Yatırımcı Sunumu - Ülker Bisküvi · 2013-08-28 · Önemli Not 1 • Ülker bu sunumu Ülker Bisküvi mali tabloları hakkında bilgi sağlamak ve analizleri belirtmek için

Yatırımcı Sunumu

Haziran 2013

Mutlu Bir An

Önemli Not

1

• Ülker bu sunumu Ülker Bisküvi mali tabloları hakkında bilgi sağlamak ve analizleri belirtmek için hazırlamıştır

• Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu

beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu

risklerin pek çoğu Ülker’in kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin gelecekteki

piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya beklenen

maliyet azaltmalarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir

• Okuyucular bu sunumda belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar.

Ülker Bisküvi bu sunum tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik

ifadeler konusunda olabilecek herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir

• Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir izahname basılmayacaktır

• Bu sunum, Ülker’in izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır

• Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de

içeren figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir

• Bu sunumun kullanılmasından kaynaklı herhangi bir zarardan dolayı ne Ülker, ne de yöneticileri ve çalışanları veya üçüncü

şahıslar sorumlu tutulamaz

Ülker

Önemli Yatırım Gelişmeleri

Finansal Özet

Ülker Strateji

Ek Bölüm

İçerik

Ülker

Ülker: Türk Gıda ve İçecek Sektörünün Önde Gelen İsmi

4

Biscuits

• 69 yıldır Türk hızlı tüketim malları sektörünün en çok

tanınan markasıdır

• Türkiye’nin bisküvi, çikolata, çikolata kaplamalı, kraker,

gofret ve kek ürünlerinin lider üreticisidir

• 2003 yılından beri BIST’te işlem görmektedir

• Tek üretim merkezine bağlılığı en aza indirmek için çeşitli

bölgelere yayılmış, iç pazarın en büyük üretim

kapasitesine sahip tesisler bulunmaktadır

• İhracat, ağırlıklı olarak Orta Doğu, Kuzey Afrika ve

Avrupa’ya yapılmakta ve satış gelirlerinin yaklaşık

%20’sini oluşturmaktadır

• Konsolide net satışlar 2012 yılında 2,3 milyar TL,

1YY13’te ise 1,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir ve

2013 yılında 2,6 milyar TL düzeyinde öngörülmektedir

• Yıldız Holding,12,4 milyar TL’lik brüt satış geliri ile

Türkiye’nin önde gelen gıda ve içecek grubu

konumundadır

• Yıldız Holding, Candy Industry tarafından her sene

yayımlanan Küresel En Büyük 100 Çikolata ve

Şekerleme Firması listesinde 11. sırada yer almıştır

Sermaye Yapısı*

BİSKÜVİ ÇİKOLATA KEK

48% 48% 33%

Pazar Payı Pazar Payı Pazar Payı

Pazar Sıralaması Pazar Sıralaması Pazar Sıralaması

# 1 # 1 # 2

ÜLKER

Piyasa Değeri* 4.480

# Hisse (milyon) 34,200

Satış Gelirleri** 1.326

Hisse Başına Kar 0,27

Tüm rakamlar milyon TL’dir (hisse başına kar ve

# hisse hariç)

* Piyasa Değeri, 31 Temmuz 2013 itibariyledir ** Satış Gelirleri, 1YY13 ile ilgilidir

* DGF hisselerini Temmuz 2013’te Yıldız’a

devretmiştir.

Üretim Tesisleri

5 Bisküvi

Çikolata

Hadımköy, İstanbul Fabrikası

• Kek

• 1992 yılında kuruldu

• Kapasite: 45 bin ton/yıl

• 27 bin m2 kapalı alan

Topkapı, İstanbul Fabrikası

• Çikolata




Kek

Bisküvi& çikolata

Gebze Fabrikası

• Bisküvi & kraker




Ankara Fabrikası

• Bisküvi




• Orta Doğu’nun en büyük

bisküvi üretim fabrikası

Karaman Fabrikası

• Bisküvi, kek, kraker & çikolata




• Ülker markalı harici ürünler

• Ülker sahiplik oranı: %44

• Tek üretim merkezine

bağlılığı en aza indirmek

için çeşitli bölgelere

yayılmış, iç pazarın en

büyük üretim kapasitesine

sahip tesisler

Silivri, İstanbul Fabrikası

• Çikolata, çikolata kaplamalı

bisküvi




Ülker: Etkileyici Bir Büyüme Hikayesi

6

Türk Tüketicisi ve Ekonomisi

• Dünyanın en büyük

ekonomilerinden biri

• Avrupa'da 6. ve dünyada 18.

sırada

• Kişi başına düşen gelir, yıllık %7,3

oranında büyümekte. (2005-2010

YBBO)*

• Nüfusun %60 ‘ı 35 yaş ve altı olan,

genç bir nüfus**

Olağanüstü Bilinirlik ve Sağlam

Büyüme Beklentisi

• Cazip bir pazar ile sektör

temelli üst seviyede organik

büyüme potansiyeli

• Son küresel ekonomik krize

rağmen tutarlı ve sağlam

büyüme sergileyen mali

performans

Oldukça Cazip Bir Sektör

• Atıştırmalık sektörü yüksek

büyümeye sahip bir iş kolu

• Türk bisküvi pazarı son 5 yılda %

6,1’lık*** bir oranla sürekli

büyümekte

• Çikolata kategorisi daha yüksek kar

marjıyla istikrarlı büyüme fırsatına

sahip

Dağıtım Kanalında «Sınıfının En

İyisi»

