此次，爱奇艺则是吸取了同
行的教训，强调他们的定位还
是在院线电影，不会和院线对立
起来。
爱奇艺会员及海外业务群
总裁杨向华在5月10日接受包
括本报在内的媒体记者采访时
表示：“我们发现原来的模式是
把互联网跟电影院对立起来，我
们都是在这个电影产业链不同
的环节，是可以共赢的，可以共
同分享收益。我们也发现电影
院播得好的电影在爱奇艺平台
上播得也好，票房好的电影在线
上也是排名前几名的，但过去的
模式是割裂的，爱奇艺买版权，
制作公司制作，影院放映，发行
公司去发行。”
杨向华进一步表示，爱奇艺
在想如何将线上的收益能跟影
院共享，而不是对立。按照传统
的模式，电影要在下映两三个月
以后才可以上网络，中间的窗口
期有可能盗版，电影院也没有收
益，爱奇艺也没有收益。是不是
可以有更好的机制来分享这块
收益，电影院也受益，爱奇艺还
是想制定一个规则。
爱奇艺影业总裁亚宁则在
采访中表示，考虑到目前整个产
业的状况，大部分的影片没法赚
钱，影院上座率在下降，而且从
春节开始观众的综合观影成本
在提高。爱奇艺希望通过将蛋
糕做大，即探索“院线+互联网”
这两种回收形式，蛋糕做大以后
拿出一部分利益反馈给制作方
和发行方，促使中国电影有一种
新的生态。
如何做大蛋糕，提升在互联
网端的收益成为关键。
COMPANY在 公 司
2019.5.20中国经营报 CHINABUSINESSJOURNAL
C1WWW.CB.COM.CN
由《中国经营报》34年积淀资深团队倾情打造，关注
IT、科技、通讯、电商、家电领域的新闻、新知、新趋势，
每日15分钟，TMT领域的高营养品质悦读全餐。
中经e商圈微信号：zjetmt
《中国经营报》旗下TMT版组
长期关注于家电、科技、通信
等领域的报道。
微信号：zj3cjd
C3C2HTC手机败退
主编/ 雷士武 编辑/张靖超 美编/刘红 实习校对/马英华 [email protected] [email protected]
金山办公改道科创板 WPS欲破微软“行规” 西门子“瘦身”：剥离300亿欧元能源业务 C5
下转 C4
爱奇艺的中场战事向院线电影下手 产业变革的机会来临？
本报记者 马秀岚 吴可仲 北京报道
参与 2000 万元到 5000 万元的
电影保底、做大电影产业的蛋糕，
改变传统院线电影单纯依赖票房
收入的模式，提高传统院线电影在
互联网端的收入，5 月 9 日至 10 日
的爱奇艺世界·大会上，爱奇艺推
出的原创电影计划在持续低迷的
电影产业掀起一些波澜。
“总的来说，在（目前行业）比
较低靡的情况下，有这样的消息终
归是很好的，希望能执行下去。”一
位编剧出身的影视公司创始人对
《中国经营报》记者说道。
爱奇艺在综艺、网剧以及网络
大电影上探索出自己的道路后，开
始腾出精力来向院线电影进军。
从整体市场情况来看，在经历
多年的疯狂扩张后，院线电影票房
增速放缓、影院普遍经营困难，且
国产电影缺乏优质内容。爱奇艺
想要通过变革传统的单一票房收
入模式为“票房+互联网”收入的模
式，从而解决行业的痛点。
电影评论家李星文告诉记者，
他认为爱奇艺在此时入局不失为一
个好的时机，目前市场确实存在青
黄不接的问题。在其看来，在三大
视频网站中另外两家都有实力雄厚
的金主，而爱奇艺从来不是作为一
个“女孩”来富养的，需要用自己的
创新能力来突破重围。同时，从资
本运作的角度来讲，爱奇艺总体是
亏本的，还是每年都要讲出一些新
的故事来，让投资者放心。
延续综艺、网剧、网络大电影
的成功，这次爱奇艺也想要在这一
领域做出创新，并确立标准。在记
者的采访中，多位电影从业者表示
该计划实施起来将会存在较大挑
战，从人才储备到对项目的把控，
仍需要具体观察爱奇艺在后续执
行落地时的表现。
原创电影计划成为今年爱奇艺
