2017年上半年，全球计算机硬件与存储市场研究报告

BI资深行业分析师 Anand Srinivasan和分析员Wei Mok最近发布了一份报告，对下半年全球计算机硬件、存储市场进行展望。总体来看，PC市场正在回暖，惠普重新成为第一名，小企业退出市场，大企业市场份额上升。在云计算领域，混合云只是中间站，最终企业会拥抱公共云。在存储领域，HDD受到了 SSD的威胁，不过 SSD因为价格高、容量小，扩张仍然受到限制。

1、BI 2017年年中展望：全球计算机硬件、存储市场

展望数据中心硬件市场，固态硬盘与快闪存储器储存阵列 (All-

Flash Array）会出现很大的增长，从而拉动一些公司的销售，比如NetApp。传统服务器、存储系统的云需求会越来越大，越来越多元化，从而使得 EMC等公司的销售增长，但是价格给会销售增长造成一定压力。下半年，PC销售下滑的形势会有所好转，因为下半年是旺季，惠普、戴尔可能会从联想及其它企业手中夺取一些市场份额。网络从硬件向软件功能转化的速度可能会放缓。

戴尔/EMC、NetApp是存储系统市场最大的两家企业，它们既有基于传统硬盘的产品，也有全闪存储阵列。

2、硬件企业的每股收益更好、市盈率更高，跑赢了标普

标普 500科技硬件指数的表现比宽泛的标普 500指数好 2.8倍。虽然苹果带来一定的压力，但是今年至今为止它的增长仍然强劲，苹果仍然是领头羊，在 16个指数成份股中有 11个的表现比总体指数好。PC

环境越来越健康，一些企业的销售额增加，比如惠普、希捷、西数，成本削减仍然是利润率和每股收益（EPS）增长的动力。

3、HDD、SSD拉动西数增长，PC回暖抬升惠普地位

存储设备制造商西数、PC制造商惠普和苹果的表现明显好于标普500指数的硬件板块，最终使得整个同业群组（Peer Group）跟着上涨。因为 PC环境有所改善，加上微软、谷歌、亚马逊增加开支，拥抱固态硬盘（SSD），企业 IT部门转向聚合系统和全闪阵列，一些企业因此受益，比如 NetApp、Nutanix。在 16家成份股企业中，惠普的回报率排名靠后，只有 9%，与总体指数基本一致。

4、科技硬件企业的市盈率仍然比标普500企业低

科技硬件企业的混合向前市盈率只有不到 15倍，比标普 500企业低了 18%。为什么？标普 500企业的利润增长率约为 22%，科技硬件企业只有 19%，而且科技企业每股收益有相当一部分来自于成本缩减，照预测，标普 500企业每股销售额将会增长 7%，而科技硬件企业只有 4%。自 2011年三季度以来，科技硬件板块就一直落后于总体指数，这点可能不会改变，毕竟服务器与存储设备已经商品化，价格压力很大。

在 过 去 一 段 时 间 里 ， 联 想 、 HPE （ Hewlett-Packard

Enterprise，惠普企业）、NetApp、惠普公司（HPQ）等科技硬件企业的利润一直承受压力，因为DARM和NAND闪存的价格上涨，美光、三星、SK海力士是主要的供应商。

5、西数、希捷、惠普的市盈率虽然上升了，与同行相比仍然偏低

西数、希捷、前惠普分拆之后成立的 2家企业在同行中估值是最低的。西数对产品组件进行了优化，增强了固态存储业务，主要是通过收购 SanDisk完成的，销售有所增长。PC市场好转，惠普的份额上升。虽然 2017年好了一些，但是与同行相比这些企业的市盈率仍然偏低。那些利润率更高、利润增长更快的硬件企业市盈率也更高。

6、2017年年中展望：PC市场规模、增长仍然是重要的

PC 是最流行的计算设备，2016年销售额达到 1690亿美元。由于智能手机崛起，成为移动、多媒体消费、移动通信的主设备，PC的流行程度下降，不过在密集运算、存储和通信中 PC仍是主导。由于装

机量巨大、机器老化，新操作系统、新应用软件和新的硬件功能可以吸引用户升级。最近的数据显示 PC出货量正在上升，市场正在复苏。

惠普、联想、戴尔仍然是全球 PC市场的前 3强，占了出货和营收的 57%。苹果销量虽然只占 7%，但是它的产品价格比较高，占了营收的 15%。

7、PC市场以1%的增长速度复苏，惠普成为第一大PC商

在智能手机、平板的激烈竞争下，PC产业已经萎缩了很多，尽管如此，PC升级循环只是推迟了，并不是没有升级了。拉长的 PC升级周期现在开始成为出货、销售增长的动力，一季度出货量增长了0.6%，这是 5年来第一次增长。惠普卖出的 PC比联想多，4年之后

