19.10.2017Résultats annuels 2016-20171
RÉUNION D’INFORMATION
19.10.2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-20172
ORDRE DU JOUR
L’ESSENTIEL
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
ACTUALITÉS
ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
PERSPECTIVES 2017-2018 ET AMBITIONS À MOYEN TERME
AGENDA ET CONTACTS
GLOSSAIRE
ANNEXES
19.10.2017Résultats annuels 2016-20173
L’ESSENTIEL
Chiffre d’affaires annuel 2016-2017 de 1 414 millions d’euros, en croissance soutenue (+ 6,7 %*), au-delà de l’objectif
Semences potagères : +6,2 %*
Semences de grandes cultures : +8,3 %*
Performances financières en forte progression, fruit du dynamisme des activités et de la gestion resserrée de l’ensemble des charges d’exploitation
Résultat opérationnel :118,3 M€ (+18 M€)
Marge opérationnelle courante : 9,2 % (+0,8 pt)
Résultat net consolidé : 90,1 M€ (+29,3 M€)
Objectifs 2017-2018Poursuite d’une croissance significative de l’activité
Consolidation du taux de marge opérationnelle courante
*A données comparables
Poursuite du déploiement de la stratégie de développement et d’innovation,
dans une vision de long terme, au sein d’un environnement concurrentiel en consolidation
19.10.2017Résultats annuels 2016-20174
4
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017(AU 30 JUIN 2017)
19.10.2017Résultats annuels 2016-20175
RÉFÉRENTIELS
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
moyen clôture
2016 2017 2016 2017
$ 1,11 1,09 1,11 1,14
¥ 129 119 114 128
£ 0,75 0,86 0,83 0,88
TRY 3,22 3,68 3,21 4,01
ILS 4,28 4,08 4,28 3,99
BRL 4,10 3,51 3,59 3,76
INR 73,61 72,43 74,96 73,74
MXN 19,24 21,09 20,63 20,58
UAH 26,52 28,56 27,58 29,75
RUB 74,86 66,38 71,52 67,54
Référentiel comptable
IFRS au 30 juin 2017
Cours des principales devises au 30 juin 2017 (et 30 juin 2016)
19.10.2017Résultats annuels 2016-20176
PERFORMANCES 2016-2017. SEMENCES POTAGÈRES
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
Nouvel exercice confirmant une excellente dynamique de croissance et confortant la tendance structurelle moyenne enregistrée sur les dernières années, caractérisée par :
la progression de toutes les Business Units et la poursuite de gains de parts de marché,
le développement confirmé des espèces stratégiques majeures, supporté par un excellent flux d’innovations sur tous les territoires clés, notamment en Amérique du Nord.
Performance opérationnelle de grande qualité avec, en particulier :la progression de la marge opérationnelle à hauteur de 1,2 point,
une capacité d’investissement (net) soutenue en R&D (+5,4 M€),
une contribution accrue aux résultats consolidés (+24,2 M€ en EBITDA, +13,3 M€ en résultat net).
En M€ 2015-2016 2016-2017 Variation
Chiffre d’affaires 688,7 735,8 +6,2 %(1)
Résultat opérationnel 109,3 125,8 +16,5 M€
Marge opérationnelle 15,9 % 17,1 % +1,2 pt
Marge opérationnelle courante 16,2 % 17,3 % +1,1 pt
EBITDA 195,3 219,5 +24,2 M€(1) à données comparables
19.10.2017Résultats annuels 2016-20177
PERFORMANCES 2016-2017. SEMENCES DE GRANDES CULTURES
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
Environnement de marchés agricoles encore difficile (niveau de prix, pression sur les conditions tarifaires), qui conduit globalement à la baisse des marchés de semences en Europe de l’Ouest (volumes et valeurs).
Forte croissance de l’activité en Ukraine et en Russie, notamment en semences de tournesol et bonne consolidation des parts de marché en maïs sur l’Europe de l’Ouest dans un contexte de recul des surfaces cultivées.