• Türkiye’de yaklaşık 220.000

satış noktasıyla güçlü dağıtım

kanalı

• Orta Doğu, Kuzey Afrika ve

Avrupa’da mevcut dağıtım

kanalını daha iyi konuma

getirme fırsatı

* , ** Kaynak: Türkiye İstatistik Kurumu

***Kaynak: Euromonitor Country Databases

Kişi başı bisküvi

tüketimi*** Kişi başı çikolata

tüketimi***

Nihai

kullanıcılarla

uzun vadeli

ilişkiler

kurarak marka

algısını

geliştirmek

Ülker: “En Çok Bilinen” Hızlı tüketim malları markası

Tatlı ve tuzlu

kategorisinin en iyisi

(Silver Effie Ödülü,

Ülker Rondo, 2011)

En Çok Bilinen

Şirket

(AC Nielsen, 2.

sırada, 2010)

“Marka Ödülü”

(Uluslararası

Markalar

Konferansı, 2011)

En Çok Bilinen

Markalar

En Yakın Hissedilen

Markalar

# 1

# 2

# 3

# 4

# 5

• Ulusal ve uluslararası ödüllerle pekiştirilen

marka gücü

• Ülker her zaman “en çok bilinen” ve “tüketiciye

en yakın” markadır

• Ülker markasının imajı ve kampanya teması:

“Mutlu bir an”

• Yıllardır piyasada var olan ve oldukça popüler

olan alt markalar

Sürekli

Türkiye’nin en

çok bilinen

markalarından

biri olmak

Source: ACNielsen, halka açık datası † Arçelik dayanıklı tüketim malları markası

7

†

Kurumsal Yönetim

8

• 9 üye, üyelerin 3’ü bağımsız üye

• 3 proaktif komite: Denetim, Kurumsal Yönetim ve bağımsız üyelerin söz hakkının yüksek ve hakim durumda olduğu Erken Risk Tanımlama Komitesi

• Şeffaflığı destekleyici yalınlaştırılmış kurumsal yapı

• 2011’de 117 ve 2012 ‘de 255 yatırımcı görüşmeleri

• Yeni yatırımcı ilişkileri dokümanları ve zenginleştirilmiş kurumsal internet sitesi

• Sektöre hakim analistlerle ilişkileri geniş bir tabana yayma ve 14 analist tarafından takip edilme

• 1Ç 2012’de imtiyazlı hisse senetlerinin kaldırılmasının tamamlanması, her hissedara eşit temettü hakkı verilmesi

• 2013’te Yönetim Kurulu üye atama imtiyazlarının iptal edilmesi

Yönetim Kurulu

Kamuoyu Açıklamaları

ve Şeffaflık

Sermaye Sahiplerinin

Hakları

• Temettü politikasının açıklanması – en az %70 nakit temettü dağıtılması

• Nisan 2013’te 150 milyon TL tutarında temettü dağıtılması Temettü Politikası

Önemli Yatırım Gelişmeleri

Bisküvi & Kek üretimi

Yeniden Yapılanma: Ülker hedef yapı: Ana faaliyet iş koluna odaklanan yalın yapı

10 Üretici şirketler

1

† Dolaylı sahiplik yapısı

Biskot Ülker markalı harici

ürünler (Bisküvi, çikolata & kek üretimi)

Rekor Ülker markalı harici ürünler

Godiva Ülker Çikolata Ülker markalı

çikolata üretimi

92%

Ülker’in sahip olduğu

hisse oranı Satış şirketleri

19%

42%

44%

Finansal Varlık

Mevcut Yapı†

İlgili üretici şirketlerle birleşme olacaktır

Hedef Yapı†

Bisküvi & Kek üretimi

İstanbul Gıda

İhracat: Ülker markalı

ürünler

Ülker Çikolata

Ülker markalı

çikolata üretimi

Biskot

Ülker markalı harici

ürünler (Bisküvi,

çikolata & kek

üretimi)

44%

92% 91% Godiva 19%

Birlesik İhracat: Ülker markalı harici

ürünler

79%

Istanbul Gıda

İhracat: Ülker

markalı ürünler

91%

Ülker markalı

üretim

Ülker markalı olmayan

Üretim & Satış İhracat

Finansal

Varlık

Dağıtım Kanalları Yeniden Yapılanma:

Hedef: Etkin erişim için sadeleştirilmiş ve optimize edilmiş Geleneksel Kanal

11

2

Yeniden yapılanma sonra mevcut yurtiçi dağıtım kanalı:

• Daha az ancak daha güçlü distribütörler (235’ten 103’e)- aynı kapsamda satış noktasına ulaşabilme

• Satış noktalarında ürün çeşitliliğin %20 oranında artması

• Optimizasyon süreci Mart 2012’de tamamlandı

Diğer Gıda &

İçecek

Ürünleri

Yurtiçi

Geleneksel

Kanal

Bisküvi

Çikolata

Kek

Horizon †

(Yeni satış

Şirketi)

103*

Distribütör

† Yıldız Holding sahipliği

* 31 Aralık 2012 itibariyle

• # ulaşılan nokta: 175bin

• % ulaşılan noktalarda kesilen

fatura: %90

Geleneksel

Kanal

Horizon

Modern

Kanal

Pasifik

Yurt içi İhracat

Tamamlanmış Yurtiçi Dağıtım Kanalı Ülker’in Mevcut Dağıtım Kanalları

İstanbul

Gıda (Ülker

markalı

ürünler)

Birleşik

(Ülker

markalı

harici

ürünler)

Distribütörler • Ulusal

Perakendeciler

• Toptancılar

• İndirim

Marketleri

• Bakkal

• Küçük ölçekli

marketler

Marka Potansiyelini Ortaya Çıkarmak:

Çeşitli kategorilerde güçlü pazar payları

12 † Perakende Pazarı, Kaynak: ACNielsen

ACNielsen, pazar payı hesaplama metodolojisinde değişiklik yapmış olup, güncel veriler yukarıda sunulmaktadır.

