L’attività di finanziamento diCassa depositi e prestiti
a supporto dello sviluppo regionale
Giovanni Gorno TempiniAmministratore delegato, Cassa depositi e prestiti
Confindustria PiemonteTorino, 20 Aprile 2015
› IL CONTESTO DI RIFERIMENTO
Scenario macro> Segnali positivi
Tasso di crescita del PIL reale(∆%, prezzi 2010)
3
� Dopo la crisi l’economia italiana appare in ripresa
� Congiuntura favorevole: quantitative easing BCE, tassi a LT ai minimi storici, deprezzamento euro, riduzione
prezzi materie energetiche, politiche fiscali meno restrittive
Il Piemonte ha mostrato una rapida capacità di crescita durante l’ultima fase espansiva dell’economianazionale e dovrebbe agganciarsi alla ripresa
Sostenere la ripresa> Risparmio e investimentiInvestimenti fissi lordi
(∆%, prezzi 2010)
Risparmio postale(Stock)
4
� Nonostante una dinamica ancora negativa, gli investimenti fissi lordi in Italia (pubblici e privati) sembrano averimboccato un sentiero di ripresa: necessario sostenere questa crescita
� Nella fase di criticità finanziaria, il risparmio postale è aumentato e rappresenta una solida base di finanziamento
per gli investimenti
In Piemonte gli investimenti dovrebbero seguire la dinamica nazionale,
avendo mostrato una maggiore vivacità nel biennio 2010-2011
Il risparmio postale è cresciuto in linea con l’andamento nazionale (8% del totale)
Export> Volano di crescitaCrescita delle esportazioni
(∆%)
Esportazioni di beni(€ mld)
5
� Italia modello di crescita export-led: nei momenti difficili per l’economia nazionale la domanda estera netta ha
rappresentato l’unico contributo positivo al PIL
� Oggi le esportazioni hanno superato il livello pre-crisi e sono uno dei più importanti driver di crescita
� Fondamentale investire per promuovere la competitività del «Sistema Paese», migliorando la finanza asupporto dell’export e favorendo sinergie di filiera tra aziende esportatrici e relativo indotto
In Piemonte la dinamica dell’export ha mostrato una crescita superiore alla media
› LE ATTIVITÁ DI CDP
Panoramica> Azionariato e missione
CDP è una S.p.A. a controllo pubblico, la cui quota di
minoranza è detenuta da investitori privati: un
ampio gruppo di Fondazioni bancarie
Gli Azionisti
80,1%
18,4%1,5%
7
MEF FONDAZIONI BANCARIE AZIONI PROPRIE
Leader nel finanziamentodegli Enti pubblici
Operatore chiave a sostegno dell’economia
Catalizzatore dello sviluppodelle infrastrutture
CDP: a supporto della crescita del Paese dal 1850
Panoramica> Assets & Liabilities
LIQUIDITÀ (€180,9 MLD)
RISPARMIO POSTALE(€252,0 MLD)
TOTALE ATTIVO (€350,2 MLD)
TOTALE FONTI (€350,2 MLD)
8
ALTRE FONTI(€57,6 MLD)
EMISSIONI EMTN(€8,9 MLD)
ISTITUZIONI FINANZIARIE(€12,1 MLD)
AMMINISTRAZIONI CENTRALI E LOCALI (€84,2 MLD)
BANCHE E ALTRE ISTITUZIONI FINANZIARIE(€11,9 MLD)
TITOLI DI STATO E ALTRE ATTIVITÀ(€36,5 MLD)
PARTECIPAZIONI(€30,3 MLD)
CORPORATE E PROJECT FINANCE(€6,3 MLD)
EQUITY(€19,6 MLD)
Dati non consolidati CDP S.p.A. al 31/12/2014
Garantito dallo Stato italiano, principale fonte di raccolta di CDP (72%)
� €252 mld
Panoramica> Raccolta
Stock di risparmio
� Oltre 20 milioniGli italiani che hanno
> Risparmio postale
Diversificazione delle fonti di raccolta CDP
� Programma EMTN (€13 mld) � Programma di cambiali finanziarie (€3 mld)
9
> Mercato dei capitali
Stock di risparmiopostale
Gli italiani che hanno investito in un Buono o un Libretto postale
> Rifinanziamento BCE: €5,5 mld
> Linea di credito BEI: €4 mld
> Global loan KfW: €500 mln� Obbligazione retail (€1,5 mld)
> Clientela retail
Panoramica> Impatto sull’economia italiana
� €90mld≈ 5,6% del PIL nel2013
Piano industriale2013-2015
Fino a €9 mld
10
Fino a €9 mld
Infrastrutture
Fino a €23 mld
Enti pubblici
Oltre €55 mld
Supporto all’economia
Panoramica> Attività e strumenti
• Mutui di scopo• Anticipazioni di
liquidità• RinegoziazioniDEBITO
• Finanziamenti corporate• Finanziamenti project
