Bonos garantizadosCapital garantizado en un 100% al vencimiento por Credit Suisse International (sujeto a los términos y condiciones de la garantía)
Bonos con cupónSin capital protegidocon un cupón del 7% anual
2
Información importante acerca de invertir en Man Synergy Ltd (la ‘Compañía’)Este material es difundido por la Compañía, que no es integrante del Man Group. A menos que se indique lo contrario, la información que figura en el presente documento procede de la base de datos de Man. Los inversores potenciales deben tener en cuenta que las inversiones en valores financieros pueden entrañar riesgos considerables y que pueden resultar en pérdidas. No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. El valor de una inversión puede bajar al igual que subir, y cabe la posibilidad de que los inversores no recuperen el valor presente de su inversión original.
Consulte el folleto emitido por la Compañía con fecha 29 de julio de 2010 (el ‘Folleto’) para una descripción detallada de los riesgos y las comisiones en relación con la inversión. Puede solicitar una copia gratis del Folleto a Man Investments (CH) AG – Guernsey Branch (First Floor, Suite 1, Albert House, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey GY1 1AJ, Channel Islands) y puede descargarse de www.maninvestments.com. Asimismo, se le recomienda que se ponga en contacto con su banco, asesor de inversiones y/o asesor tributario. Este material no es una invitación para invertir en los bonos, ni tampoco es una oferta de venta de bonos a ser emitidos por la Compañía. Sólo se considerarán las solicitudes de bonos que cumplan las condiciones del Folleto. Este material no abarca todos los posibles casos y únicamente tiene fines indicativos. Los términos y condiciones detallados de la emisión de los bonos se describen en el Folleto. Por lo tanto, este material debe leerse junto con el Folleto. La distribución de este material y la oferta de bonos podrá restringirse en determinadas jurisdicciones, y en otras jurisdicciones (por ejemplo, estados miembros del EEE, Hong Kong, Arabia Saudita y Singapur) la inversión mínima permitida podrá ser más alta que en otros países. Los inversores potenciales deben dirigirse específicamente al apéndice 2 titulado ‘Selling restrictions’ del Folleto que aclara a quiénes estádestinado este material y a la sección 6 titulada ‘Key risks’ que expone algunos de los riesgos asociados con la adquisición y tenencia de los bonos. Man Investments (CH) AG – Guernsey Branch y/o cualquiera de sus asociados pueden ocasionalmente invertir en la Compañía. El agente de servicios de los inversores, el asesor de marketing, el gestor de inversiones y/o la oficina local de Man Investments correspondiente se reservan el derecho a grabar cualquier llamada telefónica que reciban en relación con las inversiones descritas en esta presentación.
Este material no es apropiado para personas estadounidenses.
Credit Suisse International ha accedido a que se incluya su nombre en este material en la forma y dentro del contexto en el que aparece y únicamente en su condición de proveedor de la garantía y contraparte de swaps de acuerdo con el Folleto emitido por la Compañía con fecha 29 de julio de 2010. Ni este material, ni la oferta de bonos, ni la estructura de la transacción, ni la forma o sustancia de la información divulgada en el presente documento fueron emitidas o aprobadas por (i) el banco (excepto por el párrafo titulado ‘Credit Suisse International’ en la sección 8 titulada ‘Key parties and service providers’ en el Folleto) o por ninguna otra entidad Credit Suisse (colectivamente ‘Credit Suisse’) o (ii) por el gestor de inversiones (excepto por el párrafo titulado ‘Man Investments’ en la sección 8 titulada ‘Key parties andservice providers’ en el Folleto) o por ninguna entidad del Man Group (colectivamente ‘Man Group’). Por lo tanto, ni Credit Suisse ni Man Group hacen ninguna declaración ni garantía, expresa o implícita, con respecto a los posibles rendimientos de la inversión o la rentabilidad de los bonos, o sobre la idoneidad de los bonos para cualquier inversor o sobre la exactitud, lo completo o lo adecuado de la información contenida en el presente documento o en cualquier otra información, notificación o documento que pueda proporcionarse en cualquier momento con relación a los bonos. En consecuencia, ni Credit Suisse ni Man Group aceptan ninguna responsabilidad ante terceros con respecto a ninguna de las estipulaciones anteriores. Credit Suisse solamente será responsable por sus obligaciones en virtud de la garantía proporcionada a través de la transacción de swaps y descrita en el apéndice 1 del Folleto. Credit Suisse no proporciona asesoramiento legal, impositivo o de inversiones. Los inversores deben recurrir a sus propios asesores independientes antes de tomar cualquier decisión de inversión. Credit Suisse está regulado por la Financial Services Authority (‘FSA’).
Información importante acerca de la rentabilidad pro forma del producto
Los resultados de rentabilidad que figuran en el presente documento no son los resultados de la gestión real de la cartera, sino que son simulados. Este enfoque tiene limitaciones intrínsecas. Por ejemplo, los resultados pueden no reflejar el impacto que los factores económicos y del mercado pueden haber tenido en la toma de decisiones del gestor de inversiones si el gestor hubiese estado efectivamente gestionando el dinero de los clientes.
