VPL = $ 80,14
2ª projeto recupera o investimento inicial = $ 380,
3ª projeto remunera a TMA (12% aa x $ 380,)
4ª sobram $ 80,14 no momento zero
ANÁLISE DO VPL:
1ª VPL > 0 – projeto é viável
VPL < 0 perda da TMA e prejuízo prejuízo pode ser revertido para acionista rejeitar
VPL = 0 recuperação da TMA recuperação do investimento
VPL > 0 recuperação da TMA recuperação do investimento excesso revertido para acionista continuar analisando
ANÁLISE DO VPL:
VPLa = 0 recuperação da TMA recuperação do investimento
VPLa < 0 perda da TMA e prejuízo prejuízo pode ser revertido para acionista rejeitar
VPLa > 0 recuperação da TMA recuperação do investimento excesso revertido para acionista continuar analisando
ANÁLISE DO VPLa:
IBC= 1,21
2ª para cada $ 1,00 aplicado no projeto, ganha-se 1,21após o horizonte de planejamento do projeto (9 anos)
3ª além do ganho da TMA: 12%aa
4ª rentabilidade real esperada de 21,01% em nove anos
$ 380, X 21,01% = $ 79.838, em 9 anos
ANÁLISE DO IBC:
1ª IBC > 1 – projeto é viável
IBC > 1 aceitar
- Se IBC > 1 continuar analisando
IBC < 1 rejeitar
ANÁLISE DO IBC:
ROIA = 2,15% aa
1ª é a riqueza gerada pelo projeto, ao ano, além dos 12%aa da TMA
vale a pena investir no projeto para ter um adicional de ganho (além da TMA=12%aa) da ordem de
2,15% aa ?
análise do risco do projeto
indicadores de risco
ANÁLISE DO ROIA:
ROIA = 2,15% aa
1ª é a riqueza gerada pelo projeto, ao ano, além dos 12%aa da TMA
vale a pena investir no projeto para ter um adicional de ganho (além da TMA=12%aa) da ordem de
2,15% aa ?
análise do risco do projeto
indicadores de risco
ANÁLISE DO ROIA:
(b) PONTO DE EQUILÍBRIO FINANCEIRO
DO PROJETO: indicador PEfinanceiro
• quantidade mínima a ser produzida e vendida, em certo período, que zera o VPL: sem agregar ou destruir valor para a empresa
• A partir do PEFinanceiro o VPL passa a ser positivo
• É mais exigente e refinado PEO (DRE): leva em consideração o retorno do investimento e o custo de oportunidade (FC)
• Limitação do método – valores constantes ao longo do horizonte do projeto: validade para o primeiro ano
TIR > TMA:quanto mais distante da TMA, melhor: quanto mais próxima da TMA, maior o risco do projetodistância entre TMA e a TIR = margem de segurança
do projeto (margem para errar)
aceitar, continuar analisando
TIR < TMA rejeitar
TIR = TMA recuperação da TMA recuperação do investimento VPL = 0 (não há lucro, nem prejuízo)
ANÁLISE DA TIR:
- TIRm também é utilizada em fluxos convencionais
- quando TIRm<TIR: a margem de segurança fica menor: a análise de risco fica mais exigente
- na análise de múltiplos projetos, se um me “obrigar” a
utilizar a TIRm, todos os demais também deverão adotar a TIRm
ANÁLISE DO ROI:
2ª A TMA (12%aa) é substituída pelo ROI (14,40%aa)
3ª TIR e ROI estão muito próximos, projeto arriscado
4ª Margem de segurança de 1,78 pontos percentuais, há pouca margem para erros
TIRm < ROI rejeitar
1ª TIR > ROI aceitar e continuar analisando
16,18%aa > 14,40%aa
13,44%aa < 14,40%aa
ANÁLISE DO ROI:
2ª A TMA (12%aa) é substituída pelo ROI (14,40%aa)
3ª TMA e ROI estão muito próximos, projeto arriscado
4ª Margem de segurança de 1,78 pontos percentuais, há pouca margem para erros
TIRm < ROI rejeitar
1ª TIR > ROI aceitar e continuar analisando
16,18%aa > 14,40%aa
13,44%aa < 14,40%aa
ANÁLISE DO PAY BACK:
Tempo para recuperar o investimento
Quanto mais longo, mais arriscado: pois durante mais tempo o fluxo de caixa estará exposto a mudanças nas variáveis consideradas para a construção do fluxo de caixa
- Até o ponto Fisher um dos projetos será o mais atrativo também será o mais sensível a variações da TMA
- No ponto Fisher ambos projetos possuem VPLs iguais
- Analisar a distância entre o ponto Fisher e a TMA
ANÁLISE DO PONTO FISHER:
- Depois do ponto Fisher há a inversão da atratividade
1ª Até o ponto Fisher o projeto B é mais atrativo
também é o mais sensível a variações da TMA
2ª No ponto Fisher (11,98%aa) ambos projetos possuem VPLs iguais: $1.017,59
4ª Analisar a distância entre o ponto Fisher e a TMA: projeto B é o mais interessante pois são baixas (muito baixas) as probabilidades de haver a inversão.
ANÁLISE DO PONTO FISHER:
3ª Depois do ponto Fisher há a inversão da atratividade e projeto C passa a ser o mais interessante