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2. A Medição da Actividade Económica
Setembro 2007, [email protected]
Slides baseados no guião disponível no site da cadeira
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2.3. Balança de Pagamentos
Noção e Finalidade: Registo sistemático que se destina a medir as transacções económicas que se estabelecem entre os residentes (sectores internos) e não residentes (sector exterior), durante um determinado período contabilístico (fluxos).
Economia Nacional
(residentes)
Resto do Mundo (não residentes)
Transacções Económicas
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Residentes: Todos aqueles cujo centro principal de interesse económico se fixa em Portugal (ou seja, efectuam operações económicas em Portugal durante pelo menos um ano), estando portanto sujeitos ao controlo das autoridades económicas nacionais.
Exemplos:
i) cidadãos nacionais com residência no país;
ii) diplomatas, estudantes e militares portugueses no estrangeiro;
iii) imigrantes estrangeiros com residência permanente no país;
iv) empresas constituídas no país, ainda que propriedade de não residentes;
sucursais e agências de empresas estrangeiras.
Período de Tempo Contabilístico: Mês/ano
2.3. Balança de Pagamentos
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Transacções económicas: sempre que um agente económico transfere para outro um valor económico (bens, serviços, activos monetários ou financeiros);
Podem referir-se a transferências bilaterais ou unilaterais:
Transferências bilaterais
– CMP e VND de bens e serviços contra activos financeiros;
– Troca directa de bens e serviços;
– Troca mútua de activos financeiros.
Transferências unilaterais
– Fornecimento/aquisição de bens e serviços sem contrapartida económica;
– Fornecimento/aquisição de activos financeiros sem contrapartida económica.
2.3. Balança de Pagamentos
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Transacções económicas: Classificadas segundo a sua natureza económica
Saldos Parcelares
Principais rubricas da BP:
Mercadorias
Serviços
Rendimentos (de trabalho e de investimento): RLE
Transferências Correntes (públicas e privadas)(transferências unilaterais)
2.3. Balança de Pagamentos
Balança de bens e serviços(X-Q) Balança
Corrente(-Sext)
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Em suma, a balança corrente inclui, essencialmente, as transacções entre residentes e não residentes associadas ao comércio internacional de mercadorias e serviços, aos rendimentos de trabalho e de investimento e às transferências de propriedade sem contrapartida (unilaterais) devidas a operações de natureza corrente.
Principais rubricas da BP (continuação):
Transferências de Capital (públicas e privadas)
Aquisição/cedência de activos não financeiros não produzidos
2.3. Balança de Pagamentos
Balança de Capital
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Investimento Directo
– de Portugal no exterior
– do exterior em Portugal
Investimento de Carteira
– de Portugal no exterior
– do exterior em Portugal
Derivados financeiros
Outro Investimento
Sectores residentes não monetários
Autoridades monetárias
Instituições financeiras monetárias (Bancos)
Activos de reserva (activos cambiais, direitos de saque especiais, ouro monetário, …)
2.3. Balança de Pagamentos
Balança Financeira
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O “Investimento Directo” inclui, por exemplo:
– Constituição de empresas;
– Aumentos de capital;
– Aquisição de quotas, acções (compra de títulos de participação com o objectivo de os deter para obtenção de lucros, controle de gestão da empresa, …);
– Lucros reinvestidos;
– Investimento imobiliário.
“Outro Investimento” inclui (entre outros):
– Créditos externos (incluindo créditos comerciais);
– Depósitos;
– Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos
2.3. Balança de Pagamentos
Entradas e saídas de meios de pagamento dos bancos
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A rubrica “Activos de Reserva” inclui apenas os activos das autoridades monetárias que verifiquem simultaneamente duas condições:
– activos do Banco de Portugal face a não residentes da área euro;
– activos expressos em moedas de países fora da área do euro.
As operações que envolvem activos que não satisfazem estas duas condições são registadas em: Outro investimento – activos –autoridades monetárias.
