første regnskabsår for det fortsættende selskab starter 1. april 2014, kan

datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst fastsættes til 1. april 2014.

Kapitel 8.2. og 8.3. indeholder tidslinjer til beskrivelser af grænserne for valg af datoen for den

regnskabsmæssige virkning

1.2. Fusionsplanens oplysninger

For fusioner, der omfatter aktieselskaber, skal fusionsplanen indeholde bestemte oplysninger, og

disse oplysninger gennemgås nedenfor.

Fusionsplanen skal være på dansk, norsk eller svensk.13

1.2.1. Selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn

eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab

Selskabernes navne og eventuelle binavne skal angives i en fusionsplan. Planen skal også angive

om et ophørende selskabs navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab.14

For at minimere risikoen for, at der tages fejl af, hvilke selskaber, der er involveret i fusionen,

anbefales at de involverede selskabers CVR-numre også angives.

Det skal her bemærkes, at det antages, at et fortsættende selskab ikke alene kan optage navne og

binavne som nye binavne, men også erstatte det eksisterende navn med et navn eller et binavn fra et

ophørende selskab. Dette vil imidlertid have den konsekvens i det fortsættende selskab, at

generalforsamlingen skal træffe beslutningen om fusionens gennemførsel.15

11

Jf. SEL § 244, stk. 1. 12

Jf. SEL § 237, stk. 4 og SEL § 244, stk. 1. 13

Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 9, stk. 3, jf. bilag 1, nr. 6. 14

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 1 15

Jf. SEL § 247, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


1.2.2. Selskabernes hjemsted

De hjemstedskommuner, som selskabernes registrerede hjemstedsadresser tilhører.16

1.2.3. Vederlaget for kapitalandele i det ophørende selskab

Kapitalejere i et ophørende selskab skal som udgangspunkt have et vederlag for deres kapitalandele

i sit ophørende selskab. Fusionsplanen skal angive vederlaget.17

Undtagelsen hertil er ved lodrette

fusioner, hvor der ikke må ydes noget vederlag for kapitalandele i et ophørende selskab.18

En vederlæggelse kan ske ved kapitalandele i det fortsættende selskab, kontanter eller en

kombination af kapitalandele og kontanter. Kapitalandele kan ikke udstedes til underkurs.19

Dette

betyder, at hvis der som led i en fusion skal foretages en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab

på eksempelvis 100.000 kr., er der krav om, at de nettoaktiver, der overføres til det fortsættende

selskab fra de ophørende selskab, har en økonomisk værdi på mindst 100.000 kr. Hvis der er tale

om en fusion mellem to selskaber, hvor det ophørende selskab har en negativ egenkapital, er det

som følge heraf ikke muligt at foretage en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab som led i

fusionen, og dette gælder, uanset om det fortsættende selskab har frie reserver.20

Det skal i den forbindelse nævnes, at der ikke er noget selskabsretligt til hinder for, at vederlaget

fastsættes til f.eks. 0 kr. Selskabsretligt er dette også et vederlag.

1.2.3.1. Kapitalforhøjelser

En særlig problemstilling opstår, hvis der i tidsrummet mellem udarbejdelsen af en fusionsplan og

inden beslutningen om at gennemføre fusionen sker en kapitalforhøjelse i et af de deltagende

selskaber. Fastsættelsen af vederlaget i fusionsplanen vil således bygge på den kapital, der var i de

deltagende selskaber på tidspunktet for fusionsplanens udarbejdelse. En efterfølgende

kapitalforhøjelse vil således kunne betyde, at vederlaget ikke længere er rimeligt og sagligt

begrundet, medmindre der er taget højde for den efterfølgende kapitalforhøjelse ved udarbejdelsen

af planen.

16

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 2. 17

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 3. 18

Jf. SEL § 250, stk. 3. 19

Jf. SEL § 250, stk. 4, 2. pkt. 20

Jf. bemærkningerne til § 1, nr. 112 i forslaget til lov om ændring af selskabsloven m.fl.


JANUAR 2014 V 1.0


Det bør derfor fremgå udtrykkeligt af fusionsplanen, at der i forbindelse med fastsættelsen af

vederlaget er taget højde for den kapitalforhøjelse, der skal ske efter planens underskrivelse men

forud for den endelige beslutning om fusion. Hvis dette ikke er tilfældet, kan der være tale om en

udvanding af vederlaget til kapitalejerne i det eller de ophørende selskaber.

Hvis det ikke fremgår udtrykkeligt af planen, at der er taget højde for en sådan efterfølgende

kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab, er det som følge heraf Erhvervsstyrelsens praksis at

anmode anmelderen om at bekræfte, at der er taget højde for kapitalforhøjelsen i

vederlagsfastsættelsen. Hvis anmelder ikke kan bekræfte, at der er taget højde for kapitalforhøjelsen

i vederlagsfastsættelsen, kan fusionen ikke gennemføres.

Det fremgår udtrykkeligt af selskabsloven at de almindelige regler om stiftelser

og kapitalforhøjelser i lovens kapitel 3 og 10 ikke finder anvendelse, hvis et selskab opstår som

led i en fusion, eller hvis der sker en kapitalforhøjelse i et bestående selskab som led i en

fusion.21

Dvs. at en kapitalforhøjelse kan foretages som led i en fusion, uden at de almindelige krav

til kapitalforhøjelser i lovens kapitel 10 overholdes.

Dette gælder dog kun, hvis selskabet opstår som led i selve fusionen, eller hvis

kapitalforhøjelse sker som led i vederlæggelsen af kapitalejerne i det/de ophørende selskab(er).

Hvis der eksempelvis på den samme generalforsamling, hvor der træffes beslutning om

gennemførelse af fusionen, tillige besluttes en fondsforhøjelse, hvorved de eksisterende

kapitalejere tildeles yderligere kapitalandele, skal denne kapitalforhøjelse naturligvis opfylde

de almindelige regler om kapitalforhøjelser ved fondsforhøjelser.

Det eller de ophørende selskab(er) i en fusion opløses altid som led i fusionen, og derfor giver det

ikke mening at tale om, at der sker en kapitalforhøjelse i et sådan selskab som led i fusionen.

Imidlertid kan der være behov for en kapitalforhøjelse inden en fusion. En sådan forhøjelse skal

følge de almindelige regler i selskabsloven.22

1.2.3.2. Kapitalnedsættelser

Hvis der undtagelsesvis som led i en fusion, sker en kapitalnedsættelse i det fortsættende

selskab, vil det være de almindelige regler om kapitalnedsættelser, der skal iagttages.23

Baggrunden

herfor er, at fusionsregelsættet er udformet ud fra den forudsætning, at det ophørende selskab

ophører som led i fusionen som følge af, at dets aktiver og forpligtelser overføres til det

fortsættende selskab mod vederlag til kapitalejerne i det ophørende selskab, og at det fortsættende

selskab enten opstår som led i fusionen, at der sker en kapitalforhøjelse i det fortsættende selskab,

eller alternativt at der ikke sker ændringer i det fortsættende selskab, hvis der ikke skal ydes

21

Jf. § 250, stk. 4. 22

Se selskabslovens kapitel 10. 23

Se selskabslovens kapitel 11.


JANUAR 2014 V 1.0


kapitalejerne i det ophørende selskab et vederlag, eksempelvis fordi kapitalejer(ne) er den/de

samme som i det fortsættende selskab. Det er således ikke en ”følge” af fusionen, hvis der sker en

kapitalnedsættelse i det fortsættende selskab.

Det eller de ophørende selskab(er) opløses altid som konsekvens af fusionen. Derfor kan der ikke

som led i fusionen ske kapitalnedsættelser i disse.

1.2.4. Tidspunktet fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til

udbytte

Fra hvilket tidspunkt kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte skal oplyses.24

Kravet kan opfyldes ved angivelse af en dato eller en objektiv konstaterbar begivenhed, såsom fra

datoen for beslutningen om at gennemføre fusionen eller fra datoen for fusionens registrering i

Erhvervsstyrelsen.

1.2.5. Rettigheder i et fortsættende selskab til eventuelle indehavere af kapitalandele og

gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab

Hvis der er udstedt konvertible gældsbreve i det ophørende selskab, skal det oplyses, hvilke

rettigheder, der tillægges indehaverne af disse kapitalandele, i det fortsættende selskab.25

Hvis der er kapitalandele i et ophørende selskab, der giver særlige rettigheder til indehaverne, skal

det oplyses, hvilke rettigheder, der eventuelt tillægges disse indehavere i det fortsættende selskab.26

Eksempelvis kan der i det ophørende selskab være kapitalandele, der giver fortrinsret til udbytte,

hvor disse rettigheder videreføres i det fortsættende selskab.

Hvis der ikke er udstedt kapitalandele eller gældsbreve med særlige rettigheder, er der ingen

oplysningspligt.

1.2.6. Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med

særlige rettigheder i et ophørende selskab

Andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige

rettigheder skal oplyses.27

Som eksempel på andre foranstaltninger kan nævnes, at en kreditors

stilling skal angives, hvis et ophørende selskab har udstedt et gældsbrev, der ifølge sit indhold

forfalder ved en fusion.

Hvis der ikke er udstedt kapitalandele eller gældsbreve med særlige rettigheder, er der ingen

oplysningspligt.

24

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 4. 25

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 5. 26

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 5. 27

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 6.


JANUAR 2014 V 1.0


1.2.7. Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af

ejerbeviser

Der skal gives oplysning om notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag.28

Oplysningen kan opfyldes ved angivelse af en dato eller et tidsrum efter en objektiv konstaterbar

begivenhed, såsom senest 2 uger efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.

Ligeledes kan oplysningen om udlevering af eventuelle ejerbeviser, opfyldes ved angivelse af en

dato eller et tidsrum efter en objektiv konstaterbar begivenhed. Dette kan f.eks. være senest 2 uger

efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.

1.2.8. Fusionens regnskabsmæssige virkning

Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt skal

anses for overgået skal angives.29

Tidspunktet for den regnskabsmæssige overgang afgør

regnskabsaflæggelsen for de i fusionen involverede selskaber. Tidspunktet skal være en dato i

selskabernes igangværende regnskabsår eller en senere specifik dato, hvis der udarbejdes en

fusionsplan. Dette skyldes, at en fusionsplan skal være underskrevet senest ved udløbet af det

regnskabsår, hvori tidspunktet for fusionens regnskabsmæssige virkning indgår. Overskrides fristen,

kan modtagelsen af fusionsplanen ikke offentliggøres af Erhvervsstyrelsen og fusionen dermed ikke

vedtages.30

Erhvervsstyrelsen kan således ikke dispensere herfra.

Dette betyder, at

1. i en fusionsproces, der indledes i 2014, som omfatter selskaber, der alle har kalenderåret

som regnskabsår, kan datoen være en dato i perioden fra 1. januar 2014 og senere. En

fusionsplan skal dog dermed være underskrevet senest den 31. december 2014.

2. i en fusionsproces, der indledes i 2014, som omfatter selskaber, der alle har et regnskabsår,

der løber fra f.eks. 1. maj – 30. april, kan datoen angives til at være fra 1. maj 2013 til 30.

april 2014. En fusionsplan skal dog dermed være underskrevet senest den 30. april 2014.

3. i en fusionsproces i 2014, der omfatter selskaber, som har regnskabsår, der løber fra f.eks. 1.

maj – 30. april og 1. januar til 31. december, kan datoen angives til at være en dato i

perioden fra 1. januar 2014 til 30. april 2014. En fusionsplan skal dog dermed være

underskrevet senest den 30. april 2014.

28

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 7. 29

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 8. 30

Jf. SEL § 244, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


Datoen kan tidligst fastsættes til datoen for start af et selskabs første regnskabsår. Ved fusioner, der

involverer selskaber, der endnu ikke har afsluttet deres første regnskabsår, kan den

regnskabsmæssige virkning derfor tidligst fastsættes til datoen for start af dette selskabs første

regnskabsår. Dette betyder, at en fusionsplan i 2014, der omfatter selskaber, der alle har

kalenderåret som regnskabsår, men, hvor første regnskabsår for et eller flere af selskaberne starter

1. april 2014, kan datoen for den regnskabsmæssige virkning tidligst fastsættes til 1. april 2014.

Hvis datoen for den regnskabsmæssige virkning er en dato, der ligger efter aflutningen af et

igangværende regnskabsår, f.eks. januar 2015 for en fusionsplan, der udarbejdes i 2014, kan

fusionens gennemførsel for et ophørende selskab tidligst besluttes, når årsrapporten for dette

regnskabsår er udarbejdet og er klar til godkendelse på det pågældende selskabs ordinære

generalforsamling.

Kapitel 8.2. og 8.3.. indeholder tidslinjer til beskrivelser af grænserne for valg af datoen for den

regnskabsmæssige virkning

1.2.9. Enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse

Fusionsplanen skal angive enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabets ledelse.31

Det

er Erhvervsstyrelsens opfattelse, at rækkevidden af bestemmelsen ikke skal fortolkes snævert.

Et eksempel er, hvor bestyrelsesmedlemmer, der forlader deres poster efter fusionens gennemførsel,

tildeles et honorar som led i fusionens gennemførsel.