Pazar Payı Gelişimi, Tonaj Bazlı†

3

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

Kek

# 1. Pötibör Kategorisinde

Çikolata Kaplamalı

Kategorisinde

En İyi 3

Krem Çikolata

Kategorisinde

# 1

Bis

kü

vi # 1. Çikolata Kaplamalı

Sandviç Kategorisinde

# 1. Özel Bisküvi Kategorisinde

# 1. Kremalı Bisküvi Kategorisinde

# 1. Sandviç Bisküvi Kategorisinde

Çik

ola

ta

# 1. Kraker Kategorisinde

Finansal Özet

Gelir Tabloları

14

Gelir Tablosu (Milyon TL) 2010 2011* 2012 1YY12 1YY13

Hasılat 1,524 1,789 2,341 1,143 1,326Satışların Mal iyeti (-) (1,197) (1,433) (1,838) (887) (1,017)

Brüt Kar 326 356 503 256 309

Brüt Kar Marjı 21% 20% 22% 22% 23%

Faaliyet Giderleri (286) (309) (332) (164) (178)

Pazarlama Giderleri (-) (228) (242) (227) (110) (120)

Genel Yönetim Giderleri (-) (57) (65) (96) (50) (50)

Araştırma Giderleri (-) (1) (3) (9) (4) (8)

Esas Faal iyetlerden Diğer Gel i r-Giderler, net**** 18 66 32 64 70

Esas Faaliyet Karı 58 113 202 157 201

Esas Faaliyet Kar Marjı 4% 6% 9% 14% 15%

Yatırım Faal iyetlerinden Gel i rler**** - - - 6 7

Finansman Gelir ve Giderleri Öncesi Faaliyet Karı 58 113 202 162 208

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar(14) (13) - - -

Finansman Gel i r-Giderleri , net**** 179 621 41 (16) (69)

Faaliyetler Vergi Öncesi Karı 224 722 244 146 138Vergi Gideri (32) (51) (48) (30) (27)

Dönem Karı*** 191 670 196 116 111

FAVÖK** 67 77 218 116 156

FAVÖK Marjı** 4.4% 4.3% 9.3% 10.1% 11.8%

* 2011 gel i r tablosu kek operasyonunu içermeyip, çikolata operasyonunun sadece son çeyrek rakamlarını içermektedir.

** FAVÖK, esas faa l iyetlerden gel i r ve giderler hariçti r.

*** 2011 dönem karı, 609.6 mi lyon TL tutarındaki BİM hisseleri satışından gelen tek seferl ik

finansal gel i ri kapsamaktadır.

**** 2010, 2011 ve 2012 veri leri , SPK tebl iğindeki gel i r tablosu i le i lgi l i gösterim değişikl iklerinden ötürü

Haziran veri leri i le kıyas lanabi l i r deği ldi r.

Son 4 çeyrek Gelir Tabloları

15

Gelir Tablosu (Milyon TL) 3Ç12 4Ç12 1Ç13 2Ç13

Hasılat 562 636 716 610

Satışların Mal iyeti (-) (450) (501) (554) (463)

Brüt Kar 112 135 162 147

Brüt Kar Marjı 20% 21% 23% 24%

Faaliyet Giderleri (75) (93) (98) (80)

Pazarlama Giderleri (-) (49) (68) (72) (49)

Genel Yönetim Giderleri (-) (24) (22) (23) (26)

Araştırma Giderleri (-) (2) (3) (3) (5)

Esas Faal iyetlerden Diğer Gel i r-Giderler, net**** 15 3 6 64

Esas Faaliyet Karı 52 45 70 131

Esas Faaliyet Kar Marjı 9% 7% 10% 21%

Yatırım Faal iyetlerinden Gel i rler**** - - 3 4

Finansman Gelir ve Giderleri Öncesi Faaliyet Karı 52 45 73 135

Finansman Gel i r-Giderleri , net**** 8 (7) (3) (66)

Faaliyetler Vergi Öncesi Karı 60 38 70 69Vergi Gideri (12) (5) (14) (13)

Dönem Karı*** 47 33 56 55

FAVÖK** 48 55 76 80

FAVÖK Marjı** 8,6% 8,6% 10,7% 13,1%

* 3Ç12 ve 4Ç12 veri leri , SPK tebl iğindeki gel i r tablosu i le i lgi l i gösterim

değişikl iklerinden ötürü 1Ç13 ve 2Ç13 veri leri i le kıyas lanabi l i r deği ldi r.

Bilanço ve Önemli Kalemler

16

* 2011 yılı Hisse Başına Kar oranı, BİM satış karı hariç tutularak hesaplanmıştır.

