• Home

  • Documents

  • Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l
6
ϭϮ >Ğƚ ĞĂĐŚ ŽĨ LJŽƵ ůŽŽŬ ŶŽƚ ƚŽ LJŽƵƌ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ďƵƚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌƐ ;WŚŝůŝƉƉŝĂŶƐ ϮϰͿ Ks/ WZKdKK> &ƌŝĞŶĚƐ ŝŶ ŚƌŝƐƚ ĂƐ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ Ks/ ĐĂƐĞƐ ŝŶ tĂLJŶĞ ŽƵŶƚLJ ĂŶĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ DŝĐŚŝŐĂŶ ŝƐ ĂŐĂŝŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌŝƐĞ ĂŶĚ ĂƐ ƐĞǀĞƌĂů ŽĨ ŽƵƌ ŽǁŶ ŵĞŵďĞƌƐ ŚĂǀĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞĚ ƚŚĞ ǀŝƌƵƐ ^ĂŝŶƚ :ĂŵĞƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞƐ ĞdžƚƌĂ ĐĂƌĞ ĂŶĚ ĐĂƵƟŽŶ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ĚƵƌŝŶŐ ǁŽƌƐŚŝƉ · ŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂĐƌĂŵĞŶƚ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ǁŝƚŚ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚŝƐƉŽƐĂďůĞ ĐƵƉƐ ŽŶůLJ tŽƌƐŚŝƉĞƌƐ ĂƌĞ ĂƐŬĞĚ ƚŽ ƉůĞĂƐĞ ŬĞĞƉ ƚŚĞŝƌ ŵĂƐŬ ŽŶ ǁŚŝůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂŝƐůĞƐ ĂŶĚ ƚŽ ŵŽǀĞ ŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐŝĚĞ ŽŶůLJ ǁŚĞŶ ĐŽŶƐƵŵŝŶŐ ƚŚĞ ĞůĞŵĞŶƚƐ · ^ŝŶŐŝŶŐ ŽĨ ŚLJŵŶƐ ĂŶĚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůŝƚƵƌŐLJ ǁŝůů ƌĞŵĂŝŶ ďƵƚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŽŶƐ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞĂĐĞ ĂŶĚ ƌĞĐĞƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽīĞƌŝŶŐ ǁŝůů ŶŽƚ LJĞƚ ƌĞƚƵƌŶ · WůĞĂƐĞ ǁĞĂƌ Ă ŵĂƐŬ ǁŚŝůĞ ŝŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ǁŚĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŶĐƚƵĂƌLJ dŚŝƐ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŵƉůĞƐƚ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ĞīĞĐƟǀĞ ƚŚŝŶŐƐ ǁĞ ĐĂŶ ĚŽ ƚŽ ŬĞĞƉ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ ƐĂĨĞ ĂŶĚ ŚĞĂůƚŚLJ · /Ĩ LJŽƵ ĂƌĞ ŶŽƚ ĨĞĞůŝŶŐ ǁĞůů ŚĂǀĞ ĂŶLJ Ks/ ƐLJŵƉƚŽŵƐ Žƌ ĂƌĞ ǁĂŝƟŶŐ ĨŽƌ Ă Ks/ ƚĞƐƚ ƌĞƐƵůƚ ƉůĞĂƐĞ ǁŽƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƵƐ ŽŶůŝŶĞ ǀŝĂ zŽƵdƵďĞ Ăƚ ϭϬϭϱ Ăŵ ŽŶ ^ƵŶĚĂLJ /Ĩ LJŽƵ LJŽƵƌƐĞůĨ ĂƌĞŶƚ ǁŽƌƌŝĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ǀŝƌƵƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ǁĞůů ďĞŝŶŐ ŽĨ ƚŚŽƐĞ ĂƌŽƵŶĚ LJŽƵ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶLJ ĂŵŽŶŐ ƵƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ŝŵŵƵŶŽĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞĚ Žƌ ƉĂƌƚ ŽĨ Ă ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ Ɛ WĂƵů ǁƌŽƚĞ ŝŶ ŚŝƐ ůĞƩĞƌ ƚŽ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝĂŶƐ >Ğƚ ĞĂĐŚ ŽĨ LJŽƵ ůŽŽŬ ŶŽƚ ƚŽ LJŽƵƌ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ďƵƚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌƐ ;WŚŝůŝƉƉŝĂŶƐ ϮϰͿ Ɛ ĂůǁĂLJƐ ƉůĞĂƐĞ ŵĂŬĞ ĐĞƌƚĂŝŶ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚŚĞ ǀĂĐĐŝŶĂƟŽŶ ĂŶĚ ďŽŽƐƚĞƌ /Ŷ ůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ Ks/ ƐƵƌŐĞ ,K/Z ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵƐƉĞŶĚĞĚ ĂŶĚ dh^z /> ^dhz ǁŝůů ŶŽƚ ďĞŐŝŶ ƵŶƟů &ĞďƌƵĂƌLJ ϭ ϮϬϮϮ 'ZK^^ WK/Ed DE^ >h ,KZh^ ŚĂƐ ƐƵƐƉĞŶĚĞĚ ƚŚĞ dƵĞƐĚĂLJ ŵŽƌŶŝŶŐ ƌĞŚĞĂƌƐĂů ƵŶƟů &ĞďƌƵĂƌLJ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ŽŶůLJ ƚĞŵƉŽƌĂƌLJ ŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶƐ Ăůů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ǁŝůů ƌĞƐƵŵĞ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ t>KD tĞůĐŽŵĞ ƚŽ ^ĂŝŶƚ :ĂŵĞƐ ƚŚŝƐ ^ĂďďĂƚŚ ŵŽƌŶŝŶŐ ƚŽ ǁŽƌƐŚŝƉ ǁŚĞƌĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁĞ ǁŽƌƐŚŝƉ 'ŽĚ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚŚĞ ƐĂĐƌĂŵĞŶƚ /Ĩ ƚŚŝƐ ŝƐ LJŽƵƌ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ǁŽƌƐŚŝƉŝŶŐ ǁŝƚŚ ^ĂŝŶƚ :ĂŵĞƐ ǁĞ ĞdžƚĞŶĚ Ă ƐƉĞĐŝĂů ŐƌĞĞƟŶŐ ƚŽ LJŽƵ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚĞ LJŽƵ ƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ LJŽƵƌƐĞůĨ ƚŽ LJŽƵƌ ŶĞŝŐŚďŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉĞǁ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉĂƐƚŽƌ dKz^ ^Z/WdhZ^ dŚĞ ^ƵŶĚĂLJƐ ĂŌĞƌ ƉŝƉŚĂŶLJ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĐĞůĞďƌĂƚĞ ƚŚĞ ƌĞǀĞůĂƟŽŶ ŽĨ 'ŽĚƐ ŐůŽƌLJ ƚŽ ƵƐ ĂƐ ŝƚ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂŐŝ ĂŶĚ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ŽŶ :ŽƌĚĂŶƐ ďĂŶŬƐ Ăƚ :ĞƐƵƐ ďĂƉƟƐŵ—ƚŽĚĂLJ ƵƐŝŶŐ ǁĞĚĚŝŶŐ ŝŵĂŐĞƌLJ KƵƌ 'ŽĚ ƌĞũŽŝĐĞƐ ŽǀĞƌ 'ŽĚƐ ƉĞŽƉůĞ ĂƐ ƚŚŽƐĞ ďĞŝŶŐ ŵĂƌƌŝĞĚ ƌĞũŽŝĐĞ ŽǀĞƌ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ LJ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^Ɖŝƌŝƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŐŝŌƐ ŐĂůŽƌĞ ĨŽƌ ĞǀĞƌLJŽŶĞ /Ŷ ŚƌŝƐƚ :ĞƐƵƐ ƚŚĞ ďĞƐƚ ǁŝŶĞ ŝƐ ƐĂǀĞĚ ĨŽƌ ůĂƐƚ dĂƐƚĞ ĂŶĚ ƐĞĞ tKZ^,/W >Z^ WĂƐƚŽƌ ĞŶŝƐĞ D 'ƌĂŶƚ WƌĞƐŝĚĞƌ <Ƶƌƚ ,ĞLJĞƌ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ DƵƐŝĐ ZĂLJ ZĂĚƚŬĞ ƐƐŝƐƟŶŐ DŝŶŝƐƚĞƌ ZŝĐŚĂƌĚ &ĞƌƌĂƌĂ >ĞĐƚŽƌ dƌĂĐĞLJ ĂŶĚ ,ĂŶŬ ^ŝŵƉƐŽŶ hƐŚĞƌƐ dƌĂĐĞLJ ^ŝŵƉƐŽŶ ůƚĂƌ 'ƵŝůĚ 'ĞŽƌŐĞ tĂƚƐŽŶ ĂŵĞƌĂ ^/Ed :D^ >hd,ZE ,hZ, ƐƚũĂŵĞƐŐƉŽƌŐ ϯϭϯϴϴϰϬϱϭϭ ϭϳϬ DĐDŝůůĂŶ ZĚ 'ƌŽƐƐĞ WŽŝŶƚĞ &ĂƌŵƐ D/ WĂƐƚŽƌ ĞŶŝƐĞ D 'ƌĂŶƚ ƉĂƐƚŽƌΛƐƚũĂŵĞƐŐƉŽƌŐ ^ĂŝŶƚ :ĂŵĞƐ KŶůŝŶĞ /Ŷ ƉĞƌƐŽŶ ĂŶĚ ůŝǀĞƐƚƌĞĂŵ ǁŽƌƐŚŝƉ ďĞŐŝŶƐ Ăƚ ϭϬϭϱ Ăŵ

Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

  • Upload
    others

  • View
    5

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

ϭϮ

>ĞƚĞĂĐŚŽĨLJŽƵůŽŽŬŶŽƚƚŽLJŽƵƌŽǁŶŝŶƚĞƌĞƐƚƐďƵƚƚŽƚŚĞŝŶƚĞƌĞƐƚƐŽĨŽƚŚĞƌƐ;WŚŝůŝƉƉŝĂŶƐϮϰͿ

Ks/WZKdKK> &ƌŝĞŶĚƐŝŶŚƌŝƐƚĂƐƚŚĞŶƵŵďĞƌŽĨKs/ĐĂƐĞƐŝŶtĂLJŶĞŽƵŶƚLJĂŶĚĂĐƌŽƐƐƚŚĞƐƚĂƚĞŽĨDŝĐŚŝŐĂŶŝƐĂŐĂŝŶŽŶƚŚĞƌŝƐĞĂŶĚĂƐƐĞǀĞƌĂůŽĨŽƵƌŽǁŶŵĞŵďĞƌƐŚĂǀĞĐŽŶƚƌĂĐƚĞĚƚŚĞǀŝƌƵƐ^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐĞŶĐŽƵƌĂŐĞƐ ĞdžƚƌĂĐĂƌĞĂŶĚĐĂƵƟŽŶĞƐƉĞĐŝĂůůLJĚƵƌŝŶŐǁŽƌƐŚŝƉ

· ŝƐƚƌŝďƵƟŽŶŽĨƚŚĞƐĂĐƌĂŵĞŶƚǁŝůůĐŽŶƟŶƵĞǁŝƚŚŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚŝƐƉŽƐĂďůĞĐƵƉƐŽŶůLJtŽƌƐŚŝƉĞƌƐĂƌĞĂƐŬĞĚƚŽƉůĞĂƐĞŬĞĞƉƚŚĞŝƌŵĂƐŬŽŶǁŚŝůĞŝŶƚŚĞĂŝƐůĞƐĂŶĚƚŽŵŽǀĞŝƚƚŽƚŚĞƐŝĚĞŽŶůLJǁŚĞŶĐŽŶƐƵŵŝŶŐƚŚĞĞůĞŵĞŶƚƐ

· ^ŝŶŐŝŶŐŽĨŚLJŵŶƐĂŶĚƉĂƌƚƐŽĨƚŚĞůŝƚƵƌŐLJǁŝůůƌĞŵĂŝŶďƵƚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŽŶƐƐŚĂƌŝŶŐŽĨƚŚĞƉĞĂĐĞĂŶĚƌĞĐĞƉƟŽŶŽĨƚŚĞŽīĞƌŝŶŐǁŝůůŶŽƚLJĞƚƌĞƚƵƌŶ

· WůĞĂƐĞǁĞĂƌĂŵĂƐŬǁŚŝůĞŝŶƚŚĞďƵŝůĚŝŶŐĞƐƉĞĐŝĂůůLJǁŚĞŶŝŶƚŚĞ ƐĂŶĐƚƵĂƌLJdŚŝƐŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞƐŝŵƉůĞƐƚĂŶĚŵŽƐƚĞīĞĐƟǀĞƚŚŝŶŐƐ ǁĞĐĂŶĚŽƚŽŬĞĞƉŽŶĞĂŶŽƚŚĞƌƐĂĨĞĂŶĚŚĞĂůƚŚLJ

· /ĨLJŽƵĂƌĞŶŽƚĨĞĞůŝŶŐǁĞůůŚĂǀĞĂŶLJKs/ƐLJŵƉƚŽŵƐŽƌĂƌĞǁĂŝƟŶŐĨŽƌĂKs/ƚĞƐƚƌĞƐƵůƚƉůĞĂƐĞǁŽƌƐŚŝƉǁŝƚŚƵƐŽŶůŝŶĞǀŝĂzŽƵdƵďĞĂƚϭϬϭϱĂŵŽŶ^ƵŶĚĂLJ

/ĨLJŽƵLJŽƵƌƐĞůĨĂƌĞŶƚǁŽƌƌŝĞĚĂďŽƵƚƚŚĞǀŝƌƵƐĐŽŶƐŝĚĞƌƚŚĞŚĞĂůƚŚĂŶĚǁĞůůďĞŝŶŐŽĨƚŚŽƐĞĂƌŽƵŶĚLJŽƵdŚĞƌĞĂƌĞŵĂŶLJĂŵŽŶŐƵƐǁŚŽĂƌĞŝŵŵƵŶŽĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞĚŽƌƉĂƌƚŽĨĂǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƉƵůĂƟŽŶƐWĂƵůǁƌŽƚĞŝŶŚŝƐůĞƩĞƌƚŽƚŚĞWŚŝůŝƉƉŝĂŶƐ>ĞƚĞĂĐŚŽĨLJŽƵůŽŽŬŶŽƚƚŽLJŽƵƌŽǁŶŝŶƚĞƌĞƐƚƐďƵƚƚŽƚŚĞŝŶƚĞƌĞƐƚƐŽĨŽƚŚĞƌƐ;WŚŝůŝƉƉŝĂŶƐϮϰͿƐ ĂůǁĂLJƐƉůĞĂƐĞŵĂŬĞĐĞƌƚĂŝŶƚŽƌĞĐĞŝǀĞƚŚĞǀĂĐĐŝŶĂƟŽŶĂŶĚƐƚĞƌ

/ŶůŝŐŚƚŽĨƚŚĞKs/ƐƵƌŐĞ,K/ZŚĂƐďĞĞŶƐƵƐƉĞŶĚĞĚĂŶĚdh^z />^dhzǁŝůůŶŽƚďĞŐŝŶƵŶƟů&ĞďƌƵĂƌLJϭϮϬϮϮ'ZK^^WK/EdDE^>h,KZh^ŚĂƐƐƵƐƉĞŶĚĞĚƚŚĞdƵĞƐĚĂLJŵŽƌŶŝŶŐƌĞŚĞĂƌƐĂůƵŶƟů&ĞďƌƵĂƌLJdŚĞƐĞĂƌĞŽŶůLJƚĞŵƉŽƌĂƌLJŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶƐĂůůĂĐƟǀŝƟĞƐǁŝůůƌĞƐƵŵĞĂƐƐŽŽŶĂƐƉŽƐƐŝďůĞ

t>KD tĞůĐŽŵĞƚŽ^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐƚŚŝƐ^ĂďďĂƚŚŵŽƌŶŝŶŐƚŽǁŽƌƐŚŝƉǁŚĞƌĞƚŽŐĞƚŚĞƌǁĞǁŽƌƐŚŝƉ'ŽĚĂŶĚƌĞĐĞŝǀĞƚŚĞƐĂĐƌĂŵĞŶƚ/ĨƚŚŝƐŝƐLJŽƵƌĮƌƐƚƟŵĞǁŽƌƐŚŝƉŝŶŐǁŝƚŚ^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐǁĞĞdžƚĞŶĚĂƐƉĞĐŝĂůŐƌĞĞƟŶŐƚŽLJŽƵĂŶĚŝŶǀŝƚĞLJŽƵƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞLJŽƵƌƐĞůĨƚŽLJŽƵƌŶĞŝŐŚďŽƌŝŶƚŚĞƉĞǁĂŶĚƚŽƚŚĞƉĂƐƚŽƌ

