Contabilidad gerencial capitulo 8

Contabilidad GerencialContabilidad Gerencial

Docente: C.P.C. Marcos Santander Uribe

ILO – PERU

2011

UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI

El flujo de Ingresos, Flujo de caja y Flujo de Fondos

• El termino FONDO se utiliza generalmente como:• a) Caja o dinero en efectivo• b) Recurso financieros totales, es decir, todos los recursos, que

obtiene la empresa de sus propietarios y de los acreedores• c) Capital de trabajo, es decir la diferencia entre el Activo

Corriente menos el Pasivo Corriente y que también se conoce como Capital de Trabajo neto

Por fondos se considera al dinero u otros medios de pagos, en tal sentido, la adquisición de una Maquinaria o Equipo utiliza fondos tanto si la compra fue realizada al contado; donde ha habido una salida de dinero; como si la compra fue realizada al crédito; donde el aumento en las cuentas por pagar, que es un aumento de un pasivo, ha servido como una <<Fuente de Fondos>>

El Flujo de Ingresos, Flujo de caja y Flujo de Fondos

1.- Flujo de Ingresos.- Se refiere a la cantidad de utilidad neta generada por las operaciones. El análisis del flujo de utilidades ayuda a determinar la conveniencia de ser inversionista o acreedor a largo plazo de la empresa

2.- Flujo de caja.- Se refiere a la cantidad de efectivo generada por las operaciones. Su uso básico es ayudar a determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones.

3.- Flujo de Fondos.- Se refiere a la cantidad de capital de trabajo neto ( es decir, activos corrientes menos pasivos corrientes) generadas por las operaciones. El flujo de fondos de una empresa proporciona información que ayuda de muchas maneras a los que toman decisiones, siendo la más importante la que indica hasta qué punto pueden las operaciones soportar el crecimiento. Cuando una empresa aumenta su nivel de ventas, generalmente debe emplear capital de trabajo neto y activos fijos adicionales. El concepto de flujo de fondos de las operaciones indica hasta que grado la operación del negocio es una fuente para estos fines.


Cabe indicar que en este tema solo se considera a los flujos que entran o salen de la empresa por las actividades normales del giro del negocio, no consideramos los flujos provenientes de otros tipos de actividades como son:

Préstamos concedidos por una entidad financiera, emisión de nuevas acciones, venta de un activo fijo, etc.


A su vez también se debe tener presente el concepto de FLUJOS NETOS, ejemplo:

Venta de mercadería en efectivo = S/. 300

Compra de mercadería en efectivo (Costo de venta) = S/. (142)

-------------

Flujo neto de efectivo = S/. 158

-------------

Flujo Neto de FondosAl momento de determinar el flujo neto de fondos generados por las

actividades propias del giro del negocio, se debe considerar lo siguiente:

Calcular los ingresos menos los costos, pero no se incluye la depreciación, porque no representa una salida de efectivo, ni se incluyen los intereses financieros debido a que constituyen un gasto por financiamiento. Si se incluye el impuesto a la renta porque este se paga en efectivo. Ejemplo:

Empresa Comercial Nike SACFLUJO EFECTIVO OPERATIVO

DEL 01.01.2010 AL 31.12.2010

Utilidades antes de intereses e impuestos S/. 900

(+) Depreciación 320

1,220

(-) Impuesto a la renta ( 30%) ( 270 )

Flujo neto de efectivo operativo S/. 950

Flujo de Efectivo Operativo – Caso 1Durante al año 2010, Lima Gas SA tuvo ventas por S/. 1,400 y costo de ventas

por S/. 750. La depreciación fue de S/. 250 y los intereses pagados de S/. 180

El impuesto a la renta es del 30%, los dividendos fueron de S/. 90 ¿Cual es el flujo de efectivo operativo de Lima Gas SA? ¿Por qué difiere la Utilidad Neta?

