Corso formativo di Lettura dei bilanci di società
Verona Novembre 2014
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PwC
Quali sono i tipi di bilancio?
2
settembre 2011
Bilancio di esercizio
di una singola società
è il documento che riassume i dati contabili di una singola entità alla fine di un periodo
amministrativo
ed è formato da
stato patrimoniale, conto economico e nota integrativa
(rendiconto finanziario)
Bilancio consolidato
di un gruppo
è il documento che riassume i dati contabili di un gruppo
(cioè è la ∑ dei bilanci delle società che appartengono al
gruppo)
ed è formato da
stato patrimoniale, conto economico e nota
integrativa
(rendiconto finanziario)
BILANCIO CONSOLIDATO
QUESTIONI PARTICOLARI
E’ IL BILANCIO DI UN INSIEME DI SOCIETA’
COSTITUENTI UN GRUPPO ECONOMICO
LEGAMI FRA LE SOCIETA’ DEL GRUPPO: * PARTECIPATIVO * CONTRATTUALE * PER CLAUSOLA DI STATUTO O PER ACCORDI TRA SOCI PROCEDURA * BILANCIO “SOMMA” * ANNULLAMENTO POSTE INFRAGRUPPO * ANNULLAMENTO UTILI/PERDITE INFRAGRUPPO * ANNULLAMENTO PARTECIPAZIONI/NETTO TRATTAMENTO DELLE DIFFERENZE DI CONSOLIDAMENTO
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Fonti normative in tema di bilancio
4
settembre 2011
Regolamenti europei
Leggi, Decreti Legislativi, Decreti Legge
Codice civile – libro V
Principi contabili (italiani OIC – internazionali
IFRS)
Consob (casi particolari)
BILANCIO D’ESERCIZIO con Principi Italiani GERARCHIA DEI PRINCIPI “LEGALI”
PRINCIPI GENERALI
REGOLE DI REDAZIONE
DEL BILANCIO (Art. 2423 bis C.C.)
PRINCIPI CONTABILI ITALIANI
OIC
PRINCIPI
FONDAMENTALI
(Art. 2423 C.C.)
BILANCIO STATO PATRIMONIALE
CONTO ECONOMICO NOTA INTEGRATIVA
RELAZIONE SINDACI RELAZIONE
REVISORE CONTABILE
QUALI SONO I DOCUMENTI CHE
COMPONGONO IL BILANCIO? (ITA GAAP)
RELAZIONE SULLA
GESTIONE
BILANCIO
RENDICONTO
FINANZIARIO
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Principi generali
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UTILITA’ E
COMPLETEZZA
PREVALENZA DELLA
SOSTANZA ECONOMICA
NEUTRALITA’
IMPARZIALITA’
COMPRENSIBILITA’
CHIAREZZA
PERIODICITA’
CONTINUITA’
CRITERI VALUTAZIONE
PROSPETTIVA DI
FUNZIONAMENTO
PRUDENZA
OMOGENEITA’
SIGNIFICATIVITA’
COMPARABILITA’
COMPETENZA
A chi devono essere date le informazioni di bilancio?
A tutti coloro che hanno un “interesse” nei confronti dell’azienda
UTILIZZATORI
INTERNI ESTERNI
PORTATORI DI CAPITALE
DI COMANDO
AMMINISTRATORI
ALTA DIREZIONE
PERSONALE DIPENDENTE
PORTATORI DI CAPITALE
DI MINORANZA
FINANZIATORI (banche,
obbligazionisti, enti previdenziali ..)