dKz^^Z/WdhZ^ dŚĞ^ƵŶĚĂLJƐĂŌĞƌƉŝƉŚĂŶLJĐŽŶƟŶƵĞƚŽĐĞůĞďƌĂƚĞƚŚĞƌĞǀĞůĂƟŽŶŽĨ'ŽĚƐŐůŽƌLJƚŽƵƐĂƐŝƚǁĂƐŵĂĚĞŬŶŽǁŶƚŽƚŚĞŵĂŐŝĂŶĚƚŽƚŚŽƐĞŽŶ:ŽƌĚĂŶƐďĂŶŬƐĂƚ:ĞƐƵƐďĂƉƟƐŵ—ƚŽĚĂLJƵƐŝŶŐǁĞĚĚŝŶŐŝŵĂŐĞƌLJKƵƌ'ŽĚƌĞũŽŝĐĞƐŽǀĞƌ'ŽĚƐƉĞŽƉůĞĂƐƚŚŽƐĞďĞŝŶŐŵĂƌƌŝĞĚƌĞũŽŝĐĞŽǀĞƌŽŶĞĂŶŽƚŚĞƌLJƚŚĞƉŽǁĞƌŽĨƚŚĞ^ƉŝƌŝƚƚŚĞƌĞĂƌĞŐŝŌƐŐĂůŽƌĞĨŽƌĞǀĞƌLJŽŶĞ/ŶŚƌŝƐƚ:ĞƐƵƐƚŚĞďĞƐƚǁŝŶĞŝƐƐĂǀĞĚĨŽƌůĂƐƚdĂƐƚĞĂŶĚƐĞĞ

tKZ^,/W>Z^ WĂƐƚŽƌĞŶŝƐĞD'ƌĂŶƚ WƌĞƐŝĚĞƌ <Ƶƌƚ,ĞLJĞƌ DŝŶŝƐƚĞƌŽĨDƵƐŝĐ ZĂLJZĂĚƚŬĞ ƐƐŝƐƟŶŐDŝŶŝƐƚĞƌ ZŝĐŚĂƌĚ&ĞƌƌĂƌĂ >ĞĐƚŽƌ dƌĂĐĞLJĂŶĚ,ĂŶŬ^ŝŵƉƐŽŶ hƐŚĞƌƐ dƌĂĐĞLJ^ŝŵƉƐŽŶ ůƚĂƌ'ƵŝůĚ 'ĞŽƌŐĞtĂƚƐŽŶ ĂŵĞƌĂ

^/Ed:D^>hd,ZE,hZ, ƐƚũĂŵĞƐŐƉŽƌŐ ϯϭϯϴϴϰϬϱϭϭ ϭϳϬDĐDŝůůĂŶZĚ'ƌŽƐƐĞWŽŝŶƚĞ&ĂƌŵƐD/

WĂƐƚŽƌĞŶŝƐĞD'ƌĂŶƚƉĂƐƚŽƌΛƐƚũĂŵĞƐŐƉŽƌŐ

^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐKŶůŝŶĞ

/ŶƉĞƌƐŽŶĂŶĚůŝǀĞƐƚƌĞĂŵǁŽƌƐŚŝƉďĞŐŝŶƐĂƚϭϬϭϱĂŵ

Page 2: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

Ϯ

WZ>h sĂƌŝĂƟŽŶƐŽŶ^ĂůnjďƵƌŐ :ŽŚĂŶŶĞƐWĂĐŚĞůďĞů

KE&^^/KEE&KZ'/sE^^

/ŶƚŚĞŶĂŵĞŽĨƚŚĞ&ĂƚŚĞƌĂŶĚŽĨƚŚĞн^ŽŶĂŶĚŽĨƚŚĞ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ ŵĞŶ

ůŵŝŐŚƚLJ'ŽĚƚŽǁŚŽŵĂůůŚĞĂƌƚƐĂƌĞŽƉĞŶĂůůĚĞƐŝƌĞƐŬŶŽǁŶĂŶĚĨƌŽŵǁŚŽŵŶŽƐĞĐƌĞƚƐĂƌĞŚŝĚĐůĞĂŶƐĞƚŚĞƚŚŽƵŐŚƚƐŽĨŽƵƌŚĞĂƌƚƐďLJƚŚĞŝŶƐƉŝƌĂƟŽŶŽĨLJŽƵƌ,ŽůLJ^ƉŝƌŝƚƚŚĂƚǁĞŵĂLJƉĞƌĨĞĐƚůLJůŽǀĞLJŽƵĂŶĚǁŽƌƚŚŝůLJŵĂŐŶŝĨLJLJŽƵƌŚŽůLJŶĂŵĞƚŚƌŽƵŐŚ:ĞƐƵƐŚƌŝƐƚŽƵƌ>ŽƌĚ ŵĞŶ

>ĞƚƵƐĐŽŶĨĞƐƐŽƵƌƐŝŶŝŶƚŚĞƉƌĞƐĞŶĐĞŽĨ'ŽĚĂŶĚŽĨŽŶĞĂŶŽƚŚĞƌ

ƐŝůĞŶĐĞ

DŽƐƚŵĞƌĐŝĨƵů'ŽĚ

ǁĞĐŽŶĨĞƐƐƚŚĂƚǁĞĂƌĞĐĂƉƟǀĞƚŽƐŝŶĂŶĚĐĂŶŶŽƚĨƌĞĞŽƵƌƐĞůǀĞƐtĞŚĂǀĞƐŝŶŶĞĚĂŐĂŝŶƐƚLJŽƵŝŶƚŚŽƵŐŚƚǁŽƌĚĂŶĚĚĞĞĚďLJǁŚĂƚǁĞŚĂǀĞĚŽŶĞĂŶĚďLJǁŚĂƚǁĞŚĂǀĞůĞŌƵŶĚŽŶĞtĞŚĂǀĞŶŽƚůŽǀĞĚLJŽƵǁŝƚŚŽƵƌǁŚŽůĞŚĞĂƌƚǁĞŚĂǀĞŶŽƚůŽǀĞĚŽƵƌŶĞŝŐŚďŽƌƐĂƐŽƵƌƐĞůǀĞƐ&ŽƌƚŚĞƐĂŬĞŽĨLJŽƵƌ^ŽŶ:ĞƐƵƐŚƌŝƐƚŚĂǀĞŵĞƌĐLJŽŶƵƐ&ŽƌŐŝǀĞƵƐƌĞŶĞǁƵƐĂŶĚůĞĂĚƵƐƐŽƚŚĂƚǁĞŵĂLJĚĞůŝŐŚƚŝŶLJŽƵƌǁŝůůĂŶĚǁĂůŬŝŶLJŽƵƌǁĂLJƐƚŽƚŚĞŐůŽƌLJŽĨLJŽƵƌŚŽůLJŶĂŵĞŵĞŶ

/ŶƚŚĞŵĞƌĐLJŽĨĂůŵŝŐŚƚLJ'ŽĚ:ĞƐƵƐŚƌŝƐƚǁĂƐŐŝǀĞŶƚŽĚŝĞĨŽƌƵƐĂŶĚĨŽƌŚŝƐƐĂŬĞ'ŽĚĨŽƌŐŝǀĞƐƵƐĂůůŽƵƌƐŝŶƐƐĂĐĂůůĞĚĂŶĚ ŽƌĚĂŝŶĞĚŵŝŶŝƐƚĞƌŽĨƚŚĞĐŚƵƌĐŚŽĨŚƌŝƐƚĂŶĚďLJŚŝƐĂƵƚŚŽƌŝƚLJ/ƚŚĞƌĞĨŽƌĞĚĞĐůĂƌĞƚŽLJŽƵƚŚĞĞŶƟƌĞĨŽƌŐŝǀĞŶĞƐƐŽĨĂůůLJŽƵƌƐŝŶƐŝŶƚŚĞŶĂŵĞŽĨƚŚĞ&ĂƚŚĞƌĂŶĚŽĨƚŚĞн^ŽŶĂŶĚŽĨƚŚĞ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ

ŵĞŶ

,zDE /ŶŚƌŝƐƚĂůůĞĚƚŽĂƉƟnjĞ >tϱϳϱ

ϭϭ

EEKhEDEd^ ĨŽƌƚŚĞǁĞĞŬŽĨ:ĂŶƵĂƌLJϭϲϮϬϮϮ

&/Z^dKDDhE/KE KŶ^ƵŶĚĂLJ:ĂŶƵĂƌLJϮϯϮϬϮϮ>ĞŶĂůĂŝŶĞWŝĐĞŬĂŶĚZŽƐĞǀĞůLJŶWŝĐĞŬǁŝůůĐĞůĞďƌĂƚĞƚŚĞŝƌ&ŝƌƐƚŽŵŵƵŶŝŽŶĚƵƌŝŶŐǁŽƌƐŚŝƉtĞůĐŽŵĞƚŽ ƚŚĞƚĂďůĞ

