Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
Receita operacional líquida 2.230.114 2.912.098 2.207.541 2.213.500 2.134.775 2.831.356 2.254.025 2.285.732 2.409.532
Custo dos produtos e serviços vendidos -1.735.709 -2.216.231 -1.787.499 -1.870.825 -1.824.534 -2.318.034 -1.913.630 -1.881.903 -1.880.504
Lucro Bruto 494.405 695.867 420.042 342.675 310.241 513.322 340.395 403.829 529.028
Margem bruta (%) 22,2% 23,9% 19,0% 15,5% 14,5% 18,1% 15,1% 17,7% 22,0%
Despesas e receitas operacionais -254.836 -338.953 -338.676 -151.318 -322.854 -361.058 -306.795 -299.312 -328.685
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 239.569 356.914 81.366 191.357 -12.613 152.264 33.600 104.517 200.343
EBITDA 276.752 397.956 119.977 244.588 21.360 199.400 76.417 150.418 249.630
Margem EBITDA (%) 12,4% 13,7% 5,4% 11,0% 1,0% 7,0% 3,4% 6,6% 10,4%
Resultado financeiro -29.150 -29.142 -7.849 48.715 54.534 6.625 29.756 -6.586 -89.058
Resultado antes de impostos 210.419 327.772 73.517 240.072 41.921 158.889 63.356 97.931 111.285
Impostos sobre o lucro -51.360 -78.426 -27.924 -77.757 -70.177 -47.657 -13.300 -33.089 -31.217
Minoritários -2.025 -4.640 4.864 -119 -792 -8.045 -892 -3.176 2.648
Alíquota efetiva de IR (%) 24,4% 23,9% 38,0% 32,4% 167,4% 30,0% 21,0% 33,8% 28,1%
Lucro líquido do exercício 157.034 244.706 50.457 162.196 -29.048 103.187 49.164 61.666 82.716
Margem líquida (%) 7,0% 8,4% 2,3% 7,3% -1,4% 3,6% 2,2% 2,7% 3,4%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
ATIVO CIRCULANTE 4.442.177 4.401.209 4.593.408 4.240.623 4.685.431 4.176.186 4.112.282 4.188.937 4.019.343
Disponibilidades 873.511 722.866 537.358 322.439 449.406 490.114 449.742 521.450 580.334
Clientes 910.768 1.192.257 1.220.340 1.190.154 1.408.630 1.466.288 1.377.239 1.450.647 1.313.887
Estoques 1.452.931 1.180.788 1.370.446 1.433.637 1.495.244 1.149.531 1.204.643 1.176.559 1.315.631
Partes relacionadas ativas - CP 957.005 1.042.027 1.163.970 998.949 937.789 797.384 812.900 786.314 616.523
Outros ativos circulantes 247.962 263.271 301.294 295.444 394.362 272.869 267.758 253.967 192.968
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.723.826 1.786.161 1.885.678 2.002.709 2.143.920 2.375.092 2.242.183 2.199.187 2.176.759
Realizável a longo prazo 661.912 692.710 732.031 731.982 775.602 954.191 828.359 765.737 709.109
Tributos diferidos 203.759 229.707 257.036 198.827 223.483 234.358 230.415 213.200 202.674
Partes relacionadas ativas 233.604 239.748 245.671 254.391 261.941 367.210 279.468 290.343 302.641
Contas a receber 47.183 44.570 45.348 45.099 80.483 116.107 82.390 20.464 20.976
Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros ativos não circulantes 177.366 178.685 183.976 233.665 209.695 236.516 236.086 241.730 182.818
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 1.061.914 1.093.451 1.153.647 1.270.727 1.368.318 1.420.901 1.413.824 1.433.450 1.467.650
Investimentos 5.503 5.510 5.529 114.760 114.336 125.944 122.291 145.085 147.687
Imobilizado 965.901 997.937 1.048.458 1.058.234 1.153.265 1.188.758 1.184.030 1.156.340 1.180.160
Intangível 90.510 90.004 99.660 97.733 100.717 106.199 107.503 132.025 139.803
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 6.166.003 6.187.370 6.479.086 6.243.332 6.829.351 6.551.278 6.354.465 6.388.124 6.196.102
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
PASSIVO CIRCULANTE 3.335.281 3.628.924 3.686.339 3.312.002 3.689.764 3.607.516 3.467.164 3.547.192 3.296.085