• Plafond PMI, Mid-caps, Reti d’Impresa, Imprese esportatrici, Beni strumentali, Casa
• Ricostruzione terremoto
ENTI PUBBLICI E TERRITORIO
INFRASTRUTTURE SUPPORTO ALL’ECONOMIA
• FIV – Fondo Investimenti per le Valorizzazioni
• FIA – Fondo Investimenti per l’Abitare
• EEE Fund – EuropeanEnergy Efficiency Fund
DEBITO
EQUITY
• F2i – Fondo Italiano per le Infrastrutture
• Marguerite Fund• Inframed Fund
• Ricostruzione terremoto• Finanziamenti agevolati• Export Banca• Fondo Kyoto
• FSI – Fondo Strategico Italiano
• FIT – Fondo Investimenti per il Turismo
• FII – Fondo Italiano di Investimento
• FEI – Fondo Europeo per gli Investimenti
11
25,76% 29,85%1 30,10%2 72,5%3
SOCIETÀ QUOTATE
SOCIETÀ NON QUOTATE
Panoramica>Partecipazioni e investimenti equity
100% 76% 100%
FIV4
FondoInvestimenti
Valorizzazione
FONDI EQUITY
100%70%
Imprese Infrastrutture Immobiliare Eff. Energ.
12
FIA4
Fondo InvestimentiAbitare
59,10%
1Via CDP RETI (59,10%)2Di cui 28,98% via CDP RETI (59,10%) e 1,12% via CDP GAS (100%)3Via Fintecna (100%)4Gestito da CDP Investimenti SGR (70%)
100%
FIT4
Fondo Investimenti
Turismo
€100mln €150mln€251mln€4mld €550mln €1mld€1,2mld €60mlnn.a.€50mln
EQUITY
Enti pubblici> Panoramica
CDP finanzia gli investimenti degli Entipubblici, fornisce loro supporto nella
valorizzazione degli assets e investe nelsocial housing
FINANZIAMENTI
Valorizzazioneimmobiliare
Social housing Valorizzazioneservizi pubblici locali
EQUITY
Mutui di scopoAnticipazioni di
liquidità
13
� €9mld
Risorse mobilitate nel 2014
� €850mln
Investimenti del FIA
� €2,5mld
Investimenti del FIV e di CDP Immobiliare
� €500mln
Risorse disponibili per le aggregazioni
Enti pubblici > FinanziamentiMutui di scopo per gli investmenti della PA – in
particolare degli Enti Locali – per infrastrutture di piccola e media dimensione
Nel biennio 2013-2014 FINANZIAMENTI per:
� €2 mldItalia
Principali destinanzioni dei finanziamenti
o Opere di viabilità: € 22 mln
o Opere pubbliche varie: € 18 mln
o Edilizia scolastica: € 9 mln
� € 70 mln Piemonte
14
Con i programmi di Rinegoziazione 2015 CDP mobiliterà
a favore di Regioni, Province, Comuni e Città metropolitane
fino a € 3 mld di risorse per la gestione attiva del debito
� €2 mldItalia
Nel 2014 RINEGOZIAZIONI in Piemonte per:
o 69 Enti
o 700 finanziamenti rinegoziati
o € 139 mln di debito residuo
o Regione Piemonte: € 700 mln rinegoziati
Enti pubblici> Debiti PA
A fronte degli oltre € 56 mld stanziati, sono stati effettuati pagamenti ai creditori finali
per € 36,5 mld (65% circa), di cui € 22 mld dalle Regioni e € 9 mld da Comuni e
Province*
75
9,3 DL 66/2014
0,5 Legge stabilità 2014
Dati in € mld
15
Stima Debiti PA 2013
75
Banca d’Italia
40
7,2
DL 35/2013
DL 102/2013
Stanziamenti
60
MEF
0,5 Legge stabilità 2014
Oltre 56
*Aggiornamento MEF 30 gennaio 2015
In Italia circa 2.700 Enti hanno ottenuto anticipazioni di liquidità di CDP,
per un importo complessivo di oltre 6 mld
In Piemonte circa 100 Enti hanno beneficiato di oltre 530 mln
Enti pubblici> Valorizzazione immobili
Supporto agli Enti locali e al settore pubblico nel processo di valorizzazione e alienazione di
asset immobiliari
o Acquisizione, sviluppo, cessionedi asset immobiliari della PA
o Commitment: ≈ € 1,2 mld
o In Piemonte: € 200 mln di investimento previsti
o Consulenza /affiancamento dismissioneasset immobiliari (partnership con il
settore privato)
o Asset in portafoglio: € 1,8 mld
o Attività in Piemonte: Programma di
riqualificazione urbana Spina 3
FIVFondo
Investimenti
Valorizzazione
16
(70%)(100%)
Enti pubblici> Social Housing
CDP fornisce supporto alle politiche abitative dello Stato e degli Enti locali, con la finalità di
incrementare l’offerta di alloggi sociali per la locazione a canone calmierato e la vendita a prezzi
convenzionati
FIAFondo
Investinmenti
per l’Abitare
o Investitori: CDP, MIT, banche, assicurazioni, ecc.