São, por exemplo, registadas em activos de reserva as operações que a autoridade monetária promove para afectar as taxas de câmbio (transacções compensatórias).
2.3. Balança de Pagamentos
10Fonte: Relatório Anual do Banco de Portugal (2006), p. 207
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Fontes de informação utilizadas para construir a BP: Declarações das IFM, das sociedades não financeiras e dos particulares; INE (mercadorias); Direcção Geral do Tesouro; inquéritos às empresas sobre IDE.
Balança de Pagamentos em Portugal:
www.bportugal.pt – publicações
– Relatório anual – 2006 – quadros suplementares
– Boletim estatístico – estatísticas da BP
Alguns conceitos relativos à BP:
www.bportugal.pt – Estatísticas – estatísticas online (BPstat) –exploração multidimensional – construção de quadros –estatísticas da balança de pagamentos
2.3. Balança de Pagamentos
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Sistema de Registo Contabilístico das Transacções
Emprega-se o método das partidas dobradas ou digráfico: a um CRÉDITO (DÉBITO) corresponde sempre um DÉBITO (CRÉDITO)
A balança de pagamentos como um todo tem necessariamente um saldo nulo (Σ créditos = Σ débitos)
CRÉDITO → todo o fluxo de bens, serviços ou activos financeiros efectuado por agentes económicos residentes a agentes económicos não residentes: R → NR (SAÍDAS)
DÉBITO → todo o fluxo de bens, serviços ou activos financeiros efectuado por agentes económicos não residentes a agentes económicos residentes: NR → R (ENTRADAS)
2.3. Balança de Pagamentos
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Exemplos de registos a crédito:
– Exportação de mercadoria;
– Investimento Directo do Exterior (IDE) em Portugal (transferência de propriedade para o exterior);
– Transferência financeira da UE;
– Obtenção de crédito por parte de agente residente (título de crédito).
A estes registos terá que corresponder sempre um débito (contrapartida contabilística) por conta da entrada (directa ou diferida) de meios de pagamento
A contrapartida pode ser entrada de meios de pagamento (nos bancos ou no banco central) ou aumento do crédito sobre o exterior (se pagamento diferido)
2.3. Balança de Pagamentos
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Exemplos de registos a débito:
– Importação de mercadoria;
– Investimento Directo de Portugal no exterior;
– Concessão de empréstimo bancário ao exterior;
– Investimento de carteira de Portugal no exterior.
A estes registos terá que corresponder sempre um crédito (contrapartida contabilística) por conta da saída (directa ou diferida) de meios de pagamento;
A contrapartida pode ser saída de meios de pagamento (dos bancos ou das reservas cambiais) ou aumento do débito ao exterior (se pagamento diferido)
2.3. Balança de Pagamentos
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Equilíbrio Contabilístico
Agrupamento das transacções económicas em grupos homogéneos
Definição de sub-balanças (ex: Balança Comercial) e dos respectivos saldos (saldos parcelares)
SALDO = CRÉDITO - DÉBITO
Saldo Global da Bal. Pagamentos = Σ [saldos parcelares] = 0Equilíbrio Contabilístico
Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira = 0
2.3. Balança de Pagamentos
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Equilíbrio Económico Associado à definição de saldos parcelares
Operações autónomas: resultam da espontaneidade de actuação dos ag. económicos
Operações de Contrapartida(não autónomas, induzidas, operações de financiamento das operações autónomas)
Garantem que BP=0 (as operações autónomas por si só não garantem BP=0)
2.3. Balança de Pagamentos
dão origem a
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Ou seja, as operações de contrapartida dizem geralmente respeito à entrada e saídas de meios de pagamento da nossa economia (dos bancos ou das reservas cambiais).
Geralmente estas operações (autónomas e de contrapartida) estão registadas em sub-balanças da BP diferentes.
