PENGARUH KINERJA KEUANGAN
DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY (CSR) SEBAGAI
VARIABEL MODERATING PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI
Nama : Dewi Febriyanti
NPM : 26211358
Jurusan : Akuntansi
Pembimbing : Dr. Sugiharti Binastuti
Pendahuluan
Latar Belakang
• Di era globalisasi ini persaingan antar perusahaan semakin ketat, sehingga menuntut
perusahaan untuk berusaha mengelola sumber daya yang mereka miliki secara efektif
dan efesien agar tetap menjaga eksistensi didalam dunia bisnis guna memaksimalkan
nilai perusahaan
• Naik turunnya nilai perusahaan dapat dilihat dari kinerja keuangan, ukuran perusahaan
dan penerapan Corporate Social Responsibility (CSR)
Rumusan Masalah 1.Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan?
2.Apakah leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan?
3.Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan?
4.Apakah CSR dapat menjadi variabel moderasi antara hubungan profitabilitas terhadap nilai
perusahaan?
5.Apakah CSR dapat menjadi variabel moderasi antara hubungan leverage terhadap nilai
perusahaan?
6.Apakah CSR dapat menjadi variabel moderasi antara hubungan ukuran perusahaan terhadap
nilai perusahaan?
Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan
2. Untuk mengetahui pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan
3. Untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan
4. Untuk mengetahui pengaruh variabel profitabilitas yang dimoderasi oleh Corporate Social
Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan
5. Untuk mengetahui pengaruh variabel leverage yang dimoderasi oleh Corporate Social
Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan
6. Untuk mengetahui pengaruh variabel ukuran perusahaan yang dimoderasi oleh Corporate
Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan
Pendahuluan
Kerangka Pemikiran
Hipotesis Penelitian H1 : Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan
H2 : Leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan
H3 : Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan
H4 : Corporate social responsibility (CSR) memoderasi hubungan profitabilitas terhadap nilai
perusahaan
H5 : Corporate social responsibility (CSR) memoderasi hubungan leverage terhadap nilai
perusahaan
H6 : Corporate social responsibility (CSR) memoderasi hubungan ukuran perusahaan terhadap
nilai perusahaan
CSR
Z
Nilai Perusahaan
(Tobin’s Q)
Y
Profitabilitas (ROA)
X1
Leverage (DAR)
X2
Ukuran Perusahaan
(Ln Total Aktiva)
X3
Metode Penelitian Objek Penelitian Keterangan
Objek Penelitian Perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang
tercatat (go public) di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014
Jenis dan Sumber Data Data Sekunder
Metode pengambilan sampel Purposive Sampling
Alat analisis 1. Analisis Statistik Deskriptif
2. Analisis Uji Asumsi Klasik
3. Uji Koefesien Determinasi
4. Pengujian Hipotesis
5. Analisis Regresi Linier Berganda
6. Uji Residual
7. Uji Kolerasi Ganda
Pembahasan
• Statistik Deskriptif
• Uji Asumsi Klasik 1. Uji Autokorelasi
Sumber : Hasil SPSS 20 (data diolah)
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
Profitabilitas 48 .47 41.62 16.0029 12.53259
Leverage 48 15.44 68.13 37.5077 13.85348
Ukuran Perusahaan 48 25.49 32.08 29.0879 1.92150
CSR 48 .04 .50 .1773 .12074
Nilai Perusahaan 48 .61 17.94 4.4990 4.32858
Valid N (listwise) 48
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
Durbin-
Watson
1 .941a .886 .875 1.53100 2.097
a. Predictors: (Constant), CSR, Profitabilitas, Leverage, Ukuran
Perusahaan
b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Pembahasan
2. Uji Multikolinieritas
3. Uji Hetoroskedastisitas
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardi
zed
Coefficie
nts
t Sig. Collinearity
Statistics
B Std.