1.2.10. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller

anpartsselskab

Hvis der ved fusionen dannes et nyt aktie- eller anpartsselskab, skal fusionsplanen indeholde udkast

til vedtægter for dette selskab.32

Vedtægterne for et selskab skal indeholde oplysning om:33

1. skabets navn og eventuelle binavne,

2. selskabets formål,

3. selskabskapitalens størrelse og antallet af kapitalandele eller kapitalandelenes pålydende

værdi,

4. kapitalandelenes rettigheder,

5. selskabets ledelsesorganer,

6. indkaldelse til generalforsamling og

7. selskabets regnskabsår.

31

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 9. 32

Jf. SEL § 237, stk. 3, nr. 10. 33

Jf. SEL §§ 28 og 29.


JANUAR 2014 V 1.0


Vedtægterne for et nyt selskab skal også indeholde yderligere beslutninger, der efter selskabsloven

skal optages i vedtægterne.

I relation til selskabets regnskabsår, kan selskabets første regnskabsår angives. Hvis første

regnskabsår angives, starter første regnskabsår ved tidspunktet fra hvilket de ophørende selskabers

rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt skal anses for overgået til det nye fortsættende

selskab.

I modsætning til stiftelser af selskaber, skal og må der ikke udarbejdes et stiftelsesdokument for

selskaber, der etableres ved fusioner. Vedtægterne må heller ikke underskrives af stiftere idet der

ikke er nogen stiftere for selskaber etableret ved en fusion. Vedtægterne skal alene dateres ved den

senere beslutning om at gennemføre fusionen.

1.3. Udarbejdelse af en kreditorerklæring eller fravalg

En kreditorerklæring (vurderingsmandserklæring om kreditorernes stilling) er en erklæring, der er

udarbejdet af en eller flere sagkyndige vurderingsmænd. Erklæringen skal i konklusionen oplyse,

hvorvidt kreditorerne i det enkelte selskab, der deltager i en fusion, må antages at være

tilstrækkeligt sikrede efter fusionen i forhold til selskabets nuværende situation.

Kreditorerklæringen udspringer bl.a. af, at kreditorers samtykke ikke kræves, selvom at kreditorerne

i det eller de ophørende selskaber som led i en fusion eventuelt får et andet selskab som debitor

(skyldner).

Kreditorerklæringen skal give kreditorerne beskyttelse derved at visse kreditorer har mulighed for at

anmelde sine krav, hvis

1. det i erklæringen antages, at kreditorerne ikke vil være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen

(negativ kreditorerklæring) i forhold til selskabets nuværende situation, eller

2. kapitalejerne i enighed har fravalgt udarbejdelsen af en kreditorerklæring.

Hvis det i kreditorerklæringen antages, at kreditorerne vil være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen

(positiv kreditorerklæring), har kreditorer omvendt ikke mulighed for at anmelde krav.

Kreditorernes eventuelle anmeldelsesret har som konsekvens, at fusionen ikke kan besluttes

gennemført før 4 uger efter Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af oplysningen om den negative

eller fravalgte kreditorerklæring. Endvidere har det den konsekvens, at beslutningerne om fusionens

gennemførelse først kan registreres af Erhvervsstyrelsen, når fristen for kreditorernes anmeldelse af

krav er udløbet.


JANUAR 2014 V 1.0


Når der skal tages stilling til, om en kreditorerklæring skal udarbejdes eller ej, skal det derfor bl.a.

vurderes, om det er nødvendigt at fusionen gennemføres hurtigst muligt, hvilket en positiv

kreditorerklæring muliggør, eller om omkostningerne forbundet med en kreditorerklæring vejer

tungere. Det skal i denne forbindelse bemærkes, at der ikke er formkrav til, hvordan beslutningen

om fravalget sker. Der er dermed ikke krav om, at fravalget sker ved en

generalforsamlingsbeslutning.

1.3.1. Kreditorerklæringens udformning

Kreditorerklæringen skal omfatte samtlige selskaber, der er omfattet af fusionen, dvs. både de

ophørende selskaber og det fortsættende selskab.

Konklusionen i erklæringen skal være ubetinget og uden forbehold. Erklæringens konklusion skal

altså være, at kreditorerne må antages at være tilstrækkeligt sikrede, eller at kreditorerne må

antages, at kreditorerne ikke er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen i forhold til selskabets

nuværende situation.

Erklæringen skal være på dansk, norsk eller svensk.34

Erklæringen er en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af Erklæringsbekendtgørelsen.35

Hvis der er udarbejdet en fusionsplan, forudsættes det af Erhvervsstyrelsen, at fusionsplanen er

inddraget ved udarbejdelsen af kreditorerklæringen. Derfor må kreditorerklæringen tidligst være

dateret med samme dato som datoen for underskrivelsen af fusionsplanen.

1.3.2. Kreditorernes anmeldelsesret

Kreditorer, hvis fordringer er stiftet forud for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af erklæringen

eller fravalget af kreditorerklæringen, kan senest 4 uger efter at fusionen er besluttet i alle de

bestående selskaber, der deltager i fusionen, anmelde deres fordringer. Fordringer, for hvilket der er

stillet betryggende sikkerhed, kan dog ikke anmeldes.36

Anmeldte fordringer, der er forfaldne, kan forlanges indfriet, og for anmeldte fordringer, der er

uforfaldne, kan der forlanges betryggende sikkerhed.37

Medmindre andet godtgøres, er sikkerhedsstillelse ikke fornøden, hvis indfrielse af fordringerne er

sikret ved en ordning i henhold til lov.38

34

Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsens § 9, stk. 3, jf. bilag 1, nr. 8. 35

Jf. Bekendtgørelse nr. 385 af 17. april 2013 om godkendte revisorers erklæringer. 36

Jf. SEL § 243, stk. 1, 1. pkt. 37

Jf. SEL § 243, stk. 2. 38

Jf. SEL § 243, stk. 3.


JANUAR 2014 V 1.0


Er der mellem selskabet og anmeldte kreditorer uenighed om, hvorvidt der skal stilles sikkerhed,

eller om, hvorvidt en tilbudt sikkerhed er tilstrækkelig, kan begge parter, senest 2 uger efter at

fordringen er anmeldt, indbringe sagen for skifteretten på selskabets hjemsted til afgørelse af

spørgsmålet.39

En kreditor kan ikke med bindende virkning ved den aftale, der ligger til grund for

fordringen, frasige sig retten til at forlange sikkerhed.40

1.4. Indsendelse til Erhvervsstyrelsen til offentliggørelse

Hvis der er udarbejdet en fusionsplan skal denne indsendes til offentliggørelse og være

offentliggjort af Erhvervsstyrelsen inden der kan træffes beslutning om gennemførsel af fusionen.41

Hvis fusionsplanen er fravalgt, skal oplysningen herom som udgangspunkt indsendes til

offentliggørelse. En undtagelse hertil findes ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår, hvor

anpartshaverne kan vælge straksfusionsprocessen. Denne proces forudsætter, at der foreligger en

positiv kreditorerklæring, hvor vurderingsmanden konkluderer, at kreditorerne i det enkelte

anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.42

I straksfusionsprocessen besluttes fusionen

gennemført og anmeldes til Erhvervsstyrelsen uden at Erhvervsstyrelsen forudgående har

offentliggjort oplysningen om, at fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringens positive

konklusion.43

Hvis kreditorerklæringen er fravalgt, skal dette meddeles Erhvervsstyrelsen med angivelse af navne

og cvr-numre på de selskaber, som deltager i fusionen.44

Hvis vurderingsmanden konkluderer, at

kreditorerne i det enkelte anpartsselskab ikke er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, skal denne

indsendes til offentliggørelse hos Erhvervsstyrelsen inden beslutningen om gennemførslen af

fusionen.45

Dette skyldes, at visse kreditorer har ret til, at anmelde deres krav, hvis der ikke

foreligger en positiv kreditorerklæring. De pågældende kreditorer kan op til 4 uger efter at fusionen

er besluttet i alle de bestående selskaber, der deltager i fusionen, anmelde deres krav. Fusionen kan

som følge af anmeldelsesretten først besluttes gennemført 4 uger efter offentliggørelsen af

kreditorerklæringen og fravalget af fusionsplanen.46

Erhvervsstyrelsens modtagelse af oplysninger om en påtænkt fusion og eventuel kreditorerklæring

offentliggøres af Erhvervsstyrelsens i registreringstidende på cvr.dk.47

I gennemsnit sker denne

offentliggørelse i løbet af et par dage, såfremt dokumenterne opfylder kravene for at kunne

offentliggøres.

39

Jf. SEL § 243, stk. 2. 40

Jf. SEL § 243, stk. 5. 41

Jf. SEL § 244, stk. 1. 42

Jf. SEL § 244, stk. 1 og 3 43

Jf. SEL § 244, stk. 3. 44

Jf. SEL § 244, stk. 4. 45

Jf. SEL § 245, stk. 3. 46

Jf. SEL § 245, stk. 1 og 2.. 47

Jf. SEL § 244, stk. 5.


JANUAR 2014 V 1.0

2. DE ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER


2.1. Fusionsredegørelsen

Fusionsredegørelsen er en skriftlig redegørelse fra det centrale ledelsesorgan i de bestående

selskaber i hvilken den påtænkte fusion, herunder en eventuel fusionsplan, forklares og begrundes.48

Redegørelsen indeholder oplysninger om fastsættelsen af vederlaget for kapitalandelene i de

ophørende selskaber, herunder særlige vanskeligheder forbundet med fastsættelsen.

Det skal understreges, at fusionsredegørelsen skal udarbejdes selv, hvis fusionsplanen er fravalgt.49

Kapitalejerne kan i dog enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en fusionsredegørelse.50

Efter Erhvervsstyrelsens praksis accepteres, at fusionsredegørelsen udarbejdes som en fælles

redegørelse for de deltagende bestående selskaber, men den kan også også udarbejdes af ledelserne

hver for sig.

Det accepteres endvidere, at en fusionsredegørelse og en fusionsplan udarbejdes som et fælles

dokument. I så fald skal det på dokumentets forside angives, at dokumentet er både en fusionsplan

og en fusionsredegørelse.

Der skal ikke udarbejdes en fusionsredegørelse, hvis der er tale om en lodret fusion.51

Baggrunden

herfor er, at der ikke må ydes vederlag i forbindelse med en lodret fusion.52

2.2. Mellembalancen

En mellembalance skal sikre, at en beslutning om gennemførsel af en fusion træffes på et

tilstrækkeligt oplyst grundlag. En mellembalance er en balance med en opgørelse over det enkelte

selskabs aktiver og passiver. Balancen viser, hvorledes selskabets økonomiske status har udvikles

sig siden den seneste periode, som selskabets ledelse har aflagt årsrapport for.

Hvis en fusionsplan er underskrevet mere end 6 måneder efter udløbet af det regnskabsår, som

selskabets seneste årsrapport vedrører, skal der for det pågældende selskab, der deltager i fusionen,

udarbejdes en mellembalance.53

Hvis fusionens regnskabsmæssige virkning er indeholdt i selskabets nye regnskabsår, stiller

Erhvervsstyrelsen efter praksis imidlertid ikke krav om udarbejdelse af en mellembalance, hvis

årsrapporten for den mellemliggende periode godkendes af kapitalejerne senest samme dag som

48

Jf. SEL § 241, stk. 1. 49

Jf. SEL § 241, stk. 1, 2. pkt. 50

Jf. SEL § 241, stk. 1, sidste pkt. 51

Jf. SEL § 252. 52

Jf. SEL § 250, stk. 4. 53

Jf. SEL § 239, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


beslutningen om fusionens gennemførsel. I denne situation er oplysningerne om udviklingen af

selskabets økonomiske status indeholdt i årsrapporten på generalforsamlingen, hvor der træffes

beslutning om fusionens gennemførsel.

I en fusion, hvor udarbejdelse af en fusionsplan er fravalgt, skal der for det pågældende selskab, der

deltager i fusionen, udarbejdes en mellembalance, hvis beslutningen om fravalg af fusionsplan er

truffet mere end 6 måneder efter udløbet af det regnskabsår, som selskabets seneste årsrapport

vedrører.54

Tilsvarende som ved fusionsplaner, vil Erhvervsstyrelsen ikke stille krav om en mellembalance,

hvis fusionens planlagte regnskabsmæssige virkning er indeholdt i selskabets nye regnskabsår.

Kapitalejerne kan i enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en mellembalance.55

Mellembalancer skal ikke udarbejdes i selskaber, som har værdipapirer optaget til handel på et

reguleret marked i et EU/EØS-land, og som har offentliggjort en halvårsrapport i henhold til

årsregnskabsloven, hvis halvårsrapporten indeholder et revideret halvårsregnskab for selskabet, og

halvårsrapporten gøres tilgængelig for selskabets kapitalejere.56

2.2.1. Mellembalancens udformning

En mellembalancen udarbejdes i overensstemmelse med det regelsæt, som selskabet udarbejder

årsrapport efter. Balancen må ikke have en opgørelsesdato, der ligger mere end 3 måneder forud for

underskrivelsen af eller beslutningen om fravalg af fusionsplanen. Mellembalancen skal være

revideret, hvis selskabet er omfattet af revisionspligt57

efter årsregnskabsloven eller anden

lovgivning.58

En mellembalance skal indeholde:

• en balance

• en beskrivelse af principper for indregning og måling (anvendt regnskabspraksis) eller

henvisning til anvendt regnskabspraksis i den seneste årsrapport,

• en ledelsespåtegning,

• en revisorpåtegning, hvis selskabet er omfattet af revisionspligten og

• de noter, der er nødvendige af hensyn til et retvisende billede.