Bilanço (milyon TL) 2010 2011 2012 1YY13

Dönen Varl ıklar 1,512 1,824 2,259 1,957

Duran Varl ıklar 1,374 847 898 906

Toplam Varlıklar 2,886 2,670 3,157 2,863

Kısa Vadel i Yükümlülükler 785 1,262 1,143 1,157

Uzun Vadel i Yükümlülükler 573 312 934 671

Özkaynaklar 1,527 1,097 1,080 1,035

Toplam Yükümlülükler ve Sermaye 2,886 2,670 3,157 2,863

Diğer Finansal Özetler (milyon TL) 2010 2011 2012 1YY13

Kısa Dönem 451 764 614 690

Uzun Dönem 508 270 887 623

Toplam Finansal Yükümlülükler 959 1,034 1,501 1,313

Net Borç 48 55 102 215

Hisse Başına Kar (TL)* 0,54 0,14 0,49 0,27

İstikrarlı Gelir Oluşumu

17

Konsolide satış hacmi %16,9 artarak 234.784 ton’a yükselmiştir.

Horizon dağıtım şirketinin kurulması ile geliştirilmiş dağıtım

organizasyonu ve verimliliği artan ürün portföyü büyümenin

arkasındaki ana sebeplerdir

Konsolide satış gelirleri 1YY13’de geçen senenin aynı dönemine

göre %16,1 artarak, 1.143 milyon TL’den 1.326 milyon TL’ye

yükselmiştir

İhracat gelirlerinin toplam gelir içindeki payı %18,8 olmuştur

Brüt kar, 1YY12’de açıklanan 256 milyon TL’ye göre %20,7

oranında artarak 309 milyon TL’ye yükselmiştir. Brüt kar, yeni

dağıtım modelinin kurulması ile kademeli olarak yükselmeye

başlamıştır

Brüt kar marjı 1YY2012’deki %22.4’ten 1YY2013’te %23.3’e

yükselmiştir (3Ç12: 19,9%, 4Ç12: 21,2% ,1Ç13: 22,6%)

Düzeltilmiş konsolide FAVÖK (esas faaliyetlerden diğer

gelirler/giderler hariç) 1YY13’de 156 milyon TL’ye yükselmiştir.

(1YY12’de düzeltilmiş konsolide FAVÖK: 116 milyon TL)

Düzeltilmiş FAVÖK marjı %11,79 olarak gerçekleşmiştir,

1YY12’de ise %10,1’dir. FAVÖK marjındaki gelişmesinde, brüt

kar marjındaki iyileşmeye ek olarak, genel yönetim ve

pazarlama, satış & dağıtım giderlerindeki düşüş ile verimlilik

odaklı faaliyet giderleri yönetimi olumlu etkilemiştir

Net kar, 1YY12’de 115.5 milyon TL iken 1YY13’de 111.0 milyon

TL olarak gerçekleşmiştir

* Atıştırmalık harici tonajı içermemektedir. 2011 yılı, un satış tonajı hariçtir.

2012 ve 2013 rakamları, çikolata ve kek tonajını içermektedir. † 2011’de Ülker Çikolata satın alımını takiben, çikolata operasyonları 2011’in son çeyreğinde konsolide edilmeye başlanmıştır

235 321 201 422

Satış Hacmi – (bin ton*)

Net Satış, (TL milyon †)

1,788.9 1,142.8 1,326.3 2,340.6

Gerçekleşen ve Birebir karşılaştırması (Satış hacmi ve geliri)

18 * 2011, un satışı hariçtir.

** Birebir karşılaştırmada ticari mal satışları hariç tutulmamıştır.

235 201 422 321 2.340,6 1.788,9 1.142,8 1.326,3

Gerçekleşen Satış Gelirleri, milyon TL* Gerçekleşen Satış Hacmi – (bin ton)

Birebir Satış Hacmi – (bin ton)

235 205 422 422 2.245,5 2.205,8 1.142,8 1.326,3

Birebir Net Satış gelirleri, milyon TL**

19 * FAVÖK, diğer faaliyet gelir/giderleri hariçtir.

2012 rakamları çikolata ve kek operasyonlarını,2011 rakamları 4Ç çikolata sonuçlarını içermektedir

Finansal Özet

** BİM hisse satışından elde edilen finansal gelir *** Dönem net karı, BİM satışından elde edilen finansal gelir hariç **** BİM satışından elde edilen finansal gelir dahil ***** 2010, 2011 ve 2012 faaliyet karı rakamları, SPK tebliğindeki değişiklikten ötürü Haziran verileri ile kıyaslanabilir değildir.

**

***

****

20

(milyon TL) 2011 2012 1YY12 1YY13

Ortalama T. Alacak Gün Sayısı 87 84 83 75

Ortalama Stok Devir Hızı 38 34 33 32

Ortalama T. Borç Gün Sayısı 80 81 67 71

Ortalama İşletme Sermayesi Hızı 45 37 49 36

(Milyon TL) 31 Aralık 2012 30 Haziran 2013

- Kısa Dönem 614 690

- Uzun Dönem 887 623

Toplam Finansal Yükümlülükler 1.501 1.313

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 131 143

İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 0 2

Net İişkili Taraflardan Alacaklar 131 141

Nakit ve Nakit Benzerleri 1.268 957

Net Borç 102 215

1YY13’te İşletme Sermayesi, Sabit Kıymet Harcamaları & Net Borç

Net Borç Pozisyonu

İşletme Sermayesi

(milyon TL) Milyon TL % Net Satış

2011 83 %5

2012 41 %2

1YY13 35 %3

2013* 110 %4

*2013 tahmini

Sabit Kıymet Harcamaları

Ülker Strateji

Ülker’in Büyüme Stratejisi ve Yurtdışı Planları

22

• Ülker uluslararası büyüme fırsatlarını takip etmektedir:

─ Yurtiçi atıştırmalık pazarında Ülker ve Eti hakim durumdadır.

─ Yurtiçi pazardaki bu dengeli durum, yurtdışında büyümeyi ve olası satın almaları zorunlu kılmaktadır.