As sub-balanças não têm necessariamente saldos nulos
Saldos Parcelares ⇔ Significado Económico
2.3. Balança de Pagamentos
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Principais Saldos Parcelares• Mercadorias (Balança Comercial)• Serviços• Rendimentos (trabalho e investimento): B. Rendimentos• Transferências Correntes (públicas e privadas): B. Transf. Correntes
• Transferências de Capital (públicas e privadas)• Aquisição/cedência de activos não financeiros não produzidos
• Investimento directo• de Portugal no exterior• do exterior em Portugal
• Investimento de carteira• de Portugal no exterior• do exterior em Portugal
• Outro Investimento• Sectores residentes não monetários• Autoridades monetárias• Instituições financeiras monetárias (Bancos)
• Derivados financeiros• Activos de reserva (Act. Cambiais, DSE, Pos. Reserva no FMI, Ouro)
BalançaCorrente
Balança de
Capital
BalançaFinanceira
B. B&S
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Contas de Contrapartida Contabilística
1. Outro Investimento – IFM – Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (linha 10 C):
Corresponde ao efeito das operações autónomas com o exterior sobre as disponibilidades e responsabilidades de curto prazo dos Bancos (entradas e saídas de meios de pagamento dos bancos derivadas de transacções autónomas)
2. Activos de Reserva – Activos Cambiais (linha 12 A)
Correspondem à variação das disponibilidades relacionadas com reservas das Autoridades Monetárias, no âmbito das operações que estas promovem para afectar as taxas de câmbio (transacções compensatórias)
1. e 2. : operações monetárias
2.3. Balança de Pagamentos
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Forma de registo:
CRÉDITO: saída de meios de pagamento dos bancos resultante de transacções autónomas ou saída de meios de pagamento sob a forma de reservas oficiais.
DÉBITO: entrada de meios de pagamento nos bancos resultante de transacções autónomas ou entrada de meios de pagamento sob a forma de reservas oficiais.
Nota: a contrapartida de uma dada operação autónoma pode consistir numa entrada/saída de financiamento, em vez duma saída/entrada de meios de pagamento ⇒ o registo de contrapartida implica a movimentação de uma rubrica da Balança Financeira (operações não monetárias)
2.3. Balança de Pagamentos
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Bal. Financeira:
– Op. Monetárias: 10C e 12A
– Op. Não Monetárias: todas as outras que estão incluídas na Bal. Fin.
BP = Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira = 0
Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (op. não monetárias) = - Bal. Financeira (op. monetárias)
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K1 K1 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($) -K1($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Exemplos de Registo na Balança de Pagamentos de Operações entre a nossa Economia e o Exterior
Há que registar:
1. As operações autónomas (exemplo: K1);
2. As operações de contrapartida:
2.1. por saída/entrada de meios de pagamento dos bancos (exemplo: K1($));
2.2. alternativamente, por entrada/saída de financiamento (exemplo: K2 → K2($));
3. As operações compensatórias de redução/aumento dos Activos Cambiais (Reservas)
Intervenção do Banco Central para compensar efeito cambial num dos saldos parcelares → B.Corrente + B.Capital + B.Financeira não Monetária
2.3. Balança de Pagamentos
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Exportação a pronto no valor de K1 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K1 K1 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($) -K1($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Importação a prazo no valor de K2 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K2 K2
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($) -K1($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Remessa de emigrante recebida no valor de K3 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K2 K2
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($)
-K1($)-K3($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Transferência de capital da UE a título de fundo estrutural, a favor das administrações públicas, no valor de K4 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K2 K2
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
-K1($) -K3($) -K4($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Concessão, por um banco residente, de um empréstimo a um não residente no valor de K5 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K2 K2
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5
K5($)
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
34
Constituição de um depósito num banco residente por um não residente no valor de K6 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K2 K2
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5 K6($)
K5($) K6
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
+ K6 – K6($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Constituição, por parte de uma sociedade não financeira residente, de um depósito num banco localizado no exterior no
valor de K7 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
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DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K7 K2 K2-K7
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5 K6($)
K5($) K6 K7($)
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
+ K6 – K6($)
+K7($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
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Aquisição, por um investidor não residente, de uma empresa residente no valor de K8 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
39
DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL K8 K8
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K7 K2 K2-K7
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5 K6($) K8($)
K5($) K6 K7($)
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
+ K6 – K6($)
+K7($) –K8($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
40
Aquisição, por um residente, de obrigações do tesouro americano a um residente nos EUA no valor de K9 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
41
DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL K8 K8
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR K9 -K9 • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K7 K2 K2-K7
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5 K6($) K8($)
K5($) K6 K7($) K9($)
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
+ K6 – K6($)
+K7($) –K8($) +K9($)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
42
Aquisição, por um residente nos EUA, de obrigações do tesouro português, a um residente no Reino Unido, no valor de K0 u.m.