Este documento fue realizado en inglés y español. En caso de existir discrepancias o ambigüedades, habrá de prevalecer la versión en inglés.
www.maninvestments.com
3
Consideraciones clave
Consideraciones importantes que deben tenerse en cuenta antes de realizar una inversiónLos inversores deberían considerar atentamente los riesgos asociados con invertir en los bonos, determinar si los bonos constituyen una inversión adecuada para ellos y si cuentan con recursos suficientes para asumir cualquier pérdida que pudiera generar la inversión en los bonos. Los inversores sólo deberían invertir en los bonos si comprenden los términos y condiciones que rigen la oferta de dichos bonos y deberían, cuando corresponda, solicitar asesoramiento a su asesor financiero independiente antes de realizar una inversión.
Los inversores deben considerar los siguientes riesgos:
inversión especulativa – no puede garantizarse que la Compañía vaya a lograr su objetivo de inversión en relación con los bonos. Las inversiones que propone la Compañía o las filiales de trading (segúncorresponda) son especulativas;
fondos subyacentes – los gestores subyacentes pueden emplear sistemas/programas de negociación complejos o basarse en modelos analíticos para negociar instrumentos financieros sofisticados. Dichos sistemas/programas de trading y modelos analíticos pueden cometer errores, lo que puede generar pérdidas;
rentabilidad – no puede garantizarse que la información sobre la rentabilidad pasada sea indicativa de la evolución de los bonos (ya sea en términos de rentabilidad o de baja correlación con otras inversiones) en el futuro;
garantía de capital – los bonos con cupón no tienen capital garantizado. Si bien los bonos con capital garantizado tienen el beneficio de la garantía de capital, es poco probable que el importe de la garantía de capital tenga el mismo valor que el importe inicialmente invertido, debido a los posibles efectos de la inflación y del valor temporal del dinero. El capital está protegido al vencimiento en virtud del apéndice 1 del Folleto;
riesgos de las tasas de cambio y de las tasas de interés – la Compañía o las filiales de trading (según corresponda) y los vehículos subyacentes a tavés de los cuales la Compañía o las filiales de trading(según corresponda) invierten estarán expuestos a riesgos de cambio y/o tasas de interés. Pueden mitigar estos riesgos a través de transacciones de cobertura, pero no están obligados a ello. Los titulares de bonos con una moneda de referencia diferente a la denominación de los bonos estarán expuestos a riesgos de tipo de cambio; y
riesgo de contrapartida – la garantía está sujeta al riesgo de crédito del banco. Por lo tanto, debido a insolvencia del banco o un acontecimiento similar, el banco no podrá cumplir con sus obligaciones con los titulares de los bonos en virtud de la garantía.
Para una descripción detallada de los riesgos y comisiones relacionados con la inversión, consulte el Folleto publicado por la Compañía con fecha 29 de julio de 2010.
4
Synergy‘La interacción de dos o más fuerzas de forma tal que su efecto combinado es mayor a la suma de
sus efectos individuales’
Man Synergy
Ltd
AHL Diversified Programme
Cartera de accioneslong/short
Fuente: Oxford English Dictionary.
La situación de las acciones long/short
Man Synergy Ltd – una cartera que combina la solidez de las acciones long/short con AHL
Man Synergy Ltd – la estructuraApéndice
6
La situación de las acciones long/shortPresentación de la estrategia
Rentabilidad impulsada por la habilidad del gestor en lugar de la rentabilidad del mercado:
Selección de accionesGestión activa de las exposiciones en base a las condiciones del mercado
Corriente única de rentabilidad con correlaciones dinámicas:
Mercado al alza: gran correlación con acciones únicamente longMercado a la baja: menos participación
Busca obtener ganancias de las ineficiencias en los mercados de acciones utilizando tanto posiciones long como short
Acciones long/short
7
Rentabilidad sólida Menos volatilidad
14.7 %
9.4 %
Acciones long/short Acciones mundialesVolatilidad anualizada
La situación de las acciones long/shortUna rentabilidad de inversiones más consistente y menos volatilidad
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
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Long/short equity
World stocks
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
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10 %
20 %
30 %
Long/short equity
World stocks
12 m
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Annualised volatility 9.4 %
Annualised volatility 14.8 %
1° de enero de 1994 al 30 de junio de 2010
Acciones mundiales: MSCI World Index hedged to USD (rentabilidad de precios). Acciones long/short: HFRI Equity Hedge (Total) Index. Tenga en cuenta que los datos del índice HFRI de los últimos cuatro meses pueden estar sujetos a cambios. No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podráaumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas.Fuente: Bloomberg.