• Odaklanan bölgeler; Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Doğu Avrupa’dır.

• Avrupa doymuş pazarına kıyasla, Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesi ile Bağımsız Devletler Topluluğu ülkeleri neredeyse iki

haneli büyüme rakamlarını vaad eden en umut verici iki pazardır.

Grup Ülkeler Nüfus

Nüfus

Büyümesi (%)

YBBO 11 ve

06

Nüfus Büyüme

Tahminleri (%)

YBBO 16 ve 11

GSYİH

(PPP)

bin USD

YBBO

11 ve 06

GSYİH

YBBO

16 ve 11

GSYİH

Gelişmiş Ekonomiler 1.025 0,6% 0,5% 40.306 2,6% 3,8%

Merkez ve Doğu Avrupa 179 0,5% 0,3% 2.763 4,7% 4,8%

Bağımsız Devletler Topluluğu 285 0,3% 0,1% 3.400 5,2% 5,7%

Gelişen Asya Ülkeleri 3.592 1,1% 1,1% 19.775 10,7% 9,4%

Orta Doğu ve Kuzey Afrika 389 0,6% 1,9% 3.846 5,3% 5,5%

Ülkeler Nüfus

(milyon)

GSYİH

(PPP) Bin

USD

Kişi Başına

GSYİH (PPP)

USD

YBBO 16

ve 11

GSYİH

Suudi Arabistan 28 683 24.237 6,2%

Mısır 79 519 6.540 6,1%

Cezayir 36 264 7.333 5,1%

Birleşik Arap Emirlikleri 5 259 48.158 4,6%

Katar 2 182 102.943 7,0%

Diğer 239 1.939 11.634 7,0%

TOPLAM 389 3.846 9.896 5,5%

Orta Doğu ve Kuzey Afrika’da;

Suudi Arabistan, Mısır ve Cezayir keşfetmeye en çok değecek pazarlar

23

1

1 2

Orta Doğu ve Kuzey

Afrika Bölgesi

Pazar Büyüklüğü, milyon USD,

2011

Kişi başına tüketim,

kg/yıl, 2011

Büyüme, YBBO, 2011 ve

2006

‘000

USD

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

TO

PL

AM

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

Ülk

er

Yu

rt d

ışı*

Suudi Arabistan 447 510 675 1.632 2,3 3,6 1,6 4,5 5,8 5,6 11.397

Cezayir 109 325 532 966 0,6 2,7 0,7 6,8 8,8 11,3 5.107

Mısır 137 268 188 593 0,5 1,5 0,4 10,8 6,1 7,3 2.730

Fas 37 242 174 453 0,3 2,0 0,5 3,4 7,1 8,4 78

Birleşik Arap Emirlikleri 27 124 210 361 0,7 5,8 2,1 4,3 8,4 9,0 7.650

Diğer 170 212 277 290 0,3 0,6 0,3 3,4 4,8 5,5 84.758

TOPLAM 927 1.681 2.056 4.664 0,2 0,8 0,2 4,9 4,6 5,8 111.720

Batı Avrupa 22.292 16.978 37.801 77.072 4,8 5,7 5,0 0,1 1,2 0,5

Kuzey Amerika 13.599 12.886 20.715 47.201 4,3 6,0 4,4 0,9 -0,1 -3,4

• Pazar Büyüklüğü (bisküvi, çikolata ve kek) yaklaşık olarak 4,7 milyar $.

• Suudi Arabistan, Cezayir ve Mısır en büyük pazarlar olup, tüm marketin %68’ini oluşturmaktalar.

• 2012 yılında bu bölgeye, ihracat ve Ülker’in bölgedeki

iştiraklerinin üretim fabrikalarından yapılan toplam Ülker satışı yaklaşık olarak 280 milyon $’dır. (En büyük pazarlar; Suudi Arabistan: 85 milyon $, Irak: 72 milyon $ ve Mısır: 32 milyon $).

* Ülker markalı ürünleri içermektedir.

Bağımsız Devletler Topluğunda;

Rusya’dan sonra Ukrayna iyi büyüme hedefleri ile en büyük ekonomi

24

BDT

Bölgesi

Nüfus

(milyon)

GSYİH

(PPP) Bin

USD

Kişi Başına

GSYİH (PPP)

USD

YBBO 16 ve

11

GSYİH

Nüfus

(milyon)

Rusya 142 2.383 16.736 4,7% 5,5%

Ukrayna 46 329 7.233 2,5% 4,9%

Kazakistan 17 217 13.001 7,6% 7,7%

Belarus 9 142 15.028 8,4% 5,7%

Diğer 71 329 4.976 8,6% 7,5%

TOPLAM 285 3.400 11.926 5,2% 5,7%

• Rusya’dan sonra BDT

bölgesinde, Ukrayna GSYİH

(329 milyar $) ve nüfusu ile

(46 milyon) öne çıkmaktadır.

• 2012 yılında bu bölgeye

yapılan toplam Ülker satışı

yaklaşık olarak 66 milyon

$’dır. (En büyük pazarlar;

Kazakistan: 23 milyon$, Çin:

10 milyon$ ve Azerbeycan: 6

milyon$).

• Pazar Büyüklüğü (bisküvi,

kek ve çikolata) Rusya dahil

bu bölgede yaklaşık olarak

18,5 milyar $’dır.

• Rusyadan sonra 2,5 milyar$

ile Ukrayna 2. en büyük

Pazar konumundadır.