2.3. Balança de Pagamentos
43
Balança de Pagamentos e Mercado Cambial
Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (op. não monetárias) = - Bal. Financeira (op. monetárias)
Se B. Corrente + B. Capital + B. Financeira (não monetária) < 0 (débitos > créditos)
Saída líquida de meios de pagamento dos bancos (registo a CRÉDITO): créditos > débitos.
Excesso de procura (oferta) de moeda estrangeira (nacional): desequilíbrio no mercado cambial
2.3. Balança de Pagamentos
44
• Se as Autoridades Monetárias (Banco Central) não intervêm ⇒ a moeda nacional deprecia-se e a moeda estrangeira aprecia-se, até que tenhamos Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (não monetária) = 0
• Se as Autoridades Monetárias intervêm para evitar a depreciação da moeda nacional ⇒ compram moeda nacional e vendem divisas ⇒ os Activos de Reserva (Cambiais) diminuem (registo a CRÉDITO).
Decisão de política económica
2.3. Balança de Pagamentos
45
Exemplo:
K10(c) = [K5($)+K7($)+K9($)] - [K1($)+K3($)+K4($)+K6($)+K8($)],
Isto é,
K10(c) ≡ Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (Créditos-Débitos)
Se K10(c) > 0, então,
Bal. Corrente + Bal. Capital + Bal. Financeira (não monetária) < 0.
Há uma saída líquida de meios de pagamento dos bancos e possivelmente uma pressão no sentido da depreciação da moeda nacional.
2.3. Balança de Pagamentos
46
Para evitar a depreciação da moeda, as Autoridades Monetárias terão que intervir no Mercado Cambial:
Compram moeda nacional e vendem divisas no montante de K10(c) operação compensatória
Activos de Reserva (Cambiais) diminuirão no montante de K10(c) registo a CRÉDITO
2.3. Balança de Pagamentos
47
DÉBITO CRÉDITO SALDO (1) BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
• MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) K2 K1 K1-K2 • SERVIÇOS Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: postais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
(2) BALANÇA DE RENDIMENTOS • DE TRABALHO • DE INVESTIMENTO
(3) TRANSFERÊNCIAS CORRENTES • PÚBLICAS • PRIVADAS
K3
K3
(4 ) BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) (5) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
• PÚBLICAS • PRIVADAS
K4 K4
(6) AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
(7) BALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) (8) INVESTIMENTO DIRECTO
• DE PORTUGAL NO EXTERIOR • DO EXTERIOR EM PORTUGAL K8 K8
(9) INVESTIMENTO DE CARTEIRA • DE PORTUGAL NO EXTERIOR K9 -K9 • DO EXTERIOR EM PORTUGAL
(10) OUTRO INVESTIMENTO Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
K7 K2 K2-K7
Autoridades Monetárias Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) K1($)
K3($) K4($)
K5 K6($) K8($)
K10(C)
K5($) K6 K7($) K9($)
-K1($) -K3($) -K4($) - K5+ K5($)
+ K6 – K6($)
+K7($) –K8($) +K9($) -K10(c)
(11) DERIVADOS FINANCEIROS (12) ACTIVOS DE RESERVA
• ACTIVOS CAMBIAIS K10(C) K10(C) • DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS • POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI • OURO MONETÁRIO
(13) BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
48
Balança de Pagamentos e Capacidade/Necessidade de Financiamento da Nação
Tendo em conta o ponto 2.2…
Cap./Nec. Financiamento Nação =
= SBN + Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - (I + ALANFNP) =
