Nur für professionelle Investoren. Nicht für private Anleger bestimmt.
Keine Zinsen ? Aberdeen mit Alternativen Stabiles laufende Erträge (Einkommen) und geringe Volatlität
Alexander Heidenfelder I Senior Business Development Manager Aberdeen Asset Management Investment&more Kongress,Frühjahr 2017
Kapitalerhalt
Die Herausforderungen sind bekannt
Laufende Erträge / Einkommen
bzw. nachhaltiger
Kapitalzuwachs
Bildquelle: Shutterstock
Zinslos glücklich?
Keine Zinsen, Anleihen rentieren kaum
Korrelationen nehmen zu
Kundenerwartungen
Geringes Risiko,
keine Schwankungen
Die (Aktien-) Märkte dürften volatil bleiben
2
Wohin geht die Reise, was ist das Ziel?
Bildquelle: Shutterstock
“Wenn man nicht weiß,
welchen Hafen man ansteuert,
ist kein Wind günstig, kein Wind der richtige“
Lucius Annaeus Seneca
Philosoph, Dramatiker, Naturwissenschaftler ,
Politiker (1 – 65 n.Chr.)
3
Falls Ihre Kunden folgende Ziele haben…
Laufende Erträge
• Attraktive und nachhaltige Zielrendite (Einkommen)
• Derzeit: 4,5% p.a.*
Ausgewogenheit
• Geringere Volatilität
• Stabilere Ausschüttungen
Kapitalerhalt
• Realer Kapitalerhalt
• Über rollierenden 5 – Jahreszeitraum **
Einfache und kosteneffiziente Lösung
*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden.
Der Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.
Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die
Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index
4
Verschiedene Ansätze von Multi-Asset Strategien zur Erzielung
von langfristig absoluten Erträgen
Es gibt viele Ansätze zur Erzielung von Einkommen, Wachstum &
absoluten Erträgen: Unser Fokus liegt auf echter Diversifikation
• Investoren suchen nach Lösungen, die sich an
ihren individuellen Zielen & Bedürfnissen
orientieren
• Wir legen unseren Fokus auf das
Erreichen der Kundenziele und orientieren uns
nicht relativ an einer Benchmark
• Um die Ziele der Kunden zu erreichen, setzen wir
auf “echte” Diversifkation :
Verlässlichere Langfristentwicklung
Geringere Anfälligkeit für Schwankungen
und Einbrüche an den Aktienmärkten
Geringere Volatilität und gleichmäßigeres
Einkommenspropfil
Nachhaltiger Kapitalzuwachs
Solche Eigenschaften sind gerade im
aktuellen Marktumfeld wichtig.
Lang-fristiger,
absoluter Ertrag
Market Timing
Hedgefund Alpha
Diversifikation
5
Breite Streuung- Echte Diversifikation Für stabile laufende Erträge (Einkommen) bei geringer Volatilität
6
Echtes Multi Asset, echte Diversifikation
7
Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt
8
Diversifikation - Nichts neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt.
Die Gefahr von Prognosen und der Truthahn - Effekt
9
Diversifikation - Nichts neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt
Harry Markowitz
Auf die Korrelationen kommt es an
11
Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne
Legende zu den Korrelationsfarben: Grün <0.30), Gelb (0.30-0.45), Orange 0.45-0.55), Rot (>0.55);
Korrelationen zwischen Anlageklassen & Korrelations-Heat-Map
Die Korrelationen in den wichtigen Assetklassen sind seit der Finanzmarktkrise stark gestiegen
Quelle: IMF, Bloomberg , 8. April 2016
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Correlation
Pre-crisis
Crisis
Post-crisis
12
Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne Beispiel Rohstoffe
Bloomberg Rohstoffindex
Quelle: Bloomberg, Stand 11. April 2016
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung
0
50
100
150
200
250
1997 1998 1999 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2016
(USD)
Ein guter
Diversifikator und
darüberhinaus ein
gutes Investment
Mmmmm…
oder doch
nicht?