LIMA GAS SAESTADO DE RESULTADOS

DEL 01.01.2010 AL 31.12.2010

Ventas netas S/. 1,400

Costo de ventas ( 750 )

Depreciación ( 250 )

Utilidades antes de intereses e impuestos 400

Intereses Pagados ( 180 )

Utilidad 220


Utilidad neta 154

Aumento en utilidades Acumuladas 64

Dividendos 90

Flujo de Efectivo Operativo – Caso 1Por lo tanto, la Utilidad Neta de LIMA GAS SA fue de S/. 154

LIMA GAS SAFLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO PARA EL AÑO 2010

Utilidades antes de intereses e impuestos S/. 400

(+) Depreciación 250


Flujo de efectivo operativo S/. 584

Cabe indicar que el flujo de efectivo operativo difiere de la utilidad neta, dado que cuando se calcula la utilidad neta se restan la depreciación y los intereses. Debemos tener presente que, al calcular el flujo de efectivo operativo no se restan éstos, ya que la depreciación no es un gasto en efectivo y los intereses pagados son un gasto de financiamiento, no es un gasto operativo.

¿Habrá simpre una diferencia sustancial entre el flujo de fondos y el flujo de caja?

No. Cuando las ventas no cambian notablemente, entonces por lo general no habrá una gran diferencia. Por otro lado, si las ventas cambian en forma notoria entonces por lo general habrá una gran diferencia

Más específicos, la única vez que el flujo de caja de las operaciones es igual al flujo de las operaciones es cuando no hay cambios en el nivel de los activos corrientes y de los pasivos corrientes, que son los que propician las operaciones . Por lo general el flujo de fondos será igual al flujo de caja cuando no hay cambios en el nivel de cuentas por cobrar, existencias, cuentas por pagar, y gastos acumulados. Sin embargo existen casos en los que la naturaleza y el nivel de las operaciones afectan automáticamente a los activos corrientes y pasivos corrientes.

Cabe indicar que otros factores que cambian los niveles de ventas pueden también causar una diferencia entre el flujo de fondos y el flujo de caja.

Por ejemplo éstos serán distintos si la empresa cambia sus condiciones de ventas (el periodo que conceda a los clientes para pagar).

DEPRECIACION

• Según la Norma Internacional de Contabilidad NIC 16, indica lo siguiente:

1.- Depreciación es la distribución sistemática del importe depreciable de un activo a lo largo de su vida útil.

2.-Importe depreciable es el costo de un activo, u otro importe que lo haya sustituido, menos su valor residual.

3.- Vida útil• (a) el periodo durante el cual se espera utilizar el activo por

parte de la entidad; o es:• (b) el número de unidades de producción o similares que se

espera obtener del mismo por parte de una entidad.

DEPRECIACIONEs el desgaste de los activos Fijos producido por el uso, la obsolescencia, o

por razones fortuitas, determinan una disminución en su valor, conociéndose contablemente a este fenómeno como depreciación.

Al preparar el Estado de Flujos de efectivo se considera a la depreciación como una fuente de fondos, por ser un cargo contra las utilidades o deducciones de los ingresos debido a que tanto la depreciación como cualquier otro cargo a las utilidades que no representan desembolsos de efectivo (como la amortización de intangibles), protegen como un escudo a la empresa de los impuestos, permitiéndole, por lo tanto disminuir las utilidades gravables o materia imponible.

Además la depreciación puede ser considerado como un fondo no utilizado.

Se nota pues, que el efecto de la depreciación sobre los fondos de la empresa es indirecto.

Depreciación - Caso Practico 1

El Sr. Jaime Villarán, desea aperturar una tienda de venta de Pantalones Jeans para damas y caballeros, el local estará ubicado en las galerías GAMARRA, distrito de la Victoria.

• Se presenta la siguiente información:• 1.- Fecha de inicio del negocio 01.10.2011• 2.- Se estima que las ventas serán de S/. 65,000 mensuales, y proyecta

tener Utilidades netas después del impuesto a la renta por S/. 3,900 en forma mensual

• 3.- Se estima que las mercaderías se venderán al crédito 30 días, se asume que las ventas del mes se cobrará en forma puntual al mes siguiente.