Forte croissance de l’activité en Amérique du Sud, portée par la dynamique du marché, permettant une nette amélioration de la performance opérationnelle.
Poursuite de la structuration des Business Units les plus récentes et du renforcement des investissements (nets) en R&D (+6,2 M€).
Contribution aux résultats consolidés en nette progression (+10,7 M€ en EBITDA, +14,6 M€ en résultat net), malgré l’impact de charges exceptionnelles liées à la réorganisation des sites de recherche en Europe.
En M€ 2015-2016 2016-2017 Variation
Chiffre d’affaires 581,7 626,0 +8,3 %(1)
Résultat opérationnel 10,6 17,2 +6,6 M€
Marge opérationnelle 1,8 % 2,7 % +0,9 pt
Marge opérationnelle courante 2,8 % 3,6 % +0,8 pt
EBITDA 96,8 107,5 +10,7 M€(1) à données comparables
19.10.2017Résultats annuels 2016-20178
PERFORMANCES 2016-2017. RÉSULTAT MIS EN ÉQUIVALENCE
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
AgReliant (Grandes Cultures. Amérique du Nord)Contribution de 22,3 M€ (-1,6 M€) correspondant à un chiffre d’affaires total de 657 M$ et à un résultat net total de 48,6 M$.
Bonne performance commerciale globale en dépit de la baisse des volumes mis en marché en semences de maïs, mais en ligne avec la contraction des surfaces cultivées sur cette espèce, et des conditions de semis difficiles en cours de campagne.
Maintien des parts de marché dans un contexte de forte pression tarifaire.
Seed Co (Grandes Cultures. Afrique)Contribution de 5,7 M€ (+1,5 M€) correspondant à un chiffre d’affaires total de 134,6 M$ (vs 96 M$) (principalement sur le maïs) et à un résultat net total de 20,7 M$ (vs 15 M$).
Un exercice 2016-2017 marqué par une contribution d’excellent niveau et l’intensification des collaborations en semences de grandes cultures (technologies, fonds génétique maïs).
Concrétisation du projet de coopération en semences potagères par la création, au cours de l’exercice, d’une co-entreprise : Prime Seed Co International.
Résultat mis en équivalence : 33,9 M€ (+3,1 M€ à données courantes)
19.10.2017Résultats annuels 2016-20179
PERFORMANCES 2016-2017. AUTRES POINTS D’ANALYSE
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
Eléments non récurrentsPlans de réorganisation (6,2 M€) de certaines activités, parmi lesquels
• Finalisation du Plan de Sauvegarde de l’Emploi de Vilmorin Jardin lancé l’exercice précédent,
• Provisions pour restructuration du dispositif de recherche européen en Semences de Grandes Cultures, qui sera
déployé à compter de 2017-2018.
Impairments d’actifs incorporels (6,1 M€) essentiellement sur le portefeuille de marques commerciales deVilmorin Jardin.
Résultat financierRéduction de la charge financière nette liée à l’endettement (-1,7 M€) en dépit de l’accroissementsaisonnalisé de la dette moyenne (> 35 M€).
Impact négatif (0,7 M€) de l’opération d’échange de titres de participations minoritaires croisées entreVilmorin & Cie, sa holding Vilmorin USA Corp. et Arcadia BioSciences.
ImpôtsAccroissement de la charge globale d’impôts comptabilisée (+3,8 M€) lié en particulier aux hypothèses deplafonnement des impôts différés actifs de l’intégration fiscale française.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201710
60,8
90,1
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
RN 15-16 Performanceopérationnelle
Résultat mis enéquivalence
Opérations derestructuration
Impairments Autres éléments nonrécurrents
Résultat financiernet
Impôts courants etimpôts différés
RN 16-17
-2,7
-5,4
+12,0
PERFORMANCES 2016-2017 – SYNTHÈSE
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
En M€
+29,3
+19,6+3,1
+6,5-3,8
19.10.2017Résultats annuels 2016-201711
ÉVOLUTION DE LA STRUCTURE BILANCIELLE
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
Dette financière nette en sensible réduction, liée notamment à :
la forte progression de l’EBITDA (+38 M€), un cash flow d’exploitation debon niveau (57 M€) malgré un accroissement du besoin en fonds deroulement dédié à l’exploitation,
un programme d’investissements resserré à l’exception de ceuxconsacrés à la recherche et développement.