13
Eine sinnvolle Diversifikation macht doppelt Sinn Eine breite, echte und sinnvolle Diversifikation kann die Konstanz nachhaltigen Kapitalzuwachses erhöhen & die Volatiliät reduzieren
Wo
rst
P
erf
orm
an
ce
B
es
t
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Real Estate
Securities
26.8%
Real Estate
Securities
12.8%
Commodities
23.9%
Emerg-Mkt
Stocks
56.3%
Real Estate
Securities
31.5%
Emerg-Mkt
Stocks
34.5%
Emerg-Mkt
Stocks
32.6%
Emerg-Mkt
Stocks
39.8%
Inv-Grade
Bonds
5.0%
Emerg-Mkt
Stocks
79.0%
Mid-Cap
Stocks
26.6%
Inv-Grade
Bonds
8.6%
Emerg-Mkt
Bonds
22.8%
Small-Cap
Stocks
41.3%
Real Estate
Securities
25.3%
Commodities
24.2%
Inv-Grade
Bonds
8.5%
Emerg-Mkt
Bonds
12.2%
Intl Stocks
39.2%
Emerg-Mkt
Stocks
26.0%
Commodities
17.5%
Real Estate
Securities
30.2%
Intl Stocks
11.6%
Cash
Alternatives
1.8%
High-Yield
Bonds
57.5%
Small-Cap
Stocks
26.3%
Emerg-Mkt
Bonds
5.9%
Emerg-Mkt
Stocks
18.6%
Mid-Cap
Stocks
33.5%
Large-Cap
Stocks
13.7%
Mid-Cap
Stocks
17.5%
Small-Cap
Stocks
6.5%
Inv-Grade
Bonds
10.9%
Small-Cap
Stocks
38.8%
Small-Cap
Stocks
22.6%
Intl Stocks
14.0%
Intl Stocks
26.9%
Commodities
11.1%
Emerg-Mkt
Bonds
-15.4%
Mid-Cap
Stocks
37.4%
Real Estate
Securities
23.5%
Real Estate
Securities
4.7%
Intl Stocks
17.9%
Large-Cap
Stocks
32.4%
Mid-Cap
Stocks
9.8%
Emerg-Mkt
Bonds
14.9%
High-Yield
Bonds
4.5%
Real Estate
Securities
3.6%
Real Estate
Securities
36.7%
Intl Stocks
20.7%
Emerg-Mkt
Bonds
12.9%
Large-Cap
Stocks
15.8%
Mid-Cap
Stocks
8.0%
High-Yield
Bonds
-26.4%
Emerg-Mkt
Bonds
34.8%
Emerg-Mkt
Stocks
19.2%
High-Yield
Bonds
4.4%
Mid-Cap
Stocks
17.9%
Intl Stocks
23.3%
Inv-Grade
Bonds
6.5%
Inv-Grade
Bonds
11.9%
Cash
Alternatives
4.1%
Cash
Alternatives
1.7%
Mid-Cap
Stocks
35.6%
Mid-Cap
Stocks
16.5%
Mid-Cap
Stocks
12.6%
Small-Cap
Stocks
15.1%
Inv-Grade
Bonds
7.3%
Asset Class
Blend
-28.5%
Intl Stocks
32.5%
Commodities
16.7%
Large-Cap
Stocks
2.1%
Small-Cap
Stocks
16.3%
Asset Class
Blend
10.9%
Small-Cap
Stocks
5.8%
Small-Cap
Stocks
11.8%
Emerg-Mkt
Bonds
3.5%
High-Yield
Bonds
-1.9%
Emerg-Mkt
Bonds
34.1%
Asset Class
Blend
15.0%
Asset Class
Blend
11.0%
Asset Class
Blend
14.7%
Asset Class
Blend
6.9%
Small-Cap
Stocks
-31.1%
Asset Class
Blend
30.7%
Asset Class
Blend
15.7%
Small-Cap
Stocks
1.0%
Large-Cap
Stocks
16.0%
High-Yield
Bonds
7.4%
Asset Class
Blend
3.7%
Cash
Alternatives
6.1%
Mid-Cap
Stocks
-0.6%
Asset Class
Blend
-2.0%
Asset Class
Blend
29.6%
Emerg-Mkt
Bonds
12.9%
Real Estate
Securities
8.9%
Emerg-Mkt
Bonds
12.7%
Emerg-Mkt
Bonds
6.2%
Mid-Cap
Stocks
-36.2%
Large-Cap
Stocks
26.5%
High-Yield
Bonds
15.2%
Cash
Alternatives
0.1%
High-Yield
Bonds
15.6%
Cash
Alternatives
0.1%
High-Yield
Bonds
2.5%
Asset Class
Blend
4.9%
Asset Class
Blend
-1.7%
Emerg-Mkt
Stocks
-6.0%
Large-Cap
Stocks
28.7%
Large-Cap
Stocks
10.9%
Small-Cap
Stocks
7.7%
High-Yield
Bonds
11.7%
Large-Cap
Stocks
5.5%
Commodities
-36.6%
Small-Cap
Stocks
25.6%
Large-Cap
Stocks
15.1%
Asset Class
Blend
-1.7%
Real Estate
Securities
13.6%
Real Estate
Securities
-1.4%
Emerg-Mkt
Bonds
0.8%
High-Yield
Bonds
-5.2%
Emerg-Mkt
Stocks
-2.4%
Mid-Cap
Stocks
-14.5%
High-Yield
Bonds
28.2%
High-Yield
Bonds
10.9%
Large-Cap
Stocks
4.9%
Mid-Cap
Stocks
10.3%
Cash
Alternatives
4.8%
Large-Cap
Stocks
-37.0%
Real Estate
Securities
21.0%
Emerg-Mkt
Bonds
15.0%
Mid-Cap
Stocks
-1.7%
Asset Class
Blend
13.0%
Emerg-Mkt
Bonds
-2.0%
Cash
Alternatives
0.0%
Large-Cap
Stocks
-9.1%
Large-Cap
Stocks
-11.9%
Small-Cap
Stocks
-14.6%
Commodities
22.7%
Commodities
7.6%
Cash
Alternatives
3.0%
Cash
Alternatives
4.8%
High-Yield
Bonds
2.2%
Real Estate
Securities
-41.5%
Commodities
18.7%
Intl Stocks
8.2%
Intl Stocks
-11.7%
Inv-Grade
Bonds
5.1%
Emerg-Mkt
Stocks
-2.3%
Emerg-Mkt
Stocks
-1.8%
Intl Stocks
-14.0%
Intl Stocks
-21.2%
Intl Stocks
-15.7%
Inv-Grade
Bonds
4.5%
Inv-Grade
Bonds
4.2%
High-Yield
Bonds
2.7%
Inv-Grade
Bonds
3.8%
Small-Cap
Stocks
-0.3%
Intl Stocks
-43.1%
Inv-Grade
Bonds
4.8%
Inv-Grade
Bonds
6.8%
Commodities
-13.4%
Cash
Alternatives
0.1%
Inv-Grade
Bonds
-2.7%
Intl Stocks
-4.5%
Emerg-Mkt
Stocks
-30.6%
Commodities
-22.3%
Large-Cap
Stocks
-22.1%
Cash
Alternatives
1.0%
Cash
Alternatives
1.2%
Inv-Grade
Bonds