终于开始从联想手中夺取份额。从 2013年一季度以来，PC市场下滑的速度变慢了。IDC的初步数据显示，一季度 PC出货量约为 6030万台。

PC市场继续整合。与往年同期相比，前 5大 PC制造商惠普、联想、戴尔、苹果、宏碁的出货量全都增加了。市场上还有 200多家其它的 PC制造商，它们的出货同比减少 11.4%。

8、PC领导者的市场份额增长，整个市场萎缩

整个 PC 市场正在萎缩，小企业退出，大企业市场份额上升。2016年，全球台式机与笔记本的出货同比减少 5.7%，而最大的 PC

制造商（联想、惠普戴尔）份额上升。私营公司戴尔明显增长，根据IDC和Garter的数据，与往年相比，戴尔的市场份额上升了 10%，

出货量也在增加。Alienware是戴尔的子公司，它的产品在高端游戏PC市场很流行。

惠普既是最大的 PC制造商，也是打印、打印耗材市场的领导者。

9、中国PC市场增长使得联想出货增加，但是利润率并不高

中国对于 PC市场的发展至关重要，因为中国的出货量、销售额很大。不过由于消费者选择较低价格、功能低端的产品，使得利润率受到影响。PC制造商正在控制低利润产品，一些企业（比如惠普）关闭了部分生产线，削减了部分地区的业务。尽管如此，亚洲制造商联想宏碁、华硕仍然依赖亚洲刺激销售增长。

10、消费者升级PC，苹果Mac的份额增长有限

在过去 5年里，苹果在 PC市场的份额一直在上升，一跃成为五大制造商之一。它的产品价格明显比一般 PC贵很多，利润率几乎是大多设备的 5倍。尽管如此，最近几个季度的数据显示，它的份额可以已经触及顶峰。一些消费者和专业人士（尤其是美国）正在考虑更换旧PC。苹果Mac平台将会面临新推出的专业、消费型 iPad Pro的竞争。

按营收份额计算，联想、戴尔、惠普是最大的 PC制造商，整个市场规模约为 1690亿美元，它们在全球大多数地区都很强势。苹果在发达市场比较强，是领导者。宏碁、华硕的大多数销售来自亚洲，也是顶级 PC制造商。

11、消费PC销量下降，企业PC起到支撑作用

整个产业心神不安，因为消费和商务 PC销量下滑，从历史角度看，消费 PC本来占大头。2016年，商务 PC销量减少了 2%，整个市场减少 6%，商务 PC出货超过了 1.38亿台，比消费 PC的 1.22亿台多。虽然高端消费 PC增长不错，但是在近期之内差距仍然会存在，因为大多的可变形设备（2合 1设备）可以用作平板。企业买家购买一般更稳定一些。

惠普、戴尔、联想在商务 PC市场是领导者。不过苹果与微软推出了专业级设备，正在向该市场进军。

12、惠普、联想、戴尔认为游戏和高端PC才是增长点

2016 年 PC 出货量达到 2.6 亿台，自 2012 年以来平均减少7.1%，因为智能手机崛起，宏观经济不景气。笔记本减少了 6%，台式 PC减少了 9%。虽然整体比较糟糕，有一些市场还是不错的。面向消费者和企业用户的游戏台式机、高端 PC出货量增长更快，2016年比其它价格区间和其它类型的产品增长快。惠普、联想、戴尔等 PC制造商借势在这些市场增长。

2016年只有少数几家企业出货量增长，戴尔与惠普位列其中。

13、2017年年中展望：新设备拥抱云计算2.0

在公共、商务、混合领域，云服务快速扩张，越来越多元化。大型的、多样化的工作负载推动多种类型的云系统、架构高速扩张。服

务器根据负载改变，还有存储的类型和堆叠。网络设备商品化的速度变慢，首先从边缘设备开始。系统技术不断演进，渐渐扁平，更多的系统智能、控制由硬件朝着软件和App代码转移。

谷歌、亚马逊、Facebook、微软是美国最大的云服务提供商。阿里巴巴、百度、腾讯是中国最大的云服务提供商。

14、云 IT采购改变了消费者，改变了销售宣传方式

企业 IT朝着云计算迈进，改变了那些从设备制造商手中购买设备的企业。买家不再只是企业 IT基础设施专家。现在他们是首席信息官、云计算和企业架构师，或者是研发/运营专家，他们根据业务指标而不是系统规格评估解决方案。为了讨好这些人，NetApp在销售过程中