• Kişi başı tüketim miktarları

gelişmiş ülkelere göre iyi bir

büyüme potansiyeli olduğunu

göstermektedir.

• Ukrayna’da bir yatırım olması

durumunda Kazakistan ve

Özbekistan’daki dağıtım

kanalı bir merkez görevini

görecektir.

BDT Bölgesi

Pazar Büyüklüğü, milyon USD,

2011

Kişi başına tüketim,

kg/yıl, 2011

Büyüme, YBBO,

2011 ve 2006 ‘000 USD

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

TO

PL

AM

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

Kek

Bis

kü

vi

Çik

ola

ta

Ülk

er

Yu

rt d

ışı*

Rusya 1.062 2.496 8.561 12.119 1,2 5,0 4,8 2,3 1,1 2,2 917

Ukrayna 267 694 1.544 2.505 0,8 3,9 4,3 -2,2 2,3 5,6 161

Kazakistan 86 197 697 981 0,8 2,9 3,4 1,8 1,6 3,6 325

Özbekistan 17 239 708 964 0,2 2,1 1,5 0,3 1,7 0,9 1.427

Belarus 82 149 227 458 1,2 5,8 2,7 5,3 3,3 2,5 -

Diğer 92 110 1.252 1.454 0,7 0,9 1,7 3,2 3,8 4,0 11.426

TOPLAM 1.606 3.885 12.990 18.481 14.256

Batı Avrupa 22.292 16.978 37.801 77.072 4,8 5,7 5,0 0,1 1,2 0,5

Kuzey Amerika 13.599 12.886 20.715 47.201 4,3 6,0 4,4 0,9 -0,1 -3,4

* Ülker markalı ürünleri içermektedir.

25

Kurulan fabrika ve iyi yönetilen dağıtım kanalı ile Suudi Arabistan;

Büyük bir büyüme potansiyeli

Orta Doğu- Suudi Arabistan

• Orta Doğu ülkeleri: Suudi Arabistan, Yemen, BAE,

Kuveyt, Katar, Umman, Bahreyn, Lübnan ve Filistin.

• Önümüzdeki 5 yıl boyunca % 6,2 YBBO ile hızlı

büyümesi tahmin edilen ve 683 milyar$ GSYİH ile Suudi

Arabistan Orta Doğu bölgesinin en büyük ekonomisidir.

• Yıldız Holding operasyonlarını FMC (Food

Manufacturers Company) ile Suudi Arabistan’da

sürdürmektedir.

• FMC yakın tarihte Suudi Arabistan’da bir dağıtım

şirketiyle birleşerek 10.000 satış noktasına ulaşmıştır.

• Toplam pazar büyüklüğü yaklaşık olarak 1,6 milyar $’dır

(Çikolata: 676 milyon $, Bisküvi: 510 milyon $, Kek: 447

milyon $).

• Batı Avrupa’daki %1,2 ‘lik büyümeyle karşılaştırıldığında

Suudi Arabistan’da bisküvi pazarı %5,8 ile daha yüksek

büyüme göstermektedir.

• Ülker’in 2012’de Suudi Arabistan’daki toplam satışı

(hem Ülker tarafından; hem de iştirakler tarafından

üretilip satılan) 85 milyon $’dir ve 2013’te 109 milyon $

olması tahmin edilmektedir.

• 2012 yılında FMC ile doğrudan dağıtım kanalı entegre

hale getirilmiştir.

Rakamlarla

FMC (Suudi Arabistan)

• Bisküvi, çikolata ve kek


• Yıldız Holding %42’lik hisseye sahiptir

• Kapasite: 43bin ton

• Yaklaşık olarak 100 kamyon ile 10bin satış

noktasına ulaşılmaktadır

• 2012 net satış: 85 milyon $

• 2013 tahmini net satış: 109 milyon $

• 2012 FAVÖK marjı: % 7,3

• 2013 tahmini FAVÖK marjı: %7,7

26

Üretim ve dağıtım kanalı ile Mısır pazarında yakalanan hızlı büyüme

Kuzey Afrika- Mısır

• Kuzey Afrika ülkeleri: Mısır, Libya, Sudan, Tunus,

Cezayir, Fas.

• 519 milyar $ GSYİH ile Mısır bu bölgede 2. büyük

ekonomi ve 79 milyon nüfusu ile de en yüksek nüfuslu

ülke konumundadır.

• Yıldız Holding operasyonlarını Hi-Food (üretim şirketi)

ve Ülker Egypt (satış şirketi) aracılığıyla bölgede

sürdürmektedir.

• Toplam pazar büyüklüğü yaklaşık olarak 600 milyon

$’dır (Çikolata: 188 milyon $, Bisküvi: 268 milyon $,

Kek: 137 milyon $).

• Batı Avrupa’daki %1,2 ‘lik büyümeyle karşılaştırıldığında

Mısır’da bisküvi pazarı %6,1 ile daha yüksek büyüme

göstermektedir.

• Ülker’in 2012’de Mısır’daki toplam satışı (hem Ülker

tarafından; hem de iştirakler tarafından üretilip satılan)

32 milyon $’dir ve 2013’te 41 milyon $ olması tahmin

edilmektedir.