Fornecedores 2.410.021 2.489.719 2.310.955 2.149.684 2.114.470 2.289.079 2.120.246 2.252.406 2.255.499
Obrigações sociais e trabalhistas 174.570 129.189 112.496 145.216 150.191 125.817 119.208 166.705 176.226
Obrigações fiscais 218.481 359.778 297.251 202.318 343.134 316.090 210.234 170.007 150.246
Empréstimos e Financiamentos 35.041 50.632 41.081 80.923 221.082 99.767 56.539 55.583 78.189
Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras obrigações 497.168 599.606 924.556 733.861 860.887 776.763 960.937 902.491 635.925
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 441.452 425.238 434.629 459.945 472.944 434.513 423.992 404.633 380.636
Empréstimos e Financiamentos - LP 136.820 160.563 157.577 135.147 113.610 100.975 97.241 84.606 71.971
Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 225.945 197.954 222.333 278.523 312.363 287.808 280.349 272.331 259.622
Out. passivos não circulantes 78.687 66.721 54.719 46.275 46.971 45.730 46.402 47.696 49.043
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.272.112 2.002.953 2.205.724 2.337.393 2.497.933 2.339.597 2.307.007 2.296.540 2.382.938
Capital social 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793 1.085.793
Reserva legal 217.159 217.159 217.159 217.159 217.159 217.159 217.159 217.159 217.159
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes -33.977 -1.031 143.618 104.933 287.122 213.509 125.202 45.735 42.354
Outras reservas de lucros 1.003.137 701.032 759.154 929.508 907.859 823.136 878.853 947.853 1.037.632
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 117.158 130.255 152.394 133.992 168.710 169.652 156.302 139.759 136.443
PASSIVO TOTAL 6.166.003 6.187.370 6.479.086 6.243.332 6.829.351 6.551.278 6.354.465 6.388.124 6.196.102
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 276.738 364.474 -268.816 -303.293 -371.826 524.705 140.272 297.657 459.252
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -29.109 -30.915 47.713 -90.603 76.780 -172.584 -1.748 -161.953 -102.348
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -66.980 -484.204 35.595 178.977 422.013 -311.413 -178.896 -63.996 -298.020
180.649 -150.645 -185.508 -214.919 126.967 40.708 -40.372 71.708 58.884
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
-1,7
140,3
jun-16 dez-15 jun-15
47,7
459,3
179,0
422,0
-30,9
364,5
set-14
-67,0
-172,6
-311,4
-90,6
mar-15
-484,2
524,7
-64,0
-371,8
-303,3
set-15 mar-16
76,8 35,6
-268,8
dez-14
-102,3
297,7
-162,0 -178,9
set-16
-298,0
-29,1
276,7
Atividades de investimentos Atividades operacionais Atividades de financiamento
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
2.409,52.285,72.254,0
2.831,4
2.134,82.213,52.207,5
2.912,1
2.230,1
dez-14 set-14 jun-15 mar-15 mar-16 dez-15 set-15 jun-16 set-16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
1.880,51.881,91.913,6
2.318,0
1.824,51.870,81.787,5
2.216,2
1.735,7
dez-15 mar-16 jun-15 mar-15 dez-14 set-15 set-14 jun-16 set-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
529,0
403,8
340,4
513,3
310,2342,7
420,0
695,9
494,4
dez-15 mar-16 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 set-15 jun-16 set-16
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
529513
343
696
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
set-14
494
310
mar-15
340
set-15
404
jun-16 dez-15 set-16 mar-16
420
jun-15 dez-14
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
249,6
150,4
76,4
199,4
21,4
244,6
120,0
276,8
dez-14
398,0
set-14 mar-16 set-16 dez-15 jun-16 set-15 jun-15 mar-15
