Wyniki finansowe za 2Q2019
Warszawa, 11 września 2019
2
2Q2019 - executive summary
EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe
Wyniki finansowe za 2Q2019
945 mln PLNprzychody
(1H: 1 897 mln PLN)
Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku.
Wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO2, niższe ceny gazu.
Pozytywny wpływ osłabienia PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD.
Uruchomienie produkcji sody oczyszczonej z nowej instalacji w Niemczech.
Kontynuacja realizacji inwestycji zakładu soli warzonej w Stassfurcie.
Wypowiedzenie umowy przez CET na dostawy pary technologicznej w Rumunii oraz decyzja o rozpoczęciu przygotowań na wypadek konieczności wstrzymania produkcji przez CSR.
Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii Grupy na lata 2019-2021.
Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów.
Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka) -zgodnie z harmonogramem.
Pozyskanie dodatkowego finansowania.
18,6%marża EBITDA (Z)
(1H: 17,7%)
176 mln PLNEBITDA (Z)
(1H: 335 mln PLN)
1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
2. Wyniki finansowe za 2Q2019
3. Outlook
4. Załączniki
60
100
140
180
220
260
300
340
380
Koks - porty ARA
W. koksowy - spot*
W. koksowy - benchmark
Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t]
6
10
14
18
22
26
30
4
Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa
20,88
40
50
60
70
80
90
100
110
ARA (kal. 25 GJ/t)
PSCMI1 (kal. 25 GJ/t)
Ceny węgla energetycznego [USD/t]
Źródło: Reuters, IHS, www.polskirynekwegla.pl * Węgiel koksowy Premium z Australii
Śr. wart. 4
9
14
19
24
29
Uprawnienia do emisji CO2[EUR/t]
Śr. wart.
25,45
14,47
4,81
2Q2017 2Q20192Q2018
Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh]
13,2715,66
2Q2017 2Q20192Q2018
2Q2017 2Q20192Q20182Q2017 2Q20192Q2018
3,6
4,1
4,6
USD/RON
5
Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa
4,1
4,3
4,5EUR/PLN
4,26
4,22
4,22
3,90
4,13
4,28
2Q2017 2Q20192Q2018
Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem
EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy.
Szacowana roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody
w walucie vs. koszty w walucie) w 2018:
ok. 100 mln EUR oraz ok. 80 mln USD.
Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty
zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki.
Śr. wart.
Śr. wart.
Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
Źródło: Reuters
2Q2017 2Q20192Q2018
6
Istotne zdarzenia - segmenty operacyjne:
Kontynuacja działań zmierzających do zwiększenia udziału sprzedaży środków
ochrony roślin na rynkach zagranicznych m.in. Hiszpania, Portugalia, Rumunia
Intensywne działania handlowe w piankach, mające na celu zwiększenie sprzedaży do
obecnych i nowych odbiorców
Spadek rynku środków ochrony roślinw Polsce (6,3% r/r)
Wzrost cen w biznesie krzemianów - rozwój nowych kierunków
sprzedaży
Rozwój oferty produktowej o kolejne nowe produkty w środkach ochrony roślin
Zarządzanie strukturą klientów w opakowaniach -
realizacja kontraktów na lampiony do sieci
handlowych
Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
Stabilizacja popytu na krzemionkę strącaną na wysokim poziomie -
wyższa sprzedaż krzemianów r/r
S. SODOWY S. ORGANICZNY S. KRZEMIANY I SZKŁO
Efektywne zarządzanie ceną soli warzonej -maksymalizacja marż w soli; silna pozycja
na kluczowych rynkach
W sodzie oczyszczonej: zwiększenie sprzedaży w Polsce (+8% r/r), udziału sprzedaży do klientów końcowych
(ok. 10% r/r)
Uruchomienie i optymalizacja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Stassfurcie
Rozwój kanałów sprzedaży na rynku europejskim -przygotowanie do sprzedaży wolumenów z inwestycji
w sól warzoną w Niemczech
Wypowiedzenie przez CET umowy na dostawę pary technologicznej, z okresem wypowiedzenia
upływającym 18 września 2019 - dalsze negocjacje oraz rozpoczęcie przygotowań na wypadek
konieczności hibernacji
Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku (średnie ceny sody wzrosły o ponad 7% w Europie
wg IHS)
Presja cen w żywicach i erozja marży w związku z nadpodażą żywic koreańskich
oraz agresywną polityką cenową konkurencji
Spadek cen TDI pozwolił na istotne zwiększenie marży w piankach
7
Inne istotne zdarzenia: Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów
Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka)
Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii
Zamknięcie finansowania - pozyskanie 500 mln PLN
Rozpoczęcie realizacji projektów innowacyjnych, w tym crowdsourcing, w ramach prac R&D
Realizacja Strategii Grupy CIECH na lata 2019-2021 zgodna z planem*
* Szczegóły nt inicjatyw i ich wpływu na realizację strategii zostały przedstawione na s. 22-23.