Hi Food (üretim)

• Bisküvi üretimi


• Yıldız Holding %60’lık

hisseye sahiptir

• Kapasite: 27,5 bin ton

Ülker Egypt (satış)

• Bisküvi satışı


• Yıldız Holding tamamına

sahiptir (%100)

• 12 distribütör ile 20 bin satış

noktasına ulaşılmaktadır

Rakamlarla

• 2012 net satış: 32 milyon $

• 2013 tahmini net satış: 41 milyon $

• 2012 FAVÖK marjı: % 13,2

• 2013 tahmini FAVÖK marjı: %13,6

Ek Bölüm

A. Yönetim Kurulu

• 2006’dan beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir

• Daha önceki deneyimleri arasında, Koç Holding (Fortune Global 500 şirketi) Tüketici Ürünleri Grup Başkanlığı görevi

bulunmaktadır

Yönetim Kurulu

29

Murat Ülker

Başkan

(Yaş 52 )

Ali Ülker

Başkan Yardımcısı

(Yaş 42)

Ahmet Özokur

Üye

(Yaş 31)

Mehmet Tütüncü

Üye & Grup Başkanı

(Yaş 52)

Cengiz Solakoğlu

(Yaş 69)

Alain Strasser

Bağımsız Üye

(Yaş 65)

M.Mahir Kuşçulu

(Yaş 62)

• Ülker ve Yıldız Holding Başkanıdır

• Amerika, Orta Doğu ve Türkiye’de 28 yıllık tüketicilerle ilişkili iş tecrübeleri bulunmaktadır

• CEO ve Yönetim Kurulu Başkanlığı dahil olmak üzere Ülker’de çeşitli yöneticilik pozisyonlarında görev yapmıştır

• Ülker ve Yıldız Holding Başkan Yardımcısıdır

• 2005 ve 2011 yılları arasında Ülker’de başkanlık yapmıştır. Ülker Grup Başkanlığı dahil olmak üzere, Yıldız Holding’te

Gıda ve Perakende segmentleri odaklı, çeşitli yöneticilik pozisyonlarında 27 yıllık tecrübesi bulunmaktadır

• 2011 yılından beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir

• 2007 yılından beri Yıldız Holding Yönetim Kurulu üyesidir

• 2012 yılından beri Çikolata İş Birimi Grup Başkan Yardımcılığı görevini sürdürmektedir

• 2011’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir, Ülker Bisküvi ve Ülker Çikolata’da 8 sene Genel Müdür olarak görev yapmıştır

• 2005’ten beri Yıldız Holding Gıda ve İçecek Grup Başkanlığı görevini sürdürmektedir

• Yıldız Holding’te Gıda segmenti odaklı çeşitli yönetici pozisyonlarında 16 yıl tecrübesi bulunmaktadır


• Daha önce Yıldız Holding Uluslararası Grup Başkanlığı görevinde bulunmuştur

• Önceki iş deneyimleri arasında Unilever, Tambrands, Campbell Soup ve Harry's SAS’ta yöneticilik görevleri yer almaktadır


• Geniş coğrafi deneyimlere sahip, ünlü bir sanayici ve girişimcidir

• 1992’den beri İstanbul Sanayi Odası üyesidir

Duran Akbulut

Bağımsız Üye

(Yaş 75)

Ekrem Pakdemirli

Bağımsız Üye

(Yaş 73)

• Ağustos 2012’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir

• 53 yıllık tüketicilerle ilişkili iş tecrübesi bulunmaktadır

• Esem, Roventa ve Adidas’ta Yönetim Kurulu üyesi olarak görev yapmıştır • Ağustos 2012’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir

• 2003-2008 yılları arasında Ulaştırma Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı’nda çeşitli pozisyonlarda çalışmış, aynı zamanda

Bakan ve Başbakan Yardımcısı olarak görev yapmıştır

• Hazine ve Dış Ticaret Müsteşarlığı’nda Devlet Planlama Teşkilatı Müsteşar Yardımcısı olarak görev yapmıştır

B. Yıldız Holding

Yıldız Holding – Türk Gıda Sektöründe Bir Marka

• Türkiye’nin önde gelen Gıda ve İçecek Grubu

• Türkiye’nin önde gelen ve en eski holdinglerinden

biri – 1944’te kurulmuştur

• Devamlı olarak Türkiye’nin en saygın şirketleri

arasında yer almaktadır

• 67 şirketle faaliyet göstermektedir – 14 grup

şirketi Türkiye’nin en büyük 500 üretim şirketi

sıralamasında yer almaktadır

• Cargill, Kellogg’s, Nissin, Eckes Granini ve

McCormick gibi birçok yabancı uluslararası

şirketlerle ortaklık kurulmuştur

• 55 fabrika bulunmaktadır – 9’u yurtdışında yer

almaktadır: Belçika, Amerika, İtalya, Suudi

Arabistan, Pakistan, Mısır, Ukrayna, Kazakistan,

Romanya

• 36,000 kişi istihdam etmektedir

• 2012 yılında 70’ten fazla ülkede konsolide 12.4

milyar TL brüt ciro elde etmiştir

31

Ciro Gelişimi, milyar TL

Bazı Ortaklar Bazı Ürünler

Ambalaj

Yağ

Kek Çikolata Süt Ürünleri

Bisküvi İçecek

Kişisel bakım

Güçlü bir Ana Şirket: Yıldız Holding

32

Gıda &

İçecek

Ambalaj

Finans

Perakende

Gayrimenkul

Kişisel

Bakım

Atıştırmalık, margarin & sıvı yağ, mutfak ürünleri, süt ürünleri, içecekler, meyve

suyu ve dondurulmuş gıdalar kategorilerinde faaliyet gösteren, Türk Gıda sektörünün önemli bir ismi

Uluslararası operasyonlar yönetiminde deneyim

Önde gelen uluslararası şirketlerle ortaklık Ortak marka için aranan ilk ve tek marka

