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FINAZAS PARA LA CONSTRUCCIÓN
CAPITULO III
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y MODELOS FINANCIEROS
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
MAESTRIA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN
DOCENTE: MBA ALFREDO VAZQUEZ
ALUMNO: OSCAR AUSEJO CALMET
REFERENCIA : LIBRO FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS
LIMA, ABRIL DEL 2016
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son el medio fundamental paracomunicar información financiera tanto dentro de laempresa como fuera de ella.Uno de los pilares consiste en proporcionar informaciónfinanciera al usuario en una forma útil para la toma dedecisiones sin embargo muchas veces esta informaciónno llega al usuario en tal forma.
ESTANDARIZACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:Muchas veces se tiene la necesidad de realizarcomparaciones entre compañías sin embargo los estadosfinancieros al no ser compatibles no lo permiten, es porello que la tendencia actual plantea el uso deporcentajes , los cuales se denominan estados financierosporcentuales.
BALANCE GENERAL PORCENTUAL
2014 (USD) 2015 (UDS)
Activo Circulante
Efectivo 4200 4900
Cuentas por cobrar 8250 9400
Inventario 19650 21100
Total 32100 35400
Activos Fijos
Planta y equipo, neto 136550 144000
Total del Activo 168650 179400
Pasivo Circulante
Cuentas por pagar 15600 17200
Documentos por pagar 11550 9800
Total 27150 27000
Deuda a largo plazo 26550 22850
Capital Contable
Acciones comunes y superávit pagado 25000 27500
Utilidades retenidas 89950 102050
Total 114950 129550
Total del pasivo y capital contable 168650 179400
ACTIVOS
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
PUBL!K - ART
Balance General al 31 de diciembre de 2014 y 2015
PERIODO 2014 (USD) 2015 (UDS) CAMBIOS
Activo Circulante
Efectivo 2,5% 2,7% 0,2%
Cuentas por cobrar 4,9% 5,2% 0,3%
Inventario 11,7% 11,8% 0,1%
Total 19,1% 19,7% 0,6%
Activos Fijos
Planta y equipo, neto 81,0% 80,3% -0,7%
Total del Activo 100% 100% 0%
Pasivo Circulante
Cuentas por pagar 9,2% 9,6% 0,3%
Documentos por pagar 6,8% 5,5% -1,4%
Total 16,1% 15,1% -1,0%
Deuda a largo plazo 15,7% 12,7% -3,0%
Capital Contable
Acciones comunes y superávit pagado 14,8% 15,3% 0,5%
Utilidades retenidas 53,3% 56,9% 3,5%
Total 68,2% 72,2% 4,1%
Total del pasivo y capital contable 100% 100% 0%
ACTIVOS
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
PUBL!K - ART
Balances generales porcentuales al 31 de diciembre de 2014 y 2015
PERIODOEn los balances porcentuales cada rubro se expresa como un porcentaje de los ACTIVOS TOTALES
Tabla 3.1 Tabla 3.2
ESTADOS DE RESULTADOS PORCENTUALES
Su función principal es indicar que sucede con cada dólarde ventas, la manera practica de expresar cada rubro escomo un porcentaje de las ventas totales.Debemos recordar que los porcentajes son útiles para hacercomparaciones
ESTADOS DE RESULTADOS PORCENTUALES
PUBL!K - ART
Estado de Resultados del 2015 (en USD)
Ventas 18.488,00
Costo de bienes vendidos 10.752,00
Depreciación 2.208,00
Utilidades antes de intereses e impuestos 5.528,00
Intereses pagados 1.128,00
Utilidad Gravable 4.400,00
Impuestos (30%) 1.320,00
Utilidad Neta 3.080,00
Dividendos 1.026,67
Adición a las utilidades retenidas 2.053,33
PUBL!K - ART
Estado de Resultados Porcentuales del 2015 (en USD)
Ventas 100,0%
Costo de bienes vendidos 58,2%
Depreciación 11,9%
Utilidades antes de intereses e impuestos 29,9%
Intereses pagados 6,1%
Utilidad Gravable 23,8%
Impuestos (30%) 7,1%
Utilidad Neta 16,7%
Dividendos 5,6%
Adición a las utilidades retenidas 11,1%
En los estados de resultados porcentuales cada rubro se expresa como un porcentaje de las Ventas
Tabla 3.3 Tabla 3.4
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
Otra herramienta que permite evitar los problemas decomparar compañías de diferentes tamaños son las razonesfinancieras, estas permiten comparar e investigar lasrelaciones que existen entre distintos elementos de lainformación financiera.Se tiene que tener en consideración que el calculo de lasrazones financieras puede variar según el autor y la fuentede información por ello es de suma importancia documentarla manera en que se calcula cada una de ellas.También es preciso decir que antes de realizar lascomparaciones pertinentes entre las razones financieras dediferentes compañías se revise como estas fueroncalculadas.