1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
2. Wyniki finansowe za 2Q2019
3. Outlook
4. Załączniki
9
Rachunek wyników
[mln PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r
Przychody 1 897,4 1 819,2 4,3% 944,7 933,5 1,2%
Wynik brutto na sprzedaży
406,0 414,3 -2,0% 213,2 207,6 2,7%
Marża brutto na sprzedaży
21,4% 22,8% -1,4 p.p. 22,6% 22,2% 0,3 p.p.
EBITDA 298,5 353,6 -15,6% 138,2 188,2 -26,6%
Marża EBITDA 15,7% 19,4% -3,7 p.p. 14,6% 20,2% -5,5 p.p.
EBITDA (Z) 335,3 339,7 -1,3% 175,7 172,1 2,1%
Marża EBITDA (Z) 17,7% 18,7% -1,0 p.p. 18,6% 18,4% 0,2 p.p.
EBIT 144,6 226,3 -36,1% 61,2 124,2 -50,7%
Marża EBIT 7,6% 12,4% -4,8 p.p. 6,5% 13,3% -6,8 p.p.
Wynik netto 80,9 172,8 -53,2% 19,1 98,8 -80,7%
Marża netto 4,3% 9,5% -5,2 p.p. 2,0% 10,6% -8,6 p.p.
EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe
Wyniki finansowe za 2Q2019
Przychody:
• wyższe ceny sody i soli;
• konsolidacja wyników przejętego Proplanu;
• wyższa sprzedaż krzemianów w efekcie przebudowy jednego z pieców;
• niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie niższego bonusu za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci.
EBITDA (Z):
• niższy wynik na energetyce w CSD (j.w.)
• czynniki biznesowe omówione na kolejnych slajdach w ujęciu segmentowym;
• rezerwa na program motywacyjny (9,9 mln PLN).
Wynik netto:
• odpis na środki trwałe CSR (36,6 mln PLN);
• niższe wyniki na podstawowej działalności;
• wyższe koszty odsetkowe w efekcie wyższego poziomu wykorzystanego długu.
172,1 175,7
138,2
32,218,7
9,9
37,5
10
Zdarzenia jednorazowe w 2Q2019Wyniki finansowe za 2Q2019
EBITDA2Q2019
EBITDA (Z)2Q2018
Rezerwana program
motywacyjnyw 2Q2019
EBITDA (Z)2Q2019
[mln PLN]
Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości aktywów CSR (36,6 mln PLN) -ryzyko zaprzestania dostaw pary technologicznej przez CET, jedynego dostawcę pary technologicznej.
Rezerwa na długoterminowy program motywacyjny w wysokości 9,9 mln PLN (na 1H2019). Rezerwa będzie wzrastała kwartalnie w zależności od planowanego wskaźnika TSR i ilości przyznanych jednostek do końca 2021.
Program zostanie zrealizowany przy założeniu osiągnięcia celów Strategii Grupy.