Ülke çapında dağıtım ağına sahip Türkiye’nin ilk gıda şirketi

#1 En iyi bilinen gıda markası #1 bisküvi ve çikolata #2 süt ürünleri #1 yağ ve yağ ürünleri #1 bebek maması #1 mutfak ürünleri

Premium segmentinde çikolata üreticisi 2008 yılında satın alınmıştır

Ülke çapında 200bini aşkın satış noktası

Yaklaşık %90 kapsam, Coca Cola’dan sonra en iyi ikinci

Yıldız Holding – Dünya standartlarında Gıda ve İçecek grubunda bir lider

33

Finans

Perakende

Kişisel

Bakım

Ambalaj

Gıda &

İçecek

Yıldız Holding

Gayrimenkul

Halka Açık Yıldız Holding Şirketleri

Halka Açık Şirketler

† 31 Temmuz 2013 itibariyle piyasa değeri † † Cirolar, şirketler için 1Ç13 verilerini; Ülker

için 1YY12 verisini göstermektedir

Şirket Piyasa

Değeri†

(mn TL)

Ciro††

(mn TL)

Ülker 4.480 1.326

Bizim Toptan 1.160 503

Saf GYO 842 2

Gözde Girişim 635 72

Kerevitaş 146 59

FFK Fon

Finansal

Kiralama

62 3

Makina Takım 99 10

2011 • Yıldız Holding ve SCA 2011 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, Yıldız Holding kişisel bakım ürünlerinin üretim ve pazarlamasından sorumludur

Yıldız Holding – Başarılı Ortaklıklara İmza Atmıştır

2003

2005

1993

2009

• Yıldız Holding ve Cerestar 1993 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Cargill’in Cerestar’ı satın almasından sonra, Ülker ve Cargill arasında ortaklık yenilendi

• Cargill dünyanın en büyük aile şirketidir

• Yıldız Holding ve Hero AG of Switzerland 2003 yılında %50 - %50 ortalık kurmuştur

• Ülker Hero Baby, Türkiye’nin ilk yerli bebek maması markasıdır

• Ürünler, Hero dağıtım ağlarıyla yurtdışı lokasyonlara ihraç edilmektedir

• Hero markası, böylelikle ilk kez başka bir marka ile kullanılmıştır

• Yıldız Holding ve Kellogg’s 2005 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ülker, Kellogg’s çift marka kullanımı ile dünyanın ilk ve tek şirketi olmuştur

• Ülker, Kellogg’s ürün etiketlerinin yanında Ülker markasının yer almasına izin verilen ilk markadır

• Yıldız Holding ve Gumlink 2009 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, sakız ve atıştırmalık sektöründe yenilikçi ürünler üretmekte ve 5 yıl içinde 400 milyon Dolar ciroyu

aşmayı hedeflemektedir

2010 • Yıldız Holding ve SCA 2010 yılında ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, Obaçay markalı çay üretmektedir

2010 • Yıldız Holding ve McCormick 2010 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, yüksek kalitede markalı baharat ve bitki yelpazesi sunmaktadır

2010 • Yıldız Holding ve Eckes Granini 2010 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, Türk meyve suyu sektöründe yenilikçi ürünler üretmektedir

34

2012 • Yıldız Holding ve Nissin Food Holdings 2012 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur

• Ortaklık, Nissin Yildiz Gida Sanayi ve Ticaret A.S.unvanı altında «anında hazırlanabilen noodle» üretmektedir

C. Kurumsal Yönetim

Mevcut

Yapı

Kurumsal Yönetim: Temettü İmtiyazlarının iptali

Önceki

Yapı

36

• İmtiyazlı hisselerin iptali, iç

kaynaklardan sermaye

artırımı yoluyla, sermayenin

kaydolmasından sonra

yapılmıştır. Herhangi bir

nakit çıkışı söz konusu

olmamıştır

• Tüm C sınıfı hisselerin eşit

miktarda temettü hakkı

bulunmakta ve Nisan 2012

itibariyle bu hisselere ilişkin

hiçbir ek imtiyazlı hisse

bulunmamaktadır

• Yönetim Kurulu atama

imtiyazları 2013 yılında iptal

edilmiştir. Kurumsal

Yönetim ilkelerine uyum

amacıyla yapılan bu iptal

Ülker’e daha fazla şeffaflık

kazandırmıştır

Hisse Sınıfı Hisse Adedi

Ek Temettü

İmtiyazı

Yönetim Kurulu

Aday

A 1.486 17,65% 4

B 732 17,65%

C 26.859.995.565 2

D 2.217 1

Toplam 26.860.000.000

İntifa Senedi 22.171 11,76%

Hisse Sınıfı Hisse Adedi

Ek Temettü

İmtiyazı

Yönetim

Kurulu Aday

C 34.200.000.000 - -

Toplam 34.200.000.000

Kısıklı Mahallesi Ferah Caddesi

No:1 34692

B. Çamlıca / Üsküdar / İstanbul

Türkiye

Daha fazla bilgi için, lütfen bizi arayın + 90 (216) 524 25 00, veya bize email ile ulaşabilirsiniz

[email protected]

“Türkiye’nin En Büyük Gıda Şirketi”

Borsa İstanbul: ULKER

ULKER.TI (Bloomberg) | ULKER IS (Reuters)

www.ulkerbiskuvi.com.tr

Documents

Yatırımcı Sunumu - Ülker Bisküvi · 2013-08-28 · Önemli Not 1 • Ülker bu sunumu Ülker Bisküvi mali tabloları hakkında bilgi sağlamak ve analizleri belirtmek için