Valo
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mes
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Acciones long/short
Acciones long/short Volatilidad anualizada 9,4%
Acciones mundiales Volatilidad anualizada 14,8 %
Acciones mundiales
8
2454405 2451788 2451026 2449384 2450661
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-60 %
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-40 %
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0 %
10 %
Protección contra la baja1 Recuperación más rápida tras las caídas
Acciones long/shortAcciones mundiales
-4,7 %
-30,6 %
31 oct 07 al 28 feb 09
-47,9 %
-9,2 %
-14,2 %
-9,4 %
0,6 %
-7,9 %
7,5 %
31 ago 00 al 31 mar 03
31 jul 98 al 30 sep 98
31 ene 94 al 31 ene 95
31 jul 97 al 31 oct 97
La situación de las acciones long/shortMenos riesgo de grandes caídas y períodos más cortos de recuperación
-51,9 %
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
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-40 %
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Long/shortequity
World stocks
Acciones mundiales: MSCI World Index hedged to USD (rentabilidad de precios). Acciones long/short: HFRI Equity Hedge (Total) Index. Tenga en cuenta que los datos del índice HFRI de los últimos cuatro meses pueden estar sujetos a cambios. No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podráaumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. 1. Se seleccionaron los cinco peores períodos de caídas para las acciones mundiales para mostrar la protección contra la baja que ofrece el estilo de acciones long/short durante un período de baja rentabilidad de las acciones. Fuente: Bloomberg.
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Accioneslong/short
Accionesmundiales
1° de enero de 1994 al 30 de junio de 2010
La situación de las acciones long/short
Man Synergy Ltd – una cartera que combina la solidez de las acciones long/short con AHL
Man Synergy Ltd – la estructuraApéndice
10
Man Synergy LtdApunta a obtener una rentabilidad de dos dígitos para una volatilidad anualizada de aproximadamente 13%1
Principales ventajas:
Potencial de rentabilidad
Diversificación
ManSynergyLtd
No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. El valor de una inversión puede bajar al igual que subir, y cabe la posibilidad de que los inversores no recuperen el valor presente de su inversión original. Para una descripción detallada de los riesgos y comisiones relacionados con la inversión, consulte el Folleto publicado por la Compañía con fecha 29 de julio de 2010. Además, se recomienda que se contacte con su banco, asesor de inversiones y/o asesor fiscal. 1. La cifra de volatilidad citada es esperada y se basa en el plazo de los bonos y en las previsiones de rentabilidad de las estrategias de inversión combinadas con las exposiciones esperadas de la inversión y las tasas de interés del mercado en el momento de la creación del modelo utilizando valores estimados prospectivos, y por lo tanto pueden variar.Fuente: Base de datos de Man.
Los inversores potenciales deben tener en cuenta que las inversiones en valores financieros pueden entrañar riesgos considerables y que pueden resultar en pérdidas. Diríjase a la diapositiva 3 para una descripción detallada de los riesgos asociados con efectuar una inversión.
Gestión activa de la cartera
Combinar las corrientes de rentabilidad de acciones long/short y el AHL Diversified Programmeofrece una oportunidad de inversión imposible de perderse
11
Man Synergy LtdCombinando enfoques de inversión diferentes pero complementarios
Los gestores son seleccionados por Robin Lowe, jefe de un equipo galardonado1
La selección se basa en la capacidad de inversión de los gestores y su impacto potencial en el perfil de riesgo/retorno Las asignaciones flexibles permiten que la cartera responda a las condiciones cambiantes del mercado
Cartera de acciones long/short AHL Diversified Programme
Conjunto de oportunidades globales en unrango de sectores, mercados e instrumentosDemuestra una baja correlación con respecto a los activos tradicionales y otras estrategias de hedge fundsImportante trayectoria de lograr una rentabilidad anualizada de 16,6%2 desde el inicio
Rentabilidad impulsada por un proceso sólido de inversión y una gestión
activa de la cartera
Estrategia de trading completamente sistemática y cuantitativa
No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. 1. Ganador del Premio Invest Hedge Best European Equity Fund (2007 y 2008). Estos son premios comerciales y pueden no estar relacionados con una rentabilidad futura de las inversiones. 2. El AHL Diversified Programme está representado por la trayectoria real de Man AHL Diversified plc. Las comisiones y asignaciones exactas que se aplican a Man AHL Diversified plc pueden diferir de las del AHL DiversifiedProgramme al cual accede Man Synergy Ltd. Man AHL Diversified plc es valuado semanalmente. No obstante, a fin de realizar comparaciones, las estadísticas se calcularon utilizando la última valuación semanal para cada mes. Rango de fechas: 26 de marzo de 1996 al 30 de junio de 2010. La Directiva MiFID exige la inclusión de estadísticas de rentabilidad correspondiente a los últimos 12 meses. La rentabilidad anualizada de Man AHL Diversified plc del 30 de junio de 1996 al 30 de junio de 2010 es 16,7%. Fuente: Base de datos de Man.
ManSynergyLtd
12
Gestión activa de la carteraLas exposiciones y asignaciones en la cartera son gestionadas de forma activa
Exposición esperada
variable de la inversiòn de hasta 150%1
AHL Diversified Programme
Cartera de acciones long/short
Gestores de la cartera de accioneslong/short son seleccionados por
Robin Lowe, Jefe de Equities Research
Un análisis estadístico exhaustivo es fundamental en la filosofía de inversiones de AHL
Las exposiciones entre los componentes de la cartera son gestionadas de forma activa por Reto Grau, Jefe de la Gestión Discrecional de Carteras en Man Investments
Reto GrauGestor de la cartera de Man Synergy Ltd
1. Las exposiciones y asignaciones de inversión pueden cambiar durante el plazo de los bonos a criterio del gestor de inversiones. Vea la sección titulada ‘How the Company invests’ en el Folleto por más detalles. Fuente: Base de datos de Man.