FORNITORI
CLIENTI AMMINISTR. FISCALE
COMUNITA’ LOCALE
COMUNITA’ INTERNAZIONALE
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BILANCIO D’ESERCIZIO
- deriva da un ordinato sistema di scritture contabili
BILANCIO
DI VERIFICA
(si ottiene dalle
scritture di
esercizio) BIL
AN
CIO
D’E
SE
RC
IZIO
STATO
PATRIMONIALE
CONTO
ECONOMICO
RILEVAZIONE
EFFETTUATA
SULLA BASE
DELLA
MANIFESTAZIONE
NUMERARIA
SCRITTURE DI
ASSESTAMENTO
E DI RETTIFICA
TRASFORMAZIONE
DEI VALORI DI
CONTO IN VALORI
DI BILANCIO
DEVE ESSERE
RISPETTATO IL
PRINCIPIO
DELLA
COMPETENZA
ECONOMICA
VALUTAZIONI
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Stato patrimoniale
Il modello civilistico di Stato Patrimoniale ha una configurazione di tipo “tradizionale”:
• Le cui sezioni (dell’attivo e del passivo) sono divise;
• Le cui voci:
- Sono ispirate alla “natura” degli elementi cui i valori si riferiscono;
- Sono ordinate nello schema secondo un criterio finanziario.
10
Page 11
SCHEMA DI STATO PATRIMONIALE
ATTIVO A. CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI DOVUTI
B. IMMOBILIZZAZIONI (SEPARATA INDICAZIONE DI QUELLE
CONCESSE IN LOCAZIONE FINANZIARIA)
I. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
II. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
III. IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE C. ATTIVO CIRCOLANTE
I. RIMANENZE
II. CREDITI
III. ATTIVITA’ FINANZIARIE
IV. DISPONIBILITA’ LIQUIDE
D. RATEI E RISCONTI
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PASSIVO
A. PATRIMONIO NETTO
B. FONDI PER RISCHI ED ONERI
C. FONDO T.F.R.
D. DEBITI
E. RATEI E RISCONTI
SCHEMA DI STATO PATRIMONIALE
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Conto economico
13
settembre 2011
Il conto economico è a “valore e costi della produzione venduta”
Esprime una concezione operativa e corrente del risultato derivante dalla differenza fra “valore della produzione” e “costi della produzione”.
.I costi sono classificati per natura
12/10/2014 Page 14
SCHEMA DI CONTO ECONOMICO SCALARE
A. VALORE DELLA PRODUZIONE
B. COSTI DELLA PRODUZIONE
Differenza
C. PROVENTI ED ONERI FINANZIARI
D. RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’
FINANZIARIE
E. PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI
Risultato prima delle imposte
22. IMPOSTE SUL REDDITO
23. Utile (perdita) dell’esercizio
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PwC
Rendiconto finanziario – IAS 7
Le informazioni sui flussi finanziari forniscono agli utilizzatori del bilancio una base di riferimento per valutare la capacità dell’entità di generare disponibilità liquide e mezzi equivalenti e i fabbisogni dell’entità di impiego di tali flussi finanziari.
Lo IAS 7 stabilisce le disposizioni per la presentazione e l’esposizione delle informazioni sui flussi finanziari
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September 2010
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Rendiconto finanziario – IAS 7
Attività operative, di investimento e finanziarie
• attività operative: metodo diretto o indiretto
• Disponibilità finanziarie (inclusi forse gli scoperti di c/c)
• Le poste del rendiconto nella maggior parte dei casi sono presentate al valore lordo
• Variazioni dei tassi di cambio
Indicazione separata di:
• interessi pagati/incassati (scelta della classificazione)
• dividendi pagati/ incassati (scelta della classificazione)
• imposte dirette
• acquisizioni e cessioni di rami d’azienda.
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September 2010
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Forme integrative di reporting
• Corporate Responsibility report;
• Annual report on corporate social responsibility;
• Corporate Social Responsibility report;
• Global Sustainability report;
• Bilancio Sociale Ambientale;
• Bilancio Multidimensionale;
• Bilancio socio-ambientale;
• Bilancio di sostenibilità economica, ambientale e sociale;
• Bilancio dell’intangibile;
• Bilancio sociale;
• Rapporto sulla Responsabilità Sociale
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settembre 2011
BILANCIO con Principi Internazionali
DLGS 38/2005
PRINCIPI APPLICATI:
IFRS OMOLOGATI
REGOLAMENTO
EUROPEO
1606/2002
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Gli IFRS in Europa
Regolamento Europeo N. 1606/2002 approvato il 19 luglio 2002 (pubblicato 11 settembre 2002):
IAS obbligatori per il bilancio consolidato di tutte le società con azioni quotate nella EU per gli esercizi che iniziano il 1°/1/2005, ovvero dal 1°/1/2004 per dati comparativi.