KK<>h dŚĞ:ĂŶƵĂƌLJƐĞůĞĐƟŽŶĨŽƌ^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐŬĐůƵďŝƐdŚĞEŝŐŚƚtĂƚĐŚͲŵĂŶďLJ>ŽƵŝƐĞƌĚƌŝĐŚ/ƚƐŶŽƚƚŽŽƐŽŽŶƚŽƐƚĂƌƚƌĞĂĚŝŶŐŝŶƉƌĞƉĂƌĂͲƟŽŶĨŽƌƚŚĞĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶŐĂƚŚĞƌŝŶŐŽŶdƵĞƐĚĂLJ:ĂŶƵĂƌLJϮϱĂƚϭϬϬƉŵĂƚŵŝůLJDŽĞůůĞƌŝŶŐƐŚŽŵĞ

:EhZz^hEz^,KK> dŚŝƐ^ƵŶĚĂLJ:ĂŶƵĂƌLJϭϲĂŶĚ:ĂŶƵĂƌLJϯϬϮϬϮϮDĞĞƚŝŶƚŚĞůŽǁĞƌůĞǀĞů^ƵŶĚĂLJ^ĐŚŽŽůƌŽŽŵĂƚϵϯϬĂŵĨŽƌŵƵůƟ-ĂŐĞĐůĂƐƐEĞǁĨƌŝĞŶĚƐĂƌĞĂůǁĂLJƐǁĞůĐŽŵĞ

EŽŚŽŝƌŽƌŝďůĞ^ƚƵĚLJƚŚŝƐǁĞĞŬ

>/dhZ'/>dyd^ΘWZzZ^ŽƉLJƌŝŐŚƚΞϮϬϮϭƵŐƐďƵƌŐ&ŽƌƚƌĞƐƐůůƌŝŐŚƚƐƌĞƐĞƌǀĞĚ ZĞƉƌŝŶƚĞĚďLJƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶƵŶĚĞƌƵŐƐďƵƌŐ&ŽƌƚƌĞƐƐ>ŝƚƵƌŐŝĞƐŶŶƵĂů>ŝĐĞŶƐĞη^^ϬϬϮϭϮϯ WĞƌŵŝƐƐŝŽŶƚŽƌĞƉƌŝŶƚƉŽĚĐĂƐƚĂŶĚŽƌƐƚƌĞĂŵƚŚĞŵƵƐŝĐŝŶƚŚŝƐƐĞƌǀŝĐĞŽďƚĂŝŶĞĚĨƌŽŵKE>/E^ǁŝƚŚůŝĐĞŶƐĞη-ϳϬϵϴϴϮůůƌŝŐŚƚƐƌĞƐĞƌǀĞĚ ^ĐƌŝƉƚƵƌĞƋƵŽƚĂƟŽŶƐĂƌĞĨƌŽŵZĞǀŝƐĞĚ^ƚĂŶĚĂƌĚsĞƌƐŝŽŶŽĨƚŚĞŝďůĞĐŽƉLJƌŝŐŚƚΞϭϵϰϲϭϵϱϮ ĂŶĚϭϵϳϭEĂƟŽŶĂůŽƵŶĐŝůŽĨƚŚĞŚƵƌĐŚĞƐŽĨŚƌŝƐƚŝŶƚŚĞhŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐŽĨŵĞƌŝĐĂhƐĞĚďLJ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ

WZzZ>/^dWZzZdD dŚĞƉƌĂLJĞƌŽĨĨĂŝƚŚǁŝůůďƌŝŶŐƌĞůŝĞĨƚŽƚŚŽƐĞǁŚŽĂƌĞƐŝĐŬĂŶĚƚŚĞ>ŽƌĚǁŝůůƌĂŝƐĞƚŚĞŵƵƉ :ĂŵĞƐϱϭϱĂ

>ĞƚƵƐƉƌĂLJĨŽƌŝĐŬůůŝƐŽŶ:ĂŶĞƩĞ,ĂůůĞĞŶ:ĞƌƌLJWĂƌƚƌŝĚŐĞ,ŽůůLJ ƌLJĂŶEĂƚĞ:ĞƐŐĂƌnjĂŶĚĂůůĚĞƉůŽLJĞĚŵŝůŝƚĂƌLJĂŶĚƚŚĞŝƌĨĂŵŝůŝĞƐƌŝĐdŽĞůůĞ:ŽŚŶŽŶŶŽůůLJ;DĂƌĐŝĂtŝůƐŽŶΖƐďƌŽƚŚĞƌͿ

WƌĂLJĞƌƐŽĨƚŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐĨŽƌ<Ƶƌƚ,ĞLJĞƌĂŶĚWƌZĂůƉŚDĂLJĂŶ;ĨƌŝĞŶĚŽĨ'ŝŶŝƵŶĐŚĞŬKs/ĂŶĚĐĂŶĐĞƌͿĨŽƌŝŵƉƌŽǀĞĚŚĞĂůƚŚĂŶĚŚĞĂůŝŶŐ

dŚĞ^ĂŝŶƚ:ĂŵĞƐWƌĂLJĞƌdĞĂŵŝƐĂůǁĂLJƐƌĞĂĚLJƚŽƉƌĂLJĨŽƌĂŶLJŶĞĞĚŽŶƚĂĐƚŵŝůLJDŽĞůůĞƌŝŶŐŽƌWĂƐƚŽƌƚŽƐŚĂƌĞĂŶĂŵĞŽƌĐŽŶĐĞƌŶ

Page 3: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

ϭϬ

>DK&'K

/^dZ/hd/KE,zDE ^ŽƵůĚŽƌŶzŽƵƌƐĞůĨǁŝƚŚ'ůĂĚŶĞƐƐ >tϰϴϴ

WK^dKDDhE/KEWZzZ E/d/KE ,zDE tĞůůƌĞKŶĞŝŶDŝƐƐŝŽŶ >tϱϳϲ ^E/E'

'ŽĨŽƌƚŚŝŶũŽLJĂŶĚŐůĂĚŶĞƐƐƚŽůŽǀĞĂŶĚƐĞƌǀĞƚŚĞ>ŽƌĚ dŚĂŶŬƐďĞƚŽ'ŽĚ WK^d>h

^ŽŶŐƐŽĨdŚĂŶŬĨƵůŶĞƐƐĂŶĚWƌĂŝƐĞ DŝĐŚĂĞůƵƌŬŚĂƌĚƚ

WƌĂŝƐĞĂŶĚdŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐ^Ğƚϴ ΞϮϬϭϴŝƌŶĂŵǁŽŽĚWƵďůŝĐĂƟŽŶƐ

ϯ

/EsKd/KE

dŚĞŐƌĂĐĞŽĨŽƵƌ>ŽƌĚ:ĞƐƵƐŚƌŝƐƚƚŚĞůŽǀĞŽĨ'ŽĚĂŶĚƚŚĞ ĨĞůůŽǁƐŚŝƉŽĨƚŚĞ,ŽůLJ^ƉŝƌŝƚďĞǁŝƚŚLJŽƵĂůů

ŶĚĂůƐŽǁŝƚŚLJŽƵ

Ed/>K&WZ/^ 'ůŽƌLJƚŽ'ŽĚ

Page 4: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

ϰ

WZzZK&d,z &/Z^d>^^KE /ƐĂŝĂŚϲϮϭ-ϱ ƌĞĂĚŝŶŐĨƌŽŵƚŚĞƉƌŽƉŚĞƚ/ƐĂŝĂŚ ϭ&ŽƌŝŽŶƐƐĂŬĞ/ǁŝůůŶŽƚŬĞĞƉƐŝůĞŶƚ ĂŶĚĨŽƌ:ĞƌƵƐĂůĞŵƐƐĂŬĞ/ǁŝůůŶŽƚƌĞƐƚ ƵŶƟůŚĞƌǀŝŶĚŝĐĂƟŽŶƐŚŝŶĞƐŽƵƚůŝŬĞƚŚĞĚĂǁŶ ĂŶĚŚĞƌƐĂůǀĂƟŽŶůŝŬĞĂďƵƌŶŝŶŐƚŽƌĐŚ ϮdŚĞŶĂƟŽŶƐƐŚĂůůƐĞĞLJŽƵƌǀŝŶĚŝĐĂƟŽŶ ĂŶĚĂůůƚŚĞŬŝŶŐƐLJŽƵƌŐůŽƌLJ ĂŶĚLJŽƵƐŚĂůůďĞĐĂůůĞĚďLJĂŶĞǁŶĂŵĞ ƚŚĂƚƚŚĞŵŽƵƚŚŽĨƚŚĞ>ÊÙǁŝůůŐŝǀĞ ϯzŽƵƐŚĂůůďĞĂĐƌŽǁŶŽĨďĞĂƵƚLJŝŶƚŚĞŚĂŶĚŽĨƚŚĞ>ÊÙ ĂŶĚĂƌŽLJĂůĚŝĂĚĞŵŝŶƚŚĞŚĂŶĚŽĨLJŽƵƌ'ŽĚ