Fonds propres encore impactés significativement par les écarts de conversion monétaires (-28 M€) partiellement compensés par des gains actuariels nets sur plans de pension (12 M€)
Ressources financières diversifiées, consolidées en cours d’exercice par une nouvelle émission de Schuldscheine (100 M€) et des accords d’extension de maturité et/ou d’engagement global (€, $)
• Fonds propres : 1 309 M€
• Dette financière nette : 714 M€
dont trésorerie 256 M€
• Gearing : 55 %
• Leverage : 2,3
DONNÉES CLÉS
AU 30 JUIN 2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201712
ACTUALITÉS
19.10.2017Résultats annuels 2016-201713
ACTUALITÉS
GOUVERNANCE
Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie
Proposition de nomination d’Annick BRUNIERà l’occasion de la prochaine Assemblée Générale du 8 décembre 2017*
• Annick BRUNIER est agricultrice et Administratrice de Limagrain depuis 2012
• Elle représente le Groupe dans différentes organisations professionnelles
Direction de Vilmorin & Cie
Nomination à venir de Daniel JACQUEMOND en tant que Directeur Général Délégué de
Vilmorin & Ciecompte tenu du départ à la retraite, fin 2017, d’Emmanuel ROUGIER, actuel Directeur Général
Délégué de Vilmorin & Cie
• Daniel JACQUEMOND est Directeur Financier de Vilmorin & Cie depuis 2000
• Il est doté de plus de 30 ans d’expérience dans les principaux métiers du Groupe
Nomination à venir de Vincent SUPIOT en tant que Directeur Financier de Vilmorin & Cie• Vincent SUPIOT a exercé, depuis près de 20 ans, plusieurs missions de Direction Générale ou
de Direction Financière en Business Unit dans le Groupe (France, Pays-Bas, États-Unis, Japon)
* En remplacement de Joël ARNAUD, dont le mandat arrive à échéance et qui n’en sollicite pas le renouvellement
19.10.2017Résultats annuels 2016-201714
Nombre
de sitesavant la
réorganisation
Maïs Céréales Tournesol Colza Fonctions
support
France 10
Royaume-Uni 3
Allemagne 3
Espagne 2
Belgique 1
République
Tchèque1
Hongrie 1
Italie 1
Pologne 1
Roumanie 2
Russie 1
Pays-Bas 1
Ukraine 1
TOTAL 28
ACTUALITÉS
SEMENCES DE GRANDES CULTURES. RÉORGANISATION DES SITES DE RECHERCHE EN EUROPE
Une optimisation indispensable des infrastructures existantes
• Une organisation actuelle très dispersée en Europe, pour
des raisons historiques
• 28 sites en Europe, dont une majorité de petite taille
• Réorganisation des sites de recherche en Europe,
avec une réduction de 28 à 22 sites :
• 6 sites transférés et fermés
(4 en France, 1 en Angleterre, 1 en Belgique)
• 6 sites avec une activité augmentée
(4 en France, 1 en Angleterre, 1 aux Pays-Bas)
• 1 site avec une réduction d’activité (France)
• 1 activité de laboratoire moléculaire transférée (des Pays-Bas
en France)
• 15 sites conservant une activité stable
Les sites de recherche actuels en Europe :
28 sites répartis dans 13 pays
19.10.2017Résultats annuels 2016-201715
ACTUALITÉS
SEMENCES DE GRANDES CULTURES. RÉORGANISATION DES SITES DE RECHERCHE EN EUROPE
Objectif : développer un outil de recherche plus performant
• Disposer, dans un contexte de marchés difficile en Europe, d’une
organisation de la recherche plus adaptée à l’évolution des marchés de
grandes cultures.