54

Jf. SEL § 239, stk. 2. 55

Jf. SEL § 239, stk. 4. 56

Jf. SEL § 239, stk. 5. 57

Hvis selskabets årsrapporter revideres selvom, at selskabet kunne have fravalgt revision efter årsregnskabslovens §

135, foreligger der ikke revisionspligt. 58

Jf. SEL § 257, stk. 3.


JANUAR 2014 V 1.0


Et frivilligt fusionsregnskab kan i visse tilfælde erstatte en mellembalance og skal i så fald bestå af:

• åbningsbalancen for det fortsættende selskab eller det ved fusionen dannede selskab

suppleret med

• ultimobalancer for de fusionerende selskaber og opgørelser over de bevægelser, der er

nødvendiggjort af fusionen eller de dispositioner, der skal foretages som følge af

fusionsaftalen.59

Åbningsbalancen suppleres af de noter, der er nødvendige for at give et retvisende billede af den

fortsættende eller det ved fusionen dannede selskab, samt de supplerende beretninger, der måtte

være besluttet i fusionsplanen. Hvis mellembalancen skulle have været revideret, skal

fusionsregnskabet ligeledes være revideret.

2.3. Vurderingsmandsudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelsen)

En vurderingsmandsudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelse) er en skriftlig udtalelse om

fusionsplanen, herunder vederlaget.60

Udtalelsen skal indeholde en erklæring om, hvorvidt f.eks.

vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og sagligt begrundet.

Vederlagsudtalelsen udarbejdes for hvert af selskaberne, der deltager i fusionen, af en eller flere

uvildige, sagkyndige vurderingsmænd.

Kapitalejerne kan i enighed beslutte, at der ikke skal udarbejdes en vederlagsudtalelse.61

Der skal ikke udarbejdes en vederlagsudtalelse, hvis der er tale om en lodret fusion.62

Dette skyldes,

at der ikke må ydes vederlag i forbindelse med en lodret fusion.63

2.3.1. Kapitalejeres krav om godtgørelse

Hvis vederlagsudtalelsen fravælges, eller det i erklæringen konkluderes, at vederlaget for

kapitalandelene i det eller de ophørende selskaber ikke er rimeligt og sagligt begrundet, kan

kapitalejerne i det ophørende selskab kræve godtgørelselse af det ophørende selskab.64

59

Jf. årsregnskabsloven § 129. 60

Jf. SEL § 241, stk. 1. 61

Jf. SEL § 241, stk. 1. 62

Jf. SEL § 252, stk. 1 modsætningsvist. 63

Jf. SEL § 250, stk. 4. 64

Jf. SEL § 249, stkk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


Krav om godtgørelse kræver, at

1. kapitalejerne har taget forbehold herom på generalforsamlingen, hvor der blev truffet

beslutning om fusionens gennemførelse.

2. sag om godtgørelse anlægges senest 2 uger efter at fusionen er besluttet i alle de

fusionerende selskaber.65

Er der taget forbehold om vederlaget, kan den vedtagne fusion først registreres efter udløbet af 2-

ugersfristen, medmindre vurderingsmændene i deres udtalelse om planen, herunder vederlaget,

finder, at vederlaget for kapitalandelene i det ophørende selskab er rimeligt og sagligt begrundet.

2.3.2. Vurderingsmandsudtalelsens udformning (vederlagsudtalelsen)

Vurderingsmandsudtalelsen om en påtænkte fusion, herunder en fusionsplan, skal indeholde en

erklæring om, hvorvidt vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og sagligt

begrundet.

Vurderingsmandsudtalelsen (vederlagsudtalelsen) udarbejdes for hvert af de bestående selskaber,

der deltager i fusionen, af én eller flere uvildige sagkyndige vurderingsmænd. Vurderingsmanden

udpeges af de centrale ledelsesorganer, og skal være en godkendt revisor, da det centrale

ledelsesorgan er at sidestille med henvisningen til stifterne i selskabslovens § 37, stk. 1.

Selskabslovens § 37, stk. 2 og 3, finder tilsvarende anvendelse på vurderingsmændenes forhold til

samtlige fusionerende selskaber.66

Udover erklæringen om, hvorvidt vederlaget for kapitalandele i et ophørende selskab er rimeligt og

sagligt begrundet, skal erklæringen angive den eller de fremgangsmåder, der er anvendt ved

fastsættelsen af vederlaget, og vurdere hensigtsmæssigheden heraf. Erklæringen skal endvidere

angive de værdier, som fremgangsmåderne hver for sig fører til, og den betydning, der må tillægges

fremgangsmåderne i forhold til hinanden ved værdiansættelsen. Har der været særlige

vanskeligheder forbundet med værdiansættelsen, omtales disse i erklæringen.67

En vederlagsudtalelse skal være en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af

Erklæringsbekendtgørelsen. Erklæringens konklusion må derfor ikke gå på at vurderingsmanden

ikke har fundet noget, der taler imod eller afkræfter erklæringens indhold. Konklusionen i

erklæringen skal med andre ord være ubetinget og uden forbehold.

65

Jf. SEL § 249, stk. 1 og 2. 66

Jf. SEL § 241, stk. 1-3. 67

Jf. SEL § 241, stk. 4.


JANUAR 2014 V 1.0


2.4. Vurderingsberetning om apportindskud

En vurderingsberetning om apportindskud er en beskrivelse af de indskudte aktiver med angivelse

af det fastsatte vederlag for aktiverne og en erklæring om, at den ansatte værdi af aktiverne mindst

svarer til vederlaget.68

En vurderingsberetning om apportindskud skal udarbejdes

1. hvis der i forbindelse med en fusion sker en kapitalforhøjelse i et fortsættende aktieselskab.

2. hvis der opstår der et nyt aktieselskab som led i fusionen.69

Vurderingsberetningen kan undlades, hvis der i stedet udarbejdes en vurderingsmandsudtalelse om

fusionsplanen (vederlagsudtalelse) eller en vurderingsmandserklæring om kreditorernes stilling

(kreditorerklæring).70

Vurderingsberetningen skal udarbejdes af én eller flere uvildige sagkyndige vurderingsmænd.

Vurderingsmanden udpeges af de centrale ledelsesorganer, og skal være en godkendt revisor, da det

centrale ledelsesorgan er at sidestille med henvisningen til stifterne i selskabslovens § 37, stk. 1.

Selskabslovens § 37, stk. 2 og 3, finder tilsvarende anvendelse på vurderingsmændenes forhold til

samtlige fusionerende selskaber.71

Vurderingsberetningen må ikke være udarbejdet mere end 3 måneder før tidspunktet for fusionens

eventuelle vedtagelse. Overskrides fristen, kan fusionen ikke gyldigt vedtages. 72

En vurderingsberetning som led i en fusion er en erklæring med høj grad af sikkerhed omfattet af

erklæringsbekendtgørelsen.

Vurderingsberetningen skal indeholde

1. en beskrivelse af hvert indskud,

2. oplysning om den anvendte fremgangsmåde ved vurderingen,

3. angivelse af det fastsatte vederlag og

4. erklæring om, at den ansatte værdi mindst svarer til det aftalte vederlag, herunder den

eventuelle pålydende værdi af de kapitalandele, der skal udstedes, med tillæg af eventuel

overkurs.73

68

Jf. SEL § 240, stk. 3. 69

Jf. SEL § 240, stk. 1. 70

Jf. SEL § 240, stk. 2. 71

Jf. SEL § 240, stk. 1 og 2. 72

Jf. SEL § 240, stk. 4 73

Jf. SEL § 240, stk. 3.


JANUAR 2014 V 1.0

3. INDEN BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL


3.1. Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af modtagelsen af en påtænkt fusion og

eventuel kreditorerklæring

En fusionsplan skal indsendes til offentliggørelse og være offentliggjort af Erhvervsstyrelsen inden

der kan træffes beslutning om gennemførsel af fusionen.74

Hvis fusionsplanen er fravalgt, skal oplysningen herom som udgangspunkt indsendes til

offentliggørelse i Erhvervsstyrelsen inden der kan træffes beslutning om gennemførsel af en

fusion.75

En undtagelse hertil findes ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår. Undtagelsen

kræver, at der er udarbejdet en kreditorerklæring, hvor vurderingsmanden konkluderer, at

kreditorerne i det enkelte anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, en positiv

kreditorerklæring. Her kan anpartshaverne vælge straksfusionsprocessen.76

I straksfusionsprocessen

besluttes fusionen gennemført og herefter anmeldes til Erhvervsstyrelsen uden at Erhvervsstyrelsen

forudgående har offentliggjort oplysningen om, at fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringens

positive konklusion.77

Hvis kreditorerklæringen er fravalgt, skal dette meddeles Erhvervsstyrelsen med angivelse af navne

og cvr-numre på de selskaber, som deltager i fusionen, medmindre oplysningerne fremgår af en

fusionsplan.78

Det skal samtidig oplyses, hvilket selskab, der er det ophørende selskab, og hvilket

selskab, der er det fortsættende selskab, hvis dette ikke fremgår af en fusionsplan.

Hvis vurderingsmanden konkluderer, at kreditorerne i det enkelte selskab ikke er tilstrækkeligt

sikrede efter fusionen (en negativ kreditorerklæring), skal denne indsendes til offentliggørelse hos

Erhvervsstyrelsen inden beslutningen om gennemførslen af fusionen, selv hvis fusionsplanen er

fravalgt.79

Dette skyldes, at visse kreditorer ved en negativ eller fravalgt kreditorerklæring har ret

til, at anmelde deres krav.80

Oversigter over, hvornår der kan træffes beslutning om gennemførsel af en fusion, finder du sidst i

vejledningen i kapitlet med tidslinjer og procesbeskrivelser.

74

Jf. SEL § 244, stk. 1. 75

Jf. SEL § 244, stk. 2. 76

Jf. SEL § 244, stk. 1 og 3 77

Jf. SEL § 244, stk. 3. 78

Jf. SEL § 244, stk. 4. 79

Jf. SEL § § 245, stk. 3 modsætningsvist. 80

Jf. SEL § 243, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0



offentliggøres af Erhvervsstyrelsens i registreringstidende på cvr.dk.81

I gennemsnit sker denne

offentliggørelse i løbet af et par dage fra modtagelsen, såfremt dokumenterne opfylder kravene for

at kunne offentliggøres.

3.2. 4 ugers ventetid fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse, medmindre fristen kan

fraviges

Beslutningen om at gennemføre en fusion må tidligst træffes 4 uger efter, at Erhvervsstyrelsen har

offentliggjort en fusionsplan og kreditorerklæringen eller fravalget af kreditorerklæringen.82

Hvis offentliggørelserne af fusionsplanen og kreditorerklæringen eller oplysning om fravalg af

kreditorerklæringen har fundet sted hver for sig, regnes 4-ugersfristen fra det seneste

offentliggørelsestidspunkt. 83

Hvis alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber i fusionen, og

vurderingsmændene i deres erklæring om kreditorernes stilling finder, at kreditorerne i det enkelte

anpartsselskab er tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, kan anpartshaverne i enighed beslutte at

fravige 4-ugersfristen.84

3.3. Fremlæggelse af fusionsdokumenter før beslutning om gennemførelse af en fusion,

medmindre dette fravælges

For at sikre, at kapitalejerne træffer deres beslutning om eventuel gennemførelse af en fusion på et

oplyst grundlag, skal en række dokumenter, hvis de er udarbejdet, stilles til rådighed for

kapitalejerne på selskabets hjemsted eller hjemmeside. Dokumenterne skal være til rådighed senest

4 uger før der skal træffes beslutning om gennemførsel af fusionen. Kapitalejerne kan dog ved

enighed beslutte, at de pågældende dokumenter ikke skal fremlægges forud for beslutningen.85

81

Jf. SEL § 244, stk. 5. 82

Jf. SEL § 245, stk. 1. 83

Jf. SEL § 245, stk. 1 84

Jf. SEL § 245, stk. 2. 85

Jf. SEL § 245, stk. 7.

Hvis der er tale om en fusion, hvor kreditorerne har anmeldelsesret, kan 4-

ugersfristen mellem Erhvervsstyrelsen offentliggørelse og beslutningen om

fusionens gennemførsel ikke fraviges.

Hvis anpartsselskaber fusionerer, og der i forbindelse med fusionen opstår et

aktieselskab, kan fristen heller ikke fraviges.


JANUAR 2014 V 1.0


Dokumenterne er:

1. Fusionsplanen

2. Hvert af de bestående deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3

regnskabsår eller den kortere tid, selskabet måtte have bestået.

3. Fusionsredegørelse.

4. Mellembalance.

5. Vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.

6. Vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.

7. Vurderingsberetning om apportindskud.

Kapitalejerne, der anmoder herom, skal vederlagsfrit have adgang til dokumenterne.86

86

Jf. SEL § 245, stk. 8.