Dati infrannuali presentati secondo IAS a partire dalla prima trimestrale dell’esercizio 2005 (raccomandazione CESR)
stati membri decidono se imporre o permettere gli IFRS anche per bilanci d’esercizio e per le non quotate
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CONSOLIDATO INDIVIDUALE
a) Quotate (escluso Assicurazioni) obbligo IFRS obbligo IFRS
b) Emittenti strumenti finanziari diffusi
tra il pubblico (art. 116 TUF)
obbligo IFRS obbligo IFRS
c) Banche, finanziarie, SIM, SGR obbligo IFRS obbligo IFRS
d) Assicurazioni quotate obbligo IFRS divieto IFRS se presenta il
consolidato
obbligoIFRS se non lo prepara
d) Assicurazioni non quotate obbligo IFRS divieto
e) controllate, collegate e j.v. di a), b), c)
e d)
facoltà IFRS
f) società che redigono il consolidato facoltà IFRS facoltà IFRS
f) controllate collegate e j.v. di f) facoltà IFRS
g) Altre N/A facoltà data DM economia
Altre con bilancio abbreviato N/A divieto
In Italia…..
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Il mondo IFRS
Principali differenze
21
settembre 2011
PwC
Il mondo IFRS
I principali impatti sul bilancio
In termini di valutazione….
Quasi tutte le poste di bilancio sono
toccate,
in misura più o meno rilevante,
dall’applicazione degli IAS/IFRS
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Come leggere il bilancio
Indici e analisi di bilancio
23
settembre 2011
PwC
Bilancio di esercizio
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settembre 2011
FONTE DI INFORMAZIONI PER L’ACCERTAMENTO
DELLE CONDIZIONI DI EQUILIBRIO DINAMICO
ECONOMICO: CONTO ECONOMICO
PATRIMONIALE: STATO PATRIMONIALE
FINANZIARIO: STATO PATRIMONIALE
OPPORTUNAMENTE
IMPOSTATO, PIU’
INFORMAZIONI
SUPPLEMENTARI
ANALISI DI BILANCIO
RICLASSIFICAZIONE VALORI
DELLO STATO PATRIMONIALE
AF IMMOBILIZZAZIONI
NETTE
RD RIMANENZE DI MAT.
PRODOTTI
LD CREDITI A BREVE
TERMINE
LI LIQUIDITA’
(CASSA)
PN CAPITALE NETTO
PF DEBITI A MEDIO E
LUNGO TERMINE
PC DEBITI A BREVE
TERMINE
CIN CAPITALE INVESTITO
NETTO
TECNICHE DI ANALISI FINANZIARIA
POSSIBILI IMPIEGHI ESEMPLIFICAZIONI TIPI DI ANALISI
ANALISI
STRUTTURALE
ESAME ISTANTANEO
CONFRONTI
TEMPORALI
MARGINE TESORERIA
MARGINE DI
STRUTTURA
C.C.N.
ANALISI
PER INDICI
ESAME RETROSPETTIVO
CONFRONTI NEL TEMPO
CONFRONTI NELLO
SPAZIO
INDICI DI LIQUIDITA’
INDICI DI SOLIDITA’
INDICI DI ROTAZIONE
INDICI DI AUTO-
FINANZIAMENTO
INDICI DI EFFICIENZA
ANALISI
PER FLUSSI
ESAME RETROSPETTIVO
PROGRAMMAZIONE
DEFINIZIONE DELLE
POLITICHE
FINANZIARIE
FLUSSI TOTALI
FLUSSI DI C.C.N.
FLUSSI DI CASSA
L’ANALISI DEI FLUSSI INTEGRA CON INFORMAZIONI DI TIPO DINAMICO-
FINANZIARIE QUELLE STATICO-FINANZIARIE ED ECONOMICHE FORNITE
DAI MARGINI E DAGLI INDICI.