ϵ

Ϯ tŚĂƚǁŝŶĞŽĨůŽǀĞŝƐŽīĞƌĞĚŚĞƌĞ ǁŚĂƚĐƌŝŵƐŽŶĚƌŝŶŬĨƌŽŵŚĞĂǀĞŶ tŚĂƚƐƚƌĞĂŵŽĨĞǀĞƌůĂƐƟŶŐůŝĨĞ ǁŚĂƚƉƌĞĐŝŽƵƐďůŽŽĚŝƐŐŝǀĞŶ dŚŝƐƚŚŝƐŝƐŚƌŝƐƚƚŚĞŬŝŶŐ ƚŚĞƐǁĞĞƚĞƐƚǁŝŶĞŽĨŚĞĂǀĞŶ KŚƚĂƐƚĞĂŶĚƐĞĞĂŶĚƐŝŶŐ dŚĞ^ŽŶŽĨ'ŽĚŝƐŐŝǀĞŶ

h,Z/^d dŚĞ>ŽƌĚďĞǁŝƚŚLJŽƵ ŶĚĂůƐŽǁŝƚŚLJŽƵ

>ŝŌƵƉLJŽƵƌŚĞĂƌƚƐ tĞůŝŌƚŚĞŵƚŽƚŚĞ>ŽƌĚ

>ĞƚƵƐŐŝǀĞƚŚĂŶŬƐƚŽƚŚĞ>ŽƌĚŽƵƌ'ŽĚ /ƚŝƐƌŝŐŚƚƚŽŐŝǀĞŽƵƌƚŚĂŶŬƐĂŶĚƉƌĂŝƐĞ

>ĞƚƵƐƉƌŽĐůĂŝŵƚŚĞŵLJƐƚĞƌLJŽĨĨĂŝƚŚ ŚƌŝƐƚŚĂƐĚŝĞĚŚƌŝƐƚŝƐƌŝƐĞŶŚƌŝƐƚǁŝůůĐŽŵĞĂŐĂŝŶ

>KZ^WZzZ /Es/dd/KEdKKDDhE/KE dĂƐƚĞĂŶĚƐĞĞƚŚĂƚƚŚĞ>KZŝƐŐŽŽĚ ůĞƐƐĞĚĂƌĞƚŚŽƐĞǁŚŽƚƌƵƐƚŝŶƚŚĞ>KZ

Page 5: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

ϴ

WK^d>^Z

/ďĞůŝĞǀĞŝŶ'ŽĚƚŚĞ&ĂƚŚĞƌĂůŵŝŐŚƚLJ ƌĞĂƚŽƌŽĨŚĞĂǀĞŶĂŶĚĞĂƌƚŚ

/ďĞůŝĞǀĞŝŶ:ĞƐƵƐŚƌŝƐƚ'ŽĚƐŽŶůLJ^ŽŶŽƵƌ>ŽƌĚ ǁŚŽǁĂƐĐŽŶĐĞŝǀĞĚďLJƚŚĞ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ ďŽƌŶŽĨƚŚĞǀŝƌŐŝŶDĂƌLJ ƐƵīĞƌĞĚƵŶĚĞƌWŽŶƟƵƐWŝůĂƚĞ ǁĂƐĐƌƵĐŝĮĞĚĚŝĞĚĂŶĚǁĂƐďƵƌŝĞĚ ŚĞĚĞƐĐĞŶĚĞĚƚŽƚŚĞĚĞĂĚ KŶƚŚĞƚŚŝƌĚĚĂLJŚĞƌŽƐĞĂŐĂŝŶ ŚĞĂƐĐĞŶĚĞĚŝŶƚŽŚĞĂǀĞŶ ŚĞŝƐƐĞĂƚĞĚĂƚƚŚĞƌŝŐŚƚŚĂŶĚŽĨƚŚĞ&ĂƚŚĞƌ

ĂŶĚŚĞǁŝůůĐŽŵĞƚŽũƵĚŐĞƚŚĞůŝǀŝŶŐĂŶĚƚŚĞĚĞĂĚ

/ďĞůŝĞǀĞŝŶƚŚĞ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ ƚŚĞŚŽůLJĐĂƚŚŽůŝĐĐŚƵƌĐŚ ƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝŽŶŽĨƐĂŝŶƚƐ ƚŚĞĨŽƌŐŝǀĞŶĞƐƐŽĨƐŝŶƐ ƚŚĞƌĞƐƵƌƌĞĐƟŽŶŽĨƚŚĞďŽĚLJ ĂŶĚƚŚĞůŝĨĞĞǀĞƌůĂƐƟŶŐ

/EdZ^^/KE^

>ŽƌĚŝŶLJŽƵƌŵĞƌĐLJ ,ĞĂƌŽƵƌƉƌĂLJĞƌ

d>^dd/E'tŚĂƚ&ĞĂƐƚŽĨ>ŽǀĞŝŶƵŶŝƐŽŶ

ϱ

ϰzŽƵƐŚĂůůŶŽŵŽƌĞďĞƚĞƌŵĞĚ&ŽƌƐĂŬĞŶ ĂŶĚLJŽƵƌůĂŶĚƐŚĂůůŶŽŵŽƌĞďĞƚĞƌŵĞĚĞƐŽůĂƚĞ ďƵƚLJŽƵƐŚĂůůďĞĐĂůůĞĚDLJĞůŝŐŚƚ/ƐŝŶ,Ğƌ ĂŶĚLJŽƵƌůĂŶĚDĂƌƌŝĞĚ ĨŽƌƚŚĞ>ÊÙĚĞůŝŐŚƚƐŝŶLJŽƵ ĂŶĚLJŽƵƌůĂŶĚƐŚĂůůďĞŵĂƌƌŝĞĚ ϱ&ŽƌĂƐĂLJŽƵŶŐŵĂŶŵĂƌƌŝĞƐĂLJŽƵŶŐǁŽŵĂŶ ƐŽƐŚĂůůLJŽƵƌďƵŝůĚĞƌŵĂƌƌLJLJŽƵ ĂŶĚĂƐƚŚĞďƌŝĚĞŐƌŽŽŵƌĞũŽŝĐĞƐŽǀĞƌƚŚĞďƌŝĚĞ ƐŽƐŚĂůůLJŽƵƌ'ŽĚƌĞũŽŝĐĞŽǀĞƌLJŽƵ

dŚĞtŽƌĚŽĨƚŚĞ>KZ dŚĂŶŬƐďĞƚŽ'ŽĚ

W^>Dϯϲϱ-ϭϬ ZĞĨƌĂŝŶϮ ĂƌŽŶĂǀŝĚDŝůůĞƌ

ϱzŽƵƌůŽǀĞK>ŽƌĚƌĞĂĐŚĞƐƚŽƚŚĞŚĞĂǀĞŶƐ ĂŶĚLJŽƵƌĨĂŝƚŚĨƵůŶĞƐƐƚŽƚŚĞĐůŽƵĚƐ ϲzŽƵƌƌŝŐŚƚĞŽƵƐŶĞƐƐŝƐůŝŬĞƚŚĞƐƚƌŽŶŐŵŽƵŶƚĂŝŶƐ LJŽƵƌũƵƐƟĐĞůŝŬĞƚŚĞŐƌĞĂƚĚĞĞƉ LJŽƵƐĂǀĞŚƵŵĂŶŬŝŶĚĂŶĚĂŶŝŵĂůƐK>ŽƌĚ ZĞĨƌĂŝŶ

ϳ,ŽǁƉƌŝĐĞůĞƐƐŝƐLJŽƵƌůŽǀĞK'ŽĚ ůůƉĞŽƉůĞƚĂŬĞƌĞĨƵŐĞƵŶĚĞƌƚŚĞƐŚĂĚŽǁŽĨLJŽƵƌǁŝŶŐƐ ϴdŚĞLJĨĞĂƐƚƵƉŽŶƚŚĞĂďƵŶĚĂŶĐĞŽĨLJŽƵƌŚŽƵƐĞ LJŽƵŐŝǀĞƚŚĞŵĚƌŝŶŬĨƌŽŵƚŚĞƌŝǀĞƌŽĨLJŽƵƌĚĞůŝŐŚƚƐ ϵ&ŽƌǁŝƚŚLJŽƵŝƐƚŚĞǁĞůůŽĨůŝĨĞ ĂŶĚŝŶLJŽƵƌůŝŐŚƚǁĞƐĞĞůŝŐŚƚ ϭϬŽŶƟŶƵĞLJŽƵƌůŽǀŝŶŐŬŝŶĚŶĞƐƐƚŽƚŚŽƐĞǁŚŽŬŶŽǁLJŽƵ ĂŶĚLJŽƵƌĨĂǀŽƌƚŽƚŚŽƐĞǁŚŽĂƌĞƚƌƵĞŽĨŚĞĂƌƚ ZĞĨƌĂŝŶ