2.5%
Commodities
-2.7%
Real Estate
Securities
-20.2%
Emerg-Mkt
Stocks
-53.2%
Cash
Alternatives
0.2%
Cash
Alternatives
0.1%
Emerg-Mkt
Stocks
-18.2%
Commodities
-1.1%
Commodities
-9.6%
Commodities
-17.0%
Quelle: First Clearing, LLC, 2015. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung.
Darstellung dient rein der Illustration. Die Assetklasse “Blend” ist eine Mischung aller in der Tabelle dargestellten Assetklassen mit konstant gleicher Gewichtung der Assetklassen. Diversifikation ist keine
Garantie dafür, einen Profit zu erwirtschaften und schützt nicht vor Verlusten bei zurückgehenden Märkten.
Geringere Volatilität und stabilerer, nachhaltigerer Kapitalzuwachs
14
Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne ? Alternative Investments - Neue Anlagemöglichkeiten und liquide Anlageklassen entstehen und wachsen weiter
Infrastruktur erneuerbare Energien
Flugzeugleasing Versicherungsverbriefungen / Cat Bonds
Soziale Infrastruktur
Bildquelle: Shutterstock
16
Amedeo Air Four Plus – Emirates Flugzeuge
Flugzeug-Leasing: Amedeo Air Four Plus
Investment - / Unternehmenshintergrund
Erwirbt und verleast Flugzeuge vom Typ Airbus A380 und
Boeing 777 langfristig an die Emirates Fluggesellschaft
(Derzeit 8 Airbus A380 und 2 Boing 777)
Ertrag
• Rendite (Einkommen) von ca. 8% p.a.
• Gesamtertragsziel von 10% - 12 % p.a.
• Der langfristige Gesamtertrag setzt sich aus dem
laufenden Einkommen ,den Leasingzahlungen sowie dem
potentiellen Verkaufserlös nach Ablauf der Leasingverträge
zusammen
Investmenteigenschaften
• Vermögensgegenstand ist ein physisches Asset
• Die Verantwortung für Wartung, Pflege, Service sowie
Versicherung des Flugzeugs wird an den Leasingnehmer
(Emirates) übertragen
Aberdeens Erfahrung
• Flugzeugleasing ist bereit seit 2013 in Aberdeen Portfolios
vertreten Quelle: Amadeo Air Four Plus. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige
Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen.
17
Vermögenswerte - The Renewables Infrastructure Group
Infrastruktur: The Renewables Infrastructure Group
Quelle_ The Renewables Infrstructure Group. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen
zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen. Erträge in GBP, Stand März 2017
Investment - / Unternehmenshintergrund
• Investiert in Solar - und Windfarmen
Ertrag
• Rendite / Einkommen: 5,8%
• Ertragsziel von 7% - 9% p.a.
• Lieferte bisher 7,9% p.a. seit Auflage
Investmenteigenschaften
• Physische Vermögenswerte
• Abhängigkeit von Energiepreisen, wobei Fördergelder
und Subventionen einen guten Puffer bieten
• Keine Konstruktionsrisiken
Aberdeens Erfahrung
• Wird im Rahmen unserer Multi Asset Growth Strategie
seit Juli 2013 gehalten
• Im Bereich “Infrastruktur /Renewables” halten wir
auch Positionen von John Laing Environmental und
Next Energy Solar
18
Übersicht des Portfolios von Tritax Big Box
Beispiel für gelistete alternative Investments/REITs: Tritax Big Box
Quelle: Tritax Big Box REIT plc, 2015
Investment /Unternehmenshintergrund
• Investiert in eine breite Palette von großen
Logistikzentren und Lagerhäusern, sogenannten “Big
Boxes”, im Vereinigten Königreich
• “Big Box”-Grundbesitz umfasst moderne, sehr große
und hocheffiziente Distributionszentren mit Fokus auf
Kosteneffizienz bei den Verteilungs- bzw. Lieferkosten
• Solche Anlagen sind zum Beispiel an DHL und Tesco
sowie ähnliche Großunternehmen verleast
• “Big Boxes” waren die erste Form von gelisteten
Investmentvehikeln, die den Zugang zu dieser
Assetklasse im Vereinigten Königreich ermöglichten
Quelle für laufende Erträge (Income)
• Langfristige Leasingverträge mit regelmäßigen
Anpassungen, die aber nur nach oben möglich sind
• Die Rendite liegt bei ca. 4,2%
Aberdeens Erfahrung
• Das Investment ist bereits seit März 2015 Bestandteil
weiterer Multi Asset-Portfolios von Aberdeen
Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den
Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und
Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen , die nicht garantiert
werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen.