o Risorse: €2,028 mld (CDP: €1 mld)
o Investimenti: risorse allocate per €1,5 mld in 27
fondi locali e investimenti effettuati per €850 mln(220 progetti; 14.000 alloggi sociali)
17
(70%)
o Fondo Piemonte C.A.S.E.
o Fondo Abitare Sostenibile Piemonte
o Fondo Erasmo
Focus
Piemonte
Infrastrutture> Panoramica
CDP è catalizzatore dello sviluppo infrastrutturale del Paese. Supporta progetti di interesse pubblico e
investimenti di imprese che operano nei servizi pubblici
18
FINANZIAMENTI PARTECIPAZIONIFONDI EQUITY
€2,3 mld: progetti finanziati nel 2014
CDP opera come catalizzatore per lo
sviluppo delle infrastrutture del
Paese, finanziando direttamenteimprese, PPP e project financing
CDP supporta lo sviluppo di progetti
infrastrutturali tramite
partecipazioni in fondi equity nazionali e internazionali
CDP è l’azionista di riferimento delle
società delle reti energetiche
nazionali
Infrastrutture> Finanziamenticorporate
CORPORATE FINANCE
Finanziamenti per progetti infrastrutturali nei
settori: idrico, reti energetiche, gas, trasporto
e telecomunicazioni
A partire dal 2015 saranno finanziati anche gli
19
A partire dal 2015 saranno finanziati anche gli
investimenti in R&S
Negli ultimi due anni CDP ha concesso € 220 mlndi finanziamenti in Piemonte per interventi
relativi ao reti idricheo reti di distribuzione elettricao linee metropolitane
Infrastrutture> Finanziamentiproject
PROJECT FINANCE
Finanziamenti in project finance a supporto di
progetti e opere di interesse pubblico nei
settori: idrico, autostradale, trasporto
pubblico, logistica, porti, interporti, aeroporti,
€450 mlnSATAP
Autostrada Torino-Milano
€150 mlnAUTOVIE VENETE
Terza corsia A4
€424 mlnCAV
Passante di Mestre
€820 mlnBREBEMI
Autostrada Brescia-Bergamo-Milano
€500 mlnAUTOSTRADE PER
L’ITALIA
€200 mlnSITAF
Traforo del Frejus
20
pubblico, logistica, porti, interporti, aeroporti,
sanità, ambiente, energia
Passante di Mestre
€1,000 mlnAUTOSTRADE PER
L’ITALIAAutostrada A14
Adriatica
L’ITALIAVariante di valico
(Barberino-Firenze Nord)
€166 mlnTRAMVIA DI
FIRENZE
Nell’ultimo biennio CDP ha mobilitato € 325 mlndi risorse tra finanziamenti e garanzie per impieghi di
interesse pubblico in Piemonte, nei settori
autostradali e dei servizi idrici integrati
Supportoall’Economia> Panoramica
CDP gioca un ruolo chiave di supportoall’economia attraverso il finanziamento delle
imprese italiane, in particolare delle PMI
21
Plafond PMI e Piattaforma ImpreseExport finance
Investimenti nella ricercaSettore immobiliare residenziale
Ambiente e territorio
Imprese strategichePMI
Venture capitalMinibond
FINANZIAMENTI FONDI EQUITY
Risorse mobilitate da CDP tramite finanziamenti dal 2009
� Oltre€ 66 mld
Supportoall’Economia> Finanziamenti_PlafondPMI
Assicura la copertura finanziaria a medio-lungo termine delle spese di investimento o di esigenze di
incremento del capitale circolante del comparto imprenditoriale
� € 16 mld risorse mobilitate ed erogate
22
Plafond PMI
� € 16 mld risorse mobilitate ed erogate
� 92% quota di mercato banche aderenti
� 100.000 PMI finanziate
Oltre 9.000 PMI in Piemonte hanno ricevuto € 1,3 mld di
finanziamenti: 9% del totale nazionale
Oltre l’80% dei finanziamenti è affluito nei settori maggiormente in
difficoltà: industria, commercio e costruzioni
Supportoall’Economia> Finanziamenti_Altri Plafond
� Piattaforma Imprese: €5,5 mld4 nuovi “Plafond” per favorire accesso al credito a medio-lungo