JANUAR 2014 V 1.0

4. BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL


Ved beslutningen om gennemførsel af fusionen i de enkelte selskaber er det væsentligt at være

opmærksom på en række ting:

1. At gennemførselsbeslutningen i relation til nye selskaber træffes af de ophørende selskaber.

Alene bestående selskaber træffer således beslutning om gennemførslen.

2. Hvilket organ i det enkelte selskab er det kompetente organ?

3. Med hvilken majoritet skal beslutningen træffes?

4. At Erhvervsstyrelsen ikke accepterer fælles beslutningsreferater.

5. Anmeldelse om gennemførelse af fusionen skal senest være modtaget i Erhvervsstyrelsen

ved udløbet af fristen for indberetning af den årsrapport, hvori tidspunktet for fusionens

regnskabsmæssige virkning indgår, dog senest 1 år efter styrelsens offentliggørelse af en

påtænkt fusion, herunder en eventuel fusionsplan.

4.1. Det kompetente organ i det ophørende selskab

Det kompetente organ i det ophørende selskab er som udgangspunkt generalforsamlingen.

Undtagelse hertil er ved lodrette fusioner. I disse situationer kan beslutning om fusion i det

ophørende selskab træffes af det centrale ledelsesorgan.87

4.2. Det kompetente organ i det fortsættende selskab

Alene bestående selskaber skal træffe beslutning om gennemførsel af en fusion.88

Hvis det

fortsættende selskab er et nyt selskab dannes dette fortsættende selskab på tidspunktet for

beslutningerne i de ophørende selskaber, og derfor træffes alene beslutninger i de ophørende

selskaber.

Selskabsloven forudsætter, som udgangspunkt, at beslutningen om gennemførsel af en fusion

træffes af det centrale ledelsesorgan. Dette er tilfældet, medmindre der skal foretages

vedtægtsændringer. Optagelse af et ophørende selskabs navn eller binavn som binavn for det

fortsættende selskab, der kræver en vedtægtsændring, kan dog vedtages af det centrale

ledelsesorgan.89

En eller flere kapitalejere, der sammen ejer 5 pct. af selskabskapitalen, eller kapitalejere, der ifølge

vedtægterne kan forlange generalforsamlingen indkaldt, kan dog kræve, at beslutningen træffes af

87

Jf. SEL § 252. 88

Jf. SEL § 250, stk. 1, nr. 1. 89

Jf. SEL § 247, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


generalforsamlingen. Det centrale ledelsesorgan skal, senest 2 uger efter at der er fremsat

anmodning herom, indkalde til en generalforsamling.90

Hvis det er generalforsamlingen, der skal træffe beslutningen i et bestående fortsættende selskab,

træffes beslutningen med det flertal, der kræves efter selskabslovens § 106.91

4.3. Det kompetente organ ved dannelse af et nyt selskab

Dannelse af et nyt selskab ved fusion sker ved beslutningerne i de ophørende selskaber.92

Det nye

selskab skal kun afholde generalforsamling, hvis der ikke foretages valg til det øverste

ledelsesorgan og valg af eventuel revisor samtidig med beslutningerne om gennemførslen i de

ophørende selskaber.93

4.4. Vedtagelseskrav

Det centrale ledelsesorgan træffer beslutningen om gennemførsel med sædvanlig majoritet for

organets beslutninger, medmindre vedtægterne stiller strengere krav.

Hvis det er generalforsamlingen, der skal træffe beslutningen, træffes beslutningen med som

udgangspunkt med et flertal bestående af mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af

den del af selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen.

Hvis selskabslovens § 107 eller vedtægterne stiller strengere vedtagelseskrav eller opstiller

yderligere krav, skal disse krav overholdes.94

4.5. Fusionens gennemførelse skal være i overensstemmelse med en eventuelt

udarbejdet fusionsplan

Fusionens gennemførelse skal være i overensstemmelse med fusionsplanen, hvis der er udarbejdet

en fusionsplan. Vedtages fusionen ikke i overensstemmelse med en eventuel offentliggjort

fusionsplan og eventuelle bilag, som fusionsplanen måtte have henvist til, anses forslaget som

bortfaldet.95

90

Jf. SEL § 246, stk. 3 og 4. 91

Jf. SEL § 247, stk. 2-4. 92

Jf. SEL § 250, stk. 1, nr. 1 93

Jf. SEL § 250, stk. 6. 94

Jf. SEL § 247, stk. 2-4, jf. SEL § 106. 95

Jf. SEL § 245, stk. 6.


JANUAR 2014 V 1.0


4.6. (Kun anpartsselskaber) Fusioner, hvor fusionsplanen er fravalgt eller ikke

opfylder kravene i selskabslovens § 237, stk. 3

Ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår og, hvor fusionsplanen er fravalgt eller de

nedenfor nævnte oplysninger ikke fremgår af fusionsplanen, skal der i forbindelse med vedtagelsen

af fusionens gennemførelse tages stilling til følgende forhold:

1. anpartsselskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende anpartsselskabs

navn eller binavn skal indgå som binavn for det fortsættende anpartsselskab.

2. Vederlaget for anparterne i et ophørende selskab.

3. Tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til udbytte.

4. Tidspunktet, fra hvilket de ophørende anpartsselskabers rettigheder og forpligtelser

regnskabsmæssigt skal anses for overgået – fusionens regnskabsmæssige virkning.

5. Udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt anpartsselskab

Hvis du har vejledningen i en elektronisk udgave, kan du, for uddybning af punkterne, klikke på

den relevante sætning. Uddybning af punkterne findes i afsnittet vedrørende fusionsplanens

oplysninger. Medmindre andet angives, finder det i uddybningerne beskrevne også anvendelse i

situationer, hvor fusionsplanen er fravalgt.

4.6.1. Identiske beslutninger ved fusioner, hvor der ikke udarbejdes en fusionsplan

Hvis der er tale om en fusion, hvor anpartshaverne i enighed har besluttet, at der ikke skal

udarbejdes en fusionsplan, skal der være truffet identiske beslutninger i samtlige de deltagende

bestående anpartsselskaber med hensyn til forholdene, der er nævnt ovenfor. Hvis dette ikke er

tilfældet, anses beslutningerne om gennemførelse af en fusion for bortfaldet.96

4.7. Valg af øverste ledelsesorgan og fravalg af revision eller valg af revisor for nye

selskaber

Dannes der ved fusionen et nyt selskab, og foretages ikke valg af det øverste ledelsesorgan

umiddelbart efter vedtagelsen af fusionen i de ophørende selskaber, skal der senest 2 uger derefter

afholdes generalforsamling i det nye selskab til valg af ledelse.97

Hvis et nyt selskabs årsrapporter ikke forventes at være underlagt revisionspligt i medfør af

årsregnskabslovens § 135, og det ønskes, at det nye selskabs årsrapporter ikke skal revideres, kan

der på tidspunktet for beslutningen om fusionens gennemførsel i de ophørende selskaber træffes

beslutning herom. Hvis revision ikke fravælges, og der ikke vælges en revisor, skal der senest 2

uger efter beslutningen om fusionens gennemførsel afholdes generalforsamling i det nye selskab til

beslutning om fravalg af revision eller valg af revisor.98

96

Jf. SEL § 248, stk. 3. 97

Jf. SEL § 250, stk. 6 98

Jf. SEL § 250, stk. 6.


JANUAR 2014 V 1.0

5. EFTER BESLUTNINGERNE OM FUSIONENS GENNEMFØRSEL

4.8. Kreditorer, der anmoder derom, skal have oplysning om, hvornår der træffes

beslutning om fusionens eventuelle gennemførelse

Kreditorer, der anmoder derom, skal have oplysning om, hvornår der træffes beslutning om

fusionens eventuelle gennemførelse.99


5.1. Retsvirkningerne af beslutningerne om gennemførsel af en fusion og deres

indtræden

En fusion anses for gennemført, og et ophørende selskab anses for opløst, og dets rettigheder og

forpligtelser anses for overgået som helhed til det fortsættende selskab, når:

1. fusionen er besluttet i alle de bestående selskaber, der deltager i fusionen.

2. kreditorernes eventuelle krav anmeldt efter § 243 er afgjort.

3. kapitalejernes eventuelle krav om godtgørelse efter § 249 er afgjort, eller der er stillet

betryggende sikkerhed for kravet. Hvis der er udarbejdet en vurderingsmandsudtalelse om

planen (vederlagsudtalelsen), herunder vederlaget, og det i vurderingsmandsudtalelsen

antages, at vederlaget er rimeligt og sagligt begrundet, skal vurderingsmændene endvidere

have erklæret, at deres udtalelse om vederlaget ikke anfægtes i væsentlig grad.

Vurderingsmændene afgør, om sikkerheden er betryggende.

4. valg af medlemmer til det øverste ledelsesorgan og revisor er opfyldt.

5. der er ansat en direktion, hvis der ved fusionens gennemførelse dannes et eller flere nye

selskaber, der skal have en ledelsesmodel, hvor det øverste ledelsesorgan enten er en

bestyrelse eller et tilsynsråd.100

Erhvervsstyrelsens registrering af beslutningerne om at gennemføre fusionen er ikke en betingelse

for, at et ophørende selskab anses for opløst, og dets rettigheder og forpligtelser anses for overgået

som helhed til det fortsættende selskab. Beslutningerne skal dog anmeldes til Erhvervsstyrelsen.

5.2. Anmeldelse af beslutningerne om gennemførsel af en fusion til Erhvervsstyrelsen

Hvis fusionen besluttes, skal den anmeldes for hvert af de fusionerende selskaber. De enkelte

nmeldelser om gennemførelse af fusionen skal være modtaget i styrelsen senest 2 uger efter, at

fusionen er besluttet i alle de deltagende selskaber.101

99

Jf. SEL § 245, stk. 5. 100

Jf. SEL § 250, stk. 1 og 5. 101

Jf. SEL 251, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0


Anmeldelse om gennemførelse af fusionen skal dog senest være modtaget i Erhvervsstyrelsen

1. ved udløbet af fristen for indberetning af den årsrapport, hvori tidspunktet for fusionens

regnskabsmæssige virkning indgår.

2. senest 1 år efter styrelsens offentliggørelse af modtagelsen af oplysninger om den påtænkte

fusion, herunder en fusionsplan.

Overskrides en af disse to sidstnævnte frister, mister beslutningen om fusionens gennemførelse sin

gyldighed, og en eventuelt udarbejdet fusionsplan anses for bortfaldet. 102

Hvis den regnskabsmæssige virkning er fastsat til 1. januar 2014 og fristen for indberetning for

årsrapporten for denne periode er 31. maj 2015, skal anmeldelsen af gennemførslen være modtaget

senest den 31. maj 2015 for at forhindre, at beslutningerne om fusionens gennemførelse mister sin

gyldighed, og en eventuelt udarbejdet fusionsplan bortfalder.

Hvis der i samme sag er offentligjort en fusionsplan eller en påtænkt fusion, hvor fusionsplanen er

fravalgt inden den 31. maj 2015, f.eks. den 1. marts 2014, skal anmeldelsen af gennemførslen være

modtaget den 1. marts 2015.

Ved anmeldelse af beslutningerne om gennemførsel af en fusion, skal selskabsblanketten

anvendes.103

Selskabsblanketten finder du på virk.dk ved at søge efter selskabsblanketten (Stiftelser og

ændringer).

102

Jf. SEL § 251, stk. 2. 103

Jf. Anmeldelsesbekendtgørelsen § 6, stk. 1.

http://www.virk.dk/home.html


JANUAR 2014 V 1.0


5.2.1. Selskabsblanketten og hvordan den udfyldes

For alle involverede selskaber skal der indsendes selskabsblanketter.

Særligt for fusioner skal der altid krydses af i feltet Fusion (gennemførsel). Hvis der er

kapitalforhøjelser og dermed også vedtægtsændringer i et modtagende selskab, skal også disse felter

krydses af i blanketten for det modtagende selskab.

Ved fusioner til et nyt selskab skal blanketten for det nye selskab udfyldes som ved en stiftelse af et

nyt selskab med den forskel, at der ikke skal og ikke må krydses af i feltet Stiftelse da selskabet er

etableret ved fusion. Der skal ikke og må heller ikke angives stiftere ved indtrædende personer, da

der ikke er nogen stiftere ved selskaber, der etableres ved fusion.


JANUAR 2014 V 1.0


Under punkt B skal alle felter med en rød stjerne udfyldes. Feltet for e-mailadresse, der er markeret

med en sort stjerne, er frivilligt, og medfører, at Erhvervsstyrelsens følgeskrivelser og

sammenskrevne resuméer, der sendes som følge af registrering af anmeldelsen, sendes til den

angivne e-mailadresse. Ellers kan anmeldelsen blive sendt til anmelders adresse med almindelig

post

Under punkt D skal alle felter med en rød stjerne udfyldes. Under punkt E skal datoen for

beslutningens gennemførsel indsættes.

Hvis der er en kapitalforhøjelse som følge af nye kapitalandele i det fortsættende selskab, skal punkt

G 5 udfyldes med angivelse af bestemmelsen, der vedrører selskabskapitalen.

Dernæst skal felterne i punkt H 2 i selskabsblanketten udfyldes.