19
Erträge von Cat Bonds seit 2001
Insurance-linked / Versicherungsverbriefungen: Catco
Investment / Unternehmenshintergrund
• Investiert in Rückversicherungskontrakte, die
Extremschäden durch Naturkatastrophen verbriefen
Ertrag
• Wertentwicklung von 9,7% p.a. seit Auflage
• Rendite von 5,8%
Investmenteigenchaften
• Die Anlageklasse hat keine Sensibilität gegenüber der
wirtschaftlichen Entwicklung und ist daher gegenüber
Aktien und vielen weiteren Anlageklassen unkorreliert.
Aberdeen Erfahrung
• In Multi-Asset Portfolien von Aberdeen seit 2015
Bild eines Tornados Bild von Hurricane Andrew
Quelle Graphik: Swiss Re, 31. Dezember 2015. Inderx rebasiert auf 100 per 31.Dezember 2016 Quelle der Angaben zu
Catco: Catco. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil
verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben
zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder
Verpflichtungen darstellen. Stand 31. März 2017, Auflage Dezember 2010
Bild einer Überschwemmung
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan 0
2
Jan 0
3
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4
Jan 0
5
Jan 0
6
Jan 0
7
Jan 0
8
Jan 0
9
Jan 1
0
Jan 1
1
Jan 1
2
Jan 1
3
Jan 1
4
Jan 1
5
Jan 1
6
Swiss Re Cat bond Index MSCI World
Hurricane
Katrina, Rita,
Wilma
Hurricane Ike
Hurricane Irene,
Tornadoes in the US,
Tohoku Earthquake
20
Unconstraint – Volle Flexibilität Keine Benchmark, keine Bandbreiten, keine Einschränkungen
21 21
Grundsatz Nr. 3: Unconstraint, Flexibilität Keine Bandbreiten, keine Vorgaben, keine Einschränkungen, keine Benchmark
22
Risikomanagement Stringent und mehrstufig. Wir managen das absolute Risiko gegen die Ziele des Fonds
23 23
Grundlagen des Risikomanagements
Breite Diversifikation
- Getragen von unserer strategischen Vermögensaufteilung
- Gilt auch für die Einzelwerte innerhalb der unterliegenden Vermögensklassen
Risiko - Modelle
- In – House Modelle und externe Modelle finden Verwendung
- Unabhängige Perspektive auf des absolute Gesamtrisiko des Portfolios
Szenario - Analysen
- Quantitative und qualitative Analysen, wie sich das Portfolio in einer Reihe von Marktsituationen und
Szenarien verhält. Fördert weitergehende Diskussionen über das tatsächliche Risiko.
Kollegen – Austausch (Peer Review)
- Markteinschätzungen und Risikoeinschätzungen der Experten aus verschiedenen Teams innerhalb
von Aberdeen Solutions werden bei einer Roundtable-Diskussion eingehend besprochen.
- Auch das Performance and Investment Review Komitee überblickt das Risiko des Fonds
Aberdeen Global - Multi Asset Income Fund
For investment professional use only – Not for public distribution
Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund
Einkommen im Fokus, Multi Asset im Blick
Einkommen (laufende Erträge ) von 4,5% p.a. bei Kapitalerhalt* und geringer Volatilität
*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite, Kapitalwachstum und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der
Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.Dieses Performanceziel basiert
nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen
Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index *** Cash = 1 Monats EURIBOR
26
Monatliche Ertragsausschüttungen
Monatliche Ertragsauschüttungen Das Ausschüttungsyiel wurde seit Auflage erreicht
Quelle: Aberdeen Stand 31. März 2017. Die Graphik (Balken) zeigt das monatliche Einkommen / Ausschüttungen seit Auflage des Fonds. Das Ertragsziel basiert nicht auf der
Wertentwicklung in der Vergangenheit und kann sich ändern und wird nicht garantiert. Anleger sollten sich stets auf das aktuell gültig Prospekt beziehen. Wertentwicklung und
Resultate in der Vergangenheit sind keine Indikation und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung und zukünftige Resultate.
• Der Fonds hat sein
Ertragsziel seit Auflage
erreicht (Ausschüttung von
0,375% pro Monat).