• Optimiser les investissements en matière de recherche : - Intégrer constamment de nouvelles technologies.
- Déployer de nouvelles méthodes et outils de sélection.
Une réorganisation qui s’accompagne d’investissements.
• Bénéficier pleinement des opportunités de synergies entre les
différentes espèces, avec la création de centres d’expertise.
Projet initié en 2016-2017, avec une mise en œuvre en 2017-2018.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201716
ACTUALITÉS
PRODUITS DE JARDIN. RÉORIENTATION DE LA STRATÉGIE MARKETING
Mise en œuvre d’un Plan de Sauvegarde de
l’Emploi en 2015-2016 et 2016-2017,
affectant environ 20 postes
dans l’objectif de redimensionner l’organisation
face à un marché en décroissance.
Rappels :
Une activité largement impactée par un
environnement de marchés baissier, avec la
décroissance du segment des ventes de
sachets de semences.
Le marché des sachets de semences
pour jardiniers amateurs
> Une baisse de plus de 17 % en 6 ans en volume
> Une baisse de plus de 13 % en 6 ans en valeur
Source : GFK (données en Cumul Annuel Mobile)
19.10.2017Résultats annuels 2016-201717
ACTUALITÉS
PRODUITS DE JARDIN. RÉORIENTATION DE LA STRATÉGIE MARKETING
Réorientation de la stratégie marketing en 2017-2018 :
• Renouer avec tous les profils consommateurs
• Apporter une réponse à tous les jardiniers, du néophyte à l’expert
Parmi les axes de réflexion : simplification du portefeuille de marques
La stratégie de marques actuelle
Réflexion en cours pour redéployer
la stratégie de marques
autour de la marque phare Vilmorin,
accompagnée d’un nombre limité de
marques tactiques.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201718
ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
19.10.2017Résultats annuels 2016-201719
L’ACTION VILMORIN & CIE
UN ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL EN RECOMPOSITION
ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
Positions actuelles des principaux compétiteurs sur l’activité Semences
Activité semences – Chiffre d’affaires 2016 en millions d’euros(Monsanto et Vilmorin & Cie : données 2016-2017)
(Vilmorin & Cie : hors CA Produits de Jardin / sans prise en compte de IFRS 11)
Sources : publications des sociétés, estimations internes. 2017
0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000
Sakata
LPHT
Rijk Zwaan
DLF
Bayer
KWS
Vilmorin & Cie
Syngenta / Chemchina
Dow Dupont
Monsanto
Semences potagères Semences de grandes cultures
1 356
388
Bayer / Monsanto
10 011
7 496
2 437
1 663
1 357
479
304
285
Bayer
Monsanto
Vilmorin & Cie
19.10.2017Résultats annuels 2016-201720
L’ACTION VILMORIN & CIE
UN ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL EN RECOMPOSITION
ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
Acquisition de Monsanto par Bayer • Mai 2016 : annonce de l’opération. Signature de l’accord en septembre 2016 pour 66 Mds$.
• Mars 2017 : plan de cession d’actifs porté à 2,5 Mds$ (1,6 Md$ précédemment).
• Octobre 2017 : la Commission européenne décide de suspendre le process anti-trust.
• Finalisation de l’opération désormais prévue début 2018.
Création de DowDupont• Décembre 2015 : annonce de la fusion de Dupont Pioneer et Dow (sur la base d’une capitalisation boursière de 130 Mds$),
avec l’objectif de former, post-fusion, 3 sociétés indépendantes spécialisées : « agriculture », « material science » et « specialty
products ».
• Dow et Dupont ont cédé plusieurs activités afin de respecter les demandes des autorités anti-trust – en particulier une partie
des activités semences de maïs de Dow au Brésil, cédées à CITIC (Chine) pour 1,1 Md$.
• 31 août 2017 : finalisation de la fusion et création de DowDupont.
Rachat de Syngenta par Chemchina• Février 2016 : annonce du projet d’acquisition de Syngenta par ChemChina pour 43 Mds$.