Las exposiciones y asignaciones cambiarán de forma dinámica en base a:
entorno macrola opinión del gestor de la cartera del balance riesgo/rentabilidad nuevas oportunidades de rentabilidadaumento/disminución de la exposición general de la inversión
13
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
-10 %
0 %
10 %
20 %
30 %
Long/short equity1
AHL Diversified Programme2
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DiversificaciónLas estrategias tienen diferentes corrientes de rentabilidad con baja correlación entre sí
Baja correlación entre las estrategias de 0,12
1° de enero de 2001 al 30 de junio de 2010
No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. 1. Acciones long/short: La cartera se calcula utilizando pesos y rentabilidades de los fondos recomendados por Man Investments para incluir en la cartera desde el inicio del período de suscripción. La composición de la cartera está sujeta a cambios. 2. El AHL Diversified Programme está representado por la trayectoria real de Man AHL Diversified plc. Las comisiones y asignaciones exactas que se aplican a Man AHLDiversified plc pueden diferir de las del AHL Diversified Programme al cual accede Man Synergy Ltd. Man AHL Diversified plc es valuado semanalmente. No obstante, a fin de realizar comparaciones, las estadísticas se calcularon utilizando la última valuación semanal para cada mes. Fuente: Base de datos de Man.
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Acciones long/short1
AHL Diversified Programme2
AHL – estrategia de trading sistemática y cuantitativaAcciones long/short – análisis fundamental ascendente
14
19 %
14 %
29 %
14 %
24 %
1. Al 30 de junio de 2010. Las asignaciones del gestor representan las asignaciones de la cartera recomendadas al momento de producción y tienen únicamente fines indicativos. Como parte del proceso de gestión, las inversiones están en constante proceso de revisión y, por lo tanto, ocasionalmente están sujetas a cambios basados en las recomendaciones y condiciones vigentes del mercado. Las inversiones reales al momento de la elaboración y durante todo el plazo de la cartera pueden no necesariamente reflejar las inversiones expuestas. Fuente: Base de datos de Man.
Diversificación – cartera de acciones long/shortCartera gestionada de forma activa por gestores que operan mercados de acciones
Long/short Asia del Pacífico
Mercadosemergenteslong/short
Long/short Europa
Long/short Japón
Long/short Estados Unidos
5 %SíSursum Capital Management, LP 5 %SíSpectrum Cayman Fund Limited4 %NoNewland Offshore Fund, Ltd.3 %NoDiFiglia Partners (Cayman), Ltd.3 %SíWhitney Cayman Fund Limited4 %NoAlysheba Fund Limited
Long/short EstadosUnidos
5 %SíWhitney Cayman Fund Limited5 %SíKIMCO MAC Limited4 %SíBlue Sky Japan MAC 74 Ltd.
Long/short Japón
7 %SíZebedee Separate Account Limited4 %SíRWC Samsara Cayman Fund Limited 7 %NoLansdowne UK Equity Fund Limited
NoSí
No
NoSíSíSí
Asignación por medio
de cuentas gestionadas
4 %EEA Europe Long Short Fund 7 %Alpha Select MAC Limited
Long/short Europa
7 %
7 %7 %7 %5 %
Peso1
Nest Fund Ltd.Mercadosemergentes
long/short Pollux Brazilian Equities Fund
Penta Asia MAC 91 Ltd.Loire Limited
Boyer Allan Pacific MAC Limited
Nombre del gestor
Long/short Asia del Pacífico
Estrategia
15
Diversificación – AHL Diversified ProgrammeOpera instrumentos altamente líquidos en bolsas reguladas alrededor del mundo
1. La tabla anterior indica los sectores diversificados del mercado operados por el AHL Diversified Programme que utilizarán los bonos con cupón al 31 de junio de 2010. Las asignaciones por sector están diseñadas para que reflejen la exposición al riesgo a largo plazo de cada sector en relación con los otros sectores en la cartera. Las cifras están basadas en valores estimados del riesgo de cada sector de la cartera actual. La estructura y los componentes de la cartera sonrevisados en forma regular por el equipo de gestión de inversiones y las asignaciones por sector cambiarán según corresponda.Fuente: Base de datos de Man.