= (SBN – I) + Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - ALANFNP =
= - Sext + (Transf. Cap. Líq. Rec. do Exterior - ALANFNP) =
= B. Corrente + B. Capital
Cap./Nec. Financiamento Nação = B. Corrente + B. Capital
2.3. Balança de Pagamentos
49
Nota relativa às ALANFNP:
Aquisições (entradas) → Débito
Vendas (saídas) → Crédito
Logo, Aq. Líquidas corresponde a D – C ⇒ C – D = – ALANFNPou
B. Capital = Saldo das Transf. de Cap. + Saldo da A/C ANFNP
com Transf. de Capital: C (recebidas) – D (pagas)
Balança de Pagamentos versus Contabilidade Nacional
• Existem algumas diferenças conceptuais, i.e., de conceitos, definições e classificações, na construção das diferentes balanças;
• As estatísticas da Balança de Pagamentos são apuradas mensalmente pelo Banco de Portugal, ainda que por vezes sujeitas a importantes revisões; as Contas Nacionais têm divulgação trimestral ou anual e são da responsabilidade do INE (também estão sujeitas a revisões).
2.3. Balança de Pagamentos
50
• Contas Nacionais• Considere o Quadro 1, com os principais agregados de Contabilidade Nacional para
os anos de 1995 a 2003.• 8. Interprete o valor inscrito na linha da Capacidade/Necessidade de
Financiamento, para o ano de 2001. Explique o seu cálculo em termos de balanças e analise a sua evolução face a 2000.
• Balança de Pagamentos• Considere o Quadro 3, com os valores da Balança de Pagamentos para os anos de
2001 a 2003.• 9. Compare os valores da alínea anterior para o ano 2001 com os valores
evidenciados pela Balança de Pagamentos do mesmo ano.• 10. Analise a evolução das componentes da Bal. Corrente entre 2002 e 2003. Que
conclusões é possível tirar relativamente à evolução do PNBpm e do RDBN, por comparação com o PIBpm nesse período?
• 11. Relativamente ao ano de 2002 verificou-se que a BP portuguesa apresentava:• a) Um valor negativo de ID de Portugal no Exterior• b) Um valor positivo de ID do Exterior em Portugal• Que significado têm estes saldos? Como se interpretaria um saldo positivo de
ID de Portugal no Exterior?• 12. Comente o valor dos Activos de Reserva em 2002. O que poderá dizer
relativamente ao possível comportamento da Variação das Disponibilidades e Responsabilidades de Curto Prazo dos Bancos (denominadas em moedas que não o euro) nesse ano?
51
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003Produto interno bruto
Óptica da ProduçãoValor acrescentado bruto 70291,9 74844,3 80790,8 87158,1 92812,9 99589,7 106430,1 110800,0 112521,0
+ Impostos menos subsídios sobre os produtos e importação 10534,8 11386,1 12223,4 13804,4 15217,0 15956,3 16547,8 17658,0 17990,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0
Óptica da DespesaDespesa de consumo final 66225,3 70997,3 75837,7 81899,7 88648,1 94812,1 100373,8 105910,0 108607,0
+ Formação bruta de capital 19622,6 20906,9 24375,7 27974,5 30585,3 33702,8 34578,3 33001,0 30278,0 Formação bruta de capital fixo 18596,8 20268,7 23893,5 27250,5 29611,1 32831,9 33651,4 32328,0 29639,0 Variação de existências 1025,8 638,3 482,2 724,0 974,2 870,9 926,9 673,0 639,0
+ Exportação de bens (fob) e serviços 24432,8 25731,3 28290,8 31135,9 32089,1 36536,3 38065,0 38372,0 39266,0- Importação de bens (fob) e serviços 29453,9 31405,1 35490,1 40047,6 43292,7 49505,2 50039,2 48825,0 47640,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0