• Juin 2017 : finalisation de l’opération (ChemChina ayant obtenu 98 % des actions de Syngenta).
BASF• Octobre 2017 : signature par BASF d’un accord pour l’acquisition d’activités de semences de grandes cultures et d’herbicides
cédées par Bayer, pour 7 Mds$ - incluant notamment des semences de canola (Amérique du Nord), de colza (principalement
Europe), de coton (Amériques et Europe) et de soja (Amériques).
• Finalisation de l’opération prévue au 1er trimestre 2018.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201721
PERSPECTIVES 2017-2018 ET AMBITIONS À MOYEN TERME
19.10.2017Résultats annuels 2016-201722
ENJEUX ET OBJECTIFS DE L’EXERCICE
PERSPECTIVES 2017-2018
Semences Potagères
Renforcer le leadership mondial :
> Grâce à la poursuite de l’innovation variétale et à une forte proximité avec les
marchés.
> Tout en restant attentive à toute opportunité de croissance externe
pour consolider les positions sur des zones et des espèces stratégiques.
Au Japon, Vilmorin & Cie poursuivra la baisse pilotée de l’activité de fournitures
et équipements agricoles de la Business Unit VILMORIN-MIKADO.
Objectif 2017-2018
Chiffre d’affaires Potagères = +4 %à données comparables
Semences de Grandes Cultures
Renforcer les positions sur les territoires d’implantation :Objectif 2017-2018
Chiffre d’affaires Grandes Cultures > +5 %à données comparables
EuropeAmérique
du NordAmérique
du SudAsie Afrique
> Dans des conditions de marchés encore probablement tendues en Europe.
> En poursuivant la mise en œuvre du plan stratégique en Semences de
Grandes Cultures, visant à :
- Devenir un acteur global en semences de maïs.
- Devenir à terme la référence mondiale en semences de blé.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201723
Réaliser une croissance significative de chiffre d’affaires et consolider le taux de marge opérationnelle courante.
Viser une contribution des sociétés mises en équivalence*, au moins équivalente à 2016-2017.
* Principalement AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures), Seed Co (Afrique. Grandes Cultures) et AGT (Australie. Grandes Cultures).
OBJECTIFS
Chiffre d’affaires consolidé +5 %
à données comparables
Taux de marge opérationnelle
courante de même niveau qu’en
2016-2017, intégrant un effort de
recherche ≈ 255 M€
PERSPECTIVES 2017-2018
Poursuivre le déploiement de la stratégie de développement et d’innovation,
dans une vision de long terme,
au cours d’un exercice qui devrait continuer à être impacté
par un contexte de prix agricoles dépressifs
et marqué par la consolidation du secteur de l’agrochimie.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201724
ORIENTATIONS STRATÉGIQUES
AMBITIONS À MOYEN TERME
SEMENCES POTAGÈRES SEMENCES DE MAÏS SEMENCES DE BLÉ
DEVENIR À TERME
LA RÉFÉRENCE
MONDIALE
DEVENIR UN
ACTEUR GLOBALCONFORTER UN
LEADERSHIP
MONDIAL
• Accélérer le développement pour atteindre une croissance d’activité supérieure aux tendances
de marchés et accroitre les marges opérationnelles, tant en Semences Potagères qu’en
Semences de Grandes Cultures
• Concrétiser les 3 priorités stratégiques :
Confirmation de l’ambition stratégique 2020
Un exercice 2016-2017 qui a pleinement confirmé ces ambitions
Des objectifs 2017-2018 qui s’inscrivent résolumentdans ces tendances
19.10.2017Résultats annuels 2016-201725
AGENDAET CONTACTS
19.10.2017Résultats annuels 2016-201726
AGENDA
LUNDI 6 NOVEMBRE 2017 AU SOIR