01:00
1211 123
4567
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11:00
1211 123
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8910
18:00
1211 123
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24:00
1211 123
4567
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21,3 %
17,2 %
15,7 %
15,2 %
13,1 %
11,0 %
6,5 %
Asignaciones por sector1
Al 30 de junio de 2010
Monedas
Bonos
Energías
Metales
Tasas de interés
Productosagrícolas
Acciones
Más de 150 instrumentosAlrededor de 36 bolsas
16
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Inde
x va
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US
D (l
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2000
2500
30003500400045005000
Man Synergy pro forma**,1
World stocks
World bonds
Rentabilidad: Pro forma de Man Synergy**, 1
Potencial para obtener una rentabilidad positiva en una variedad de condiciones del mercado
Acciones mundiales: MSCI World Index hedged to USD (rentabilidad de precios). Bonos mundiales: Citigroup World Government Bond Index hedged to USD (rentabilidad total). Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. *La Directiva MiFID exige la inclusión de estadísticas de rentabilidad correspondiente a los últimos 12 meses. Del 30 de junio de 2001 al 30 de junio de 2010, la pro forma de Man Synergy tuvo una rentabilidad total de 316,5%, una rentabilidad anualizada de 17,2% y una volatilidad anualizada de 14,3%. El ratio de Sharpe para este período fue de 1,00. La correlación con las acciones mundiales fue de -0,05. La correlación con los bonos mundiales fue de 0,15. La máxima caída sigue siendo la misma. 1. La pro forma se calcula utilizando los pesos y rentabilidades de los fondos recomendados por Man para incluir en la cartera al inicio del período de suscripción. La ponderación de los fondos subyacentes se mantuvo constante, y cuando un fondo no tiene rentabilidad para un mes dado, su ponderación se redistribuye proporcionalmente en la cartera de acciones long/short. La composición de la cartera y el nivel de trading de los fondos subyacentes están sujetos a cambios. Además de las comisiones de gestión, del corredor de presentación y de rentabilidad, las cuales son pagadas directa o indirectamente por la Compañía en relación con las asignaciones al AHL Diversified Programme y la cartera de acciones long/short, y las comisiones, costos y gastos incurridos por los gestores de inversión subyacentes y los vehículos a través de los cuales operan, la pro forma no refleja las comisiones, costos y gastos en los que incurrirá la compañía o cualquier otro vehículo de inversión, a través del cual la compañía accede a la cartera de inversión que comprende el AHL Diversified Programme y la cartera de acciones long/short. Estas comisiones, costos y gastos impactarán en la rentabilidad de los bonos garantizados o los bonos con cupón emitidos por Man Synergy Ltd. Por lo tanto, la pro forma no representa la rentabilidad que los bonos garantizados o los bonos con cupón emitidos por Man Synergy Ltd habrían alcanzado. La pro forma no representa los resultados que los inversores alcanzaron realmente. La rentabilidad real puede variar, y puede variar considerablemente respecto a esta rentabilidad hipotética. La pro forma se proporciona únicamente con fines informativos y no es un indicador confiable de rentabilidad futura. La pro forma se calculó asumiendo una exposición de la inversión de 150% y se computó utilizando una metodología de tasa de rentabilidad ponderada por tiempo. Para una descripción más detallada de los riesgos y comisiones relacionados con la inversión, consulte el Folleto. 2. El ratio de Sharpe se calcula utilizando el promedio de la tasa libre de riesgo en la moneda correspondiente durante el período analizado. En los casos de inversiones con rentabilidades inferiores a la tasa libre de riesgo, el ratio de Sharpe será negativo. Debido a que el ratio de Sharpe es una medida absoluta de la rentabilidad ajustada al riesgo, los ratio de Sharpe negativos se muestran como n/c, ya que pueden ser engañosos. 3. Las asignaciones a las estrategias de inversión pueden diferir tanto inicialmente como en el plazo de los bonos. 4. El AHL Diversified Programme está representado por la trayectoria real de Man AHL Diversified plc. Las comisiones y asignaciones exactas que se aplican a Man AHL Diversified plcpueden diferir de las del AHL Diversified Programme al cual accede Man Synergy Ltd. Fuente: Base de datos de Man y Bloomberg.
16
**La pro forma de Man Synergy se refiere a la rentabilidad histórica simulada. No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. La pro forma se construyó utilizando una asignación 50/503 a la cartera de acciones long/short y el AHL Diversified Programme4. La gestión activa de la cartera tiene el potencial de agregar valor adicional.