Różnica wyniku na energetyce
w CSD r/r
Działalność biznesowaw 2Q2019
Zdarzenia jednorazowe, w tym odpis z tytułu utraty wartości CSR
(36,6 mln PLN)
EBITDA (Z) liczona jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe
11
Wyniki vs. konsensus
[mln PLN] Wykonanie 2Q2019 Konsensus 2Q2019 Zakres prognoz
Przychody 944,7 952,9 879,5 - 984,0
EBITDA 138,2 174,1 170,0 - 179,4
Marża EBITDA 14,6% 18,3% -
EBITDA (Z) 175,7 174,1 170,0 - 179,4
Marża EBITDA (Z) 18,6% 18,3% -
EBIT 61,2 99,1 92,0 - 103,5
Marża EBIT 6,5% 10,4% -
Wynik netto 19,1 70,5 66,4 - 75,0
Marża netto 2,0% 7,4% -
Konsensus PAP na bazie prognoz 7 biur maklerskich.
Wyniki finansowe za 2Q2019
595 640
621 634
585
621
2018 2019
147 133
154 159
114
122
2018 2019
12
Segment sodowy
Przychody [mln PLN]
1Q 2Q 3Q 4Q
EBITDA (Z) [mln PLN]
Na plus w 2Q r/r:
• wyższe ceny sody;
• wyższe ceny soli suchej szczególnie w produktach soli do uzdatniania wody, spożywczej i do elektrolizy;
• osłabienie PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD;
• niższe ceny gazu.
Na minus w 2Q r/r:
• niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie uzyskania niższego bonusu rocznego za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci;
• niższe ilości sprzedaży sody w wyniku niższej produkcji r/r;
• niższe wolumeny produkcji r/r w wyniku nieplanowanych zdarzeń: mniejszy przesył solanki, obniżona ilość ciepła w CSR (o ok. 20%), awaria na instalacji w CSP (kalcynator);
• wyższa cena pary technologicznej w CSR, wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO2.
Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 2Q2019
+3,4%+2,0%
25,2% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019
13
Segment organiczny
211 238
216236
203
256
2018 2019
16,322,6
15,616,0
13,7
30,4
2018 2019
Na plus w 2Q r/r:
• środki ochrony roślin - sprzedaż nowych produktów,konsolidacja wyników Proplanu i wzrost hiszpańskiego rynku agro (ok. +4% r/r), przekładający się na większy popyt na produkty CIECH;
• pianki - efektywne zarządzanie marżą w obliczu spadającego popytu na rynku meblarskim w Niemczech, silnej presji ze strony konkurencji oraz spadających cen surowców.
Na minus w 2Q r/r:
• środki ochrony roślin - niższa sprzedaż środków w Polsce spowodowana głównie utrzymującą się suszą przez większość kwartału (spadek polskiego rynku o 6,4% r/r);
• żywice - utrzymująca się nadpodaż żywic koreańskich przekładająca się na agresywne działania konkurencji i spadek marż.
Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 2Q2019
Przychody [mln PLN]
EBITDA (Z) [mln PLN]
+2,6%+9,1%
1Q 2Q 3Q 4Q
6,8% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019
14
Segment krzemiany i szkło
62,9 59,6
57,4 64,3
63,8
64,9
2018 2019
7,3 9,1
11,013,5
9,9
6,4
2018 2019
Na plus w 2Q r/r:
• krzemiany - wyższe ceny sprzedaży szklistego krzemianu sodu;
• opakowania - wyższe ceny opakowań szklanych oraz wyższy wolumen sprzedaży;
• utrzymanie kosztów stałych na porównywalnym poziomie (r/r).
Na minus w 2Q r/r:
• ceny energii elektrycznej i sody.
Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 2Q2019
Przychody [mln PLN]
EBITDA (Z) [mln PLN]
+22,7%
+12,0%
1Q 2Q 3Q 4Q
20,9% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019
15
CAPEXWyniki finansowe za 2Q2019
2015 2016 2017 2018 1H2018 1H2019
Akwizycje**
Rozwojowy
Środowiskowy
Odtworzeniowy
R&D
Pozostałe
CAPEX* [mln PLN]
*Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych** Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.