Publication du chiffre d’affaires à la fin du premier trimestre 2017-2018 (au 30 septembre 2017)
JEUDI 23 ET VENDREDI 24 NOVEMBRE 2017
Salon Actionaria à Paris
VENDREDI 8 DÉCEMBRE 2017
Assemblée Générale des Actionnaires à Paris
MERCREDI 13 DÉCEMBRE 2017
Détachement du dividende
VENDREDI 15 DÉCEMBRE 2017
Mise en paiement du dividende
19.10.2017Résultats annuels 2016-201727
CONTACTS
Pour toute information complémentaire :
Daniel JACQUEMOND Vincent SUPIOT Valérie MONSÉRAT
[email protected] [email protected] Directrice Communication
Financière et Relations Investisseurs
Vilmorin & Cie
Siège social : 4 quai de la Mégisserie – 75001 PARIS
Adresse postale : CS 20001 Saint-Beauzire – 63360 GERZAT
Tél. 04 73 63 44 85 - Fax : 04 73 63 41 80
Retrouvez l’ensemble de l’information financière sur le site :
www.vilmorincie.com
19.10.2017Résultats annuels 2016-201728
28
GLOSSAIRE
19.10.2017Résultats annuels 2016-201729
GLOSSAIRE
Données comparables : les données comparables sont les données reconstituées à périmètre et taux de
change constants. Les données financières de 2015-2016 se voient donc appliquer le taux moyen de
l’exercice 2016-2017, ainsi que d’éventuelles évolutions du périmètre de consolidation, pour être comparables
avec les données de l’exercice 2016-2017.
Données courantes : les données courantes sont les données aux taux de change historiques de la période
et ne tenant pas compte d’effet périmètre.
EBITDA : l’EBITDA est défini comme le résultat opérationnel auquel s’ajoutent les dotations aux
amortissements et pertes de valeur.
Effort de recherche : l’effort de recherche correspond à la dépense de recherche brute avant immobilisation
des frais de recherche.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201730
GLOSSAIRE
Gearing : le gearing est défini comme le ratio comparant la dette financière nette(1) aux capitaux propres(2).
Leverage : le leverage est défini comme le ratio comparant la dette financière nette(1) à l’EBITDA.
Marge opérationnelle courante : la marge opérationnelle courante est définie comme la marge
opérationnelle comptable, retraitée des impairments et des coûts de restructuration.
Pour l’exercice 2015-2016, certains éléments à caractère exceptionnel avaient également été retraités :
surcoûts d’approvisionnement et affectation partielle de goodwill.
(1) La dette financière nette est égale à l’endettement financier net.(2) Les capitaux propres correspondent à la ligne « Capitaux propres de l’ensemble consolidé », telle que présentée dans l’État de
la situation financière.
19.10.2017Résultats annuels 2016-201731
31
ANNEXES
19.10.2017Résultats annuels 2016-201732
ANNEXES
CONTEXTE DE MARCHÉS
19.10.2017Résultats annuels 2016-201733
TENDANCES SEMENCES DE GRANDES CULTURES
CONTEXTE DE MARCHÉS
Cours du maïs. Bordeaux : 152 €/tn
Cours du blé. Rouen : 153 €/tn
Septembre 2017
Cours du maïs, du soja et du blé. Chicago
Maïs : 134 $/t
Soja : 346 $/t
Blé : 154 $/t
Septembre 2017
Niveaux bas des cours des matières premières agricoles
50
150
250
350
450
550
650
aoû
t-1
2o
ct.-
12
dé
c.-1
2fé
vr.-
13
avr.
-13
juin
-13
aoû
t-1
3o
ct.-
13
dé
c.-1
3fé
vr.-
14
avr.
-14
juin
-14
aoû
t-1
4o
ct.-
14
dé
c.-1
4fé
vr.-
15
avr.
-15
juin
-15
aoû
t-1
5o
ct.-
15
dé
c.-1
5fé
vr.-
16
avr.
-16
juin
-16
aoû
t-1
6o
ct.-
16
dé
c.-1
6fé
vr.-
17
avr.
-17
juin
-17
aoû
t-1
7
Blé US Chicago
Maïs US Chicago
Soja Chicago50
100
150
200
250
300
aoû
t-1
2o
ct.-
12
dé
c.-1
2fé
vr.-
13
avr.
