VPL = $ 80,14

2ª projeto recupera o investimento inicial = $ 380,

3ª projeto remunera a TMA (12% aa x $ 380,)

4ª sobram $ 80,14 no momento zero

ANÁLISE DO VPL:

1ª VPL > 0 – projeto é viável

VPL < 0 perda da TMA e prejuízo prejuízo pode ser revertido para acionista rejeitar

VPL = 0 recuperação da TMA recuperação do investimento

VPL > 0 recuperação da TMA recuperação do investimento excesso revertido para acionista continuar analisando

ANÁLISE DO VPL:

VPLa = 0 recuperação da TMA recuperação do investimento

VPLa < 0 perda da TMA e prejuízo prejuízo pode ser revertido para acionista rejeitar

VPLa > 0 recuperação da TMA recuperação do investimento excesso revertido para acionista continuar analisando

ANÁLISE DO VPLa:

IBC= 1,21

2ª para cada $ 1,00 aplicado no projeto, ganha-se 1,21após o horizonte de planejamento do projeto (9 anos)

3ª além do ganho da TMA: 12%aa

4ª rentabilidade real esperada de 21,01% em nove anos

$ 380, X 21,01% = $ 79.838, em 9 anos

ANÁLISE DO IBC:

1ª IBC > 1 – projeto é viável

IBC > 1 aceitar

- Se IBC > 1 continuar analisando

IBC < 1 rejeitar

ANÁLISE DO IBC:

ROIA = 2,15% aa

1ª é a riqueza gerada pelo projeto, ao ano, além dos 12%aa da TMA

vale a pena investir no projeto para ter um adicional de ganho (além da TMA=12%aa) da ordem de

2,15% aa ?

análise do risco do projeto

indicadores de risco

ANÁLISE DO ROIA:

ROIA = 2,15% aa

1ª é a riqueza gerada pelo projeto, ao ano, além dos 12%aa da TMA

vale a pena investir no projeto para ter um adicional de ganho (além da TMA=12%aa) da ordem de

2,15% aa ?

análise do risco do projeto

indicadores de risco

ANÁLISE DO ROIA:

(b) PONTO DE EQUILÍBRIO FINANCEIRO

DO PROJETO: indicador PEfinanceiro

• quantidade mínima a ser produzida e vendida, em certo período, que zera o VPL: sem agregar ou destruir valor para a empresa

• A partir do PEFinanceiro o VPL passa a ser positivo

• É mais exigente e refinado PEO (DRE): leva em consideração o retorno do investimento e o custo de oportunidade (FC)

• Limitação do método – valores constantes ao longo do horizonte do projeto: validade para o primeiro ano

TIR > TMA:quanto mais distante da TMA, melhor: quanto mais próxima da TMA, maior o risco do projetodistância entre TMA e a TIR = margem de segurança

do projeto (margem para errar)

aceitar, continuar analisando

TIR < TMA rejeitar

TIR = TMA recuperação da TMA recuperação do investimento VPL = 0 (não há lucro, nem prejuízo)

ANÁLISE DA TIR:

- TIRm também é utilizada em fluxos convencionais

- quando TIRm<TIR: a margem de segurança fica menor: a análise de risco fica mais exigente

- na análise de múltiplos projetos, se um me “obrigar” a

utilizar a TIRm, todos os demais também deverão adotar a TIRm

ANÁLISE DO ROI:

2ª A TMA (12%aa) é substituída pelo ROI (14,40%aa)

3ª TIR e ROI estão muito próximos, projeto arriscado

4ª Margem de segurança de 1,78 pontos percentuais, há pouca margem para erros

TIRm < ROI rejeitar

1ª TIR > ROI aceitar e continuar analisando

16,18%aa > 14,40%aa

13,44%aa < 14,40%aa

ANÁLISE DO ROI:

2ª A TMA (12%aa) é substituída pelo ROI (14,40%aa)

3ª TMA e ROI estão muito próximos, projeto arriscado

4ª Margem de segurança de 1,78 pontos percentuais, há pouca margem para erros

TIRm < ROI rejeitar

1ª TIR > ROI aceitar e continuar analisando

16,18%aa > 14,40%aa

13,44%aa < 14,40%aa

ANÁLISE DO PAY BACK:

Tempo para recuperar o investimento

Quanto mais longo, mais arriscado: pois durante mais tempo o fluxo de caixa estará exposto a mudanças nas variáveis consideradas para a construção do fluxo de caixa

- Até o ponto Fisher um dos projetos será o mais atrativo também será o mais sensível a variações da TMA

- No ponto Fisher ambos projetos possuem VPLs iguais

- Analisar a distância entre o ponto Fisher e a TMA

ANÁLISE DO PONTO FISHER:

- Depois do ponto Fisher há a inversão da atratividade

1ª Até o ponto Fisher o projeto B é mais atrativo

também é o mais sensível a variações da TMA

2ª No ponto Fisher (11,98%aa) ambos projetos possuem VPLs iguais: $1.017,59

4ª Analisar a distância entre o ponto Fisher e a TMA: projeto B é o mais interessante pois são baixas (muito baixas) as probabilidades de haver a inversão.

ANÁLISE DO PONTO FISHER:

3ª Depois do ponto Fisher há a inversão da atratividade e projeto C passa a ser o mais interessante