Som det er illustreret nedenfor skal både det nominelle beløb ved kapitalforhøjelsen som kursen for

kapitalandeles udstedelse angives. Som i andre kapitalforhøjelsessituationer skal denne kurs mindst

være 100, og den vil typisk også være over, og er i dette tilfælde 1700. Kursen beregnes altid med

udgangspunk i 100 kr. for en kapitalandel. Hvis du er i tvivl om beregning af kursen, kan du åbne

kursberegneren.

Afslutningsvist skal du huske, at

1. krydse af for erklæringen om, at oplysningerne er rigtige, og at ændringer vil blive anmeldt

til Erhvervsstyrelsen.

2. datere og underskrive blanketten. Erhvervsstyrelsen accepterer, at navnet er udfyldt med

maskinskrift som illustreret.

http://www.eogs.dk/custom_asp/beregner/index.html


JANUAR 2014 V 1.0


5.2.2. Øvrige bilag, der skal indsendes ved anmeldelsen af gennemførslen

Efter beslutningen om gennemførslen af fusionen skal der sammen med selskabsblanketter for alle

involverede selskaber indsendes følgende dokumenter, hvis de ikke tidligere er indsendt:104

1. Beviser for beslutningens lovlige vedtagelse (protokoludskrifter).

2. Eventuel fusionsredegørelse.

3. Eventuel mellembalance.

4. Eventuel vurderingsmandudtalelse om fusionsplanen (vederlagsudtalelse).

5. Det fortsættende selskabs ajourførte og daterede vedtægter indsendes, hvis disse ændres som

led i fusionen.

5.2.3. Indsendelsesmåder

Selskabsblanketterne og bilagene kan indsendes til Erhvervsstyrelsens e-mailadresse

[email protected].

Hvis e-mailadressen benyttes skal vedhæftede dokumenter være i separate filer. dvs. én fil for

selskabsblanketten, én fil for beslutningsreferaterne, én fil for vedtægterne osv.

Selskabsblanketterne og bilagene kan også sendes til Erhvervsstyrelsen, Langelinie Allé 17,

2100 København Ø.

5.3. 4-ugersperiode, hvis kreditorer har ret til at anmelde krav

Hvis vurderingsmændene i deres erklæring finder, at kreditorerne i det enkelte selskab ikke er

tilstrækkeligt sikrede efter fusionen, eller hvis der ikke er udarbejdet en erklæring, har visse

kreditorer en ret til at anmelde deres krav til selskabet.

Anmeldelsesretten omfatter fordringer, der er stiftet forud for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af

modtagelsen af en fusionsplan eller en meddelelse om en påtænkt fusion.

Disse kreditorer har ret til at anmelde deres fordringer til selskabet indtil 4 uger efter, at fusionen er

besluttet i alle de bestående selskaber. Dette har den konsekvens, at Erhvervsstyrelsen først kan

registrere fusionens gennemførelse 4 uger efter, at fusionen er besluttet i alle de bestående

selskaber. Erhvervsstyrelsens gennemsnitlige sagsbehandlingstid medfører, at der typisk vil gå

længere tid end 4 uger fra at fusionen er besluttet og anmeldt til at fusionen er registreret.

104

Jf. anmeldelsesbekendtgørelsens § 25, stk. 2.

mailto:[email protected]


JANUAR 2014 V 1.0


5.4. Sagsbehandlingstid

I relation til sagsbehandlingstid i Erhvervsstyrelsen efter anmeldelsen af gennemførslen af fusionen,

følger denne sagsbehandlingstiden for andre registreringer af selskaber. Sagsbehandlingstiden er

derfor typisk i gennemsnit 8 uger fra modtagelsen.


offentliggøres i registreringstidende i gennemsnit i løbet af nogle dage, såfremt dokumenterne

opfylder kravene for offentliggørelse af modtagelsen heraf.105

105

Jf. SEL § 237, stk. 4 og SEL § 244, stk. 1.


JANUAR 2014 V 1.0

6. SÆRLIGE FORHOLD

6. SÆRLIGE FORHOLD

6.1. Særlige forhold at være opmærksom på ved lodrette fusioner

Fusionerer et eller flere selskaber med et andet selskab, der ejer samtlige kapitalandele i det/de

ophørende selskab, dvs. en lodret fusion, medfører dette, at en eventuel fusionsplan alene skal

indeholde oplysninger om

1. selskabernes navne og eventuelle binavne, herunder om et ophørende selskabs navn eller

binavn skal indgå som binavn for det fortsættende selskab,

2. selskabernes hjemsted,

3. de rettigheder i et fortsættende selskab, der tillægges eventuelle indehavere af kapitalandele

og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab,

4. eventuelle andre foranstaltninger til fordel for indehavere af de kapitalandele og gældsbreve

med særlige rettigheder i et ophørende selskab

5. tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt

skal anses for overgået,

6. enhver særlig fordel, der gives medlemmerne af selskabernes ledelse og

7. udkast til vedtægter, jf. §§ 28 og 29, hvis der ved fusionen dannes et nyt selskab.

Der kan og må ikke ydes vederlag for kapitalandele i et ophørende selskab, der ejes af de

fusionerende selskaber.106

Beslutningen om fusion i det ophørende selskab kan træffes af det centrale ledelsesorgan.107

Der skal heller ikke udarbejdes en fusionsredegørelse eller en vederlagsudtalelse, da disse

dokumenters primære område er et vederlag, og der må som bekendt ikke ydes et vederlag ved

lodrette fusioner.108

106

Jf. SEL § 250, stk. 3. 107

Jf. SEL § 252, 1. pkt. 108

Jf. SEL § 252, 2. pkt. og SEL § 250, stk. 4.


JANUAR 2014 V 1.0

6. SÆRLIGE FORHOLD

6.2. Særlige forhold, der skal overholdes, hvor et selskab, der deltager i en fusion er

under stiftelse, i likvidation m.v.

Ledelsen i et selskab under stiftelse, i likvidation e.l., kan underskrive en fusionsplan.

Der er således fortsat ikke være noget til hinder for, at ledelsen af et selskab under stiftelse

underskriver en plan. Dette skyldes, at planen udelukkende har karakter af et forslag til en aftale,

der først bliver bindende, når og hvis de deltagende selskabers respektive kompetente organer

vedtager at gennemføre transaktionen. Planen kan dog tidligst indsendes til Erhvervsstyrelsen

sammen med anmeldelsen om selskabets stiftelse. Hvis der er tale om et selskab, der er stiftet med

virkning fremad i tid109

kan ledelsen først underskrive planen, når virkningstidspunktet er indtrådt.

Selskaber under tvangsopløsning vil også kunne deltage i en fusion. Det følger dog af styrelsens

praksis, at hvis et selskab er under tvangsopløsning, skal skifteretten eller den af skifteretten

udnævnte likvidator godkende planen. Dette fremgår nu udtrykkeligt af bemærkningerne til

selskabsloven. Hvis der er tale om en fusion, hvor udarbejdelsen af en plan er fravalgt, er der krav

om, at der i forbindelse med anmeldelsen om gennemførelsen af transaktionen indsendes

dokumentation for, at skifteretten eller den skifteretsudnævnte likvidator tiltræder transaktionen.

Hvis det fortsættende selskab i en fusion er under tvangsopløsning, er der dog krav om, at der senest

samtidigt med anmeldelsen om transaktionens gennemførelse indsendes anmeldelse om selskabets

genoptagelse i overensstemmelse med de almindelige regler om genoptagelser.

Det bemærkes også i den forbindelse, at der ved genoptagelser i forbindelse med tvangsopløsninger

er et krav om, at anmeldelse om genoptagelse af selskabet skal være modtaget senest 3 måneder

efter, at Erhvervsstyrelsen anmodede skifteretten om at tvangsopløse selskabet.110

Ved fusioner er

der ikke en tilsvarende tidsbegrænsning, og der er derfor selskabsretligt intet til hinder for, at en

fusionsplan, hvor et af de deltagende selskaber er under tvangsopløsning, modtages eksempelvis 4

eller 5 måneder efter styrelsens anmodning til skifteretten om tvangsopløsning af selskabet. Hvis

det er det fortsættende selskab i en fusion, der er under tvangsopløsning, skal 3 måneders fristen

dog naturligvis iagttages, da selskabet som nævnt ovenfor skal genoptages efter de almindelige

regler herom senest samtidigt med beslutningen om at gennemføre fusionen.

Et selskab under likvidation kan også deltage i en fusion. Gennemførelsen kan dog kun besluttes i

et selskab under likvidation, hvis udlodningen til kapitalejerne endnu ikke er påbegyndt, og hvis

kapitalejerne samtidig træffer beslutning om at hæve likvidationen.111

109

Jf. SEL § 40, stk. 4 og 5. 110

Jf. SEL § 232, stk. 2. 111

Jf. SEL § 246, stk. 1, 2. pkt.


JANUAR 2014 V 1.0

6. SÆRLIGE FORHOLD

Erhvervsstyrelsen accepterer, at et selskab under konkurs kan deltage i en fusion. Det er dog et

krav, at den udmeldte kurator skal give samtykke til fusionen svarende til, hvad der gælder, hvis et

eller flere af de deltagende selskaber er under tvangsopløsning, jf. ovenfor. Hvis det er det

fortsættende selskab i en fusion, der er under konkurs, er der dog endvidere krav om, at der senest

samtidigt med anmeldelsen om transaktionens gennemførelse indsendes anmeldelse om, at

konkursbehandlingen af selskabet er ophævet, og at selskabet derfor atter er normalt, jf. de

almindelige regler herfor.

Selskaber under rekonstruktion vil være underlagt de samme krav som selskaber under konkurs.


JANUAR 2014 V 1.0

7. TYPISKE FEJL

7. TYPISKE FEJL

I Erhvervsstyrelsens behandling af materiale indsendt i forbindelse med fusioner er der fejl, der går

igen. Her er en oversigt over de typiske fejl.

7.1. Typiske fejl vedrørende anmeldelse om gennemførelse af transaktionen

Der er ikke er indsendt selskabsblanketter for alle de deltagende selskaber eller at de

indsendte selskabsblanketter er mangelfulde.

Selskabsblanketten for selskaber, hvor der sker kapitalforhøjelser som følge af

vederlæggelse i form af nye kapitalandele mangler angivelsen af om den nominelle

kapitalforhøjelse og kursen i feltet for fusion.

Ved et nyt fortsættende selskab udfyldes selskabsblanketten ofte med markering om, at

anmeldelsen vedrører en stiftelse og ikke en fusion (gennemførsel), og det er det

sidstnævnte, der er det korrekte.

Indtrædende ledelsesmedlemmer eller revisorer i et fortsættende selskab angives fejlagtigt

indtrådt med den dato, der gælder for fusionens regnskabsmæssige virkning. Personerne

indtræder rettelig på tidspunktet for vedtagelsen af fusionens gennemførsel.

7.2. Typiske fejl vedrørende tidsfrister

Beslutningen træffes for tidligt i forhold til, at der skal være en fire ugers periode mellem

Erhvervsstyrelsens bekendtgørelse af modtagelsen af planen og

vurderingsmandserklæringen om kreditorernes stilling (kreditorerklæringen) og

beslutningen om at gennemføre fusionen.

Beslutningen anmeldes efter udløb af fristen for indberetning for årsrapporten for den

periode, hvor fusionen skal have regnskabsmæssig virkning. Det afgørende tidspunkt er

Erhvervsstyrelsens modtagelse af anmeldelsen. Uanset at følgebrevet er dateret et par dage

før fristens udløb, nytter dette derfor ikke noget, hvis anmeldelsen er modtaget eksempelvis

én dag efter fristen for modtagelsens udløb.

Anmelder tror, at anmeldelsen om gennemførelsen af fusionen kan blive registreret

umiddelbart efter, at der i de deltagende selskaber er truffet beslutning herom, uanset

konklusionen i kreditorerklæringen er, at kreditorerne ikke vil være tilstrækkeligt sikrede

efter transaktionen, eller at kreditorerklæringen er fravalgt. I disse tilfælde har kreditorerne

mulighed for at anmelde deres krav indtil 4 uger efter beslutningen om transaktionens

gennemførelse, og Erhvervsstyrelsen kan derfor først registrere fusionen når denne frist er

udløbet.


JANUAR 2014 V 1.0

7. TYPISKE FEJL

7.3. Typiske fejl vedrørende vedtægterne der indsendes

Vedtægterne er dateret forkert. Vedtægterne skal være dateret med den dato, hvor

transaktionen besluttes gennemført i selskaberne.

Ved et nyt fortsættende selskab, er vedtægterne fejlagtigt en del af et stiftelsesdokument og

underskrevet af stiftere. Der må ikke udarbejdes et stiftelsesdokument og vedtægterne må

ikke underskrives af stiftere da der ikke er stiftere når selskaber fusionerer. Vedtægterne

skal ikke underskrives, men alene dateres med datoen for vedtagelsen af vedtægterne i

forbindelse med gennemførslen af fusionen.

Selskabets første regnskabsår er angivet forkert. Hvis første regnskabsår angives i

vedtægterne, skal dette have samme tidspunkt som det regnskabsmæssige

virkningstidspunkt i planen.

Binavne, der optages som led i fusionen angiver forkert selskasbsbetegnelse. Et binavn, der

optages i et A/S fra et ApS indeholder fejlagtigt betegnelsen ApS selvom binavnet nu

tilhører et A/S og derfor skal indeholde betegnelsen A/S.