Error
Beta Tolera
nce
VIF
1
(Constant) 2.733 4.072 .671 .506
Profitabilitas .280 .019 .809 14.35
0 .000 .837 1.195
Leverage .086 .019 .276 4.623 .000 .747 1.339
Ukuran
Perusahaan -.228 .155 -.101 -1.477 .147 .565 1.769
CSR 3.946 2.273 .110 1.736 .090 .662 1.510
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Pembahasan
4. Uji Normalitas Data
• Uji Koefesien Determinasi
Nilai Adjusted R Square 0,875. Hal ini menunjukkan
bahwa 87,5% variabel dependen yaitu nilai perusahaan
mampu dijelaskan oleh variabel independen yaitu
variabel profitabilitas, leverage, Corporate Social
Responsibilitydan Ukuran Perusahaan. Sedangkan
sisanya sebesar 12,5% dipengaruhi oleh faktor-faktor
lain di luar variabel penelitian ini.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N 48
Normal Parametersa,b
Mean 0E-7
Std. Deviation 1.46440707
Most Extreme Differences
Absolute .108
Positive .075
Negative -.108
Kolmogorov-Smirnov Z .748
Asymp. Sig. (2-tailed) .631
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
Durbin-
Watson
1 .941a .886 .875 1.53100 2.097
a. Predictors: (Constant), CSR, Profitabilitas, Leverage, Ukuran
Perusahaan
b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Pembahasan
• Uji Hipotesis 1. Hasil Uji Simultan (Uji F)
2. Hasil Uji Parsial (Uji T)
Signifikansi : 0,000 < 0,05
Kesimpulan : Variabel profitabilitas,
leverage, dan ukuran perusahaan secara
simultan mampu mempengaruhi nilai
perusahaan
ANOVAa
Model Sum of
Squares
df Mean
Square
F Sig.
1
Regression 772.763 3 257.588 105.084 .000b
Residual 107.855 44 2.451
Total 880.618 47
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
b. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) -.789 3.610 -.219 .828
Profitabilitas .281 .020 .814 14.126 .000
Leverage .084 .019 .269 4.416 .000
Ukuran
Perusahaan -.081 .132 -.036 -.614 .542
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Pembahasan
Nilai perusahaan = -0,789 + 0,281ROA + 0,084DAR – 0,81SIZE
• Uji Residual Hasil Regresi Pertama ROA pada CSR
CSR = 0,262 – 0,005ROA + e
variabel ROA memiliki koefesien regresi
sebesar 0,002 dan nilai signifikan sebesar
0,215, lebih besar dari 0,05. Hal ini
menyatakan bahwa peningkatan ROA dapat
meningkatkan CSR sebesar 0,215
Analisis Regresi Linier Berganda
2. koefesien regresi profitabilitas terhadap nilai perusahaan adalah 0,281 artinya jika profitabilitas naik
sebesar satu-satuan maka nilai perusahaan akan naik sebesar 0,281
3. koefesien regresi leverage terhadap nilai perusahaan adalah 0,084, artinya jika leverage naik sebesar
satu-satuan maka nilai perusahaan akan naik sebesar 0,084
4. koefesien regresi ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan adalah -0,081 artinya jika ukuran
perusahaan naik sebesar satu-satuan maka nilai perusahaan akan turun sebesar 0,081
1. Koefisien Konstan adalah negatif sebesar -0,789 menyatakan bahwa dengan asumsi tidak adanya variabel
profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan. Nilai perusahaan tetap sebesar 0,789
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) .149 .028 5.277 .000
Profitabilit
as .002 .001 .182 1.257 .215
a. Dependent Variable: CSR
Pembahasan Hasil Regresi ke-2 Nilai perusahaan di Absolut Residual
[e] = 0,108 – 0,002Nilai Perusahaan
Nilai koefesien regresi diperoleh dengan
variabel nilai perusahaan adalah -0,002
dan nilai signifikannya sebesar 0,282
lebih besar dari 0,05, maka dapat
disimpulkan variabel CSR tidak dapat
memoderasi antara variabel ROA dengan
nilai perusahaan
Hasil Regresi Pertama DAR Pada CSR
CSR = 0,112 + 0,002DAR + e
Variabel DAR memiliki koefesien
regresi sebesar 0,002 dan nilai
signifikan sebesar 0,173, lebih besar
dari 0,05. Hal ini menyatakan bahwa
peningkatan DAR dapat meningkatkan
CSR sebesar 0,002.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) .108 .014 7.644 .000
Nilai
Perusahaan -.002 .002 -.158 -1.089 .282
a. Dependent Variable: Moderat_ROA
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) .112 .050 2.226 .031
Leverage .002 .001 .200 1.384 .173
a. Dependent Variable: CSR
Pembahasan Hasil Regresi Ke-2 Nilai perusahaan di Absolut Residual
[e] = 0,102 -0,002Nilai Perusahaan
Nilai koefesien regresi diperoleh dengan
variabel nilai perusahaan adalah -0,002 dan
nilai signifikannya sebesar 0,401 lebih besar
dari 0,05, maka dapat disimpulkan variabel
CSR tidak dapat memoderasi antara
variabel DAR dengan nilai perusahaan.