-13
juin
-13
aoû
t-1
3o
ct.-
13
dé
c.-1
3fé
vr.-
14
avr.
-14
juin
-14
aoû
t-1
4o
ct.-
14
dé
c.-1
4fé
vr.-
15
avr.
-15
juin
-15
aoû
t-1
5o
ct.-
15
dé
c.-1
5fé
vr.-
16
avr.
-16
juin
-16
aoû
t-1
6o
ct.-
16
dé
c.-1
6fé
vr.-
17
avr.
-17
juin
-17
aoû
t-1
7
Blé rendu Rouen
Maïs rendu Bordeaux
Sources : Marché des céréales - FranceAgriMer, IGC, La dépêche, interne. Septembre 2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201734
TENDANCES SEMENCES DE GRANDES CULTURES
CONTEXTE DE MARCHÉS
Surfaces de maïs
Surfaces de tournesol
États-Unis
↘ Surfaces
Europe 28
↘ Surfaces
Europe élargie
↘ Surfaces
Brésil
↗ Surfaces Safra
↗ Surfaces Safrinha
Europe 28
↗ Surfaces
Europe élargie
↗ Surfaces
Sources : USDA 2017, source interne
19.10.2017Résultats annuels 2016-201735
ANNEXES
DONNÉES FINANCIÈRES CLÉS AU 30 JUIN 2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201736
CHIFFRE D’AFFAIRES* CONSOLIDÉ
CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL
* Revenu des activités ordinaires
En M€
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
52%44%
4%
CHIFFRE D’AFFAIRES* 2016-2017 PAR BRANCHE
Semences
PotagèresSemences de
Grandes Cultures
Produits de Jardin
et Holdings
1 3251 414
0,1 89
Juin 2016 Impactdevises
Activité Juin 2017
+6,7 %
+6,7 %
19.10.2017Résultats annuels 2016-201737
CHIFFRE D’AFFAIRES* PAR ACTIVITÉ
* Revenu des activités ordinaires
En M€
CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL
SEMENCES POTAGÈRES
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
689736
4,2 43
Juin 2016 Impactdevises
Activité Juin 2017
+6,8 %
+6,2 %
CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL
SEMENCES DE GRANDES CULTURES
* Revenu des activités ordinaires,
après application IFRS 11 (soit hors AgReliant)
582
626
48-3,7
Juin 2016 Impactdevises
Activité Juin 2017
+7,6 %
+8,3 %
19.10.2017Résultats annuels 2016-201738
CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ* PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Amériques
307 M€. +23 %**
Afrique/Moyen-Orient 143 M€. +1,6 % **
Europe
757 M€. +2,2 %**
Asie/Océanie
152 M€. +10,7 %**
60 %
10 %
* Ventes de produits
** A données courantes par rapport à 2015-2016
56%
23%
11%
10%
Afrique/
Moyen-Orient
Amériques
Asie / Océanie
Europe
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201739
CHIFFRE D’AFFAIRES* CONSOLIDÉ PAR TRIMESTRE
* Revenu des activités ordinaires
8 8 6 625 25 15 12
13 22 15 3719 25
11 11
66 63 77
79
289305
92 83
122138
149
149
200
212
218 237
T1 15-16 T1 16-17 T2 15-16 T2 16-17 T3 15-16 T3 16-17 T4 15-16 T4 16-17
En M€
210
247
533
335
232
Semences Potagères
Semences de Grandes Cultures Europe
Semences de Grandes Cultures autres zones
Produits de Jardin et Holdings
CHIFFRE D’AFFAIRES*
PAR TRIMESTRE
271
___
567
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
344
19.10.2017Résultats annuels 2016-201740
COMPTE DE RÉSULTAT
En M€ 2015-2016 2016-2017 Variation
Chiffre d’affaires 1 325,1 1 414,0 +6,7 %
Marge commerciale 632,2 687,0 +54,8 M€
Taux de marge commerciale 47,7% 48,6 % +0,9 pt
Résultat opérationnel 100,3 118,3 +18,0 M€
Taux de marge opérationnelle 7,6 % 8,4 % +0,8 pt