504490
411
461
617
156
230
134
Różnica w CAPEX r/r wynika głównie ze zmiany zasad oceny, zatwierdzania oraz procedowania projektów inwestycyjnych - wpływ na efektywniejsze zarządzanie projektami inwestycyjnymi.
Układ uproszczony
16
Cash flow
[mln PLN] 1H2019 1H2018
EBITDA (Z) 335 340
Kapitał obrotowy -133 -121
Odsetki zapłacone -46 -19
Podatek zapłacony -69 -22
Pozostałe 19 34
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 107 212
CAPEX -134 -230
Pozostałe -23 20
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -157 -210
Free cash flow -50 2
Finansowanie dłużne 38 -7
Przepływy pieniężne z działalności finansowej 38 -7
Przepływy netto razem -12 -5
Środki pieniężne na koniec okresu 178 483
Działalność operacyjna:• zmiana kapitału obrotowego przede
wszystkim związana ze zwiększeniem stanu należności (sezonowość ŚOR) oraz zmniejszeniem zobowiązań (zmniejszenie salda rozliczeń z tytułu energii oraz utrzymania ruchu);
• odsetki zapłacone i podatek zapłacony na poziomie wyższym r/r z uwagi na zapłatę podatku (46 mln PLN) i odsetek (23 mln PLN) w ramach postępowania podatkowego CIT2012 oraz CIT2013;
• na resztę zmiany składa się m.in. zmiana stanu rezerw krótkoterminowych, świadczeń pracowniczych, niehandlowych zobowiązań i innych należności krótkoterminowych.
Działalność inwestycyjna:
• wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na niższym poziomie niż w roku ubiegłym;
• pozostałe przepływy inwestycyjne to głównie wydatki na rozliczenie zakupu certyfikatów CO2.
Działalność finansowa:
• finansowanie dłużne - nadwyżka nowych kredytów nad spłaconymi (overdraft i RCF).
Wyniki finansowe za 2Q2019
1 261
1 479
1 213 1 182
1 361
1 196
937
1 502
1 673
3,9
3,5
2,7
2,31,8
1,41,2
2,42,7
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 1H2019
Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/EBITDA (Z)
Dług netto/ EBITDA (Z)
Wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) pozostaje na bezpiecznym poziomie - zgodnie z umowami kredytowymi podstawowy kowenant obowiązujący Grupę to wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) ≤ 4,00x.
Wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) na wyższym poziomie niż na koniec 2018 z uwagi na rozpoznanie dodatkowego zadłużenia zgodnie z MSSF 16 oraz ujemnym FCF w 1H2019. Wskaźnik również na wyższym poziomie w stosunku do 2017 głównie z uwagi na: • wypłatę dywidendy (395 mln PLN), • nabycie udziałów w spółce Proplan
(156 mln PLN)*, • rozpoznanie dodatkowych zobowiązań
leasingowych zgodnie z MSSF 16, • zapłatę zobowiązań podatkowych i odsetek, • realizację programu CAPEX oraz, • niższe wyniki na podstawowej działalności,
spadek EBITDA (Z).
Na potrzeby kowenantów z umowy kredytowej dług netto liczony jest wg zasad sprzed wejścia w życie MSSF 16 - wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) liczony w ten sposób wynosi 2,5x na koniec 1H2019.
17
Wskaźnik zadłużeniaWyniki finansowe za 2Q2019
*Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.