• Die breite Diversifikation
ermöglicht eine konsistente,
nachhaltige Generierung
von Ausschüttungen
• Die risikoreduzierenden
Effekte der breiten
Diversifikation erlauben uns
ein Verwendung von
Assetklassen mit hohen
Erträgen (z.B. Hochzins
anleihen, EMD) bei immer
noch geringer Volatltität für
das Gesamtportfoliio
0.34%
0.38%
0.40% 0.42%
0.33% 0.32% 0.32%
0.34%
0.45% 0.45%
0.40% 0.40%
0.36% 0.36%
0.40%
0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38%
0.00%
0.25%
0.50%
Jun-15
Jul-15
Aug-15
Sep-15
Oct-15
Nov-15
Dec-15
Jan-16
Feb-16
Mar-16
Apr-16
May-16
Jun-16
Jul-16
Aug-16
Sep-16
Oct-16
Nov-16
Dec-16
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Ausschüttung in % monatl. Ausschüttungsziel 0,375%
27
Wertentwicklung einer Anlage von $100 seit Auflage (01.06.2015) gegenüber ausgesuchten Fonds der Vergleichsgruppe
80
90
100
110
Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
Aberdeen Competitor 1 Competitor 2 Competitor 3 Competitor 4 Competitor 5
Wertentwicklung Wertentwicklung des Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund seit Auflage
Mitbewerber 2 Mitbewerber 3 Mitbewerber 4 Mitbewerber 5
Quelle: Bloomberg, 31. März 2017. “Aberdeen “ bezieht sich auf den Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. Die gezeigten Mitbewerber haben wir ausgewählt, da sie eine vergleichbare Anlagestrategie verfolgen und unsere engsten Wettbewerber sind. Alle angeführten Wettbewerber haben beträchtliche Vermögenswerte und werden von angesehenen Häusern verwaltet. Wertentwicklung in USD – I – Anteilsklasse, Netto Mitbewerber 1 = BGF – Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 2 = Fidelity Funds – Global Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 3 = JP Morgan Investment Funds - Global Income Fund, Mitbewerber 4 = Franklin Global – Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 5 = Schroders ISF – Global Multi Asset Income Fund
Mittbewerber 1
Wertentwicklung Netto 1 Monat 3 Monate 6 Monate 1 jahr 3 Jahre (p.a.)
5 Jahre (p.a.)
Sieit Auflage
(p.a.)
Aberdeen Global - Multi Asset Income
Fund 3.2 4.5 10.3 n/a n/a n/a 5.0
28
Stabilität: Verhalten bei fallenden (Aktien-)Märkten Wertentwicklung des AG – Multi Asset Income Funds in ausgesuchten Zeiträumen
Quelle: Bloomberg, 30 September 2016. Aberdeen bezieht sich auf den Aberdeen Global – Multi Asset Income Fonds. Der weltweite Aktienmarkt wird anhand des MSCI World abgebildet. Die in der Vergangenheit erzielte Performance lässt keine Prognosen bzgl. zukünftiger Erträge
zu
AG – MAIF Wertenwicklung während schlechter
Aktienmarktphasen
-2.4%
-4.3%
4.9%
-10.5%
-12.4%
3.3%
-14.0%
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
31-Juli-2015 bis 25-Aug-2015
31-Dez-2015 bis 11-Feb-2016
23-Jun-2016 bis 31August 2016
Aberdeen MSCI World
Wertentwicklung von $ 100 im Umfeld des Brexit
im Vergleich zum Aktienmarkt
92
94
96
98
100
102
104
106
23-Jun-16 07-Jul-16 21-Jul-16 04-Aug-16 18-Aug-16
Aberdeen MSCI World
29
Einkommens - Strategie Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund: Einkommen im Fokus – Multi Asset im Blick
Aberdeen Global Multi Asset Income Fund Verfügbare Anteilsklassen
Retail – Anteilsklassen (ab EUR 1.500)
A – 4 USD jährlich ausschüttend LU1488356327
A –4 EUR wertgesichert jährlich ausschüttend LU1488356590 (Base Currency Exposure)
A - 1 USD monatlich ausschüttend LU1124234862
A –1 EUR wertgesichert monatlich ausschüttend LU1239090977 (Base Currency Exposure)
E – 1 EUR monatlich ausschüttend LU1124235240 (Base Currency Exposure)
---------------------------------------------------------------------------
Inst. Anteilsklassen (ab EUR 1.000.000)
I –4 EUR wertgesichert jährlich ausschüttend LU1488356673 (Base Currency Exposure)
I – 1 USD monatlich ausschüttend LU1124235752
I – 1 EUR wertgesichert monatlich ausschüttend LU1278887523 (Base Currency Exposure)
Laufende Erträge / Einkommen
- Attraktive und nachhaltige Zielrendite (Einkommen)
- Zielrendite: 4,5% p.a.*
Ausgewogenheit und Stabilität
- Geringe Volatilität
- Stabile Ausschüttungen
Kapitalerhalt
- Realer Kapitalerhalt
- Über rollierenden 5 – Jahreszeitraum **
*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und
ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener
Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen
** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index
30
Portfolio aktuell : Vermögensaufteilung Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund
Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund
Vermögensaufteilung:
Flexibel und Unconstraint Einfach, transparent
Echtes Multi Asset