0,16-0,091,00Correlación con la pro forma de
Man Synergy**, 1
0,76
-2,7 %
3,0 %
5,1 %
60,4 %
Bonosmundiales
-51,9 %-14,2 %Máxima caída
n/c1,02Ratio de Sharpe2
15,7 %
-2,6 %
-22,0 %
Accionesmundiales
14,1 %Volatilidad anualizada
17,4 %
360,7 %
Pro forma de Man Synergy**, 1
Rentabilidadanualizada
Rentabilidad total
Valo
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1° de enero de 2001 al 30 de junio de 2010*
Bonos mundiales
Pro forma de Man Synergy**, 1
Accionesmundiales
17
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
60 %
70 %
0 %
1 %
2 %
3 %
4 %
5 %
0 %
1 %
2 %
3 %
4 %
5 %
6 %
7 %
-25 %
-20 %
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
RentabilidadPotencial para mejorar el perfil de riesgo/retorno de una cartera tradicional
Máxima caída
Rentabilidad total
Volatilidad anualizada
57,6 %
17,5 %1,7 %
4,9 %
-23,9 %
-16,9 %
6,7 %5,9 %
Rentabilidad anualizada
17Acciones mundiales: MSCI World Index hedged to USD (rentabilidad de precios). Bonos mundiales: Citigroup World Government Bond Index hedged to USD (rentabilidad total). Efectivo: Índice LIBOR en USD a 3 meses. No existen garantías respecto a la rentabilidad de trading y la rentabilidad histórica o prevista no es un indicador confiable de la rentabilidad futura. Últimos datos disponibles al momento de la elaboración. La rentabilidad podrá aumentar o disminuir como resultado de fluctuaciones de las monedas. *La Directiva MiFID exige la inclusión de estadísticas de rentabilidad correspondiente a los últimos 12 meses. Del 30 de junio de 2001 al 30 de junio de 2010, la cartera mejorada con una asignación del 20% a la pro forma de Man Synergy tuvo una rentabilidad total de 56,2% y una rentabilidad anualizada de 5,1% para una volatilidad anualizada de 6,0%. La peor caída sigue siendo la misma. 1. Cartera tradicional: 45% acciones mundiales, 45% bonos mundiales y 10% efectivo. Cartera mejorada: 80 % cartera tradicional y 20 % pro forma de Man Synergy. 2. La pro forma de Man Synergy se refiere a la rentabilidad histórica simulada. La pro forma se calcula utilizando los pesos y rentabilidades de los fondos recomendados por Man para incluir en la cartera al inicio del período de suscripción. La ponderación de los fondos subyacentes se mantuvo constante, y cuando un fondo no tiene rentabilidad para un mes dado, su ponderación se redistribuye proporcionalmente en la cartera de acciones long/short. La composición de la cartera y el nivel de trading de los fondos subyacentes están sujetos a cambios. Además de las comisiones de gestión, del corredor de presentación y de rentabilidad, las cuales son pagadas directa o indirectamente por la Compañía en relación con las asignaciones al AHL Diversified Programme y la cartera de acciones long/short, y las comisiones, costos y gastos incurridos por los gestores de inversión subyacentes y los vehículos a través de los cuales operan, la pro forma no refleja las comisiones, costos y gastos en los que incurrirá la compañía o cualquier otro vehículo de inversión, a través del cual la compañía accede a la cartera de inversión que comprende el AHL Diversified Programme y la cartera de acciones long/short. Estas comisiones, costos y gastos impactarán en la rentabilidad de los bonos garantizados o los bonos con cupón emitidos por Man Synergy Ltd. Por lo tanto, la pro forma no representa la rentabilidad que los bonos garantizados o los bonos con cupón emitidos por Man Synergy Ltd habrían alcanzado. La pro forma no representa los resultados que los inversores alcanzaron realmente. La rentabilidad real puede variar, y puede variar considerablemente respecto a esta rentabilidad hipotética. La por forma se proporciona únicamente con fines informativos y no es un indicador confiable de rentabilidad futura. La pro forma se calculó asumiendo una exposición de la inversión de 150% y se computó utilizando una metodología de tasa de rentabilidad ponderada por tiempo. Para una descripción más detallada de los riesgos y comisiones relacionados con la inversión, consulte el Folleto. Fuente: Base de datos de Man y Bloomberg.
45 %
45 %
10 %
80 %
20 %
Cartera tradicional1 Cartera mejorada1
Accionesmundiales
Bonosmundiales
Efectivo
Carteratradicional1
Pro forma deMan Synergy Ltd2
1° de enero de 2001 al 30 de junio de 2010*
La situación de las acciones long/short
Man Synergy Ltd – una cartera que combina la solidez de las acciones long/short con AHL
Man Synergy Ltd – la estructuraApéndice
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Estructura – bonos garantizadosCapital garantizado al 100% por Credit Suisse International1
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USD 100garantizados a
la fecha de vencimiento5
Vida útil de la inversión
Nivel mínimo del bono nocional3
Exposiciónadicional de la inversión dehasta USD 50
Inversión inicialde USD 100
Ganancias de trading potenciales del AHL Diversified
Programme4 y la cartera de acciones
long/short
Esta ilustración esquemática no está a escala y sólo tiene fines ilustrativos. 1. Sujeto a los términos y condiciones de la escritura de garantía. Ver la sección titulada ‘The Guarantee’ y el apéndice 1 en el Folleto por más detalles. 2. Las asignaciones y las exposiciones de la inversión pueden variar durante el plazo de los bonos a criterio del gestor de inversiones. Vea la sección titulada ‘How the Company invests’ en el Folleto por más detalles. 3. El bono nocional mínimo representa el valor presente de la garantía a la fecha de vencimiento. Sólo los bonos garantizados en circulación en la fecha de vencimiento y que no hayan sido reembolsados antes de dicha fecha, tendrán el beneficio de la garantía. 4. El AHL Diversified Programme está representado por la trayectoria real de Man AHL Diversified plc. Las comisiones y asignaciones exactas que se aplican a Man AHL Diversified plc pueden diferir de las del AHL Diversified Programme al cual accede Man Synergy Ltd. 5. Sujeto a determinadas condiciones. Ver la sección titulada ‘The Guarantee’ y el apéndice 1 en el Folleto por más detalles.