COLLEGAMENTI FRA MARGINI ED INDICI
ANALISI SULLO STATO PATRIMONIALE
STRUTTURALE PER INDICI
MARGINE
DI STRUTTURA PN-AF
CAPITALE
CIRCOLANTE
NETTO (CCN)
(LI+LD+RD)
- PC
QUOZIENTE DI
COPERTURA
IMMOBILIZZ.
PN
AF
QUOZIENTE DI
LIQUIDITA’
LI+LD+RD
PC
MARGINE
DI TESORERIA
(LI+LD)
-PC
QUOZIENTE DI
DISPONIBILITA’
LI+LD
PC
CAPITALE
CIRCOLANTE
LORDO (CCL)
LI+LD+RD
CAPITALE
INVESTITO
NETTO (CIN)
CCN + AF
COLLEGAMENTI FRA MARGINI ED INDICI
ANALISI PER INDICI SUL CONTO ECONOMICO
REDDITIVITA’
DEGLI
INVESTIMENTI
(ROI)
RO
AF+CCN
REDDITIVITA’
DEL CAPITALE
PROPRIO
(ROE)
RN
PN
OBIETTIVI DELL’ANALISI DI BILANCIO (IN PARTICOLARE PER INDICI)
ACCERTAMENTO DI:
SOLIDITA’ CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI PERDURARE NEL TEMPO
ADATTANDOSI ALLE MUTEVOLI CONDIZIONI ESTERNE
ED INTERNE
LIQUIDITA’ CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI FAR FRONTE
TEMPESTIVAMENTE ED ECONOMICAMENTE AI
SUOI IMPEGNI
CAPACITA’ INTRINSECHE (DERIVANTI DALLE
RISORSE INTERNE) DI ADEGUARSI AL MERCATO
E DI SVILUPPARSI
REDDITIVITA’ CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI REMUNERARE TUTTI I
FATTORI DI PRODUZIONE E QUINDI TUTTI I MEZZI
IMPIEGATI
EFFICIENZA CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI UTILIZZARE NEL MODO
MIGLIORE I MEZZI FINANZIARI A DISPOSIZIONE
RINNOVAMENTO
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SOLIDITA’
DIPENDE DA: A: CORRELAZIONE FRA STRUTTURA DEGLI
INVESTIMENTI E DEI FINANZIAMENTI
AF
ATT +
CCL
ATT = 1 PIU’ E’ VICINO A 1 IL PRIMO RAPPORTO E PIU’
SONO RIGIDI GLI INVESTIMENTI
PN+PF
PASS +
PC
PASS = 1
PIU’ E’ VICINO A 1 IL PRIMO RAPPORTO E
MINORE E’ IL RISCHIO DI RICHIESTE DI
RIMBORSO
PN+PF
AF
> = <
1 PIU’ E’ ALTO L’INDICE E PIU’ E’ FAVOREVOLE
IL GIUDIZIO SULLA SOLIDITA’
PN
AF > 0,66
0,55 ÷ 0,66
0,33 ÷ 0,55
< 0,33
POSSIBILIA’ DI SVILUPPO
EQUILIBRIO STRUTTURALE
STRUTTURA FINANZIARIA DA CONTROLLARE
STRUTTURA FINANZIARIA PESANTE
ANALISI PER INDICI
PwC
SOLIDITA’
DIPENDE DA:
B: GRADO DI INDIPENDENZA DAI TERZI
PC+PF
PASS +
PN
PASS = 1
SE IL PRIMO INDICE E’ VICINO A 1 SI HA UN
NOTEVOLE GRADO DI DIPENDENZA
PN
PC+PF 0,50
0,15 ÷ 0,50
0,15
SITUAZIONE POSITIVA >
<
TENDENZIALMENTE NEGATIVA
NEGATIVA
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LIQUIDITA’
A: QUOZIENTI DI STRUTTURA
INDICE DI LIQUIDITA’ SECONDARIA
LI+LD+RD
PC
> 1 POSITIVO
PN + PF FINANZIANO IL C.C.L.
