Economias Abiertas con TCF y TCf
Supondremos una economía abierta con:
a ) Movilidad perfecta de capitales
b) Precios estables (precios fijos)
Importante : Para TCF visualizamos el impacto pleno de la
perturbación antes de que el BCRA intervenga
para mantener el TCF. (En la realidad oscila muy
ligeramente alrededor del TC
inicial)
Modelo IS - LM
● Equilibrio de corto plazo o temporario
● Igualdad entre Demanda Agregada (Yd ) y Producto (Y=Q)
● con precios estables.
● Yd = Ao – b i + c` Y = Y Y (1 - c´) = (Ao – b i )
● Y (1 – c`) - Ao = - b i i = - (1-c`)/b Y + Ao/b
●
RECORDAR Cuando Yd = Y y Eq. Externo Se cumple que : Inversión I = St Ahorro Total
i
IS
Y
Ao/b
Modelo IS - LM
Desplazamientos de IS
● Politica Fiscal : G ó T Hacia arriba y a la derecha
● Politica Comercial : TC ó X Arriba y a la derecha
RECORDAR Politica comercial: Modifica la conveniencia de importar o exportar. TCR , aranceles o subsidios
i
IS
Y
i = Ao/b - (1-c`)/b Y
Modelo IS - LM
● Equilibrio de corto plazo o temporario
● entre Oferta Ms y Demanda Md de Dinero
● con precios estables.
● Ms/p = Md/p = k Y – h i i = (k / h) Y – Ms / p h
●
RECORDAR Equilibrio en el mercado de dinero Ms/p = k Y – h i
i
LM
Y
Modelo IS - LM
● Equilibrio de corto plazo o temporario - Precios estables
● Desplazamientos de LM
● Politica Fiscal : G ó T No afecta la posición de LM
● Politica Monetaria: Ms Abajo y a la derecha
●
RECORDAR La posición de LM depende de p, h , k , Ms i = (k / h) Y – Ms / p h
i
LM
Y
● i = (k / h) Y – Ms / p i
Economía Abierta con TCF
Perturbacion: Aumento del G
e
Md/p = kY - hi
i
CPTI: i = ifr = if + RP + δ
M/p Ms/p
1
2
3
3
1
2
Economía Abierta con TCF
Perturbacion: Aumento de la Ms
e
i
Ms/p
3 1
2
2
3 1
CPTI: i = ifr = if + RP + δ
Md/p = kY - hi
Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)
Perturbacion: Aumento del G
e
Md/p = kY - hi
i CPTI: i = ifr = if + RP + δ
M/p Ms/p
1
2
3
3
1
2
Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)
i
LM1
IS1=IS3 IS2
3
2
1 i = ifr BP = 0
Perturbacion: Aumento del G
Y
Economía Abierta con Tcflex (Flexible)
Perturbacion: Aumento de la Ms
e
Md/p = kY - hi
i CPTI: i = ifr = if + RP + δ
M/p Ms/p
1
2 3
3
1
2
Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)
i
LM1
is1 LM2
IS3
3
2
1 i = ifr BP = 0
Perturbacion: Aumento de la Ms
Y
Economía Abierta con TCF
Perturbación: Aumento de la if (Tasa de interés foranea)
TC
i
Qlp
Ms/p
TC*
CPTI: i = ifr = if + RP + δ
Md/p = kY - hi
1
2
1
2
3
3
Economía Abierta con TCF
i
LM1
is1
LM3
3
2 1
i1 = ifr1 BP = 0
Perturbacion: Aumento de la if
Y
i3 = ifr2
Economía Abierta con Tcflex (Flotación limpia)
Perturbación: Aumento de la if (Tasa de interés foranea)
e
i
Qlp
Ms/p
e*
CPTI: i = ifr = if + RP + δ
Md/p = kY - hi 1
2
1
2
3
3
Economía Abierta con Tcf (Flotación Limpia)
i
LM1
is1
LM2
IS3
3
2 1
i1 = ifr1 BP1 = 0
Perturbacion: Aumento de la if
Y
i3 = ifr2 BP3 = 0
Recordar con Tcflex
Si if ifr BP = 0
Ecuaciones de la BP – Balanza de Pagos
Economías Abiertas
Condición de Equilibrio Externo : BP = 0
BP = CC0 - m Y + φ (i – ifr)
Con movilidad perfecta de capitales
φ → ∞ entonces i = ifr
BP = 0 Recta horizontal coincidente con i = ifr Sin movilidad de capitales
0 = φ entonces CC0 - m Y = 0 Despejando BP = CCo / m Recta vertical