Echte Diversifikation
Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet
Aktien 26.0%
Immobilien 2.7%
Infrastruktur 8.9%
Hochzins- anleihen
9.0% Loans, 4.9%
Forderungs-besicherte
Wertpapiere (ABS) 6.3%
Schwellen-länderanleihen
23.0%
Absolute Return, 2.7%
Versicherungs- verbriefungen
4.2%
Special Opportunities,
6.8%
Barmittel 5.4%
31
Aktien 26.0
Low Volatility Equity 26.0
Immobilien 2.7
UK Distribution Centres (Tritax Big Box REIT) 0.9
UK Student Housing (GCP Student Housing) 0.8
European Property 1.1
Infrastructure 8.9
Renewable Infrastructure (Bluefield Solar Income) 1.0
Renewable Infrastructure (Foresight Solar) 1.5
Renewable Infrastructure (John Laing Environmental) 0.6
Renewable Infrastructure (Next Energy) 0.7
Renewable Infrastructure (The Renewables Infrastructure Group) 1.8
Diversified Infrastructure (3I Infrastructure) 0.1
Social Infrastructure (HICL) 1.1
Social Infrastructure (John Laing Group) 1.5
Social Infrastructure (John Laing Infrastructure) 0.5
Hochzinsanleihen 9.0
Global High Yield 9.0
Loans / Schuldverschreibungen 4.9
Global Loans (NB Global Floating Rate Income) 4.9
Schwellenländeranleihen 23.0
Indian Bonds 3.8
Frontier Debt 1.0
Global Emerging Markets Bond 18.2
Portfolio aktuell: Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund
Forderungsbesicherte Wertpapiere ) ABS= 6.3
UK Mortgages (UK Mortgages Ltd) 0.3
Mezzanine ABS (TwentyFour Income) 1.3
Diversified ABS (Prytania) 3.7
Collateralised Loan Obligations (Fair Oaks Income Fund) 0.5
Collateralised Loan Obligations (Blackstone/GSO) 0.5
Absolute Return 2.7
Alternative Risk Premia 2.7
Versicherungsverbriefungen 4.2
Insurance Linked (Blue Capital) 2.0
Insurance Linked (Catco Reinsurance) 2.1
Special Opportunities 6.8
Aircraft Leasing (Amedeo Air Four Plus) 1.1
Aircraft Leasing (DP Aircraft) 0.5
Aircraft Leasing (Nimrod) 0.2
Marketplace Lending (Funding Circle) 0.8
Marketplace Lending (P2P Global) 1.3
Asset financing (SQN) 0.1
Diversified Opportunities (Aberdeen Diversified Income & Growth) 1.7
Healthcare Royalties (BioPharma Credit) 0.9
Barmittel 5.4
Cash 5.4
Total 100.0
Quelle: Aberdeen Asset Managers, 31. März 2017. Rundungsfehler möglich. Die Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern
32
Die Wünsche von Kunden können unterschiedlich sein …
Wahrend für einige Kunden laufende Erträge (Einkommen) im Fokus stehen,
sind andere Anleger eher an einem Kapitalwachstum interessiert.
In beiden Fällen halten wir echtes Multi Asset unter Einsatz von Alternativen Investments für
einen sinnvollen Ansatz
33
Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund
• Kapitalwachstum im Blick – Multi Asset im Fokus
Kapitalwachstum von Cash + 4,5% p.a.
bei geringerer Volatilität als Aktien (unter 10 %) *
*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite, Kapitalwachstum und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der
Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Dieses Performanceziel basiert
nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen
Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index *** Cash = 1 Monats EURIBOR
34
Kurzportait und wesentliche Merkmale Aberdeen Global - Multi Asset Growth Fund
Kapitalzuwachs Cash + 4,5% p.a. über 5 Jahre rollierende Jahre*
Diversifikation
Flexibilität
Stabilität, Ausgewogen
Echtes Multi Asset: 15 Anlageklassen,
Direktinvestitionen, Nutzung Alternativer Investments
Globales Anlageuniversum, keine Benchmarks, keine
Vorgaben oder Bandbreiten bei den Anlageklassen
Risikomanagement Wir managen das absolute Risiko
Geringere Volatilität als Aktienmarkt,
Volatilität unter 10%
* Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Kapitalzuwachs kann kann nicht garantiert werden. Der Wert
von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.
Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die
Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen.
35
Multi Asset Growth Strategie: Kapitalwachstum bei geringer Volatilität Wertentwicklung per 31.03. 2017
Wertentwicklung der Strategie vs. Cash und Investmentziel
Die Strategie lieferte spürbares
Kapitalwachstum oberhalb des
Wertzuwachses von Cash
Die Strategie steht im Einklang
mit den Investmentzielen Die Wertentwicklung wurde mit
einer niedrigen Volatilität erreicht
Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017 Netto. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat das
britische Pfund (GBP) als Basiswährung und der Track Record zeigt den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite , der um die Zinsdifferenzen angepasst wurde um auf den EUR proxy zu kommen. Cash ist der 1.