• 4.- Para vender S/. 65,000 mensual, se debe mantener un stock mínimo de mercaderías de S/. 52,000, que es el costo de ventas equivalente al 80% de las ventas mensuales, con respecto a las cuentas por pagar por compras de mercaderías al crédito será el 35% del stock mínimo de mercaderías.


• 5.- El saldo mínimo de caja es de S/. 7,000.

• Se proyecta adquirir un terreno cuyo valor será S/. 69,000; un edificio donde funcionaria una galería por un valor de S/. 130,000; también se estima adquirir maquinaria para coser y remallar los pantalones por S/. 24,000 (Edificio: depreciacion 3% anual; Maquinaria y equipo: depreciación 10% anual).


A continuación se muestra el total de activos que necesita la empresa al 01.10.2011

Caja S/. 7,000

Mercaderías 52,000

Inmuebles maquinaria y Equipo 223,000

Total Activos S/. 282,000

Depreciación - Caso Practico 1Del caso planteado se va ha determinar, el importe para financiar dichos

activos:

Caja S/. 7,000

Mercaderías 52,000

Cuentas por cobrar 65,000

Inmuebles, Maquinaria y equipo 223,000

Total 347,000

Cuentas por pagar (18,200)

Resultados Acumulados ( 3,900)

Depreciación mensual

Edificio S/. 325; Maquinaria S/. 200 ( 525 )

Total (22,625)

Importe a financiar 324,375

Comentarios

Se debe considerar si las utilidades mensuales S/. 3,900 (46,800 anual), justifican una inversión de S/. 324,375, es decir si la tasa de rendimiento anual 46,800 : 324,375 = 14,43% satisface al inversionista respecto a otras alternativas de inversión como por ejemplo un depósito a una entidad bancaria a plazo fijo, sin correr ningún riesgo.

Cabe indicar que para vender S/ 65,000 en forma mensual se tiene que tener el capital necesario. En otras palabras se requieren activos para producir las ventas, y que estos activos se deben financiar antes de que las operaciones se realicen.

Supongamos que el Señor Jaime Villarán va a invertir el importe para financiar su negocio, supongo que al 01 de octubre del año 2011 se estima el importe siguiente:

…Comentarios

Supongamos que el Señor Jaime Villarán va a invertir el importe para financiar su negocio, supongo que al 01 de octubre del año 2011 se estima el importe siguiente:

Total activos estimados S/. 282,000

Más : Cuentas por cobrar 65,000

Total 347,000

Menos : Cuentas por Pagar (18,200)

Importe a financiar 328,800


• Asumiendo que el Señor Jaime Villarán, invierte los S/.328800, el Estado de posición Financiera al 30 de octubre, sería:

CUADRO 1 Jaime Villarán

ESTADO DE POSICION FINANCIERAAL 30 DE OCTUBRE DEL AÑO 2011

Caja S/. 7000 Cuentas por pagar S/. 18,200

Cuentas por Cobrar 65000

Existencias 52000

Inm. Maq. y Equipo 223,000 Capital 328,800

(-)Depreciación Acum(525) 222,475 Resultados Acumulados 3,900

346,475

Excedente de Caja 4,425

Total 350,900 Total 350,900


• Del caso planteado podemos observar que los activos exceden a los pasivos en S/. 4425 lo que indica que la empresa al 30 de octubre tendría un saldo en caja de S/. 4425.

• Esto se explica porque el Señor Jaime Villarán al planificar sus necesidades de capital estimóS/.328800 e invirtió esta cantidad.

• Sin embargo, las operaciones proporcionaron fondos que incrementaron el exceso de caja en S/. 4425. (Inicialmente se requería una inversión de capital de S/. 324375).A continuación se presenta el Balance General considerando el excedente de caja, al 30 de octubre.