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
459
298
140
525
-372-303-269
364
277 250
150
76
199
21
245
120
398
277
mar-15 mar-16 jun-15 dez-14 set-14 dez-15 set-15 jun-16 set-16
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-89,1
-6,6
29,8
6,6
54,548,7
-7,8
-29,1-29,2
jun-15 set-15 mar-16 dez-15 mar-15 set-14 dez-14 jun-16 set-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
111,397,9
63,4
158,9
41,9
240,1
73,5
210,4
jun-15 set-14 jun-16 set-15 set-16 mar-15 dez-15 dez-14 mar-16
327,8
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
82,7
61,749,2
103,2
-29,0
162,2
50,5
157,0
dez-15 mar-15 mar-16 jun-16 dez-14 set-14 set-16 set-15
244,7
jun-15
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
82,72
103,19
162,20157,03
61,67
40
20
-40
0
240
140
160
120
260
-20
60
80
100
-29,05
set-15 dez-15 set-16
49,16
set-14 mar-16 jun-16 dez-14 jun-15
244,71
50,46
mar-15
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
21,96
17,67
15,10
18,13
14,5315,48
19,03
23,9022,17
8,31
4,57
1,49
5,38
8,64
12,2610,74
-5
0
5
10
15
20
25
jun-15
3,69
dez-14 set-14 mar-16 set-16
-0,59
mar-15 dez-15 jun-16 set-15
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
10,36
6,58
3,39
7,04
11,05
13,67
12,41
3,432,70
3,64
7,33
8,40
7,04
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
2,18
set-15 dez-15 jun-16 set-16 mar-16 set-14
5,43
jun-15
1,00
dez-14
-1,36
mar-15
2,29
Margem EBITDA
Margem Líquida
0,220,16
0,13
0,27
0,43
0,65
0,42
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
set-15
-0,08
set-16 mar-16 dez-15 jun-16 jun-15 set-14 dez-14 mar-15
0,13
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
1,591,531,541,56
1,661,56
1,47
1,33
1,51
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
dez-15 dez-14 mar-15 set-15 jun-15 mar-16 jun-16 set-14 set-16
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,18
0,150,130,14
0,12
0,10
0,15
0,20
0,26
0,0
0,2
0,4
set-14 dez-14 mar-15 jun-16 mar-16 set-16 dez-15 set-15 jun-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,4
1,2
1,22
1,18 1,19
dez-15 set-15
1,27
jun-15 set-16 mar-16
1,28
1,16
jun-16 mar-15 dez-14
1,25
set-14
1,33
1,21
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
0,820,850,840,840,860,850,870,890,90
0,0
0,5
1,0
jun-16 mar-16 dez-14 set-15 dez-15 set-14 jun-15 set-16 mar-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,4
set-14
1,35
mar-15
1,29
dez-14
1,26
1,29
mar-16
1,27 1,27
set-16 dez-15 jun-16
1,25
1,31
jun-15 set-15
1,32
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,180,150,130,140,120,100,15
0,200,26
1,16
1,281,33
0,820,850,840,840,860,850,870,890,90
1,291,251,271,271,311,321,291,26
1,35
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
jun-16
1,18
set-15
1,22 1,19
mar-15 jun-15
1,27 1,25
mar-16 dez-15 set-16
1,21
set-14 dez-14
Liquidez Imediata
Liquidez Geral
Liquidez Seca
Liquidez Corrente
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
1,56
1,431,42
1,73
1,25
1,421,36
1,88
1,45
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
set-15 dez-15 mar-15 dez-14 set-14 mar-16 set-16 jun-15 jun-16
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
150140154201
335
216199211172
-430-381
-296-289
-115-106
-339
-512
-702
set-16 mar-16 dez-15 jun-16 set-15 jun-15 dez-14 mar-15 set-14
Dívida bruta Dívida líquida
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
5,935,756,25
11,82
8,26
9,54
7,03
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
mar-16 set-16 jun-16 set-15 set-14
7,90
mar-15 dez-14
8,46