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1. La Compañía pretende pagar un cupón a los titulares de bonos con cupón que asciende al 7% del valor nominal de los bonos, sujeto a que haya suficiente capital disponible. Se pretende que el cupón sea pagadero en dos cuotas semestrales iguales de 3,5% en dos fechas de cupones. Para más información, consulte el Folleto.
Estructura – bonos con cupónBonos con cupón sin capital protegido
7 %
Pago anual total
3,5 %
3,5 %
Pago semestral
31 de diciembre
30 de junio
Fecha del Cupón
Cupón del 7% anual durante cinco años1
Pagos semestrales dentro de los 21 días de cada fecha de pago de cupón
21Consulte la sección consideraciones importantes en la diapositiva 3 donde se presentan los riesgos asociados con la inversión.
Reseña
Una poderosa sinergia que une a una cartera de acciones long/short gestionada por un importante gestor de carteras y AHL, un gestor de inversiones cuantitativas líder a nivel mundial
Combina dos estrategias complementarias y no correlacionadas en una cartera gestionada de forma activa para generar una sólida rentabilidad positiva en el largo plazo
Gran fuente de protección contra la baja y diversificación ofrecida en una serie de estructuras
ManSynergyLtd
Potencial de rentabilidad Gestión activa de la cartera Diversificación
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1. Los datos clave representan un resumen de los términos clave que se indican en el Folleto. Para más información, consulte el Folleto. 2. Sujeto a las restricciones de venta en el Apéndice 2 del Folleto. Tal como se describe en detalle en el Folleto y según lo permitido, con sujeción a las restricciones de venta locales y otras disposiciones locales aplicables, los directores de Man Synergy Ltd podrán reducir el monto mínimo de suscripción a su criterio.Consulte la sección consideraciones importantes en la diapositiva 3 donde se presentan los riesgos asociados con la inversión.
Man Synergy LtdDatos clave1
InformesLos inversores podrán acceder a los precios a través de los siguientes medios:
www.maninvestments.comFinancial Times e International Herald TribuneLos servicios electrónicos de Bloomberg, Reuters, SIX Telekursy Standard & Poor’s
no se aplicará comisión de reembolsoen o después del 1º de enero de 2017
Bonos con cupónComisión de reembolsoReembolso en o entre
4 % del NAV por bono la fecha de emisión y el 31 de diciembte de 2012
3 % del NAV por bonoDel 1º de enero de 2013 al 31 de diciembre de 2014
Los reembolsos mensuales están sujetos al pago de las siguientes comisiones:Bonos garantizados
1 % del NAV por bonoDel 1º de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2015
1 % del NAV por bonoDel 1º de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2016
3 % del NAV por bonoDel 1º de enero de 2013 al 31 de diciembre de 2014
4 % del NAV por bonola fecha de emisión y el 31 de diciembre de 2012
Comisión de reembolsoReembolso en o entre
Período de suscripción6 de septiembre de 2010 al 15 de noviembre de 2010
Gestor de inversionesMan Investments (CH) AG – Guernsey Branch
Valor nominal de los bonosUSD 1 por bono
Inversión mínima2
USD 50.000
Reembolso mínimo20.000 bonos
Valores mínimos en cartera50.000 bonos
Fecha de vencimiento de losbonos garantizados: 30 de junio de 2023 bonos con cupón: 31 de diciembre de 2015
Comisión de ventaNinguna
Frecuencia de operacionesMensual
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1. El agente de servicios de los inversores, el asesor de marketing, el gestor de inversiones y/o la Oficina Local de Man Investments se reservan el derecho a grabar cualquier llamada telefónica que reciban.
Contactos de Man Investments1
+65 6740 6602
Singapur
+1 305 914 8901
+1 305 914 8900
Fax
Tel
Miami
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+9714 3604999
Fax
Tel
DubaiTel
+41 (0) 55 417 63 01
+41 (0) 55 417 63 00
Suiza
+598 2 903 2558
+598 2 902 2016
Fax
Tel
Montevideo
+852 2537 1205
+852 2521 2933
Fax
Tel
Hong Kong
Fax
Tel
E-mail [email protected]
+41 (0) 55 417 64 01
+41 (0) 55 417 64 60
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+31 (0) 10 2051260
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Tel
Rotterdam
+44 (0) 20 7144 2004
+44 (0) 20 7144 2000
Fax
Tel
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Fax
Tel
Por más información visite www.maninvestments.com
La situación de las acciones long/short
Man Synergy Ltd – una cartera que combina la solidez de las acciones long/short con AHL
Man Synergy Ltd – la estructuraApéndice
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Man Investments Solidez por su tamaño, posición de capital, independencia y presencia a nivel mundial
1. Al 30 de junio de 2010. Esto representa los activos totales gestionados por Man. 2. Al 30 de junio de 2010 (empleados permanentes). 3. Al 30 de junio de 2010.Fuente: Base de datos de Man.
