América Latina: Situación y Perspectivas Económicas
Isaac Cohen, INVERWAY LLC
Foro Visión 17, Santo Domingo
4 de abril 2017
Menos crecimiento económico
• Menos crecimiento en la economía mundial: el Fondo Monetario proyecta 3.4% en 2017.
• Tres factores:
Economías avanzadas : lento crecimiento 1.8%
Menos crecimiento en China: 6.2% en 2017
Desaceleración del volumen de comercio internacional: 3% anual desde 2012 y caída en los precios de las materias primas, excepto el petróleo.
Crecimiento económico mundial (Fuente: FMI 2016)
Desaceleración en China
• Después de crecer a dos dígitos en casi tres décadas: FMI 6.9% en 2015; 6.6% en 2016; 6.2% en 2017.
• La desaceleración en China significa menos importaciones y exportaciones
• Entre 2013 y 2015 la economía de China decreció de 7.8% a 6.9%, las exportaciones disminuyeron 7% y las importaciones 8%.
Menos crecimiento en China
• Banco Mundial proyecta: AÑOS % 2016-2020 7.0 2021-2025 5.9 2026-2030 5.0
Fuente: BM, China 2030.
Crecimiento de AL 1951-2005
Latin AmericaReal GDP Growth
(1951-2005)
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
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1952
1953
1954
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1956
1957
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1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Years
Real G
DP
Gro
wth
(%)
Desempeño del crecimiento latinoamericano
• La principal característica del crecimiento económico de AL es la volatilidad, alzas y caídas.
• De 1950 a 1980 la “industrialización conducida por el estado” generó crecimiento anual de 5%.
• En los 80s tasas negativas, mientras que entre 2002 y 2008 retorno el promedio anual de 5%.
• Breve pausa por la Gran Recesión 2008-2009, recuperación entre 2010—2013 , con la actual caída en las grandes economías suramericanas.
La década de los 80s
• La “década perdida” para el desarrollo latinoamericano, decrecimiento, alta inflación, renegociación de deuda, creciente pobreza y retroceso en los indicadores sociales.
• No obstante, viraje decisivo hacia la democracia y regímenes civiles.
• Contraste con década de los 30s, viraje hacia las dictaduras de la Gran Depresión.
América Latina: tasas anuales de crecimiento, índice de libertad
(1951-2005)
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
5.5
6
6.5
7
195
1
195
2
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3
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4
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5
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6
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9
196
0
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196
2
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3
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0
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1
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0
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1
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4
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0
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1
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6
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200
0
200
1
200
2
200
3
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4
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5
Years
Fre
edo
m In
de
x
-15
-10
-5
0
5
10
15
Re
al G
DP
Gro
wth
(%)
GDP (right axis)
Freedom Index (left axis)
"Free" (Score 1-2.5)
"Partially Free" (Score 3-5
"Not Free" (Score 5.5-7)
AL: tasas anuales de crecimiento 2009-2017
(% *proycciones)
09 10 11_ 12 13 14 15_ 16*_ 17* OCT16 -1.7 5.7 4.0 4.0 2.7 1.3 0.0 -0.6 1.6
• Inflation remained subdued, at • 4.7 % in 09; 6.2% in 10; 6.6% in 11; 5.9 in 12; 6.7 in
13. Excepto ARG and VEN. FUENTE: FMI
El reto sigue siendo la pobreza
(Fuente: CEPAL 2015. Estimate for 19 countries)
• Desde 2002 reducción en el número absoluto de pobres e indigentes.
• En 2010 la pobreza y la extrema pobreza descendió a 31.1% and 12.1%, respectivamente, desde 48.4% y 22.6% in 1990.
• Aún así, en 2015, habían 175 millones de pobres
(29.2%), incluyendo 75 millones en extrema pobreza (12.4%). Ambas cifras son más elevadas que las de 1980.