Page 6: Z ] v } ( } Z X ~W Z ] o ] ] v î W ð > Z } ( Ç } µ o } } l

ϲ

^KE>^^KE ϭŽƌŝŶƚŚŝĂŶƐϭϮϭ-ϭϭ dŚĞĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂƚŽƌŝŶƚŚĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĚĚŝǀŝƐŝŽŶĂƐƉĞŽƉůĞǁĞƌĞĐŽŵƉĂƌŝŶŐƚŚĞŝƌƐƉŝƌŝƚƵĂůŐŝŌƐƚŚŝŶŬŝŶŐƐŽŵĞƚŽďĞƐƵƉĞƌŝŽƌƚŽŽƚŚĞƌƐWĂƵůŝŶǀŝƚĞƐƚŚŝƐ ĨƌĂĐƚƵƌĞĚĐŽŵŵƵŶŝƚLJƚŽƚƌƵƐƚƚŚĂƚ'ŽĚƐ,ŽůLJ^ƉŝƌŝƚŚĂƐŐŝŌĞĚƚŚĞŵĂůůƉĞƌĨĞĐƚůLJĨŽƌƚŚĞŝƌŵŝƐƐŝŽŶƚŽŐĞƚŚĞƌ

ƌĞĂĚŝŶŐĨƌŽŵ&ŝƌƐƚŽƌŝŶƚŚŝĂŶƐ ϭEŽǁĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐƐƉŝƌŝƚƵĂůŐŝŌƐďƌŽƚŚĞƌƐĂŶĚƐŝƐƚĞƌƐ/ĚŽŶŽƚǁĂŶƚLJŽƵƚŽďĞƵŶŝŶĨŽƌŵĞĚϮzŽƵŬŶŽǁƚŚĂƚǁŚĞŶLJŽƵǁĞƌĞƉĂŐĂŶƐLJŽƵǁĞƌĞĞŶƟĐĞĚĂŶĚůĞĚĂƐƚƌĂLJƚŽŝĚŽůƐƚŚĂƚĐŽƵůĚŶŽƚƐƉĞĂŬϯdŚĞƌĞͲĨŽƌĞ/ǁĂŶƚLJŽƵƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĂƚŶŽŽŶĞƐƉĞĂŬŝŶŐďLJƚŚĞ^ƉŝƌŝƚŽĨ'ŽĚĞǀĞƌƐĂLJƐ>Ğƚ:ĞƐƵƐďĞĐƵƌƐĞĚĂŶĚŶŽŽŶĞĐĂŶƐĂLJ:ĞƐƵƐŝƐ>ŽƌĚĞdžĐĞƉƚďLJƚŚĞ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ ϰEŽǁƚŚĞƌĞĂƌĞǀĂƌŝĞƟĞƐŽĨŐŝŌƐďƵƚƚŚĞƐĂŵĞ^ƉŝƌŝƚϱĂŶĚƚŚĞƌĞĂƌĞǀĂƌŝĞƟĞƐŽĨƐĞƌǀŝĐĞƐďƵƚƚŚĞƐĂŵĞ>ŽƌĚϲĂŶĚƚŚĞƌĞĂƌĞǀĂƌŝĞͲƟĞƐŽĨĂĐƟǀŝƟĞƐďƵƚŝƚŝƐƚŚĞƐĂŵĞ'ŽĚǁŚŽĂĐƟǀĂƚĞƐĂůůŽĨƚŚĞŵŝŶĞǀĞƌLJŽŶĞϳdŽĞĂĐŚŝƐŐŝǀĞŶƚŚĞŵĂŶŝĨĞƐƚĂƟŽŶŽĨƚŚĞ^ƉŝƌŝƚĨŽƌƚŚĞĐŽŵŵŽŶŐŽŽĚϴdŽŽŶĞŝƐŐŝǀĞŶƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞ^ƉŝƌŝƚƚŚĞƵƩĞƌĂŶĐĞŽĨǁŝƐĚŽŵĂŶĚƚŽĂŶŽƚŚĞƌƚŚĞƵƩĞƌĂŶĐĞŽĨŬŶŽǁůĞĚŐĞĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚŚĞƐĂŵĞ^ƉŝƌŝƚϵƚŽĂŶŽƚŚĞƌĨĂŝƚŚďLJƚŚĞƐĂŵĞ^ƉŝƌŝƚƚŽĂŶŽƚŚĞƌŐŝŌƐŽĨŚĞĂůŝŶŐďLJƚŚĞŽŶĞ^ƉŝƌŝƚϭϬƚŽĂŶŽƚŚĞƌƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐŽĨŵŝƌĂͲĐůĞƐƚŽĂŶŽƚŚĞƌƉƌŽƉŚĞĐLJƚŽĂŶŽƚŚĞƌƚŚĞĚŝƐĐĞƌŶŵĞŶƚŽĨƐƉŝƌŝƚƐƚŽĂŶŽƚŚĞƌǀĂƌŝŽƵƐŬŝŶĚƐŽĨƚŽŶŐƵĞƐƚŽĂŶŽƚŚĞƌƚŚĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶŽĨƚŽŶŐƵĞƐϭϭůůƚŚĞƐĞĂƌĞĂĐƟǀĂƚĞĚďLJŽŶĞĂŶĚƚŚĞƐĂŵĞ^ƉŝƌŝƚǁŚŽĂůůŽƚƐƚŽĞĂĐŚŽŶĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJũƵƐƚĂƐƚŚĞ^ƉŝƌŝƚĐŚŽŽƐĞƐ

dŚĞtŽƌĚŽĨƚŚĞ>KZ dŚĂŶŬƐďĞƚŽ'ŽĚ

'K^W>>Dd/KE

sĞƌƐĞ:ĞƐƵƐƌĞǀĞĂůĞĚŚŝƐŐůŽƌLJĂŶĚŚŝƐĚŝƐĐŝƉůĞƐďĞůŝĞǀĞĚŝŶŚŝŵ;:ŽŚŶϮϭϭͿ

ϳ

,K>z'K^W> :ŽŚŶϮϭ-ϭϭ dƵƌŶŝŶŐǁĂƚĞƌƚŽǁŝŶĞĂƚƚŚĞǁĞĚĚŝŶŐĂƚĂŶĂŝƐĚĞƐĐƌŝďĞĚĂƐƚŚĞĮƌƐƚŽĨ :ĞƐƵƐƐŝŐŶƐdŚƌŽƵŐŚŵĂŶLJƐƵĐŚĞƉŝƉŚĂŶŝĞƐ:ĞƐƵƐƌĞǀĞĂůƐƚŚĂƚŚĞďĞĂƌƐ 'ŽĚƐĐƌĞĂƟǀĞƉŽǁĞƌĂŶĚũŽLJĨƵůƉƌĞƐĞŶĐĞŝŶƚŽƚŚĞǁŽƌůĚ