Monats Euribor. Auflage : 1. November 2011. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Indikation und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. ** Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der
Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren
Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und
Restriktionen gemäß des aktuell gültigen Prospekt beziehen.
90
100
110
120
130
140
Oct 2011 Apr 2012 Oct 2012 Apr 2013 Oct 2013 Apr 2014 Oct 2014 Apr 2015 Oct 2015 Apr 2016 Oct 2016
Multi Asset Growth Strategy (EUR Proxy) Cash Cash +4.5%
36
Wertentwicklung (in %, p.a)
Quelle: Aberdeen Asset Managers, BPSS, Thomson Reuters Datastream, SMEP, DGF = Aberdeen Diversified Growth Fund (I share class), Management Fee 50 bps pro Jahr. Auflage: 01. November 2011. Wertentwickluing und Zahlen
per 31.12. 2016. * Aktienmarkt = MSCI World Equity, Cash = 1 Monats Libor GBP. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung.
Der langfristige Track Record der Multi Asset Growth Strategy hat ds Britische Pfund ( GBP) als Basiswährung. Der im Chart gezeigte Track Record zeigt den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite, um die
Zinsdifferenzen und Währung angepasst um einen Proxy in Euro zu erhalten. Die gezeigte Wertentwicklung ist um 0,96% p.a. reduziert , was die Gesamtkosten für die institutionelle Anteilsklasse sind.
Volatilität ( in %, p.a.) Beispiel: Turbulente (Aktien-) Marktphasen (in %)
Multi Asset Growth Strategie: Kapitalwachstum bei geringer Volatilität
0.1%
4.5%
0%
2%
4%
6%
Seit Auflage (Nov 2011)
Cash Multi Asset Growth Strategie
10.1%
4.4%
0%
4%
8%
12%
16%
Seit Auflage (Nov 2011)
Aktien Multi Asset Growth Strategie
-2.7%
-4.3%
-10.5%
-12.4%
-15%
-10%
-5%
0%
31 July 2015 - 25 Aug 2015 31 Dec - 11 Feb 2016
Multi Asset Growth Stratgie Aktien
37
Entwicklung von USD 100 während des sogenannten Brexit
88
90
92
94
96
98
100
102
104
23/06/2016 30/06/2016 07/07/2016 14/07/2016 21/07/2016 28/07/2016
DGF MSCI (EUR hedged)Aberdeen Diversified Growth Fund
Und niedrigeren Drawdowns in Zeiten turbulenter (Aktien) Märkte
Quelle: Aberdeen Asset Management, Oktober 2016. Brutto, ohne Kosten und Gebühren, die zu einer geringeren Nettoentwicklung geführt hätten als die gezeigte Brutto-
Wertentwicklung. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat
das britische Pfund ( GBP) als Basiswährung. Der gezeigte „Gesamtertrag“ reflektiert den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite
38
Beitrag der verschiedenen Anlageklassen zur Wertentwicklung des Gesamtportfolios
-14.0% -12.0% -10.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0%
Staatsanleihen
Structured Finance
Absolute Return
Cash
Infrastruktur
Immobilien
Unternehmensanleihen hoher Bonität
Special Opportunities
Hochzinsanleihen
Versicherungsverbriefungen
Schwellenländeranleihen
Private Equity
Aktien (entwickelte Märkte)
Aktien ( Emerging Markets)
Gesamtertrag
Absoluter Ertrag
Gewichteter Ertrag
• Zwischen dem 31. Juli und dem 25. August 2015 fielen die globalen Aktienmärkte um 10,5%*
• Unsere Multi Asset Growth Strategie ging im gleichen Zeitraum lediglich um 2,7% zurück
*MSCI World (EUR hedged)
Contribution to return
0.08%
0.01%
0.12%
0.00%
-0.01%
-0.03%
-0.02%
-0.02%
-0.17%
-0.06%
-0.25%
-0.09%
-2.00%
-0.18%
-2.7%
Quelle: Aberdeen Asset Management, 25. August 2015. Brutto, ohne Kosten und Gebühren, die zu einer geringeren Nettoentwicklung geführt hätten als die gezeigte Brutto- Wertentwicklung.
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat das britische Pfund ( GBP) als
Basiswährung. Der gezeigte „Gesamtertrag“ reflektiert den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite , der um die Zinsdifferenzen angepasst wurde um auf den EUR Proxy zu kommen.
Weitere Informationen zum Composite sind bei Aberdeen erhältlich. Der Beitrag der einzelnen Anlageklassen basiert auf dem repräsentativen Publikumsfonds nach UK Recht , welcher unserer Multi
Asset Growth Strategy folgt und ist in GBP angegeben.