的主要创新点。该计划打算一年推
出10到12部影片，爱奇艺进行独家
投资、并负责立项、宣发，并参与制
作公司的创作和制片管理，为独立
创作人搭建制片平台；制作公司/独
立创作人负责创意开发、影片制作。
在收益分配上，对于制作方，爱
奇艺给到线下制作费的15%作为利
润，以及中国大陆地区院线发行可分
配收入最高20%作为奖励，独立创作
人则可以获得中国大陆地区院线发
行可分配票房收入的一部分作为奖
励。针对影院，爱奇艺则提高了影院
和 院 线 的 分 账 比 例 ，将 通 常 的
52.269%提高到60%。降低最低结算
票价，由通常的35元左右降至20元。
5月9日，爱奇艺CEO龚宇在爱
奇艺世界·大会的开幕式演讲中阐
明了做原创电影计划背后的出发
点。他表示中国大陆票房增长的平
台期到了。院线电影中大部分的影
片亏损，小部分盈利，包括爱奇艺影
业所做的尝试也是亏损的。另一方
面，综艺和电视剧的主要收入来自
于互联网，但是院线电影收入主要
还在票房，来自互联网的收入微不
足道。影院的上座率低，从春节档
开始，票价提高导致观影人次的下
降，形成恶性循环。对于普通观众
而言，很难匹配自身的需求，多数影
院靠某些大片增加排片来挽回局
面，对于消费者来说选择很少。
数据显示，今年第一季度，大陆电影
市场的票房同比下降8%、观影人次同比
下降14.5%、平均上座率下滑4.67%。
实际上，爱奇艺影业是最早一
批成立影业的互联网公司，几年间，
爱奇艺影业通过各种方式出品了53
部电影，早期以参投为主，到后来主
投、主控以及自主研发，一直在自己
并不擅长的电影领域摸索，但并不
尽如人意。而这次，看起来爱奇艺
将要以更大的精力和资金去做原创
电影这件事。
公开资料显示，无论是国内还
是国外，想要变革传统院线电影的
搅局者最终都在某种程度上加大了
不同利益方之间的对立。时间倒回到
三年前，国外流媒体巨头 Netflix
CEO曾在一次活动上称：“影院正在
扼杀电影业，过去50年电影业没有革
新。”此后，Netflix计划将自己制作的
十部电影，在美国电影院线“iPic 娱乐
公司”位于纽约市、洛杉矶市的影院上
映，且同步网络上映，且表示未来将在
更多的城市影院进行合作。
此举遭到了电影院的反对，
NATO（影院业主协会）主席 John
Fithian 发声，提醒 Netflix：“我们应
当以小心谨慎的态度审视过去多年
来的实践经验，即电影行业的成功是
影片制作方、发行方以及放映方之间
高度紧密合作所带来的直接结果。”
通行的做法是，电影先在影院
播放一段时间，之后影碟上市销售，
赚取第二波收入，最后才会逐步在
网络上播放，带来第三轮收入。
在国内，乐视也做了这方面的
尝试。2015年11 月，乐视 CEO 贾
跃亭宣布电影《消失的子弹》采取网
络提前点映模式，乐视会员将先于
线下影院观看到影片，最终却因为
遭到传统院线的抵制而取消点映。
从事发行工作十年之久的沈浩
（化名）告诉记者：“产业里有约定俗
成的窗口制度，先院线，后网络，而且
中间有一个相对比较明显的时间。
如果打破这个规矩，会损害影院的利
益，实际上会存在很多的争议。”
参与保底
未来核心收益来自网络
数据显示，今年第一季度，大陆电影市场的票房同比下降8%、观影人次同比下降14.5%、平均上座率下滑4.67%。
按照爱奇艺的计划，题材更多聚焦在现实主义题材，强调影
片的故事性，而非是特效大片。
爱奇艺推出的原创电影计划在持续低迷的电影产业掀起一些波澜。 本报资料室/图
本报记者 周昊 北京报道
在一个月前借壳赫美集团
（002356.SZ，现 为 *ST 赫 美）登
陆 主 板 的 计 划 被 按 下 暂 停 键
后，有着“移动电竞第一股”之
称 的 英 雄 互 娱 这 一 次 准 备 搭
乘东晶电子（002199.SZ）的“顺