AL: tasas de crecimiento en algunos países 2012-2016
(Fuente: CEPAL y FMI)
2012 2013 2014 2015__2016*_2017* • ARG -1.0 2.4 -2.5 2.5 -2.0 2.3
• BRS 1.9 3.0 0.1 -3.9 -3.6 0.4
• MEX 4.0 1.4 2.2 2.5 2.0 1.0
• CHI 5.5 4.0 1.9 2.3 1.6 2.0
• COL 4.0 4.9 4.4 3.1 2.0 2.7
• CntAm 5.0 3.9 3.5 4.2 3.6 3.7
• PER 6.1 5.9 2.4 3.3 3.9 4.0
• RDO 2.8 4.7 7.6 7.0 6.4 6.2
• VEN 5.6 1.3 -3.9 -5.7 -9.7 -4.7
AL: pobreza e indigencia 1980--2014 (19 países)
1980
1990 2002 2010 2012 2015*
Millns
(%)
Millns
(%)
Millns
(% )
Millns (%) Millns (%) Millns
INDI-
GENTES
62
(18.6)
95
(22.6)
99
(19.3)
69
(12.1)
66
(11.3)
715
(12.4)
TOTAL
POBRES
Fuente:
136
(40.5)
CEPAL
204
(48.4)
*proyec
225
(43.9)
177
(31.1)
164
(28.2)
175 (29.2)
Dos temas en las relaciones económicas AL-USA
• Negociaciones comerciales: proteccionismo, preferencia por el bilateralismo y por el balance comercial, como indicador de beneficio.
• Auge petrolero y gasífero en Estados Unidos, resultante de avances tecnológicos en la exploración y explotación.
USA: comercio de mercancías con el Hemisferio
Occidental 2014 (miles de millones)
CAN MEX CAFTA
-DR BRA CHI PER COL ARG RDO
IMP 347 294 28.3 30.5 9.4 6.0 18.3 4.2 4.5
EXP 312 240 31.0 42.4 16.5 10.5 20.3 10.8 7.9
BAL Sourc
-35
IMF
-54
2015
2.7
11.9 7.1 4.5 2.0 6.6 3.4
Hemisferio Occidental: Exportaciones Intrarregionales 08-09
(Billions $ Source: WBank 2012)
INTRA BLOCK 8 09
% TOTAL EXPORTS
% EXPORT WORLD
08 09
MCCA 6,4 5,2 24 22 0,2 0,2
CAN 7,0 5,7 7,5 7,5 0,6 0,6
CARICOM 3,8 2,7 13 13 0,2 0,2
ALADI 143 98 16,5 15,5 5,4 5,2
MERCOSUR 46,6 32,6 14,7 15,2 2,0 1,7
NAFTA 1,O13 768
50 48 12,8 13
Apertura Comercial 2010
x/y MERC % PIB
PDB PER CAP
(MILES)
x/y MERC % PDB
PDB PER CAP
x/y MERC % PDB
PDB PER CAP
BELG 153.2 36,6 ARG 30,7 14,0 GUA 50,2 4,57
HUN 125.6 19,0 BRA 18,0 10,1 NIC 79,3 2,54
JAP 22,3 33,4 CHI 58,8 13,4 PAN 35,4 12,1
KORS 82,5 27,2 COL 28,1 8,60 RDO 37,9 8,11
PBAJ 119,2 39,7 COSR 69,0 10,9 URU 39,0 12,9
SING 282,9 49,7 ECU 50,5 8,10 VEN 30,1 12,2
USA 24,4 45,6 ELS 52.4 6,42 Fuente: Banco Mund
Nuevo Mapa Petrolero Global • Según Daniel Yergin, el Hemisferio Occidental puede ser casi
auto-suficiente in la producción de petróleo. Debido a tres avances tecnológicos: 1) Arenas alquitranadas: Canadá puede ser 5to. Productor
mundial, from 400,000 bpd in 1990, to 3 million bpd in 2020.