Niedrigere Drawdowns in Zeiten turbulenter (Aktien-) Märkte
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Portfolio aktuell: Vermögensaufteilung Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund
Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund
Vermögensaufteilung:
Flexibel und Unconstraint Einfach, transparent
Echtes Multi Asset
Echte Diversifikation
Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet
Aktien 27.1%
Private Equity, 0.7%
Immobilien 1.9%
Infrastruktur 9.2%
Hochzins- anleihen 8.9%
Loans, 5.0%
Forderungs-besicherte
Wertpapiere (ABS) 6.0%
Schwellen-länderanleihen
21.0%
Absolute Return, 3.9%
Versicherungs- verbriefungen
4.1%
Special Opportunities,
8.0%
Barmittel 4.3%
40
Aktien 27.1
Low Volatility Equity 24.0
Eurostoxx Dividend Futures 3.1
Private Equity 0.7
Global Energy Opportunities (Riverstone Energy) 0.7
Immobilien 1.9
UK Distribution Centres (Tritax Big Box REIT) 1.1
UK Student Housing (GCP Student Housing) 0.8
Infrastruktur 9.2
Renewable Infrastructure (Bluefield Solar Income) 1.0
Renewable Infrastructure (Foresight Solar) 1.5
Renewable Infrastructure (John Laing Environmental) 0.9
Renewable Infrastructure (Next Energy) 0.8
Renewable Infrastructure (The Renewables Infrastructure Group) 1.6
Diversified Infrastructure (3I Infrastructure) 0.2
Social Infrastructure (HICL) 1.2
Social Infrastructure (John Laing Group) 1.6
Social Infrastructure (John Laing Infrastructure) 0.5
Hochzinsanleihen 8.9
Global High Yield 8.9
Loans / Schuldverschreibungen 5.0
Global Loans (NB Global Floating Rate Income) 5.0
Schwellenländeranleihen 21.0
Indian Bonds 3.5
Frontier Debt 1.0
Global Emerging Markets Bond 16.5
Portfolio aktuell: Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund
Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. rs, 31 March 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet
Forderungsbesicherte Wertpapiere ( ABS) 6.0
UK Mortgages (UK Mortgages Ltd) 0.4
Mezzanine ABS (TwentyFour Income) 1.5
Diversified ABS (Prytania) 3.1
Collateralised Loan Obligations (Fair Oaks Income Fund) 0.5
Collateralised Loan Obligations (Blackstone/GSO) 0.5
Absolute Return 3.9
Managed Futures (AQR) 1.5
Alternative Risk Premia 2.4
Versicherungsverbriefungen 4.1
Insurance Linked (Blue Capital) 1.9
Insurance Linked (Catco Reinsurance) 2.2
Special Opportunities 8.0
Litigation Finance (Burford) 1.0
Aircraft Leasing (Amedeo Air Four Plus) 0.8
Aircraft Leasing (DP Aircraft) 0.8
Aircraft Leasing (Nimrod) 0.3
Marketplace Lending (Funding Circle) 0.8
Marketplace Lending (P2P Global) 1.4
Asset financing (SQN) 0.1
Diversified Opportunities (Aberdeen Diversified Income & Growth) 1.9
Healthcare Royalties (BioPharma Credit) 1.0
Barmittel 4.3
Cash 4.3
Total 100.0
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Wachstums - Strategie Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund: Kapitalwachstum im Fokus - Multi Asset im Blick
Aberdeen Global - Multi Asset Growth Fund Verfügbare Anteilklassen
Retail Anteilklassen (ab EUR 1.500)
A - 1 €uro ausschüttend LU1402171158
A - 2 €uro thesaurierend LU1402171232
---------------------------------------------------------------------------------
Institutionelle Anteilklasse (ab EUR 1.000.000)
I - 2 €uro thesaurierend LU1402171661
Wertzuwachs / Kapitalwachstum
- Cash + 4,5% p.a.
- Über rollierenden 5-Jahres-Zeitraum*
Ausgewogenheit und Stabilität
- Geringere Volatilität als Aktienmärkte
- Volatilität unter 10%
Kapitalerhalt
- Realer Kapitalerhalt
- Über rollierenden 5-Jahres-Zeitraum*
*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und
ihr Ertrag können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.
Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen
gemäß des aktuell gültigen Prospekts beziehen. Cash = 1 Monats EURIBOR
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Zitat des Tages
Bildquelle: Shutterstock
“Geld allein macht nicht glücklich.
Es gehören auch noch Aktien, Gold und
Grundstücke dazu.”
Danny Kayen
Schaupsieler , Sänger, Tänzer & Komiker
* 18.Januar 1911 in New York ,i† 3. März 1987 in Los
Angeles
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Aberdeen – Ihr Ansprechpartner
Ihr Ansprechpartner bei Aberdeen
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Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die genannten Anlageziele erreicht werden. Historische Performancezahlen von
Aberdeen geben keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Der Wert der Fondsanteile kann zu- und abnehmen und ist nicht garantiert.
Der Investor erhält unter Umständen weniger Kapital zurück als eingesetzt wurde.
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Art von Beratung dar und dürfen nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen oder sonstige Entscheidungen herangezogen werden.
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keine Gewähr übernommen. Einige der Informationen in diesem Dokument können Vorhersagen oder in die Zukunft gerichtete Aussagen
im Hinblick auf künftige Ereignisse oder die künftige finanzielle Performance von Ländern, Märkten oder Unternehmen enthalten. Die
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