更加重视教育、试用、客户推荐，模仿云设备商的运营模式。这样可以提高用户参与度、强化推荐。

15、在公共云领域，亚马逊Azure提供更宽更深的运算选择

在云基础设施中，服务器是最分散、最先进、商品化程度最高的部分。AWS在 EC2服务中至少提供 57种运算节点供客户选择，最低端的 LightSail月租只要 5美元，它提供虚拟服务器，内存、存储、核心处理能力、数据传输都受到限制。亚马逊还提供其它一些选择，比如专门针对特定任务的租赁运算。公共云接受非英特尔 CPU也为规模较小的云计算资源买家提供了更多选择，比如小企业。

客户对微软平台比较熟悉，它与公共云的内部 IT系统有着相似性，这些可能是Azure公共、混合平台的最大价值亮点。

16、混合云也许只是企业 IT过渡的一步

从私有 IT系统（以离散的云格式存在）到租赁公共云，中间用混合系统过渡，这是许多企业的构想，不过这种构想有点脱离现实，因为成本高、不灵活。现实是混合云只是企业 IT前进的中间站，最终企业会使用大型、高效、灵活的公共云系统，同时在安全、不灵活但是合规的内部系统上保留一些 IT组件。超融合(hyperconverged)和全闪系统等新兴 IT系统可能无法大规模使用。

微软 Azure可能是最现实的桥接方案，因为大家熟悉的 IT提供商在一套系统中提供更便宜的公共云和相似的功能，这套系统可以在企业网络内部维护。

17、聚合设备可能会对私有和公共云造成限制

在企业 IT领域，聚合和超融合设备正在快速扩张，企业用它们替代传统系统，因为新系统更灵活、更敏捷，用在私有云中特别合适。一般来说，这些设备打的是供应商的品牌，为特定任务定制的，并不是分散、商品化的产品，因此系统普及的速度比不上公共云。一些系统向外扩展，提供一些云计算功能，但是规模比不上公共云，成本也没有那么划算。

Nutanix、Simplivity是超融合系统市场的领导者，聚合硬件市场则由大型系统制造商控制，比如惠普企业、思科/NetApp、EMC、甲骨文和VCE。

18、企业选择云服务器和存储系统首先考虑的是工作负载

谈到服务器，服务器、存储或者网络系统处理哪类任务、执行哪类存储活动——也就是所谓的工作负载——越来越重要，它成为云或者企业 IT部门选择哪种系统的关键考量因素。一些企业（比如广达）的离散组件和系统比较便宜，在公共云中大量使用，如果执行的是特殊 任务，企业 IT 和私有云服务会选择 Nimble、Nutanix、Pure

Storage、惠普企业、NetApp等企业的产品。

有些系统可以自动聚合，形成私有云，企业正在向着这样的系统挺进，比如惠普企业、戴尔推出类似的系统，或者连接到公共云，NetApp选择这个方向。亚马逊与 Azure拥有高度定制的存储集群，它们离计算单元更近。两类系统都被接受，具体视工作负载而定。

19、分散的存储系统将公共与私有云分开

从复杂的云存储系统架构向更简单的架构转移，现在已经有了商品化系统设备和组件。随着

云计算的扩张，转移的趋势会更加明显。专有的 EMC和NetApp

系统已经扩充了软件产品。NetApp提供的Cloud OnTap软件可以用在商品化硬件中，能够连接到亚马逊或者微软。私有云是从老 IT系统的资源分享模式发展而来的，它想扩张会有点困难，至于混合云，它只是通向公共云的中间站。

公共云的基本构造完全不同，加上规模大，对转移有利。如果是混合云，企业只是在新的工作任务中使用该方法，而且受到了传统模型（处理老数据模型）的限制。

20、2017年年中展望：存储媒介的进化仍然处在初期阶段

数据存储技术正在转变，这种转变历时多年，由几个因素驱动。从企业预期型离散 IT系统向云模式转移大大提高了服务器、存储效率。从硬盘（HDD）向 NAND内存式 SSD转移提高了工作负载性能，它与正确的 IT系统紧密匹配。客户使用 PC越来越少也是改变产业的另一个因素。系统资本支出与运营支出仍然是障碍。