dez-15 jun-15
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
5,266,17
10,2010,61
3,873,05
16
7
11
3
8
10
-2
4
0
2
1
5
6
9
-1
15,85
jun-16 mar-16 set-16 dez-15 set-14 dez-14
3,19
jun-15 set-15
-1,78
mar-15
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
10,74
17,64
27,76
13,88
8,52
27,65
-5
5
15
50
10
0
20
25
mar-15 dez-15 mar-16
48,87
set-14 set-16 set-15 jun-15
-4,65
dez-14
9,15
jun-16
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
6,50
29,39
55,52
34,96
22,8325
5
10
20
45
55
90
0
85
30
15
50
40
35
86,06
mar-15 jun-15 set-14 dez-14
1,66
14,64
set-15 dez-15 mar-16
16,90
jun-16 set-16
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
0
1.600
1.700
1.300
1.400
1.800
2.000
2.100
1.500
1.900
set-16 jun-16 jun-15
1.649,05
mar-16
1.632,48
dez-15
2.046,75
1.761,14
1.304,75
1.378,97
set-14 dez-14
1.867,44
1.261,92
1.637,53
mar-15 set-15
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 8.920.456 11.648.392 8.830.164 8.854.000 8.539.100 11.325.424 9.016.100 9.142.928 9.638.128
Ativo total 6.166.003 6.187.370 6.479.086 6.243.332 6.829.351 6.551.278 6.354.465 6.388.124 6.196.102
Giro dos Ativos 1,45 1,88 1,36 1,42 1,25 1,73 1,42 1,43 1,56
Margem Bruta (%) 22,2% 23,9% 19,0% 15,5% 14,5% 18,1% 15,1% 17,7% 22,0%
Margem EBITDA (%) 12,4% 13,7% 5,4% 11,0% 1,0% 7,0% 3,4% 6,6% 10,4%
Margem EBIT (%) 10,7% 12,3% 3,7% 8,6% -0,6% 5,4% 1,5% 4,6% 8,3%
Margem Líquida (%) 7,0% 8,4% 2,3% 7,3% -1,4% 3,6% 2,2% 2,7% 3,4%
EBIT/ Ativo 15,5% 23,1% 5,0% 12,3% -0,7% 9,3% 2,1% 6,5% 12,9%
ROE 27,6% 48,9% 9,2% 27,8% -4,7% 17,6% 8,5% 10,7% 13,9%
ROA 10,6% 15,8% 3,2% 10,2% -1,8% 6,2% 3,0% 3,9% 5,3%
Liquidez imediata 0,26 0,20 0,15 0,10 0,12 0,14 0,13 0,15 0,18
Liquidez corrente 1,33 1,21 1,25 1,28 1,27 1,16 1,19 1,18 1,22
Liquidez seca 0,90 0,89 0,87 0,85 0,86 0,84 0,84 0,85 0,82
Liquidez geral 1,35 1,26 1,29 1,32 1,31 1,27 1,27 1,25 1,29
Dívida bruta 171.861 211.195 198.658 216.070 334.692 200.742 153.780 140.189 150.160
Dívida Bruta/ EBITDA 0,16 0,13 0,41 0,22 3,92 0,25 0,50 0,23 0,15
Dívida líquida 701.650- 511.671- 338.700- 106.369- 114.714- 289.372- 295.962- 381.261- 430.174-
Dívida líquida/ EBITDA 0,63- 0,32- 0,71- 0,11- 1,34- 0,36- 0,97- 0,63- 0,43-
Dívida/ Patrimônio 7,0% 9,5% 8,3% 8,5% 11,8% 7,9% 6,2% 5,8% 5,9%
Fluxo de caixa operacional 276.738 364.474 268.816- 303.293- 371.826- 524.705 140.272 297.657 459.252
Lucro por ação 0,42 0,65 0,13 0,43 0,08- 0,27 0,13 0,16 0,22
Valor patrimonial por ação 1,51 1,33 1,47 1,56 1,66 1,56 1,54 1,53 1,59
Composição do ROIC
EBIT anualizado 958.276 1.427.656 325.464 765.428 50.452- 609.056 134.400 418.068 801.372
alíquota efetiva de IR 24,4% 23,9% 38,0% 32,4% 167,4% 30,0% 21,0% 33,8% 28,1%
Capital investido 1.304.750 1.261.921 1.378.971 1.761.136 2.046.747 1.867.443 1.632.482 1.637.534 1.649.046
ROIC 55,5% 86,1% 14,6% 29,4% 1,7% 22,8% 6,5% 16,9% 35,0%
QTDE DE AÇÕES 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786 1.502.786
set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 276.738 364.474 -268.816 -303.293 -371.826 524.705 140.272 297.657 459.252
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -29.109 -30.915 47.713 -90.603 76.780 -172.584 -1.748 -161.953 -102.348
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -66.980 -484.204 35.595 178.977 422.013 -311.413 -178.896 -63.996 -298.020
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: [email protected] www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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