风车”。
5 月 13 日，东晶电子发布了
关于筹划重大资产重组的停牌
公告，公告显示，东晶电子正在
筹划以发行股份方式购买英雄
互 娱（430127.OC）100% 股 份 事
项。东晶电子在公告中提到，此
次交易可能导致公司实际控制
人变更，并且将构成《上市公司
重大资产重组管理办法》规定的
重组上市。
有业内人士向《中国经营报》
记者表示，对英雄互娱而言，此次
回 A 若能成功，无论是对后续的
电竞产业布局、还是对精品游戏
项目的扶持均大有裨益。
英雄互娱再次冲刺A股 布局“游戏电竞全球化”
对于英雄互娱，A 股市场并
不陌生。今年2月17日，赫美集
团与天津迪诺投资管理有限公
司、天津迪诺兄弟资产管理合伙
企业(有限合伙)签署了《重组上
市框架协议》，赫美集团拟筹划
通过发行股份的方式购买迪诺
投资、迪诺兄弟及其他方持有的
英雄互娱的全部或部分股权的
事项。如果此项交易顺利完成，
赫美集团实际控制人将出现变
更，英雄互娱亦能借壳上市。
但在 4 月 2 日，英雄互娱发
布公告称，由于汉桥机器厂有限
公司、王磊和赫美集团未能如期
履行相关协议，反复违反相关协
议，承诺的 2 亿元保证金始终没
有到位，且赫美集团仍未向迪诺
投资提供依据证明其和子公司
已终止在《委托贷款最高额保证
合同》项下的担保责任。英雄互
娱大股东从维护全体股东及公
司利益的角度出发，决定终止与
汉桥机器、王磊与赫美集团的本
次交易。随后深交所向赫美集
团发去关注函，要求赫美集团自
查此次重组案是否涉嫌“忽悠
式”重组、是否存在虚假记载或
误导性陈述、是否充分披露重组
终止风险。
记者了解到，就作为一个壳
公司而言，赫美集团本身并不理
想。4 月 29 日，赫美集团公布了
2018 年年报，期内营收 19.18 亿
元，同比减少 20.44%；归母净利
润亏损16.15亿元。值得注意的
是，赫美集团总经理于阳、副总
经理李丽、财务总监韩霞等三位
高管均声明称无法保证公司年
报内容的真实、准确、完整，而会
计师事务所对于赫美的年报也
出具了“无法表示意见”的审计
报告。随后，深交所对赫美集团
股票交易实行“退市风险警示”
的特别处理，赫美集团披星戴帽
变为*ST赫美。
另外，在发布年报的当天，赫
美集团继 2018 年 12 月之后也再
度被列入失信被执行人名单。公
告显示，赫美集团因融资租赁合
同纠纷需向远东国际租赁有限公
司支付 1892.18 万元及加倍支付
迟延履行期间的债务利息。由于
赫美集团未在期限内履行生效法
律文书确定的给付义务，故被列
入失信被执行人名单。这也从侧
面证明赫美集团资金紧张，曾向
英雄互娱承诺缴纳的2亿元保证
金亦难有着落。
相比之下，东晶电子的财务
情况则较为简单，有利于重组借
壳后的各股东持股比例安排。
2018 年 东 晶 电 子 营 业 收 入 的
97.53%均来源于谐振器；2018年
年末总资产为4.78亿元，负债合
计 9644.07 万元；2018 年末资产
负债率 20.17%，相对较低，这些
都为原有资产的处置以及新资
产的注入带来便利性。另外，根
据东晶电子发布的公告显示，此
次重组的先决条件之一是东晶
电子向英雄互娱提供 1 亿元的
保证金；而笔者也从英雄互娱方
面了解到，目前 1 亿元的保证金
已经支付，由此可见东晶电子对
于本次重组有着很高的诚意。
赫美的出局
2018 年 10 月，证监会下发新
规限制上市公司在影视、游戏领域
的跨界并购。在 A 股市场愈发看
重业绩而非概念的背景下，诸多国
内游戏公司转而谋求登陆港股市
场。英雄互娱执着回A，与其意图
布局的“游戏电竞全球化”有一定
关联。
事实上，对于 A 股市场来讲，
英雄互娱的财务情况已经具备了
上市的条件。
4 月 22 日，英雄互娱发布了