Óptica do RendimentoRemunerações 38563,3 41367,3 44584,5 48265,7 52092,1 57061,0 61228,6 64260,0 65835,0
+ Impostos menos subsídios à produção, produtos e importação 10102,0 10804,4 11794,2 13146,1 14322,3 15642,0 15907,6 17229,0 18143,0+ Excedente de exploração bruto 32161,5 34058,7 36635,5 39550,7 41615,4 42843,0 45841,7 46969,0 46533,0= Produto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0
Rendimento nacional e Rendimento disponívelProduto interno bruto 80826,8 86230,4 93014,2 100962,5 108029,8 115546,0 122977,9 128458,0 130511,0
+ Rendimentos primários recebidos do resto do mundo 3856,9 4071,5 4168,1 4684,0 4667,6 5898,4 6497,0 5641,0 5053,0- Rendimentos primários pagos ao resto do mundo 4204,7 4786,3 5499,3 6197,0 6352,5 8440,6 9787,5 7607,0 6809,0= Rendimento nacional bruto 80479,0 85515,7 91683,0 99449,4 106344,9 113003,8 119687,4 126492,0 128755,0
+ Transferências correntes recebidas do resto do mundo 3960,0 4072,8 3869,2 4472,7 4826,9 4978,0 5126,7 4913,0 4358,0- Transferências correntes pagas ao resto do mundo 922,4 983,1 980,1 1218,5 1380,7 1464,1 1834,7 2407,0 2154,0= Rendimento nacional disponível bruto 83516,6 88605,4 94572,1 102703,7 109791,2 116517,7 122979,4 128998,0 130959,0
Poupança e Capacidade/Necessidade de financiamentoRendimento nacional disponível bruto 83516,6 88605,4 94572,1 102703,7 109791,2 116517,7 122979,4 128998,0 130959,0
- Despesa de consumo final 66225,3 70997,3 75837,7 81899,7 88648,1 94812,1 100373,8 105910,0 108607,0= Poupança bruta 17291,3 17608,1 18734,4 20804,0 21143,0 21705,6 22605,6 23088,0 22352,0+ Transferências de capital recebidas do resto do mundo 2319,6 2293,7 3005,0 2782,2 3009,4 2068,4 1791,8 2660,0 3454,0- Transferências de capital pagas ao resto do mundo 28,6 97,7 133,3 133,4 128,3 146,6 190,3 194,0 170,0- Formação bruta de capital 19622,6 20906,9 24375,7 27974,5 30585,3 33702,8 34578,3 33001,0 30278,0- Aquisições líquidas de cessões de activos não 0,0 0,1 -19,6 -13,4 8,7 -17,6 19,0 -5,0 -17,0
financeiros não produzidos= Capacidade/Necessidade líquida de financiamento -40,3 -1102,9 -2750,2 -4508,3 -6569,9 -10057,8 -10390,2 -7442,0 -4625,0
p/ memória Consumo de capital fixo (depreciações) 13 457 14 295 15 329 16 503 17 768 20 028 21 434 22532,0 23292,0
Poupança das famíliasRendimento disponível das famílias 57104,8 59571,8 62289,2 67244,8 71270,6 77411,0 82395,0 85782,0 87990,0Ajustamento pela variação da participação líquida 752,3 771,9 799,7 655,8 412,8 665,0 500,0 485,0 179,0das famílias nos fundos de pensõesPoupança das famílias 7951,9 7088,4 6416,6 6667,2 5914,9 8321,0 9647,0 9587,0 9298,0
Fonte: Contas Nacionais Anuais do INEUnidade: milhões de euros; preços correntes
52
53
a) Envio de medicamentos pelo Estado Português a favor das vítimas do tsunami ocorrido na Tailândia no valor de 100 u.m.
Saída de mercadorias (X): Crédito Mercadorias
Transf. unilateral → lançamento de correcção:Débito Transf. Correntes (públicas)
2.3. Balança de Pagamentos
54
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS 100 (a)
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
100 (a)
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
100(a)
55
b) Amortização de um crédito comercial devido por bens importados no valor de 10 u.m.