LI+LD
PC
< 1 PC FINANZIANO AF
> 1 LIQUIDITA’ POTENZIALE
< 0,66 NEGATIVO
POSSIBILI CARENZE DI LIQUIDITA’
INDICE DI LIQUIDITA’ PRIMARIA
PwC
LIQUIDITA’
B: QUOZIENTI OPERATIVI
VEND
CIN
VEND
CCL m
COSTO VENDUTO
RD m
VEND
LD m
ESPRIMONO LA MOBILITA’ O
ROTAZIONE DEI VALORI O RIGIRO
ESPRIMONO LA DINAMICA DELLA
GESTIONE
(LIQ. INV. LIQ.)
RAPPORTATI A 360 DANNO IL TEMPO
MEDIO DI INVESTIMENTO
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REDDITIVITA’
(ROI) RO
CIN
CONVENIENZA AD EFFETTUARE
INVESTIMENTI A QUALSIASI TITOLO
NELL’IMPRESA
(ROE) RN
PN m
CONVENIENZA AD EFFETTUARE
INVESTIMENTI A TITOLO DI
CAPITALE DI RISCHIO
i ONERI FIN.
(PC+PF) m
COSTO MEDIO DEL CAPITALE DI
CREDITO
N.B.: VI SONO VARI CONCETTI DI “i” (ROD) A SECONDA DEL
CONCETTO DI ROI UTILIZZATO
= (ROD) =
=
=
RAPPORTI DI REDDITIVITA’
1) LEVA FINANZIARIA
ROE = ROI + PC + PF
PN (ROI - i)
2) ALBERO ROI
ROI = RO
CIN =
RO
V x V
CIN
3) REDDITIVITA’ GLOBALE
ROE = RN
PN =
RO
CIN x
CIN
PN x RN
RO
m
m
m m
PwC
PwC
RINNOVAMENTO
A: CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO (QUANTO DEL
FLUSSO FINANZIARIO È DESTINATO AL RINNOVO DEL CAPITALE FISSO)
AMM. D’ES.
IMM. LORDO INIZ.
PIU’ ELEVATA E’ LA PERCENTUALE
ANNUA PIU’ SI RIDUCE IL TEMPO DI
RIENTRO DEI CAPITALI
FONDO AMMORT.
IMM. LORDO INIZ.
ESPRIME L’ACCUMULO DEI FLUSSI DI
CAPITALE GIA’ REINTEGRATI;
PIU’ E’ ELEVATO, PIU’ E’ BUONO
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RINNOVAMENTO
B: TASSO DI AMMORTAMENTO E DI REINVESTIMENTO
AMM. D’ES.
IMM. TECN. LORDE
SE COINCIDONO, TASSO DI
AMMORTAMENTO E DI RINNOVAMENTO
COINCIDONO
SE E’ MAGGIORE IL PRIMO, MANCA
UNA SPINTA AL RINNOVAMENTO
NUOVI INVEST. TECN.
IMM. TECN. LORDE
PwC
RINNOVAMENTO
C: CONCORSO DELL’AUTOFINANZIAMENTO AL
RINNOVO DELLE IMMOBILIZZAZIONI
UTILE NON DISTR. + AMM. + ACC. TFR
NUOVE IMMOBILIZZAZIONI
NUOVE IMMOBILIZZAZIONI
AMMORTAMENTO D’ESERCIZIO
CONCORSO
AUTOFINANZIAMENTO
ALL’ACQUISTO NUOVE
IMMOBILIZZAZIONI
REINVESTIMENTO
QUOTE ANNUE
DI AMMORTAMENTO
PwC
EFFICIENZA
E’ DETERMINATA CON L’IMPIEGO DI INDICI TECNICI
DEL TIPO
OUTPUTS
INPUTS
RISULTATI EFETTIVI
DATI STANDARD
O DEL TIPO
ANALISI DEI FLUSSI FINANZIARI
FLUSSI FINANZIARI
GESTIONE
NUOVO
CAPITALE
NUOVI DEBITI
DISINVESTIMENTI
AZIENDA
INVESTIMENTI
RIMBORSI DI
CAPITALE
RIMBORSI DI
DEBITI
DIVIDENDI
FONTI
IMPIEGHI
PwC
Il bilancio in pratica
Un caso aziendale
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settembre 2011