7.4. Typiske fejl vedrørende straksfusioner

Der er ikke fremlagt en kreditorerklæring ved beslutningen om gennemførslen af fusionen,

der konkluderer, at kreditorerne i de enkelte selskaber må antages at være tilstrækkeligt

sikrede efter fusionen.

Der er udarbejdet en fusionsplan. En straksfusion forudsætter, at udarbejdelsen af en

fusionsplan er fravalgt.


JANUAR 2014 V 1.0

8. ILLUSTRATIONER, TIDSLINJER OG PROCESBESKRIVELSER

8.1. Illustrationer af egentlige, uegentlige, vandrette og lodrette fusioner

8.1.1. Illustration egentlig fusion

En egentlig fusion, hvor to eller flere ophørende selskaber overdrager deres aktiver og forpligtelser

til et nyt fortsættende selskab, der opstår som led i fusionen.

8.1.2. Illustration uegentlig fusion

En uegentlig fusion er en fusion, hvor et eller flere ophørende selskaber opløses uden likvidation

ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til et eksisterende fortsættende selskab.

8.1.3. Illustration vandret/horisontal (uegentlig) fusion

En vandret/horisontal fusion er en fusion, hvor et eller flere ophørende selskaber opløses uden

likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til et eksisterende fortsættende

selskab, der helt eller delvist har andre ejere.

A + B = C

A + B = B

A + B = B


JANUAR 2014 V 1.0


8.1.4. Illustration lodret fusion / omvendt lodret fusion

En lodret fusion, som figur a. illustrerer, er en fusion, hvor et eller flere ophørende datterselskaber

opløses uden likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til sit moderselskab.

Det forsættende selskab ejer til 100 pct. det eller de ophørende selskaber.

Hvis en fusion er en lodret fusion må og kan der ikke ydes vederlag for kapitalandelene i det eller

de ophørende selskaber. En lodret fusion, hvor der påtænkes ydet vederlag for kapitalandelene, vil

ikke lovligt kunne registreres.

En omvendt lodret fusion, som figur b. illustrerer, er en fusion, hvor moderselskabr opløses uden

likvidation ved at overdrage selskabets aktiver og forpligtelser til sit datterselskab.

Hvis en fusion er en omvendt lodret fusion skal der fastsættes et vederlag for kapitalandelene i det

ophørende selskab. Vederlaget kan f.eks. bestå i, at kapitalandelene i det ophørende selskab byttes

til kapitalandele i det fortsættende selskab.

Figur a. Figur b.


JANUAR 2014 V 1.0


8.2. Tidslinje for valg af tidspunkt for regnskabsmæssig virkning, hvor fusionsplan

udarbejdes


JANUAR 2014 V 1.0


8.3. (Kun anpartsselskaber) Tidslinje for valg af tidspunkt for regnskabsmæssig

virkning - fusionsplan er fravalgt


JANUAR 2014 V 1.0


8.4. Tidslinjer i relation til valg omkring fusionsplaner og kreditorerklæringer

Måden, hvorpå en fusion gennemføres på kan være begrundet i at få gennemført fusionen hurtigst

muligt eller billigst muligt i forhold til udgifter til advokater og revisorer.

En straksfusion er den smidigste og hurtigste måde at gennemføre en fusion på idet der ikke

udarbejdes en fusionsplan, som skal offentliggøres via Erhvervsstyrelsen. Omvendt forudsætter en

straksfusion, at en vurderingsmand, der typisk er revisor, udarbejder en kreditorerklæring, der

konkluderer, at kreditorerne i det enkelte anpartsselskab må antages at være tilstrækkeligt sikrede

efter fusionen, hvilket kan medføre unødige omkostninger.


JANUAR 2014 V 1.0


8.4.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt men positiv kreditorerklæring

udarbejdes (straksfusion)


JANUAR 2014 V 1.0


8.4.2. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv


JANUAR 2014 V 1.0


8.4.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er negativ eller fravalgt


JANUAR 2014 V 1.0


8.4.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen fravalgt og kreditorerklæringen er negativ eller

fravalgt


JANUAR 2014 V 1.0


8.5. Procesbeskrivelser

Procesbeskrivelserne viser processen i oversigt med delprocesser. De angivne tal øverst i

delprocessernes bokse henviser til uddybende afsnit i vejledningen. Bokse med fuldt optrukken

streg har til formål at understrege, at delprocessen indeholder krav, der skal overholdes for at

forhindre ubetinget registreringsnægtelse.

Bokse med fuld optrukken streg betyder, at delprocessen indeholder

krav, der skal overholdes for at forhindre ubetinget

registreringsnægtelse.


JANUAR 2014 V 1.0


8.5.1. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplan er fravalgt men positiv kreditorerklæring

udarbejdes – mulighed for straksfusion

1.1.

BESLUTNING OM FRAVALG AF UDARBEJDELSE AF EN

FUSIONSPLAN

1.3.

UDARBEJDELSE AF EN KREDITORERKLÆRING, DER

KONKLUDERER, AT KREDITORERNE MÅ ANTAGES AT VÆRE

TILSTRÆKKELIGT SIKREDE EFTER FUSIONEN

1.4.

EVENTUEL INDSENDELSE AF MEDDELELSE OM DEN PÅTÆNKTE

FUSION OG KREDITORERKLÆRINGEN TIL ERHVERVSSTYRELSEN.

HVIS DER GENNEMFØRES EN STRAKSFUSION OFFENTLIGGØRES DEN PÅTÆNKTE FUSION IKKE HOS

ERHVERVSSTYRELSEN INDEN BESLUTNINGEN OM FUSIONENS

GENNEMFØRSEL OG DENNE DELPROCES SPRINGES OVER.

2.

BESLUTNING OM UDARBEJDELSE OG

UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER, DER

IKKE ER FRAVALGT

3.3.

4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF

FUSIONEN

FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR

BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN

FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES

3.2.

EVENTUEL 4 UGERS VENTETID

DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF

DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN POSITIVE KREDITORERKLÆRING FØR FUSIONEN KAN

GENNEMFØRES, MEDMINDRE 4-UGERSFRISTEN FRAVIGES.

HVIS DER GENNEMFØRES EN STRAKSFUSION OFFENTLIGGØRES DEN PÅTÆNKTE FUSION

IKKE HOS ERHVERVSSTYRELSEN INDEN BESLUTNINGEN OM FUSIONENS

GENNEMFØRSEL OG DENNE DELPROCES SPRINGES OVER

4.

BESLUTNING OM FUSIONENS

GENNEMFØRSEL

5.1.

RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG DERES

INDTRÆDEN

5.2.

ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN SENEST

1.VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS

REGNSKABSMÆSSIGE VIRKNING INDGÅR.

2. SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS EVENTUELLE OFFENTLIGGØRELSE AF

MODTAGELSEN AF OPLYSNINGER OM DEN PÅTÆNKTE FUSION.

ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN

-

ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER OG

FØLGEBREVE


JANUAR 2014 V 1.0


8.5.2. Fusionsplan udarbejdes og kreditorerklæringen er positiv

1.1. OG 1.2.

UDARBEJDELSE AF FUSIONSPLAN

1.3.

UDARBEJDELSE AF EVENTUEL KREDITORERKLÆRING

1.4.

INDSENDELSE AF FUSIONSPLAN TIL ERHVERVSSTYRELSEN INDEN 4 UGER FRA FUSIONSPLANENS

UNDERSKRIVELSE

INDSENDELSE AF KREDITORERKLÆRING TIL

ERHVERVSSTYRELSEN

3.1.

ERHVERVSSTYRELSEN OFFENTLIGGØR MODTAGELSEN AF

FUSIONSPLANEN OG OG DEN POSITIVE KREDITORERKLÆRINGS

KONKLUSION I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ CVR.DK

OG SENDER EN ORIENTERINGSSKRIVELSE HEROM

2.


IKKE FRAVÆLGES

3.3.

4 UGER FØR BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL

FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR

BESLUTNING OM GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES

3.2.

4 UGERS VENTETID FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF

MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN OG

KREDITORERKLÆRINGEN, MEDMINDRE FRISTEN KAN

FRAVÆLGES

4.

BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF FUSION I

DE ENKELTE SELSKABER

5.1.


INDTRÆDEN

5.2.

ANMELDELSE AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF EN FUSION

SKAL VÆRE MODTAGET I ERHVERVSSTYRELSEN

1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN

ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS REGNSKABSMÆSSIGE

VIRKNING INDGÅR.

2.SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF

MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN.

5.3.

4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE

ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE FUSIONEN

4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS

KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV

ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM

GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN. -


FØLGEBREVE


JANUAR 2014 V 1.0


8.5.3. Fusionsplanen udarbejdes og kreditorerklæringen er fravalgt/negativ

1.1. og 1.2.

UDARBEJDELSE AF FUSIONSPLAN

1.3.

UDARBEJDELSE AF EVENTUEL

KREDITORERKLÆRING

1.4.

INDSENDELSE AF FUSIONSPLAN TIL ERHVERVSSTYRELSEN INDEN 4 UGER

FRA FUSIONSSPLANENS UNDERSKRIVELSE

1.4.

EN NEGATIV KREDITORERKLÆRING SKAL INDSENDES TIL ERHVERVSSTYRELSEN

FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES.

HVIS KREDITORERKLÆRINGEN ER FRAVALGT, SKAL DETTE MEDDELES

ERHVERVSSTYRELSEN FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES

3.1.

ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØR

MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN OG DEN

EVENTUELLE KREDITORERKLÆRINGS

KONKLUSION I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ

CVR.DK OG SENDER EN ORIENTERINGSSKRIVELSE

HEROM

2.

UDARBEJDELSE AF ØVRIGE FUSIONSDOKUMENTER,

DER IKKE FRAVÆLGES

3.3.


FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER FØR BESLUTNING OM

GENNEMFØRELSE AF EN FUSION, MEDMINDRE

DETTE FRAVÆLGES

3.2.

4 UGERS VENTETID

DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF

FUSIONSPLANEN OG DEN EVENTUELLE

KREDITORERKLÆRING FØR FUSIONEN KAN GENNEMFØRES

4.

BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF

FUSION I DE BESTÅENDE SELSKABER

5.1.

RETSVIRKNINGERNE AF EN FUSION OG

DERES INDTRÆDEN

5.2.



1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING

FOR DEN ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS

REGNSKABSMÆSSIGE VIRKNING INDGÅR.

2.DOG SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF FUSIONSPLANEN.

5.3.


ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE

FUSIONEN 4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS

KREDITORER HAR RET TIL AT ANMELDE KRAV

ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF

BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN -

ERHVERVSSTYRELSEN SENDER SAMMENSKREVNE RESUMÉER

OG FØLGEBREVE


JANUAR 2014 V 1.0


8.5.4. (Kun anpartsselskaber) Fusionsplanen er fravalgt og kreditorerklæringen er

fravalgt/negativ

1.1.

BESLUTNING OM FRAVALG AF UDARBEJDELSE AF EN

FUSIONSPLAN

1.3.

UDARBEJDELSE AF EVENTUEL KREDITORERKLÆRING

1.4.

EN NEGATIV KREDITORERKLÆRING SKAL INDSENDES TIL ERHVERVSSTYRELSEN FOR AT

FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES

HVIS KREDITORERKLÆRINGEN ER FRAVALGT, SKAL DETTE MEDDELES ERHVERVSSTYRELSEN

FOR AT FUSIONEN SENERE SKAL KUNNE GENNEMFØRES

3.1.

ERHVERVSSTYRELSENS OFFENTLIGGØR EN MEDDELELSE OM

DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN EVENTUELLE KREDITORERKLÆRINGS KONKLUSION ELLER FRAVALGET AF

KREDITORERKLÆRINGEN I REGISTRERINGSTIDENDE PÅ CVR.DK OG SENDER EN ORIENTERINGSBREV

HEROM

2.

BESLUTNING OM UDARBEJDELSE OG


IKKE ER FRAVALGT

3.3.


FREMLÆGGELSE AF FUSIONSDOKUMENTER,

MEDMINDRE DETTE FRAVÆLGES

3.2.

4 UGERS VENTETID

DER SKAL GÅ 4 UGER FRA ERHVERVSSTYRELSENS

OFFENTLIGGØRELSE AF DEN PÅTÆNKTE FUSION OG DEN

EVENTUELLE KREDITORERKLÆRING FØR

FUSIONEN KAN GENNEMFØRES

4.

BESLUTNING OM GENNEMFØRSEL AF FUSION I

DE ENKELTE SELSKABER

5.2.



1.SENEST VED UDLØBET AF FRISTEN FOR INDBERETNING FOR DEN

ÅRSRAPPORT, HVORI TIDSPUNKTET FOR FUSIONENS REGNSKABSMÆSSIGE

VIRKNING INDGÅR.

2. DOG SENEST 1 ÅR EFTER STYRELSENS OFFENTLIGGØRELSE AF MODTAGELSEN AF OPLYSNINGER OM

DEN PÅTÆNKTE FUSION.

5.3.


ERHVERVSSTYRELSEN KAN FØRST REGISTRERE FUSIONEN 4 UGER EFTER BESLUTNINGERNE, HVIS KREDITORER HAR RET TIL AT

ANMELDE KRAV

5.1.