Entrada título de crédito: Débito O.I. – Sectores Residentes Não Monetários (crédito comercial)
Saída meios de pagamento: Crédito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
2.3. Balança de Pagamentos
56
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
10 (b)
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
10 (b($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
57
c) Pagamento de remuneração no valor de 5 u.m. a um pianista não residente, convidado pela Orquestra Nacional do Porto para um concerto na Casa da Música
Saída meios de pagamento: Crédito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
Débito Balança de Rendimentos – de trabalho
2.3. Balança de Pagamentos
58
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
5 (c )
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
5 (c ($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
59
d) Pagamento de juros relativos a empréstimo bancário a um banco residente, por parte de um agente não residente, no valor
de 3 u.m.
Entrada meios de pagamento: Débito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
↓Crédito B. Rendimentos – de investimento
2.3. Balança de Pagamentos
60
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
3 (d)
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
3 (d($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
61
e) Amortização do empréstimo referido na alínea anterior, no valor de 50 u.m.
Saída tít. crédito: Crédito O.I. – IFM
Entrada meios de pagamento: Débito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
2.3. Balança de Pagamentos
62
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
50 (e($)) 50 (e)
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
63
f) Envio de parte dos lucros gerados pela Autoeuropa, no valor de 200 u.m., para a VW na Alemanha
Saída meios de pagamento: Crédito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
↓Débito: B. Rendimentos – de investimento
2.3. Balança de Pagamentos
64
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
200 (f)
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
200 (f($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
65
g) Aquisição, por agente residente, de uma empresa situada em Portugal detida por não residentes, no valor de 500 u.m.
Entrada títulos de participação no capital: Débito I.D. – do Exterior em Portugal (desinvestimento do Ext em Port)
Saída meios de pagamento: Crédito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
2.3. Balança de Pagamentos
66
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL 500 (g)
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
500 (g ($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)
67
h) Venda dos direitos de autor do Código d’Avintes pela respectiva editora portuguesa a uma editora dos EUA no valor de 20 u.m.
Saída dos dtos de autor: Crédito – A/C ANPNF (linha 6)
Entrada meios de pagamento: Débito O.I. – IFM – Var. Resp/Disp de CP dos Bancos
2.3. Balança de Pagamentos
68
DÉBITO CRÉDITO SALDO BALANÇA DE BENS E SERVIÇOS
MERCADORIAS (BALANÇA COMERCIAL) SERVIÇOS
Transportes, viagens e turismo, outros serviços (ex.: ostais), operações governamentais (ex.: embaixadas)
BALANÇA DE RENDIMENTOS DE TRABALHO DE INVESTIMENTO
TRANSFERÊNCIAS CORRENTES PÚBLICAS PRIVADAS
BALANÇA CORRENTE = (1)+(2)+(3) TRANSFERÊNCIAS DE CAPITAL
PÚBLICAS PRIVADAS
AQUISIÇÃO/CEDÊNCIA DE ACTIVOS NÃO PRODUZIDOS NÃO FINANCEIROS
20 (h)
ALANÇA DE CAPITAL = (5)+(6) NVESTIMENTO DIRECTO (*)
DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
NVESTIMENTO DE CARTEIRA (**) DE PORTUGAL NO EXTERIOR DO EXTERIOR EM PORTUGAL
OUTRO INVESTIMENTO (***) A. Sectores Residentes Não Monetários
Empréstimos financeiros, créditos comer-ciais, reembolsos, depósitos.
B. Autoridades Monetárias (residentes) C. Instituições Financeiras Monetárias (Bancos) (residentes)
20 (h($))
DERIVADOS FINANCEIROS ACTIVOS DE RESERVA
ACTIVOS CAMBIAIS (12A) DIREITOS DE SAQUE ESPECIAIS POSIÇÃO DE RESERVA NO FMI OURO MONETÁRIO
BALANÇA FINANCEIRA = (8)+(9)+(10)+(11)+(12)