2) Petróleo de esquistos: USA, de 150,000 bpd in 2000, 1 millón bpd in 2011, a 3 millones bpd in 2020.
3) Presal , Brasil aumentará la producción a 4.5 bpd in 2020, doble de la producción de Venezuela.
• December 18, 2015: autorización de exportaciones de gas y petróleo en Estados Unidos
USA: salto en la producción de gas y petróleo
(Source: Helbing, FMI 2013)
USA: precio diario del petróleo crudo
USA: número de plataformas y precio semanal del petróleo crudo
USA: principales países de origen del petróleo crudo importado 2010-2015 (%)
Country 010 015
Canada 22 40
Mexico 13 8
SArabia 12 11
Colombia 4 4
Venezuela 10 9
Sourcee: EIA DOE www.eia.doe.gov
USA: Exportaciones de gas natural 2016 (billones de pies cúbicos)
• Mexico 882.5
• Canada 494.4
• Chile 26.5
• Argentina 16.7
• India 10.2
• Other* 29.8
*Incluye Barbados, Brasil, China, RDO, Jordania, Kuwait,
Portugal, UAE. Fuente: WSJ 2016
RDO: indicadores básicos
• PIB por habitante (US $) 6,481
• Pobreza (2014, % pob) 35.5
• Pobreza extrema (2014 % pob) 7.2
• Alfabetismo adultos (% 2014) 91
RDO: indicadores macroeconómicos
Crecimiento Inflación Desempleo
2012 2.6 3.7 6.5
2013 4.7 4.8 7.0
2014 7.6 3.0 6.4
2015 7.0 0.8 5.9
2016 6.6 1.6 5.5
2017 (proy) 5.3 3.9 5.7
Fuente: FMI
RDO: crecimiento vigoroso (Fuente: FMI)
Factores que contribuyen al alto crecimiento
• Diversificación de exportaciones: de prendas de vestir, tabaco y minería hacia instrumentos médicos y maquinaria eléctrica.
• Auge del turismo
• Remesas: de US$ 1,540 millones en 2000 a US$ 4,650 millones en 2014.
• Caída del precio del petróleo
• Manejo macroeconómico prudente
• Saneamiento del sector financiero, pago de la deuda de
Petrocaribe y reformas en el sector eléctrico
RDO: retos y riesgos económicos
• Mantener alto crecimiento y reducir la pobreza.
• Enfrentar choques externos derivados de cambios en el entorno internacional, sobre todo en Estados Unidos, así como de alzas en el precio del petróleo.
• Reformar la educación, la salud y la protección social con estabilidad macroeconómica.
Referencias
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Burkhard, J. Stark, P. Yergin, D. 2013. “The Great
Revival: The New Surge in U.S. Oil Production and its Global Impact.” The Wall Street Journal, 5 marzo.
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People’s Republic of China 2013. China 2030.
http://documents.worldbank.org/curated/en/2013/03/17494829/china-2030-building-modern-harmonious-creative-society
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Quarterly Report, july
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Chile, noviembre. Cohen, I. 2008. “Democracy and Economic Growth in Latin
America,” Latin American Democracy: Emerging Reality or Endangered Species, eds. R. Millett, J. Holmes and O. Perez . New York: Routledge.
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FMI 2016B. Potental Output Growth Estimates for Central America and the Dominican Republic. WP-16-250, diciembre. FMI CA DR_wp16250 16.pdf
FMI 2017. Executive Board Concluides Article IV Consultation with the Dominican Republic . Press Release No. 17/99. 27 marzo
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FMI 2015. Direction of Trade Statistics Yearbook, septiembre.
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Yergin, D. (2015) “What’s Giving the World Oil Market the Jitters” The Wall Street Journal, 11-12 julio.
Yergin, D. Burkhard, J. (2012).“The Great Revival: The Western Hemisphere’s Oil Renaissance.” The Wall Street Journa 6 marzo.