Irlanda
Japón
Luxemburgo
Países Bajos
Singapur
Suiza
Emiratos ÁrabesUnidos
Reino Unido
Estados Unidos
Uruguay
Australia
Canadá
Guernsey
Hong Kong
Uno de los proveedores de hedge funds independientes más importantes del mundo
Man Group plc (empresa que cotiza en bolsa) Integrante del Índice FTSE 100Capital reglamentario excedente de aproximadamente USD 1.500 millones³Capitalización bursátil de USD 5.700 millones³Oficinas de Man ubicadas en 14 jurisdicciones en todo el mundoBase de clientes global y diversa
Negocio de gestión de inversiones alternativasNegocio con múltiples gestoresAHL – managed futuresHedge funds asociados con un único gestorUSD 38.500 millones bajo gestión¹Aproximadamente 1.400 empleados²
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Man InvestmentsGestión de activos implementada por gestores de inversión capacitados
Negocio con múltiplesgestores
Plataforma con unúnico gestor
AHL Managed futures
Soluciones de asesoramiento
Fondo de hedge funds
Productos estructurados
Cuentas gestionadas
Bonos convertibles
Nephila1
Ore Hill1
Leveraged finance
1. Tenga en cuenta que Nephila y Ore Hill son gestores afiliados a Man y no son propiedad exclusiva de Man Group.Fuente: Base de datos de Man.
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AHLSólida trayectoria respaldada por un gran compromiso con la investigación y el desarrollo
1. Al 30 de junio de 2010.Fuente: Base de datos de Man.
1201
23
20
77
Personas
Operaciones de la industria (incluida la gestión del riesgo)
Total
Ejecución de operaciones
Gestión y análisis de inversiones
Área
El equipo de inversiones de AHL: centrado en la gestión de inversiones
Fundado en 1987
Con sede en Londres y oficinas en Oxford y Hong Kong, gestiona más de USD 21.200 millones1
La ejecución de operaciones se lleva a cabo 24 horas al día en turnos rotativos de 8 horas
Permanentemente busca ampliar la gama, precisión y versatilidad de sus modelos de operaciones
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1. Estos son premios comerciales y pueden no estar relacionados con una rentabilidad futura de las inversiones.
Perfiles de los gestoresReto Grau y Robin Lowe
Reto Grau – Gestor de la cartera responsable de Man Synergy LtdReto Grau es Jefe de la Gestión Discrecional de Carteras de Man Investments. Tiene su oficina en Pfäffikon, Suiza. Reto es miembro de la Junta de inversión de activos en hedge funds, la Junta de gestores de hedge funds y la Junta de de carteras y productos. Antes de su cargo actual, Reto fue Co-director de la Gestión de carteras de Man Investments. Antes de esto, fue Jefe de la Gestión de Carteras de RMF Investment Management y Director Ejecutivo de RMF Estados Unidos. También fue miembro del Comité de Gestión de RMF. Antes de unirse a RMF en 2002, Reto trabajó dos años con Swiss Life Hedge Fund Partners, como director del equipo de global leveraged finance. Anteriormente, trabajó con Schroders AG Zurich donde se especializaba en proprietary trading de tasas de interés. También trabajó para ABB World Treasury Center desde 1994 hasta 1998, y era responsable de la administración de tasas de interés en varias monedas. Desde 1991 hasta 1994, Reto fue trader de acciones y derivados de renta fija en JP Morgan en Nueva York y Frankfurt. Comenzó su carrera en 1987 con Schweizersche Volksbank, trabajando en la división de futuros y opciones. Reto Grau posee un título en Economía, con una especialización en finanzas, de la Universidad de Zurich, Suiza (equivalente a una maestría). Tiene el título de CFA y CAIA y es miembro de la Swiss Society of Investment Professionals (SSIP).
Robin Lowe – Responsable de la selección de gestores para la cartera de acciones long/short en Man Synergy LtdRobin Lowe es Jefe del equipo de Acciones en el Hedge Fund Research de Man Investments y también es miembro de la Comisión de Gestores. Tiene su oficina en la ciudad de Nueva York, Nueva York, Estados Unidos. Antes de su cargo actual, Robin lideró el equipo Equity Hedge para los Estados Unidos y Europa, también del Hedge FundResearch de Man. Antes de esto, Robin dirigió el equipo Equity Hedge de RMF Investment Management para los Estados Unidos y Europa. Es el gestor de la cartera del fondo galardonado de Europa Man Long Short, el fondo de los Estados Unidos Man Long Short Equity y el fondo Man Equity Alpha.Antes de unirse a RMF en 2005, Robin estuvo con Lehman Brothers en Londres y Nueva York como miembro senior del equipo Hedge Fund and Institutional Equity Sales and Trading de 1995 a 2005.Robin Lowe posee una Licenciatura (con honores) de la Universidad de Bristol y tiene el título de CAIA (Analista de Inversiones Alternativas). H2-
10-P
RE
S-S
PA
Winner Best European Equity
Fund (2008)1
Winner Best European Equity Fund (2007)1