1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
2. Wyniki finansowe za 2Q2019
3. Outlook
4. Załączniki
19
2019
19
cena z certyfikatami CO2
teoretyczna cena bez certyfikatów CO2
20122008 2010 2014 2016 2018
ok.+135%
1H
obecnie
19.09.+
Możliwość produkcji pary z turbin gazowych przez CETpo dużo wyższej cenie
Cena proponowana w negocjacjach nie pozwala na prowadzenie rentownej działalności
Outlook
34%
51%
42%
30%
24% 18%
0%
50%
100%
2018 Po 18.09.2019**
Struktura kosztów całkowitych CSR
inflacja PPI w Rumunii*
Ceny pary technologicznej dla CSR na przestrzeni lat
Para technologiczna wygenerowała ok. 45% kosztów zmiennych wytworzenia w 2018
CET systematycznie podnosi ceny pary dla CSR
* Eurostat**Prognozowana struktura kosztów całkowitych po 18.09.2019, w przypadku akceptacji ostatniej ceny zaproponowanej przez CET
57
1
2018 2019P 2020P 2021P
EBITDA (Z) biznesu rumuńskiego CIECH [mln PLN] i udział w wynikach Grupy CIECH
20
Hibernacja nie powinna wpłynąć na realizację strategiiOutlook
Zgodnie z najlepszą wiedzą CIECH, ewentualne wstrzymanie produkcja rumuńskiego zakładu nie powinno zagrozić osiągnięciu strategicznego celu, ponad 900 mln PLN EBITDA (Z) w 2021
W analizach przy tworzeniu Strategii Grupy na lata 2019-2021 założono udział
EBITDA (Z) rumuńskiego biznesu w wyniku Grupy CIECH na poziomie mniejszym niż 1% w 2021
<1%
9%
45
-34
2018 2019P 2020P 2021P
FCF biznesu rumuńskiego CIECH* [mln PLN]
*FCF uproszczony: EBITDA (Z) - CAPEX
21
Decyzja o hibernacji pozostawia wiele otwartych możliwościOutlook
Dla zapewnienia możliwości generowania przez CSR zysków w przyszłości, konieczne jest zawarcie długoterminowych umów ze strategicznymi dostawcami, gwarantujących przewidywalność kosztową w kolejnych latach
Hibernacja do momentu pojawienia się ekonomicznie racjonalnego rozwiązania, w pierwszej kolejności zapewniającego opłacalność działalności w Rumunii w perspektywie długoterminowej
Tymczasowa hibernacja
Przegląd opcji strategicznych
Kontynuacja produkcji*
Tymczasowahibernacja
Działania skierowane do kluczowych interesariuszy
Klienci
Pracownicy
Dostawcy
Banki
Przeanalizowane kontrakty, renegocjacje i wypowiedzenie
kontraktów zgodnie z planem, wsparcie dostawami z innych lokalizacji
Informacja o podjęciu decyzji o hibernacji, realizacja planu relokacji, PDO,
najlepszego pakietu osłonowegodla pracowników, outplacement
Informacja o podjęciu decyzji o przygotowywaniu do hibernacji,
umowy wypowiadane zgodnie z harmonogramem
Informacja o podjęciu decyzjio przygotowaniu do hibernacji zakładu, przedstawiona analiza wykazująca brak
naruszenia kowenantówPow
stan
ie n
ow
ego
źró
dła
p
ary
o r
acjo
nal
nym
ko
szci
e o
raz
dłu
gote
rmin
ow
y ko
ntr
akt
na
po
zost
ałe
suro
wce
Wyk
orz
ysta
nie
do
stęp
nyc
h
zaso
bó
w d
o u
ruch
om
ien
ia
pro
du
kcji
o in
nym
pro
filu
(s
ól,
inn
e)
Prz
eglą
d
op
cji s
trat
egic
znyc
h
Ro
zmo
wy
z C
ET
nt
dal
szej
wsp
ółp
racy
*Rozwiązanie ekonomicznie nieopłacalne przy cenach proponowanych przez CET
22
Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (1)Outlook
wzmacnianiu pozycji na
rynku sody kalcynowanejwykorzystując przewagi konkurencyjne oraz
pozostałych działaniach w biznesach Grupy
realizacji
inwestycji rozwojowychz naciskiem na rozwój produktów
specjalistycznych
3.1.
poprawie
efektywności procesówpoprzez wdrożenie inicjatyw usprawniających produkcję
i poprawiających efektywność energetyczną
2.