INDTRÆDEN

ERHVERVSSTYRELSENS REGISTERING AF BESLUTNINGERNE OM GENNEMFØRSEL AF FUSIONEN

-


FØLGEBREVE


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

9. PARADIGMER

Ved brug af paradigmerne indeholder de runde parenteser forklarende tekst, der skal fjernes, inden

underskrivelsen af dokumentet. De kantede parenteser med alternativer, der ikke er brugt, skal også

fjernes.

9.1. Paradigme til fusionsplan

FUSIONSPLAN

De centrale ledelsesorganer i [Navn på fortsættende selskab], [Navn på ophørende selskab] og

[Navn på ophørende selskab] har i forening oprettet følgende nedenstående fusionsplan.

Navne, hjemsted og binavne samt angivelse af, hvilket selskab, der skal være det fortsættende

selskab

[navn på fortsættende selskab], [cvr-nr.]

[hjemsted]

med følgende binavne:

[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]

[navn på ophørende selskab], [cvr-nr.]

[hjemsted]


[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]


[hjemsted]


[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

Selskab [X] skal være det fortsættende selskab efter fusionens gennemførsel.

Navne og/eller binavne skal indgå som binavn for det fortsættende selskab

(Alternativ 1.) [Følgende navne og binavne skal indgå som binavne for det fortsættende selskab.]

(Alternativ 2.) [Der skal ikke optages nye binavne.]

Vederlag

(Alternativ 1., der kan kombineres med alternativ 2. Slettes, hvis der ikke sker vederlæggelse i

kapitalandele.) [Kapitalejer [navn] i [navn på selskab ], [cvr-nr.] Vederlægges med [x] antal

kapitalandele det fortsættende selskab.]

(Alternativ 2., der kan kombineres med alternativ 1. Slettes, hvis der ikke sker vederlæggelse i

kontanter. ) [Kapitalejer [navn] i [navn på selskab], [cvr-nr.] Vederlægges med dkk [x] for sine

kapitalandele det ophørende selskab.]

(Alternativ 3. Intet vederlag – kun muligt ved en lodret fusion) [Da der er tale om en lodret

fusion, må der ikke ydes noget vederlag, hvorfor der ikke ydes noget vederlag for anparterne i

det ophørende selskab.]

Tidspunktet, fra hvilket de kapitalandele, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til

udbytte

(Alternativ 1.) [De kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for

beslutningen om at gennemføre fusionen.]

(Alternativ 2.) [De kapitalandele, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for

fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.]

De rettigheder i det fortsættende selskab, der tillægges eventuelle indehavere af kapitalandele

og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab

(Punktet kan tages ud, hvis der ikke er indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige

rettigheder i det indskydende selskab.)

(Alternativ) [Der er ikke indehavere af kapitalandele og gældsbreve med særlige rettigheder, der

er tillagt rettigheder i det fortsættende selskab.]

Eventuelle andre foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve

med særlige rettigheder i et ophørende selskab

(Punktet kan tages ud, hvis der ikke er foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele

og gældsbreve med særlige rettigheder i et ophørende selskab eller det kan oplyses, at der ikke er

sådanne foranstaltninger.)

(Alternativ) [Der er ikke foranstaltninger til fordel for indehavere af kapitalandele og gældsbreve

med særlige rettigheder i et ophørende selskab.]


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

Notering af eventuelle kapitalandele, der ydes som vederlag, samt eventuel udlevering af

ejerbeviser

(Alternativ 1.) [Kapitalandelene, der ydes som vederlag, noteres i selskaberne ejerbøger senest 2

uger efter fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.Straks derefter udleveres eventuelle

ejerbeviser.]

(Alternativ 2. Lodret fusion) [Der er tale om en lodret fusion, hvorfor punktet ikke er relevant, da

der ikke må ydes vederlag.]

Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser regnskabsmæssigt

skal anses for overgået

Datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning er [indsæt dato].

Enhver særlig fordel, der gives medlemmer af et selskabs ledelse

(Kan tages ud, hvis der ikke er særlige fordele, der gives medlemmer af selskabernes ledelser i

forbindelse med fusionen.)

(Alternativ) [ Der er ikke særlige fordele, der gives medlemmer af selskabernes ledelser i

forbindelse med fusionen.]

Udkast til vedtægter, jf. SEL §§ 28 og 29 (Kun relevant ved en egentlig fusion. Se paradigme

9.5.)

Dato:

[Bestyrelsen/direktionen] for [selskab]

[underskrift]________________________

[indsæt navn på medlem med maskinskrift]

__________________________________

[insæt navn på medlem med maskinskrift]

__________________________________



__________________________________


__________________________________


__________________________________



JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER


__________________________________


__________________________________


__________________________________



JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

9.2. Paradigme til fusionsredegørelse

FUSIONSREDEGØRELSE

[Indsæt begrundelse for fusionen og forklaring af [fusionsplanen/den påtænkte fusion].]

[Indsæt oplysning om fastsættelsen af vederlaget for kapitalandelene i de ophørende selskaber,

herunder eventuelle særlige vanskeligheder forbundet med fastsættelsen af vederlaget.]

[Indsæt oplysning om udarbejdelse af en vederlagsudtalelse, hvis denne udarbejdes.]

[En vederlagsdudtalelse er udarbejdet, der konkluderer [indsæt konklusion].

Dato:

[Bestyrelsen/direktionen]

[underskrift]________________________

[navn på medlem med maskinskrift]

__________________________________


__________________________________


__________________________________


(Fusionsredegørelsen er et dokument, der udarbejdes selvstændigt af ledelserne i de enkelte

selskaber, men Erhvervsstyrelsen accepterer efter praksis, at ledelserne udarbejder en fælles

fusionsredegørelse. Hvis det udarbejdes som et fælles dokument, skal der indsættes yderligere

felter til de yderligere ledelsesmedlemmers underskrivelse.)


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

9.3. Paradigme til beslutningsreferat for fusion, hvor fusionsplan udarbejdes

(Husk, at et beslutningsreferat alene må omfatte 1 selskab. Fælles beslutningsreferater

accepteres således ikke.)

[sted], [dato]

BESLUTNINGSREFERAT

Dagsorden

1. Valg af dirigent

2. Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion

[3.] (Kun relevant ved en egentlig fusion) [valg af ledelse og eventuel revisor eller

beslutning om fravalg af revision]

1. Valg af dirigent

Generalforsamlingen indledtes med, at [navn] opstillede som forslag til generalforsamlingens

dirigent.

Generalforsamlingen valgte [navn] som dirigent.

Dirigenten konstaterede, at generalforsamlingen var lovligt indkaldt. Dirigenten konstaterede

endvidere, at generalforsamlingen var beslutningsdygtig, idet [xx] af kapitalejerne i selskabet

var til stede eller repræsenterede.

Forslag om beslutning om gennemførsel af fusion

Erhvervsstyrelsens har den [dato] offentliggjort modtagelsen af fusionsplanen vedrørende den

påtænkte fusion mellem [Navn på selskab], [Navn på selskab] og [Navn på selskab] i

registreringstidende på cvr.dk. Samtidig er (hvis der er en positiv kreditorerklæring) [den

positive kreditorerklæringen] (fravalget af kreditorerklæringen) [oplysningen om, at

kapitalejerne i enighed har besluttet, at der ikke skal udarbejdes en kreditorerklæring.] (hvis der

en negativ kreditorerklæring) [kreditorerklæringen, der konkluderer, at de enkelte selskabers

kreditorer må antages at ikke være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]

(Alternativ 1.)[Der er således forløbet 4 uger fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse.]

(Alternativ 2. Kun ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår. Fravigelse af 4-ugersfrist.)

[Samtlige anpartshavere i alle selskaber har besluttet at behandle forslaget om fusionen selvom

at der endnu ikke er forløbet 4 uger fra dagen for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse af

spaltningsplanen og kreditorerklæringen, idet kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte

anpartsselskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

Følgende dokumenter fremlagdes på generalforsamlingen:

fusionsplanen.

de deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3 regnskabsår

eller den kortere tid, selskabet måtte have bestået.

[fusionsredegørelse.]

[mellembalance.]

[vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.]

[vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.]

(Alternativ 1 om fremlæggelse af dokumenter forud for generalforsamlingen)[Dokumenterne

er i 4 uger før generalforsamlingen stillet til rådighed for kapitalejerne på selskabets hjemsted

eller hjemmeside.]

(Alternativ 2 om fremlæggelse af dokumenter forud for generalforsamlingen)[Kapitalejerne har

enighed besluttet, at ikke stille dokumenterne til rådighed forud for generalforsamlingen.]

Kapitalejerne besluttede med mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af den del af

selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen

[og de yderligere forskrifter, som vedtægterne indeholder]

[og de særlige regler i selskabslovens § 107]

at gennemføre fusionen i overensstemmelse med den offentliggjorte fusionsplan.

(Vederlag ved nye kapitalandele)[Som følge af vederlaget til kapitalejerne i det/de ophørende

selskaber udstedes nye kapitalandele for nominelt [kr. X].

(Vedtægtsændringer)[Som følge af [kapitalforhøjelsen] [og] [optagelsen af nye binavne]

vedtog generalforsamlingen at ændre vedtægternes bestemmelser herom. De nye vedtægter

blev fremlagt og godkendt.]

[3.](Kun ved en egentlig fusion) [Valg af ledelse og eventuel revisor eller beslutning om

fravalg af revision]

(Anpartsselskab med en bestyrelse/tilsynsråd) [Til det nye selskabs [bestyrelse/tilsynsråd]

valgtes [navn], [navn] og [navn].]

[Bestyrelsen konstituerede sig med [navn] som formand.]

(Anpartsselskab med alene en direktion) [Til [selskabets direktør] valgtes [navn].

(Hvis selskabet får en bestyrelse ansættes direktører af bestyrelsen, men bestyrelsens valg af

direktører kan oplyses i referatet.)


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

(Revision) [Til at revidere selskabets årsregnskab valgtes revisionsvirksomheden [navn og cvr-

nummer.]

(Fravalg af revision) [Det nye selskab opfylder kravene i årsregnskabslovens § 135 for at

undlade at lade årsregnskabet revidere, hvorfor det blev besluttet at fravælge revision af

selskabets årsregnskaber.]

[Udkastet til vedtægter for det nye selskab blev vedtaget.]

Generalforsamlingen blev herefter afsluttet.

_______________________________

[dirigentens navn med maskinskrift]

Dirigent


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

9.4. Paradigme til beslutningsreferat for fusion, hvor fusionsplanen er fravalgt

(Paradigmet er kun relevant ved fusioner, hvor alene anpartsselskaber indgår.)

(Husk, at et beslutningsreferat alene må omfatte 1 selskab. Fælles beslutningsreferater

accepteres således ikke.)

[sted], [dato]

BESLUTNINGSREFERAT

Dagsorden

1. Valg af dirigent


[3.](Kun relevant ved egentlig fusion)[Valg af ledelse og eventuel revisor eller

beslutning om fravalg af revision]

1. Valg af dirigent

Generalforsamlingen indledtes med at [navn] opstillede som forslag til generalforsamlingens

dirigent.

Generalforsamlingen valgte [navn] som dirigent.

Dirigenten konstaterede, at generalforsamlingen var lovligt indkaldt. Dirigenten konstaterede

endvidere at generalforsamlingen var beslutningsdygtig idet [xx] af anpartshaverne i selskabet

var til stede eller repræsenterede.


Navne, hjemsted og binavne samt angivelse af, hvilket anpartsselskab, der skal være det

fortsættende selskab

[navn på fortsættende selskab] , [cvr-nr.]

[hjemsted]

Selskabet har følgende binavne:

[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]


[hjemsted]



JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]

[navn på ophørende selskab] [cvr-nr.]

[hjemsted]


[binavn]

[binavn]

[binavn]

[binavn]

(Alternativ 1. Straksfusion. Forudsætter, at kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte

selskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen) [Samtlige

anpartshavere har besluttet at behandle forslaget om fusionen uden at Erhvervsstyrelsen

forudgående offentliggør den påtænkte fusion i registreringstidende på cvr.dk idet der

foreligger en vurderingsmandskerklæring om kreditorernes stilling, der konkluderer, at

kreditorerne må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]

(Alternativ 2. om offentliggørelse med positiv kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den

[dato] offentliggjort modtagelsen af erklæringen om kreditorernes stilling og oplysningen om

fravalget af fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk. Kreditorerklæringen konkluderer, at

de enkelte selskabers kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]

(Alternativ 3. om offentliggørelse med negativ kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den

[dato] offentliggjort modtagelsen af erklæringen om kreditorernes stilling og oplysningen om

fravalget af fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk. Kreditorerklæringen konkluderer, at

de enkelte selskabers kreditorer må antages at ikke være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]

(Alternativ 4. om offentliggørelse med fravalgt kreditorerklæring) [Erhvervsstyrelsens har den

[dato] offentliggjort oplysningen om fravalget af kreditorerklæringen og fravalget af

fusionsplanen i registreringstidende på cvr.dk.]

(Alternativ 1.) [Der er således forløbet 4 uger fra Erhvervsstyrelsens offentliggørelse i

registreringstidende.]