dŚĞ,ŽůLJ'ŽƐƉĞůĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽ^ƚ:ŽŚŶ 'ůŽƌLJƚŽLJŽƵK>ŽƌĚ ϭKŶƚŚĞƚŚŝƌĚĚĂLJƚŚĞƌĞǁĂƐĂǁĞĚĚŝŶŐŝŶĂŶĂŽĨ'ĂůŝůĞĞĂŶĚƚŚĞŵŽƚŚĞƌŽĨ:ĞƐƵƐǁĂƐƚŚĞƌĞϮ:ĞƐƵƐĂŶĚŚŝƐĚŝƐĐŝƉůĞƐŚĂĚĂůƐŽďĞĞŶŝŶǀŝƚĞĚƚŽƚŚĞǁĞĚĚŝŶŐϯtŚĞŶƚŚĞǁŝŶĞŐĂǀĞŽƵƚƚŚĞŵŽƚŚĞƌŽĨ:ĞƐƵƐƐĂŝĚƚŽŚŝŵdŚĞLJŚĂǀĞŶŽǁŝŶĞϰŶĚ:ĞƐƵƐƐĂŝĚƚŽŚĞƌtŽŵĂŶǁŚĂƚĐŽŶĐĞƌŶŝƐƚŚĂƚƚŽLJŽƵĂŶĚƚŽŵĞDLJŚŽƵƌŚĂƐŶŽƚLJĞƚĐŽŵĞϱ,ŝƐŵŽƚŚĞƌƐĂŝĚƚŽƚŚĞƐĞƌǀĂŶƚƐŽǁŚĂƚĞǀĞƌŚĞƚĞůůƐLJŽƵϲEŽǁƐƚĂŶĚŝŶŐƚŚĞƌĞǁĞƌĞƐŝdžƐƚŽŶĞǁĂƚĞƌũĂƌƐĨŽƌƚŚĞ:ĞǁŝƐŚƌŝƚĞƐŽĨƉƵƌŝĮĐĂƟŽŶĞĂĐŚŚŽůĚŝŶŐƚǁĞŶƚLJŽƌƚŚŝƌƚLJŐĂůůŽŶƐϳ:ĞƐƵƐƐĂŝĚƚŽƚŚĞŵ&ŝůůƚŚĞũĂƌƐǁŝƚŚǁĂƚĞƌŶĚƚŚĞLJĮůůĞĚƚŚĞŵƵƉƚŽƚŚĞďƌŝŵϴ,ĞƐĂŝĚƚŽƚŚĞŵEŽǁĚƌĂǁƐŽŵĞŽƵƚĂŶĚƚĂŬĞŝƚƚŽƚŚĞĐŚŝĞĨƐƚĞǁĂƌĚ^ŽƚŚĞLJƚŽŽŬŝƚϵtŚĞŶƚŚĞƐƚĞǁĂƌĚƚĂƐƚĞĚƚŚĞǁĂƚĞƌƚŚĂƚŚĂĚďĞĐŽŵĞǁŝŶĞĂŶĚĚŝĚŶŽƚŬŶŽǁǁŚĞƌĞŝƚĐĂŵĞĨƌŽŵ;ƚŚŽƵŐŚƚŚĞƐĞƌǀͲĂŶƚƐǁŚŽŚĂĚĚƌĂǁŶƚŚĞǁĂƚĞƌŬŶĞǁͿƚŚĞƐƚĞǁĂƌĚĐĂůůĞĚƚŚĞďƌŝĚĞŐƌŽŽŵϭϬĂŶĚƐĂŝĚƚŽŚŝŵǀĞƌLJŽŶĞƐĞƌǀĞƐƚŚĞŐŽŽĚǁŝŶĞĮƌƐƚĂŶĚƚŚĞŶƚŚĞŝŶĨĞƌŝŽƌǁŝŶĞĂŌĞƌƚŚĞŐƵĞƐƚƐŚĂǀĞďĞĐŽŵĞĚƌƵŶŬƵƚLJŽƵŚĂǀĞŬĞƉƚƚŚĞŐŽŽĚǁŝŶĞƵŶƟůŶŽǁϭϭ:ĞƐƵƐĚŝĚƚŚŝƐƚŚĞĮƌƐƚŽĨŚŝƐƐŝŐŶƐŝŶĂŶĂŽĨ'ĂůŝůĞĞĂŶĚƌĞǀĞĂůĞĚŚŝƐŐůŽƌLJĂŶĚŚŝƐĚŝƐĐŝƉůĞƐďĞůŝĞǀĞĚŝŶŚŝŵ

dŚĞ'ŽƐƉĞůŽĨŽƵƌ>ŽƌĚ WƌĂŝƐĞƚŽLJŽƵKŚƌŝƐƚ ,KD/>z ,zDE^ŽŶŐƐŽĨdŚĂŶŬĨƵůŶĞƐƐĂŶĚWƌĂŝƐĞ >tϯϭϬ


d W v v ^ Ì ] o o ( } v ( º Z Z ] v D v Z v u ] ^ Z ] v€¦ · d W v v ^ Ì ] o o ( } v ( º Z Z ] v D v Z v ] v µ v P v o ] µ v P d À } o&KE ì î r î ì î ì s í X ï î

d W v v ^ Ì ] o o ( } v ( º Z Z ] v D v Z v u ] ^ Z ] v€¦ · d W v v ^ Ì ] o o ( } v ( º Z Z ] v D v Z v ] v µ v P v o ] µ v P d À } o&KE ì î r î ì î ì s í X ï î

Documents
W } ] o } } v } ^ y/' E / ^ KE^/ Z ^ /ZZ 'h> Z ^ W Z &/E ... · W } ] o } } v } ^ y/' E / ^ KE^/ Z ^ /ZZ 'h> Z ^ W Z &/E ... ... ñ } } x

W } ] o } } v } ^ y/' E / ^ KE^/ Z ^ /ZZ 'h> Z ^ W Z &/E ... · W } ] o } } v } ^ y/' E / ^ KE^/ Z ^ /ZZ 'h> Z ^ W Z &/E ... ... ñ } } x

Documents
Á Á Á X ] À ] o } v X } u X }Z µ o ] } u ] v ] v...{E } u } Z Ì v ^ } ] o W ] À ] o } v U ^Z> •ZE Ç y } } v ] µ ] W W ZE W í r ï ì r ò ò ô ñ ð r í & Z W î ì

Á Á Á X ] À ] o } v X } u X }Z µ o ] } u ] v ] v...{E } u } Z Ì v ^ } ] o W ] À ] o } v U ^Z> •ZE Ç y } } v ] µ ] W W ZE W í r ï ì r ò ò ô ñ ð r í & Z W î ì

Documents
Z,/d WK:hDh / W/Z

Z,/d WK:hDh / W/Z

Documents
W ] v } E Ì ] } v o > µ ^ ] v ] ( ] Z

W ] v } E Ì ] } v o > µ ^ ] v ] ( ] Z

Documents
Z ] } : v ] } W ( ] µ D µ v ] ] o D Z ] u v } í ô l ì òd Z

Z ] } : v ] } W ( ] µ D µ v ] ] o D Z ] u v } í ô l ì òd Z

Documents
v Ì ] } v l Z } o ] Z v < ] v P ^ X D ] Z o U W ] v v P - kkpi.de · v Ì ] } v l Z } o ] Z v < ] v P ^ X D ] Z o U W ] v v P - kkpi.de ... í

v Ì ] } v l Z } o ] Z v < ] v P ^ X D ] Z o U W ] v v P - kkpi.de · v Ì ] } v l Z } o ] Z v < ] v P ^ X D ] Z o U W ] v v P - kkpi.de ... í

Documents
] Z ( ] P µ v P u ] ] u c Á ] v Z ( o ] Z v E Z Á µ Z ^ h Z v µ v o v ] À v · 2019-10-21 · rt U D Æ ~ í õ í õ W ] v W ' u u o ^ Z ] ( v Ì µ t ] v Z ( o Z U Z P X À

] Z ( ] P µ v P u ] ] u c Á ] v Z ( o ] Z v E Z Á µ Z ^ h Z v µ v o v ] À v · 2019-10-21 · rt U D Æ ~ í õ í õ W ] v W ' u u o ^ Z ] ( v Ì µ t ] v Z ( o Z U Z P X À

Documents
Hospital en Pedroche · 2020. 4. 9. · h E K E W ZK , , 1 hE ,K^W/d > } W } o & µ v ^ v } í µ v } v W } Z Z _ µ v Z } ] o h E K E W ZK , , 1 hE ,K^W/d > } W } o & µ v ^ v }

Hospital en Pedroche · 2020. 4. 9. · h E K E W ZK , , 1 hE ,K^W/d > } W } o & µ v ^ v } í µ v } v W } Z Z _ µ v Z } ] o h E K E W ZK , , 1 hE ,K^W/d > } W } o & µ v ^ v }

Documents
^ P µ v } v À } } ] o W } P u Ç µ o Z Z ] o ] ] v v P ] ] ( ] ] } Æ ] v ~W Z Z · 2018-09-18 · W Yh H DWZ ^ W D v } ñ ì u o } Xs } o µ u v v P } ] } v } Æ í ìD ¦ X

^ P µ v } v À } } ] o W } P u Ç µ o Z Z ] o ] ] v v P ] ] ( ] ] } Æ ] v ~W Z Z · 2018-09-18 · W Yh H DWZ ^ W D v } ñ ì u o } Xs } o µ u v v P } ] } v } Æ í ìD ¦ X

Documents
W] v }v]}d u}o W } Z]o - parrocchiadisalo.it

W] v }v]}d u}o W } Z]o - parrocchiadisalo.it

Documents
[ V Z Y X W V U n m b [ l i k Y · 2020-07-13 · Y r X [ V j V \ ] [ ] a Y V X ] q c f _ p z a Y r Z m W V W W ] ^ s Y b f ] y x d ] Z Y f V t X w p Z b V \ [ V ^ ^ ] t s Y } ^ ^