• Rozwój organiczny
• Optymalizacja rynków i klientów
• Efektywne zarządzanie polityką cenową
• Wzrost efektywności energetycznej
• Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych, w tym inwestycja DCB*
• Poprawa efektywności utrzymania ruchu
• Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech
• Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech
• Program rozwoju produktów ŚOR
• Inne
Rozwój wspierany innowacyjnością
Zmodyfikowanie struktury organizacyjnej Grupy i doskonalenie operacji biznesowych
Elastyczne podejście do zarządzania portfelem aktywów
Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na:
*Nowa instalacja zaprojektowana z wykorzystaniem najbardziej efektywnych rozwiązań w biznesie sodowym - węzeł DCB z kolumną dekarbonizacyjną wraz z filtrem taśmowym
23
Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (2)Outlook
EBITDA (Z) 2021EBITDA (Z) 2018
3.2.
wzmacnianiu pozycji na rynku sody kalcynowanejoraz pozostałych działaniach
realizacji
inwestycji rozwojowych
poprawie
efektywności procesów
Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech
Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech
Program rozwoju produktów ŚOR
Inne
Wzrost efektywności energetycznej
Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych (w tym inwestycja DCB)Poprawa w efektywności utrzymania ruchu
Rozwój organiczny, optymalizacja rynków i klientów, efektywne zarządzanie polityką cenową
1.
Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na:
[mln PLN]
633
900+
1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019
2. Wyniki finansowe za 2Q2019
3. Outlook
4. Załączniki
25
Rachunek wyników
[tys. PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r
Przychody netto ze sprzedaży 1 897 350 1 819 175 4,3% 944 645 933 505 1,2%
Koszt własny sprzedaży (1 491 308) (1 404 920) 6,1% (731 361) (725 876) 0,8%
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 406 042 414 255 (2,0%) 213 284 207 629 2,7%
Pozostałe przychody operacyjne 39 805 47 145 (15,6%) 24 179 35 828 (32,5%)
Koszty sprzedaży (136 433) (134 086) 1,8% (68 873) (66 531) 3,5%
Koszty ogólnego zarządu (103 892) (79 349) 30,9% (57 594) (42 202) 36,5%
Pozostałe koszty operacyjne (60 896) (21 688) 180,8% (49 745) (10 530) 372,4%
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 144 626 226 277 (36,1%) 61 251 124 194 (50,7%)
Przychody finansowe 3 808 21 316 (82,1%) (1 454) 16 349 -
Koszty finansowe (35 162) (24 525) 43,4% (18 696) (13 268) 40,9%
Przychody / (koszty) finansowe netto (31 354) (3 209) 877,1% (20 150) 3 081 -
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 114 035 223 081 (48,9%) 41 542 127 292 (67,4%)
Podatek dochodowy (33 174) (50 272) (34,0%) (22 511) (28 533) (21,1%)
Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 80 861 172 809 (53,2%) 19 031 98 759 (80,7%)
Załączniki
26
Wyniki po segmentach - 1H
[tys. PLN]Segment
sodowy
Segment
organiczny
Segment
KiS
Segment
transportowy
Pozostała
działalność
Funkcje
Korp.Eliminacje RAZEM
1H2019
Przychody ze sprzedaży razem 1 273 408 473 555 123 918 70 428 72 877 - (116 836) 1 897 350
Koszt własny sprzedaży (957 196) (383 614) (92 369) (65 154) (56 073) - 63 098 (1 491 308)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 316 212 89 941 31 549 5 274 16 804 - (53 738) 406 042
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 145 289 17 654 11 898 994 11 323 (41 831) (701) 144 626
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 140 076 17 406 11 827 942 11 129 (66 644) (701) 114 035
Amortyzacja 109 857 20 778 10 488 7 486 784 4 439 - 153 832
EBITDA 255 146 38 432 22 386 8 480 12 107 (37 392) (701) 298 458
EBITDA znormalizowana 292 254 38 578 22 547 8 458 10 432 (37 489) 510 335 290
1H2018
Przychody ze sprzedaży razem 1 216 291 426 780 120 288 72 422 88 812 - (105 418) 1 819 175
Koszt własny sprzedaży (875 573) (356 670) (91 914) (64 167) (73 132) - 56 536 (1 404 920)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 340 718 70 110 28 374 8 255 15 680 - (48 882) 414 255