(alternativ 2. om 4-ugersfrist. Alene relevant ved positiv kreditorerklæring) [Samtlige

anpartshavere i alle selskaber har besluttet at behandle forslaget om fusionen selvom at der

endnu ikke er forløbet 4 uger fra dagen for Erhvervsstyrelsens offentliggørelse i

registreringstidende på cvr.dk, idet kreditorerklæringens konklusion er, at de enkelte selskabers

kreditorer må antages at være tilstrækkeligt sikrede efter fusionen.]

Følgende dokumenter fremlagdes på generalforsamlingen:


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

de deltagende selskabers godkendte årsrapporter for de sidste 3 regnskabsår eller den

kortere tid, det enkelte selskab måtte have bestået.

[fusionsredegørelse.]

[mellembalance.]

[vurderingsmændenes udtalelser om fusionsplanen, herunder vederlaget.]

[vurderingsmændenes erklæring om kreditorernes stilling.]

(Alternativ 1 om fremlæggelse forud for generalforsamlingen) [Dokumenterne er i 4 uger før

generalforsamlingen stillet til rådighed for anpartshaverne på selskabets hjemsted eller

hjemmeside.]

(Alternativ 2 om fremlæggelse forud for generalforsamlingen) [Anpartshaverne har enighed

besluttet, at ikke stille dokumenterne til rådighed forud for generalforsamlingen.]

Da fusionsplanen er fravalgt af anpartshaverne i enighed blev nedenstående foreslået om

fusionen.

Navne og/eller binavne skal indgå som binavn for det fortsættende selskab

(Alternativ 1.) [Følgende navne og binavne skal indgå som binavne for det fortsættende

selskab.]

[navn], [navn] og [navn]

(Alternativ 2.) [Der skal ikke optages nye binavne.]

Vederlag

(Alternativ 1., der kan kombineres med alternativ 2.) [[Anpartshavers navn], der er

anpartshaver i [navn på selskab], [cvr-nr.] vederlægges med [x] antal anparter det fortsættende

selskab.]

(Alternativ 2., der kan kombineres med alternativ 1.) [[Anpartshavers navn], der er

anpartshaver i [navn på selskab], [cvr-nr.] vederlægges med dkk [x] for sine anparter i det

ophørende selskab.]

(Alternativ 3.Alene lodret fusion.)[Der ydes ikke ydes vederlag, da der er tale om en lodret

fusion.]

Tidspunktet, fra hvilket de anparter, der eventuelt ydes som vederlag, giver ret til

udbytte

(Alternativ 1.) [De anparter, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for

beslutningen om at gennemføre fusionen.]

(Alternativ 2.) [De anparter, der ydes som vederlag, giver ret til udbytte fra datoen for

fusionens registrering i Erhvervsstyrelsen.]


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

Tidspunktet, fra hvilket et ophørende selskabs rettigheder og forpligtelser

regnskabsmæssigt skal anses for overgået

Datoen for fusionens regnskabsmæssige virkning er [indsæt dato].

Anpartshaverne besluttede med mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af den del

af selskabskapitalen, som er repræsenteret på generalforsamlingen

[og de yderligere forskrifter, som vedtægterne indeholder][og de særlige regler, der skal

overholdes i selskabslovens § 107]

at gennemføre fusionen i overensstemmelse med det ovenstående.

[Som følge af vederlaget til anpartshaverne i [det/de ophørende selskaber] udstedes nye

anparter for nominelt [kr. X].

[[Som følge af [kapitalforhøjelsen] [og] [optagelsen af nye binavne] vedtog

generalforsamlingen at ændre vedtægternes bestemmelser herom. De nye vedtægter blev

fremlagt og godkendt.]

[3.](Kun ved en egentlig fusion) [Valg af ledelse og eventuel revisor eller beslutning om

fravalg af revision]

(Anpartsselskab med en bestyrelse/tilsynsråd) [Til det nye selskabs [bestyrelse/tilsynsråd]

valgtes]

[Bestyrelsen konstituerede sig med [navn] som formand.]

(Anpartsselskab med alene en direktion) [Til [selskabets direktør] valgtes [navn].

(Hvis selskabet får en bestyrelse ansættes direktører af bestyrelsen, men bestyrelsens valg af

direktører kan oplyses i referatet.)

(Revision) [Til at revidere selskabets årsregnskab valgtes revisionsvirksomheden [navn og cvr-

nummer.]

(Fravalg af revision) [Det nye selskab opfylder kravene i årsregnskabslovens § 135 for at

undlade at lade årsregnskabet revidere, hvorfor det blev besluttet at fravælge revision af

selskabets årsregnskaber.]

[Udkastet til vedtægter for det nye selskab blev vedtaget.]

Generalforsamlingen blev herefter afsluttet.

_______________________________

[dirigentens navn med maskinskrift]

Dirigent


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

9.5. Paradigme til vedtægter ved nyt selskab

Vedtægter for [navnet] [ApS/A/S]

Vedtægter for [navn] [ApS][A/S]

§ 1

Selskabets navn er [navn] [ApS][A/S].

§ 2

Selskabets formål er at udøve virksomhed med handel og service samt aktiviteter i tilknytning

hertil. (Andet formål kan indsættes)

§ 3

Selskabets selskabskapital udgør kr. 500.000 fordelt i kapitalandele á kr. 1.000 og multipla

heraf. (Større eller mindre beløb og/eller anden fordeling kan indsættes. Ved anpartsselskaber

skal selskabskapitalen mindst være 50.000 kr.).

På generalforsamlingen giver hver kapitalandel på kr. 1.000 én stemme. (Andet beløb kan

indsættes)

§ 4

Kapitalandelene skal lyde på navn og være noteret på navn i selskabets ejerbog. Kapitandelene

[er/er ikke] omsætningspapirer.

§ 5

Generalforsamlinger indkaldes med 14 dages varsel ved brev til hver enkelt kapitalejer.

Indkaldelsen skal indeholde oplysning om tid og sted for generalforsamlingen samt dagsorden,

hvoraf det fremgår, hvilke anliggender, der skal behandles på generalforsamlingen.


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

§ 6

Dagsorden for den ordinære generalforsamling skal omfatte (Valgfri bestemmelse, da

selskabsloven ikke indeholder krav om, at dagsorden for den ordinære generalforsamling skal

fremgå af selskabets vedtægt.):

1. Valg af dirigent.

2. [Bestyrelsens] [tilsynsrådets] [direktionens] beretning.

3. Forelæggelse af årsregnskab samt årsberetning til godkendelse.

4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte

regnskab.

5. Valg af medlemmer til [bestyrelsen] [tilsynsrådet] [direktionen].

6. Valg af revisor. (Kan undlades, hvis selskabet opfylder betingelserne for at fravælge

revision af sine årsrapporter.)

7. Eventuelt.

§ 7

Selskabet ledes af en bestyrelse bestående af 3-5 medlemmer, der vælges af

generalforsamlingen for 1 år ad gangen.

Bestyrelsen ansætter en direktion.

(Der kan alternativt vælges en ledelsesmodel med et tilsynsråd og en direktion. For

anpartsselskaber kan ledelsen bestå af alene en direktion.)

§ 8

Selskabet tegnes af den samlede bestyrelse eller af en direktør alene.

(Anden tegningsregel kan indsættes, hvis selskabet har valgt en anden ledelsesstruktur.)

§ 9

Selskabets årsregnskaber revideres af en af generalforsamlingen valgt godkendt revisor, som

vælges for 1 år ad gangen. (Valgfri bestemmelse da selskabsloven ikke stiller krav om, at

selskabets vedtægt indeholder oplysning om revisor.)

(Hvis der er truffet beslutning om fravalg af revision af selskabets årsrapporter - på

generalforsamlingerne, hvor der træffes beslutning om gennemførsel af fusionen - kan følgende

formulering anvendes.): [Selskabets generalforsamling har besluttet at anvende reduktionen af

revisionspligten og selskabets årsrapporter vil derfor ikke

være revideret.]


JANUAR 2014 V 1.0

9. PARADIGMER

§ 10

Selskabets regnskabsår løber fra [dato] til [dato].

[Første regnskabsår løber fra [indsæt dato for fusionens regnskabsmæssige virkning] til [dato]

(Det er ikke et krav, at første regnskabsår oplyses.)

[Dato for beslutningen om fusionens gennemførsel]


JANUAR 2014 V 1.0

10. ORDLISTE

10. ORDLISTE

Bestående selskaber

De selskaber, der eksisterer før fusionen er endeligt gennemført.

Det centrale ledelsesorgan

a. bestyrelsen i selskaber, der har en direktion og en bestyrelse.

b. direktionen i selskaber, der alene har en direktion.

c. direktionen i selskaber, der både har en direktion og et tilsynsråd.

Egentlig fusion

To eller flere aktie- eller anpartselskaber kan efter selskabslovens kapitel 15 opløses uden

likvidation ved overdragelse af selskaberness aktiver og forpligtelser som helhed til et nyt

selskab mod vederlag til de ophørende selskabers kapitalejere, dvs. egentlig fusion.

Fortsættende selskab

Det selskab, der modtager det eller de ophørende selskabers aktiver og forpligtelser.

Kapitalandele

Aktier i et aktieselskab og anparter i et anpartsselskab.

Kreditorerklæring

Kreditorerklæringen skal give kreditorerne beskyttelse derved at visse kreditorer har mulighed

for at anmelde sine krav, hvis det i erklæringen antages, at kreditorerne ikke vil være

tilstrækkeligt sikrede efter fusionen (negativ kreditorerklæring)

Hvis det i en kreditorerklæring antages, at kreditorerne vil være tilstrækkeligt sikrede efter

fusionen (positiv kreditorerklæring) har kreditorer omvendt ikke mulighed for at anmelde krav.

Ophørende selskab

Et selskab, der overdrager sine aktiver og forpligtelser til det fortsættende selskab.

Nyt selskab

Et selskab, der opstår som led i en fusion af to eller flere selskaber, der ophører i forbindelse

med en fusion. Selskabet opstår, når der er truffet beslutning om en fusions gennemførsel. Et

nyt selskab er således kun involveret ved egentlige fusioner.

Straksfusion

En fusion, hvor

1. alene anpartsselskaber er ophørende og fortsættende selskaber,

2. fusionsplanen er fravalgt,

3. der foreligger en positiv kreditorerklæring, og

4. fusionen besluttes gennemført og anmeldt til Erhvervsstyrelsen uden at

Erhvervsstyrelsen forudgående har offentligt en meddelelse om den påtænkte fusion.


JANUAR 2014 V 1.0

10. ORDLISTE

Uegentlig fusion

Et aktie- eller anpartsselskab kan efter selskabslovens kapitel 15 opløses uden likvidation ved

overdragelse af selskabets aktiver og forpligtelser som helhed til et andet anpartsselskab mod

vederlag til de ophørende selskabers kapitalejere, dvs. uegentlig fusion.

Vurderingsmænd

I forbindelse med fusioner skal visse dokumenter udarbejdes af en eller flere vurderingsmænd.

Som vurderingsmænd kan udpeges en eller flere sagkyndige, der skal være uvildige.


JANUAR 2014 V 1.0

11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER

11. LOV- OG BEKENDTGØRELSESHENVISNINGER

Selskabsloven (SEL)

Lov nr. 470 af 12. juni 2009 om aktie- og anpartsselskaber (selskabsloven) med de ændringer,

der følger af § 1 i lov nr. 159 af 16. februar 2010, § 20 i lov nr. 718 af 25. juni 2010, § 2 i lov

nr. 720 af 25. juni 2010 og § 1 i lov nr. 1557 af 21. december 2010 og lov nr. 616 af 12. juni

2013.

Anmeldelsesbekendtgørelsen

Bekendtgørelse nr. 675 af 26. juni 2012 om anmeldelse, registrering, gebyr samt

offentliggørelse m.v. i Erhvervsstyrelsen.

Årsregnskabsloven

Lovbekendtgørelse nr. 1253 af 1. november 2013 af årsregnskabsloven.

Erklæringsbekendtgørelsen

Bekendtgørelse nr. 385 af 17. april 2013 om godkendte revisorers erklæringer.

Bekendtgørelse om delvis ikrafttræden af lov om ændring af selskabsloven m.v.

Bekendtgørelse nr. 1385 af 15. november 2013 om delvis ikrafttræden af lov om ændring af

selskabsloven, lov om visse erhvervsdrivende virksomheder, årsregnskabsloven og lov om Det

Centrale Virksomhedsregister (Indførelse af iværksætterselskaber, nedsættelse af

minimumskrav til anpartsselskabers selskabskapital, afskaffelse af muligheden for at stifte nye

selskaber med begrænset ansvar omfattet af lov om visse erhvervsdrivende virksomheder m.v.)

Lovforslag

Lovforslag nr. 152 af 27. februar 2013 til lov om ændring af selskabsloven, lov om visse

erhvervsdrivende virksomheder, årsregnskabsloven og lov om Det Centrale

Virksomhedsregister

Documents

Vejledning om fusioner af aktie- og anpartsselskaber OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING ERHVERVSSTYRELSEN | 4 JANUAR 2014 V 1.0 INDLEDNING OG BRUG AF DENNE VEJLEDNING En fusion er en kompliceret