i
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN KEBIJAKAN
DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
EVA FARHANA
8105102921
Skripsi ini Disusun Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh
Gelar Sarjana Pendidikan pada Fakultas Ekonomi Universitas Negeri
Jakarta
PROGRAM STUDI PENDIDIKAN EKONOMI
KONSENTRASI PENDIDIKAN AKUNTANSI
JURUSAN EKONOMI DAN ADMINISTRASI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA
2015
ii
THE IMPACT OF OWNERSHIP STRUCTURE AND DIVIDEND
POLICY WITH FIRM VALUE IN MANUFACTURE
COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK
EXCHANGE
EVA FARHANA
8105102921
Skripsi is Written as Part of Bachelor Degree in Education Accomplishment
Study Program of Economic Education
Concentration in Accounting Education
Major in Economic and Administration
Faculty of Economic
STATE UNIVERSITY OF JAKARTA
2015
iii
ABSTRAK
EVA FARHANA. “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Dividen
Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
BEI”. Skripsi. Pendidikan Akuntansi. Jurusan Ekonomi dan Administrasi.
Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Jakarta. 2014.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan
dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di
BEI tahun 2013. Penelitian ini menggunakan data sekunder, data yang dibutuhkan
untuk menentukan struktur kepemilikan adalah persentase kepemilikan
institusional dan data yang digunakan untuk menentukan kebijakan dividen adalah
dividen kas dan total laba bersih setelah pajak yang diperoleh dari prospektus
dengan menggunakan rumus dividend payout ratio. Sedangkan untuk nilai
perusahaan menggunakan proxy Tobin’s Q. Penarikan sampel, pada penelitian ini,
menggunakan metode purposive sampling menggunakan tabel Isaac. Dalam
penelitian ini, sampel yang digunakan adalah 40 perusahaan manufaktur yang
terdfatar di BEI tahun 2013.
Teknik pengumpulan data menggunakan teknik dokumentasi dengan data
sekunder dan metode analisis yang digunakan adalah analisis korelasional
menggunakan SPSS 20.0. Terdapat 40 Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI yang dianalisis. Data Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, dan Nilai
Perusahaan diambil dari laporan keuangan tahun 2013. Penelitian ini juga
menggunakan uji asumsi klasik dan uji hipotesis untuk mengetahui pengaruh di
antara Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, dan Nilai Perusahaan.
Persamaan regresi dalam penelitian ini adalah Ŷ = 1,713 ‒ 1,205X1 +
3,038X2. Dari hasil analisis menunjukkan bahwa struktur kepemilikan institusional
berpengaruh negatif tidak signifikan dengan nilai perusahaan dimana thitung sebesar
-1,424 lebih kecil dari ttabel sebesar 2,026. Sedangkan kebijakan dividen
berpengaruh positif signifikan dengan nilai perusahaan dimana sebesar
2,787 lebih besar dari sebesar 2,026. Secara silmutan, pengaruh yang terjadi
antara struktur kepemilikan institusional dan kebijakan dividen dengan nilai
perusahaan adalah berpengaruh secara signifikan. Kemampuan struktur
kepemilikan institusional dan kebijakan dividen menerangkan nilai perusahaan
sebesar 17,4%. Dengan demikian, hanya kebijakan dividen sajalah yang dapat
memberikan sinyal yang baik bagi para investor, sehingga dapat digunakan
sebagai dasar pertimbangan investor dalam mengambil keputusan berinvestasi.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, dan BEI
iv
ABSTRACT
The Impact of Ownership Structure and Dividend Policy among Firm Value in
Manufacturing Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange (BEI)
Eva Farhana
This study aimed to analyze the effect of ownership structure and dividend
policy on company value in companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(BEI) in 2013. This study used secondary data, the data needed to determine the
structure of ownership was the percentage of institutional ownership and the data
used to determine the dividend policy is a dividend cash and total net income after
tax obtained from the prospectus by using the dividend payout ratio formula. As
for the value of the company using proxies Tobin's Q. The sample in this study,
used purposive sampling method from Isaac’s table. In this study, the sample used
is 40 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in
2013.
Data collection used documentation technique with secondary data and
the analytical methods used were correlational analysis by SPSS 20.0. There are
40 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) were analyzed. Data
Ownership Structure, Dividend Policy and Corporate Values were taken from the
financial statements in 2013. The study also used the classical assumption and
hypothesis testing to determine the impact of ownership structure, dividend policy,
and the corporate value.