2018年财报，期内公司全年净利润
7.28 亿元，已经媲美不少上市公
司；在2018年游戏版号审批暂停的
情况下，英雄互娱依然上线了《新
三国志》、《王牌战争》等7款新游，
而自2018年底版号审批重启以来，
英雄互娱迄今已有3款游戏获得版
号，后续产品有所储备。要知道，3
款版号数量已然不少，事实版号审
批重启多月时间以来，全游戏行业
共有999款游戏成功获得版号，其
中游戏代表企业的腾讯、网易，所
获版号数量也仅为5款和3款。同
时英雄互娱的出海业务十分亮眼，
多款产品在海外获得了 App Store
的推荐，全球注册用户亦超过 4
亿。尤其是上线日本的《新三国
志》，月流水达到5000万元，连续数
月进入 Sensor Tower 国产手游出
海下载榜TOP20。
英雄互娱过硬的出海成绩除
了玩家与当地渠道，也开始获得国
内同行认可，一批实力厂商甚至将
旗下的明星产品的海外发行，都交
由英雄互娱操刀。如网易创新的
二次元 MOBA 手游《非人学园》，
将中国港澳台与东南亚的发行权
交付给了英雄互娱，在国内由腾讯
发行、曾创造11个月流水达21.5亿
元成绩的《奇迹：觉醒》，开发商天
马时空也将港澳台发行权交给了
英雄互娱，足见对英雄互娱全球发
行能力的肯定。
另外，遍观产品阵容可以发
现，2019年英雄互娱新品在朝全球
化的大方向推进，既有面向全球的
《文明重启》，也有主攻日本市场的
《三国志大战》，还有瞄准东南亚和
港澳台的《非人学园》，深挖港澳台
的《东离剑游记》，以及坚守大陆市
场的《绿色征途》、《弹弹岛3》等等。
记者了解到，作为英雄互娱的
实际控制人，应书岭还是量子体育
VSPN的董事长，而后者则是亚洲
地区最大的电竞运营商，主营电竞
赛事及泛娱乐内容的相关运营。
目前，量子体育VSPN旗下最出名
的是赛事王者荣耀职业联赛（下称
“KPL”），而 KPL 在国内经历了数
年的发展壮大之后，不仅成为了国
内移动电竞领域的旗帜性品牌，更
将移动电竞进一步拓展至海外市
场。2018年底，王者荣耀韩国职业
联赛（即 KRKPL）正式开赛；2019
年3月，腾讯互娱移动电竞业务部
总经理、KPL联盟主席张易加公布
了 2019 年 KPL 赛事的重大变化，
其中KRKPL将由韩国赛区升级至
全球赛区，来自欧洲、北美、中国香
港、中国澳门的四支新战队将正式
加入；而今年王者荣耀的夏季冠军
杯也将升级为王者荣耀最高规格
的国际赛事——王者荣耀世界冠
军杯。
目前，《王者荣耀》的全球电竞
布局正在加速，而量子体育VSPN
作为赛事的承办方，必将在此轮国
际化的产业浪潮中承接更多的赛
事资源。事实上，除了受众最多的
《王者荣耀》外，目前量子体育
VSPN还为多款热门游戏如《绝地
求生》《穿越火线》《皇室战争》等承
办官方赛事,也承办了雅加达亚运
会的电竞赛事。另外，从定位上
看，英雄互娱与量子体育VSPN的
发力点存在一定程度的互补，若本
次英雄互娱借壳上市成功，量子体
育VSPN作为优质电竞资产，存在
装入上市公司的可能。这也能够
对英雄互娱在电竞全产业链业态
的形成以及游戏与电竞业务的出
海方面提供极大的支持。
有业内人士向记者表示，一方
面，近年来诸多中小型游戏研发公
司或团队在产品创意方面走在了
不少大厂的前面，加之国际化游戏
平台的日渐成熟，许多游戏团队均
直接将产品放在海外平台进行发
行运作；另一方面随着版号审批的
重新开放及政策的调整，在版号总
量受控的情形下各游戏公司对于
优质产品的争夺亦在加剧。英雄
互娱回A，必然是希望自身不会在
此轮的精品化浪潮中落后，若能成
功获得A股市场的助力，无论是后
续的电竞产业布局、还是对精品游
戏项目的扶持，这对于英雄互娱而
言均大有裨益。
回A背后的全球化视野
2018KPL秋季赛总决赛现场
Recommended