Hasil Regresi Pertama Ukuran Perusahaan Pada CSR
CSR = -0,879 + 0,036Ukuran
Perusahaan + e
Variabel ukuran perusahaan memiliki
koefesien regresi sebesar 0,036 dan nilai
signifikan sebesar 0,000 lebih kecil dari
0,05. Hal ini menyatakan bahwa
peningkatan ukuran perusahaan dapat
meningkatkan CSR sebesar 0,036.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficient
s
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) .102 .015 6.768 .000
Nilai
Perusahaan -.002 .002 -.124 -.848 .401
a. Dependent Variable: Modera_DAR
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardize
d
Coefficient
s
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) -.879 .220 -3.990 .000
Ukuran
Perusahaan .036 .008 .578 4.805 .000
a. Dependent Variable: CSR
Pembahasan
Hasil Regresi Ke-2 Nilai perusahaan di Absolut Residual
[e] = 0,075 - 0,001Nilai Perusahaan
Nilai koefesien regresi diperoleh dengan
variabel nilai perusahaan adalah -0,001
dan nilai signifikannya sebesar 0,794
lebih besar dari 0,05, maka dapat
disimpulkan variabel CSR tidak dapat
memoderasi antara variabel ukuran
perusahaan dengan nilai perusahaan.
• Uji Korelasi Ganda Hasil Uji Korelasi Ganda Persamaan 1
Hubungan antara profitabilitas, leverage,
dan ukuran perusahaan terhada nilai
perusahaan yang dihitung dengan koefesien
korelasi adalah 0,937, hal ini menunjukkan
pengaruh yang sangat kuat. Dikatakan
sangat kuat sebab korelasi berada diantara
0,80 – 1,000.
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardiz
ed
Coefficient
s
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) .075 .014 5.425 .000
Nilai
Perusahaan -.001 .002 -.039 -.262 .794
a. Dependent Variable: Modera_SIZE
Model Summary
Model R R
Squar
e
Adjuste
d R
Square
Std.
Error of
the
Estimat
e
Change Statistics
R
Square
Change
F
Chan
ge
df1 df2 Sig. F
Change
1 .937a .878 .869 1.56565 .878 105.0
84 3 44 .000
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage
Pembahasan Hasil Uji Korelasi Ganda Persamaan 2
Hubungan variabel yang telah dimoderat yaitu variabel profitabilitas yang dinilai dengan ROA,
variabel Leverage yang dinilai dengan DAR, dan variabel ukuran perusahaan (size) terhada nilai
perusahaan yang dihitung dengan koefesien korelasi adalah 0,181, hal ini menunjukkan pengaruh
yang sangat rendah. Dikatakan sangat rendah sebab korelasi berada diantara 0,00 – 0,199. Jadi
dapat disimpulkan variabel moderasi yaitu corporate social responsibility (CSR) dikatakan
memperlemah antara variabel ROA, DAR, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan,
karena nilai korelasi berada diantara 0,00 – 0,199.
Model Summary
Model R R
Square
Adjusted
R Square
Std. Error
of the
Estimate
Change Statistics
R Square
Change
F
Chang
e
df1 df2 Sig. F
Change
1 .181a .033 -.033 4.40004 .033 .495 3 44 .687
a. Predictors: (Constant), Modera_SIZE, Moderat_ROA, Modera_DAR
Kesimpulan Dan Saran
Kesimpulan
•Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
•Leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
•Ukuran Perusahaan (size) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
•CSR (Corporate Social Responsibility) tidak dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai
perusahaan.
•CSR (Corporate Social Responsibility) tidak dapat memoderasi pengaruh leverage terhadap nilai
perusahaan.
•CSR (Corporate Social Responsibility) tidak dapat memoderasi pengaruh ukuran perusahaan (size)
terhadap nilai perusahaan.
Saran
•Untuk peneliti selanjutnya disarankan untuk memperoleh sampel yang lebih besar dari populasi suatu
pengamatan penelitian yang sudah ada sebelumnya dan menambah periode pengamatan.
•Variabel hendaknya di tambah dengan variabel yang lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
Untuk mencerminkan kinerja keuangan dapat digunakan komponen–komponen dari rasio likuiditas,
rasio aktivitas, dan rasio pasar.
•Saran bagi perusahaan bahwa pengungkapan CSR diterapkan secara konsisten untuk meningkatkan
nilai perusahaan.
Recommended