Taux de marge opérationnelle courante 8,4 % 9,2 % +0,8 pt
Résultat mis en équivalence 30,8 33,9 +3,1 M€
Résultat financier -36,5 -24,5 -(12,0) M€
Impôts -33,8 -37,6 +(3,8) M€
Résultat net 60,8 90,1 +29,3 M€
Résultat net part du Groupe 59,3 86,9 +27,6 M€
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201741
CHARGES OPÉRATIONNELLES
* A données courantes PV = plus-value
En M€ 2015-2016 2016-2017 Variation*
Marketing et commerce -186,1 -194,3 +4,4 %
Recherche et développement -177,5 -192,4 +8,4 %
Administration et autres charges -165,3 -169,7 +2,7 %
Impairments -0,7 -6,1 +(5,4) M€
Restructurations -3,5 -6,2 +(2,7) M€
Cessions d’actifs 1,2 (PV) - -1,2 M€
Charges opérationnelles nettes -531,9 -568,7 +(36,8) M€
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201742
RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT
En M€ (variation / 2015-2016)
Effort de R&D 240,0 (+15)
Impact activation R&D -15 (- 2)
Crédit d’impôt recherche -32 (+2)
En M€
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017
1 2901 329
1 3801 482
1 576
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201743
CHIFFRES CLÉS PAR ACTIVITÉ EN APPORT AU CONSOLIDÉ
* Revenu des activités ordinaires
Chiffre d’affaires* Résultat opérationnel Résultat net
En M€ 2015-2016 2016-2017 2015-2016 2016-2017 2015-2016 2016-2017
Potagères 688,7 735,8 109,3 125,8 71,6 84,9
Grandes Cultures 581,7 626,0 10,6 17,2 17,3 31,9
Produits de Jardin 53,6 51,2 -4,6 -6,7 -4,6 -6,9
Holdings 1,1 1,0 -15,0 -18,0 -23,5 -19,8
Consolidé 1 325,1 1 414,0 100,3 118,3 60,8 90,1
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201744
FREE CASH-FLOW
En M€ 2015-2016 2016-2017
Dette nette début d’exercice 660 742
EBITDA 278 316
Variation du BFR 20 -43
Autres éléments d’exploitation -28 -12
Investissements industriels nets -46 -38
Coûts de développement activés -157 -165
Cash-flow d’exploitation 68 57
Investissements financiers nets -116 -5
Apports en capital et autres fonds propres -1 -
Dividendes -10 -4
Frais financiers nets -23 -23
Free cash-flow -83 25
Autres retraitements (IFRS/Change, etc.) 1 3
Dette nette fin d’exercice 742 714
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201745
STRUCTURE BILANCIELLE
Total bilan 2 159 2 179
dont trésorerie 207 256
En M€
Gearing 55 %Leverage 2,3
742 714
64 7689 80
1 264 1 309
30.06.2016 30.06.2017
Capitaux propres
Provisions
Impôts différés nets
Endettement net
468 492
1 691 1 687
Actif immobilisé net
BFR net
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
19.10.2017Résultats annuels 2016-201746
PROPOSITION DE DIVIDENDES
RÉSULTATS ANNUELS 2016-2017
5,25
4,44
3,50
2,85
4,17
1,65 1,65 1,571,10
1,60
2013* 2014* 2015** 2016** 2017**
Bénéfice (part du groupe) par action Dividende
* calculé sur la base de 18 939 911 actions
** calculé sur la base de 20 833 902 actions
Pay-out 31,4 % 37,2 % 44,8 % 38,6 % 38,4 %
Proposition
En €
19.10.2017Résultats annuels 2016-201747
MERCIVILMORIN & CIE
Siège social : 4 Quai de la Mégisserie - 75001 PARIS
Adresse postale : CS 20001 Saint-Beauzire - 63360 GERZAT
Tél. + 33 (0)4 73 63 44 85
www.vilmorincie.com