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 201 981 17 596 8 585 3 418 26 042 (31 510) 165 226 277
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 201 953 5 606 8 877 3 202 25 087 (21 809) 165 223 081
Amortyzacja 96 634 14 313 9 628 2 902 1 380 2 511 - 127 368
EBITDA 298 615 31 909 18 213 6 320 27 422 (28 999) 165 353 645
EBITDA znormalizowana 301 081 31 865 18 303 6 519 13 231 (31 448) 165 339 716
Załączniki
27
Wyniki po segmentach - 2Q
[tys. PLN]Segment
sodowy
Segment
organiczny
Segment
KiS
Segment
transportowy
Pozostała
działalność
Funkcje
Korp.Eliminacje RAZEM
2Q2019
Przychody ze sprzedaży razem 633 714 235 728 64 296 34 580 34 306 - (57 979) 944 645
Koszt własny sprzedaży (465 086) (193 029) (46 051) (32 090) (25 854) - 30 749 (731 361)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 168 628 42 699 18 245 2 490 8 452 - (27 230) 213 284
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 67 047 5 534 6 773 380 7 554 (25 754) (283) 61 251
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 63 507 5 034 6 653 424 7 636 (41 429) (283) 41 542
Amortyzacja 54 581 10 406 5 370 3 813 221 2 512 - 76 903
EBITDA 121 628 15 940 12 143 4 193 7 775 (23 242) (283) 138 154
EBITDA znormalizowana 159 686 15 941 13 397 4 195 6 136 (23 367) (269) 175 719
2Q2018
Przychody ze sprzedaży razem 621 301 216 101 57 346 37 625 55 769 - (54 664) 933 778
Koszt własny sprzedaży (446 402) (177 655) (45 319) (34 577) (47 428) - 25 505 (725 876)
Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 174 899 38 446 12 027 3 048 8 368 - (29 159) 207 629
Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 104 692 8 446 6 182 965 21 005 (16 030) (1 066) 124 194
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 107 053 (95) 6 382 815 20 131 (5 928) (1 066) 127 292
Amortyzacja 48 882 7 176 4 718 1 445 713 1 098 - 64 032
EBITDA 153 574 15 622 10 900 2 410 21 718 (14 932) (1 066) 188 226
EBITDA znormalizowana 154 174 15 588 10 986 2 152 7 630 (17 289) (1 066) 172 175
Załączniki
28
Skrócony bilans
[tys. PLN] 30 czerwca 2019 31 grudnia 2018
AKTYWA
Aktywa trwałe razem 3 559 538 3 549 574
Aktywa obrotowe razem 1 295 996 1 272 558
Aktywa razem 4 855 534 4 822 132
PASYWA
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 1 971 816 1 898 839
Udziały niekontrolujące 19 288
Kapitał własny razem 1 971 835 1 899 127
Zobowiązania długoterminowe razem 1 961 721 1 636 755
Zobowiązania krótkoterminowe razem 921 978 1 286 250
Zobowiązania razem 2 883 699 2 923 005
Pasywa razem 4 855 534 4 822 132
Załączniki
29
Kapitał obrotowy
[tys. PLN] 30.06.2019 31.12.2018
1. Aktywa obrotowe, w tym: 1 295 996 1 272 558
Zapasy 421 780 438 518
Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy 423 085 377 072
2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe 202 106 221 971
3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) 1 093 890 1 050 587
4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 921 978 1 286 250
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy 316 567 447 871
5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* 147 793 324 737
6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) 774 185 961 513
7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) 374 018 (13 692)
8. Kapitał obrotowy (3-6) 319 705 89 074
*Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.
Załączniki
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizylub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łączniez zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródłainformacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowychw publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialnościza efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawachpokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.
KONTAKT DLA INWESTORÓW:Małgorzata MłynarskaPełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, [email protected]
Nowoczesny i efektywny holding chemiczny