CUADRO 2 Jaime Villarán

ESTADO DE POSICION FINANCIERA

AL 30 DE OCTUBRE DEL AÑO 2011

Caja S/. 11,425 Cuentas por pagar S/. 18,200

Cuentas por Cobrar 65,000

Existencias 52,000

Inm. Maq. y Equipo 223,000 Capital 328,800

(-) Depreciación acum.-525 222,475 Resultados Acumulados 3,900

Total S/. 350,900 Total S/. 350,900


• De lo anteriormente expuesto, surge la pregunta porque hay un excedente en caja de S/. 4,425, si las utilidades después del impuesto a la renta serian S/. 3900, según nos muestra el Estado de Posición Financiera

• Esto se justifica en el gasto por depreciación, es decir cuando se registra la depreciación se aumenta una cuenta de gastos y a su vez se aumenta una cuenta de depreciación acumulada que tiene relación directa con el Estado de Posición Financiera.

Depreciación - Caso Practico 1• Esto se justifica en el gasto por depreciación, es decir cuando se registra la

depreciación se aumenta una cuenta de gastos y a su vez se aumenta una cuenta de depreciación acumulada que tiene relación directa con el balance general.

Aunque la depreciación es un gasto real, es jun gasto que no afecta al capital de trabajo.

En consecuencia, para determinar la cantidad de fondos producidos por las operaciones(o el capital de trabajo producido por las operaciones ) la depreciación (más cualquier otro gasto que no use el capital de trabajo) se debe sumar a la utilidad neta después de impuestos. El lector debe notar que en el Cuadro 2 el capital de trabajo es de S/. 110,225 hasta el 30 de octubre del 2011 (es decir, activos corrientes de S/. 128425 menos pasivos corrientes de S/. 18200). De esta cantidad, S/. 4425 fueron proporcionados por las operaciones y el resto proviene de la inversión del señor Villarán. Se debe hacer hincapié en que las operaciones propuestas no constituyen la única fuente de capital de trabajo.


De lo anteriormente se concluye que la depreciación no es un origen ni aplicación de fondos.

Puesto que la depreciación se suma otra vez a la utilidad neta después de impuestos para determinar el flujo de fondos de las operaciones, muchos concluyen en forma errónea que la depreciación es una fuente de fondos. (Hay que tener en cuenta que los términos flujo de fondos de las Operaciones o fondos provenientes de las operaciones se refieren a la cantidad de capital de trabajo que generan las operaciones). La fuente principal de los fondos de las operaciones son las ventas, pero si una empresa gana intereses por sus inversiones en valores cotizados en la bolsa de valores o recibe dividendos por sus inversiones en otras

empresas, estas partidas también son fuentes de fondos.


Los únicos gastos que utilizan fondos son los que disminuyen el capital de trabajo.

Por lo tanto, el gasto de depreciación no es ni un origen ni una aplicación de fondos.

Si la depreciación no se vuelve a sumar a la utilidad neta después de impuestos para calcular los fondos producidos por las operaciones, en efecto se consideraría una utilización de fondos.

Se puede afirmar de la depreciación, como todos los gastos, reuce el monto del impuesto a la renta que una empresa debe pagar (suponiendo que la empresa paga impuesto a la renta). En consecuencia, la depreciación tiene el efecto de reducir el uso real de fondos.

¿ COMO CLASIFICA A LA DEPRECIACION?

La depreciación se puede clasificar en:

. Depreciación física: se refiere al uso y consumo normal que, debido a la utilización contínua de un activo durante su vida util esperada, reducen su capacidad productiva.

. Depreciación Contable: Relacionada con los cargos reportados conforme a las practicas de teneduría de libros de la entidad.

. Depreciación Económica: Se refiere a la tasa de decremento en los ingresos generales por el uso de un activo específico.

¿ DESCRIBA LOS METODOS DE DEPRECIACION?

Según la norma internacional de contabilidad - NIC 16 "Inmuebles, Maquinaria y Equipo

El Presupuesto

… … ... Ver casos en Excel y Hoja de texto….

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