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
Activos circulantes
Pasivos circulantes
Activos circulantes - inventario
Pasivos circulantes
Efectivo
Pasivos circulantes
Capital de trabajo neto
Activos totales
Activos circulantes
costos de operación promedio diarios
Capital de trabajo
neto a activos totales=
Medida de intérvalo =
Razón circulante
Razón rápida
Razón de efectivo
=
=
=
RAZONES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA A CORTO
PLAZO
A continuación se muestran algunas razones financieras mas empleadas:
Tienen la finalidad de proporcionar información sobre la liquidez de unaempresa, por lo que algunas veces se denominan medidas de liquidez.En análisis se centra en la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas en el corto plazo sin presiones excesivas.
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
Activos totales - Capital total
Activos totales
Deuda total
Capital total
Activos totales
Capital total
Deuda a largo plazo
Deuda a largo plazo + capital total
UAII
Intereses
UAII + depreciación
Intereses
Razon de veces que
se ganó el interes=
Razón de cobertura
de efectivo=
Razón deuda capital =
Multiplicador del
capital=
Razón de deuda a
largo plazo=
Razón de deuda total =
RAZONES DE APALANCAMIENTO
FINANCIERO O SOLVENCIA A LARGO PLAZO
Tienen como finalidad determinar la capacidad de la empresa para satisfacer susobligaciones a largo plazo o, en términos más generales, su apalancamiento financiero.
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION DE
ACTIVOS
costo de ventas
Inventario
365 dias
Rotación de inventario
Ventas
Cuentas por cobrar
365 dias
Rotación de cuentas por cobrar
Ventas
Capital de trabajo neto
Ventas
Activos fijos netos
Ventas
Activos totales
Rotación del capital
de trabajo neto=
Rotación de activos
fijos=
Rotación del activos
totales=
Dias de venta en
inventario=
Rotación de cuentas
por cobrar=
Dias de ventas en
cuentas por cobrar=
Rotación del
inventario=
Esta razón muestra la eficiencia con que una empresa utiliza sus activos paragenerar ventas .
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE RENTABILIDAD
Utilidad Neta
Ventas
Utilidad Neta
Activos totales
Utilidad Neta
Capital total
Margen de utilidad =
Rendimiento sobre
los activos (ROA)=
Rendimiento sobre el
capital (ROE)=
Las tres razones anteriores tienen como finalidad medir la eficacia con que lasempresas usan sus activos y la eficiencia con que administran sus operaciones
PROBLEMAS CON EL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
• NO existe una teoría fundamental que ayude a identificar cuales son las cantidades que se deben examinar y que permita establecer puntos de referencia o comparación.
• No es posible determinar que razones son mas importantes.• Los estados financieros para las empresas que son conglomerados no
encajan en ninguna categoría clara de la industria.• Las comparaciones entre empresas son mejores cuando se analizan a
empresas que tienen la misma línea de negocio.• La existencia de distintos procedimientos y normas dificulta la comparación
de los estados financieros entre empresas de diferentes países.
GRACIAS