The regression result in this study is Y = 1,713 - 1,205X1 + 3,038X2.
From the result of the analysis indicate that the structure of institutional
ownership has a significant negative effect to the value of the company in which
thitung -1,424 smaller than 2,026. While significant positive effect of dividend
policy with the value of the company which thitung 2,787 higher than 2,026.
Simultanly, the impact occurs between institutional ownership structure and
dividend policy of the company's value is significant. The ability of institutional
ownership structure and dividend policy explains the value of the company
amounted to 17,4%. Therefore, only dividend policy can provide a good signal for
investors, so it can be used as a basis for consideration of investors in decisions
making.
Keywords: Corporate Value, Ownership Structure, Dividend Policy, and BEI
v
vi
vii
LEMBAR PERSEMBAHAN
Dua Malaikat Tak Bersayapku
Malaikat Malaikatku...
Kini...
Ragamu tak sekuat dulu lagi
Rambutmu sudah tak sehitam dulu
Sorot matamu tak setajam dulu
Itu semua karena siapa?
Karena Aku...
Semua kau korbankan demi buah hati kecil mu ini
Malaikatku
Bagaimana caranya aku membalas semua?
Hanya dengan doa-doa dalam setiap sujudku yang dapat ku persembahkan
untukmu
Hanya dengan setumpuk kertas-kertas putih bertinta hitam ini aku dapat
membahagiakan mu saat ini
Hanya dengan rangkaian huruf di belakang nama ku aku dapat membalas semua
jasa-jasa mu
Malaikatku...
Kini Aku yang akan menopang ragamu yang tak sekokoh dulu
Aku yang akan menjadi mata bagimu
Aku yang akan menjadi tangan bagimu
Aku yang akan menjadi kaki bagimu
Malaikatku...
Aku berjanji akan terus berusaha membahagiakan mu
Semoga semua yang ku lakukan dapat membuat mu bahagia
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Kebijakan Dividen
Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
BEI Tahun 2013”.
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar
Sarjana Pendidikan pada Jurusan Ekonomi & Administrasi Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Jakarta. Dalam menyusun laporan ini, penulis banyak
memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
ingin menyampaikan ucapan terima kasih sebesar-besarnya kepada:
1. Drs. Dedi Purwana, E.S., M.Bus., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Jakarta;
2. Drs. Nurdin Hidayat M.M., M.Si., selaku Ketua Jurusan Ekonomi &
Administrasi;
3. Dr. Siti Nurjanah, SE, M.Si., selaku Ketua Program Studi Pendidikan
Ekonomi;
4. Santi Susanti, S.Pd., M.Ak., selaku Ketua Konsentrasi Pendidikan
Akuntansi serta Dosen Pembimbing I yang telah membimbing dengan
kesabaran penuh;
5. Erika Takidah, M.Si., selaku Dosen Pembimbing II yang telah
membimbing dengan segenap hati agar skripsi ini selesai dengan baik;
ix
6. Yang Teristimewa, Bapak Muhammad Yusuf dan Mama Siti Jahro
tercinta. Terimakasih atas segala pengorbanan, perhatian, cinta, kasih
sayang, dan doa tulus yang dipanjatkan selama ini. Kalian adalah motivasi
terbesar penulis untuk bisa segera menyelesaikan skripsi ini. I’m zero
without their, They are my everything;
7. Fazlur Rahman, Adik penulis yang telah memberikan semangat dengan
cara-caranya tersendiri kepada penulis;
8. Dias Putra Pratama, “Mr.June”, atas Love and Hate Relationship, dan telah
mencurahkan segala dukungan, kasih sayang, serta semangat; dan
9. Kepada teman-teman di Pendidikan Akuntansi Reguler 2010, Dinda,
Martin, Rahmat, Debby, Hasan, Tebe, Evan, Pria, Nuning, serta semua
pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih atas dukungan
dan masukan serta doa yang selalu diberikan kepada penulis selama ini.
Penulis menyadari bahwa dalam menyusun skripsi ini masih jauh dari
sempurna, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat
membangun untuk perbaikan di masa yang akan datang. Penulis berharap semoga
skripsi ini dapat bermanfaat bagi peneliti khususnya dan bagi pembaca umumnya.
Jakarta, 20 Oktober 2014
Eva Farhana