termine di PMI, «mid-caps», reti di imprese e imprese esportatrici
o In Piemonte 37 contratti di rete a cui aderiscono 348imprese potenzialmente beneficiarie del Plafond Reti PMI
23
Plafond Casa (€ 2 mld) e acquisto di OBG/ABS (€ 3 mld) per favorire
l’accesso ai mutui per acquisto, ristrutturazione ed efficientamento
energetico di immobili residenziali
� Pacchetto Casa: €5 mld
� Plafond Beni Strumentali: €5 mld
Finanziamento tramite sistema bancario di acquisti in macchinari,
impianti e attrezzature. € 1,6 mld già impegnati
o € 150 mln di finanziamenti deliberati per imprese in
Piemonte
Supportoall’Economia> Finanziamenti_ Export Finance(1/2)
Fino a €15 mld: risorse messe a disposizione
Il Sistema “Export Banca” finanzia operazioni legate alle esportazioni e supporta l’internazionalizzazione delle
imprese italiane
24
Garanzie
Stabilizzazionedei tassi
d’interesse
Finanziamenti
Dal 2011 CDP ha finanziato direttamente
oltre 20 operazioni per un totale di € 4,5 mld
FINANZIAMENTI
o diretto (> €25 mln)
o indiretto (≤ €25 mln)
Dal 2015 finanziamenti con supporto di altre ECA selezionate, Banchepromozionali nazionali e altre istituzioni multilaterali finanziarie internazionali
SACE /ECAs/MDBs/IFIs/DFIs
Considerata la centralità per la crescita economica del Paese, CDP ha di recente potenziato la sua offerta nell’export e nell’internazionalizzazione
Supporto all’Economia> Finanziamenti_ Export Finance(2/2)
POTENZIAMENTO DELL’OFFERTA
� Nuove modalità di intervento nel sistema “Export Banca”
� Potenziamento del Plafond Esportazione attraverso la nuova iniziativa “PiattaformaImprese”:
o raddoppio della dotazione (da 0,5 a 1 mld €)
o estensione delle forme tecniche a tutte le operazioni di export
o incremento dell’importo unitario delle operazioni finanziabili (da 10 a 15 mln €)
o riduzione della % di collaterale
25
Semplificazione dei processi > Rapidità > Efficienza
Supportoall’Economia> Equity_ FSI
80%* 20%
Promuovere la crescita
dimensionale
Trasformare le aziende da target a
consolidatori
Facilitare ilconsolidamento
Favorire le sinergietra aziende
partecipate e filiere
SETTORIRILEVANTE INTERESSE NAZIONALE
26
REQUISITICHIAVE
EQUILIBRIO ECONOMICO E FINANZIARIO
ADEGUATE PROSPETTIVE DI
REDDITIVITÀ
SIGNIFICATIVE PROSPETTIVE DI
SVILUPPO
SETTORI• difesa e sicurezza
• infrastrutture
• trasporti
• comunicazioni
• energia
• assicurazioni e intermediazione finanziaria
• R&S ad alto contenuto tecnologico
• pubblici servizi
• turistico-alberghiero
• agroalimentare e distribuzione
• gestione beni culturali e artistici
DIMENSIONEFatturato annuo netto > € 300 mln
Dipendenti > 250 unità
RILEVANTE INTERESSE NAZIONALE
RISORSE TOTALI€5,1 mld
RISORSE INVESTITE€2,7 mld
*2,3% tramite Fintecna
Società interessate direttamente e
indirettamente, per un fatturato di oltre €5
Supportoall’Economia> Equity _ FII
� € 825 mlnInvestimenti(80% del capitale disponibile)
� 120 imprese
Fondo Italiano d’Investimento (FII) SGR gestisce
FII “UNO” con risorse di €1,2mld (CDP: €250mln):
il più grande fondo italiano di capitale per lo sviluppo delle PMI
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indirettamente, per un fatturato di oltre €5 mld e circa 26.500 dipendenti
(80% del capitale disponibile)
CDP ha un impegno di investimento fino a €350 mln in due fondi sponsorizzati e gestiti da FII:
FoF Private Debt e FoF Venture Capital
Focus Piemonte
Grazie