[ V Z Y X W V U n m b [ l i k Y · 2020-07-13 · Y r X [ V j V \ ] [ ] a Y V X ] q c f _ p z a Y r Z m W V W W ] ^ s Y b f ] y x d ] Z Y f V t X w p Z b V \ [ V ^ ^ ] t s Y } ^ ^

Documents
FörderProtech Flyer ProFITBrb 180407€¦ · & } Z µ v P U / v v } À ] } v & W } Z ' u , ] ^ Ì ] o ] v À } v & W } Z µ v º Ì v W }&/d ] v v v µ P W }&/d ] ] v Z v } o }

FörderProtech Flyer ProFITBrb 180407€¦ · & } Z µ v P U / v v } À ] } v & W } Z ' u , ] ^ Ì ] o ] v À } v & W } Z µ v º Ì v W }&/d ] v v v µ P W }&/d ] ] v Z v } o }

Documents
v ] ] À } W ] v ] } u ] ] o } } o o : µ À í ô v } K v o ( ] } } o o ] } U ... , ^K W E/ 'h U 'KE >K KE ' Z / U D/< > KE U W ZK } o W ] v ] ] v KZ Z ZK U D Z K^ } o W

v ] ] À } W ] v ] } u ] ] o } } o o : µ À í ô v } K v o ( ] } } o o ] } U ... , ^K W E/ 'h U 'KE >K KE ' Z / U D/< > KE U W ZK } o W ] v ] ] v KZ Z ZK U D Z K^ } o W

Documents
I[Z Zg¹Zªv F yw v w¾ v % XXX LQPSUFB PS LS kmn Z |Õ 9ua^õ …kportea.or.kr/filedown/Treatise/2009/추연길,안기명... · 2015. 6. 10. · I [Z Z g¹ Zª v F y w v w¾ v %

I[Z Zg¹Zªv F yw v w¾ v % XXX LQPSUFB PS LS kmn Z |Õ 9ua^õ …kportea.or.kr/filedown/Treatise/2009/추연길,안기명... · 2015. 6. 10. · I [Z Z g¹ Zª v F y w v w¾ v %

Documents
E } u o >> õ ì / v W socia...v } u ] v ] } v ] v v ] } v o Z D^ Z EK / ^ EK Z À ] } ( EK ^ ] ] } W ] u } v ] } hE ^ KEK EK W } D ] v } EK } v W } ] v Ç } o o } o } Z µ } E µ

E } u o >> õ ì / v W socia...v } u ] v ] } v ] v v ] } v o Z D^ Z EK / ^ EK Z À ] } ( EK ^ ] ] } W ] u } v ] } hE ^ KEK EK W } D ] v } EK } v W } ] v Ç } o o } o } Z µ } E µ

Documents
h } ] v ] ] } ] ] ] v u ] } ] } ] o ] v } P v Ì ] ] v Ì W ... Gianluigi.pdf · o ] W P v ] U Z ] Z Z Z U ' ] µ d À yys// ^ u ] v ] } E Ì ] } v o ... ò ^ , Z/ ,/ K>/ r ^^K

h } ] v ] ] } ] ] ] v u ] } ] } ] o ] v } P v Ì ] ] v Ì W ... Gianluigi.pdf · o ] W P v ] U Z ] Z Z Z U ' ] µ d À yys// ^ u ] v ] } E Ì ] } v o ... ò ^ , Z/ ,/ K>/ r ^^K

Documents
Ecuaciones Diferenciales2 (2) - INAOE - Progerio/...v ] ] } v ] v ] ] o FRV W VLQ W D W FRV ]W $ W Y $ $ W Z I Z Z I Z Z I SDUD HVWD HQ \ VH JROSHD GDQGROH FRV FRV VL TXH GHSHQGH VL

Ecuaciones Diferenciales2 (2) - INAOE - Progerio/...v ] ] } v ] v ] ] o FRV W VLQ W D W FRV ]W $ W Y $ $ W Z I Z Z I Z Z I SDUD HVWD HQ \ VH JROSHD GDQGROH FRV FRV VL TXH GHSHQGH VL

Documents
^dZ/ hd/KE W >P^hE' E &mZ : E Z& · >P^hE' E &mZ : E Z& ] sK> d W ^ . v v ^ ] Z } Z Á P < o v ( º v Z Ì µ i v ] v Ì ] Z µ v À } v ( º Z v v

^dZ/ hd/KE W >P^hE' E &mZ : E Z& · >P^hE' E &mZ : E Z& ] sK> d W ^ . v v ^ ] Z } Z Á P < o v ( º v Z Ì µ i v ] v Ì ] Z µ v À } v ( º Z v v

Documents
181010 E-Government-Strategie Remscheid Entwurfsversion€¦ · r' } À v u v r^ P ] ^ Z u Z ] Á Á Á X r P X î ì í ô W – ( ( v o ] Z v , v ' u , ~W v Z ( µ Z o v o o Z Z

181010 E-Government-Strategie Remscheid Entwurfsversion€¦ · r' } À v u v r^ P ] ^ Z u Z ] Á Á Á X r P X î ì í ô W – ( ( v o ] Z v , v ' u , ~W v Z ( µ Z o v o o Z Z

Documents
^ E EdKE/K Z KE s/>> Z>K^ W > P } ^ v Z } µ · W } o / v P } Z ] v ] o & v ] v Created Date: 10/5/2008 7:49:18 PM

^ E EdKE/K Z KE s/>> Z>K^ W > P } ^ v Z } µ · W } o / v P } Z ] v ] o & v ] v Created Date: 10/5/2008 7:49:18 PM

Documents
W/>K Z d E/ - piloedre.esCNICA.pdf · d E/ W/>K Z > ] u v ] v ( ] U ( ] o u } v Ç µ o & , EKD Z &/ , d E

W/>K Z d E/ - piloedre.esCNICA.pdf · d E/ W/>K Z > ] u v ] v ( ] U ( ] o u } v Ç µ o & , EKD Z &/ , d E

Documents
K o Z W Z ] Ì o < o ] W Z, W/ [ , ] u v

K o Z W Z ] Ì o < o ] W Z, W/ [ , ] u v

Documents
v o Z } / } W } } > } o ] D } ] P } W } o / / v o } ~ ED - FCSI...D W } } } v o Z } / } W } } > } o ] D } ] P } W } o / / v o } ~ ED Z W^K> ZhE, /Z ^/EdZ õ ì î ï õ ZhE,

v o Z } / } W } } > } o ] D } ] P } W } o / / v o } ~ ED - FCSI...D W } } } v o Z } / } W } } > } o ] D } ] P } W } o / / v o } ~ ED Z W^K> ZhE, /Z ^/EdZ õ ì î ï õ ZhE,

Documents
D dZ/

D dZ/

Documents
z { w r q k w n y i p k q { q n p n t n v w n z { y w q { n t z { k w v n y l … · 2019-09-12 · W W W m f r X q J q Z w t v} Y w z z q l U w z s k i X i y { q r v r x n y n |

z { w r q k w n y i p k q { q n p n t n v w n z { y w q { n t z { k w v n y l … · 2019-09-12 · W W W m f r X q J q Z w t v} Y w z z q l U w z s k i X i y { q r v r x n y n |

Documents
W } u } v Z ] l µ

W } u } v Z ] l µ

Documents
& µ o D ] v W Z u ] W Z Ç ] µ ] } u ] o W Z u ] ] } v

& µ o D ] v W Z u ] W Z Ç ] µ ] } u ] o W Z u ] ] } v

Documents
E } u } u ] o o W } µ } W Z /D y Z P ] } Z } v µ ( / W } µ ......^h^ Z/d WZ s/ D Ed KDK ^ Z /d K _ z KDK ^ Z /d K^ _ V KE&KZD/ KE > ^ > Z /KE ^ > Z /KE ^ W / X o o v } } } v µ

E } u } u ] o o W } µ } W Z /D y Z P ] } Z } v µ ( / W } µ ......^h^ Z/d WZ s/ D Ed KDK ^ Z /d K _ z KDK ^ Z /d K^ _ V KE&KZD/ KE > ^ > Z /KE ^ > Z /KE ^ W / X o o v } } } v µ

Documents
v Z o W - abusiness4you.com und... · Z µ u ] Z ( ] P t µ v W v ] Z ] P vW v u ] ^ } P ( o µ µ Z Y î v o ] µ v P Ì µ ] v µ v P

v Z o W - abusiness4you.com und... · Z µ u ] Z ( ] P t µ v W v ] Z ] P vW v u ] ^ } P ( o µ µ Z Y î v o ] µ v P Ì µ ] v µ v P

Documents