三星、东芝/西数、美光是较大的 SSD生产商。

21、在工作负载中使用SSD是合理的，虽然早成本比较高

固态硬盘可能永远无法比传统硬盘便宜，尽管如此，固态硬盘仍然会在消费者、企业、云计算中普及。就消费 PC而言，SSD将会出

现在任何设备中，最便宜的设备除外，电池续航与便携性是最关键的原因。成本是一个重要的因素，不过 3D NAND供应已经增加，瞄准消费者的低质量 SSD更是增长很快，SSD的出货可能因此增长。云连接与存储越来越流行，用户对设备大容量存储的要求降低。

西数与希捷是最大的 HDD生产商。西数 2016年收购 SanDisk

之后也在 NAND市场有了一定的地位，但是希捷没有。三星、美光、SK海力士与东芝是NAND技术的最大竞争者。

22、随着产业的转移，存储介质分化的局面会继续存在下去

HDD与 NAND闪存 SSD是两种主要的存储介质，至于光存储（CD-ROM）和 3D-Xpoint（英特尔Optane）及其它特殊技术，只有特定用途才会使用。随着公共云的进化，工作负载量越来大，越来

越多样化，人们渴望找到新方法存储数据。亚马逊、微软Facebook可以将工作负载的容量、性能、重要性与 HDD、SSD及其它存储系统匹配，判定拥有成本，这种趋势可能会继续下去。

23、2017年年中展望：闪存对希捷、西数的硬盘销售造成伤害

从长期来看数据增长速度仍然很高，达到两位数，SSD制造商的营收正在上升，比如三星、英特尔和美光，各个领域的消费者需要高速、高性能存储组件。SSD的扩散威胁到硬盘制造商，高端消费者、商务 PC、企业、超大规模数据中心都一样。固态硬盘的价格明显比硬盘高很多，不过价格正在稳步下降。

24、NAND闪存供应影响价格，对HDD造成威胁

NAND闪存供应不断增长，SSD仍然是硬盘的最大威胁。如果NAND与 SSD供应量大，价格可能会下降，与 HDD相比就会更有吸引力。这样一来HDD的需求就会受到影响。用于 SSD的NAND供应量也在增长，一是因为三星、美光增加了产量，还有就是 PC与智能手机需求大——虽然 PC与智能手机市场仍然很疲软。如果进一步疲软也会影响HDD的销量。

25、与硬盘相比，SSD的增长仍然受到了价格和容量的限制

硬盘制造希捷认为，在存储市场 SSD是基于传统硬盘增长的，并不是替代传感硬盘，因为 SSD的生产与增长曲线仍然受到诸多因素的制约。2016年，基于硬盘的存储容量达到 6.1亿 terabytes，NAND

闪存式 SSD只有 5400万 terabytes，前者是后者的 11倍。企业消

费者追求便宜，需要存储海量数据，闪存仍然不太适合。不过 SSD正在向两个领域渗透：一是高端、对性能要求高的存储系统，二是低端企业笔记本。

另外，如果 NADN想大幅扩张，工厂资本支出需要 180亿美元，这可能也是阻碍扩张的一个因素。

26、在谷歌Facebook的推动下网络围墙倒了

超大规模云计算企业——比如谷歌、Facebook——正在瓦解数据中心网络交换机市场，这个市场规模约为 100亿美元，它们让软件与网络硬件分离。与服务器相比，网络的转移速度算是慢的。因为注重规模、可编程性与自动化，数据中心架构师开始重新思考如何构建网

络，他们将目光转向了网络式软件。现在，不只云客户接受了“网络定义软件”这一概念，就连大企业也接受了。

27、分解网络软件与硬件创造了新机会

与 PC产业相比，在网络领域将软件与硬件分离算是比较新的概念。这种转变在软件领域创造了新机会，会给现有网络设备制造商造成长远影响，包括思科。从属性上讲，使用封闭式系统的传统网络更像静态系统。SND（软件定义网络）从网络硬件中抽取控制层，可以方便企业在网络上管理多个交换机，还可以编程，实现自动化。

28、SND对设备的影响微不足道，但是服务器虚拟化却完全不同

很难将 SND与服务器虚拟化相提并论。向 SND转移对网络设备普及、增长影响有限，或者没有影响，但是向服务器虚拟化转移却对服务器市场有着巨大的影响。在 SND中将网络操作系统虚拟化，运营商就可以有更大的弹性，可以更好掌控自己的网络和网络流量。服务器虚拟化的目标是提高数据中心服务器CPU的使用率。

虽然服务器虚拟化影响了服务器市场，SND对端口的影响却是微不足道的。2016年至 2021年，每秒 25GB 甚至更高的数据中心交换机端口预计将会增长 42%，随着虚拟化的升温，服务器的增长却是基本持平的。